证券私募基金策略说明
私募股权投资基金募集说明书
ux高新区WEFS产业基金创业投资有限公司募资说明书20XX年月日摘要：在经济发展、行业整合、政策支持、法律完善的环境下，中国本土私募股权基金正处于发展的春天。
为了抓住中国经济快速发展、城市化进程加快、行业整合加速的历史性机遇，依据《公司法》的规定，szpl创业投资有限公司、ux高新创业投资有限公司、uxWEFS产业研究院有限公司共同发起成立了ux高新区WEFS产业基金创业投资有限公司，专门从事WEFS领域的创业型企业的股权投资，以充分利用我国经济快速发展所创造的投资机遇，谋求基金资产的快速增值。
WEFS技术（Printed Electronics）是采用印刷工艺制造电子产品的技术，即将电子材料配成流动性的“油墨”，并采用印刷的方式制备成电子器件与系统，凭借批量化能力与低成本特点，以及大面积、柔性化、轻薄等优势。
WEFS技术已经成为一个独立于传统硅基微电子技术的新兴领域，蕴含着巨大发展机遇。
ux是全国首个布局WEFS产业的城市，目前已经成立全国首个WEFS产业研究院，并且正在建设全球第一个WEFS产业园，ux正在引领该产业的发展。
本基金募集说明书主要介绍本基金的组织形式、基金的募集与认购方式、基金的投资方案、基金的管理与退出、基金拟投资项目介绍与基金管理人等内容。
目录第一章基金介绍 (5)1. 基金设立背景 (5)2. 基金设立的意义 (6)3. 投资理念 (7)4. 基金优势 (7)第二章基金条款 (9)1. 基金名称 (9)2. 基金发起人 (9)3. 注册地址 (9)4. 基金类型 (9)5. 管理公司 (9)6. 托管银行 (9)7. 基金规模 (9)8. 认购期限 (9)9. 基金份额 (9)10. 最低认购额 (9)11. 经营宗旨 (9)12. 经营范围 (9)13. 营业期限 (10)14. 组织形式 (10)15. 公司费用 (10)16. 投资策略 (12)17. 投资流程 (13)18. 决策机制 (15)19. 风险控制 (15)20. 关联交易与竞业禁止 (15)21. 投资收益分配 (16)第三章基金管理公司 (18)1. 管理公司简介 (18)2. 基金管理团队 (18)3. 管理公司优势 (18)第四章项目储备 (20)第五章风险提示 (21)1. 宏观经济风险 (21)2. 资本市场风险 (21)3. 被投资企业道德风险 (21)4. 无法完全控制被投资企业的风险 (21)5. 投资项目亏损的风险 (22)6. 专业风险 (22)7. 无固定投资回报 (22)第一章基金介绍1. 基金设立背景（1）行业介绍WEFS技术，是指采用印刷工艺制造电子产品的技术，是传统印刷技术与现代电子技术的完美结合。
私募证券投资基金产品招募说明书(备案参考)
XXXXX基金产品说明书基金管理人: XXXXX管理有限公司资产托管人:国信证券股份有限公司目录第一节前言 (1)第二节释义 (1)第三节基金概况 (4)第四节基金份额的初始销售 (5)第五节基金的申购与赎回 (8)第六节基金的投资 (11)第七节投资风险揭示 (10)第八节基金登记机构 (21)第一节前言XXXXX基金产品说明书(以下简称“本说明书”)依据《中华人民共和国合同法》(以下简称“《合同法》”)、《中华人民共和国证券投资基金法》(以下简称“《基金法》”)及其他有关规定和《XXXXX基金基金合同》编写。
本说明书阐述了XXXXX基金的认购、申购、赎回、登记有关的必要事项, 基金份额持有人在作出投资决策前应仔细阅读本说明书。
本基金管理人承诺本说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。
XXXXX基金根据本说明书所载明资料申请募集。
本说明书由XXXXX管理有限公司解释。
本基金管理人没有委托或授权任何其他人提供未在本说明书中载明的信息, 或对本说明书作出任何解释或者说明。
