公司融资行为文献综述
关于融资方式的文献综述
关于融资方式的文献综述摘要本文献综述先对筹资和融资做出基本判断，然后在此基础上对各类传统融资方式和新型融资方式做出详细阐述。
前言通过对书本的学习，在切入主题说明融资之前，我们应该对筹资和融资做出判断，因为在现实经济生活中常常有人将两者混为一谈，互相串用或替用，包括之前我也是这样的。
融资和筹资，既有联系又有区别。
筹资活动除包括融资即从企业外部筹集资金之外，还应包括通过对企业内部资金的合理安排，如税后利润、折旧、投资收益等，以筹集企业为发展某一项目的资金而所做的财务安排。
方式有吸收直接投资、发行股票、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、利用留存收益和杠杆收购等。
筹资是比较多元的，可以到政府去申请拨款补助或资助，也可以到民间去借贷，还可以到金融机构去融资。
融资是指从企业外部筹集资金的方式，包括直接融资和间接融资，其中，直接融资主要是指直接向资金持有人，如股东、投资人等筹集资金的方式，比如在股票市场发行股票，以获取资金用于企业的发展、经营等；间接融资主要是指通过金融机构，如银行、财务公司、信托公司等，以借入长短期借款、发行债券等方式获得资金的方式。
从这个角度来讲，筹资的概念要大于融资的概念。
正文从大量的总结性文献可以得出以下内容，从融资途径看有：（1）银行（2）融资平台（3）信用卡（4）保单质押（5）典当行（6）委托贷款；从融资形式上看常见的形式有：（1）银行贷款（2）股票筹资（2）债券融资（3）融资租赁（4）海外融资（5）典当融资（6）P2C互联网小微金融融资平台（7）基金组织（8）银行承兑（9）直存款（10）银行信用证（11）委托贷款（12）直通款（13）对冲资金（14）贷款担保（15）国家性基金。
其实总结上面这么多种方式，融资方式可以分为四大类28种模式：第一类：债权融资模式，债权融资：企业融入的资金成为企业债务、企业必须约定按期偿还的融资，如银行贷款，民间信贷，发行企业债券，债券类信托产品，租赁等。
公司融资行为文献综述
我国上市公司融资行为文献综述前言资本结构对任何企业来说都非常重要，而融资行为就是资本结构理论所研究得主要问题，通过融资活动为企业生产经营筹集必要得资金就是一切投资发展活动得开始。
上市公司融资方式包含两个部分，分别为内源融资与外源融资，外源融资又分为股权融资与债权融资。
学者们通过研究发现我国上市公司得融资偏好与西方有所不同，这里将国内学者对融资行为得研究进行整理并作了综述，以便了解我国上市公司融资行为得大致情况。
一、融资理论与优序融资理论融资理论就是企业制定融资政策得理论基础。
自20世纪50年代以来,在解释企业融资决策行为得动机及其所秉承得理论基础时,主要存在着两大理论,一就是权衡融资理论;二就是优序融资理论。
权衡融资理论认为,企业在构造长期资本来源得组合时,存在着一个最佳得资本结构,企业将按照事先测算得最佳资本结构来选择资金来源及配置各种不同性质得资金。
优序融资理论，以信息不对称理论为基础,提出企业融资存在一种“啄食顺序原则”。
认为由于所有权与经营权得分离而产生委托代理关系,因为利益不同,内部经营者与股东之间得信息不对称原因,企业得融资顺序上就形成了一个优序策略。
即首先为内部融资,也就就是企业得留存收益,其次就是短期借款与长期债券;再次就是发行优先股融资;最后就是发行普通股融资。
在国内,有些学者通过实证研究发现我国企业偏好于股权融资。
这与优序融资理论得主张正好相反。
二、我国上市企业融资模式概况根据有关部门对上市公司进行统计分析显示,我国企业得融资模式以外源融资为主。
