营运资本总额=流动资产总额
营运资金=流动资产-流动负债
例题
表11-3 现金总 需求T
520 000
各种方案下现金持有的总成本 单位：元
初始现 平均现 机会成本 交易成 总成
金持有 金持有 （C/2） 本（T/C）本TC
量C
量C/2 ×K
×F
60 000 30 000 3 000 867
3 867
520 000 50 000 25 000 2 500 1 040 3 540
根据企业流动资产和销售额之间的关系，以及不 同时期企业短期财务目标的差异，可以将企业的 流动资产持有政策分为宽松政策、适中政策和紧 缩政策三种，可用图11-1来表示。
四、流动资产的持有政策
流
动
资
宽松政策
产
适中政策
紧缩政策
O
销售额
图11-1 流动资产持有政策
1．宽松的流动资产持有政策
宽松的流动资产政策，要求企业在一定的销售水 平上保持较多的营运资金持有量。这种政策的特 点是报酬低、风险小。
3．提高收现效率,加速收款
提高收现效率和加速收款是现金管理的基本原则， 也是促使企业现金高效运用的基本保证。
4．推迟应付账款的支付
推迟应付账款的支付，是指企业在不影响自身信 誉的前提下，尽可能地推迟应付账款的支付期， 充分运用供货方所提供的信用优惠。
知识链接
正常经营的企业，其资金流转的起点和终 点都是以现金形式表示的，形成一种现金 循环。以货币资金开始，通过储备资金、 生产资金、产成品资金和结算资金的流转， 最后以货币资金结束，开始新的现金循环。
（三）投机动机
企业现金管理的投机动机，是指企业为了抓住不 寻常的购买机会,从事投资活动获取投资收益而需 要保持一定的货币资金。
财务报表分析(一)-平时测验3
财务报表分析(一）—平时测验31、单选题1.1 负债是企业所承担的现有义务，履行该义务预期会导致(）A、经济利益流出企业B、企业利润的增加C、企业费用的降低D、企业收入的减少该题考查对负债含义的理解.负债是企业过去的交易或者事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务.所以A项是正确选项。
1。
2 权益乘数与下列哪项指标互为倒数（）A、资产负债率B、股权比率C、产权比率D、有形净值债务率该题考查权益乘数公式的理解.权益乘数=1÷股权比率.所以B项是正确选项。
1。
3 在企业各利益主体中,最关心企业流动性和短期偿债能力的是（）A、长期债权人B、短期债权人C、经营者D、股东该题考查谁最关心企业流动性和短期偿债能力的理解。
对企业的短期债权人而言,企业短期偿债能力,直接威胁到其利息与本金安全性。
所以，短期债权人对企业的流动性和短期偿债能力的关注一定是最高的。
所以B项是正确选项.1。
4 在计算速动比率时，要把一些项目从流动资产中剔除的原因不包括(）A、可能存在部分存货变现净值小于账面价值的情况B、部分存货可能属于安全库存C、预付账款的变现能力较差D、存货可能采用不同的评价方法该题考查对速动资产扣除项目的理解。
速动资产是流动资产减去变现能力较差且不稳定的预付账款、存货、其他流动资产等项目后的余额。
之所以要扣除这些是因为这些资产变现能力相对于其他流动资产来说要更差一些。
所以D项是正确选项。
1.5 下列各项中，不会影响流动比率的业务是（）A、用现金购买短期债券B、用现金购买固定资产C、用存货进行对外长期投资D、从银行取得长期借款该题考查现流动比率分析的理解。
其中：流动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款、存货等,流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款、应付利息、应付股利、应付税费、应付职工薪酬,流动资产通常指流动资产净额.所以A项是正确选项。
1.6 速动资产不包括（)A、应收账款B、存货C、货币资金D、短期投资该题考查速动资产含义的理解。
财务报表分析第五章偿债能力分析
需要注意：营运资本指标不需要与B 公司及行业平均值进行比较
▪ 5、分析评价 营运资本指标多少为宜并没有固定的
标准
对短期债权人来说，希望营运资本越 高越好
对企业来说，过多持有营运资本虽然 可以提高短期偿债能力，降低财务风险， 但有可能降低企业的盈利能力（流动资产 与长期资产相比流动性强，但获利能力 差），所以需要在风险和收益之间进行权
▪ 【多选题】下列关于短期偿债能力的影响因素 表述正确的有（ ） A.流动资产越多，企业短期偿债能力越强 B.一般来说，流动资产转换成现金的时间越 短，变现能力越强，企业短期偿债能力越强 C.一般来说，资产预期价格与实际售价之间 的差额越小，变现能力越强，企业短期偿债能力 越强 D.一般来说，时间刚性强的债务会对企业造 成实际的偿债压力，而时间刚性弱的债务会减轻 企业的偿债压力 E.宏观经济形势、证券市场的发育与完善程 度等外部因素也影响企业短期偿债能力
▪ 【答案】ACD 【解析】影响企业短期偿债能力的主
