跨国公司国际直接投资的风险
国际直接投资与跨国公司
国际直接投资与跨国公司一、引言国际直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指一个国家或地区的居民以某种形式对另一个国家或地区的企业进行投资，以实现在被投资国企业的控制权或重大影响权。
随着全球经济一体化的加深，国际直接投资的规模和重要性不断增加。
跨国公司（Multinational Corporation，MNC）则是指在多个国家或地区设立子公司或与当地企业合资经营的企业组织。
本文将从国际直接投资与跨国公司的定义、现状以及对全球经济的影响等方面进行探讨，以期加深对这一重要经济现象的理解。
二、国际直接投资的定义与特点国际直接投资的定义如前所述，它是一种企业通过对其他国家或地区企业的投资，以实现控制权或重大影响权的行为。
这种投资可以是跨国公司通过设立子公司或参股当地企业实施的，也可以是直接收购或合并当地企业的方式进行的。
国际直接投资的特点主要包括以下几个方面：1.长期性与可持续性：国际直接投资通常是一个长期的过程，跨国公司会通过对被投资企业的持续投资来实现对其经营活动的控制或重大影响。
2.双向流动：国际直接投资不仅来自发达国家向发展中国家的投资，也存在从发展中国家向发达国家的投资情况。
这种双向流动有助于促进全球资源的配置和经济的互利合作。
3.经济效应：国际直接投资可以带来多方面的经济效应，包括促进产业结构升级、推动技术创新、提升就业水平、促进贸易和外汇收入增长等。
三、国际直接投资的现状国际直接投资的规模和格局在过去几十年中发生了巨大变化。
以下是当前国际直接投资的主要特点和趋势：1.投资总额不断增长：根据联合国贸发会议的数据，全球国际直接投资总额从20世纪90年代初的约4500亿美元增长到2019年的18000亿美元左右。
尤其是发展中国家吸引了越来越多的国际直接投资。
2.投资方式多样化：除了传统的绿地投资（即新建子公司），并购和合资等方式在国际直接投资中也越来越受重视。
跨国公司通过收购当地企业或与其合作，实现快速进入新兴市场或扩大市场份额的目的。
国际直接投资知识点总结
国际直接投资知识点总结一、国际直接投资的概念国际直接投资是指跨国公司或个人直接在海外进行资本投资，以获取长期经济利益的行为。
这种投资是指投资者获取对被投资企业控制权，或者在被投资企业持有相当数量的股权，能够影响被投资企业的经营和管理。
国际直接投资是跨国公司在全球布局的一种重要方式，具有长期性、战略性和可持续性。
二、国际直接投资的特点1.长期性：国际直接投资是一种长期的投资行为，与证券投资相比，国际直接投资更具有战略性和稳定性。
2.战略性：国际直接投资是为了获取海外市场份额、获取资源或进行产业布局等目的而进行的投资，具有一定的产业和战略意义。
3.控制权：国际直接投资是为了获取对被投资企业的控制权或一定比例的股权，能够对被投资企业的经营和管理产生影响。
三、国际直接投资的形式国际直接投资可以分为绿地投资和并购投资两种形式。
1. 绿地投资：指在国外新建企业或扩建现有企业的投资行为，也称为创办型国际直接投资。
2. 并购投资：指通过收购或购买部分或全部国外企业的股权或资产来进行投资，也称为收购型国际直接投资。
四、国际直接投资的优势1. 获取资源：国际直接投资能够获取海外资源，包括原材料、人力资源、技术资源和市场资源。
2. 发展市场：国际直接投资能够进入海外市场，拓展销售渠道，获取更多的市场份额。
3. 技术转移：国际直接投资能够实现技术转移，从而提升企业的技术水平和竞争力。