第二节释义在本说明书中, 除上下文另有规定外, 下列用语应当具有如下含义:1.基金或本基金: 指XXXXX基金2.基金管理人: 指XXXXX管理有限公司3.基金合同: 指《XXXXX基金基金合同》及对基金合同的任何有效修订和补充4.法律法规: 指中国现行有效并公布实施的法律、行政法规、规范性文件、司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、通知和行业协会的自律规则等5.《基金法》: 指《中华人民共和国证券投资基金法》及颁布机关对其不时做出的修订6.合格投资者: 指依据《基金法》等法律法规及基金合同规定, 符合相关资产、投资金额等条件, 可投资于本基金的各类投资者, 包括自然人、企业法人、事业法人、社会团体、其他组织与合格境外机构投资者7.基金份额持有人: 指依基金合同合法取得基金份额的合格投资者8.销售机构: 指基金管理人以及基金管理人依法委托办理基金销售业务的机构9.登记机构: 指办理登记业务的机构。
私募量化基金策略解析
私募量化基金策略解析近年来，随着证券市场规模的不断扩大和金融衍生品的不断推出，投资策略和盈利模式的根本性改变加大了个人投资难度，因此专业投资管理人的比例越来越大。
其中，量化对冲产品以其特性, 逐渐成为了机构投资者和高净值人士的投资选择之一。
今天，我们将从量化产品的灵魂—交易策略上，来了解它的核心，看看这些产品究竟是如何盈利的。
目前国内主流的量化交易机构会比较频繁用到的交易策略有阿尔法对冲策略（中性策略及择时阿尔法策略）、套利策略、期货CTA策略，让我们分别了解一下：一、阿尔法策略（全对冲策略、择时阿尔法策略）阿尔法全对冲策略是一种买多股票现货组合、卖空等值的股指期货的策略。
理想状况是—市场上涨的时候，股票现货组合的涨幅大于股指期货的涨幅；市场下跌的时候，股票现货组合的跌幅小于股指期货的跌幅。
这样，不管市场上涨和下跌，策略都能获得正回报。
而对于量化私募机构来说，这种策略的技术核心在于：股票现货组合的挑选以及做空的指数的选择上。
这两点是拉开不同量化私募机构差距的重要因素。
阿尔法全对冲策略容量较大，且较适合于情绪稳定的市场。
一旦市场噪声加大，某个板块或者权重个股出现非理性急拉，会对这种策略产生一定的冲击。
一方面，这样容易使得股票现货组合的表现在短期内不如指数。
另一方面，极度疯狂的市场会导致股指期货升水，从而对产品表现造成一定的浮亏。
阿尔法策略中的另一个重要策略 - 择时对冲策略则是在阿尔法全对冲（中性策略）的基础之上叠加股指期货敞口策略。
这种策略除了要求超高的对于股票现货组合的选择能力之外，不同时期股指期货敞口的设置更是其盈利的关键。
相对于阿尔法全对冲策略而言，择时的难度和对机构能力的要求都大大提高。
这种择时策略的理想状况是——市场上涨的时候，利用股指期货敞口赚取远超过纯阿尔法全对冲策略的Beta收益；市场下跌的时候，提前将敞口降低，变成一个纯阿尔法全对冲策略，继续和阿尔法全对冲策略一样赚取Alpha无风险收益。
私募基金招募说明三篇.doc
私募基金招募说明三篇第1条私募基金招募说明书——私募基金招募说明书是对基金经理XXXX投资管理有限公司的一个重要提醒，以确保xxxx债权资产投资基金(一期)招募说明书(以下简称“招募说明书”)内容的真实性、准确性、完整性。
本基金符合《中华人民共和国证券投资基金法管理暂行办法》及其他相关法律法规。
这本手册是商业秘密。
除非经管理员授权，否则任何组织或个人不得复制、或将本手册的全部或部分内容分发给第三方。
行政官保留起诉的权利。
本招股说明书是提供给潜在投资者的保密文件，以便潜在投资者可以考虑投资指定基金，而不能用于其他目的。
在做出投资决策时，投资者必须依靠自己对基金合同条款的判断，包括相关的风险和收益。
投资者应以其合法拥有或合法处置的资金认购基金，确保基金财产来源合法，不得损害国家+社会公共利益和他人合法权益。
一、产品要素产品名称XXXX第一号XX债权资产投资基金(一期)产品类型总封闭式固定收益基金经理XXXX投资管理有限公司托管人XX银行股份有限公司XX分行认购金额为人民币100万元从开始，超额金额将增加人民币5万元的整数倍。
基金的期限为12个月，从基金成立之日起计算。
规模基金的总规模不得超过人民币XXXX年收入10元/年和基金管理费总额2元/年的预期收益率；0=信托基金总额的1+2/年；销售服务费1基金收益的分配基金存续期届满后，基金投资者将获得与其投资比例不超过10(含10)的基金净收入(基金总收入减去基金支出)，基金经理将获得超额部分的业绩奖励。
资金提取1.持有到期；2.经理宣布提前结束；3.股份转让。
二、基金投资策略近年来，随着社会经济的发展和消费者观念的转变，XX交易市场规模逐年扩大。
与此同时，与XX交易密切相关的金融服务市场也越来越活跃。
