上市公司股利政策分析—以某某公司为例
以用友公司为例谈我国上市公司股利政策
以用友公司为例谈我国上市公司股利政策股利政策作为公司的核心财务问题之一，是公司筹资、投资活动的延续，是其理财活动的必然结果，一直受到社会各界的关注。
本文将通过北京用友软件股份有限公司的股利分配政策，分析我国上市公司在进行股利分配时应该注意哪些问题。
标签：用友公司股利分配特点启示我国股市已经建立了十多年，在此期间上市公司得到了飞速发展。
但与国外公司相比，我国上市公司的股利政策十分不规范。
尽管近年来，在证监会的监督和市场的引导下，我国上市公司的股利分配政策由不规范逐步走向规范，由不稳定走向稳定，由随意的行为走向具有一定理性的行为，但是，我国上市公司股利分配中存在的问题还是很严重。
据统计，截至4月25日，已披露2006年年报的上市公司中，有698家公司推出分配预案，占比为57.5%。
其中，绝大多数公司推出了派现方案，共拟派现1416亿元，同比增加了80%，累计向投资者分配的现金红利占2006年实现净利润的38.4%。
数据表明不少公司采取了比较积极的利润分配政策，股东的股息收益率有所提高。
但值得注意的是，仍有高达40%多的上市公司未提出利润分配预案，其中除亏损公司外，尚有部分盈利能力较强的公司，如许继电气、阳光股份、锌业股份等公司连续两年实现盈利，且可供分配利润均在2000万元以上，却连续两年未进行任何形式的利润分配，反映出部分上市公司分配意识淡薄，回报股东的意愿不强。
在我国的上市公司中，北京用友软件股份有限公司的股利政策可以说具有一定的代表性。
因此，本文试图以北京用友软件股份有限公司为例，来分析我国上市公司的股利分配。
一、北京用友软件股份有限公司的股利分配情况1.公司简介北京用友软件股份有限公司（以下简称“用友公司”）自1998年成立以来，一直专注于自主知识产权的企业应用软件产品(ERP、SCM、CRM、HR、EAM、行业管理软件)和电子政务管理软件产品的研发、销售和服务，并在金融信息化和软件外包等领域占据市场领先地位。
我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例
我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例近年来，我国资本市场的快速发展使得上市公司的股利分配政策备受瞩目。
股利分配政策是一家上市公司为了回报股东而制定的一系列规定，涉及到利润分配、现金分红和股票分红等方面。
本文将以格力电器作为例子，对我国上市公司股利分配政策进行研究。
格力电器作为中国最大的家用空调制造商，一直以来都是A股市场的热门股。
其股利分配政策细致入微，兼顾股东利益与公司长远发展。
格力电器主要采用现金分红的方式回报股东，但也兼顾了股票分红的形式。
首先，格力电器的股利分配政策在利润分配方面非常合理。
根据公司章程以及相关法律法规的要求，格力电器将每年的利润划分为法定公积金、由股东大会决定的任意公积金和分配利润三部分。
其中，法定公积金和任意公积金可以用于公司发展或者筹备发展规划，有利于公司的长远发展。
而分配利润则主要用于现金分红，回报股东。
其次，格力电器注重稳定的现金分红政策。
格力电器在2016年至2020年的年度报告中都明确表示，每年拟提取利润的20%至50%作为现金分红，回报给股东。
这一政策保证了股东长期投资的回报率，并使得公司的股价更具吸引力。
另外，格力电器还会根据公司的具体情况，适时提取利润用于股票分红或者高送转等形式，进一步回报股东。
此外，格力电器的股利分配政策突出了股东权益保护。
格力电器的利润分配方案需要经过股东大会的决议，体现了股东对公司决策的参与权。
该公司还经常性地召开股东大会，向股东公开披露重要信息，保证了公司的透明度，提升了股东信任度。
此外，格力电器还关注社会责任，将一定比例的利润用于扶贫事业和社会公益事业，进一步回报社会。
然而，格力电器的股利分配政策也存在一些问题。
首先，该公司的现金分红比例相对较低，大量的利润被用于留存，用于公司发展或者未来投资。
这在一定程度上影响了股东的利益回报。
其次，格力电器的股利分配主要集中在大股东手中，小股东的利益相对较少。
上市公司股利政策分析——以万科集团为例
2017年5期总第842期一、前言股利政策是把上市公司的纯收益分派给其子公司以及所属全部股东的股利分派方法。
一般股利政策的内容有以下的三个方面:第一，按照股利支付率的高和低来确定股利支付或者没有支付及支付比例的高低，并且用每股实际的分配盈利和可进行分配的盈利之间的比率来表现。
第二，采用什么样的方式来进行支付的股利等由股利的支付形式决定。
第三，股利的发放策略指的是在相对来说较长时间内，公司计划发放股利的策略。
