中国近年国债发行总额 -回复
政府债务
何谓政府债务？以最具代表性的国债为例，国债是中央政府为实现公共财政职能、平衡财政收支、按照有借有还的信用原则筹集财政资金的一种方式，是政府债务管理的重要组成部分。
截至2009年底，我国国债发行额为16280.66亿元，国债余额为60237.68亿元。
从国债余额品种结构看，2008年末实际国债余额中，内债为52799.32亿元，外债为471.44亿元，分别占全部国债余额的99.12%和0.88%。
由于外债所占比重不大，因此我们以国内债务为主要讨论对象。
一、我国目前的政府国债规模分析1981年，为了弥补财政赤字，筹集经济建设资金，我国中央政府在国内发行国债。
以国债负担率与债务依存度两个指标描述我国目前债务规模。
国债负担率如表1所示。
所谓国债负担率，是指当年国债累计余额与当年GDP的比例关系，即国债负担率=（当年国债余额/当年国内生产总值）×100%。
根据国际经验，发达国家的国债负担率一般控制在45%以内，欧盟成员国的国债负担率则不得超过60%。
从表1可以看出，我国国债负担率逐年上升，从1994年的14.74%增长到2009年的17.67%。
虽然离警戒线还有一段距离，但由于我国举债历史不过30年的时间，且我国目前的国债负担率的增长率已高于国内生产总值的增长率，中国依然面临着极为艰巨的经济发展任务，按这种势头发展下去，国债负担率会越来越高，因此控制国债规模必不可少。
国债依存度如表2所示。
所谓国债依存度，是指当年的国债收入与财政支出的比例关系，即国债依存度=（当年国债收入/当年政府财政支出）×100%。
它反映一国经济对于政府债务的依赖程度。
国际上公认的中央财政国债依存度的警戒线是25%-30%。
我国中央财政依存度曾在1990年以前都维持在较低的水平，之后有了大幅度的增长。
从1995年开始，中央国债依存度就超过了国际警戒线。
2007年加上1.55万亿的特别国债后，这一指标高达79.39% 2009年我国进一步增加了中央财政赤字与国债发行规模，其潜在风险是不言而喻的。
我国债券市场发展状况分析三篇
我国债券市场发展状况分析三篇篇一：我国债券市场发展状况分析1我国债券市场的现状分析中国现阶段的证券市场的繁荣，带动了各个相关行业的发展。
债券市场作为一个证券市场中非常重要的子市场，起到深化金融结构改革、完善中央银行宏观调控和推动利率市场化改革的重要作用。
近年来，我国债券市场的进步是突飞猛进的，发行的总额不断增大，市场的交易主体不断的增多，对我国社会资金流动的影响越来越大。
但我国债券市场仍处于初级发展阶段，体系尚未完善、各项制度也不健全。
1.1债券发行市场规模逐渐扩大，但与股票发行市场相比较还存在一定差距把债券发行市场同股票发行市场相对比就会发现依然存在一些差距。
20XX年进行首次公开发行股票的股份有限公司经中国证券监督管理委员会批复就达到94家，此外还有一些上市公司通过增发和配股来筹集资金，但是其规模远远大于债券发行市场。
1.2我国交易债券市场层次丰富，债券品种多样，供投资者选择的空间很大债券的交易市场按市场层次可分为场外市场和场内市场。
场外市场为银行间债券市场和银行的柜台交易市场。
银行间市场是金融机构之间大宗债券交易的主要场所，是场外交易市场，实行报价驱动交易方式。
银行的柜台市场，也是场外市场，主要交易品种是国债。
其特点是便捷、分散、覆盖面广，是对上述两个市场的有益补充。
场内市场为XX证券交易所和XX证券交易所，实行报单驱动交易方式。
主要交易品种有国债、一般企业债和可转换公司债。
1.3银行的“预算软约束”依然存在在国有银行还没有真正转变为商业银行的情况下，拖欠银行贷款所可能受到的惩罚并不是很重，况且银行为追求账面利益最大化，可以对还不了贷款的企业继续贷款，使该企业通过归还旧的贷款和利息等种种方式实现账面盈利。
基于此，企业向银行申请贷款，无论是在借款还是还款条件上，其预算约束都远远小于发行企业债券直接面对广大债权人的硬约束。
这样，企业获得贷款还本付息的压力就比发行债券还本付息的压力要小得多。
1.4相对于股票而言国债交易不活跃，市场流动性差我国企业债券一级市场发展比较缓慢，致使二级市场几乎处于停滞状态，交易所挂牌交易数量不多，场外交易也不发达。
高三政治15年高考经济常识图表题全解
高三政治15年高考经济常识图表题全解重庆二十九中高2006级高考题选练（一）1.（1995年全国）（18分）运用经济常识的有关知识，分析下列表格并回答问题。