在外文融资中，主要偏向于股权融资。
所以,我国上市公司得融资顺序,首先就是股权融资，然后就是债券融资，最后才就是内源融资。
张英明（2005），姚利辉，曹立新，刘桂（2010）研究发现，我国上市企业外源融资比例达80% 左右，而内源融资比例不到20% 。
对于未分配利润为负得上市公司，内源融资比例平均为- 3、385% ，这意味着那些未分配利润为负得上市公司几乎完全依赖外源融资。
中小企业融资文献综述
中小企业融资文献综述近年来，中小企业融资问题备受关注。
融资作为企业发展的重要支撑，对中小企业的发展起着至关重要的作用。
本文将对中小企业融资的现状进行综述，并分析其中存在的问题和挑战。
一、中小企业融资的现状1.1 传统融资方式传统融资方式主要包括银行贷款、股权融资和债券融资。
在传统融资方式中，银行贷款是中小企业最主要的融资方式，具有贷款额度大、贷款期限长等优势。
但是，中小企业在贷款过程中面临着高利率、严格的抵押要求和贷款审批周期长等问题；股权融资通常需要中小企业的所有权转让，对企业管理层的控制权产生了影响；债券融资受到发行门槛高、风险较大等因素的限制。
综合来看，传统融资方式存在许多不足之处，无法满足中小企业多样化的融资需求。
1.2 互联网金融的兴起随着互联网的发展，互联网金融成为中小企业融资的新方式。
互联网金融以其低门槛、高效率和灵活性受到了中小企业的青睐。
众筹、P2P借贷和数字货币等互联网金融工具提供了更多元、便捷的融资渠道。
中小企业可以通过平台发布融资需求，吸引投资人的关注，并获得资金支持。
但是，互联网金融也存在着风险和监管不完善等问题，需要引起重视。
二、中小企业融资问题的挑战2.1 资金需求难题中小企业的融资需求通常来自于企业的创新、扩张和转型升级等方面。
然而，由于银行信贷政策的限制和风险偏好的影响，很多中小企业难以获得足够的资金支持。
融资难题使得中小企业的发展受限，企业创新和扩张的能力受阻。
2.2 融资渠道狭窄传统融资方式的限制和互联网金融的监管不完善，导致中小企业的融资渠道相对较狭窄。
中小企业在追求更多元化、适应性更强的融资方式时，面临着一系列的限制和挑战。
缺乏融资渠道的多样性，使得中小企业难以选择最适合自身需求的融资方式。
2.3 风险控制难题中小企业的信用状况和抵押品质量通常无法满足传统融资方式的要求，这导致银行对中小企业的融资风险较为谨慎。
另一方面，互联网金融存在着信息不对称、违约风险等问题，使得中小企业的融资风险难以得到有效控制。
中小企业融资国内外文献综述-无删减范文
中小企业融资国内外文献综述中小企业融资国内外文献综述引言中小企业是推动经济增长和就业的重要力量。
然而，由于融资难、融资贵等问题，中小企业的发展受到了一定的制约。
本文将从国内外的文献综述的角度，对中小企业融资的相关议题进行探讨，希望能够为解决中小企业融资难题提供一定的参考和启示。
国内中小企业融资状况国内中小企业融资的问题一直备受关注。
研究人员对相关问题进行了广泛的调研和分析。
根据某研究机构的报告显示，我国中小企业融资问题主要体现在以下几个方面：- 政策支持不足：我国对于中小企业融资的政策支持力度不够，导致中小企业难以获得贷款和其他融资渠道。
- 融资渠道单一：中小企业的融资渠道主要依赖于银行贷款，其他融资途径较少，导致融资难度较大。
- 信用评估体系不完善：我国中小企业的信用评估体系相对不完善，缺乏客观、标准的评估体系，从而导致中小企业难以获得融资。
国外中小企业融资经验借鉴国外的中小企业融资方面有着许多值得借鉴的经验。
在许多国家，中小企业融资问题得到了一定程度的解决。
