鲁证万泰巨亏之谜：抱团小盘股踩雷
诚达药业_股价陷破发困境资金折价跑路
诚达药业：股价陷破发困境资金折价跑路诚达药业（以下简称“诚达”）成立于2002年，是一家以生产和销售药品为主的公司。
多年来，诚达一直在医药行业中崭露头角，其产品销售额和市场份额不断增长，被视为行业内的翘楚。
然而，最近一段时间，诚达的股价陷入了破发困境，引起了投资者的广泛关注。
首先，我们来看一下诚达的股价变化情况。
从近期的股价曲线来看，诚达的股价一直在下跌的趋势中，并且下跌速度相当迅猛。
这种大幅度的下跌不仅使得投资者的信心受到了严重打击，而且也引发了市场的担忧。
经过初步调查，我们发现，股价下跌的主要原因是资金折价跑路。
资金折价跑路是指公司内部的人员以及一些外部投资者，利用市场的不确定性和信息不对称，把自己持有的诚达股票以低价抛售，以获取利润后，迅速离场。
这种行为不仅导致了诚达股价的下跌，还对公司的稳定经营和声誉造成了严重的损害。
那么为什么资金折价跑路会发生在诚达这样一家本来被认为信誉良好的公司身上呢？我们可以从以下几个方面来分析。
首先，虽然诚达在医药行业的地位较高，并且公司的经营业绩一直保持着良好的增长态势，但投资者对于公司内部的信息了解并不全面。
这就为一些有心人提供了机会，他们可以通过散布一些虚假的负面消息来打击市场信心，进而抑制股价上涨，并在此时抛售股票，获取高额利润。
其次，诚达的股东结构也存在一定问题。
由于相对较高的盈利水平和稳定的股价，吸引了大量的投资者持有诚达的股票。
然而，很多投资者仅以短期利益为目标，并不愿意为公司的长期发展考虑。
当股价一旦出现破发情况，这些投资者往往选择迅速离场，这进一步造成了股价的下跌。
再次，诚达在内部治理方面存在一定问题。
公司的高管层在股价波动时没有及时有效地制定和实施应对措施，导致市场信心逐渐瓦解。
此外，公司对于内部信息的保密措施也做得不够严密，使得一些内部人员可以获得公司未公开的信息，进而进行资金折价跑路。
面对股价破发困境，诚达应该采取一系列措施来稳定股价并保护投资者的利益。
北交所上市失败案例
北交所上市失败案例：瑞幸咖啡背景瑞幸咖啡是一家中国连锁咖啡品牌，成立于2017年，总部位于北京。
公司以快速扩张和低价策略在短时间内迅速发展，成为中国最大的咖啡连锁品牌之一。
在2019年5月，瑞幸咖啡宣布计划在纳斯达克全球精选市场上市，引起了广泛关注。
过程上市计划与准备瑞幸咖啡选择在纳斯达克上市的原因是希望通过国际资本市场的认可来提高公司的知名度和声誉，并为未来的扩张提供更多资金。
为了准备上市，瑞幸咖啡进行了一系列工作，包括财务审计、法律尽职调查、IPO申请文件的准备等。
IPO申请与审核2019年6月17日，瑞幸咖啡提交了IPO招股书给美国证券交易委员会（SEC）。
根据招股书，瑞幸咖啡计划融资约5亿美元，估值约25亿美元。
招股书揭示了公司的财务状况、经营策略和风险因素等信息。
财务丑闻曝光在瑞幸咖啡IPO后的几个月里，公司突然爆发了财务丑闻。
2020年1月31日，一家匿名机构发布了一份报告，指控瑞幸咖啡存在重大财务造假行为。
报告称，瑞幸咖啡在2019年第三季度至第四季度期间，通过虚增销售额和交易量来夸大公司的业绩数据。
股价暴跌与交易停牌瑞幸咖啡的股价在财务丑闻曝光后迅速下跌。
2020年2月3日，瑞幸咖啡股价从每股47.43美元暴跌至12.38美元，跌幅超过70%。
随后，纳斯达克交易所宣布暂停瑞幸咖啡股票的交易，并启动调查程序。
上市失败与退市2020年6月29日，纳斯达克宣布决定将瑞幸咖啡股票从交易所退市。
纳斯达克认为瑞幸咖啡在IPO招股书中提供的虚假和误导性信息严重违反了交易所的规定。
退市后，瑞幸咖啡股票转至柜台交易市场，并于2021年2月被摘牌。
结果瑞幸咖啡的上市失败对公司造成了巨大的负面影响。
首先，公司的声誉受到了严重损害，投资者对其财务数据和经营状况产生了怀疑。
