期货市场风险及其防范研究
期货交易的风险与收益分析
期货交易的风险与收益分析期货交易是一种金融衍生品交易形式，通过买卖标的物的合约来获得利润。
与其他金融工具相比，期货交易具有高风险和高回报的特点。
本文将对期货交易的风险和收益进行分析，并提供相关信息供读者参考。
一、期货交易的风险1.价格波动风险：期货合约价格受多种因素影响，如供求关系、政策变动、自然灾害等。
这些因素的变化可能导致期货价格的大幅波动，进而对交易者造成巨大风险。
2.杠杆效应风险：期货交易采用杠杆倍数进行交易，这意味着交易者只需以很小的保证金进行交易，但可能获得较大的收益。
然而，杠杆效应也增加了交易者的风险承担，一旦市场变动不利，损失将会比杠杆倍数还要大。
3.流动性风险：期货市场可能存在交易品种流动性不足的情况，这可能导致交易者无法及时买入或卖出合约。
缺乏流动性会增加成交价差和市场波动的风险，对交易者造成不利影响。
4.信用风险：期货交易涉及双方之间的信用问题。
交易者在交易所之间进行交易，对方的履约能力和信用状况直接关系到交易者的风险。
如果对方无法或不愿履约，将会给交易者带来巨大的信用风险。
二、期货交易的收益1.套利机会：期货市场常常存在价格差异，并提供套利机会。
交易者通过买入便宜的期货合约、卖出昂贵的期货合约，从中获取利润。
套利策略为期货交易者带来了稳定的收益机会。
2.投机收益：期货交易不仅可以用于风险对冲，还可以用于投机。
投机者通过研究市场动态，预测价格变动方向，进行买入或卖出操作，如果预测准确，将获得可观的投机收益。
3.保值功能：期货合约提供了保值机制，可以帮助企业或个人锁定未来的价格风险。
通过购买或销售期货合约，规避价格波动带来的风险，确保未来收益的稳定性。
4.多样化投资：期货市场提供了各种不同的交易品种，如农产品、能源、金属等。
通过在不同品种之间分散投资，交易者可以降低风险，提高整体收益。
结论作为一种高风险高回报的金融工具，期货交易具有一定的风险和收益。
交易者在进行期货交易时需认识到风险，并制定相应的风险管理策略。
期货公司资金风险及防范
期货公司资金风险及防范在金融市场的大舞台上，期货公司扮演着重要的角色。
然而，在其运营过程中，资金风险如影随形，犹如隐藏在暗处的“猛兽”，稍有不慎，就可能给期货公司带来巨大的损失。
因此，深入了解期货公司的资金风险，并采取有效的防范措施，对于保障期货公司的稳健运营和可持续发展至关重要。
一、期货公司资金风险的主要类型1、市场风险期货市场价格波动剧烈，这是导致期货公司资金风险的首要因素。
当市场行情朝着不利的方向发展时，客户的保证金可能不足以弥补亏损，期货公司就需要用自有资金来填补缺口。
如果这种情况大规模发生，期货公司的资金链可能会面临断裂的危险。
2、信用风险客户违约是期货公司面临的信用风险之一。
客户可能因为各种原因无法按时足额缴纳保证金，或者在亏损时拒绝追加保证金，甚至出现恶意逃债的情况。
此外，与其他金融机构的合作中，如果对方不能履行合约义务，也会给期货公司带来信用风险。
3、操作风险期货公司内部的操作失误或违规行为可能引发资金风险。
例如，交易员的错误下单、风险控制流程的漏洞、资金结算的错误等，都可能导致资金损失。
4、流动性风险当期货公司无法及时以合理的成本筹集到足够的资金，或者无法将资产顺利变现以满足资金需求时，就会面临流动性风险。
这种风险可能在市场极端情况下更加突出，如市场恐慌性抛售导致资产价格暴跌，而期货公司又急需资金应对客户的保证金追加要求。
二、期货公司资金风险的成因1、市场的不确定性期货市场受到众多因素的影响，如宏观经济形势、政治事件、自然灾害等，这些因素的变化难以准确预测，导致市场价格波动频繁且剧烈。
2、客户的风险意识淡薄部分客户对期货交易的风险认识不足，盲目追求高收益，在交易过程中不严格遵守风险管理规则，从而增加了期货公司的风险。
