2017年复星集团战略重点
郭广昌的跌宕2017
郭广昌的跌宕2017作者：李永华来源：《中国经济周刊》2018年第01期2017年12月20日，复星集团以约66亿港元收购青岛啤酒17.99%的股份。
当即，复星集团董事长郭广昌在微信公众号“广昌看世界”中写道：“就在刚才，我签署了向朝日集团购买青岛啤酒股权的协议，复星将接替朝日成为青岛啤酒的第二大股东。
我们感到很荣幸。
”接着，他回忆说，30年前，青岛啤酒还是凭票供应的奇缺“大牌奢侈品”，他从上海骑行至北京再返程时经过青岛，在吃饭与喝酒的选择上，“省下了两顿饭，终于喝上了青岛啤酒”。
在《我与青岛啤酒的故事》结尾时，郭广昌写道：“美好生活，来一杯青岛啤酒。
”2017年岁末，郭广昌一再用“美好生活”来阐述复星集团的发展战略。
2017年关键词：买买买、“失联”、民营高铁第一人2017年年底，喝上青岛啤酒的郭广昌心情不错。
然而，这一年他与旗下的复星集团并不平静。
2017年6月22日，有消息称，银监会于6月中旬紧急要求各银行对海航集团、安邦集团、万达集团、复星集团的境内外融资支持情况及可能存在的风险进行摸底排查，重点关注所涉及并购贷款、“内保外贷”等跨境业务风险情况。
此后，多位银行业内人士向《中国经济周刊》记者证实这一说法。
这一消息传出之后直接导致万达、海航、复星等企业集团旗下多只股票价格集体下挫。
2017年7月5日，“传复星集团董事长失联交易所11复星债与10复星债大跌”的文章迅速传播，7月6日，复星相关概念A股和港股股价盘中大跌，有机构传言郭广昌失联。
7月21日，证监会公布查处传播该消息的机构。
空穴来风却让市场如惊弓之鸟，其背景是复星集团被银行排查海外投资风险。
2017年以来，各部委关注非理性海外并购，尤其是对足球、房产和娱乐等领域的非理性投资更是严控重点。
作为我国海外投资规模最大的民营企业之一，复星集团已被视为观察投资的风向标。
2017年7月29日，郭广昌从巴黎回上海航班上发表一封内部信。
他说，这次全国金融工作会议和最近对海外投资、中国金融乱象的梳理及规范，非常必要和及时。
复星集团战略投资全景分析【超级详细版献给有梦想的人】
金融能力
全球化能力
科技创新能力
独特品牌
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围绕三大投资主题持续寻找优质项目 大项目
独角兽
稳定利润及现金流
高估值，高增长
资管公司或团队
全球投资能力
集团出资10亿人民币以上，占单一项 目总投资额10%~100%股比的大项目 中国动力嫁接全球资源 深挖行业寻找标的 蜂巢项目 Buyout 国企改制机会 政策变化导致资产出售 定向增发 二级市场私有化等
坚持投资纪律
坚持项目资金匹配原则
发现价值：坚持价值投资、长期 投资，始终关注企业的长期成长； 价值投资的基础上与周期共舞， 要关注企业的周期、产业的周期 和资本市场的周期；慎投“烟蒂” 项目；二级市场股票投资要积极 寻求产业大项目的机遇
投后增值：强调复星对企业的投 后增值服务，从而帮助企业发现 价值创造价值；二级市场股票投 资也要挖掘投后协同潜力
投资新兴领域、创新技术，提 前布局未来独角兽，抓住行业 未来风口
补强并购做大做强
整合式发展
推动已投企业之间深度通融协同， 体现协同价值
推动产业深度金融化，打造产业金 融能力
持续完善投后管理体系，打造标准 化的投后管理机制
持续优化ONE FOSUN，全面支持体 系内企业成为行业数一数二
整合资源数一数二
保险、私人银行资金，产业平台/上市公司资金，REITs、各类 大项目基金等创新融资方式 产业平台/上市公司资金，大项目基金等创新融资方式 主要利用集团自有资金 大项目基金等大项目创新融资模式 集团与产业公司资金，重点关注引入成熟团队
11
2013-2019年10月投资团队管理项目投退情况
1000 亿元
产业 整合
资产 配置
产业支持投资-产业深度
复星地产资本战略分享
资本市场部
结构化融资 基金融资 战投引入
内外部LP管理 投资者关系 股东纠纷解决
大宗物业交易 平台收购 投资审核
2
融资及LP管理
资本市场部目前覆盖境内外近百家机构投资人，涵盖中保险、资管公司、主权基金、养老金、信托、 银行、开发商等机构，服务于复星地产各产品线的结构化融资和大宗物业交易。
各类机构的投资偏好及回报要求
投资偏好
收益要求
>12% >10% >12% >8% 9%-12% 9%-12% 9%-12% 9%-12% >7% >7% 高于银行和险 资 8-12% >15%
资产管理
股权+债 险资出资成本低，但监管严，只能投商办且 权 需4证；资金池出资灵活性高，但成本高 股权+债权 重点投资海外开发类项目，看重资产回报率 股权 开发和商办项目，需要操盘权或控股权
策源股份
星健资本的孵化
同时，资本市场部也将协助收购公募平台，如海外REITss平台、上市募资平台等，实现资 产的证券化，增强流动性，提示复星整体评级，从而降低资本市场融资成本并获取更多资 金用于新投资。 资产 公募平台 证券化产品 释放资本金 配置新资产