要是流动资产与流动负债之间的关系。BE 属于长期资产影响长期偿债能力，所以不 选。
▪ （一）营运资本――绝对数指标 1、概念：是指流动资产总额减流动负债
总额后的剩余部分，也称为净营运资本， 意味着企业的流动资产在偿还全部流动负 债后还有多少剩余。
▪ 答案：A 解析：负债是企业过去的交易或者事
项形成的，预期会导致经济利益流出企业 的现时义务。
▪ 【例题·多选】下列各项中，属于企业负债的有 （ ）。 A.企业购买的国债 B.企业欠职工的工资 C.企业欠银行的贷款 D.企业签订的采购合同 E.企业负责人个人购房时向朋友的借款
学会计算企业的营运资本
学会计算企业的营运资本在管理会计领域，学会计算企业的营运资本是非常重要的。
营运资本是企业运营过程中用于维持日常经营活动所需的资金。
正确计算和管理营运资本可以帮助企业保持良好的流动性，减少财务风险，并优化资金利用效率。
本文将介绍如何计算企业的营运资本，并讨论其重要性及应用。
一、营运资本的计算方法计算企业的营运资本通常涉及三个重要指标：流动资产、流动负债和净营运资本。
1. 流动资产：指在一年内可能被转化为现金或消耗的企业资源。
常见的流动资产包括现金、应收账款、存货等。
2. 流动负债：指在一年内需要偿还的企业负债。
常见的流动负债包括应付账款、短期借款等。
3. 净营运资本：是企业运营所需的净资金，可通过以下公式计算：净营运资本 = 流动资产 - 流动负债二、营运资本的重要性1. 流动性管理：准确计算和管理营运资本可以帮助企业实现良好的流动性管理。
合理控制营运资本水平可以确保企业有足够的现金流来满足日常经营需求，并避免出现流动性危机。
2. 财务风险管理：营运资本的计算和管理也对减少财务风险至关重要。
过高或过低的营运资本都可能导致财务风险的增加。
过高的营运资本可能表明企业在资金利用方面存在浪费，而过低的营运资本则可能导致资金短缺，无法及时偿还债务。
3. 资金利用效率：正确定算和管理营运资本可以优化资金利用效率。
通过合理管理流动资产和流动负债，企业可以在保持良好流动性的同时，最大限度地利用可用资金进行投资和运营活动。
三、营运资本的应用1. 经营决策：计算企业的营运资本可以提供管理者所需的关键指标，帮助他们做出有效的经营决策。
例如，通过监控净营运资本的变化，管理者可以及时发现企业的资金状况是否偏离正常水平，从而采取相应措施。
2. 资金筹集：计算和管理营运资本是企业筹集资金的一个重要方面。
银行和其他金融机构往往通过审查企业的营运资本状况来评估其信用风险和偿债能力。
因此，掌握营运资本的计算方法和管理技巧，可以提高企业在融资市场上的竞争力。
医院财务报表解释及公式
医院财务报表解释及公式现行的医院财务报表体系中，主要报表有资产负债表、收入支出总表、医疗收支明细表、药品收支明细表及基金变动情况表。
除了基金变动情况表外，其他的四张报表都是财务分析的主报表。
以下将谈谈如何运用这几张报表对医院的财务状况和经营成果进行分析。
1.医院的债务偿还能力、资产质量及资产运营效率的分析。
1.1 流动比率。
流动比率=流动资产合计/流动负债合计×100%流动资产合计数与流动负债合计数的比值，体现了医院偿还短期债务能力的大小，在日常经营中，药品与应收医疗款的周转速度是影响流动比率的主要因素，如果药品及应收医疗款的周转速度越快，变现速度也就越快。
运用这个指标分析时，需要注意的是，流动资产中的“药品”所反映的是药品的账面金额，并不是净额。
由于医院会计核算并不要求对库存药品计提准备。
实践中，医院药品的采购过程，完全是在市场经济模式下进行的，药品价格也是在随着市场的供求关系变动而变动，以药品的账面金额形成的流动资产和流动负债进行比较，会虚增的该比率的比值，在计算这个指标时，应值得注意。
流动比率并不是越高越好，因为流动资产是盈利能力比较低的资产，该指标过高，可能意味着资金利用效率比较低下。
运用该指标时，可以同其他医院或整个医疗行业的平均水平进行比较，该指标公认标准比率为200%.1.2.速动比率。
速动比率=（流动资产合计-药品-库存物资-在加工材料）/流动负债合计×100%速动比率比流动比率更能体现医院偿还短期债务的能力。
药品、库存物资、在加工材料的变现速度较慢，例如，药品经过采购入库、储存、住院病人用药、病人出院结账和药款回收等过程（如是医保住院病人，由保障局拨入医疗费还需要一个过程），其周期较长。
还有就是在药品已毁损或报废，尚未作出处理，或是有些药品由于某些原因需要退回供应商的，就不能包含在药品里。
流动资产中将这些变现能力较弱的资产从流动资产中扣除，实际上是对医院短期偿债能力的更谨慎反映。
营运资金管理
第一节 营运资金管理概述
相反，营运资金越小，风险越大，但收益率也越高。企业需要在风 险和收益率之间进行权衡，从而将营运资金的数量控制在一定范围之内。
二、营运资金的特点 营运资金的特点表现在流动资产和流动负债的特点上。 (一)流动资产的特点 资产满足下列条件之一的，应当归类为流动资产： (1)预计在一个正常营业周期中变现、出售或耗用； (2)主要为交易目的而持有； (3)预计在资产负债表日起一年内(含一年)变现； (4)在资产负债表日起一年内，交换其他括现金、 存款、短期 、应收及预 付款、待摊费用、存货等