3、公司内部管理不善期货公司内部管理制度不完善，风险控制体系不健全，员工培训不到位等，都可能导致操作风险和信用风险的发生。
4、监管政策的变化金融监管政策的调整可能对期货公司的资金运作产生影响，如果期货公司不能及时适应政策变化，就容易引发资金风险。
期货市场风险管理及对策研究
期货市场风险管理及对策研究随着经济全球化的进程，期货市场越来越受到关注，成为投资者的重要选择。
而随之而来的是，期货市场的风险也逐渐显露出来。
本文将从期货市场的风险管理，以及如何应对期货市场风险的角度进行研究。
一、期货市场的风险管理1.保证金管理保证金是期货交易中的重要手段，它能够在一定程度上规避期货市场的风险。
根据相关规定，投资者需要在交易前支付一定比例的保证金，以保障其能够履行合约。
保证金之所以能够规避风险，主要是因为它能够通过抵押资产的方式，使得市场能够承担一定程度的风险。
同时，保证金作为一种信用担保手段，也能够对交易者的行为产生影响，防止其对市场产生恶意影响。
2.价差管理在期货交易中，由于市场的价格波动，通常会出现价差的情况。
价差是指不同合约之间价格的差异，投资者可以通过做空一种期货品种同时做多另一种期货品种，来过度价差的影响。
价差管理的目的是控制市场波动对交易者的影响，同时也能够为投资者提供更多的机会。
3.风险评估期货市场的风险管理需要依赖于风险评估的过程，就是对某种风险进行客观、科学的分析、评估，并做出相应的措施和管理。
期货交易者需要对市场的各种变化有足够的了解，以便做出风险评估和决策。
二、应对期货市场风险的对策1.采取适当的交易策略采取适当的交易策略能够有效地降低交易者在期货市场的风险。
不同的交易者可能需要将不同的交易策略应用到不同的市场环境中。
例如，一些交易者可能使用趋势交易策略，利用交易市场趋势的变化来预测未来价格的变化；另一些交易者则可能选择套利交易策略，利用不同期货市场之间的差异进行交易。
2.控制风险的额度在期货交易中，交易者需要设定最大允许的亏损额度，以控制风险的程度。
交易者应该在设定风险额度时，根据自己的实际情况以及市场变化等因素考虑。
例如，在市场变化剧烈的情况下，交易者可能需要降低限制的亏损额度；而在市场运行平稳的情况下，则可以稍微放宽亏损限制额度。
3.持续学习和调整为了应对市场的不断变化，交易者需要持续学习和调整自己的交易策略。
国债期货投资的风险及防范
国债期货投资的风险及防范，不少于1000字国债期货是指投资者通过交易所进行买卖的一种金融衍生品，是国债现货价格走势的投资工具。
国债期货本身就是一种高风险投资，因此，投资者在进行国债期货投资时，应该充分了解国债期货投资的风险，并采取相应的防范措施。
国债期货投资的风险主要包括市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险等。
1. 市场风险: 国债期货投资存在市场风险，主要表现在国债现货价格的波动性以及利率变动对国债期货价格的影响。
国债现货的价格受到市场供求关系、国际形势、经济稳定等多种因素的影响，价格波动非常大，所以国债期货价格的波动性也比较大。
而国家经济政策和货币政策的变化，可能会导致国债利率的大幅变动，从而对国债期货市场产生巨大影响。
2. 流动性风险: 国债期货市场的交易量比较大，但其中的买卖方却并不相等，因此存在流动性风险。
即在市场出现买方或卖方过多时，市场可能会出现流动性不足的情况，从而影响资金的流通性和投资者的交易操作。
3. 信用风险: 国债期货交易是以保证金作为风险管理手段的，而在保证金不足时，需要进行追加保证金或平仓操作，没有足够的预防机制可能会出现信用风险。
此外，在交易过程中还有可能出现合约违约的情况，这也是非常重要的信用风险。
4. 操作风险: 操作风险是指由操作人员的失误或疏忽而导致的风险，例如操作的技术问题、信息泄露问题等。
每一次操作都必须仔细审慎地考虑，否则可能会对持仓造成负面影响。