表1 国家财政收入来源单位：亿元表2 国有工业企业固定资产和盈亏总额单位：亿元(1)这两个表分别反映了什么经济现象？(2)应该如何正确认识这些经济现象？1997年1998年国有工业城镇集体工业国有和国有控股工业城镇集体工业私营、个体工业其他61①39 11 ②32 45 12②1998年A地区国有和国有控股工业产值只在重点行业中占较大比重，其中在电力、通讯、自来水、煤气生产和供应业占80%；在化学、冶金等基础原材料产业占50%；在电子、医药等高新技术产业占40%。
表2 A地区工业发展状况比较国有和国有控股工业企业资产总额（亿元）1998年各类经济成分创造工业增加值的比重（%）1978-1998年工业增加值年平均增产速度（%）1978年1998年公有制经济非公有制经济全国A地区58．5 2348．8 57 43 11．8 18．1⑴上述两表各反映什么经济现象？⑵表1和表2之间有什么经济联系？⑶这些经济现象与联系说明了什么问题？3.（1998年全国）某轻工企业近年来的生产经营状况、资产规模及其构成如图1、图2：注：该企业在1987年、1992年和1997年的市场占有率分别为5％、10％和25％。
企业的市场占有率指该企业产品销售量占同类产品市场销售总量的比例。
市场占有率高是企业竞争力强的表现。
根据所学的经济常识，回答：（1）图1（含注）反映了什么经济现象？（2）图2反映了什么经济现象？图2和图1有什么内在经济联系？（3）结合该企业的发展变化，谈谈你对国有企业改革的认为。
4.（1992年全国）表1：我国工业总产值比例单位％年份经济类型1978年1980年1985年1989年1990年全民所有制77.4 76.0 64.9 56.1 54.6集体所有制22.6 23.5 32.1 35.7 3.6城乡个体… 1.8 4.8 4.5其它经济类型0.5 1.2 3.4 5.5数量（个）占全国工业企业总数的百分比（0％）工业产值占全国工业总产的百分比（0％）上交国家利税占利税总额百分比（0％）1万多 2.5 45.6 60以上(1)这二个表反映了哪些经济现象？(2)应该怎样正确认识这些经济现象？5.（1997年全国）某地有两家国有大型企业，其基本情况如表1：表1注：A、B企业毗邻，分属不同的行政主管。
关于我国地方公债问题的探讨
我国地方公债发行存在的问题及建议姓名：王盼盼学号：MG09011012 专业：财政学（2009级）摘要：地方公债是一个与国债相对应的概念，是政府公债体系的重要组成部分。
地方公债在西方发达国家是一种成熟的融资工具，也称市政债券，已有一百多年的发展历史。
作为政府缓解地方财政困难、完善财政分税分级体制、加强国有资本运营的重要手段，而与之相对，我国对于地方政府举债却持相当审慎的态度，但随着我国市场机制的逐步完善、中央政府与地方政府的职责分工越来越明晰，各地相对独立的利益格局已逐渐形成。
在此基础上地方政府职能重要性的进一步凸显，2009年我国地方政府债券的发行,这是我国为应对国际金融危机,扩内需、保增长采取的措施。
但是我国的地方公债还存在许多问题，本文主要分析了我国现行地方公债发行存在的问题，并针对问题提出了一些建议。
关键词：地方公债问题建议引言2008年11月，财政部在预算司下新设立了地方政府债务管理处,专门负责地方政府债务管理的人员已经到位；2009年3月17日，财政部说：“2009年是我国首次在全国范围内发行地方政府债券，由财政部代地方政府发行的2000亿元债券期限为3年，将面向各类投资者发行”。
这都预示着,学界多年所关注的开放并加强地方政府发债管理的改革大计,正在被中央政府所采纳并浮出水面,我国允许地方政府发行债务将是大势所趋。
而且地方政府债券在我国建国初期就已经存在。
如早在1950年，东北人民政府就发行过东北生产建设折实公债，但l981年恢复国债发行以来，却从未发行过地方政府债券。
由于我国1995年起实施的《中华人民共和国预算法》规定，地方政府不得发行地方政府债券(除法律和国务院另有规定外)，因此，我国目前的政府债券仅限于中央政府债券。
但地方政府在诸如桥梁、公路、隧道、供水、供气等基础设施的建设中又面临资金短缺的问题，于是形成了具有中国特色的地方政府债券，即以企业债券的形式发行地方政府债券。
如l999年上海城市建设投资开发公司发行5亿元浦东建设债券，名义上是公司债券，但所筹资金则是用于上海地铁建设；济南自来水公司发行1.5亿元供水建设债券，名义上是公司债券，而所筹资金则用于济南自来水设施建设。