4. 降低成本：国际直接投资能够降低成本，包括生产成本、运输成本和人力成本等。
五、国际直接投资的风险1. 政治风险：政治不稳定、政策变化或政治干预等因素可能对国际直接投资产生影响。
2. 经济风险：宏观经济环境、汇率波动、通货膨胀等因素可能对国际直接投资产生影响。
3. 经营风险：企业经营管理、市场竞争、技术创新等因素可能对国际直接投资产生影响。
4. 法律风险：国际直接投资面临的合同风险、知识产权保护、贸易争端等法律问题。
六、国际直接投资的影响1. 对于投资国家：国际直接投资能够促进国家经济发展，提高就业率，带动技术进步和产业升级。
外商直接投资对我国产业安全的影响及对策分析
●行业发展外商直接投资对我国产业安全的影响及对策分析李飞随着我国对外开放领域和范围的不断扩大，除个别领域外，外资已分布于我国绝大多数产业、行业和地区，对我国各产业的市场份额及市场结构产生了不可忽视的影响，进而威胁我国的产业安全。
所谓国家产业安全指的是外商利用其资本、技术、管理、营销等方面的优势，通过并购等方式控制国内企业，甚至控制某些重要产业，由此而对我国经济构成威胁。
一、外商直接投资对我国产业安全的影响外商直接投资主要通过以下途径影响我国的产业安全：（一）市场控制因为外资在资本、规模、技术、管理等方面都具有相对优势，它们会占领和控制东道国市场，并且在某些行业形成垄断。
比如中国的商业流通领域，世界零售巨头们凭借其雄厚的资金、技术实力和中国政府的优惠政策，采取“先占市场再寻求最大利润”的策略，最典型的就是世界零售商业巨头沃尔玛在2004年明确表示，在中国市场的战略“由市场盈利型改为市场占领型”，强力挤占中国市场。
目前80%以上的大型超级市场已经被外资占据，导致外资对国内零售市场的垄断，严重影响了中国企业的健康发展。
（二）股权控制外资在进入东道国初期，由于各种因素的限制以及出于自身安全的考虑，大多会采取合资的方式，但发展到一定时期，便会倾向于独资或通过各种方式谋求在合资企业中的控股权。
通过股权控制，首先控制东道国的企业，然后控制东道国的产业，影响一国的产业安全。
例如微软控制了中国电脑操作系统领域95%的市场；手机行业，诺基亚在中国市场占有率已达40%以上；中国软饮料市场几乎被可口可乐、百事可乐控制；日化用品市场几乎被宝洁、联合利华垄断；在轿车等其它一些产业中，也同样面临着被跨国公司及其他外资企业将市场份额瓜分殆尽的危险。
（三）技术控制跨国公司的一切活动都与技术有关，其进入东道国市场靠的是技术，进入之后，为了利用技术保持优势，并不轻易转让技术。
第一，作为中国引资的回报，跨国公司会转移一定的技术，但是转移的技术大多是二、三线技术。
第三章国际直接投资与跨国公司
丰田汽车 福特汽车
康菲
总公司所在地 美国 美国
英国/荷兰 英国 美国 美国 德国 日本 美国 美国
主要业务） 炼油
一般商品零售 炼油 炼油 汽车 炼油 汽车 汽车 汽车 炼油
表6 跨国公司世界前10强（2007.7）
排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
公司中文名 沃尔玛
直接投资的判断标准：投资意图（参与控制企业 的经营权）和出资比率。
二、国际直接投资的特点
1、投资主体在海外拥有经营实体
2、国际直接投资能够实现生产要素的跨国境流动 资产的国际转移和拥有控制权的资本国际流动
是国际直接投资的两种形态
3、国际直接投资的周期长、风险大
4、国际直接投资主要通过跨国公司进行 国际直接投资与间接投资的区别：是否以取得
20世纪80年代之后，国际直接投资和跨国公司 迅猛增长，成为推动国际资本流动和生产国际化 的主要形式和巨大动力。它对加速经济全球化进 程产生了深刻的影响。