如何防范国债期货投资的风险呢？以下几点建议供投资者参考：1. 充分了解产品：在进行国债期货投资前，应该认真阅读产品说明书，了解其基本信息、运营机制、交易规则、所处市场风险以及投资风险，这样才能更好地了解国债期货所面临的风险。
2. 做好风险管理：遵守资金和仓位管理，保持充足的资金以应对风险；按照比例控制仓位；添加风险防范的工具，如止损和分批入场，控制损失等。
3. 国际形势和经济形势分析：及时关注国际形势和经济形势的新变化，对国债市场可能的变化做出合理的判断，从而采取相应的风险对冲措施。
基于CAViaR模型的我国有色金属期货市场风险研究
基于CAViaR模型的我国有色金属期货市场风险研究【摘要】本文基于CAViaR模型对我国有色金属期货市场的风险进行研究。
在首先介绍了研究背景，说明了有色金属期货市场的重要性；然后提出了研究目的，即通过CAViaR模型来揭示市场风险特征；最后阐明研究意义，为市场监管和投资决策提供参考。
在详细介绍了CAViaR模型及其在有色金属期货市场中的应用情况，同时对市场概况和研究方法进行了论述。
通过实证结果展示了我国有色金属期货市场的风险情况。
在对研究进行了总结，并探讨了未来研究的展望。
通过本研究，可以更加全面地了解有色金属期货市场的风险特征，为投资者和监管机构提供参考和决策依据。
【关键词】有色金属期货市场、CAViaR模型、风险研究、研究背景、研究目的、研究意义、研究方法、实证结果、总结、研究展望1. 引言1.1 研究背景我国有色金属期货市场是我国金融市场中的重要组成部分，具有较大的影响力和市场规模。
随着金融市场的不断发展壮大，有色金属期货市场的风险管理和研究也变得越来越重要。
目前，我国有色金属期货市场存在着各种各样的风险，如价格波动风险、市场流动性风险、政策风险等，这些风险对市场参与者和整个经济体系都具有重要影响。
基于CAViaR模型对我国有色金属期货市场的风险进行研究具有重要意义。
本文旨在深入分析有色金属期货市场的风险特征，并运用CAViaR模型对这些风险进行建模和分析，为市场参与者提供更为准确和有效的风险管理工具和决策参考。
通过对风险研究的深入探讨，也可以为相关政策制定和市场监管提供重要的参考和支持。
1.2 研究目的本研究旨在通过基于CAViaR模型的分析，深入探讨我国有色金属期货市场的风险情况。
具体目的包括：通过对CAViaR模型的介绍，了解其在金融市场风险评估中的作用和优势，为后续研究提供理论基础。
通过对我国有色金属期货市场概况的介绍，探讨其特点和存在的风险因素，为后续研究提供实证背景。
然后，通过分析CAViaR模型在有色金属期货市场风险研究中的应用，揭示其在风险识别和管理中的价值，为监管部门和投资者提供参考。
中国期货市场发展与风险管理研究
中国期货市场发展与风险管理研究随着中国经济的快速发展，期货市场作为金融衍生品市场的一种，对于风险管理和市场发展起着重要的作用。
期货市场可以帮助企业和个人投资者在面临价格风险和市场波动时进行有效的对冲，同时也能促进金融市场的健康发展。
随着市场的复杂化和全球化程度不断提高，期货市场也面临着各种各样的风险挑战，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
对期货市场的发展与风险管理进行深入的研究，对于保障金融市场的稳定和健康发展具有重要意义。
一、中国期货市场的发展历程中国期货市场的发展可以追溯到上世纪80年代初，当时中国国内经济改革刚刚起步，为了满足不同行业对于价格风险管理的需求，中国开始探索期货市场的发展。
随后，中国的期货市场发展经历了多个阶段，包括初创期、成长期和成熟期。
1988年，中国第一家期货交易所——上海期货交易所成立，标志着中国期货市场的正式开启。
此后，随着中国国内市场对期货市场的需求不断增加，另外两家期货交易所——大连商品交易所和郑州商品交易所也相继成立，分别承担了不同品种的期货交易。
