伟星新材2019年三季度经营风险报告
伟星新材：2019年度董事会工作报告
浙江伟星新型建材股份有限公司2019年度董事会工作报告2019年度，公司董事会严格遵守《公司法》、深圳证券交易所《股票上市规则》、《上市公司规范运作指引》和《公司章程》、《公司董事会议事规则》等有关规定，忠实、勤勉履行《公司章程》和股东大会赋予的职权，积极推动公司稳健发展。
现将董事会2019年度的主要工作报告如下：一、2019年宏观经济形势及公司经营概况2019年，世界经济增长持续放缓，主要发达经济体增长动能不足，全球经贸摩擦此起彼伏，保护主义愈演愈烈，中美贸易战、英国脱欧、地缘政治以及多地上演的民粹主义都为全球经济带来了更多的不确定性，全球经济增速创近几年新低。
中国政府加大逆周期调节,积极实施“六稳”政策，虽然国民经济总体保持在合理区间，但内部新老矛盾交织，结构性、周期性问题凸显，转型升级困难重重，出口受阻，投资与消费疲弱，经济增速逐季放缓、经济景气持续下行。
同时，在政府“房住不炒”的基调下，全国房地产市场整体降温；在“去杠杆、防风险”的政策指导下，多地大型基建以及配套设施项目暂停。
受此影响，国内塑料管道行业发展进入平稳期，行业竞争加剧，企业发展面临更大的困难和挑战。
面对复杂多变的外部经济环境和严峻的市场形势，报告期公司坚持以“可持续发展”为核心，以战略为指引，以转型升级为主线，全员奋战，攻坚克难，积极寻求新突破，全年实现了经营业绩的健康增长。
2019年公司实现营业收入46.64亿元，比上年同期增长2.07%，完成年度目标的88.84%；公司虽然未能完成年度销售目标，但较好地完成了成本和费用控制等其他经营指标，并保持了公司一贯的稳健发展态势。
报告期，公司成本和费用控制在35.24亿元，实现利润总额11.96亿元，归属于上市公司股东的净利润9.83亿元，净利率依然保持在20%以上，应收账款规模下降，经营性现金流入增加。
二、2019年公司董事会日常履职情况2019年，公司董事会现有董事9名，其中独立董事3名；董事会下设审计、薪酬与考核、战略、提名委员会。
伟星新材2020年三季度经营风险报告
伟星新材2020年三季度经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
伟星新材2020年三季度盈亏平衡点的营业收入为47,440.08万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为66.50%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过94,158.46万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
2、财务风险
本企业无带息负债，不存在负债经营风险。
经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供216,127.34万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
伟星新材002372深度分析报告上篇
浙江伟星新型建材股份有限公司证券代码：002372 证券简称：伟星新材一、行业分析1、企业所处阶段行业发展进入成熟期，体量增长稳定伟星新材成立于1999年，2010年于深交所上市。
是国内PPR管道龙头企业，PPR 管道市占率约7%。
控股股东伟星集团成立于1976 年，目前已逐步形成覆盖服装辅料、新型建材、房地产、水电产业、金融投资的产业布局。
公司实际控制人为章卡鹏、张三云，系一致行动人，分别任职伟星集团董事长兼总裁、副董事长。
主要产品包括PPR/PE/PVC 系列管道、及防水材料、前置净水器等，广泛应用于建筑内给排水、市政给排水、排污、燃气、采暖等领域。
旗下有伟星管、ännette 安内特、KALE 咖乐三大品牌。
公司在浙江、上海、天津、重庆、西安建有五大现代化生产基地。
成立初期定位中高端工程管道企业，2005 年起开始试点零售模式并在全国范围内构建扁平化渠道体系。
2012 年全面推出“星管家”服务；2016 年开始试点产品、施工“双质保”。
17 年起开始实施“零售、工程双轮驱动”及“同心圆多元化”战略，在继续提升零售市占率的同时积极拓展工程业务，以PPR 管材为核心，加快配套产品及新产品的推广力度。
PPR管材是公司的拳头产品，2018上半年贡献收入10.74亿元，占比56.90%。
但随着公司零售工程双轮驱动以及同心圆战略的推进，PE 管材及防水净水产品增长预计将加快。
华东华北地区仍然是公司的核心市场，2018 年上半年营收占比72.87%。
公司在进一步提升核心市场市占率的同时，薄弱区域拓展也在加快。
以“塑“代钢，塑料管道行业持续扩容。
塑料管道是指用塑料材质制成的管件和管材。
其中管材是以合成树脂，也就是聚酯为原料、加入稳定剂、润滑剂、增塑剂等，在制管机内经挤压加工而成，主要用作房屋建筑的自来水供水系统配管、排水、排气和排污卫生管、地下排水管系统、雨水管以及电线安装配套用的穿线管等。
管件是材料经锻注、锻压、模塑、注塑等特殊工艺而形成管子连接用配件，是管道系统中用于管材与管材之间连接不可缺少的核心部件。
002372伟星新材2023年三季度现金流量报告
伟星新材2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为158,535.17万元，与2022年三季度的202,877.99万元相比有较大幅度下降，下降21.86%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为152,721.22万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的96.33%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加39,685.48万元。