深入了解和研究国际直接投资和跨国公司的理 论依据、发展变化、经营特点及其经济影响，对 于更好地把握世界经济的变化规律和发展趋势， 具有重要的理论和现实意义。
1987-1992 1993-2001 256.7 48.1 52.1
发达 国家
发展中 国家
55.6 28.3
83.1 61.8
53.6 60.0 49.6 93.0 138.5 65.8
表5 1987-2004年 跨国并购在国际直接 投资流入量中所占比重 （%）
✓ 第二阶段，自20世纪70年代开始至今，跨国公司 海外直接投资的规模成倍扩大，而对外直接投资格局 逐渐由美国占绝对优势向多极化方向发展。
外商直接投资的风险控制与管理
外商直接投资的风险控制与管理外商直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指跨国公司在其他国家或地区建立子公司、参股或设立合资企业等直接投资行为。
与其他投资形式不同，FDI具有直接涉及国际经济和政治关系的风险，因此风险控制和管理至关重要。
本文将从政策环境、市场风险、运营管理和人才管理等方面探讨FDI的风险控制和管理。
一、政策环境政策环境是FDI成功与否的决定性因素之一。
在跨国公司选择投资国家或地区时，必须考虑当地的政策环境，包括法律法规、政府政策和投资保障措施等。
1、法律法规法律法规是外商直接投资的重要基础。
投资国家或地区的法律法规对跨国公司落户、购买土地、签订合同、保障权益等方面的规定必须明确。
此外，要重视知识产权的保护，包括商标、专利和版权等。
2、政府政策政府政策对外商直接投资有着重要影响。
政策应尽可能稳定，投资国家或地区应制定鼓励FDI的政策，包括税收优惠、土地出让、融资支持和技术创新等方面。
3、投资保障措施投资保障措施是投资保障的重要手段。
跨国公司必须仔细评估投资国家或地区的投资保障措施，如国别风险评估、国际投资协定、保险和仲裁机制等，为FDI提供充分保障，提高安全系数。
二、市场风险市场风险是FDI的一种风险，主要包括市场前景、市场竞争和市场规模等方面的风险。
1、市场前景市场前景是FDI投资的前提。
跨国公司在选择投资国家或地区时，必须充分了解当地市场的前景，包括市场的需求、供给、替代品、潜在消费群体、市场趋势等，尤其是竞争对手的情况，以制定相应的投资策略。
2、市场竞争市场竞争是FDI投资最常见的风险。
跨国公司必须了解当地市场的竞争形势，包括市场份额、消费者行为、产品价格、广告宣传、销售渠道、品牌形象等，以克服市场竞争带来的风险。
3、市场规模市场规模是FDI投资的重要参考因素。
跨国公司的投资要考虑当地市场的规模、人口、消费水平、文化和习惯等因素，以确保投资的大体方向和目标。
境外投资需警惕四大类风险
境外投资需警惕四大类风险在中国企业对外直接投资快速发展的同时，由于国际经营环境及管理的复杂性，并且国内缺乏专门的海外投资风险评估机构以帮助企业分析和评估海外投资项目的可行性，企业本身受信息渠道、自身评价或判断能力等方面因素的影响很难正确判断某项目在国外是否具有发展前景，因而中国境外投资面临着许多风险。
从风险性质来区分，主要包括商业风险、政治风险、税务风险、法律风险四大类。
中国企业在境外投资时，要取得成功，就必须在投资决策和业务经营过程中全面考量所存在的各种风险，并采取有效措施规避。
市场风险，是境外投资中最关键影响最直接的风险之一。
东道国宏观经济环境和对外直接投资企业所处的行业环境及产业问题，如行业产能过剩等，都会直接影响境外投资的成功与否。