其次，公司的股价暴跌导致投资者蒙受巨额损失。
最后，退市使得公司失去了在国际资本市场上融资的机会，并且对未来扩张计划造成了阻碍。
这起案例具有一定的代表性和启发性。
猪肉企业暴雷原因剖析报告
猪肉企业暴雷原因剖析报告引言近年来，随着国家经济的快速发展，猪肉产业成为我国重要的农业产业之一。
然而，不少猪肉企业在发展过程中出现了暴雷现象，不仅对企业本身造成了巨大的损失，也对整个猪肉行业带来了不良影响。
本报告旨在剖析猪肉企业暴雷的原因，并提出相应的对策，以期为猪肉企业的持续发展提供参考。
暴雷原因一：市场调研不足许多猪肉企业在投资前未进行充分的市场调研，没有对市场需求、竞争环境等做出准确的判断，从而导致生产规模过大或过小的问题。
一方面，过大的生产规模使企业难以销售光顾，产生了大量滞销的猪肉，造成企业亏损；另一方面，过小的生产规模则无法满足市场需求，错失了发展机会。
解决这一问题的关键是猪肉企业在投资前要加强市场调研，了解市场需求、竞争格局等因素，制定合理的生产计划和销售策略，避免盲目扩大生产规模或忽视市场需求。
暴雷原因二：管理不善部分猪肉企业在企业管理方面存在着诸多问题。
管理不善表现为企业内部部门之间的沟通不畅、执行力不足以及管理人员水平不高等。
这些问题导致了企业在生产、销售、财务等方面出现严重的失误，进而影响了企业的整体运营质量。
解决管理不善问题的办法主要包括：加强内部沟通，建立健全的内部协作机制；提升管理人员的综合素质和能力，通过培训和考核等方式提高管理水平；完善企业的制度规范，确保各项规章制度的执行力。
暴雷原因三：财务风险控制不力财务风险控制是猪肉企业发展过程中必须要重视的问题。
由于猪肉行业的周期性波动较大，企业常常面临销售低迷、成本上升等风险。
一些企业并未采取相应的措施来应对这些风险，导致财务风险的积累。
为了有效控制财务风险，猪肉企业需要加强财务管理，建立健全的财务制度，加强预算和成本控制，合理分配资金，并及时做好财务数据的分析与调整，保持企业的财务健康。
暴雷原因四：品牌建设不足品牌建设是猪肉企业长期发展的重要因素之一。
猪肉企业如果忽视了品牌建设，仅仅依靠低价竞争来吸引消费者，那么企业将难以在市场上获得持续的竞争优势。
胜通集团债券发行财务造假的动因及防范措施
经营现金流详情数据
胜通集团在2018年经营现金流出现负值，2019年有大幅增加，2020年有所下降，2021年有所增加，2022年又有所下降。 这些变化表明，胜通集团的财务状况不稳定，现金流变化较大。财务造假动因可能包括：1. 融资需求：为了达到融资条件， 粉饰财务报表，夸大经营业绩，编造虚假的盈利预期。
高信息披露标准，保护投资者利益。
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调整产业结构
02
胜通集团应积极转型升级，向新兴产业和高附加值领域拓展，
提高企业核心竞争力。
加强技术创新
03
胜通集团应加大技术创新和研发力度，引进先进技术和设备，
提高生产效率和产品质量。
财务预测及目标
提高盈利水平
胜通集团应加强财务管理，优化成本结构，提高 盈利水平。
扩大市场份额
胜通集团应积极拓展市场，扩大市场份额，提高 企业规模和影响力。
合并净利润详情数据
胜通集团在2018FY年度的合并净利润出现亏损，2019FY年 度亏损进一步扩大。此后，2020FY年度和2021FY年度的合 并净利润大幅增加，而2022FY年度则略有下降。因此，财务 造假动因可能涉及掩盖真实财务状况、满足特定业绩要求或 骗取发行资格等。为防范财务造假，应加强内部控制和外部 监管，同时提高管理层诚信度和透明度。
03
竞品分析
同行业公司财务状况对比
同行业公司财务指标对比
选取关键财务指标，如利润率、负债率、现金流等，对比分析同 行业公司的财务状况。
业绩对比