鉴于XX市场的蓬勃发展，平安银行+浦东发展银行等金融机构开始大力进入XX金融市场，其中XX贷款已成为金融机构必须争夺的优质债权资产。
从目前的市场情况来看，X的买家在XX交易中主要通过银行贷款和私人贷款两种方式进行X垫款。
私募股权投资基金投资策略
私募股权投资基金投资策略私募股权投资基金（PE基金）是一种重要的投资工具，通过投资于非公开发行的股票或其他权益证券，为投资者提供资本增值的机会。
本文将详细介绍私募股权投资基金的投资策略，主要包括以下几个方面：一、行业分析行业分析是私募股权投资基金投资策略的重要一环。
通过对特定行业的市场状况、竞争格局、发展趋势等因素进行深入分析，基金管理人可以评估行业的潜力和风险，从而确定投资方向和策略。
行业分析主要包括市场规模、行业增长率、竞争格局、市场集中度、政策法规等因素的分析。
二、企业评估企业评估是私募股权投资基金选择投资目标的重要依据。
通过对企业的财务状况、经营状况、管理团队、市场前景等因素进行全面评估，基金管理人可以判断企业的价值和潜在风险。
企业评估主要包括企业财务报表分析、经营状况分析、市场前景分析、管理团队评估、行业地位评估等方面。
三、估值定价估值定价是私募股权投资基金确定投资目标价值的重要环节。
通过对企业进行合理的估值，基金管理人可以确定投资价格和投资回报率。
估值定价的方法包括相对估值法、折现现金流法、折现自由现金流法等。
在确定估值时，需要综合考虑企业的财务状况、市场前景、行业地位等因素。
四、交易结构设计交易结构设计是私募股权投资基金实现投资目标的重要手段。
通过对交易结构进行合理的设计，基金管理人可以降低投资风险并实现最大化回报。
交易结构设计包括投资方式、股权比例、对赌协议等要素的设计，需要考虑的因素包括企业需求、监管政策、税务政策等。
五、风险控制风险控制是私募股权投资基金管理的重要环节，通过对投资项目进行风险评估和控制，基金管理人可以降低投资风险并保障投资回报。
风险控制措施包括项目筛选、尽职调查、估值评估、风险预警等环节，同时需要建立完善的风险管理体系和内部控制机制，以确保风险控制的实施效果。
六、投后管理投后管理是私募股权投资基金实现长期资本增值的重要保障。
通过在投资后对企业进行持续的管理和优化，基金管理人可以帮助企业提升价值并降低风险。
私募基金介绍
1)产品信息及时，投资机容易把握。由于是专注于私募基金的专业网站，信息来源更及时，更新速度更快，可以在第一时间为投资者提供阳光私募基金的信息。
2)客观中立，产品可选择性高。第三方机构的中立身份可以使多家产品在同一平台展示，可以购买到全国各地的私募基金，同时还会为投资者做全面的定性定量分析，横向和纵向的对比，更能真实反应阳光私募基金的运行状况。
2)提供发展资金：给具有一定规模和影响力的企业提供资金。这些企业不一定缺乏融资渠道，但通常在经营方面陷入了困境，PE带来的不仅仅是资金，也为企业带来了管理和人脉资源。
3)并购基金：私募基金通过发行垃圾债券募集巨额资金，用于发起收购，在并购中PE要谋求控制性的股权。将企业并购后，PE通常会对原有资产进行重组，逐步提升企业的业绩获取增值；或者将企业资产肢解、剥离，变卖获取收益。
3.3
目前最受市场关注的私募证券基金是信托型私募和帐户委托理财：
1.证券投资集合资金信托计划
中国法律规定，公开募集的私募证券基金必须由银监会设立和监督信托计划，信托公司不负责其投资管理。私募证券基金由基金管理人，即投资顾问负责。投资顾问须以自有资金率先参与基金投资，一般达到基金总额的5%左右。投资顾问收取一定的固定管理费和一定比例的业绩表现费。浮动管理费的设计与信托计划的收益率有直接关系，促使受托人的管理行为更加积极。这种产品也称为阳光私募基金。
2
2.1私募股权投资概念
私募股权基金是以投资股权为主的基金，简称PE。PE要求在目标企业中控制相当比例的股权，并且要求在目标企业董事会中占有席位，参与到企业的经营管理中，通过改善经营，提升企业业绩，使企业增值获取回报。在PE投资实践中，资金筹集-投资-经营管理-在资本市场上退出，是一个连续的过程。从资金到产出，变潜能为实际。
我国私募基金的风险防范和监管策略研究
我国私募基金的风险防范和监管策略研究摘要：私募基金作为我国金融市场的重要组成部分，其发展对促进产业结构调整和经济增长具有深远意义，同时也是解决中小企业融资难问题、实现社会资源优化配置的重要方式。