具体来看，宏观经济风险包括宏观经济发展不稳定、严重通货膨胀、国际收支失衡、汇率波动风险及利率风险等。
其中汇率波动风险是对外投资经济风险中常见的风险，我国企业遭遇汇率波动风险的典型例子是 1990 -1993年，由于卢布贬值，我国在俄罗斯或东欧经营的企业由获利变成严重亏损，甚至血本无归。
信用风险，是中国企业境外投资最常见的风险之一。
在中国企业走出去的过程中，很大可能会寻求当地企业或者机构的协助与合作，由于对投资所在国信用体系理解不深或者合作企业的尽职调查不够充分，常常会遇到不诚信合作等信用风险。
而一旦不诚信合作发生，中国企业的投资很可能会受到较大程度的损失，所以信用风险也是中国企业走出去中需要重点防范的部分。
环境风险，是中国企业走出去时需要关注的风险之一。
在境外，时常发生中国企业投资后，因需满足环保法规要求而增加投入或迫使项目停产以及企业在投资生产过程中采取的环境保护措施达不到当地民众预期而引发抗议甚至损失的情况。
不同地区的环境保护要求与门槛不同，由于环境保护门槛的提高加重了一些海外矿业投资项目的负担，甚至导致项目停产，比如中信集团的西澳洲磁铁矿项目就因当地的环保要求而加重了企业的时间成本和经济成本，同时增加了项目的不确定性。
跨国公司对外直接投资
企业经营收益 股息、利息、红 利等
资本、技术、设 资本 备、人力
三、企业FDI的前提条件
企业FDI的动机并不等于企业一定有FDI行为，动机转化为行为还 需要一些条件。那么企业在什么条件下才会将动机转变为现实的 对外直接投资行为呢？
直观地看，企业必须具有FDI的能力才可能FDI，企业只有在FDI能 够获得足够的回报才会FDI，企业只有在哪些条件好，对企业有吸 引力的国家或地区FDI才可能去投资
崭新阶段：价格弹性低，国内生产，出口； 成熟阶段：成本因素变重，需求地区，FDI； 标准化阶段：完全的价格竞争，成本低国家，进口。
一、60‘S：FDI理论的兴起
（三）巴克利和卡森（Buckley & Casson）：内部化 理论
1976年，《跨国公司的未来》
市场的不完全性：企业拥有垄断优势，并保留在内部。
深入地分析，企业必须具备以下三个条件，FDI的动机才可能转变 为FDI行为
企业FDI动机
条件？
企业要有能力去投资 投资能获得好处 投资要有目标
企业FDI行为
5
FDI的第一个条件 先分析下图
A国
A国
FDI
企业
B国
子公司 ➢ 战略能力或优势
相互 竞争
当地企 业
➢ 天然优势 ➢ 附加优势
6
当地企业的天然优势：
技能等各个方面
2
对外直接投资与对外间接投资
• 对外间接投资(foreign indirect investment)是一国投资者在外国证券市 场上购买有价证券的经济行为，因此也称为国际证券投资。对外直接投 资与对外间接投资在如下四个方面存在差异:
投资的目的不同：企业（投资者）对外间接投资主要是为了获取财务收益； FDI的目的是获取外国企业的管理控制权
跨国公司直接投资的案例
跨国公司直接投资的案例随着全球化的加速发展，跨国公司直接投资成为越来越普遍的现象。
这种投资方式指的是在一个国家的企业直接投资到另一个国家的企业中，通常是通过收购、合资或独资等方式。
以下是一个关于跨国公司直接投资的案例。
以汽车制造业为例，日本汽车制造商丰田公司在中国市场进行了大规模的直接投资。
在2004年，丰田公司决定在中国建立合资企业，与中国的一家汽车制造商合作生产汽车。
这项投资使得丰田公司能够进一步扩大在中国市场的份额，并更好地满足中国消费者不断增长的汽车需求。
通过直接投资，丰田公司可以利用中国市场的潜力，降低生产成本并获得更大的市场份额。