对比同行业公司的业绩表现，包括收入、利润、市场份额等，分析 胜通集团在行业中的竞争地位。
成本结构对比
对比同行业公司的成本结构，分析胜通集团的成本优势或劣势。
三普药业商品期货套期保值巨亏案例分析
基本内容
基本内容
三普药业是一家以生产原料药、制剂等产品为主的大型制药企业。然而，近 年来，这家公司在商品期货套期保值业务中遭受了巨额亏损，引起了广泛。本次 演示将对此案例进行深入分析，旨在找出导致巨亏的主要原因，并为类似企业提 供参考建议。
基本内容
在分析这一巨亏案例时，我们发现以下四个主要原因：
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4、风险控制不足
4、风险控制不足
三普药业在期货交易中缺乏完善的风险控制机制，使得公司在面临市场风险 时无法及时有效地采取应对措施。此外，公司在期货交易中过于追求短期收益， 忽视了套期保值业务本身所具有的风险性，进一步加剧了亏损的程度。
1、建立市场监测系统
1、建立市场监测系统
三普药业应建立一套完善的市场监测系统，对原料药和制剂市场的供需情况、 政策环境、竞争态势等进行实时跟踪和分析，以便更加准确地判断市场趋势，为 决策提供科学依据。此外，公司还应加强对期货市场的了解和研究，提高对市场 行情的预判能力。
4、加强风险控制
4、加强风险控制
三普药业应建立健全的风险控制体系，严格控制期货套期保值业务的风险。 这包括制定明确的止损点、建立风险预警机制、定期进行风险评估等措施。此外， 公司还应加强内部控制，防止因内部管理不善而导致的风险损失。
4、加强风险控制
总之，通过对三普药业商品期货套期保值巨亏案例的分析，我们可以看到企 业在进行套期保值业务时需要充分了解市场行情、制定科学的策略计划、加强人 才培养以及严格控制风险等方面的重要性。希望本次演示的分析能为类似企业提 供参考和借鉴。
基本内容
针对以上问题，本次演示提出以下风险管理策略。首先，企业应建立商品期 货套期保值风险预警机制，及时发现并应对风险。其次，制定完善的套期保值风 险应对预案，以便在风险发生时能够迅速采取有效的措施。此外，企业还应优化 决策流程，提高决策效率，以便在市场变化时能够迅速做出反应。最后，企业应 加强套期保值人才的培养和引进，提高套期保值队伍的专业水平。
《2024年胜景山河IPO财务造假案例分析研究》范文
《胜景山河IPO财务造假案例分析研究》篇一一、引言近年来，随着中国资本市场的快速发展，越来越多的企业选择通过IPO（首次公开发行）进入资本市场。
然而，在IPO过程中，部分企业为了达到上市标准或吸引投资者，会采取一些不正当手段，其中财务造假是最为常见的一种。
本文将针对胜景山河IPO财务造假案例进行深入分析，以期为投资者和监管部门提供有益的参考。
二、胜景山河公司背景及IPO过程胜景山河公司是一家在业内具有一定影响力的企业，主要从事XX业务。
为了实现更快的发展和扩大市场份额，公司决定通过IPO进入资本市场。
在IPO过程中，胜景山河公司积极配合中介机构进行财务审计、信息披露等工作，最终成功在A股市场上市。
三、财务造假手段及影响1. 财务造假手段胜景山河公司在IPO过程中，通过虚构收入、夸大利润、操纵成本等手段进行财务造假。
具体来说，公司通过与关联方进行虚假交易、伪造合同、虚构应收账款等方式，虚增了公司的收入和利润。
此外，公司还通过操纵成本、调整会计政策等手段，使得公司的财务报表看起来更加优秀。
2. 影响胜景山河公司的财务造假行为严重误导了投资者，使得投资者对公司的真实经营状况产生了误判。
同时，该行为也损害了资本市场的公平性和信誉度，给其他企业带来了不良影响。
此外，胜景山河公司还面临了监管机构的处罚和投资者的索赔，给公司的声誉和形象带来了极大的损害。
四、案例分析1. 造假动机胜景山河公司进行财务造假的主要动机是为了达到上市标准、吸引投资者和提高股价。