以下是一些国外中小企业融资的成功案例：欧洲多层次融资体系欧洲国家的多层次融资体系为中小企业融资提供了多样化的选择。
通过设立不同级别的资本市场，中小企业可以根据自身需求选择合适的融资渠道。
这种多层次融资体系有效地解决了中小企业融资难题。
美国创业投资模式美国的创业投资模式为中小企业融资提供了很好的渠道。
创业投资者通过投资初创企业获得股权，为企业提供资金支持。
这种模式激励了创新和创业，并推动了中小企业的发展。
英国技术创新基金英国设立了技术创新基金，为科技创新型中小企业提供了资金支持。
这种基金通过提供风险投资和长期股权投资等方式，帮助中小企业渡过融资难关。
国内中小企业融资改革对策基于国内外的中小企业融资经验，我国在解决中小企业融资问题方面也采取了一系列改革对策。
- 加大政府对中小企业融资的政策支持力度。
- 建立多层次、多元化的中小企业融资渠道。
- 完善信用评估体系，为中小企业提供便利的融资服务。
中小企业融资国内外文献综述
中小企业融资国内外文献综述中小企业融资国内外文献综述一.引言近年来，中小企业融资问题一直备受关注。
本文通过综合国内外文献，对中小企业融资问题进行了综述，旨在全面了解相关问题并提出可行的解决方案。
二.中小企业融资的现状分析1. 中小企业融资的定义和分类此处细化对中小企业融资的定义和不同类型的分类，包括按融资来源、融资目的、融资方式等进行分类的介绍。
2. 国内中小企业融资面临的问题此处详细解析国内中小企业融资所面临的问题，包括融资渠道不畅、融资成本高等问题的分析。
3. 国外中小企业融资的经验和模式此处描述国外中小企业融资的经验和模式，包括创业板制度、风险投资等等，并分析其与国内情况的异同。
三.中小企业融资的解决途径1. 银行融资此处介绍如何通过银行融资解决中小企业融资问题，包括信用贷款、抵押贷款等方式的具体运作。
2. 股权融资此处分析中小企业如何通过股权融资解决融资问题，包括私募股权、上市融资等方式的优缺点以及具体操作方法。
3. 债券融资此处介绍中小企业如何通过债券融资解决融资问题，包括公司债券、短期融资券等的发行和使用方法。
4. 政府支持和政策引导此处详述政府在中小企业融资方面所扮演的角色，包括各类扶持政策和支持措施的介绍和评估。
四.中小企业融资的风险管理1. 风险识别和评估此处细化中小企业融资过程中所面临的风险，以及如何进行风险识别和评估的方法和工具。
2. 风险防范和控制此处分析中小企业融资风险的防范和控制措施，包括建立完善的内部控制体系、做好财务风险管理等。
五.结论与建议1. 结论此处总结前文对中小企业融资问题的综述和分析，概括出中小企业融资的现状和存在的问题。
2. 建议此处提出针对中小企业融资问题的可行解决方案和具体建议，包括加强政府引导、优化融资环境等方面的建议。
六.附件详细本文所涉及的附件，包括相关统计数据、融资案例等，以便读者进一步了解相关内容。
七.法律名词及注释此处给出本文所涉及的法律名词及其注释，以方便读者了解相关内容。
小微企业融资问题 文献综述范文
小微企业融资问题文献综述范文小微企业作为国民经济的重要组成部分，其发展一直受到广泛关注。
然而，融资难、融资贵的问题一直困扰着小微企业。
本文将对小微企业融资问题的文献进行综述，以期为解决这一问题提供参考。
一、小微企业融资问题的现状及原因1.融资现状小微企业融资难、融资贵的问题在我国长期存在。
据统计，我国小微企业贷款余额占全部贷款余额的比例较低，且贷款满足率不高。
此外，小微企业融资成本较高，进一步加重了企业负担。
