国际金融实务试卷四答案
国际金融实务试卷及答案定稿
国际金融实务试卷及答案定稿1.合约只能够在到期日执行的期权交易方式，称为（）A.美式期权 B.欧式期权 C.奇异型期权 D.以上都不是2.在苏黎世外汇市场上，即期汇率标明$1=SF1.8810三个月期的远期外汇有升水，升水数量为26点，则远期汇率为( )A.$1=SF1.8836B.$1=SF1.8784C.$1=SF2.1410D.$1=SF1.62103.出口方银行向出口方提供贷款融资，使出口方允许进口方以延期付款的方式进口大型设备，这种融资方式是（）A.买方信贷B.买方信贷C.进口押汇D.商品抵押放款 4.以下哪种说法是错误的（）A.外币债务人在预测外币汇率将要上升时，争取推迟付汇B.外币债权人在预测外币汇率将要下降时，争取提前收汇C.出口商在预测汇率将要下降时，争取提前付汇以免遭受该计价货币贬值的风险D.外币债权人和出口商在预测汇率将要上升时，争取延期收汇，以期获得该计价货币汇率上涨的利益200 年月江苏省高等教育自学考试300395701 国际金融实务一、单项选择题（每小题 1分，共18分）在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确的答案，并将其字母标号填入题干的括号内。
5.判断三角套汇是否存在差异的方法是：先将三地的汇率换算成同一标价法下的汇率，然后将三个汇率连乘( )A.若乘积等于1，则不存在汇率差异B.若乘积不等于1，则存在汇率差异C.若乘积大于0，不存在汇率差异D.若乘积小于0，存在汇率差异6.在外汇市场有$1=SF1.3800/1.3900和$1=€0.9800/0.9850则€1=SF（）A.1.4010/1.4184B.1.2900/1.3000C.1.4600/1.4700D.1.4812/1.40117.预测外汇资产的市场价格会下跌而买入的期权合约是（）A.看涨期权B.看跌期权C.美式期权D.欧式期权8.假如：在伦敦外汇市场上，1英镑＝US＄1.7200，在纽约外汇市场上，1英镑＝US＄1.7310如果在伦敦外汇市场上按1英镑＝US＄1.7200的汇率买进100万英镑，同时在纽约外汇市场上以1英镑＝US＄1.7310的汇率卖出100万英镑，则套汇收益是（）A.1万美元B.10万美元C.1.05万美元D.1.1万美元9.某日，外汇银行作了卖出即期英镑，买入3个月远期英镑的外汇交易，这种外汇交易属于（）A.即期外汇交易B.投机交易C.套汇交易D.掉期外汇交易10.某日中国银行公布的美元对人民币的汇率为USD/CNY 8.2721，纽约外汇市场上USD/THB39.4450，则CNY/THB为（）A.4.7671B.4.7684C. 4.7694D.4.767111.经营租赁下设备保养维修由谁负责( )A.承租人B.出租人C.制造商D.契约托管人12.利用不同交割期限所造成的汇率差异，在买人或卖出即期外汇的同时，卖出或买人远期外汇，以获得盈利的套汇方式叫做（）A.地点套汇B. 时间套汇C.直接套汇D.间接套汇13.外汇交易额通常以多少为单位进行买卖( )A.500万B.200万C.100万D.1000万14.预期A货币对美元贬值，B货币对美元升值，进行跨币种套利的经验法则是（）A.买入A货币期货合约，卖出B货币期货合约B.卖出A货币期货合约，买人B货币现货C.买入A货币现货，卖出B货币期货合约D.卖出A货币期货合约，买人B货币期货合约15.一份交割价格为95的看涨期权，对应资产现在交易价为100，那么它的内在价值为（）A.95B.90C.0D.516.某投资者在5月份以期权费25美元/盎司买入一份协议价为380美元/盎司、6月到期的黄金看涨期权。
《国际金融实务》习题答案
◆第4章习题答案1．答：可能的情形为：10% 9.85% 10.05% LIBOR+1%外部 A 金融中介 B 外部LIBOR LIBOR 在新的情况下，A公司仍然有三种现金流：（1）支付给外部贷款人年率为10%的利息。
（2）从金融机构处得到年率为9.85%的利息。
（3）向金融机构支付LIBOR的利息。
这3项现金流的净效果为A公司支付LIBOR+0.15%的利息，比直接借入浮动利率资金节省了0.15%。