在竞争激烈的市场环境中，公司为了生存和发展，不得不采取一些不正当手段来提高自身的竞争力。
此外，一些公司高管和中介机构也可能存在利益输送和合作共赢的心理，从而助长了财务造假的风气。
2. 造假手段的漏洞胜景山河公司的财务造假手段存在诸多漏洞。
首先，公司在进行虚假交易和伪造合同时，往往缺乏有效的内部监控和审计机制，使得这些行为得以顺利实施。
其次，公司在编制财务报表时，可能存在会计政策不当、成本操纵等问题，导致财务报表失真。
申银万国对万泰集团不良债权经营策划案doc
申银万国对万泰集团不良债权经营策划案自中国证券市场连续低迷以来，非银行金融机构的不良债权水落石出，财务风险突现，金融三角债的清理已到攻关阶段，其解决之关键在于跳传统围圈，引“资产池”，在资产处置中收回现金。
债务方有两大资金来源，一银行，与其发生债务关系时需债务方提供有效抵押或担保，方可贷之，风险甚少；二是非金融机构和应收款企业，无保障可违规拆借，坏帐风险较大。
我国的法律拆讼过程漫长，大量的债务诉讼执行案变成了死案，“打赢官司输了钱”的现象变得非常普遍，金融机构坏帐迭出，损失巨大。
申银万国，无法幸免与此，出现大量胜诉案无法执行的严峻状况，一些大案久拖未决，风险日益增加，管理层十分焦急，恰巧我对不良债权进行非诉讼解决——SCP运作模式有所研究，东风已备，运用逻辑推理的判断方式，用移植法、逆向法、回避法进行创新，对万泰集团的债务清偿分三大步骤实施：围——围而不打，保持压力，走非诉讼之路；予——欲取先予，先给帮助，后得，取；取——取之有道，巧用SPC模式，将直接从资产处置中收回现金，达到风险降至最低的目的。
大多数非银行金融机构和有较大应收款的企业，由于特殊原因一般无法对形成的债权拥有有效抵押物。
而债务方一旦违约，债权人很难顺利得到清偿，并会承担极大的坏帐风险。
按一般规律，债务企业的负债结构第一是对银行贷款，这部分债务是需要提供有效抵押或担保的；其次是供应方应付款的占用；而最无保障的是向非银行金融机构进行的违规拆借。
当该企业经营出现问题，现金流断裂，债权方对无担保企业的不良债权便产生了。
大多数债权人这时往往采取一讨债二诉讼的清欠程序，不但花费了大量时间和金钱，更可怕的是在这一来二去的漫长诉讼过程中，债务企业状况如果持续恶化，其有限资产便会在此其间加速融化，尽管债权人最终胜诉，执行难便成为下道一沟坎，债权人在第一时间获得清偿的机会已永远失去了。
那么有什么办法能帮助无抵押物的债权人在危机来临的第一时间获得脱身的机会，最大程度减少自身的损失，便是我们需要研究的课题。
资金为何撤出万兴科技？
2023年第09期Trend ·Market 趋势·市场|大宗交易资金为何撤出万兴科技？王潇大宗交易市场上，4月27日-5月10日，折价率排名靠前的个股包括硅烷科技（838402）、三元基因（837344）、康比特（833429）、梓橦宫（832566）、贝特瑞（835185）、果麦文化（301052）、中航泰达（836263）、万兴科技（300624）、泰恩康（301263）、捷安高科（300845）等。
溢价率排名靠前个股包括颖泰生物（833819）、拓尔思（300229）、三七互娱（002555）、长荣股份（300195）、蓝思科技（300433）、百普赛斯（301080）、赤峰黄金（600988）、中材国际（600970）、兴民智通（002355）、神州细胞（688520）。
大宗交易的390只个股中，有277只个股折价成交，30只个股溢价成交，其中5月4日、5月9日溢价成交股数最多，分别有6只个股，所属行业包括医药生物、教育、贵金属等。
以下交易值得关注：万兴科技（300624）大宗折价成交：本期成交4笔大宗交易，共40万股，合计成交金额3850万元。
万兴科技主要从事视频创意、绘图创意、文档创意、实用工具类软件产品与服务的设计、研发、销售和运营。