2.原因分析（1）信息不对称：金融机构对小微企业的信用状况、经营状况等信息了解不足，导致金融机构对小微企业的贷款风险评估较高。
（2）融资渠道单一：小微企业融资主要依赖银行贷款，缺乏多元化融资渠道。
（3）政策支持不足：虽然国家出台了一系列支持小微企业融资的政策，但在实际执行过程中仍存在一定程度的不足。
（4）企业自身因素：小微企业规模小、抗风险能力弱、财务管理不规范等，导致金融机构对其贷款意愿较低。
二、小微企业融资问题的解决途径1.加强政策支持（1）完善融资担保体系：通过设立政府性融资担保基金、引导社会资本参与融资担保等方式，降低金融机构对小微企业的贷款风险。
（2）优化税收政策：对小微企业融资给予税收优惠，降低融资成本。
（3）加大财政补贴力度：对金融机构发放的小微企业贷款给予财政补贴，降低金融机构贷款成本。
2.拓展融资渠道（1）发展多层次资本市场：鼓励小微企业通过新三板、区域股权市场等渠道融资。
（2）创新金融产品和服务：开发适合小微企业的金融产品，提高金融服务水平。
3.提高企业自身素质（1）加强财务管理：规范企业财务报表，提高企业信用等级。
（2）提高经营能力：通过技术创新、市场拓展等手段，提高企业盈利能力和抗风险能力。
4.构建良好的金融生态环境（1）完善社会信用体系：提高小微企业信用信息的透明度，降低金融机构贷款风险。
（2）加强金融监管：严厉打击非法金融活动，保护小微企业合法权益。
三、结论小微企业融资问题是一个复杂的系统工程，需要政府、金融机构、企业和社会各方共同努力。
企业融资理论文献综述（5篇）
企业融资理论文献综述（5篇）第一篇：企业融资理论文献综述融资就是是企业对资金的筹集行为。
一个企业,在初期资本注入后,后期的资金投入都将会是相对巨大的。
下面是关于企业融资理论文献综述，欢迎阅读。
企业融资理论文献综述资金是企业生存与发展的前提条件。
充足的资金有利于企业降低营运风险，更好的拓展业务，追求利润最大化。
企业的资金来源包括内源融资和外源融资两个渠道，外源融资又有直接融资和间接融资两种方式。
随着经济技术的进步和生产规模的扩大，单纯依靠内源筹资已很难满足企业的资金需求，外源筹资已逐渐成为企业筹资的主要方式。
改革开放30年来，中国经济有了质的飞跃，法制、税收、监管等方面有显著的改善,为企业筹资提供了各式各样的渠道，但是总体而言，我国企业筹资仍存在许多问题。
目前，许多学者对企业筹资存在的问题进行了研究总结，并对影响企业筹资的各种环境因素进行了详细分析，探索出当前形势下企业进行筹资的创新方式，并指出了中国企业有效融资的途径。
关于企业筹资过程中存在的一些问题，诸多学者提出了自己的见解。
赵艳荣（2010）指出企业筹资过程中存在的问题有：主要依赖银行贷款；重视股权筹资，轻视债权筹资；盲目追求筹资数额，忽视资金保值增值。
杨琦（2010）认为中小企业由于信用意识不强，内部管理水平落后导致间接融资渠道不畅，筹资难成为发展的极大障碍。
曲立峰（2010）认为从20世纪80年代开始，中国经济发展进入了一个迅速成长阶段，企业筹资难成为一个普遍现象，并且直接制约着中国经济的进一步发展。
而实际上，随着国家经济的发展，民间储蓄、企业资本和国家财政的规模不断的扩大，这就意味着筹资难并非真正意义上的资金供应不足，而是资金管理缺乏科学指导，企业选择筹资渠道不正确。
许多学者对影响企业筹资的各种环境因素进行了详细的分析。
杨帆（2010）认为自2009年以来，由于人民币升值预期、外汇储备过多等诸多因素的影响，我国境内资产价格不断上涨。
同时，在全球范围，随着主要经济体逐渐摆脱经济危机的影响，大宗商品价格、生产资料的价格不断上涨，这必将向消费领域传递，通胀预期有可能在2010年上半年就成为现实。
