财务管理学_计算题
财务管理学习题计算题
财务管理重点计算题某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%1、 某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12％，该项目是否合算？各年利润的现值总和=24000*（PVIFA ，12%，5）（PVIF ，12%，1）【或=24000*[（PVIFA,12%,6）-(PVIFA,12%,1)]】=77262.32（元）<100000元，该项目不合算。
2、 某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。
（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？（1）（500+500*8%*5）*（PVIF ，5%，5）=548.8（元）债券价格应低于548.8元才值得购买（2）500（PVIF ，5%，4）+500*8%（PVIFA ，5%，4）=553.34（元）债券价格应低于553.34元才值得购买3、 某企业准备投资购买股票，现有A 、B 公司股票可供选择，A 公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。
B 公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。
该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。
计算A 、B 公司的股票价值并作出投资决策。
A 公司股票价值=0.21510%⨯+（％）－5％＝4.2（元）<12元，不值得购买； B 公司股票价值=0.510％＝50（元）>8元，值得购买。
4、 某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。
财务管理计算题汇总及解析
• 例7：环瑞公司现有资金400万元，其中自有资金普通股 和借入资金债券各为200万元，普通股每股l0元，债券利 息率为8％。现拟追加筹资200万元，有增发普通股和发 行债券两种方案可供选择。所得税率为25%，试计算每股 利润无差别点。 • 解析：
• EBIT=48 ， • 即当息税前利润为48万元时，增发普通股和增加债券后的 每股利润相等
• 例3：某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万，另一方案是从现 在起每年末付20万，连续5年，若目前的存 款利率是7%，应如何付款？ • 解析：方案2现值： P=20×(P/A,7%,5)=20×4.1002=82 > 80 • 所以应该，开发商提出了三个付款方 案： • 方案一是现在起15年内每年末支出10万元；方案二是现 在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付， 第六年起到15年每年末支付18万元。 • 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较， 问哪一种付款方式对购买者有利？ • 解答： • 方案一：F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72 • 方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)-1] • =9.5×(35.950-1)=332.03 • 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝18×15.937=286.87
△NCF
-200
26.70
26.70
26.70
26.70
26.70
•
△NCF0=－100万元，△NCF1-5=26.70万元，
• （P/A，△IRR，5）＝ 1 000 000÷267 000＝3.7453 • 查表的i=10% 3.7908 • i=12% 3.6048 • △IRR 3.7453 • 用试算法可求得，甲乙两方案的差量内含报酬率 △IRR ＝10.49％ • 在第(1)种情况下，由于差量内含报酬率大于8％，所以 应该选择甲项目。 • 在第(2)种情况下，由于差量内含报酬率小于12％，所以 应该选择乙项目。
全国统一自考00067财务管理学计算题汇总
②年均收款期＝
＝
赊销收入额
应收账款周转次数
（
股东权益报酬率=资产报酬率×权益乘数
杜邦分析法
=（销售净利率×总资产周转率）×权益乘数
=（（净利润÷销售收入）×（销售收入÷资产总额））×权益乘数
（2）类型题详解
类型题 1：利息保障倍数
【例 5】
（1310）某企业 2002 年度向银行借款 1000 万元，年利率为 10%，计税所得额为 500 万元，所得税
（3）因为 675.01<737.1，所以该项目可盈利，可迚行投资。