B公司也有3项现金流：（1）支付给外部贷款人年率为LIBOR+1%的利息。
（2）从金融机构处得到LIBOR的利息。
（3）向金融机构支付年率为10.05%的利息。
这3项现金流的净效果为B公司支付年率11.05%的利息，比它直接在固定利率市场借款节省了0.15%的成本。
金融机构有4项现金流：（1）从A公司收取LIBOR的利息（2）向A公司支付年率9.85%的利息（3）从B公司收取10.05%年率的利息（4）向B公司支付LIBOR的利息这四项现金流的净效果是金融机构每年收取0.2%的利息作为收益，作为它参加交易承担风险的报酬。
2．解析：如果B的信用级别下降以至浮动利率滚动贷款的利率为LIBOR+2%，那么B的现金流为（1）支付给外部贷款人年率为LIBOR+2%的利息。
（2）从金融机构处得到LIBOR的利息。
（3）向金融机构支付年率为10.05%的利息。
这3项现金流的净效果为B公司支付年率12.05%的利息，比它直接在固定利率市场借款增加了0.85%的成本，这种变动对B是不利的如果A的信用级别下降以至浮动利率滚动贷款的利率上升，A通过互换已经转移了浮动利率变动的风险，因此其实际资本成本不变。
3．解析：美元固定利率贷款利差为：7%-5.9%=1.1%美元浮动利率贷款利差为：LIBOR+0.75%-(LIBOR+0.25%)=0.5%前者大于后者，所以存在互换的可能，潜在的总成本节约是1.1%-0.5%=0.6%。
金融理论与实务试题及答案 (4)
金融理论与实务试题及答案一、选择题1.金融理论的基本任务包括哪些方面？A. 金融市场的分析与运行机制研究B. 金融工具的开发与创新C. 金融风险的识别与评估D. 以上所有选项都正确答案：D2.金融市场的主要特征是什么？A. 高度流动性B. 高度风险性C. 高度透明度D. 高度国际化答案：A3.金融市场的分类包括哪些？A. 证券市场B. 期货市场C. 银行市场D. 所有选项都正确答案：D4.金融市场的交易方式包括哪些？A. 市价交易B. 限价交易C. 撮合交易D. 所有选项都正确答案：D5.金融风险的分类包括哪些？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 所有选项都正确答案：D二、判断题1.金融工具的种类包括股票、债券和期货。
答案：正确2.金融市场交易的方式包括场内交易和场外交易。
答案：正确3.金融市场的发展可以提高资源配置的效率。
答案：正确4.市场风险是由于市场价格的波动引起的。
答案：正确5.金融风险不仅包括损失的可能性，还包括机会的可能性。
答案：错误三、简答题1.金融理论为何重要？金融理论的研究对于金融市场的有效运行和金融风险的控制至关重要。
通过研究金融理论，我们可以更好地了解市场机制和金融工具的运作原理，为投资者提供决策依据，提高资源配置的效率。
同时，金融理论的研究还可以帮助我们识别和评估金融风险，制定相应的风险管理策略，提升金融市场的稳定性。
2.金融市场的主要功能是什么？金融市场的主要功能有资金融通、风险管理和价格发现三个方面。
首先，金融市场通过资金融通的功能将闲置资金引导到投资领域，促进经济的发展。
其次，金融市场通过风险管理的功能提供金融工具，帮助投资者分散投资风险。
最后，金融市场通过价格发现的功能，使得金融工具的价格能够反映市场供求关系，提供有效的投资决策参考。
3.金融风险管理的主要方法有哪些？金融风险管理的主要方法包括风险识别、风险评估和风险控制三个步骤。
首先，风险识别阶段需要对潜在的风险因素进行辨识，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
国际金融试题及答案
国际金融试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 国际金融体系的核心是（）。
A. 国际货币基金组织B. 世界银行C. 国际清算银行D. 国际金融公司答案：A2. 布雷顿森林体系崩溃后，国际货币体系进入了（）。
A. 固定汇率体系B. 浮动汇率体系C. 金本位体系D. 金汇兑本位体系答案：B3. 国际收支平衡表中，经常账户包括（）。