随着中国经济的不断发展和市场化程度的不断提高，期货市场也在不断扩大和发展，各类期货品种也逐渐增加，包括农产品、金属、能源等多个领域。
二、中国期货市场的风险管理现状中国期货市场的风险管理主要涉及市场风险、信用风险和操作风险等方面。
市场风险是期货市场最为常见的风险之一，包括价格波动导致的损失。
市场风险对于投资者和交易所来说都是不可避免的，因此如何有效管理市场风险成为期货市场的重要挑战。
信用风险是指市场参与者由于无法履行合约义务而导致的风险，信用风险的发生可能会对市场的稳定性和流动性产生不利影响。
操作风险是指由于操作失误或技术故障而导致的风险，在期货市场中，操作风险可能会导致交易所系统的瘫痪或交易中断，对市场秩序和交易者利益造成严重影响。
为了有效管理期货市场的风险，中国期货市场不断创新和完善风险管理工具。
交易所在市场监管和风险管理方面进行了不断加强，通过制定和实施严格的监管规定和风险控制措施，保障市场的稳定和健康发展。
期货产品的风险及防范——以中信泰富巨亏事件为例
环球市场/经济视野-22-期货产品的风险及防范——以中信泰富巨亏事件为例李晓阳山西财经大学摘要：本文以中信泰富事件为例，阐述了其交易失败过程，并从四个方面不同角度分析了其失败的原因：中信泰富对衍生金融工具风险认识不足，使投资风险增加最终导致巨亏。
在此基础上，本文提出几项应对衍生金融工具交易风险的措施。
关键词：衍生金融工具；中信泰富；风险控制一、中信泰富巨亏事件概述2008年10月20日香港恒指成分股中信泰富突然惊爆，因投资杠杆式外汇产品而巨亏155亿港元！其中包括约8.07亿港元的已实现亏损和147亿港元的估计亏损，而且亏损有可能继续扩大。
中信泰富两名高层即时辞职，包括集团财务董事张立宪和集团财务总监周至贤。
莫伟龙获任集团财务董事，负责集团财务及内部监控。
2008年10月21日中信泰富股价开盘即暴跌38%，盘中更一度跌至6.47港元，跌幅超过55.4%，当日收报于6.52港元，跌幅达55.1%，远远超过业界预计的20%左右的跌幅。
2008年10月22日香港证监会确认，已经对中信泰富的业务展开调查，而由于中信泰富的股价在两天内已经跌了近80%，联交所公布的公告显示，中信泰富主席荣智健及母公司中信集团，于场内分别增持100万股及200万股，来维持股价稳定。
2008年11月香港中信泰富在炒外汇衍生工具录得巨额亏损后，终于获母公司北京中信集团出手相助。
中信集团向中信泰富授出116亿港元的备用信贷、认购中信泰富发行的可换股债券，以及承担中信泰富在外汇累计期权合约的损失。
2009年3月26日中信泰富公布08年全年业绩，大亏126.62亿港元，董事会主席荣智健强调集团财政状况仍稳健，暂时无供股需要。
二、造成中信泰富巨亏事件的原因(一)加框效应：高估收益头寸加框效应是指在投资决策时，对低概率事件作出过高的期望，从而使得投资者愿意承担更大的风险。
加框效应的实质是没有看到真正的输赢概率，降低对损失可能性的估计，而提高了对赢利可能性的估计，因此选择了与市场方向完全相反的决策。
期货市场中的交易合规与合规风险防范
期货市场中的交易合规与合规风险防范在期货市场中，交易合规与合规风险防范是不可忽视的重要问题。
合规是指在遵守法律法规和市场规则的前提下，各方在期货交易中遵循相应要求和规定的行为准则。
合规风险防范则是指通过采取一系列措施和制度，预防和控制违法违规行为带来的风险。
本文将探讨期货市场中的交易合规与合规风险防范的重要性、主要内容和措施。
一、交易合规与合规风险防范的重要性期货市场的合规性是市场秩序的基石，是保障交易公平公正的前提。
合规性的不断强化不仅有利于提升市场信任度和投资者保护水平，还有助于推动市场健康发展。
与此同时，合规风险防范也是保障投资者利益和市场稳定的关键环节。
合规风险一旦得不到有效控制，将给市场带来不可预测的风险，可能导致市场的混乱和投资者的损失。
因此，交易合规与合规风险防范是期货市场稳定运行的重要保障。