【类型题解析技巧】：
当涉及现值和终值的运算时，我们只需要区分清楚是求复利还是年金，是求普通年金还是预付年
金，然后利用公示表中的公式，找对系数，即可求解。
第2页
计算题二：投资风险价值的计算
（1）计算公式：
①期望值 E( )＝ ∑ ；②标准差σ＝√∑[ − E( )]2 · ；③标准差系数 (标准差率) V ＝
债券利息 × （1 − 所得税税率）
(1;f)
普通股成本 ＝
(1;f)
（Dp 为优先股每股股息。）
＋G（G 是普通股股利预计每年增长率,Dc 为下一年总股利）
留用利润成本 ＝
＋G
＝ ∑
⑦ 加权平均资金成本
<1
【例 8】中佳公司发行债券一批，面值 300 万元，期限为 5 年，利率为 10%，发行总价格为 250 万，资金筹
σ
④预期风险报酬率
风险
＝风险系数 × 标准差率，⑤预期风险报酬额＝E ( ) ·
σ
；
E( )
风险
1＋
财务管理学计算题
案1(2)，即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案1
11．11.某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利
率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项
目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案：按12%的
利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新。
(1)计算两个方案的每股收益；
(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润；
(3)计算两个方案的财务杠杆系数；
(4)判断哪个方案更好。
答案：（1）
项目
方案1
方案2
息税前利润
200
200
目前利息
40
40
新增利息 税前利润 税后利润 普通股数 每股收益
60 100 60 100万股 0.6元
（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；
（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；
（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。
答案：（1）本年度乙材料的经济进货批量＝根号下2乘以36000乘以20
除以16 ＝300（千克）
（2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本＝根号下2乘以36000
乘以20乘以16 ＝4800（元）
（3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额＝300×200÷2
＝30000（元）
（4）本年度乙材料最佳进货次数＝36000÷300＝120（次）
第十一：某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%
利率的债券400万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元，新项
第五题：某企业全面需耗用甲材料16000千克，单位采购成本为10元， 年单位储存成本为8元，平均每次进货费用为40元 假设该材料不会缺 货。 求1、甲材料的经济进货批量2、经济进货批量下相关总成本3、经 济进货批量的全年平均占用资金4、年度最佳进货次数 答案： （1） 经济进货批量= 2*16000*40/8 开平方=400。 （2） 相关总成本=2*16000*40*8 开平方=3200+10*16000=163200 全年平均占用资金= 400/2 *10 =2000 最佳进货次数=16000/400=40次 （2）某企业每年需要耗用甲材料20000千克，每千克年储存成本1.5 元，平均每次订货成本为600元。 要求： 1、确定最佳采购批量？ 2、计算最佳采购批量下的年存货总费用？ 3、计算最佳进货次数？ 4、计算最佳进货周期？ 1、最佳采购批量=（2*20000*600/1.5）开方=4000 2、年存货总费用=20000*1.5+20000/4000*600=33000 3、最佳进货次数=20000/4000=5次 4、最佳进货周期=365/5=73天 （3）某公司全年需耗用甲材料 3600千克，每次订货成本为24元，该材 料年单位储存成本为3 元。 要求计算采购甲材料的经济批量、经济批数和最低年成本。（240千 克、15批、720元 这是最佳订货批量的决策分析方面的一道题。 1、应用公式： 年订货成本＝存货全年需要量÷经济批量×每次订货成本 年储存成本＝平均储存量×单位年储存成本＝经济批量÷2×单位年储 存成本 同时，当某种存货的全年订货成本与全年储存成本相等时，存在最佳 经济批量。 则：3600千克÷经济批量×24元=经济批量÷2*3元，求出经济批量为 240千克。 2、经济批量求出后，经济批数就是3600千克/240千克=15了 3、最低年成本，由订货成本、储存成本组成（两个360元）。 注：缺货成本，题中没有提及，也就不用考虑了。 第六题：某企业融资租入设备一台，价款为300万元，租期为6年，到期 后设备归企业所有，租赁期间贴现率10%，采用等额年金方式支付租