A. 贸易收支B. 资本流动C. 短期资本流动D. 长期资本流动答案：A4. 以下哪项不是国际储备的组成部分？（）A. 外汇储备B. 特别提款权C. 黄金储备D. 私人部门存款答案：D5. 欧洲货币市场是指（）。
A. 欧洲各国货币交易的市场B. 在欧洲进行的货币交易市场C. 在欧洲以外地区进行的货币交易市场D. 欧洲各国货币兑换的市场答案：C6. 国际金融市场上，短期资金的借贷称为（）。
A. 长期信贷B. 短期信贷C. 欧洲债券D. 亚洲债券答案：B7. 国际货币基金组织的主要职能不包括（）。
A. 提供短期资金援助B. 监督成员国的经济政策C. 促进国际货币合作D. 管理全球金融体系答案：D8. 国际金融中，汇率制度的分类不包括（）。
A. 固定汇率制度B. 浮动汇率制度C. 管理浮动汇率制度D. 混合汇率制度答案：D9. 国际金融市场上，长期资金的借贷称为（）。
A. 长期信贷B. 短期信贷C. 欧洲债券D. 亚洲债券答案：A10. 国际金融市场上，最常用的避险工具是（）。
A. 期货B. 期权C. 掉期D. 远期答案：C二、多项选择题（每题3分，共15分）11. 国际金融市场的主要功能包括（）。
A. 资金融通B. 风险规避C. 价格发现D. 信息传递答案：ABCD12. 影响汇率变动的主要因素有（）。
A. 国际收支状况B. 利率水平C. 通货膨胀率D. 政治稳定性答案：ABCD13. 国际储备的作用包括（）。
A. 干预外汇市场B. 偿还国际债务C. 维持货币稳定D. 促进经济增长答案：ABC14. 国际金融市场的参与者包括（）。
国际的金融实务题库附有答案.doc
精品文档第一章外汇交易的一般原理一、单项选择题：1、目前，多数国家（包括我国人民币）采用的汇率标价法是（ A ）。
A、直接标价法B、间接标价法C、应收标价法D、美元标价法2、按银行汇款方式不同，作为基础的汇率是（ A ）。
A、电汇汇率B、信汇汇率C、票汇汇率D、现钞汇率3、外汇成交后，在未来约定的某一天进行交割所采用的汇率是（B）。
A、浮动汇率B、远期汇率C、市场汇率D、买入汇率4、若要将出口商品的人民币报价折算为外币报价，应用（A）。
A、买入价 B 、卖出价 C 、现钞买入价 D 、现钞卖出价5、银行对于现汇的卖出价一般（A）现钞的买入价。
A、高于B、等于C、低于D、不能确定6、我国银行公布的人民币基准汇率是前一日美元对人民币的（ B ）。
A、收盘价 B 、银行买入价 C 、银行卖出价D、加权平均价7、外汇规避风险的方法很多。
关于选择货币法，说法错误．．的是（A）。
A、收“软”币付“硬”币B、尽量选择本币计价C、尽量选择可自由兑换货币D、软硬币货币搭配8、下列外汇市场的参与者不包括（C）。
．．．A、中国银行 B 、索罗斯基金C、无涉外业务的国内公司D、国家外汇管理局宁波市分局9、对于经营外汇实务的银行来说，贱买贵卖是其经营原则，买卖之间的差额一般为1‰～ 5‰，是银行经营经营外汇实务的利润。
那么下列哪些因素使得买卖差价的幅度越小（A）。
A、外汇市场越稳定 B 、交易额越小C、越不常用的货币D、外汇市场位置相对于货币发行国越远10、被公认为全球一天外汇交易开始的外汇市场的（ C ）。
A、纽约 B 、东京 C 、惠灵顿 D 、伦敦11、下列不属于外汇市场的参与者有（ D ）。
．．．A、中国银行 B 、索罗斯基金 C 、国家外汇管理局浙江省分局 D 、无涉外业务的国内公司12、在有形市场中，规模最大外汇交易市场的是（ A ）。
A、伦敦 B 、纽约C、新加坡 D 、法兰克福13、外汇市场上，银行的报价均以各种货币对（ D ）的汇率为基础。
孟昊《国际金融理论与实务》(第4版)-习题答案 (4)
第四章一、填空题1、外汇批发市场；2、伦敦外汇市场；3、标准交割日交割；4、套汇交易，低买高卖；5、看跌期权，协定价格；二、不定项选择题1、C ；2、A ；3、AB；4、D；5、ABC；6、ABD；7、ABCD；8、AB9、AD；10、A三、判断分析题1、√2、√3、×银行同业间即期外汇交易的交割日包括三种类型：1．当日交割2．次日交割3．标准交割日交割4、√5、×外汇期权就其内容看，可分为买方期权和卖方期权，买方期权也叫看涨期权，卖方期权又称看跌期权。