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第一节 营运资金管理概述
企业持有一定数量的流动资产是企业进行生产经营活动必不可少的 物质条件，但一般认为流动资产的盈利能力较差。因此流动资产的 必 须保持一个恰当的水平，过高可能降低企业的 回报率，过低可能影响 生产经营活动。流动资产 ，又称经营性 ，与固定资产 相比，有如 下特点：
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第一节 营运资金管理概述
(4)企业无权自主清偿推迟至资产负债表日后一年以上 通常情况下，流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收 账款、应付职工薪酬、应付股利、应交税费、其他应付款、预提费用和 一年内到期的长期借款等 流动负债与长期负债相比，具有如下特点： (1)速度快。申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷， 通常在较短时间内便可获得 (2)弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性 (3)成本低。在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于 长期负债筹资的利息支出。 (4)风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却高于 长期债务
(1) 回收期短。 于流动资产的资金一般在一年或一个营业周期 内收回，相对于固定资产来说，其周转速度较快，对企业影响的时间比 较短。
《财务管理》——第七章(营运资金管理)
二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现 或运用； （2）流动性强：容易变现； （3）数量具有波动性：数量变化大； （4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷； （2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由； （3）资金成本低； （4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期 限和现金折扣。 信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间； 折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间； 现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。 如信用条件：“2/10，n/45”，意思是： 开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣； 全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线 机会成本线
管理成本线 短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率 管理费用
50000
9% 2200
电大财务管理常规考试试题
电大财务管理常规考试试题财务管理常规历年考题第一章练习题单项选择题1、财务活动表现为资金的()A 筹集B 运用C 分配D 筹集、运用和分配 2、财务活动体现了财务的()A 形式特征B 本质C 功能D 职能 3、财务关系体现了财务的()A 形式特征B 本质C 功能D 职能4、对于上市公司而言，最合理的财务管理目标为()A 利润最大化B 利润率最大化C 企业价值最大化D 社会责任最大化 5、现代企业的组织形式是()A 业主制企业B 合伙制企业C 公司制企业D 股分合作制企业 6、从方便计算的角度，公司债券的违约风险溢酬为()A 公司债券利率—政府债券利率B 公司债券利率+政府债券利率C 政府债券利率—公司债券利率 D 公司债券利率/政府债券利率 7、通常可以将无通货膨胀情况下的国库券利率视为() A 纯利率 B 违约风险溢酬 C 变现力溢酬 D 到期风险溢酬8、市场均衡利率体现为()A 资金利用曲线的最高利率B 资金利用曲线的最低利率C 资金供给曲线与资金利用曲线之间的交点的利率D 国债利率 9、集权式财务管理体制是()A 财务管理权高度集中的财务管理体制B 财务控制权高度集中的财务管理体制C 财务分析权高度集中的财务管理体制D 财务监督权高度集中的财务管理体制 10、在企业筹资活动中，如果市场利率上升，证券价格下跌，会使()A 