二、相关理论概述1.股利政策理论股利的政策指的是在经过法律的认可，允许企业的管理者们选择的，相关的净利润分配的策略以及事项方针。
有很多种可以由我们自己分配净利润的方法，企业和投资者的周期性利益，以及股东和企业之间问题处理的是否妥当与一个企业每年的净利润如何合理分配股利和留存的比例关系十分密切。
因此，拥有一种相对符合实际的利润的分配政策，对企业来说有十分重要作用。
2.股利政策类型每年企业实现的利润，应当按税法规定依法缴纳所得税，从而进一步做好下列分配：第一，填补企业发生的以前年度的亏损。
第二，提取自己企业的法定公积金和公益金。
第三，获取公司的任意公积金。
第四，分配应得的利润或者股利给企业的投资者们。
对企业的现在和企业未来产生的影响因素各个方面的权衡决定了对股东们股利的派发以及派发比率的高低。
股利的政策包括剩余股利的政策、固定股利的政策、固定股利的支付率政策、低正常股利的加额外股利的政策。
三、万科集团的基本情况考虑到由什么原由决定股利政策的复杂程度的，以及从我国金融市场所处的成长环境来看，要想研究上市公司的股利政策，就一定要选取一些合理的案例进行了实际的研究，以掌握公司的情况。
文章里我以万科集团为例，希望通过对一些案例的研究，更深层次的研究万科集团的股利分派的方法，更进一步地分析是什么动态原因导致其股利的政策的变化。
1.房地产行业分析中国的房地产行业为中国经济的增长做出了贡献，可以这样说，中国房地产的市场大体上来说相对健全的。
上市公司股利政策研究——以xx公司为例-开题报告
（3）税差理论
税差理论是在MM股利政策理论的基础上,放宽假设引进税赋后形成的理论。最早对此进行研究的是Farrar和Selwyn,他们通过比较不同股东税后现金股利所得和税后资本利得,得出税后资本利得必大于税后股利所得。因此,股东偏好资本利得胜于股利所得，即偏向股利无关论。随后Brennan通过创建一个股票评估模型,将Farrar和Selwyn的研究扩展到一般均衡情况,使结果更具有说服力,而且其结论也差不多,即股利额较高的股票比股利额较低的股票需要更高的税前收益,公司最好的股利政策就是根本不发放股利。然而,Black和Scholes,Litzenberger和Ramaswamy,Miller和Scholes在对Brennan模型做实证检验时,得出的结果却十分不明确,其结果根据所使用的股利收益率的定义不同而不同。
1.1.1选题背景
1.1.2研究意义
第2章股利政策理论
2.1国外研究现状
2.2国内研究成果
第3章股利政策概述及影响股利政策的因素
3.1股利政策概述
3.2影响股利政策的因素
3.3股利政策对上市公司经营管理的影响分析
第4章分析所选公司股利分配现状
4.1公司行业概述
4.2公司股利分配方式
4.3公司股利分配现状及问题
本文希望通过对股利政策存在的问题及现状充分探讨的基础上，为改善中国上市公司股利政策提出合理化建议和意见，促进中国股票市场和宏观经济稳定健康发展贡献一份力量。
我国上市公司股利政策研究—以格力电器为例
摘要随着社会经济发展的加快，我国上市公司的数量越来越多，为了满足上市公司目前的需要，有必要加强对上市公司股息政策的研究，目前国家正在对股息政策进行研究。
上市公司的股息政策发展不完善，平衡股东与公司内部保留之间的关系是研究的一个关键方面。
通过市场调查研究，发现许多上市公司对股利政策的制定过于随意，不能够正确对待股利政策的制定。
股利政策能够从侧面反映该家公司的经营发展状况，也是投资者选择投资对象的重要考核评估标准。
本文对该课题的研究主要采用了文献研究法、实证研究法和数理统计分析法，选择珠海格力电器股份有限公司作为研究对象。
通过对格力电器股利政策的调查研究分析，发现其特征主要表现为“高派现”现象严重、股利支付以“现金支付”为主、股利支付率变化相对较大、股利支付较为随意等方面。
同时，还分析了影响电器和电子设备股息政策的因素，并确定影响这些电器和电子设备股息政策的因素主要是法律和行政因素，即公司特有的因素，.股东因素、行业发展因素和外部环境因素。
最后，基于我国上市公司长远稳定性的发展考虑，制定了以下建议：第一，股利政策的制定应该适应企业的多元化发展；第二，严格遵循“优序融资”的原则；第三，加强公司股权结构科学合理化建设；第四，以“最大限度地增加股东的财富”和“股息政策的连续性和稳定性”为基础的股息政策；第五，加强公司的财务风险控制。