今年以来，公司乘着数字经济、A 等热门概念的东风，股价一路飙涨。
年初至5月10日，公司股价涨幅高达410.87%。
近日，公司发布2023年一季度报。
公司实现营业收入3.55亿元，同比增长35.00%；归母净利润0.21亿元，同比增长686.26%；扣非归母净利润0.18亿元，同比增长306.80%；毛利率95.71%，同比下滑0.17pct ，销售/管理/研发/财务费用率分别为48.20%/11.94%/26.59%/2.54%，分别同比下滑1.42pct 、1.74pct 、4.35pct 及增长0.78pct ，整体费用率同比下滑6.73pct 至89.27%、公司费用管控良好；综合作用下，净利率7.04%，同比增长6.51pct ，提升明显。
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鲁证万泰巨亏之谜：抱团小盘股踩雷客户、浦发、鲁证期货博弈至今《红周刊》作者惠凯鲁证万泰FOF资管计划几只产品相继爆雷，这其中既有发行人产品投向出现问题，也存在风控不严的现实，更重要的是，在产品大幅亏损的背后还涉及到其他不为人知的内幕，相关责任人有可能涉及违规违法事项。
几只看似寻常的资管计划、承诺跌至0.92元即清盘，然而目前最新净值仅有0.2~0.668元，到期后迟迟未能退出，引发了发行人鲁证期货、代销机构浦发银行扯皮……如此纠结的事情就发生在鲁证万泰FOF系列资管计划三~七期身上。
《红周刊》梳理投资人提供的资管计划路演材料和清算报告等信息后发现，鲁证万泰FOF资管计划的实质是股票配资的优先级，其投向国民信托、大业信托、涵德投资等发行的多只信托计划和私募基金，后者的投资风格是“集中抱团小盘股、快进快出”，持仓时间普遍不超过半年。
相关公开信息显示，大业信托发行的信托计划盛利32号等曾严重亏损，而其它私募产品也因违规举牌多喜爱被证监会立案调查。
承诺0.92元止损，实际净值“膝盖斩”，鲁证万泰FOF资管计划离奇巨亏基金业协会数据显示，2017年11月~2018年5月，鲁证期货先后发行了鲁证万泰FOF 三/四/五/六/七期共5只资管计划。
多位鲁证万泰FOF的投资者提供给《红周刊》的资料显示，5只资管计划的募集总规模约为13.5亿元，具体规模分别约为1.3亿元、1.6亿元、4.2亿元、3.4亿元和2.8亿元。
鲁证万泰的代销和托管均由浦发银行负责。
多位投资人反映，浦发银行的销售均以“类固收”的名义向客户推荐，譬如鲁证万泰FOF资管计划五期的业绩基准为6.2%。
“我们都是浦发银行的高净值客户，出于对其信任，才买了鲁证万泰FOF。
”北京客户陈女士告知《红周刊》记者。
产品设计上，鲁证万泰FOF堪称“四平八稳”，其在风控管理上，鲁证期货设置了0.95元为资管计划预警线、0.92元为止损线。
基金《合同》也显示，“本计划拟100%投资于类固定收益资产”，且管理人以自有资金认购B份额作为安全垫、为投资人提供风险补偿。
这里的“类固定收益资产”到底指什么？鲁证期货的产品推介材料透露：资管计划通过信托和私募基金、最终成为“股票配资优先级产品”。
然而让投资者和管理者预料不到的是，2018年12月底，产品净值突然跳水。
《清算报告》显示，截至2018年12月底，三、五、六、七期的资管产品净值分别为0.424元、0.7420元、0.8296元和0.8493元，如此情况着实让鲁证期货十分尴尬。
从投资人提供给《红周刊》的《关于鲁证万泰FOF五期资产管理计划净值的说明》文件显示，对于净值的大幅跳水，鲁证期货解释称“因证券市场剧烈波动且所投资部分股票出现连续跌停、失去流动性等风险因素，导致私募产品触及止损线后无法及时止损，进而出现较大亏损”。
那么，面对如此窘境，鲁证期货又是如何处置的呢？基金业协会数据显示，鲁证期货拟提前清算，以鲁证万泰FOF四期资产管理计划为例，其运作状态显示为“提前清算”。