企业筹资发生艰难B 企业筹资比较顺利C 企业筹资无法进行D 企业筹资即将终止 11、下列有关财务管理目标表述正确的是(C)A 财务管理强调股东财富最大化会忽视其他利益相关者的利益B 企业在追求自己目标时，会使社会收益，因此企业目标和社会目标是一致的C 财务管理的目标和企业的目标是一致的D 企业只要依法经营就会从事有利于社会的事情12、每股赢余最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是(D) A 考虑了资金的时间价值 B 考虑了投资的风险价值C 有利于企业提高投资效率，降低投资风险D 反映了投入资本与收益的对照关系 13、财务管理目标是增加股东财富，下列表述正确的有(A)A 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量B 股东财富的增加可以用股东权益市场价值来衡量C 股价最大化与增加股东财富有同等的意义D 企业价值最大化与增加股东财富有同等的意义14、债权人为了防止其利益被伤害，通常采取的措施不包括(A)A 激励B 规定资金用途C 提前收回借款D 限制发现新债数额 15、下列有关金融市场表述不正确的有(D)A 金融市场和普通商品市场类似，也是一种交换商品的场所B 金融市场交易的对象主要是证券C 金融交易大多只是货币资金使用权的转移D 金融交易时所有权和使用权的同时转移16、金融市场上资金的提供者和需求者主要是居民、企业和政府，其中金融市场上最大的资金需求者是(B) A 居民 B 企业 C 政府 D 金融机构17、按照正确的索偿权不同，金融市场分为(C)A 场内市场和场外市场B 一级市场和二级市场C 债务市场和股权市场D 货币市场和资本市场18、资本市场的主要功能是进行长期资金的融通，下列属于货币市场的工具的是(A) A 国库券 B 股票 C 公司债券 D 银行长期贷款二、多项选择题1、财务管理的特点在于()A 使用价值管理B 价值管理C 综合性D 协调性E 可靠性 2、体现资金结算关系的财务关系有()A 企业与职工之间的财务关系B 企业与内部各级单位之间的财务关系C 企业与债权人、债务人之间的财务关系D 企业与投资者之间的财务关系E 企业与政府部门之间的关系3、企业财务管理的内容有()A 筹资管理B 投资管理C 资金耗费管理D 资金收回管理E 资金分配管理 4、股分有限公司的基本特点有()A 股东以其所持股分为限对公司承担责任B 公司以其全部资产对公司的债务承担责任C 同股同权，股东以所持有的股分享有权利D 股东有权随时退股以保障自身权益E 股东有权直接管理企业5、企业内部财务管理制度应当包括()A 明确财务管理的权责分工B 明确财务关系C 明确财务管理基础工作D 明确筹资、投资、分配等各项具体制度E 明确财务报告与财务评价制度6、与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点是() A 以出资额为限，承担有限责任 B 权益资金的转让比较艰难 C 存在着对公司收益重复纳税的缺点 D 更容易筹集资金7、股东权益的市场增加值可以等于()A 股东权益的市场价值—股东投资资本B 股东投资资本不变情况下的股价变动C 股东投资资本和负债价值不变情况下的企业价值变动D 企业市场价值—债务市场价值—股东投资资本8、下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有()A 规定借款用途B 规定借款的信用条件C 要求提供借款担保D 收款或者再也不借款 9、下列属于个人独资企业相比较公司制企业的特点是() A 容易在资本市场上筹集到资金 B 容易转让所有权 C 容易创立 D 不需要交纳企业所得税 10、下列有关金融资产表述正确的有()C 金融资产对社会生产力可以产生直接的贡献D 实物资产能产生净收益，而金融资产决定收益在投资者之间的分配11、以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是()A 没有考虑资金时间价值B 没有考虑风险因素C 只考虑自身收益而没有考虑社会效益D 没有考虑投入资本和获利之间的关系12、为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有() A 所有者解聘经营者 B 所有者向企业派遣财务总监C 所有者向企业派遣审计人员D 所有者给经营者以“股票选择权”13、经营者的目标与股票不彻底一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在() A 道德风险 B 公众利益 C 社会责任 D 逆向选择14、金融资产与实物资产相比较的特点表述正确的有() A 金融资产与实物资产一致均具有风险性和收益性的属性B 金融资产的单位由人划分，实物资产的单位由其物理特征决定C 通货膨胀时金融资产的名义价值上升，按购买力衡量的价值下降，实物资产名义价值上升，按购买力衡量的价值下降D 金融资产和实物资产期限都是人为设定的15、下列属于金融市场基本功能的是()A 资金融通功能B 风险分配功能C 价格发行功能D 调节经济功能三、论述题1、什么是企业财务管理？