流动资产运营能力分析
营运能力的财务分析
营运能力的财务分析一、引言营运能力是企业运营中最为关键的一环，它直接关系到企业的生产经营是否高效、健康发展。
本文将通过财务分析的方式，探讨企业的营运能力，并在此基础上提供相应的分析建议。
二、流动比率流动比率是衡量企业偿债能力和流动性的重要指标之一。
其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债。
该比率越高，则表明企业具备更强的偿债能力和流动性。
三、速动比率速动比率是在流动比率的基础上，剔除了存货后的指标，更加准确地反映企业流动性的指标。
其计算公式为：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。
通常情况下，速动比率应当大于1。
四、应收账款周转率应收账款周转率是反映企业信贷政策质量和资金周转情况的指标。
其计算公式为：应收账款周转率=销售收入/平均应收账款。
该指标越高，则表明企业回收应收账款的能力越强。
五、存货周转率存货周转率是反映企业存货运营情况的重要指标。
其计算公式为：存货周转率=销售成本/平均存货。
该指标越高，则表明企业存货的周转速度越快。
六、固定资产周转率固定资产周转率是衡量企业固定资产利用效率的指标。
其计算公式为：固定资产周转率=销售收入/平均固定资产。
该指标越高，则代表企业的固定资产利用效率越高。
七、总资产周转率总资产周转率是反映企业整体资产利用效率的指标。
其计算公式为：总资产周转率=销售收入/平均总资产。
该指标越高，则代表企业的资产利用效率越高。
八、盈利能力与营运能力的关系盈利能力与营运能力密切相关，两者相辅相成。
企业在提高营运能力的同时，也应注重提高盈利能力，以实现可持续的发展。
九、结论与建议通过对企业财务指标的分析，我们可以评估企业的营运能力。
当流动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率以及总资产周转率均处于较好的水平时，说明企业的营运能力较强。
然而，若其中某一指标不达标，企业应当对其进行有效的改进和调整。
即便企业的财务指标良好，也需继续提高盈利能力，通过市场拓展、产品创新、成本控制等措施，提高企业的核心竞争力和盈利能力。
企业营运能力分析
三、流动资产综合营运能力分析
流动资产周转速度也可以用流动资产周转天数来反映， 它表示流动资产周转一次需要的时间，因而更能直观地说 明企业流动资产的周转速度。其计算公式如下。
【例 4-4】鸿飞公司为上市公司，本年年末流动资产余额 为2 480 000元，上年年末流动资产余额为2 640 000元， 本年营业收入为75 000 000元，计算流动资产周转率和流 动资产周转天数，上年流动资产周转次数为30。
4.3 企业固定资产营运能力分析
一、固定资产营运能力分析
企业资产利用的直接成果是产品产量或销售量， 通过产量（产值）和销售量（销售收入）与资产的对 比，可以反映出企业资产的利用效率。企业资产利用 的最终成果是企业依赖于这些资产所实现的利润，但 由于利润的实现除了与企业资产运作有关外，还取决 于其他多种因素，所以，通过资产与利润的对比，既 可以反映企业资产的利用效率，又可以反映企业的盈 利能力和水平，具有较大的综合性。
4.4 企业总资产营运能力分析 一、企业总资产周转指标计算
4.4 企业总资产营运能力分析
一、企业总资产周转指标计算
1.总资产产值率的计算 总资产产值率又称总资产利用率，是一定时期内实 现的工业总产值与总资产的比率，表示企业每百元资 产所创造的工业总产值，反映了企业总资产与工业总 产值之间的对比关系。其计算公式如下。
营运能力分析的方法与指标
营运能力分析的方法与指标一、引言营运能力是指企业在市场环境中实现正常运营和持续发展的能力。
对于企业而言，了解和评估自身的营运能力是十分重要的，它可以帮助企业识别潜在的问题，并制定相应的策略来提升运营效率和盈利能力。
本文将介绍一些常用的营运能力分析方法与指标，旨在帮助企业全面评估自身的运营状况。
二、现金流量分析法现金流量是企业最重要的运营资金来源，也是企业运营能力的重要指标之一。
通过分析现金流量表，可以了解企业在一定时期内现金的净流入或流出情况，从而评估企业的经营活动是否健康。
主要的指标有经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额。
三、资产负债表分析法资产负债表是反映企业财务状况的重要工具，可以通过分析资产与负债的结构和比例，评估企业的偿债能力、财务稳定性和运营能力。
常用的指标包括资产负债率、流动比率、速动比率和权益比率等。
四、利润表分析法利润表反映了企业在一定时期内的收入、成本和利润情况，是评估企业盈利能力的关键工具。
通过分析利润表，可以了解企业的销售收入、成本构成和利润分配情况，进而评估企业的经营能力和利润水平。
主要的指标有销售净利润率、毛利率和营业利润率等。
五、运营资本分析法运营资本是企业正常运营所需的资金，它是企业运营能力的重要指标之一。
通过分析运营资本，可以评估企业的流动性和运营效率。
常用的指标包括资产周转率、存货周转率和应收账款周转率等。
六、综合评价指标除了以上方法和指标外，综合评价指标在营运能力评估中也起到重要的作用。
综合评价指标可以将各项指标进行加权平均，从而得出一个综合评分，进一步评估企业的运营能力。
例如，可以将现金流量指标、资产负债指标、利润指标和运营资本指标等进行综合评分，得出一个总体评价。
七、结论营运能力分析是企业管理中必不可少的一环，通过选择合适的分析方法和指标，可以全面了解企业的运营状况并制定相应的改进策略。
在实际应用中，也可以结合行业特点和内外环境因素，灵活选择适合企业的分析方法和指标。
营运能力分析
营运能力分析营运能力是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它是评价企业资产利用程度和营运活力的标志。