关键词：股利政策；格力电器；问题；对策ABSTRACTWith the rapid development of the social economy, more and more companies registered in China.. In order to adapt to the current needs of listed companies, it is necessary to strengthen the dividend policy of listed companies in China. Currently, the dividend policy of Chinese-registered companies is not perfect. Balancing the relationship between shareholders and internal reservations is a key aspect of the study. Through market research, it is found that many listed companies are too free to make dividend policy and cannot treat dividend policy correctly. Dividend policy can reflect the company's operating and development status from the side, and it is also an important assessment standard for investors to choose investment objects.This document mainly adopts the bibliographic research method, the empirical research method and the mathematical statistical analysis method to study this topic, and selects the green home appliance company as the research object.According to the research and investigation of Gree Electric Appliances ’dividend policy, it is found that its characteristics are mainly manifested in the serious phenomenon of "high cash distribution", the dividend payment is mainly "cashpayment", the dividend payment rate changes relatively large, the dividend payment is relatively random and so on. At the same time, the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are analyzed. The investigation shows that the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are mainly the influence of laws and administrative regulations, the company's own factors, shareholders' factors, the development cycle of the industry and the external environment. Finally, so as to promote greater development of China's listed companies, the following suggestions are made: First, the formulation of corporate dividend policies should be adapted to the development status of the enterprise; second, strictly follow the principle of "optimal order financing"; third, enough Construct a scientific and reasonable company shareholding structure; Fourthly, dividend policy is formulated from the perspective of "maximization of shareholder wealth" and "continuity and stability of dividend policy". Fifth, strengthen the company's financial risk control.Key words：Dividend policy; Gree company; Problem; Countermeasures目录摘要 .................................................................................................................. - 0 -ABSTRACT ............................................................................................................. - 0 -一、前言 ............................................................................................................. - 2 -（一）研究的目的及意义 ...................................................................................... - 2 -（二）研究内容与目标 .......................................................................................... - 3 -（三）研究方法 ............................................................................ 错误!未定义书签。
我国上市公司股利分配政策分析——以四川长虹为例
发展史、经营价值观以及企业管理观念传达给全体员工，让员工感受到企业文化的魅力。
如果只是对企业文化进行形式上的建设，忽视了文化的内涵，那么只有形式化的文化建设的存在是没有实际意义的。
3.企业文化建设缺少创新精神和竞争力在全球一体化的情况下，竞争力一直处在社会的前沿。
一个企业想要一直保持一个很强的竞争力就要在管理模式上实现创新。
企业文化建设在企业管理中有着很重要的地位，所以企业在进行文化建设时，不仅要沿用传统的形式，还要在此基础上根据企业自身的的历史文化特点，进行大胆的创新，建设更多不同的并且符合当前文化经济趋势的文化系统，只有和别人的不一样，才能够吸引别人的眼球，显示出自己企业的独特性。
四、加强企业文化建设的对策和建议1.加强企业文化建设首先要让企业管理者认识到企业文化的重要性，并建立企业的价值观，并传达给每一个员工现代企业的管理者要及时学习各种先进的文化经验和管理知识已达到加强自身知识储备的目的。
要建立符合当下经济发展水平的价值观，并在此基础上进行创新，而且还要不断创新企业的管理模式和手段，充分带动企业的发展。
值得注意的是，在且文化建设过程中，要注重以人为本，积极调动员工的主观能动性和自觉性。
随着企业管理观念的不断创新，员工的观念也要随着企业管理观念的创新而进行变化，用积极的态度对待企业文化建设。
2.加强企业文化建设还需要重视基本素质的提升一个好的领导者所具备的基本素质是很高的，这就要求员工也要不断的提高自身的文化素质，这样企业的发展才会迅速。
企业应加强对员工的培训教育，不断学习新的技能，使员工能够达到更高的标准。
通过不断地学习，员工素质才能一直提高，这样也就能提升企业的整体水平。
3.加强企业文化建设时，不能把其与经营管理混为一谈许多企业的管理者只注重经营管理，对企业的文化不管不顾，这样就导致了在企业文化的建设过程中缺少决策人，使整个文化建设体系不完整。
企业管理者在整个企业中处于重要地位，应全方位掌控全局，带领企业发展。
我国上市公司股利分配政策研究——以贵州茅台酒股份有限公司为例
我国上市公司股利分配政策研究——以贵州茅台酒股份有限公司为例一、引言股利分配是上市公司运营中的重要环节，既关系到公司内部股东的权益，也影响到公司形象和市场评价。
本文以贵州茅台酒股份有限公司为例，探讨我国上市公司股利分配政策，旨在对国内上市公司股利分配情况进行分析和总结，为股东和投资者提供参考。
二、股利分配政策概述股利是上市公司经营活动的成果，根据我国《公司法》规定，上市公司应当根据经营状况，综合考虑公司的盈利、发展和未来投资需求，通过向股东派发红利等方式，实现股利的分配。
公司股利分配主要包括现金股利和利润再投资两种方式。