此外，直接投资还使丰田公司能够更好地理解中国市场的需求和消费者偏好，从而更好地定制产品和服务。
这种跨国公司直接投资的案例不仅在汽车制造业中存在，还涉及其他各个行业。
例如，食品和饮料行业的可口可乐公司在印度进行了大规模的直接投资。
公司在印度建立了多个生产基地，以满足印度人口快速增长的饮料需求。
这种直接投资不仅使得可口可乐公司能够更好地进入印度市场，还创造了大量就业机会，促进了印度经济的发展。
跨国公司直接投资的案例不仅给企业带来了商业机会和利润，也有助于推动国际合作和经济发展。
通过直接投资，企业可以在不同国家之间建立更紧密的商业关系，促进技术和人才的跨国流动，并在全球市场中取得竞争优势。
然而，跨国公司直接投资也面临着一些挑战和风险。
政治和法律环境的不稳定、文化差异、经济波动等都可能对投资产生影响。
因此，企业在进行跨国公司直接投资时需要进行充分的市场研究和风险评估，以确保投资能够取得预期的回报。
总之，跨国公司直接投资是全球化时代的重要现象。
通过直接投资，企业可以利用不同国家的市场机会，实现更大的成长和成功。
然而，投资者也需要认识到投资的风险和挑战，并做好充分的准备和规划。
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融资风险管理
——是指经营主体对其融资过程中存在的各种风险 进行识别、测定和分析评价，并适时采取及时有 效的方法进行防范和控制，以经济、合理、可行 的方法进行处理，以保障融资活动安全正常的运 行，保障其经济利益免受损失的管理过程。
第二节 跨国公司国际直接投 资风险的识别和评估
政治风险的发生不局限于经济不发达国家曾经实 行的国有化、没收和征收，它也发生在经济发达 国家。
支配政府机构决策的力量不仅是政治原因，也可 能是纯粹的经济原因，因此政治风险也包括了货 币不可兑换和汇兑限制风险。
有些政治风险不仅影响到跨国公司的经营，也影 响到本国企业的经营。
跨国公司的政治风险主要还是东道国政府对外国 投资企业实行国有化、没收和征用（这种风险已 经明显减少）。
政治风险的特征： 国家风险和主权风险 政治风险和主权风险都属于国家风险，国家风险
还包括债务风险。 一个完整的政治风险评估从理论上将应当包括宏
观与微观两个方面的内容。
政治风险的特征：
① 政治风险属于风险的一种，因而具有不确定性， 同时有可能给跨国公司带来损失；
② 政治风险的原因在于政府为了达到某种政治目标 而采取决然措施，这一特征使得政治风险明显地 区别于一般的市场因素造成的风险；
买方信贷
——是指出口方当地金融机构直接向外国进口方提 供的信贷。
卖方信贷
卖方信贷是为了便于出口方以延期付款或赊销的 方式向进口方出口货物或设备，但面临着通货膨 胀、贸易保护、信用和政治风险。
为了鼓励出口，许多国家实行出口信用保险，如 果进口方不能如期偿付货款，由保险公司或政府 出口信贷担保机构赔偿出口方损失。
第九章 跨国公司国际直 接投资的风险管理
第一节 跨国公司国际直接投资风险的形式 第二节 跨国公司国际直接投资风险的识别
和评估 第三节 跨国公司国际直接投资的风险管理
第一节 跨国公司国际直接投 资风险的形式
一、风险的含义
风险是人们在社会活动中由于受到各种难以预料 的因素的影响，使得作为整体的期望目标与实际 状况之间发生差异，从而给行为主体所追求的利 益造成经济损失的可能性。
宏观与微观风险又区分为社会相关与政府相关两 种。
西蒙更为集中地研究了风险事件的本质和事件对 跨国公司财产的冲击度及操作。
此结构为特殊风险的识别提供了方便，可用于指 导不同类型投资和跨国公司的风险分析。