强有利的营运能力，既是企业获利的基础，又是企业及时足额地偿付到期债务的保证。
营运能力分析，主要是通过销售收入（或销售成本）与企业各项资产的比例关系，分析各项资产的周转速度，了解各项资产对收入和财务目标的贡献程度。
因此，营运能力分析也称资产管理比率分析。
一般说来，企业取得的销售收入越多，所需投入的资产价值也就越大。
如果企业投入的资产价值大、收入少、利润低，则说明企业资产投入的构成不合理，经济资源没有得到有效配置和利用。
如果企业投入的资产能创造较高收入，获得较多利润，则说明企业投资合理，各项资产之间的比例恰当，资产使用效率高。
营运能力分析的比率指标主要包括总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率等。
周转率有两种表现形式：一是资产在一定时期内周转的次数；二是资产周转一次所需要的时间（天数）。
通过周转率指标，可以分别提示企业资产管理效率的高低、销售能力的强弱、信用状况的好坏及管理者工作绩效的优劣等。
具体地说，营运能力分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析以及总资产周转情况分析等。
以前述宏远公司 2007 年资产负债表（表 5-23 ）和利润表（表 5-24 ）为例，对企业的营运能力进行分析。
1 ．流动资产营运能力分析反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。
（ 1 ）应收账款周转率。
它是企业一定时期内营业收入（或销售收入，本章下同）与平均应收账款余额的比率，是反映应收账款周转速度的指标。
其计算公式为：应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低，周转率高表明：① 收账迅速，账龄较短；② 资产流动性强，短期偿债能力强；③ 可以减少收账费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的投资收益。
同时借助应收账款周转期与企业信用期限的比较，还可以评价购买单位的信用程度，以及企业原定的信用条件是否适当。
企业营运能力指标分析
企业营运能力指标分析企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。
企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。
企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。
企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为企业提高经济效益指明方向。
企业营运能力指标大体包括六个，即货币资金周转天数、应收账款周转天数、存货周转天数、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。
一、流动资产周转率流动资产周转率计算公式为：流动资产周转率=销售收入/平均流动资产。
流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。
如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收账款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。
流动资产周转率比较高，说明企业在以下四个方面全部或某几项做的比较好：1. 快速增长的销售收入；2. 合理的货币资金存量；3. 应收账款管理比较好，货款回收速度快；4. 存货周转速度快。
二、货币资金周转天数、应收账款周转天数、存货周转天数之所以将这三个指标放在一起，是因为该三项指标是对流动资产周转率分析的重要补充；反映了企业最重要的三项流动资产的使用效率；该三项指标的变化会导致流动资产周转率发生相应的变化；该三项指标管理水平的高低直接影响企业的盈利能力及偿债能力。
计算分析应收账款周转天数的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算货款等途径，加强应收账款的前中后期管理，加快应收账款回收速度。
存货周转速度的快慢，能够反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏。
如果企业形成应收账款，意味着企业提前交税，而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转速度减慢。
如果因为应收账款和存货的增加导致企业经营现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，减弱企业的盈利能力。
流动资产运营能力分析
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【例3-5】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司存货周转率有关指标， 如表2所示。 表2 华星公司存货周转率计算表项 目Fra bibliotek2008年
2007年
差异 27,476
营业成本（万元）
92,926
65,450
13,204 20,705 16,955
存货期初余额（万元） 20,705 存货期末余额（万元） 34,036 存货平均余额（万元） 27,371 存货周转率（次） 存货周转率= 存货周转天数（天）
第二节 流动资产周转速度分析
一、应收账款周转速度分析
二、存货周转速度分析
三、流动资产周转速度分析
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学习目的与要求
•