当前国际国内形势分析
当前国际国内形势分析The document was prepared on January 2, 2021当前国际国内形势分析一些新兴国家的崛起、美国以及西方国家的相对经济衰落,构成了当前国际形势的总的特点,从而正引起国与国之间关系的相应调整.但是,要认识到万事万物的运动不是直线前进的,前面充满着不确定性.从国际形势看,欧美债务危机影响不容小觑,中国已难独善其身,全球经济衰退正从外需角度影响中国经济增速.作为中国第一大贸易伙伴,欧盟消费力下降,将对中国出口造成一定影响.在欧美国家经济增长乏力条件下,贸易保护主义抬头.从国内形势看,物价总水平仍在高位,房价没有出现明显拐点,民间流动性依然很强,通胀压力依然较大.同时,部分中小企业受到紧缩政策影响,融资和经营均出现困难.就业压力正在增大,节能减排形势严峻.一、当前国际势态一国际经济金融危机深层次影响仍然存在当今中,发达国家面临的最大问题是财政赤字.与克服通货紧缩相比,必须优先摆脱财政赤字.希腊、意大利的财政问题很严重,日本的财政问题在发达国家中也是最严重的之一.日本国债大多数是国内投资者持有的,但是伴随社会老龄化的进程,储蓄率将逐渐下降,日本国内消化国债也将逐渐减少,必将希望外国人持有.为此,日本将不得不提高利率,由此将出现付息费用增加、财政状况恶化或日元贬值.据国际货币基金组织日前发表的报告,日本的政府债务2015年将是国内生产总值的250%,大大高于希腊的140%.这相当于一个人背负超过自身体重2倍的沙袋.日本老龄化步伐加快,社会保障负担加重.问题明确但不能解决,这与希腊是相同的.二国与国之间险恶的政治经济竞争没有改变后金融时代,国际竞争不仅没有减弱,而是有加剧态势.世界经济复苏动力不强,以技术创新和产业突破引领的新增长点短期内仍难以形成.各国经济政策主张分歧明显,各种形式的保护主义继续升温,在内需不振的形势下,各国更加重视扩大出口,而发达国家贸易和投资保护主义花样翻新,贸易限制措施明显增多,经贸摩擦政治化日益突出,发展中国家之间的贸易救济措施也有加速上升趋势.国际大宗商品价格可能持续高位震荡,资本市场动荡加剧,引发主要货币汇率大幅波动,新兴经济体本币升值压力进一步增加,国际股市、债市动荡加剧.各国围绕政治话语权、气候变化、低碳经济等问题展开激烈竞争,力求在未来格局中占主动地位.三发展中国家崛起面临的困难与阻力仍未减弱以欧洲、中国、印度为代表,21世纪世界和平发展,已然成为世界格局多极化、国际关系民主化趋势的一个主要内容和突出表现.此前对人民币汇率的指责往往来自欧美国家,而现在新兴经济体也开始对人民币汇率施压,并且这个问题正在以构成贸易补贴为由被推向WTO多边争端解决机制.新兴国家尤其中国和俄罗斯,依然面临发达国家的战略扼制与围堵,发展的国际阻力仍未减弱.比如,推翻卡扎菲政权,扶植亲西方和新政权,挤占中国和俄罗斯在利比亚的巨大经济权益,中国在战前大规模撤侨,其实撤出的大部分都是中国在利比亚投资项目的建设工人,战争给中国带来的经济损失同样十分惨重.还有台湾问题、钓鱼岛问题,近期中国与周边国家在南海问题上争端又起,先是越南在南海举行实弹演习；接着菲律宾也与美国举行联合海上军演,南海问题又现紧张局势.二、当前国内形势一产业结构不够合理,自主创新能力较弱中国号称“世界工厂”的出口一直是中国经济增长的火车头.数据可以印证这一点：多年以来,中国经济增长60%以上靠出口来拉动,而出口又基本上是以制造业为主；中国制造业的增加值占国内生产总值的比重在40%以上；财政收入的一半来自制造业；世界银行提供的数据称,中国成为世界工厂,每年创造GDP增长的两个百分点.当下,中国的世界工厂并未当好,还受没有自主产权核心技术、劳动密集型产品附加值很低、工人待遇低下等诸多问题的制约.二国内消费需求不旺,对外贸易依存过高居民消费率过低,不仅难以发挥消费推动经济增长的主力作用,而且也不利于实现社会主义的生产目的.2008年以来,虽然国家实施了一系列扩大消费需求的政策,但是效果仍然有限,根据国家统计局发布的数据显示,2011年10月份,社会消费品零售总额16546亿元,同比名义增长%.按经营单位所在地分,10月份,城镇消费品零售额14355亿元,同比增长%；乡村消费品零售额2191亿元,增长%.2002年加入世界贸易组织以来,我国外贸依存度从40％左右提高到2007年的%,2011年3月末,国家外汇储备余额达到30447亿美元,成为全球外汇储备第一大国.