中小企业融资文献综述(2023版)
中小企业融资文献综述文献综述：中小企业融资1.引言在经济发展的过程中，中小企业作为经济的重要组成部分，对于创造就业机会和促进经济增长发挥着重要作用。
然而，中小企业在融资方面常常面临困难，限制了其发展和创新能力。
本文通过综述现有文献，探讨中小企业融资的现状和挑战，并提出相应的解决方案。
2.中小企业融资的定义2.1 中小企业定义2.2 中小企业融资的含义3.中小企业融资的现状3.1 中小企业融资的需求3.2 中小企业融资的来源3.3 中小企业融资的障碍4.中小企业融资的形式4.1 银行贷款4.1.1 传统银行贷款4.1.2 政策性银行贷款4.2 股权融资4.2.1 上市融资4.2.2 非上市融资4.3 债券融资4.3.1 公司债券4.3.2 中小企业私募债4.4 扶持4.4.1 贴息4.4.2 担保4.5 外部融资4.5.1 外国直接投资4.5.2 跨国合作5.中小企业融资的挑战与对策5.1 中小企业融资风险5.1.1 信用风险5.1.2 还款风险5.2 中小企业融资机制不完善5.2.1 宏观政策调控5.2.2 中介机构建设5.3 中小企业信息不对称5.3.1 信息不透明5.3.2 信息稀缺5.4 中小企业融资创新不足5.4.1 金融科技的应用5.4.2 创新融资产品6.附件本文档涉及的附件清单：●中小企业融资政策文件●中小企业融资案例分析报告●中小企业融资调研问卷7.法律名词及注释●股权融资：指企业通过发行股票或股权转让等方式获取融资资金的行为。
●债券融资：指企业通过发行债券来筹集资金的行为。
●中小企业私募债：指中小企业向有限的特定投资者发行的债券。
●外国直接投资：指跨国企业通过在目标国家设立子公司或参股等方式进行投资的行为。
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我国上市公司融资行为文献综述
前言
资本结构对任何企业来说都非常重要，而融资行为是资本结构理论所研究的主要问题，通过融资活动为企业生产经营筹集必要的资金是一切投资发展活动的开始。
上市公司融资方式包含两个部分，分别为内源融资和外源融资，外源融资又分为股权融资和债权融资。
学者们通过研究发现我国上市公司的融资偏好与西方有所不同，这里将国内学者对融资行为的研究进行整理并作了综述，以便了解我国上市公司融资行为的大致情况。
一、融资理论与优序融资理论
融资理论是企业制定融资政策的理论基础。
自20世纪50年代以来,在解释企业融资决策行为的动机及其所秉承的理论基础时,主要存在着两大理论,一是权衡融资理论;二是优序融资理论。
权衡融资理论认为,企业在构造长期资本来源的组合时,存在着一个最佳的资本结构,企业将按照事先测算的最佳资本结构来选择资金来源及配置各种不同性质的资金。
优序融资理论，以信息不对称理论为基础,提出企业融资存在一种“啄食顺序原则”。
认为由于所有权和经营权的分离而产生委托代理关系,因为利益不同,内部经营者和股东之间的信息不对称原因,企业的融资顺序上就形成了一个优序策略。
即首先为内部融资,也就是企业的留存收益,其次是短期借款和长期债券;再次是发行优先股融资;最后是发行普通股融资。
在国内,有些学者通过实证研究发现我国企业偏好于股权融资。
这与优序融资理论的主张正好相反。
二、我国上市企业融资模式概况
根据有关部门对上市公司进行统计分析显示,我国企业的融资模式以外源融资为主。
在外文融资中，主要偏向于股权融资。
所以,我国上市公司的融资顺序,首先是股权融资，然后是债券融资，最后才是内源融资。