掌握各个指标的计算方法，通过同行业以及本企业不 同时期指标计算的结果来分析本企业应收账款、存货以及 流动资产管理效率的问题，并提出改进办法。 • 学习重点： 各指标的含义、计算及分析方法 • 学习难点： 如何分析以及运用于实践 • 教学方法: 理论与案例相结合
84,833
5,459 7,401 6430
52,293
1,942 4,537 3,240 0.99 -2
应收账款周转率=
应收账款周转率（次）
营业收入 14.18 13.19 应收账款周转率
应收账款周转天数（天） 应收账款平均余额 25 27 计算期天数
应收账款周转期=
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• 根据表1可知，2008年华星公司应收账款1 年周转14.18次，周转一次需25天，与2007 年相比，公司应收账款变现的速度加快， 公司资金被外单位占用的时间略有缩短， 管理工作的效率有所提高，公司营运能力 有所增强。
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（二）存货周转速度分析
财务分析(第四版)第9章营运能力分析
设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以 下原则： （1）资产营运能力指标应体现提高资产营运能 力的实质要求。 （2）资产营运能力指标应体现多种资产的特点。 （3）资产营运能力指标应有利于考核分析。
可见，全部资产周转率的快慢取决于两大因素： 一是流动资产周转率，因为流动资产的周转速 度往往高于其他类资产的周转速度，加速流动 资产周转，就会使总资产周转速度加快，反之 则会使总资产周转速度减慢； 二是流动资产占总资产的比重，因为流动资产 周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企 业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越 快，反之则越慢。
（3）将全部资产营运能力与全部资产盈利能 力结合起来分析 从这个角度分析可说明企业资产经营盈利能力 的高低，既取决于产品经营盈利能力，又受资 产营运能力的影响。
用一般关系式表示： 资产经营盈利能力=资产营运能力×产品经营盈 利能力 其具体计算公式为： 总资产报酬率=总收入平均总资产×息税前利润 总收入×100% =总资产周转率×全部收入息税前利润率
（2）流动资产周转率分析 根据流动资产周转率的计算公式，可分解出影响 全部流动资产总周转率的因素如下： 流动资产周转次数=营业收入全部流动资产平均 余额 =营业成本全部流动资产平均余额×营业收入营 业成本 =流动资产垫支周转次数×成本收入率
可见，影响流动资产周转次数的因素，一是垫 支周转次数，二是成本收入率。流动资产垫支 周转次数准确地反映了流动资产在一定时期可 周转的次数；成本收入率说明了企业的所费与 所得之间的关系。当成本收入率大于1 时，说 明企业有经济效益，此时流动资产垫支周转次 数越快，流动资产营运能力越好；反之，如果 成本收入率小于1，说明企业所得弥补不了所 费，这时流动资产垫支次数加快，反而不利于 企业经济效益的提高。
资金运营能力分析
资金运营能力分析一、引言企业的资金运营能力是指企业运用自有资金进行经营活动的能力，它直接关系到企业的盈利能力和生存发展能力。
本报告将对某企业的资金运营能力进行深入分析，以揭示其财务状况和经营情况。
二、流动比率分析流动比率是衡量企业偿付短期债务能力的重要指标，它反映了企业流动性的强弱程度。
根据企业的财务数据，我们计算得到某企业的流动比率为1.5。
这意味着企业的流动资产能够覆盖其短期债务的1.5倍，表明企业具备一定的偿债能力。
三、速动比率分析速动比率是对流动比率的一种修正，它排除了企业库存等流动资产中较难变现的部分，更加准确地反映了企业的偿债能力。
某企业的速动比率为1.2，略低于流动比率，这可能是由于企业较多地依赖存货作为流动资金的原因。
虽然速动比率较低，但仍然表明企业具备一定的偿债能力。
四、应收账款周转率分析应收账款周转率是衡量企业应收账款回收速度的指标，它反映了企业对销售所形成的应收账款的有效管理能力。
某企业的应收账款周转率为6次，这意味着企业每年能够将应收账款回收6次。
较高的周转率表明企业能够迅速回收资金，减少资金占用，提高资金利用效率。
五、存货周转率分析存货周转率是衡量企业存货运营效率的指标，它反映了企业存货的销售速度和运营效果。
某企业的存货周转率为8次，这意味着企业每年能够将存货销售8次。
较高的周转率表明企业存货运营效率较高，能够更快地将存货转化为现金。
六、资产负债率分析资产负债率是衡量企业资产负债结构合理性的指标，它反映了企业通过债务融资对资产进行投资的程度。
某企业的资产负债率为60%，说明企业的资产负债比例较高。
需要注意的是，较高的资产负债率可能会增加企业的偿债风险，因此企业应谨慎管理债务。
七、现金流量分析现金流量是企业经营活动的衡量标准，它直接反映了企业的盈利能力和现金管理能力。
某企业的经营活动现金流量净额为正值，表明企业的经营活动能够产生正向的现金流入。
然而，企业的投资活动和筹资活动现金流量净额均为负值，说明企业在投资和筹资方面存在一定的现金流出。
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(一)应收账款周转速度分析
• 应收账款周转率是指企业一定时期赊销收 入净额与应收账款平均余额的比率，用以 反映应收账款的收款速度，一般以周转次 数来表示。 • 应收账款周转期表示企业从取得应收账款 的权利到收回款项、转换为现金所需要的 时间
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计算公式
在计算中，一般 用营业收入代替
赊销收入净额 应收账款周转率 应收账款平均余额