二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为126,525.47万元，与2022年三季度的128,044.43万元相比有所下降，下降1.19%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的63.12%。
三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有较大幅度减少，经营活动现金流入的稳定性明显下降。
2023年三季度，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。
2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金；收到的税费返还；无形资产和其他长期资产收回的现金净额。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；支付的其他与经营活动有关的现金；支付的各项税费。
四、现金流动的协调性评价2023年三季度伟星新材投资活动需要资金7,434.33万元；经营活动创造资金39,685.48万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。
2023年三季度伟星新材筹资活动产生的现金流量净额为241.46万元。
投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足的。
五、现金流量的变化2023年三季度现金及现金等价物净增加额为32,476.95万元，与2022年三季度的74,467.69万元相比有较大幅度下降，下降56.39%。
2023年三季度经营活动产生的现金流量净额为39,685.48万元，与2022年三季度的59,355.7万元相比有较大幅度下降，下降33.14%。
002372伟星新材2023年三季度行业比较分析报告
伟星新材2023年三季度行业比较分析报告一、总评价得分85分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分100分，结论优秀伟星新材2023年三季度净资产收益率(%)为29.97%，高于行业优秀值11.3%。
总资产报酬率(%)为28.39%，高于行业优秀值8.2%。
销售(营业)利润率(%)为30.95%，高于行业优秀值12.4%。
成本费用利润率(%)为44.27%，高于行业优秀值9.5%。
资本收益率(%)为97.66%，高于行业优秀值11.2%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分74分，结论良好伟星新材2023年三季度总资产周转率(次)为0.92次，高于行业良好值0.9次，低于行业最优值1.2次。
应收账款周转率(次)为13.57次，高于行业优秀值10.4次。
流动资产周转率(次)为1.34次，低于行业平均值1.4次，高于行业较差值0.9次。
资产现金回收率(%)为23.4%，高于行业优秀值8.2%。
存货周转率(次)为3.46次，低于行业较差值3.9次，高于行业极差值2.9次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分100分，结论优秀伟星新材2023年三季度资产负债率(%)为20.65%，优于行业优秀值48.6%。
已获利息倍数为5007.25，高于行业优秀值5.7。
速动比率(%)为285.29%，高于行业优秀值129.7%。
现金流动负债比率(%)为30.05%，高于行业优秀值16.3%。
带息负债比率(%)为1.46%，优于行业优秀值18.8%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分67分，结论一般伟星新材2023年三季度销售(营业)增长率(%)为-9.19%，低于行业平均值-1.8%，高于行业较差值-9.2%。
资本保值增值率(%)为110.45%，高于行业优秀值109.5%。
销售(营业)利润增长率(%)为-2.71%，高于行业平均值-4.3%，低于行业良好值3.3%。
总资产增长率(%)为7.42%，高于行业平均值5.2%，低于行业良好值13.5%。
伟星新材专题研究报告
伟星新材专题研究报告核心观点企业文化与渠道优势：追求长期可持续发展、扁平化渠道具备强壁垒。
公司是塑料管道公司优秀企业，围绕“长期可持续发展”的企业文化，1）零售端渠道扁平化，对终端控制力强，形成了高端品牌定位-渠道利润高-更优质的产品及服务-高端品牌定位进一步巩固的优势闭环，竞争壁垒高；2）房建工程及市政公司重视下游客户质量及业务的利润率及现金流情况，抗风险能力强。
毛利率：独立于原材料价格波动持续向上。
对比三家塑料管道上市公司，伟星新材能够实现对原材料价格波动的传导，尤其是以零售为主的PPR管道，毛利率稳步提升，具备定价能力，PVC及PE管道通过不断优化客户，实现利润率提升。
今年由于原油价格上涨，PPR/PVC/PE等原材料价格有所上涨，公司已于年初调价进行成本传导，预计全年利润率仍然具备稳中有升的潜力。
ROE：与消费白马相媲美。
公司近年来ROE稳定在25%以上，与海天味业、贵州茅台等公司基本相当，得益于较好的净利率水平及资产周转率。
但与其余消费品公司比较，塑料管道更新频率低，是消费者痛点所在，理论上下游客户购买产品的“犯错”成本更高，更重视产品及服务质量。