四、名词解释略，参见教材。
五、简答题1、外汇市场的特点是：(1)全天交易，交易时间长；(2)交易方便，成交量巨大；(3)保证金制度，交易成本低；(4)双向交易，操作方向多；(5)全球市场，政策干预低。
其构成主要包括：(1)外汇银行；(2)外汇经纪人；(3)非金融机构和个人；(4)中央银行。
2、(1)即期外汇交易；(2)远期外汇交易；(3)掉期交易；(4)套汇交易；(5)套利交易；(6)外汇期货交易；(7)外汇期权交易。
3、即期外汇交易，又称现汇交易，是指外汇交易双方以即时外汇市场的价格成交，并在合同签订后的两个营业日内进行交割的外汇交易。
交易方式分为：当日交割；次日交割；标准交割日交割。
4、远期外汇交易，又称期汇交易，是指外汇买卖双方先签订合同，规定交易的币种、金额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间按照合同规定进行交割的一种外汇方式。
作用：(1)进行套期保值，避免外汇风险；(2)调整银行的外汇头寸；(3)进行外汇投机，牟取暴利；(4)可作为中央银行的政策工具。
5、套汇交易是指套汇者在不同交割期限、不同外汇市场利用汇率上的差异进行外汇买卖，以防范汇率风险和牟取差价利润的行为。
其核心就是做到低买高卖（亦称贱买贵卖），赚取汇率差价。
套汇交易分为时间套汇和地点套汇，其中地点套汇又可以分为直接套汇和间接套汇。
6、套利交易也称利息套汇，是指套利者利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金从利率较低的国家或地区转移至利率较高的国家或地区，从中获取利息差额收益的一种行为。
国际金融学试题(卷)与参考答案
国际金融学试题(卷)与参考答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是国际金融市场上的主要金融工具？（）A. 外汇B. 黄金C. 股票D. 债券2. 以下哪个国家的货币被认为是国际储备货币？（）A. 德国B. 法国C. 英国D. 美国3. 以下哪个组织负责监督国际金融体系的运行？（）A. 国际货币基金组织（IMF）B. 世界银行C. 国际清算银行D. 世界贸易组织（WTO）4. 以下哪个汇率制度属于固定汇率制度？（）A. 浮动汇率制度B. 管制汇率制度C. 联系汇率制度D. 黑市汇率制度5. 以下哪个因素不会影响国际收支？（）A. 国际贸易政策B. 国内经济政策C. 国际金融市场波动D. 国内居民消费习惯二、判断题（每题2分，共20分）6. 人民币国际化有利于提高我国在国际金融市场的地位。
（）7. 逆差型国际收支不平衡会导致国内通货膨胀。
（）8. 浮动汇率制度下，汇率变动对国际贸易的影响较小。
（）9. 货币升值有利于出口，不利于进口。
（）10. 国际金融市场的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险等。
（）三、简答题（每题10分，共30分）11. 简述国际金融市场的功能。
12. 简述国际货币基金组织（IMF）的主要职能。
13. 简述影响汇率变动的因素。
四、论述题（每题25分，共50分）14. 论述人民币国际化的意义及其对我国经济的影响。
15. 论述国际金融监管合作的重要性及其发展趋势。
二、参考答案一、选择题1. C2. D3. A4. C5. D二、判断题6. √7. ×8. ×9. ×10. √三、简答题11. 国际金融市场的功能主要包括：①资金调拨功能；②信用创造功能；③风险分散和避险功能；④价格发现功能；⑤促进国际贸易和投资发展功能。
12. 国际货币基金组织（IMF）的主要职能包括：①监督国际收支平衡；②促进汇率稳定；③提供国际信贷；④提供技术援助；⑤协调国际金融政策。
国际金融#加修作业四答案
一、单项选择题（共 10 道试题，共 25 分。
注）1. 22、根据销售货物的接受者不同，保付代理可分为（）。
A. 到期保付代理和融资保付代理B. 公开保付代理和隐蔽保付代理C. 单保理和双保理D. 无追索权保理和有追索权保理2. 福费廷起源于（）的东西方贸易。