三、贵州茅台酒股份有限公司的股利政策贵州茅台酒股份有限公司是国内一家知名的酒类企业，在股利分配上一直保持稳健而合理的政策。
根据贵州茅台酒的年报数据，公司在过去五年中连续实施了现金分红以及利润再投资的股利政策。
1. 现金股利分配贵州茅台酒每年的盈利情况决定了股东可以获得的现金分红金额。
公司根据盈利情况的充分考虑，将应分配当年利润的30%作为现金股利向股东发放。
这种现金分红政策有利于增加股东回报，并在一定程度上提升了公司的股价。
2. 利润再投资贵州茅台酒将剩余利润的70%用于公司的发展和未来投资需求。
公司将保持强大的研发能力和市场拓展力度，并持续提升产品质量和品牌形象，以确保长期盈利能力和投资回报。
这种利润再投资的政策有助于公司的可持续发展。
四、评价贵州茅台酒的股利分配政策贵州茅台酒的股利分配政策在一定程度上体现了公司的稳健经营理念和对股东权益的关注。
现金股利分配满足了股东对于直接收益的需求，同时利润再投资保证了公司未来发展的可持续性。
这种合理的股利分配政策也增强了公司的市场信心和投资者的信赖。
然而，贵州茅台酒的股利分配政策也面临一定的挑战和改进空间。
一方面，现金股利分配的比例相对较低，可能无法满足部分股东对现金流的要求。
另一方面，公司需要进一步完善利润再投资的方式和机制，以提高资本运作效率和利润增长率。
我国上市公司股利分配政策研究——以贵州茅台酒股份有限公司为例
我国上市公司股利分配政策研究——以贵州茅台酒股份有限公司为例我国上市公司股利分配政策研究——以贵州茅台酒股份有限公司为例一、引言股利分配是上市公司经营活动的重要环节，对于股东而言，股利分配政策关系到其获利和回报的程度；对于公司而言，股利分配政策则体现了其盈利能力和治理机制的效果。
本文选取了中国茅台酒股份有限公司（以下简称茅台公司）作为研究对象，旨在通过分析茅台公司的股利分配政策，探讨我国上市公司股利分配政策的特点与存在的问题。
二、茅台公司股利分配政策综述根据《公司法》和《证券法》的相关规定，我国上市公司的股利分配应遵循一定的原则，如平等性、公平性、合理性等。
茅台公司作为一家上市公司，其股利分配政策也受到这些原则的约束。
茅台公司的股利分配主要包括现金股利和红利再投资两种方式。
现金股利是指公司将盈余以现金形式直接分配给股东；红利再投资则是指将盈余用于增加注册资本或进行资本公积金的增资。
茅台公司将综合利润的30%作为现金股利分配给股东，剩余的70%用于红利再投资。
三、茅台公司股利分配政策的特点1. 稳定性高茅台公司的股利分配政策具有较高的稳定性。
自1998年起，茅台公司连续20年向股东分配现金股利。
这种稳定性能够保证股东的收益，也表明了茅台公司良好的盈利能力和持续性发展。
2. 风险控制严格茅台公司的股利分配政策严格控制风险，采取了较为保守的方式。
公司将利润的70%用于红利再投资，用于增加注册资本或进行资本公积金的增资，以强化公司的资本实力和稳定性。
这种方式确保了茅台公司能够应对潜在的风险，提高了公司的抵御风险的能力。
3. 投资产出率高茅台公司的股利分配政策追求投资产出率的最大化。
通过将综合利润的70%用于红利再投资，茅台公司实现了资本的再生产，促进了企业价值的增长。
这种方式能够吸引更多的投资者，提高公司的市值和股价。
四、茅台公司股利分配政策存在的问题尽管茅台公司的股利分配政策在稳定性和风险控制方面具有一定的优势，但也面临一些问题。
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上市公司股利政策分析——以某公司为例摘要上市公司股利分配活动属于企业利润分配的一个环节，是企业财务活动中的一项重要环节。
一项股利政策是否适合该公司，对企业的长远发展以及股东对投资回报的要求都会产生影响，同时这也关系到我国资本市场的健康成长。
对于股利的分配，一方面与公司债权人的当期利益相挂钩，另一方面是其一定程度上决定了公司的未来发展。
在此情况下，选择一项符合公司发展的股利政策尤为重要。
由于我国的市场经济起步晚，经济体制的多样化，法律法规的不健全等原因，所以我国上市公司股利政策在制定方面仍有不足需要解决。
于是，经过多方面解析上市公司股利政策存在的问题，对我国的资本市场的长期健康发展具有重要意义。
本文以我国家电行业具有代表性的某公司为样本，通过深入调查某公司股利政策选择的现状及存在的主要问题，由此展现我国企业股利政策的发展状况。
运用相关理论及其影响因素探讨上市公司股利政策选择的原则及要求，根据总结出来的现状提出合理的建议及解决措施，为促进我国资本市场的健康发展出一份力。
关键词：上市公司；股利政策；投资者；资本市场；上市公司一、绪论（一）选题背景及意义如今我国经济的快速发展，在这一基础上资本市场的发展迅猛，但我国证券市场发展较为缓慢，与西方国家相比较，我们的市场管理较薄弱、发展不规范等缘故，造成财务问题逐渐突显。