企业财务管理有什么特点？2、企业价值最大化的财务管理目标的确立是出于什么考虑？其优点何在？第二章练习题一、单项选择题1、在以下论述中，货币时间价值的本质是() A 存在风险和通货膨胀条件下的行业平均利润率 B 存在风险和通货膨胀条件下的社会平均利润率 C 没有风险和通货膨胀条件下的行业平均利润率 D 没有风险和通货膨胀条件下的社会平均利润率 2、在以下表述中，复利终值系数的表达式是() A(F/P,i,n)B(P/F,i,n)C(F/A,i,n)D(F/P,i,n)3、购买有价证券给证券持有者带来的不确定性资产市场价值表现为() A 投资风险 B 经营风险C 财务风险D 道德风险4、通过适当的证券投资组合可以规避的个别证券的特有风险是() A 证券市场风险 B 系统风险 C 非系统风险 D 投资风险5、在以下表达式中，正确表达资本资产定价模型的是()6、证券市场上的冒险者认为，风险只是一种偏离程度，因此冒风险的结果表现为() A 可能获得高收益 B 肯定获得高收益 C 不能获得高收益D 只能获得低收益 7、一定时期内每期期初等额收付的系列款项是() A普通年金 B 永续年金 C 递延年金 D 预付年金 8、下列各项中，无法计算出切当结果的是()A 后付年金终值B 预付年金终值C 递延年金终值D 永续年金终值9、某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为6.1051,5 年 10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为()元A16379.75B26379.66C379080D61051010、企业年初借得 50000 元贷款， 10 年期，年利率 12%，每年末等额偿还。
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1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
三、营运资本政策
3.稳健型筹资政策 稳健型筹资政策的特点是:临时性负债只融通部分临时
性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永 久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为 资金来源。
稳健型筹资政策下临时性负债所占比重较小，企业的 风险较低，但同时加大了企业的资本成本。因此，这种 筹资政策是一种风险性和收益性均较低的营运资金筹集 政策。
1 学习情境五 营运资本管理
【工作任务1】现金管理决策
二、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式
成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找持有现金总成本 最低时的现金持有量。运用成本分析模式确定现金最佳持有量时， 主要考虑与现金持有量直接相关的机会成本和短缺成本。管理成本 基本属于固定成本，与现金持有量的大小关系不大，在这里可作为 现金持有总成本的组成部分来考虑，对于转换成本则不予考虑。这 种模式下，最佳现金持有量，就是持有现金而产生的机会成本、管 理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量。
1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
三、营运资本政策
（一）营运资本持有政策 1. 宽松的营运资本政策。宽松的营运资本政策就是为保证经营活动的
安全性而持有较高的营运资本，避免由于营运资本不足而不能偿还 到期债务及支付材料价款等带来的风险。 2. 紧缩的营运资本政策。紧缩的营运资本政策就是企业为提高收益率 而持有较低的营运资本，较少的现金、有价证券持有量和较低的存 货保险储备量却会降低偿债能力和采购的支付能力，可能会造成信 用损失，会加大企业的风险。 3.适中的营运资本政策。适中的营运资本政策就是在权衡收益和风险的 情况下使企业营运资本的持有量既不过高也不过低，恰好能够满足 生产经营活动的需要，既不多余，也不会出现短缺。
1 学习情境五 营运资本管理
【工作任务1】现金管理决策
一、企业持有现金的动机和成本
（一）企业持有现金的动机
1．交易动机 交易动机是指用来满足日常业务的现金支出需要。 2．预防动机 预防动机是指持有现金以防发生意外的支付。 3．投机动机 投机动机是指企业持有现金用于有利的购买机会。
1 学习情境五 营运资本管理