过高的外贸依存度和外汇储备,导致我国与美国等发达国家的贸易与汇率摩擦不断加剧.2005年7月汇改后的三年,人民币对美元持续升值达21%,2010年全年人民币对美元又升值%左右,美元连续贬值使我国外汇资产风险不断深化.外商投资企业占比过高,导致我国资源环境低效率消耗,大量资源和加工利润流失,资源环境制约日益突出,产业安全令人担忧.三资产泡沫继续发展,通货膨胀压力越来越大自2010年1月以来,我国居民消费价格指数节节攀升,特别是自三季度以来,已连续5个月高出3%的警戒线,11月份同比上涨%,涨幅创28个月新高,通胀压力越来越大.本轮物价上涨的"推手",既有国内因素,也有国外因素,既有成本推动原因,也有供求紧张原因.从国外因素看,发达国家实施"量化宽松"政策,全球流动性泛滥,给我国带来较大的输入性通胀压力.从国内因素看,近年来,在外汇占款和银行信贷规模不断扩张的双重推动下,我国流动性存量始终十分充裕,随着国内经济转暖,通货膨胀很快重新进入人们视野.从供求因素看,目前我国正处于结构转型期,节能减排、资源价格改革以及提高工资标准等转型政策,带来成本性涨价压力.此外,极端气候对食品价格的影响也是原因之一.从本轮物价上涨的情况看,尽管居民消费价格指数比前几轮通货膨胀涨幅小,但治理的难度可能更大,形势可能更严峻.主要原因是转型性涨价必然会经历一个较长的过程,各国宽松货币政策一时也不会退出,以后一段时期,我国可能面临持续较大的通胀压力.四资源短缺已成“瓶颈”,粗放发展难以持续改革开放以来,我国经济取得了举世瞩目的成就,年均经济增长速度达到%以上,是同期世界上经济增长最快的国家,被誉为“中国奇迹”.在耀眼的光环背后,不可否认的是,为经济快速增长付出的资源和环境代价过大.当前,总量日益庞大的中国经济在前行过程中,正面临着越来越大的资源、能源和环境压力.高消耗、重污染、资源利用率低的粗放式发展模式,使中国的发展之路愈走愈窄.今天的中国是世界上产值能耗最高的国家之一.从总体能源效率看,我国能源消耗量占世界11％,产出只占世界的3%,单位产值能耗是世界平均水平的倍.1980年以来,我国的能源总消耗量每年增长约5%,是世界平均增长率的近3倍.与此形成鲜明对照的是,我国能源储备严重不足,支撑国民经济增长的石油、天然气、煤炭等重要能源,人均储量仅相当于世界平均水平的11%、%和79%.随着我国经济的迅速发展,国内的能源生产难以满足整个经济的需要.能源的需求缺口虽然可以通过进口来弥补,但这种做法的不确定性很大,会导致中国经济的系统性风险增大.以石油为例, 2030年中国对进口石油的依赖度将达到74%.一旦石油危机重现,后果不堪设想.由于经济增长方式粗放和环保意识淡漠,中国经济的高速增长常常伴随着严重的环境污染,并由此造成巨大的经济损失.美国世界观察研究所的一份研究报告揭示,通过对中国7大水系412个观察点的抽样调查,受到污染的水面高达58%；全世界20个空气污染最严重的城市中,中国城市占了16个；30%的农田由于遭受酸雨的影响而减产.有资料表明,在过去高速发展的30多年里,每年由于环境污染而造成的损失估计占到GDP总量的10%.1.新兴国家有哪些啊答：中国、巴西、印度、俄罗斯、韩国、印尼、墨西哥等2.俄罗斯也是发展中国家吗参考：理解今天的俄罗斯,就必须评估其这20年的发展进程.在20世纪80年代后期戈尔巴乔夫改革时期,苏联渴望加入富裕的民主国家俱乐部,但在接下来10年的坠落过程反而使俄罗斯沦落为一个普通的发展中国家——俄罗斯既没有成为一个民主国家,也没有创造经济发展奇迹.3.中国现在处在的转型期是从什么向什么的转型参考：社会转型期,在我国社会学学者的论述中,主要有三方面的理解：一是指体制转型,即从计划经济体制向市场经济体制的转变.二是指社会结构变动,持这一观点的学者认为：“社会转型的主体是社会结构,它是指一种整体的和全面的结构状态过渡,而不仅仅是某些单项发展指标的实现.社会转型的具体内容是结构转换、机制转轨、利益调整和观念转变.在社会转型时期,人们的行为方式、生活方式、价值体系都会发生明显的变化.”三是指社会形态变迁,即“指中国社会从传统社会向现代社会、从农业社会向工业社会、从封闭性社会向开放性社会的社会变迁和发展”.4.日本按文章里写的,不是处境很危险,这样的一个国家岂不是可能瞬间就瓦解了参考：日本的财政赤字现在在西方发达国家当中是最高的,据最新的统计,日本财政赤字在今年年底要达到200%多,日本本身的财政赤字就很高,在这种情况下再发国债恐怕会对国家财政的压力越来越大,这是一个事实.