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• 存货按其性质可以分为材料存货、在产品存 货和产成品存货。所以，存货周转率又可以 分为材料周转率、在产品周转率和产成品周 转率三项分指标。其计算公式分别为：
库存材料平均余额 计算期天数 材料周转天数 当期材料费用 在产品平均余额 计算期天数 在产品周转天数 当期生产成本 产成品平均余额 计算期天数 产成品周转天数 营业成本
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（二）存货周转速度分析
存货周转率通常以营业成本与存货平均余额的比 率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转 速度如何。
存货周转期是指企业从取得存货开始，至消耗、 销售为止所经历的天数。
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• 其表示方式有两种：
营业成本 存货周转率 存货平均余额 存货平均余额 计算期天数 存货周转期 营业成本
应收账款周转期=
计算期天数
应收账款周转率
赊销收入净额＝销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣 应收账款平均余额＝（期初应收账款+期末应收账款）/2
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应收账款周转率指标影响着应收账款的质量和流动性， 质量指应收账款无损失收回的可能性，而流动性指应 收账款转换成现金的速度。 应收账款周转率越高表明： 1）企业收账迅速，信用销售管理严格(或调整企业信 用政策)。 2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力。 3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动 资产的投资收益。
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【例3-5】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司存货周转率有关指标， 如表2所示。 表2 华星公司存货周转率计算表
项 目
2008年
2007年
差异 27,476
营业成本（万元）
92,926
65,450
13,204 20,705 16,955
存货期初余额（万元） 20,705 存货期末余额（万元） 34,036 存货平均余额（万元） 27,371 存货周转率（次） 存货周转率= 存货周转天数（天）
13
84,833
5,459 7,401 6430
52,293
1,942 4,537 3,240 0.99 -2
应收账款周转率=
应收账款周转率（次）
营业收入 14.18 13.19 应收账款ห้องสมุดไป่ตู้转率
应收账款周转天数（天） 应收账款平均余额 25 27 计算期天数
应收账款周转期=
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• 根据表1可知，2008年华星公司应收账款1 年周转14.18次，周转一次需25天，与2007 年相比，公司应收账款变现的速度加快， 公司资金被外单位占用的时间略有缩短， 管理工作的效率有所提高，公司营运能力 有所增强。
第二节 流动资产周转速度分析
一、应收账款周转速度分析
二、存货周转速度分析
三、流动资产周转速度分析
1
学习目的与要求
•
掌握各个指标的计算方法，通过同行业以及本企业不 同时期指标计算的结果来分析本企业应收账款、存货以及 流动资产管理效率的问题，并提出改进办法。 • 学习重点： 各指标的含义、计算及分析方法 • 学习难点： 如何分析以及运用于实践 • 教学方法: 理论与案例相结合
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【例3-4】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司应收帐款周转率有 关指标，如表1所示。
表1
华星公司应收账款周转率计算表
项 目
2008年
2007年
差异
营业收入（万元）
应收账款期初余额（万元） 应收账款期末余额（万元） 应收账款平均余额（万元）
137,126
7,401 11,938 9,670
7,501
13,331 10,416 -0.46 13
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营业成本 3.40 3.86
存货周转期=
存货平均余额 计算期天数 106 93
存货周转率
• 根据表2可知，华星公司2007年的存货周转 率为3.86次，周转一次约需93天，这说明 华星公司的存货可维持93天的经营使用。 但2008年的存货周转率有所下降，下降幅 度为12%，周转一次需106天，与2007年相 比，存货变现速度减慢，存货的运用效率 降低，从而导致公司营运能力有所降低。
• 当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起：
经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机 获取重利； 企业销售政策发生变化。
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• 一般来说存货周转率越高，那么存货的周转天数 越短，说明这种企业的存货转为现金或者应收账 款的速度就较快；
• 同时，存货周转速度越快，存货的占用水平越低， 流动性越强。因此，提高存货周转率可以提高企 业的变现能力。