A. 50年代B. 60年代C. 70年代D. 80年代3. 27、以下说法不正确的是（）。
A. 瑞士法郎外国债券在瑞士发行时投资者主要是瑞士投资者。
B. 外国投资历者购买瑞士国内债券免征预扣税。
C. 瑞士法郎外国债券是不记名债券。
D. 瑞士法郎外地人债券的主承销商是瑞士银行。
4. 9、在金本位制下，汇率决定于（）。
A. 黄金输送点B. 铸币平价C. 金平价D. 汇价5. 28、判断债券风险的主要依据是（）。
A. 市场汇率B. 债券的期限C. 发行人的资信程度D. 市场利率6. 如果两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就会进行A. 直接套汇B. 间接套汇C. 时间套汇D. 地点套汇7. 24、中介机构的主要职能是（）。
A. 代理发行债券B. 债券承销C. 代理买卖债券D. 债券偿还8.15、布雷顿森林体系崩溃的直接原因是（）。
A. 美国全面经济逆差B. 发达国家纷纷采用浮动汇率制C.美国黄金储备减少D. 特别提款权的出现9. 中介机构的主要职能是A. 代理发行债券B. 债券承销C. 代理买卖债券D. 债券偿还10. 15、出口方银行为资助资本货物的出口，向进口商或进口方银行提供的中长期融资，是（）。
A. 打包放款B. 福费廷C. 买方信贷D. 卖方信贷二、多项选择题（共 10 道试题，共 50 分。
）1. 世界银行的宗旨是A. 鼓励国际投资B. 促进生产能力提高C. 促进国际收支平衡D.生活水平提高E. 改善劳动条件2. 一国政府国际储备结构的基本原则是统筹兼顾各种储备资产的（）性。
A. 安全B. 流动C. 盈利D. 效益E. 稳定3. 国际收支差额通常包括A. 贸易B. 经常C. 基本D. 官方结算E. 综合4. 牙买加体系的内在缺陷主要表现为A. 多种汇率制度并存B. 汇率体系不稳定，危机不断C.国际资本流动缺乏有效监管D. 多元化国际储备体系E.国际收支调节与汇率体系不适应5. 22、外汇管制的活动包括：（）A. 外汇收付B. 外汇买卖C. 外汇借贷D. 外汇转移E. 外汇投机6. 13、广义的外汇包括：（）。
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200 年月江苏省高等教育自学考试
300395701国际金融实务试题答案及评分参考
一. 单项选择题（每小题1分，共18分）
1.D
2.A
3.B
4.B
5.C
6.A
7.C
8.C
9.C 10.D 11.A 12.A 13.C 14.D 15.D 16.A 17.C 18.A
二．判断改错题（每小题2分，共10分）
19.错。
欧洲债券是以非本国货币为面值，在面值发行国和发行人所在国之外国家的金融市
场上发行的债券。
20.对。
21.错。
看跌期权的空头方没有卖出的权利，空头方有应对方要求买入该项资产的义务。
22.错。
在直接标价法下，银行采用双报价方式报价，前一个数字为外汇买入价。
23.错。
一般来说，进口用汇要尽量选择软币作为计价货币。
三．名词解释（每小题3分，共12分）
24.欧洲货币市场是经营欧洲货币的借贷、存放和投资业务的国际金融市场。
（2分）这是
一个任何政府或国际金融组织都无法轻易控制的市场。
在这个市场上，任何政府或大企业都可以不受时间限制地进行有息借款或贷款。
（1分）
25.金融期权是以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式，（2分）是一类应用
广泛、交易活跃、富有挑战性的金融衍生工具。
（1分）
26.东道国政府把由政府支配控制的资源以招标的形式选择国际商业资本或私人资本等发
展商，（1分）授权其为此项目筹资，设计和建设，（1分）发展商在项目建成后的一定期限内通过经营收回投资，运营，维修和一些合理的服务费，以及取得利润等投资回报的特许权。
（1分）
27.套汇是指套汇者利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从
中套取差价利润的行为（3分）。