但是在私募基金的发展中存在着诸多风险，影响了整个证券市场的稳定性，因此，本文主要通过对完善基金相关法律法规建设、加强对私募基金市场的监管、完善基金机构内部管理和风险控制体系及建立私募基金的市场准入机制等策略的研究，旨在加强对私募基金市场的风险防范和监管，促进私募基金的健康稳定发展。
关键词：私募基金；风险防范；监管；收益率私募基金是金融市场发展的必然产物，是一种高风险高收益的投资工具，对社会资源的有效整合和证券市场的发展起到一定的作用，但是由于私募基金的特殊性和当前证券市场的不完善导致私募基金在发展过程中存在着法律、市场、操作及监管等多重风险，影响了基金市场的稳定性。
文章针对私募基金发展中存在的风险提出了有针对性的解决策略，希望对当下私募基金的风险防范和监管有一定的指导作用。
一、私募基金的概念及特点（一）私募基金的概念私募基金，是指由符合条件的非金融机构和个人，通过非公开的募集方式向部分投资者进行资金筹集而设定的专项基金。
由于私募基金的筹集是通过私募的方式非公开操作的，基金的管理人、投资者通过私下协商后申购或者赎回基金，并将基金投资到那些能够为投资者创造更多的经济利益、更具发展潜力的项目中。
因此，私募基金具有：私募发行、集合投资、专家理财、收益共享、风险共担的基本特征。
进行私募基金的机构需要具备以下资质：（1）在工商部门注册成立之后取得合法营业资质；（2）具备一定经营管理能力以及较高净资产收益率等综合实力；（3）独立于企业法人之外并且不以筹资有限责任制为目的出资人所有的基金组织形式[1]。
（二）私募基金的特点1.投资对象特殊性与公募相比，私募基金是以募集到一定数量的股份作为回报，并在规定期限内支付给投资人。
私募基金招股说明书
有限合伙企业架构
有限合伙企业的创立
深圳市创东方投资有限公司的控股股东肖水龙先生作为普通合伙人按出2%的出 资比例投入合伙资金,所有有限合伙人按99%的出资比例参与合伙企业。其中，深圳 市创东方投资有限公司作为有限合伙人出资1%，并担当合伙企业的投资顾问。所有 合伙人签订《合伙协议书》并经工商注册登记，合伙企业即告成立。
二、市场好（有快速增长力） 1．销售增长：产品（服务）的行业销售量正快速增长； 2．市场空间：未来5年内产品（服务）的市场空间潜力巨大； 3. 替代产品：可替代产品（服务）不存在或缺乏竞争力； 4. 用户习惯：用户对产品（服务）的使用或消费习惯短期内不会轻易改变。
三、团队好（有强大执行力） 1．富有激情：对事业充满激情和信心，对发展富有决心和斗志; 2．和善诚信：为人善良、通情达理、心胸开阔、讲求诚信; 3．专业敬业：对所从事的业务很专业和专注; 4．善于学习：能够与时俱进，善于不断学习。
有限合伙企业特点
有限合伙企业：一种有效的基金组织
A 出资灵活：合伙人可以货币、股权、不动产出资。实行承诺资本制，对 注册资金无法定要求。
B 有限责任：有限合伙人以出资额为限对合伙企业债务承担责任。 C 委托管理：合伙企业委托普通合伙人执行合伙事务，负责合伙企业的经
营管理。 D 合理避税：合伙企业投资经营所得，由各合伙人分别缴纳所得税，避免
合伙企业的执行合伙人—肖水龙先生
肖水龙
同济大学经济管理学院经济管理专业研究生毕业，美国纽约城市大学 金融投资专业深造。在深圳国际信托投资公司（深国投）工作二十 年，先后从事信托、投资、房地产业务，2019年10月起担任深国 投董事、副总裁。曾任沃尔玛深国投百货有限公司董事近10年，曾 任某上市公司董事长近5年，曾任多家上市公司董事职务，熟悉金 融、信托、地产、上市公司管理，尤其擅长企业股权投资业务，有 着丰富的投资经验和业内广泛的人脉关系。曾于2000年3月为原工 作单位主持投资长园新材（600525）4000万元人民币，投资后两 年内分回大约2000万元人民币利润，目前股票市值大约12亿人民 币，成为创业投资的一个典型案例。
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股票对冲策略以股票为主要投资标的，是国内阳光私募行业中目前最主流的投资策略，目前有近7成的阳光私募基金采用该种策略。
股票多头
纯股票多头策略是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。
该策略的投资盈利主要是通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。
按选择股票的角度划分，主要分为价值投资、成长投资、趋势投资、行业投资。