财务管理学计算题
第二章：财务管理价值观念1、某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人每年年末应存入现金多少元？2、某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取现金多少元？3、时代公司需用一设备，买价16000元，可用10年。
如果租用，则每年年末需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？4、某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。
假设预期最低借款利率为8%，问此人能否按其利率借到款项？5、设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁的方式租给乙公司，租期5年每半年末付租金14000元，满5年后设备所有权归属乙公司，要求：（1）如乙公司自行向银行借款购买此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款卖好？（2）若中介人向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期期初租金不能超过12000元，租期至少要多少期甲公司才肯出租？（期数取整）6、某公司拟购置一处房产，提出两种付款条件：（1）从现在起每年年初支付20万，连续10次，共200万元。
（2）从第5年开始，每年年初支付25万，连续10次，共250万元。
假设该公司资本成本率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？7、某公司普通股基年股利为6元，估计年增长率为6%，期望收益率为15%，打算两年以后转让出去，估计转让价格为30元。
要求：计算普通股的价值？8、无风险的投资报酬率为8%，市场证券组合的报酬率为15%，要求：（1）计算市场风险报酬率？（2）如果某一投资计划的β系数为1.2，其短期投资报酬率为16%，是否投资？（3）如果某证券的必要报酬率为16%，则其β系数是多少？9、预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，发行在外的普通股是500万股。
财务管理计算题
财务管理计算题1、某公司于2003年1⽉1⽇存⼊银⾏1000元，年利率为10%，期限为5年，于2008年1⽉1⽇到期，则到期时的本利和为【解】F=1000 ×（1+10% ×5）=1500元2、某公司打算在2年后⽤40000元购置新设备，银⾏年利率为8%，则公司现在应存⼊：【解】P=40000/（1+8% ×2）=34482.763、假设你现在想购房，开发商提出两个⽅案：⽅案⼀是现在⼀次性付80万元；⽅案⼆是5年后付100万元。
若⽬前银⾏贷款利率为7%（复利计息），你会选择哪个⽅案？【解】⽅案⼀的终值＝80×（1+7%）5＝80 ×=112.21（万元）>100（万元）由于⽅案⼆的终值⼩于⽅案⼀的终值，所以应该选择⽅案⼆4、某项⽬投资预计5年后可获利1000万元，假定投资报酬率为12%，现在应投⼊多少【解】P=1000 ×（P/F ，12%，5) =1000 ×0.5674=567.4（万元）5、假设你现在想购房，开发商提出两种⽅案，⼀是5年后付120万元，另⼀⽅案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若⽬前的银⾏存款利率是7%，你选哪种付款⽅式？【解】FVA5=A.FVIFA7%5=20×5.751=115.02（万）⽅案1的年⾦终值是120万元，⽅案2的年⾦终值是115.02万元，应该选择⽅案26、某⼈计划5年后偿还80000元债务，假设利率4%，从现在起每年年底需要存⼊多少钱才可能5年后存够80000元？【解】14771416.51800001800005%,4=?=?=FVIFA A 7、某公司需⽤⼀台设备，买价为150 000元，使⽤期限为10年。
如果租⼊，则每年年末要⽀付22 000元。
除此以外，其他情况完全⼀样，假设利率为8%。
求：计算并回答该公司购买设备好还是租⽤设备好。
【解】PVA10=A ×PVIFA 8%，10=22000×6.71=147620租⽤设备较好。
财务管理计算题