《红周刊》记者获悉，由于部分持仓尚未卖出等原因，直到7月底，上述资管计划仍未完全清算，净值还在继续下跌。
从鲁证期货发送给投资人的信息来看，截至7月底，三期~七期的最新净值在0.2元~0.668元不等(注:部分资管计划已有过一次清算，上述净值并不等同于最终兑现比率)。
抱团小盘股未能挽救净值下滑颓势，对赌场外期权，神秘的投顾现身究竟是什么原因导致鲁证万泰FOF的净值出现暴跌？《红周刊》记者经多方核实，了解到上述资管计划的投向细节——鲁证万泰FOF二~四期原投向由国民信托、大业信托等发行的十多只信托计划，后期产品则因《资管新规》的要求，改投私募基金。
此外，鲁证期货还将部分产品的投顾权限委托给其他私募，如托管账户流水和清算报告显示，鲁证万泰FOF三期和四期的投顾均为涵德投资，七期部分资金也投给涵德投资发行的涵德29号。
涵德投资是一家总部在北京的量化对冲基金，其在CTA领域颇具口碑，尤其擅长量化和套利策略。
然而，鲁证万泰的主要投向是股票配资，其又为何选择一家以CTA 闻名的私募来负责权益投资呢？记者就此发函给鲁证期货，但未获正面回复。
从投资风格来看，记者注意到，上述信托和私募基金呈现出明显的“集中抱团小盘股、快进快出”的风格，持股时间一般不超过半年，偏好市值低于百亿、具备重组并购概念的上市民企，或者如日盈电子等次新股。
比如，鲁证万泰FOF二期投向了华鑫华昇66号、79号等7只信托计划，其中华鑫华昇66号/79号/80号这三只信托计划均出现在了当代东方、西陇科学2017年三季报的前十大流通股东中(2018年1季报时已退出前十大流通股东)。
再如鲁证万泰三期投向的金谷信惠24号、四期投向的国民凤凰17号，均在2017年四季度抱团持有日盈电子。
走势上，当代东方和日盈电子均在2017年4季度有两个月左右的窄幅盘整，其后行情启动、涨幅近1倍。
观察龙虎榜，日盈电子在启动前还被中信杭州四季路营业部、海通宁波中山东路营业部等知名游资席位抢筹，而舆论上普遍将其视为温州帮的席位。
“巧合”的是，上市公司部分董监高和大股东也在此期间出现高位减持，如当代东方的部分高管就出现类似行为。
再比如，鲁证万泰FOF三期部分资金投向国民顺盈8号信托计划，四期投向的国民凤凰16号信托计划、国民凤凰17号信托计划，而这些信托计划均出现在中新科技2017年报中的前五大流通股东中，待2018年1季报公布后，上述3只信托计划又均从中新科技前十大流通股东中消失。
相较资金在上述几家公司中完美操作，资金这种快进快出风格在多喜爱上的操作却惹来了不少麻烦。
2018年3季度开始，骏胜晓旭1/2号、国亚金控汇信3号、涵德29号等基金开始进入多喜爱前十大流通股东。
2018年12月初，上市公司发布权益变动公告称，上海骏胜已买入的股票数量占上市公司总股本的7.91%、国亚金控持有总股本的6.11%，两者构成举牌。
其后，交易所下发关注函，要求相关公司给以解释。
对此，上海骏胜在回复函中称，“我司作为产品通道方，以管理费形式收取通道费0.1%，未对产品进行任何推介募集，投资资金来源于鲁证期货股份有限公司（以下简称“鲁证期货”）管理的FOF产品，实际交易团队、投资者及托管方均由鲁证期货指定，我司仅与鲁证期货指定的联系人保持沟通，对于实际交易团队的成员、运作等信息并不了解。
”而国亚金控也称，“我司于2018年2月6日在中国证券投资基金业协会备案成立并发行的‘国亚金控-汇信2号’和‘国亚金控-汇信3号’两只基金产品，通道产品管理费为0.1%，2018年6月5日起将管理费率调整至0.2%，两只基金产品成立募集过程中，我司并未对基金产品进行任何的对外推介和募集，产品投资人为鲁证期货股份有限公司（以下简称‘鲁证期货’）发行管理的‘鲁证万泰FOF五期资产管理计划’”。
然而其后不久，多喜爱股价出现了暴跌，上海骏胜等持股也遭到强制平仓。