在房屋由金融属性回归产品属性，下游客户对居住质量要求提升的背景下，公司未来市占率提升空间较大，且有望依托渠道优势，叠加新品类，提供持续成长性。
一、企业文化与渠道优势：追求长期可持续发展、扁平化渠道具备强壁垒1.1 伟星文化打造企业长期可持续发展伟星新材是伟星集团1999 年拓展的塑料管道领域设立的公司，集团弘扬“可持续发展”的核心价值观，持续创业创新，致力于打造“百年伟星”。
一方面不断开发和优化产业结构，另一方面旗下产业均秉承可持续长期发展的理念，是集团文化的延伸。
伟星新材的核心竞争力源自于企业文化：长期可持续发展（企业一切工作都必须以“可持续”的内涵为核心，不追求短期利益，着眼长远，寻求和建立一整套促进伟星长期可持续发展的保障体系，专心致志把企业做强、做大、做长）。
伟星新材2020年三季度经营成果报告
伟星新材2020年三季度经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2020年三季度利润总额为44,340.91万元，与2019年三季度的
29,274.71万元相比有较大增长，增长51.46%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润
2020年三季度营业利润为44,297.67万元，与2019年三季度的
29,072.46万元相比有较大增长，增长52.37%。
以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增加4,000.79万元，公允价值变动收益增加151.58万元，共计增加4,152.38万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加23,623.85万元，销售费用增加4,663.98万元，营业税金及附加增加425.44万元，管理费用增加397.18万元，财务费用增加266.52万元，共计减少29,376.97万元。
各项科目变化引起营业利润增加15,225.21万元。
3、投资收益
2020年三季度投资收益为4,131.05万元，与2019年三季度的130.25万元相比成倍增长，增长30.72倍。
4、营业外利润
2020年三季度营业外利润为43.25万元，与2019年三季度的202.25万元相比有较大幅度下降，下降78.62%。
5、经营业务的盈利能力。
伟星新材2020年三季度财务分析详细报告
伟星新材2020年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况伟星新材2020年三季度资产总额为480,050.15万元，其中流动资产为307,541.48万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的47.63%、25.37%和9.7%。
非流动资产为172,508.68万元，主要以固定资产、无形资产、长期股权投资为主，分别占非流动资产的66.93%、15.05%和12.76%。
资产构成表(万元)项目名称2018年三季度2019年三季度2020年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产424,496.33 100.00446,477.99100.00480,050.15100.00流动资产257,040.5 60.55284,046.62 63.62307,541.4864.06货币资金77,524.74 18.26133,952.41 30.00146,497.3230.52存货58,026.35 13.67 75,626.33 16.94 78,013.19 16.25 应收账款30,538.93 7.19 31,150.33 6.98 29,816.43 6.21 非流动资产39.45 36.38 35.94167,455.83 162,431.37 172,508.68 固定资产83,058.87 19.57 85,293.88 19.10 115,466 24.05 无形资产27,368.06 6.45 26,720.64 5.98 25,957.15 5.41 长期股权投资31,834.1 7.50 19,147.83 4.29 22,020.18 4.592.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的47.63%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的30.56%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
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14.63
1.4
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二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 201,239.74万元的营运资本，投融资活动是协调的。
0
内部资料，妥善保管
第2页 共4页
项目名称
应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计
伟星新材2019年三季度经营风险报告
经营性负债增减变化表
2019年三季度
2018年三季度
2017年三季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
22,421.82