张英明（2005），姚利辉，曹立新，刘桂（2010）研究发现，我国上市企业外源融资比例达80% 左右，而内源融资比例不到20% 。
对于未分配利润
为负的上市公司，内源融资比例平均为- 3.385% ，这意味着那些未分配利润为负的上市公司几乎完全依赖外源融资。
由此可见，我国上市公司具有强烈的外源融资偏好。
三、我国上市企业融资特点
我国上市公司的内源融资与外源融资结构情况大体可以反映出我国企业融资模式选择中的以下几个特点:
3.1偏好外源融资
我国上市公司的融资结构中,普遍都偏好于外源融资。
外源融资比例始终在80%以上。
企业内源融资能力差,比例较低。
而在发达国家,企业的重要资金来源一般是保留盈余,内源融资在企业融资结构中占很高比例。
3.2.偏好股权融资
在外源性融资结构中,股权融资的比例基本上大于债务融资。
早期，黄少安和张岗（2001）通过对1992- 2000 年中国上市公司融资结构变化趋势的分析发现，权益融资比例一直维持在较高水平。
张英明（2005），屈耀辉，傅元略（2007）考虑了公司生命周期和规模等因素，发现成长性高、规模大的公司更倾向于股权融资。
肖泽忠和邹宏（2008）通过上市公司行业比较，也得出相同结论。
3.3企业融资效率低下
企业融资效率就是指能够创造企业价值的融资能力。
体现在融资成本、融得的资金是否被有效利用，融资给企业带来的价值回报等。
徐凤，王滢（2011）发现，民营上市公司融资效率偏低，这主要与企业盈利能力、发展能力以及企业的治理结构有关。
林萍（2006），韩非吾（2011），李荣芳（2015）发现，国有企业在融资过程中普遍存在融资结构失衡、融资效率低下等问题。
这说明，无论是国有企业还是非国有企业，都存在融资低效率情况。
四、上市公司融资偏好原因分析
4.1外部原因：
4.1.1资本市场不平衡
我国债券市场发展不成熟，相对全球债券市场来说，规模仍较小，且债券结构不合理。
主要体现在，我国债券市场规模虽逐年增长，但发展不平衡，其中主要是政府债和金融债，而企业债占比较小，发展不畅通。
企业债券市场则面临着诸多限制：国家对公司债券的发行额度、利率及行业进行严格控制，严重制约了我国企业债券市场的发展。
鄂丽丽，霍瑞龙
（2004），张英明（2005），姚利辉，曹立新，刘桂（2010）从我国资本市场环境上考虑了我国上市公司融资偏好的原因，他们都认为我国的债券市场发育不成熟，债券市场规模仍相对较小，企业债券流动性差严重降低了投资者的关注程度，难以激发投资者热情。
何杨英，危孙忠（2010）指出信用评级比较落后是制约企业债券市场发展的一个重要因素，完善的信用评级体系能够降低企业经营者与投资者之间的信息不对称，有助于投资者判断公司债券风险。
所以，我们可以看出，我国公司债券市场发展滞后，制约了上市公司通过债务融资，造就了其股权融资偏好。
4.1.2制度因素
姚利辉，曹立新，刘桂（2010），魏成龙，张洁梅（2012），等指出，由于我国上市公司配股资格的审批对上市公司过去经营业绩有严格的要求，而上市公司把配股、增发新股等当成管理层对其经营业绩好的一种奖励，于是经营者不顾融资成本、不顾企业价值，制造出好的、符合配股或增发新股的业绩来。
同时也提到，我国长期负债方式对其投资项目的审查较严格，其资金投向有较强的约束性，这导致资金使用缺乏灵活性。
而股权融资得到的资金使用相对比较自由，这会导致管理层对股权融资的偏爱。
4.1.3 宏观经济环境
宏观经济环境对企业融资行为存在显著的影响，吴华强，才国伟，徐信忠（2015）不同的经济周期企业会采取不同的融资策略。
对于股权融资与经济周期的影响，在经济萧条时期，为了抵御破产风险和给债权融资提供支持，企业会增加股权融资。