但是日本的国债与其他国家不同,日本个人储蓄率是西方国家中最高的,所以政府发行国债不是像其他西方国家那样担忧,但是现在个人储蓄率由于日本经济近几年来一直不好,这些年来已经出现了下降的趋势,尽管如此日本在西方国家当中也还是比较高的,所以日本的财政赤字相对于其他国家来讲可能危机感不是那么严重,但是由于日本不断的追加财政赤字,私人储蓄率又出现了下降的趋势,这两个趋势叠加起来可能未来日本的财政赤字也会出现隐忧.日本的财政赤字问题是近10几年来开始显现出来的.在上世纪80年代的泡沫经济时代,日本的国库非常的丰润,每年的国债发行额度很少,1990年到94年日本政府甚至没有发行国债.但随着90年代末泡沫经济的崩溃,税收收入大幅减少,日本每年新发行的国债额度开始超过国民生产总值.加上经济危机、社会老龄化以及少子化问题所引起的社会福利保障费用的逐年增加等问题的影响,日本的国债一直在逐年累积.据日本财务省发表的数据,截至2009财年,日本国债总额已增至将近883万亿日元,约合人民币70万亿元左右,再创历史新高.根据国际货币基金组织4月的数据,日本国家债务总额已占其国内生产总值的229%,位列于发达国家的前列.目前,由于日本国债的持有者90%以上来自日本国内,普遍认为日本政府仍然具有偿还国债的能力,所以信用评级机构并没有对日本的信用程度给出过低的评价.但日本国内的很多经济界人士对日本财政赤字问题仍然充满担心,认为长此以往这将导致日本面临财政崩溃的局面.5.汇率是怎么回事什么因素可以引起汇率变化政策施加比如直接说人民币的汇率要定为多少多少有用吗参考：一影响汇率变动的经济因素、际收支状况国际收支是一国对外经济活动的综合反映,它对一国货币汇率的变动有着直接的影响.而且,从外汇市场的交易来看,国际商品和劳务的贸易构成外汇交易的基础,因此它们也决定了汇率的基本走势.例如自20世纪80年代中后期开始,美元在国际经济市场上长期处于下降的状况,而日元正好相反,一直不断升值,其主要原因就是美国长期以来出现国际收支逆差,而日本持续出现巨额顺差.仅以国际收支经常项目的贸易部分来看,当一国进口增加而产生逆差时,该国对外国货币产生额外的需求,这时,在外汇市场就会引起外汇升值,本币贬值,反之,当一国的经常项目出现顺差时,就会引起外国对该国货币需求的增加与外汇供给的增长,本币汇率就会上升. 货膨胀率的差异通货膨胀是影响汇率变动的一个长期,主要而又有规律性的因素.在纸币流通条件下,两国货币之间的比率,从根本上说是根据其所代表的价值量的对比关系来决定的.因此,在一国发生通货膨胀的情况下,该国货币所代表的价值量就会减少,其实际购买力也就下降,于是其对外比价也会下跌.当然如果对方国家也发生了通货膨胀,并且幅度恰好一致,两者就会相互抵消,两国货币间的名义汇率可以不受影响,然而这种情况毕竟少见,一般来说,两国通货膨胀率是不一样的,通货膨胀率高的国家货币汇率下跌,通货膨胀率低的国家货币汇率上升.特别值得注意的是通货膨胀对汇率的影响一般要经过一段时间才能显现出来,因为它的影响往往要通过一些经济机制体现出来商品劳务贸易机制一国发生通货膨胀,该国出口商品劳务的国内成本提高,必然提高其商品,劳务的国际价格,从而削弱了该国商品,劳务在国际上的竞争能力,影响出口和外汇收入.相反,在进口方面,假设汇率不发生变化,通货膨胀会使进口商品的利润增加,刺激进口和外汇支出的增加,从而不利于该国经常项目状况国际资本流动渠道一国发生通货膨胀,必然使该国实际利息率即名义利息率减去通货膨胀率降低,这样,用该国货币所表示的各种金融资产的实际收益下降,导致各国投资者把资本移向国外,不利于该国的资本项目状况心理预期渠道一国持续发生通货膨胀,会影响市场上对汇率走势的预期心理,继而有可能产生外汇市场参加者有汇惜售,待价而沽,无汇抢购的现象,进而对外汇汇率产生影响.一般来说,为弥补财政赤字一国政府可采取4种措施：一是通过提高税率来增加财政收入,如果这样,会降低个人的可支配收入水平,从而个人消费需求减少,同时税率提高会降低企业投资利润率而导致投资积极性下降,投资需求减少,导致资本品,消费品进口减少,出口增加,进而导致汇率升值；二是减少政府公共支出,这样会通过乘数效应使该国国民收入减少,减少进口需求,促使汇率升值；三是增发货币,这样将引发通货膨胀,由前所述,将导致该国货币汇率贬值；四是发行国债,从长期看这将导致更大幅度的物价上涨,也会引起该国货币汇率下降.