二、交易合规的主要内容1. 合规法律法规要求：期货交易必须遵守国家法律法规和相关期货市场规则。
各参与方应确保自身行为符合法律法规要求，特别是证券期货领域的相关法律法规，如《期货交易管理条例》等。
2. 信息披露和透明度：交易各方应及时、准确地向市场披露交易信息，包括交易计划、交易策略和持仓信息等，以确保市场的透明度和公平性。
3. 交易行为限制：期货市场设置了一系列交易行为限制，旨在避免操纵市场或滥用信息等违规行为。
各交易主体需要遵守这些限制，确保自己的交易行为合规。
4. 投资者保护：交易合规中，保护投资者的合法权益至关重要。
各方应重视投资者教育和投资者保护，提高投资者的风险意识和自我保护能力。
三、合规风险防范的措施1. 内部控制制度：各交易主体应建立和完善内部控制制度，明确责任分工和流程，确保交易行为合规。
内部控制制度包括明确交易规则、有效执行制度、内部审查和风险管理等。
2. 风险评估和监控：期货市场涉及各种风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
各交易主体应建立风险评估和监控体系，科学评估交易风险，及时发现和应对风险事件。
期货市场的风险防范与控制
期货市场的风险防范与控制随着经济的发展和国内外市场的大量交流，期货市场已经成为我国金融市场中的一个重要组成部分。
作为期货交易的主体，投资者首先需要了解的是期货市场的相关知识和相关风险。
在交易时，一定要采取有效的风险控制措施，以避免损失的发生。
本文将介绍期货市场的风险防范与控制问题，并提供一些有效的控制方法，以帮助投资者更好地掌握交易的风险。
期货市场的定义和特点期货市场是指以标准化合约为基础，由在期货交易所上从事期货交易的交易双方进行开平仓、交割等一系列交易活动的市场。
期货市场具有以下几个特点：1. 高杠杆。
期货市场采取的是保证金制度，投机者只需要缴纳少量的保证金就可以很快地实现杠杆交易。
例如，如果保证金比率为5%，那么20倍杠杆意味着只需要交 20 份保证金，就可以获得 100 份合约。
2. 高风险。
期货市场风险较大，价格波动范围广，交易涉及时间、时间价值等诸多因素。
由于期货市场是高杠杆交易，如果投资者的交易策略出现问题，很容易遭受重大损失。
3. 高效性。
期货交易在多数情况下是即期交易，交易效率非常高。
与股票和基金等其他市场相比，期货市场能够实现快速交易，使得交易者能够享受高效性带来的好处。
4. 高流动性。
期货市场的交易量可观，投资者可以根据各种因素立即进行交易。
风险防范与控制的方法针对期货市场的风险问题，投资者可以采用以下控制方法：1. 确定明确的交易策略投资者在进行期货交易时，要根据自己的资金状况、风险承受能力以及市场走势等多种因素来制定明确的交易策略。
投资者应该坚持高度稳健的投资理念，而不是盲目的跟风和操作。
确立好自己的投资咨询计划和风险控制计划，这样可以减少投资失误。
2. 微笑曲线策略微笑曲线策略，又称震荡策略或波动平衡策略，主要是通过将多头和空头的点差进行比较，找到价格波动的上限和下限，以此来控制价格波动的风险。
该策略主要适用于大趋势走势不明显，而小趋势波动幅度较大的市场。
3. 交易规则在进行期货交易前，需要提前了解交易规则。
我国股指期货交易风险及其防范研究
我国股指期货交易风险及其防范研究一、股指期货交易风险的构成股指期货交易风险，是指股指期货市场运作的不确定性给市场微观主体、宏观主体及整个社会、经济环境造成危害的可能性。
股指期货作为一种金融衍生品，不但具有一般性风险，还具有特殊性风险。
(一)股指期货的一般性风险股指期货作为金融衍生工具的一种，具有金融创新的一般性风险。
金融创新风险是金融风险在金融创新领域的具体表现，即金融创新过程中创新供应主体的创新措施不能顺利实施或创新收益遭到损失的可能性。