t PV FV )r 1(+=）现值（）终值（-t )r 1(+=）终值（）现值（FV PV例：100美元，如果利率是10%5年后的价值是多少呢？ 解：100（1+10%）5=100 ×FVIF(10%,5) =100 ×1.6105=161.05例：假定一年后你打算用10000美元购买一辆汽车。
如果银行存款利息率为7%（年率）， 那么你今天需要存多少钱?（一次性首付款项现值案例）解：PV = 10,000 / (1+7%)1 = 9345.79如果是5年后呢？则：PV = 10,000 / (1+7%)5 = 10,000×PVIF(7%,5) = 10,000×0.713 = 7, 130 例：典型的信用卡合约公布的年百分率（APR ）为18%，每月付款。
你支付这种信用卡的实际利率是多少呢？解：因为年百分率为18%，则每个月计息利率为：18%/12=0.015=1.5% 故：%56.191)12%181(12=-+=EAR 例题：美国政府发行的一种国库券将在12个月后偿还＄10000，市场利率是7%，那么现在的市场售价应该是多少呢？解：现值= ＄10000/（1+7%）= ＄9345.79例：某公司贷款$5000，期限为5年，利率为9%。
借款合约中规定借款人采用等额本息还款 解：46.1285%)91(1%95000A 5=+-⨯=- 1285.463.88975000A =÷=或： 贴现率的计算-----插值法现在向银行存入5000元，在利率为多少时，才能保证在今后10年中每年得到750元？ 解：667.6750500010,==i PVIFA完成下列计算：1.现金1000元存入银行，若年利率为7%，一年复利一次，8年后的终值是多少？2.现金1000元存入银行，若年利率为8%，每3个月复利一次，20年后复利终值是多少？3.年利率为12%，每月复利一次，其实际利率是多少？4.你借入85000美元，并承诺在10年后偿还201229美元，你的借款利率是多少？5.一家分期付款公司提供给你85000美元的贷款，这笔贷款要求你再30年内每年等额支付8273.59美元。
财务管理学计算题
NCF
=(P/A,IRR,n)
185000/42500=4.352
翻开年金现值系数表，查5年期的栏目中是否存在年金现 值系数为4.352的项目，结果没有找到。但最接近于4.352的相 邻系数有4.452和4.329，它们分别对应的折现率为：
429
所以，我们认为IRR在折现率4% ~ 5%之间，即：
项目投产后的年销售量为：500件，单位 产 品销售价格为200元，单位产品付现成 本为100 元， 项目投产后第一年需要垫支 的营运资本投 资为25000元，所得税率25%。
项目现金流量预测 投资： （1）设备投资 （2）厂房机会成本 （3）营运资本 （4）投资现金流量合计 -110000 -50000 -25000 - 185000
1-4年现金流量 收现收入 100000 付现成本 50000 折旧 20000 税前利润 30000 所得税（25%）7500 税后利润 22500 经营净现金流量 42500
第5年现金流量=42500+10000+20000=72500
（1）净现值法 折现率确定为10%， NPV= 42500× 3.791+35000 ×1.611 =161117.5+56385=217502.5 (2)内部收益率
（4）留存收益资本成本
=50 ×10%/50 +6%=16% (5)计算加权平均资本成本
KW=100/1550×7.5%+600/1550×9.27% +400/1550×14.41%+450/1550×16%=12 .4%
3.长江公司生产B产品，单位售价50元，变 动成本率40%，固定成本总额70000元， 销售量3000件。长期负债总额100000元， 负债利率12%。根据资料计算： （1）边际贡献 （2）息税前利润 （3）DOL,DFL,DCL 解答（1）边际贡献 =3000×（50-20）=90000
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2. 某企业现存入银行 30000元，准备在 3年后购买一台价值为 40000元的设备，若复利 12%，问此方案是否可行。
F=PXFVIFi ， n=30000XFVIF12%， 3=42150 >40000 所以，可行。
3. 若要使复利终值经 2年后成为现在价值的 16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为多 少?? AX( 1+i/2 )4. 某投资项目于 ⑴40000X PVI**6%， 15 - 40000X PVl**6%, 5=220000元 ⑵40000X PVI**6%，10X PVIF6% 5=219917 元Chapter 21 .某企业资产总额为 780万，负债总额 300万，年市场利润为 60万，资本总额 400万，资本利润率为 12%， 每股股价 100元。
要求：分析法和综合法计算每股股价。