临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动 资产和固定资产（统称为永久性资产，下同），运用长 期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需 要。
配合型筹资政策要求企业临时负债筹资计划严密，实 现现金流动与预期安排相一致，在季节性低谷时，企业 应当除了自发性负债外没有其他流动负债；只有在有临 时性流动资产需求时，企业才举借各种临时性债务。
学习情境五 营运资本管理
营
学运
习 情 境 五
资 本 管
理
1 【工作任务】现金管理决策 2 【工作任务】应收账款管理决策 3 【工作任务】存货管理决策
1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
一、营运资本的含义
营运资本，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营 所需的资本，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公 式表示为:
1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
三、营运资本政策
2.激进型筹资政策 激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但融通临时
性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金 需要。
激进型筹资政策下临时性负债所占比重较大，企业的 资本成本较低，但同时存在较大风险。因此，这种筹资 政策是一种收益性和风险性均较高的营运资金筹集政策。
1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
三、营运资本政策
（二）营运资本永久性流
动资产的资金来源而言的，这里的临时性流动资产和永久性流动资 产是按照流动资产的用途加以区分的，临时性流动资产指那些受季 节性、周期性影响的流动资产；永久性流动资产则指那些即使企业 处于经营低谷也仍然需要保留的、用于满足企业长期稳定需要的流 动资产。
营运资本总额=流动资产总额-流动负债总额 营运资本是扣除短期负债之后的剩余流动资产，具有较 强的流动性，是企业日常生产经营活动的润滑剂和衡量企业 短期偿债能力的重要指标。
1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
二、营运资本的特点 （一）流动资产的特点 1.回收期短。企业占用在流动资产上的资金一般在一年或 一个营业周期内收回，对企业影响的时间比较短。 2.流动性强。流动资产相对固定资产等长期资产来说具有 较强的变现能力，这对于财务上满足临时性资金需求具有 重要意义。 3.波动性大。流动资产易受到企业内外环境的影响，其资 金占用量的波动往往很大。 4.具有并存性。流动资产在循环周转过程中，各种不同形 态的流动资产在空间上同时并存，在时问上依次继起。
与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也可以分为临 时性负债和自发性负债。临时性负债指为了满足临时性流动资金需 要而发生的负债，自发性负债指直接产生于企业持续经营中的负债， 如企业在日常运营中产生的各种应付款项。
1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
三、营运资本政策
1.配合型筹资政策 配合型筹资政策的特点是:对于临时性流动资产，运用
1 学习情境五 营运资本管理
【知识准备】
二、营运资本的特点
(二)流动负债的特点 l.速度快。申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便 捷，通常在较短时间内便可获得。 2.弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵 活性。 3.成本低。在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支 出低于长期负债筹资的利息支出。 4.风险大。由于流动负债占用时间比较短，因此风险较大。
【工作任务1】现金管理决策
一、企业持有现金的动机和成本
（二）企业持有现金的成本
1．机会成本：现金的机会成本，可以用企业因保留一定现金余额而 丧失进行有价证券投资所产生的投资收益来表示。 2．管理成本：企业持有现金会发生一些管理费用，管理成本具有固 定成本的性质，它在一定范围内与现金持有量的多少关系不大。 3．转换成本：指企业买卖有价证券时付出的交易费用，即现金与有 价证券之间相互转换的成本。 4．短缺成本：指因现金持有量不足，不能应付业务开支所需，同时 又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。