它由两部分构成，一是金融创新设计过程中的各种风险，也就是由于设计过程中的各种不确定因素而使金融创新措施未能如期出台，甚至流产的可能性；二是金融创新实施过程中的风险，也就是由于实施过程中各种不确定性的存在，使实施受到阻碍或实施效果严重偏离预期的可能性。
根据巴塞尔银行监管委员会1994年主持完成的“普罗米歇尔报告”的研究，与金融衍生交易相关的风险可以分为企业特定风险和系统性风险。
金融创新风险大致可分为以下七类：一是设计风险，主要与金融创新主体有关，是指由于金融创新设计过程中的各种不确定因素而导致金融创新措施未能如期出台，甚至有流产的可能性；二是市场风险，又称价格风险，是指市场价格(主要是指基础资产的价格)变动而导致金融衍生产品价格变动而产生的风险；三是信用风险，又称履约风险，是指金融衍生品交易中的一方不按合同条款履约而导致的风险；四是流动性风险，是指金融衍生品的持有者在市场上找不到适当的对手，只能以低于市场价格的价格，将衍生工具出售所造成的风险；五是操作风险，又称运作风险，是指由于内部控制系统或清算系统失灵而导致的风险；六是法律风险，是指由于交易合约内容不符合法律标准，交易合约不具备法律效力或其他法律方面的原因而给交易主体带来的风险；七是声誉风险，是指由于操作失误，不按时履约，违反相关法律、法规给组织创新工具交易的机构或交易中的一方的声誉带来的不良影响。
在现代市场经济条件下，声誉是重要的无形资产，并且这种资产的无形损失，经过一段时间后便会转化为有形损失。
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期货市场论文期货交易论文：
期货市场风险及其防范研究
【摘要】随着期货市场的发展,其风险因素越来越受到重视。
本文从期货市场的宏观环境和微观环境两个方面分析期货市场面临的风险因素,进一步结合我国期货市场实际进行分析,并提出相应的风险防范建议。
【关键词】期货市场;风险因素;风险防范
一、导言
健全的市场经济必然离不开期货市场,而期货市场是一个风险积聚的场所,期货市场的风险产生于影响市场价格的各种因素的不确定性。
期货市场衍生于现货市场,是为了分散现货市场风险而存在的,因此它积聚了现货市场的所有风险,同时又产生了新的风险。
这些风险都与期现货市场所处的金融环境有很大关系。
二、期货市场风险因素分析
期货市场风险具有综合性。
但对期货市场风险因素的分析,应从期货市场的外部宏观环境和内部微观环境两方面进行分析。
(一)期货市场风险产生的宏观环境。
自19世纪中期规范的期货交易市场产生之时起,期货市场风险就与其所处的宏观环境紧密相连。
特别是20世纪70年代以来,国际经济社会和科学技术发生了巨大变化,期货市场的风险也进一步表现出来。
(1)金融自由化。
战后对金融市场的限制政策越来越不适应新形势的要求,政府管理部门顺应趋势逐步放松市场准入和价格管制,政府监管重点也由维护金融市场的安全和稳定转变为提高金融市场的效率。
同时,金融市场中机构混业经营趋势化明显,机构间的竞争程度提高,突破约束的创新不断涌现。
此背景下,汇率、利率等限制越来越放松,使金融市场的风险大大增加。
(2)投资主体集中化和机构化。
这一特点也是上述机构混业经营的一个发展。
金融机构跨行业并购使金融资产越来越集中。
各类投资基金蓬勃发展,资产规模日益膨胀。
金融市场投资主体,如期货、证券等机构化倾向也非常明显。
尽管投资主体集中化和机构化,有利于发挥大型机构信息资源和技术人才资源的优势,但是这也带来风险的集中,特别是遇到系统性风险,其后果将是毁灭性的。
(3)金融交易信息化。
科学技术的发展,特别是电子通讯技术的进步,使金融交易技术、交易手段的信息化和自动化程度大大提高,这提高了交易速度、增加了交易规模、扩大了交易范围。
但是,与之相伴,相应的风险也大大提高。
一次小的技术或操作失误就可能将风险放大和加速传递,并最终酿成巨大灾难。
(4)金融经济全球化。
随着世界各国金融市场特别是资本市场的开放,在网络技术的支持下,全球金融市场连为一体。