⑴分析法：P= (780-300 )* 400X100=120元 ⑵综合法：P= (60*12%* 400X100=125元 2.某企业从银行介入资金 300万，借款期限 2年，复利年利率 12%.要求：⑴若每年记息一次，借款实际利率是多少 ⑵若每半年记息一次，借款实际利率是多少⑶若银行要求留存 60万在银行，借款实际利率是多少 ⑴K=[ ( 1+12% 2-1] *2=% ⑵K=[ ( 1+6% 4-1] *2=% ⑶60*300X100%=20% K=12%*( 1-12%) =15% 3.某企业发行面值 10000元，利率 10%，期限 10年的长期债券。
要求：计算债券发行价格，当⑴市场利率 10% ⑵市场利率 15% ⑶市场利率 5%⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。
所以债券发行价格为其面值 ⑵ 10000X PVIF15% 10 +1000 X PVI**15%, 10=7459元 (3)10000X PVIF5% 10 +1000 X PVI**5%,10=13862元4. 某企业拟筹资 2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。
⑴发行债券 300万，筹资费率 3%，利率10%，所得税 33%⑵发行普通股 800万，筹资费率 4%，第一年股利率 12%，以后年增长率 5% ⑶银行借款 500万，年利率 8%，所得税 33%⑷吸收投资者投资 400万，第一年投资收益 60万，预计年增长率 4% 要求： ⑴计算各种筹资方式的资金成本率。
⑵加权平均的资金成本率。
债券 K=10%( 1-33%)*( 1-3%) =% 普通股 K=12%*( 1-4%) =% 银行存款 K=8%( 1-33%) =% 收益 K=60/400+4%=19%4=16A ?所以，i=200%1991年动工， 施工延期 5年， 于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益 40000元， 10年收益于 1991 年年初现值是多少?(书上例题)按年利率 6%计算，则 两种算法：100000元。
加权平均 K=300/2000X %+800/2000X %+500/2000X %+4OO/2OO0< 19%=% Chapter 31. 某企业 01年实现销售收入 3600万，02年计划销售收入将增长 20%，02年度流动资金平均占用额 990万， 比01 年增长 10%. 要求：计算流动资金相对节约额。
02年销售收入 =3600X( 1+20%)=4320 万元 01年资金占用额 =990-( 1+10%)=900 万元 01年周转次数 =3600-900=4 次 02年周转次数=432X990=次 相对节约额 =4320- 4—4320-(4320/990 )=90 万元2. 某企业 02年销售收入为 2000万，03年计划流动资金平均占用额为 400万。
比02年节约了 80万，03年销 售收入计划增加 20%.要求：计算流动资金周转加速率。
03年销售收入=2000X( 1+20% =2400万元 2400-02年 周转次数一400=80 02年周转次数 =5 次03年周转次数 =2400-400=6 次 周转加速率 =( 6-5 )- 5=20%3. 某企业年度货币资金需要量为 80万，每次有价证券转换货币资金成本100元，有价证券年利率 10%.假定货币资金收支转为核定，计算货币资金的最佳持有量，转换次数，货币资金的总成本。
最佳持有量 QM=(2X100X800000-10%) 1/2=40000 元转换次数 DM/QM=80000-040000=20 次 总成本=4000/2 X 10%+2X 100=4000 元 4.某企业年销售A 产品27000台，每台售价40元，其中28%为现销，其余为信用销售。
信用条件“ 3/10 ,1/10 ， N/30”。
1 0天内付款的客户占 50%， 20天内付款的占 20%， 30天内付款的占 25%， 30~40天内付款的占 5%.若有价证券年利率为 12%.计算应收账款的机会成本。
每日信用销售额 =27000X40X( 1-28%)-360=2160 元 收款平均间隔时间=50%< 10+20%< 20+25%< 30+5%< 40=天 应收账款余额 =2160X =39960 元 机会成本 =39960X 12%=元 5. 某企业全年需要甲零件 1200件，每定购一次的订货成本为要求：⑴计算企业年订货次数为 2次和5次时的年储存成本、 和。
⑵计算经济订货量和最优订货次数。
订货成本 =800 元 总成本 =2600 元5次时：储存成本 =720 元 订货成本 =2000 元 总成本 =2720 元⑵经济订货量 =( 2X 1200X 4000- 6) 1/2=400 件 最优订货次数 =1200/400=3 次 6.某企业本期销售收入为 7200万元，流动资金平均占用额为 流动资金平均占用量为 1600万元。
400元，每件年储存成本为 6元。