在这4种措施中,各国政府比较有可能选择的是后两种,尤其是最后一种,因为发行国债最不容易在本国居民中带来对抗情绪,相反由于国债素有“金边债券”之称,收益高,风险低,为投资者提供了一种较好的投资机会,深受各国人民的欢迎,因此在各国财政出现赤字时,其货币汇率往往是看贬的外汇储备的高低一国中央银行所持有外汇储备充足与否反映了该国干预外汇市场和维持汇价稳定的能力大小,因而外汇储备的高低对该国货币稳定起主要作用. 外汇储备太少,往往会影响外汇市场对该国货币稳定的信心,从而引发贬值；相反外汇储备充足,往往该国货币汇率也较坚挺.例如：1995年3月到4月中旬国际外汇市场爆发美元危机,很重要的原因就是当时克林顿政府为缓和墨西哥金融危机动用了200亿美元的总统外汇平准基金,动摇了外汇市场对美国政府干预外汇市场能力的信心.二心理预期因素在外汇市场上,人们买进还是卖出某种货币,同交易者对今后情况的看法有很大关系.当交易者预期某种货币的汇率在今后可能下跌时,他们为了避免损失或获取额外的好处,便会大量地抛出这种货币,而当他们预料某种货币今后可能上涨时,则会大量地买进这种货币.国际间一些外汇专家甚至认为,外汇交易者对某种货币的预期心理现在已是决定这种货币市场汇率变动的最主要因素,因为在这种预期心理的支配下,转瞬之间就会诱发资金的大规模运动.由于外汇交易者预期心理的形成大体上取决于一国的经济增长率,货币供应量,利率,国际收支和外汇储备的状况,政府经济改革,国际政治形势及一些突发事件等很复杂的因素.因此,预期心理不但对汇率的变动有很大影响,而且还带有捉摸不定,十分易变的特点.三信息因素现代外汇市场由于通讯设施高度发达,各国金融市场的紧密联接和交易技术的日益完善,已逐渐发展成为一个高效率的市场,因此,市场上出现的任何微小的盈利机会,都会立刻引起资金大规模的国际移动,因而会迅速使这种盈利机会归于消失.在这种情况下,谁最先获得有关能影响外汇市场供求关系和预期心理的“新闻”或信息,谁就有可能趁其他市场参加者尚未了解实情之前立即做出反应从而获得盈利.同时要特别注意的是在预期心理对汇率具有很大影响的情况下,外汇市场对政府所公布的“新闻”的反应,也不仅取决于这些“新闻”本身是“好消息”还是“坏消息”,更主要取决于它是否在预料之中,或者是“好于”还是“坏于”所预料的情况.总之,信息因素在外汇市场日趋发达的情况下,对汇率变动已具有相当微妙而强烈的影响四政府干预因素汇率波动对一国经济会产生重要影响,目前各国政府央行为稳定外汇市场,维护经济的健康发展,经常对外汇市场进行干预.干预的途径主要有四种：①直接在外汇市场上买进或卖出外汇；②调整国内货币政策和财政政策；③在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理；④与其他国家联合,进行直接干预或通过政策协调进行间接干预等.这种干预有时规模和声势很大,往往几天内就有可能向市场投入数十亿美元的资金,当然相比较目前交易规模超过万亿的外汇市场来说,这还仅仅是杯水车薪,但在某种程度上,政府干预尤其是国际联合干预可影响整个市场的心理预期,进而使汇率走势发生逆转.因此,它虽然不能从根本上改变汇率的长期趋势,但在不少情况下,它对汇率的短期波动有很大影响按在干预汇市时是否同时采取其它金融政策,央行的干预一般被划分为冲销式和非冲销式干预.非冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场时不采取其他金融政策与之配合,即不改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化；反之,冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场的同时,采取其他金融政策工具与之配合,例如在公开市场上进行逆向操作,以改变因外汇干预而造成的货币供应量的变化.一般来说,由于非冲销式干预直接改变了货币供应量,从而有可能改变利率以及其他经济变量,所以它对汇率的影响是比较持久的,但会导致国内其他经济变量的变动,干扰国内金融政策目标的实现；冲销式干预由于基本上不改变货币供应量,从而也很难引起利率的变化, 所以它对汇率的影响是比较小的,但它不会干扰国内金融的其他政策目标的实现,不会牺牲宏观经济的稳定性.。
案例61 财政部多收了九千亿最该对谁有好处？ 财政部部长金人庆在
案例6.1 财政部多收了九千亿最该对谁有好处？财政部部长金人庆在全国财政工作会议上表示，预计今年全年财政收入将达到3.9万亿元左右，与去年相比可增收9000亿元。