但是世界各国经济发展不平衡,存在薄弱的环节和地区就存在着潜在的风险因素,国际游资常常以这样的潜在因素为目标,从而形成区域性乃至全球性的金融危机。
(二)期货市场风险产生的微观环境。
微观环境风险因素主要体现在具体的投资主体或市场制度上,主要有:
(1)投资者对期货产品功能了解不深。
期货交易是一种常用的风险
管理手段,它可以在风险分散、锁定成本或收益,提高资金使用效率等方面发挥作用。
但是,这些作用的发挥是有前提条件的,如期货现货市场价格同向变化,并且临近交割日趋同时,才能实现套期保值功能。
然而,实际的期货交易中,存在市场操纵引起的价格背离,以及期货交易结算等引起的费用和保证金的变动等,都会使不熟知期货市场者承担风险。
(2)投资机构内部风险控制薄弱。
在期货交易市场上,投资机构的内部资金划转、交易决策和交易执行等方面都需要一套规章制度和监督机制。
制度缺失和监督不力都可能出现风险。
近些年,国内外金融市场上出现的几次重大亏损事件,几乎都是由于内控不严,导致微小的损失逐步扩大成无法弥补的巨额亏损。
(3)期货市场交易者结构不平衡。
期货市场是投机者、套利者和套期保值者在风险转移的基础上的利益分摊市场,三者之间的合理结构是期货市场功能充分发挥的基础。
但大多非成熟的期货市场中往往存在套期保值主体不足,套利者和投机者中的机构投资者严重缺乏,致使期货市场投机气氛浓厚,这将加大期货市场的风险。
(4)法律法规不健全、监管无效率。
期货市场是高风险的场所,法律制度必须走在市场运行之前。
主要有三个约束层面,一是国家层面的法律法规,二是交易所的规章和制度,三是行业内的纪律约束。
监管必须建立在上述法律法规之上,但是监管力度和效率则常常出现问题。
所以,法律法规不健全、监管无效率会给期货市场带来长期的风险。
三、我国期货市场风险状况分析
由于我国正处于经济体制转轨和经济体制转型时期,我国期货市场除了存在上述风险外,还有着特殊的风险。
(一)法律法规不健全,行政干预行为依然存在。
目前我国指导期货市场运行的法律法规以及相关的金融法规正在制定和完善过程中。
期货市场整顿之前,由于市场操作缺乏标准,参与者肆意操纵投机。
计划管理体制的影响仍然存在,使得管理部门常采取行政方式干预市场,这在我国粮食期现货市场有较明显的体现。
市场主体行为不规范,必定存在较大的市场风险。
(二)市场结构不完善,市场不成熟。
完整的期货市场结构应包括商品期货、外汇期货、利率期货和股指期货。
只有在一个规范的期货市场体系中,交易者才能有效分散风险。
目前我国具有商品期货交易市场,股指期货交易刚刚投入实际运行。
另外商品期货本身也存在着诸如管理水平低、投机成风等问题。
(三)收益和风险分担不对称。
体制转轨过程中,我国的市场化经营管理体制很不完善。
在期现货市场上常出现,如果国有投资主体投资获益,则国家、集体和相关人利益分享。
但如果出现亏损,往往是由国家承担。
这种收益和风险不对称的情况下,投资者风险意识淡薄,有过度投机的可能。
四、期货市场风险防范和建议
风险的防范主要体现在事前对风险因素认识的基础上采取相应的措施。
(一)加强内部管理。
期货市场中,投资者、期货公司和交易所的内
部管理是风险防范的重要环节。
健全的内部管理包括完善的管理制度和管理组织,以及具有较高管理水平的管理人员。
(二)健全法律法规。
包括监管机构在内的期货市场各相关主体,应该建立一套有效地法律法规体系,这一体系必须要具有有效性和可操作性,这是防范期货市场风险的基础。
(三)完善市场体系。
完善的市场体系是有效防范风险的前提。
完善的市场体系主要包括:整个经济体系的完整性,形成期货与现货市场以及与其他金融市场的良好互动关系;期货市场自身的完整性,形成商品期货、金融期货等完整的市场结构。
建立一个完整的市场体系对期货市场风险防范具有重要意义。
【参考文献】
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