股利政策在企业理财活动中具有重要地位，备受关注且越来越成为各方学者对公司管理方面的研究焦点。
股利政策的选择与公司股东、利益相关者的利益息息相关，并且还会影响到公司的长远发展，更重要的是它对我国资本市场的健康发展具有重大意义。
因为我国上市公司在股利政策的制定和执行中存在着许多不足之处，这既不利于公司自身的长远发展，也损害了投资者的利益。
因此本文以某公司为例，经过分析某公司过去几年来股利分配的具体情况，以及关于影响其制定股利政策的因素，进而解析出我国大部分上市公司制定的股利政策所存在的问题。
国家通过制定关于如何规范股利分配政策的规定和资本市场的许多制度，这对于我国构建一个长期健康发展的资本市场具有重大的意义。
（二）研究内容与方法1.研究内容本文以通过分析某公司为例，继而分析我国上市公司的股利政策，并且提出了合理化建议及相对应的措施。
全文包括五个部分：第一，绪论，阐述本文的选题所处的环境背景及研究意义；第二，文献概述，对与研究论题相关的文献内容进行整理归纳；第三，股利政策概述及影响股利政策的因素；第四，调查目前某公司所使用的股利政策及存在的主要问题，延伸至目前我国企业股利政策的发展状况；第五，找出目前我国企业股利政策存在的不合理情况，由此提出如何解决和规范其发展的方法与措施，以此促进我国经济的稳健发展。
2.研究方法（1）文献研究法文献研究法是利用查询和读取研究与股利政策相关的国内外文章，深入分析后对前人研究成果进行总结并提出自己的观点、意见和建议。
以国内外学者研究成果作为基础形成本文相关逻辑，在这一过程中逐渐找到了合适本文的研究方法和研究思路。
（2）案例分析法案例分析法指选择与选题相关联的案例进行研究，解析出其中的问题后提出建议和解决办法。
本文选取某公司并根据其经营数据对其股利政策进行案例研究，通过对案例进行描述，根据股利政策的影响因素和实施效果等方面进行案例分析，最后总结出针对该案例的相关启示，从而收获对相关上市公司股利分配政策的一些建议，以期为资本市场和其他上市公司提出具有一定借鉴意义的启示。
（三）创新思路本文结合了与股利分配相关的理论和观点，对以往经济学家对股利政策的研究内容进行概括并总结，结合我国的实际经济环境，运用案例分析的方式，通过搜集某公司的财务数据和相关资料，对其历年数据的整理对比进行实证分析，使研究结果具有代表性和真实性，为之后的研究我国上市公司股利政策尽一份力。
二、股利政策研究现状概述（一）国外研究成果1.股利无关论在MM理论中股利的派发不会引起企业自身市场价值或股票价格发生波动，企业是否进行股利分配股东也并不在意。
企业选择投资决策的盈能力和风险组合决定了其公司价值，而这与公司有无进行股利的发放没有关系。
2.股利相关论（1）一鸟在手论该理论认为，与能够直接得到的股利支付相比，股东通过再投资而得来的资本利得存在较大的不肯定性。
而正常的股利收益就像被抓在手里的鸟是飞不掉，是投资者肯定能得到的实际收益。
而相比于股票收入，有较大的波动性的股票价格风险更大，就如林中的鸟儿很多但却抓不住。
所以，那些能够给予股东较高股利的公司股票更受投资者喜爱。
（2）代理理论在这一理论中，认为企业的管理层与股东间，和股东与利益相关者之间的所存在的关于代理的矛盾，是可以通过股利政策来缓和的。
向投资者支付股利，一方面企业内部的现金流减少了，即管理者能够调动的现金就少了，这既可以为企业减少潜在的代理成本还可以预防过度投资。
另一方面导致企业须向外部市场找寻新的投资，这使企业能够接受来自资本市场的监督，有利于企业的健康发展。
（3）税差理论该理论最早由布伦南提出，税差理论认为，税率以及纳税时间之间是不相同的，通过延后获得资本利得收益从而延迟缴税时间，是理性投资者崇尚的做法。
因此，在有差异的条件下，自由选择对资本收益缴纳所得税的时间，可以使投资者可以获取延迟纳税带来的收益差异。
（4）信号传递理论这一理论认为，假设公司当前重新更改长期以来使用的较稳定的股利政策，这一举动相当于向外界传递出企业未来的收益情况将发生改变的信息，从而影响到投资者的选择，继而影响股票的价格。
所以采取支付率较高的股利政策把自己与其他竞争关系的企业进行区分，是那些未来自身发展良好的公司会决定的措施，以此来吸引更多的投资者选择自己。
（二）国内研究成果吴广斌（2014）对五粮液和贵州茅台的股利政策进行研究分析，得出财务状况是企业支付现金股利的基础，尤其是公司的获利能力；制定一项合适的股利政策，并不等同于发放现金股利的数额越多越有利，而是结合公司本身的盈利能力和发展计划等因素制定；公司对股利政策的研究，有利于找出自身的缺陷和不足的原因，从而采取措施完善公司治理。
余梦轩（2018）从不同股权结构下对上市公司的现金股利政策进行研究与分析，得出不同性质和类型的股东对派现数额的变动各不相同。