(《第一财经日报》12月20日)国家财政收入增加了是好事，可以让财政支出发挥出更有效的作用，可以让更多的人享受到公共财政的阳光。
然而，作为个体的纳税人，我想问：国家财政收入多收了9000亿元，对我有什么好处？首先，该不该降低税负？国家财政收入绝大部分来自税收。
税收的增加，与经济发展有关，更与税负有关。
事实上，我国也是高税负国家。
世界银行与普华永道近日联合公布了全球纳税成本调查报告。
中国以每年872小时的纳税时间、47项需缴纳的税种、烦琐的税务条目和落后的纳税手段，在175个受调查的国家(地区)中纳税成本高居第八位(《北京商报》2006 年12月19日)。
在国家财政收入连创新高的今天，我们应该按照简税制、宽税基、低税负、严征管的指导思想调整税收政策，如减少税种、降低税率、降低征税成本、“两税合一”等，进一步减少纳税人的纳税负担。
其次，应该补交“陈年欠账”。
我国公共教育投入的目标是GDP的4%，本来就很低，但就是这么低也从来没有达到过，而且投入重城市轻农村、重“重点学校”轻“普通学校”，甚至城市一间教室的投入，相当于偏远地区一所农村小学的全部家当。
近年来，大学收费越来越高，尽管有助学贷款和希望工程等资助，但还是屡屡发生上不起大学的悲剧。
在国家财政收入连创新高的今天，“再穷也不能穷教育”的誓言，也该变成现实了。
再就是增加公共服务和公益事业投资，提高贫困人口的生活水平，让公共财政的阳光照耀民生。
由于我国是发展中国家，用钱的地方太多，国家财政也往往捉襟见肘，很多想办的事情办不了或办不好。
随着国家财政收入的逐渐增加，应该还一还“陈年欠账”，让更多的人享受到公共财政的阳光，比如把医疗保险、养老保险进一步扩大范围。
国家财政收入增加了9000亿元，于国于民都是好事，但前提是用好这笔财政收入。
浅谈发展国债和国债市场的必要性及其重要意义
浅谈发展国债和国债市场的必要性及其重要意义摘要：在此次金融危机和欧债危机的冲击下，随着我国在wto的过渡期结束，我国面临着比较严峻的国内及国际环境。
国债作为公开市场业务的主要政策工具，作为资本市场重要的组成部分，应当被给予应有的重视。
关键词：国债；国债市场；公开市场操作；市场化中图分类号：f830.9 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）04-0-02自2007美国次贷危机的爆发开始，到2008年金融危机席卷全球，再到紧跟其后的欧债危机的越演越烈，面对着严峻的挑战，各国政府、中央银行都在进行着经济和金融的宏观调控，中国也不例外。
在此期间，我国交错使用三大货币政策工具，尤其是公开市场操作手段和存款准备金率的调整，使我国的宏观调控政策卓有成效，但由于货币政策工具(主要是央票)和金融市场本身存在缺陷，我国的调控部门不得不面临货币政策目标难以实现的巨大压力。
在此环境下，以发展国债市场为中心，探索我国货币政策如何实现其目标就有了重要的现实意义。
一、发展国债市场的环境分析(一)可操作性分析我国国债发行仍有很大的空间。
我们选择“国债负担率”来衡量这一空间的大小。
国债负担率即当年国债发行余额占gdp的比重，反映国债规模对经济的影响也反映国民经济对国债的负担能力及偿还能力。
目前，发达国家一般控制在10%～48%之间，欧盟国家以60%为警戒线(这也是国际公认的最高境界限)。
根据财政部网站公布的数据，我国国债负担率情况如图1所示。
如图1所示，近年来我国国债负担率基本维持在17%以内，我国的国债规模仍有较大的发展空间。
(二)紧迫性和必要性分析央票在宏观调控方面的失职凸显发展国债的必要性：2002年之前，我国央行主要通过买进和卖出债券交替进行来削减外汇储备过快增加对货币供应产生的不利影响，缓解对冲基础货币的压力。
然而由于我国外汇储备不断增加以及国债品种、规模和国债流通市场发展的缺失，央行陷入了无券可卖的尴尬境地。
我国企业债券市场发展缓慢的原因分析
我国公司债券市场发展滞后的原因及对策!郑中华!孙!韦!!一、我国公司债券市场现状目前中国债券市场的品种主要有国债、金融债、短期融资券和企业债四大类。
如"##$年，中国债券市场国债发行量为"%&&’亿元，金融债的发行总额已达到%%(#)亿元，短期融资券’’)(亿元，与此形成鲜明对比，中国企业债券市场的发展严重滞后。
十余年来，在多数年份中，企业债券的发行规模都不到%###亿元，且大部分债券不能上市交易。
公司债券从"##$年开始发行，发行规模较小，中国公司债券市场的发展严重滞后。
