2018年云南白药财务分析

2018年云南白药财务分析

公司概况：

公司全称云南白药集团股份有限公司（000538）

成立日期1993-11-30

上市日期1993-12-15

注册资本104139.9718 万人民币

发行股数2000万股

发行价格 3.38元

经营范围化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、医疗器械、保健食品、食品、饮料、特种劳保防护用品、非家用纺织成品、日化用品、化妆品、户外用品的研制、生产及销售;橡胶膏剂、贴膏剂、消毒产品、电子和数码产品

短期偿债能力

流动比率=流动资产

流动负债=2728350 1018637

=2.68

速动比率=速动资产

流动负债=2728350−99401

1018637

=1.70

现金比率=现金+现金等价物

流动负债=191023

1018637

=0.1875

现金流量比率=经营活动产生的流量净额

流动负债=262981

1018637

=0.2582

该企业现金类资产较少，但流动比率和速动比率正常，说明短期偿债能力也可以。

长期偿债能力

资产负债率=负债总额

资产总额=1045510

3037759

=34.42%

股东权益比率=股东权益总额

资产总额=199249

3037759

=65.58%

权益乘数=资产总额

东权益总额=3037759 1992249

=1.52

产权比率=负债比率

股东权益总额=1045510 1992249

=51.14%

有形净值债务率=负债总额

股东权益总额−无形资产净值=1045510

1992249−31184

=53.31%

股东权益比率大，资产负债率较小，权益乘数不太大，股东投入的资

产在总资产中所占比率达大，说明企业财务风险小，财务杠杆负担不大，长期偿债能力较强

营运能力分析

应收账款周转率=赊销收入净额

平均应收账款=2670821

(185338+123381)/2

=170.32

存货周转率=销售成本

存货平均余额=1854943

(99401+866328)/2

=1.9884

流动资产周转率=销售收入

平均流动资产=2670821

(2728350+2510356)/2

=1.0169

固定资产周转率=销售收入

固定资产平均净值=2670812

(171529+174537)/2

=15.4353

总资产周转率=销售收入

平均资产总额=22670821

(2728350+171529)/2

=0.9210

应收账款周转率比较大，说明企业回收账款速度快，，转在一定程度上减小了坏账损失，但是存货周转率不高，资产流动性弱，还有固定资产利用好，体现管理水平好，生产效率好，企业盈利能力强。

盈利能力分析

资产息税前利润率=息税前利润

资产平均总额=436258

(3037759+2770253)/2

=15.02%

资产利润率=利润总额

平均资产总额=382616

(3037759+2770253)/2

=13.16%

资产净利率=净利率

平均资产总额=330656

(3037759+2770253)/2

=11.33%

净资产收益率=净利润

平均所有者权益=330656

(1992249+1814292)/2

=18.30%

销售净利率=净利润

营业收入净额=330656

2683896

=12.32%

成本费用净利率=净利润

成本费用总额=330656 1854943

=17.83

市盈率=每股股价

每股利润=0.8252

3.18

=25.95%

企业获利能力与同行业相比较好，企业扩大了销售，获利水平好发展能力分析

销售增长率=本年营业收入增长额

上年营业收入总额=239360 2431461

=9.48%

资产增长率=本年总资产增长额

年初资产总额=267506 2770253

=9.66%

股权资本增长率=本年股东权益增长额

年初股东权益总额=177957 1814292

=9.80%

利润增长率=本年利润总额增长额

上年利润总额=20431

362185

=5.64%

相比前几年的发展状况来看，反应财务比率的指标数据变动不大，但都属于较好的水平，销售收入逐年增加，企业积累了一定财富，反应

了企业的发展能力好，实现了可持续增长。

2016-2018年云南白药和同仁堂杜邦分析要素变动表

总论：

1.净资产收益率逐年降低，但比竞争对手高，属于较高收益率，股东投入资金的盈利能力较好，整体业绩水平不错

2.销售净利率在12%-13%的水平，比同仁堂高很多，盈利水平较好

3.周转率降低，比同仁堂高，但是资产平均总额和销售收入在增加，说明企业在不断扩张，属于正常现象

4.资产负债率在35%左右，处于较低水平，财务杠杆负担不重，负债影响较小。可以适当增加负债，从而提高净资产收益率

5.总体来看，净资产收益率近年来虽有所下降，但仍处于较高水平，且因为资本扩张的原因，净资产收益率的下降在所难免。这几年云南白药良性发展，资本结构健康，市场前景良好，在同行业中有竞争优势。