股权分散的上市公司中，股东各司其职，彼此权责分配明确，往往会发放较多的现金股利；股权相对集中的上市公司，股东对于派现的数额没有太大的变动。
绝对控股的上市，则对发放现金分红保持着强烈的需求。
左诗奇（2018）认为，我国大部分上市公司都有定期派发股利，但依旧有少数未进行分派；支付现金股利是大部分上市公司派发股利所用采用的形式；而在发放现金分红的上市公司中，高派现的现象越来越多。
王运达（2018）分析到，很多公司会采取短时间内不发放股利的措施,，旨在获取一定的资本累积，为满足后期发展所需的资金。
盈利能力良好的公司也会放弃分配股利，尽管他们的经营利润很多，但仍不向债权人分派股利,这也就损害了债权人的权益。
赵苗（2019）认为，上市公司的决策权一般集中在大股东的手中，这是因为我国上市公司的股权普遍过度集中，拥有较高股权比例的大股东们在公司决策上占据主导地位，中小投资者无法选择股利分配方式，只能被动接受大股东们的决策，忽视了中小投资者的权益。
企业通常会依据当期企业的经营状况来选定股利政策，因此会缺少考虑企业未来发展计划的眼光，这不利于其股利政策保持稳定及持续存在。
综上所述，国内外学者对股利政策进行了不同层面的分析，为我们研究股利政策奠定了理论基础。
三、股利政策的相关理论概述（一）股利政策股利政策指在我国法律的规定内，关于企业是否发放股利、发放股利的数量以及发放股利时间的一项决策。
其重要作用是处理好企业与利益相关者之间、当前利益与往后利益的关系，企业发展所得盈利既可以用于发放股利给股东，又可以作为未来企业运作的发展资金。
（二）股利政策类型股份公司选择一个科学的、适合自身发展的股利政策对企业发展具有深远影响。
主要有以下几种类型。
1.固定股利政策指企业每年发放给股东的股利数额大致相同，不会有较大的波动，不会因为公司经营情况的好坏而发生改变。
在这种政策下，即使公司营运发生变化，也不会随意改变股利支付的决定，保证股利支付的稳定，向企业相关合作伙伴传递公司经营发展稳定、适合投资的信息。
2.剩余股利政策企业在计划对外投资的情况下，会先留存一定数量的税后利润，用于企业后期规划的投资，之后剩余部分再进行股利分配。
在遇到不错的投资机会时，公司出于减少资本成本的考虑，就会选取该政策。
这一政策使投资者无法自由安排资金，又不益于维护企业信誉，通常在企业初创期使用。
3.低正常股利加额外股利政策指企业通常会按一个较为稳定的、较少数额进行发放股利。
在当年经营情况较好，其自身盈利收入有所上涨时企业就会再根据实际，派发额外股利。
这一政策既让企业在股利派发上留有余地，又使其可以根据实际情况，调整股利支付额，具有较大的灵活性。
4.固定股利支付率政策指企业每年以所选定的支付比率向股东派发股利。
在该政策下，由于公司每年经营状况的不同，每年盈利金额也会随之变化，公司就会根据盈利情况重新修订股利支付的比率，从而保持支付率和企业盈利状况间的比例关系，当这一比率确定后并长时间以比率支付股利。
（三）股利支付方式1.现金股利最普遍以及最受欢迎投资者喜欢的派发形式就是现金股利，即股份公司通过派现完成股利支付。
而企业制定的股利政策以及其自身盈利状况会影响到该年度企业发放现金股利的多少。
所以，这就要求使用这一方式的企业在进行股利分配时要保证企业自身现金的盈余。
2.股票股利使用这一方式是指企业以给予股票来分配股利。
发放股票股利对股份公司来说，节约了公司现金，未来又可降低每股市价，打开股票市场，传递公司良好发展前景，吸引投资者。
3.负债股利负债股利是公司通过建立负债来派发股利。
即向股东支付时一般是企业的应付票据。
这一政策适用于当股份公司在现金存量不足时而又需向股东分配股利，这类似一种延后支付股利给股东。
4.财产股利财产股利是上市公司用除现金外的资产向股东派发的股利。
通常为上市公司所拥有的别的公司的有价证券，或是实物资产。
四、某公司股利政策分析（一）某公司基本概况1.某公司简介某公司建立于1968年，坐落于中国广东，如今是一家提供家用电器、自动化系统等多系列产品的全球科技集团。
其子公司遍布全球，与200多个国家和地区共同发展业务。
其在科研方面投入大量资金，不断提升自身产品力与经营效率，构建具有全球竞争力的研发布局。
自2013年在深圳证券交易所上市以来，某公司逐年稳步发展，坚定执行发展战略，紧随家电行业变化趋势，持续深化转型。
在2019年《财富》世界500强榜单中，某公司排名第312位。
2.某公司股东持股情况截止到2019年9月30日，从表1该公司股东持股情况中可以看出，占某公司31.77%股权的第一大股东为该控股有限公司；而第二股权的为占比14.72%的香港中央结算有限公司；第三大股东为中国证券金融股份有限公司，占比2.85%。