政治风险可视作这样一种政府和社会的行为和决 策，它既引发东道国内外矛盾，又影响国际企业 的经营和投资。（西蒙）
风险识别的目的：
① 用于衡量风险的大小；
② 提供最适当的风险管理对策。
风险识别是否全面、深刻，直接影响风险管理的 决策质量，进而影响整个风险管理的最终结果。
增强风险意识，认真识别风险，是衡量风险程度、 采取有效的风险控制措施和风险管理决策的前提 条件。
二、跨国公司的风险识别与评估
（一）政治风险的识别与评估
3、信用风险
跨国公司无论在内部之间进行交易，还是与其他 公司进行交易，都需要进行融资。
在进出口信贷方面主要由卖方信贷和买方信贷两 大类。
卖方信贷通常是短期和中期信贷，买方信贷是大 额的中期和长期信贷，主要用于资本货物的购买。
卖方信贷
——是指出口方从当地金融机构取得向进口方提供 货物或设备的信贷。
主要投资国政府与许多东道国政府签订了投资双 边保护协定，并且对私人投资者对外直接投资提 供了政治风险保险。
2、汇率风险
浮动汇率使国际经营产生了新的风险因素，但汇 率风险不属于纯粹风险。
有些国家通过汇率对资本流动加以限制。 跨国公司对汇率风险的管理是其财务管理中的一
个重要方面。对汇率风险的管理主要包括建立风 险评估制度、区分汇率风险的类型、制定风险管 理的策略。
二、跨国公司投资面临的风险形式
1、政治风险 ——是指由于政府行为而可能对国家企业经营产生方面
影响的不确定性。 政府行为是指由于难以预料的力量所造成的政治变化，
其对国际企业经营产生的负面影响表现为企业经营环 境的中断并导致损失的产生，一般是指东道国的政府 机构的行为和其他政治因素对跨国公司的经济环境、 利润和其他目标发生剧烈的影响。
斯蒂芬·罗伯克第一个将政治风险划分为宏观和 微观两种。
宏观风险是指大范围的政治事件和政府行为的综 合风险。
微观风险是指有选择地影响某些投资领域或商业 活动的措施和事件。
杰弗里·西蒙为宏观和微观政治风险的划分构建 了一个更具系统性和综合性的风险分类方法。
除了微观与宏观因素，他又考虑了来源于内部的 风险。
③ 导致政府采取行动的原因错综复杂、难以预料， 这就大大增加了政治风险分析、评估与控制的难 度。
国家风险与主权风险
国家风险 ——是指国际投资中的有关债务国由于政治经济或
其他特殊原因，不履行契约或协议规定的保障投 资安全和偿付债务本息的义务，致使外国投资者 遭受全部或部分经济损失的风险。 主权风险 ——是指为了维护国家主权而违约所造成的风险。
一、什么是风险识别
——即经济单位在财产、责任和人身损失刚出现或 出现之前，就系统、连续地发现它们。
风险识别是一个连续的过程。 风险是客观存在的，在研究跨国公司所面临的风
险对策时，最重要也是最困难的工作就是了解及 寻找跨国公司所有可能遭受的损失的来源。
如果不能识别跨国公司面临的所有潜在损失，就 不能确定对付这些不确定风险的最好方法。
【美】威雷所下定义：风险是关于不愿发生的事 情发生的不确定性之客观体现。
风险源于不确定性， 风险是指损失的不确定性； ③ 风险是可测定的不确定性； ④ 风险是对特定情况下未来结果的客观疑虑； ⑤ 风险是一种无法预料的、实际结果可能与预测后
果存在差异的倾向等。
对于出口方来说，取得出口信用保险或政府担保 便于筹资，而且筹资成本比较低。
买方信贷
买方信贷也是为了便于扩大本国出口，同样存在 着信用风险，在买方信贷协议中要规定信用保险 事项。
4、融资风险
融资风险意味着跨国公司资产不能与其负债相抵， 即我们常说的资不抵债。
融资风险主要与跨国公司的融资活动相关联，但 同时又与信用风险、市场风险等有重叠之处。