四期、五期投资人提供的《合同》也显示，“投资于一家上市公司所发行的股票，不得超过该上市公司总股本的4.9%(含)。
”而国亚金控和上海骏胜的举牌行为已疑似违反了合同约定。
2019年1月，证监会对国亚金控和上海骏胜进行立案调查。
除投资二级市场股票，鲁证万泰还参与了更加复杂的场外衍生品交易。
国亚金控在回复交易所问询时透露，鲁证期货认可包括国亚金控汇信2号等9只私募基金开展场外期权交易，其中汇信2/3号的交易对手是渤海融盛资本、上海侨江金服，两家机构共支付权利金 1.33亿元。
国亚金控坦言，“这种交易的实质是通过场外期权交易的方式使‘国亚金控-汇信’系列基金产品净值不低于1元”。
在这笔交易中，鲁证万泰投向的私募基金作为期权卖方，固然获得了不菲的期权费，将净值维持在1元以上，但也承担了行权风险。
除投资多喜爱外，鲁证期货的一份路演推介材料也显示，鲁证万泰FOF五期在分散投资于数只股票配资优先级产品的同时，“再通过卖出场外期权，获得类固定收益率”。
而鲁证万泰FOF净值突然暴跌，是否与可能的场外期权行权有关呢？对此，是需要相关机构予以明确解释的。
需要注意的是，场外期权对手方之一的渤海融盛资本是渤海期货的全资子公司，而投资人提供的三期和五期电子版《合同》透露：鲁证期货曾有意将投顾权委托给渤海期货，但清算报告却显示：三期、四期的投顾费实则支付给了涵德投资。
那么，涵德投资等私募基金到底在其中到底扮演了怎样的角色呢？对此疑问，记者曾多次通过邮件和电话表达了采访意愿，但涵德投资的员工田先生却表示，经领导研究后“不便作出回复”。
艰难的收场：投资人“手撕”鲁证期货鲁证万泰FOF三-七期应于2018年12月~2019年6月到期，在2018年12月前净值表现还很正常，但12月却突然暴跌。
对此，鲁证期货随即提出因触发止损机制、进入清算程序，不过迄今仍未完全清算。
对此结果，不少投资人持反对态度，认为鲁证期货的说辞无法完全解释亏损的原因。
譬如鲁证万泰FOF三期持有人就在今年6月底召开了投资人大会。
三期投资人质疑称，投向多喜爱的资金主要是五~七期，为何三期净值也出现巨幅亏损？除了多喜爱投资失利，是否还有其他亏损原因？鲁证期货是否存在操纵净值的行为？面对客户给予的压力，鲁证期货公布了投资明细：三期投向国民信托顺盈8号/9号、安民57号信托计划共9000万元，亏损超8000万元。
换言之，在交易多喜爱之前，鲁证万泰三期就可能已出现亏损。
有限的公开信息也显示，部分私募和信托计划的运作确实是不成功的，比如鲁证万泰FOF四期部分资金投向大业信托盛利31/32号信托计划。
大业信托官网显示，盛利31号成立于2017年底，到2018年6月底时已巨亏58.48%，三季末时“净值已跌破平仓线且资金追加义务人未按时追加资金”，其后清算；盛利32号，到2018年3月末时亏损近12%，4月份即清算。
因鲁证万泰的500多位投资人都是浦发私银部门的高净值客户，产品巨亏引发了浦发的不满。
记者获得的一份浦发银行通过律师事务所发给鲁证期货的《要求立即履行管理人义务之事宜》的函件指出，“贵司作为系列资产管理计划的管理人，涉嫌违反法律、法规、监管规定和《资产管理合同》等相关合同约定进行违规操作，隐瞒可能影响投资人合法权益的重大信息”。
浦发银行还表示，保留协助投资者对鲁证期货采取“一切法律行动的可能性”。
浦发银行也曾试图推动资管计划的解决。
有投资人告知记者，此前浦发银行曾督促由鲁证期货出面协调三方机构承接投资人持有的份额，以尽量挽回投资人损失，但实际进展并不大。
而且因浦发银行近期董事长换届，“董事长高国富下半年退休”也可能影响到处置进度。
鲁证万泰FOF系列产品的基金经理是赵溯迟。
产品《合同》显示，赵是剑桥大学金融管理学硕士，曾就职于BlackRock资产管理公司，加入鲁证期货后任职资产管理部副总经理、投资总监。