股票多空
随着我国金融市场的逐步完善与融资融券、股指期货等金融工具的推出，国内阳光私募基金正逐步走向真正意义上的对冲基金，在投资组合中加入对冲工具成为越来越多基金经理的选择。
事件驱动型策略
事件驱动型的投资策略就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。
基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。
该策略在我国目前有效性偏弱的A股市场中有一定的生存空间。
事件驱动型策略主要分为定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件。
宏观策略
宏观策略可细分为大宗商品以及宏观对冲两种。
大宗商品
大宗商品是指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品(000061,股吧)、铁矿石、煤炭等。
该策略的基金通过研究大宗商品现实的供求关系，根据预判的价格走势做出多空仓的操作。
按照决策对计算机程序的倚重程度，分为期货主观、期货量化。
目前市场上期货基金多以私密的单账户期货为主，业绩完整度及参考性欠佳，因而格上理财仅统计公开产品。
截至2014年11月30日，期货主观类公开产品共有328只，2014年以来平均收益20.62%，期货量化类公开产品共有107只，2014年以来平均收益38.92%。
受益于自主发行及公募基金子公司、期货公司等发行通道的打通，期货基金2014年公开产品发行量大增，2014年新增期货公开产品321只，超过历年总量的70%。
代表机构：
期货主观：混沌投资、敦和投资
期货量化：富善投资、青骓投资
宏观对冲
宏观对冲策略主要是通过对国内以及全球宏观经济情况进行研究，当发现一国的宏观经济变量偏离均衡值，基金经理便集中资金对相关品种的预判趋势进行操作。
宏观对冲策略是
所有策略中涉及到投资品种最多的策略之一，包括股票、债券、股指期货、国债期货、商品期货、利率衍生品等。
操作上为多空仓结合，并在确定的时机使用一定的杠杆增强收益。
目前受制于国内外汇管制以及利率市场尚不完善，宏观对冲基金参与外汇品种的较少，但随着国内金融市场的完善，宏观对冲策略将迎来快速发展的时期。
相对价值策略
相对价值即我们通常所指的套利策略，套利的核心是利用证券资产的错误定价，即买入相对低估的品种、卖出相对高估的品种来获取无风险的收益。
套利策略一般也会结合多空手段来实现市场中性，优点是净值波动小，不过当市场品种出现较大波动时套利基金容易亏损。
套利策略主要有期现套利、跨市场套利、跨品种套利、ETF套利四种。
债券策略
该策略的基金主要以债券为投资对象，以绝对收益为目标。
由于债券价格对利率变化较为敏感，基金经理需对债券组合的利率风险暴露进行调整，随着国债期货的推出，投资组合可结合国债期货来减少净值波动。
固定收益基金通常收益空间较小，需配合杠杆操作来增大收益区间。
组合基金策略
组合基金分为FOF、MOM两种形式。
FOF（Fund of Funds）即基金中的基金，通常由专业机构筛选私募基金、构造合理的基金组合，从而实现基金间的配置。
MOM（Manager of Manager）是在FOF的基础上发展衍生出的新型组合基金投资策略，FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则可以理解成把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性，但由于中国市场的特殊性，存在一定局限。
复合策略
随着期货品种的加入及对冲策略的普遍应用，很多阳光私募机构将多种投资策略结合使用，以期增加获利空间。
如同安投资将定向增发、商品期货同时吸纳，在两个相关性极低的领域进行复合投资。
具体而言，其采用多策略管理人模式，将基金资产分配给不同管理人打理，其中同安投资自行负责选择定向增发项目投资，并运用股指期货对冲系统性风险；另选择多家期货公司，以其自营团队进行商品期货套利操作，获取稳定收益；再另选基金经理进行现金管理。
与MOM不同的是，同安投资并非独立的第三方，而是在资产配置的同时，还负责部分资产的直接投资。
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