同时，我国的企业债大多由国有大型企业发行，并与投资项目直接相关，它们很少发挥改善企业融资结构和完善公司治理结构的作用。
近几年来国内金融市场融资数据和债券发行数量见下表%。
表%!我国债券市场发行情况表单位：亿元人民币#%年#"年#’年#)年#*年#+年#$年政府债券’#&’))+%*))")&#&*#)"+(’’"%&&’金融债券"+"*’""#)+"#*%"’$%%$(**#%%(#)企业债券%)#’"*’*&’"++*)((*%$%(短期融资券####%)")"(%(’’)(公司债券######%%$!!资料来源：根据中国债券信息网数据编制从我国债券发行统计情况来看，本应处于主体证券地位的公司债券却恰恰被忽略了。
在我国，公司的融资主要是间接融资，大量依靠银行贷款，在企业的直接融资中债券融资又处于弱势，这样一来，大量风险便集中在了银行部门，这无疑是十分危险的。
同时，由于公司债券的缺失使得金融市场的投资工具单一，大量闲置资金涌入银行和股市，增加了金融体系的系统风险；另一方面，在投资组合几乎完全由股票构成的条件下，只要股市发生系统风险而全线下落，再高明的投资者也难逃厄运。
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中国近年国债发行总额-回复
中国近年国债发行总额是指中国政府在近年中发行的国债的总金额。
国债是政府为筹集资金而向公众发行的债务工具，可以用于国家基础设施建设、社会福利支出、应对经济危机等方面。
近年来，中国国债发行总额呈现出不断增长的趋势。
这主要是为了满足国家经济发展的需要，支持重大项目建设和基础设施建设等，同时也是为了推动经济结构调整和供给侧改革。
下面将一步一步回答中国近年国债发行总额的相关问题。
1. 什么是国债？
国债是国家政府发行的债券，是政府筹措资金的一种方式。
政府通过发行国债从公众募集资金，向购买国债的投资者承诺支付一定的利息，并在到期日偿还本金。
国债具有安全性高、流动性强和回报稳定等特点。
2. 为什么中国政府需要发行国债？
中国政府需要发行国债主要是为了筹集资金来满足国家的经济发展需求。
国债可以用于支持基础设施建设、改善社会福利、应对经济危机等方面。
此外，国债还可以调节货币供应量，稳定经济增长，促进经济平稳运行。
3. 近年来中国国债发行总额如何？
近年来，中国国债发行总额呈现出不断增长的趋势。
根据中国政府的统计数据，2016年，中国国债发行总额达到了10.6万亿元人民币。
2017年，国债发行总额增加到了13.9万亿元人民币。
2018年，国债发行总额进一步增加到了15.8万亿元人民币。
2019年，国债发行总额再次增加到了17.9万亿元人民币。
这表明中国政府在近年来加大了国债的发行力度。
4. 国债发行的资金用途有哪些？
中国政府通过国债发行所筹集的资金用途主要包括以下几个方面：
a. 基础设施建设：国债资金可以用于支持基础设施建设，包括交通运输、能源、水利等领域的项目。
这有助于改善中国的基础设施水平，促进经济发展。
b. 社会福利支出：国债资金可以用于改善人民生活，提供教育、医疗、社会保障等公共服务。
这有助于提高人民的生活水平和幸福感。
c. 应对经济危机：国债发行可以作为一种应急手段，用于应对经济危机和金融风险。
政府可以通过发行国债筹集资金，提供财政支持，稳定市场信心，防范经济风险。
5. 国债对中国经济的影响是什么？
国债对中国经济具有积极的影响。
首先，国债可以为政府筹集资金，支持各类基础设施建设和社会福利支出，促进经济增长和发展。
其次，国债发行可以对经济进行调控，通过增加财政支出和投资来刺激需求，稳定经济增长。
此外，国债发行还可以引导资金流向，优化资源配置，促进经济结构调整和供给侧改革。
6. 国债的风险和挑战是什么？
国债发行也存在一定的风险和挑战。
首先，国债发行需要支付利息和偿还本金，对政府的财政压力增加。
若财政情况不良，国债偿付能力可能受到影响。
其次，国债市场需要成熟的金融市场体系和有效的监管机制，以确保市场的稳定运行和投资者的利益保护。
此外，国债发行还需要合理的资金运作和使用，避免造成资金浪费和资产泡沫。
总结起来，近年来中国国债发行总额不断增加，主要用于支持基础设施建设、改善社会福利、应对经济危机等方面。
国债对中国经济有重要的推动作用，但也面临一定的风险和挑战。
政府需要合理运用国债资金，加强监管和风险管理，以确保国债发行的稳定和可持续性。
同时，也需探索多元
化的筹资方式，提高财政可持续性，推动经济持续健康发展。