6、整体协调情况 从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证 的。
内部资料，妥善保管
第4页 共4页
13.69 292,774.97
0
2,646
-11.96 3,005.42
43.88 2,088.87
0
内部资料，妥善保管
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固定资产 长期投资
85,293.88 20,719.13
伟星新材2019年三季度经营风险报告
2.69 83,058.87
-1.58 84,395.1
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-38.64 33,767.58
43.68 21,254.73
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-100 2,980.67
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10,975.32
-30.17 15,718.1
-9.76 17,417.78
0
10,264.58
-85.08 68,809.67
76.24 39,043.61
0
128,016.56
-26.04 173,093.05
29.45 133,716.47
2、财务风险
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判 断。
项目名称
盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数
经营风险指标表
2019年三季度
2018年三季度
2017年三季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
34,120.49
34.16 25,433.59
伟星新材2019年三季度经营风险报告
伟星新材2019年三季度经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险
伟星新材2019年三季度盈亏平衡点的营业收入为34,120.49万元，表 示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企 业会亏损。营业安全水平为66.38%，表示企业当期经营业务收入下降只要 不超过67,354.19万元，企业仍然会有盈利。从营业安全水平来看，企业承 受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。
项目名称
营运资本 所有者权益 非流动负债
营运资本增减变化表
2019年三季度
2018年三季度
2017年三季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
201,239.74
19.51 168,394.12
23.58 136,260.16
0
361,025.11
8.47 332,844.53
-2.34 34,575.07
0
2、营运资本变化情况 2019年三季度营运资本为201,239.74万元，与2018年三季度的 168,394.12万元相比有较大增长，增长19.51%。
3、经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要 企业提供45,209.68万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活 动的资金需求，经营业务是协调的。
0
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-100 21,205.73
0
0
0
0
-100 11,755.06
0
42,248.82
-13.26 48,708.77
24.79 39,031.1
0
9,134.76
1.44 9,005.45
-2.2 9,208.3
0
0
0
0
-100
1,404
0
5,041.82
24.85 4,038.17
96.8 2,051.94
0
3,959.66
-85.28 26,893.98
0
0
0
82,806.88
-6.59 88,646.37
4.71 84,656.14
0
4、营运资金需求的变化
2019年三季度营运资金需求为45,209.68万元，与2018年三季度的 84,446.67万元相比有较大幅度下降，下降46.46%。营运资金随着营业收 入的下降而迅速下降，表明经营活动的资金占用水平随着市场变化而得到 了迅速调整。
项目名称
存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计
经营性资产增减变化表
2019年三季度
2018年三季度
2017年三季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
75,626.33
30.33 58,026.35
9.44 53,019.68
0
31,150.33
2 30,538.93
5、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要45,209.68万元的营运 资金，而企业的营运资本数额为201,239.74万元，营运资本能够满足企业 经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
156,030.07万元。
伟星新材2019年三季度经营风险报告