而在经济扩张时期则会减少股权融资。
而对于债券融资，在经济扩张时期，由于企业外部资金供给增加，债务融资成本相对固定，流程相对简单，能较快满足企业需求，因而企业会采取债务融资。
而在经济萧条时期，企业债务融资受到限制。
4.2内部原因:
4.2.1融资成本
融资成本使影响企业融资决策的一个重要因素。
吴江和阮形(2004），陈文，王飞（2013），闵玥（2014）从融资的成本与收益的角度分析中国上市公司的融资行为特征,都认为在中国特殊的市场环境和股权结构下,上市公司的股权融资成本大大低于债务融资成本。
债务融资虽然有税盾效应减少成本，但是我国上市公司分红很少，俗称“铁公鸡”。
所以，股权融资因很少支付股利而使得成本和风险更低，从而造成了上市公司的股权融资偏好。
但也存在不赞成股权融资成本低于债务融资成本的学者。
他们从不同的视角对股权融资偏好进行研究,认为导致股权融资偏好的原因是多元化的。
陆正飞和叶康涛(2004)发现融资成本并不能完全
解释我国上市公司的股权融资偏好。
钟田丽和范宇(2004)发现当公司的收益率难以达到再融资政策中所要求的条件时，会导致公司选择负责融资。
徐浩萍和杨国超( 2013) 指出，股权融资管制制约了公司利用有利时机进行股权融资的能力，无法顺利进行股权融资的公司很可能会选择通过债务融资的方式获取外部资金。
4.2.2股权结构
由于我国企业的资本结构主要是以国有股为主导，因此，在上市公司中，进入公开流通领域的国有股的比重要大得多。
大股东选择融资方式的出发点是如何使自身利益最大化。
张铮铮，李江涛(2012)认为导致我国上市公司股权融资偏好的原因在于中国上市公司股权结构的特殊性,表现在国家股、非流通股所占比重较大的局面背景下,股权融资成为实现大股东利益最大化的有效途径。
韦昌义（2009），何丹（2010）指出当上市公司被控股股东控制时，若股权融资比债权融资更有利，控股股东就会选择股权融资。
4.2.3管理者控制
一定程度上，绝大部分公司内部，都存在“代理问题”，经营者为了自身的利益就会利用经营的优势来控制公司。
黄少安和张岗（2001）发现，如果采用债务融资，公司破产风险的可能性会增加，这会减少经理的非货币性收入。
经理层因此偏好于股权融资。
郑巧娜（2011）发现，股权融资更有利于巩固管理层对公司的控制权所带来的收益，而债权人控制比股东控制更为严厉，故管理者为了自己的利益更倾向于采用股权融资
4.3其他原因
王思博、江其玟（2013）提到，由于我国企业自身发展问题，资本积累少，底子薄，盈利能力差，资产收益率较低，留存收益较少。
在企业发展的过程中，企业没有足够的资本积累，内部融资的能力因此受限，于是倾向于外部融资。
李涛和黄晓落口（2008)通过实证研究,结果表明如果公司内部现金流量良好,并不会首选债权方式筹集资金,而会更倾向于进行外部股权融资。
总结
综上所述，我国国内企业融资行为与国外融资行为并不相同，这与优序融资理论的主张刚好相反。
我国上市企业的融资顺序,首先是股权融资，然后是债券融资，最后才是内源融资。
这与我国特点的经济环境和制度是分不开的，通过文献整理发现，国内学者主要从股权结构、市场监管、资本市场发展、融资成本、融资约束力等多角度探析了我国上市公司融资偏好的原因。
而且，随着我国债券市场的逐步发展和完善，相信在不久的将来企业债券的比
例会有所提高。
公司融资数据描述性统计1上市公司融资渠道概览
2上市公司融资结构
3上市公司融资结构
4 IPO融资发展历程
5 再融资之权益类
6 再融资之债权类
7 定增融资狂热背后的解释。