年订货成本及年储存成本和年订货成本之⑴2次时：储存成本 =1800 元1800万元。
计划期销售收入为 8000万元，要求：⑴计算本期和计划期的流动资金周转次数、周转天数。
⑵计算流动资金相对节约额、绝对节约额。
⑴本期周转次数 =7200/1800=4 次 本期周转天数 = 360/4=90 天 计划期周转次数 =8000/1600=5 次 计划期周转天数 =360/5= 72 天⑵相对节约额=(90-72 )X 8000*360=400万 绝对节约额 =1800-1600=200 万 7.鹏佳公司2000年实际销售收入为 3 600万元，流动资金年平均占用额为 1 200万元。
该公司 2001年计划销售收入比上一年实际销售收入增加 20%，同时计划流动资金周转天数较上一年缩短5%(. 一年按 360天计算)要求：⑴计算2000年流动资金周转次数和周转天数。
⑵计算 2001年流动资金的计划需要量。
⑶计算 2001年流动资金计划需要量的节约额。
(1) 2000年周转次数 =3600/1200=3 次 ；周转天数 =360/3=120 天(2) 2001年流动资金的计划需要量 =3600X( 1+20%) X120X ( 1-5%) /360=1368 万元(3) 2001年流动资金计划需要量的节约额 =3600X( 1+20%)X120/360-1368=1440-1368=72 万元。
8. 某公司目前信用标准(允许的坏账损失率)为 5%，变动成本率为 80%，生产能力有余；该公司为了 扩大销售，拟将新用标准放宽到 10%，放宽信用标准后，预 计销售增加 50000元，新增销售平均的坏账损失 率为7%，新增销售平均的付款期为 60天，若机会成本率为 15%，分析放宽信用标准是否可行。
边际利润率 =1- 单位税率 - 单位变动成本率 预计销售利润 =50000X( 1-80%) =10000 元 机会成本 =50000X 15%X 60/360=1250 元 坏账成本=50000X 7%=3500元 00=5250 元＞0 所以，可行。
Chapter 41. 某公司准备购入设备以扩充生产能力，现有甲。
乙两个方案可供选择。
甲方案需初始投资元，使用期限为 5年，投资当年产生收益。
每年资金流入量如下：第一年为50 000元，第二年为 第三年为 30 000元，第四年为 30 000元，第五年为 10 000元，设备报废无残值。
乙方案需初始投资 80 000 元，使用期限也为 5年，投资当年产生收益。
每年资金流入量均为 25 000元，设备报废后无残值。
该项投资拟向银行借款解决，银行借款年利率为 10%.要求：⑴计算甲。
乙两个方案的净现值。
⑵若两方案为非互斥方案(即：可以投资甲方案，同时也可以投资乙方案，投资甲方案时不排斥投资 乙方案)，请判断两方案可否投资？⑶假若两方案为互斥方案，请用现值指数法判断应选择哪个方案。
⑴甲方案的净现值=50000X +40000X +30000X +30000X +10000X ==17720元 乙方案的净现值=25000X =94775 -80000=14775 元 ⑵都可进行投资。
⑶甲方案的现值指数 =127720/110000= 乙方案的现值指数 =94775/80000= 应选择乙方案。
2. 某企业1997年期初固定资产总值为 1200万元， 7月份购入生产设备 1台，价值100万元， 9月份销售在 用设备 1台，价值 160万元， 12月份报废设备 1台，价值 60万元，该企业年度折旧率为 5%.110 00040 000 元，要求：计算⑴1997年固定资产平均总值；⑵该年度折旧额。
⑴资产平均总值 =1200+[100X( ⑵年度折旧额=X5%=万元3. 某企业拟购置一台设备，购入价 又已知使用给设备每年的现金净流量为要求：计算该方案的净现值。
投资总额 =49200+800=50000 元 未来报酬总现值 =15000XPVI**12%， 净现值 =54075-50000=4075 元 Chapter 51 .一张面值为 1000元的债券，票面收益率为 12%，期限 5年，到期一次还本付息。
甲企业于债券发行时 以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以 1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初 以1170元购入，持有两年后，以 1300元卖出。
要求：⑴计算甲企业的最终实际收益率；？ ⑵计算乙企业的到期收益率； ⑶计算丙企业的持有期间收益率。
(1) K=[1000X( 1+12%<5) -1050] -5-1050X100%=% (2) K=[1000X( 1+12%<5)-1300] -3-1300X100%=%(3) K= ( 1300-1170 )- 2-1170X100%=%2. 某公司刚刚发放的普通股每股股利 5元，预计股利每年增长 5%，投资者要求的收益率为 10%.计算该普 通股的内在价值。