四．简答题 (每小题5分, 共20分)
28.信用风险。
信用风险即一方违约时金融机构必须兑现另一方的合约而可能遭受的损失；
（2分）利率风险。
利率风险主要来自计息方式或计息期限的不匹配。
（2分）汇率风险。
在货币互换中，如果互换币种的汇率发生变化，可能会给交易方带来损失。
（1分）29.是一项涉及三方当事人的合同；（1分）定金付清；租期长，合同不可撤销；（1分）承
租人自行选定设备由出租人购买；（1分）设备所有权和使用权分离；（1分）期满，承租人有权选择留购、续租和退租。
（1分）
30.股票价格指数期货是以股票价格指数作为交易标的物的一种期货。
（1分）买卖双方交
易的不是抽象的股票指数，（1分）而是代表一定价值的股票价格指数期货合约，它利用股票综合指数的变化来代表期货合约价值的涨跌。
（2分）在交易过程中没有股票的转手，而只是指数期货合约的买卖。
（1分）
31.根据交割日的不同，掉期交易可分为三种类型：
即期对远期掉期交易，指买进或卖出一笔现汇的同时，卖出或买进一笔期汇的掉期交易；
（2分）即期对即期掉期交易是由当天交割或明天交割和标准即期外汇买卖组成，用于
银行调整短期头寸和资金缺口；（2分）远期对远期掉期交易是指针对不同交割期限的远期外汇，双方做货币、金额相同而方向相反的两个交易。
（1分）
五．论述题 (每小题8分, 共16分)
32.对出口方：好处是：加速资金流通，减少和避免出口收款风险，手续简便，提交的单据
少，转移部分融资费用；（2分）不利之处：融资成本较高，难找担保方，需了解进口方相关的法律规定；（2分）
对进口方：好处：获得出口方提供的中长期国家利率的贸易融资，提交的单据少；（2分）不利：长期占用银行信用额度，进口价格较高，须承担银行的担保费。
（2分）33.每种可交割债券都有相应的转换因子，其作用是弥补可交割债券在息票利率与交割时间
上的差异。
（2分）这是因为现货市场上的长期国库券的期限和息票率与期货不一样。
期货合约是标准化的，交易单位为100 000美元，息票率为8％。
这实际上是虚构的债券，如果期货在最终到期时未能对冲结清，则期货合同要用现货来结算。
这样就有必要通过转换因子进行价格调整，使其条件与标准期货相一致。
（3分）一般情况下，在每个交割日之前，期货交易所都会提前相当时间以表格形式公布转换因子数据。
月息票率低于8％的债券，其转换因子将小于1．0；而息票率高于8％的债券，其转换因子将大于1．0。
（2分）在其他条件相同时，高息票率的债券转换因子要比低息票率的债券转换因子数值大。
对于息票率相同的债券，不同的到期期限对转换因子会产生影响，但这种影响不像息票因素那么明显。
如果息票率低于合同规定的名义息票率8％，那么期限越长，转换因子越小；如果息票率高于名义息票率8％，则期限越长，转换因子越大。
（2分）
六．计算题(每小题8分, 共24分)
D/DEM3个月远期汇率为：1.6210/20+176/178=1.6386/98（2分）
USD/JPY3个月远期汇率为：108.70/80+10/88=108.80/109.68（2分）DEM/JPY 3个月的双向汇率：108.80/1.6398=66.35 109.68/1.6386=66.94
则：DEM/JPY=66.35/94（4分）
35.该公司在买进10万即期英镑的同时，卖出一笔10万英镑的2个月期汇。
（2分）买进
10万即期英镑需付出167 800美元，而卖出10 77英镑2个月期汇可收 167 500美元。
（4分），进行此笔掉期交易，交易者只需承担与交易金额相比极其有限的掉期率差额共300美元(未考虑两种货币的利息因素)，这样，以确定的较小代价保证预计的投资收益不因汇率风险而受损失。
（2分）
36.买人1份3月期德国马克期货合约，面值125 000德国马克，价格为USD0．5841／DEMI。
1个月后德国马克果然升值，则交易过程如表所示。
该进口商由于德国马克升值，为支付125 000德国马克的货款需多支出1 625美元，即在现货市场上成本增加1 625美元。
但由于做了套期保值，在期货市场上盈利1 500美元，从而可以将现货市场上的大部分损失弥补。
（5分）
试题对应教材页码表。