5
大事记 目录
买方投资人梳理
目前市场环境下，三大监管机构有着不同的监管措施和限制政策，不同类型的机构投资逻辑差 异很大；同时，由于投资策略与资产配置的需求不同，同类机构也存在不同的投资偏好，收益 回报要求也各有差异。 类别
保险
机构
中国人寿 泰康 安邦 人保 东方资产 华融国际 长城资产 信达资产 合众资管 长城人寿资管 兴业国信资管 平安资产 东方藏山 金茂
投资类型
全资购买 小股大债 全资购买 债权 股权+债权 股权+债权 股权+债权 股权+债权 纯债 纯债 股权+债权
专访复星集团CEO梁信军：战略要顺势而为
专访复星集团CEO梁信军：战略要顺势而为2014-11-04王丰2014年5月，复星国际完成对葡萄牙保险公司Fidelidade的收购，公司总资产超过2900亿元，其新定位是成为中国版伯克希尔.哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司。
22年前，复星国际的母公司复星集团（下称复星）创始人郭广昌和梁信军开始做市场调查业务，起始资金仅3.8万元。
从做市场调查业务到房地产、医药领域的产业整合，从投资重化工业到做全球资产管理集团，复星的战略布局几乎每次踩在节奏上，按复星集团CEO梁信军的说法，就是要顺势而为。
纵观复星发展史，1992年至2000年，当中国经济的成长动力是制造业和国企改革时，复星主要在房地产、医药等产业内沿着产业链、跟着市场准入的节奏进行产业整合；2000年之后，中国经济开始重型化，消费开始崛起，复星逐步转向重化工业、零售、文化产业，集中投资了钢铁、矿业等等；2008年后，中国消费尤其是中产阶级消费进入崛起周期，复星的投资方向便指向消费升级、体验式消费、个人金融、移动互联网等。
从1993年至2013年，复星投了70余个项目，年回报率超过30%。
复星之所以每步战略比较正确，其基石就是他们多年坚持“投资为主”和“团队主义”，这两条对复星的战略形成了有效支撑。
先看“投资”。
一直以来，复星在外界看来有着两张面孔：在有的人眼中，复星是一家大PE，总部400多名员工，绝大部分是投资经理；在另一些人眼中，复星则是一家多元化实业集团，整个集团已经覆盖了金融、医药、钢铁、矿产、地产、零售、文化旅游等产业链，近两年还在移动互联网和消费升级领域进行着快速布局。
复星却认为，过去22年以来，他们始终在做—件事，就是成为一家立足于中国动力的全球资产管理集团。
外界对复星的这种“远近高低各不同”的理解，恰恰可以看到这家民营企业的方式哲学：始终用动态的观念看待一切，环境在变化，自身实力在变，商业模式和战略也在随之而变，但发展方式这条主线一直不变——找到成本最低的钱，从产业经营的高度进行价值投资，再通过有效管理提升企业价值。
郭广昌详解复星投资成功之道
郭广昌详解复星投资成功之道郭广昌详解复星投资成功之道：盾上铸矛〝我是一个很小心的人。
〞复星集团董事长郭广昌屡次地下说。
这位〝小心〞的董事长〝心志〞并不小。
他和他的团队正在打造一个放眼全球、专注中国经济增长动力的专业投资品牌，有人以为复星是〝中国最有能够像巴菲特〞的企业。
从1992年38000元创业至今，复星集团净资产已达391亿元，管理的总资产超越1000亿元人民币。
郭广昌用一系列言语来表达他对资本市场和行业的了解：—你看街上匆匆行走、不振臂高呼的都是抱着孩子的妇女。
我就和她们一样，我怀里抱着复星。
—不要妄图控制世界，一定要控制自己。
当感到疲倦、遭到诱惑的时分，控制自己往往会决议事情的走向。
—不要去做会拖垮自己的事情，尽量防止去做;守住底线，然后发明空间。
古罗马常胜的角斗士，他们制胜的武器不是有多么锐利的矛，而是有足够稳固的盾牌。
在打造〝投资才干〞这个矛的同时，复星那么以制度和文明为基础，打造了更为稳固的〝盾〞。
守住底线，使复星集团在过去18年可以控制风险、抵抗诱惑，处于一种相对动摇安康的形状。
而和复星同时期创业、一度声名显赫的很多企业曾经以败局收场。
在郭广昌和他的团队看来，复星是一个庞大的投资产业链，稍有不慎就能够出现蹩脚的局面。
他对资本市场的了解是：〝正确做人、合法做事〞是第一位的，有些钱可以不赚，但不能光临赚钱而罔顾未来。
假设你就此以为复星的开展战略只是突出稳健，那能够只是看到硬币的一面。
复星集团日益明晰的战略定位显示，在稳固的平安之盾之后，复星刺出的投资之矛显得愈加有力。
著名财经掌管人袁岳曾用〝清爽爽洁不紧绷〞来表达对另一家大型民营企业的期许。
遗憾的是，这家民营企业依然出现灾难性的曲折。
在我们的调研中，〝清爽爽洁不紧绷〞或许是对复星最恰当的解释—财务结构〝清爽〞，各种关系〝爽洁〞，资金链、团队关系和利益分配〝不紧绷〞。
铸盾：杰克·韦尔奇的忠告〝我们董事会以为最好的方法就是规范和透明，让信息对称。
复星的四个核心能力
全球疫情持续反复，海外新的变种病毒不断出现，人类与新冠肺炎的战斗从“遭遇战”变成了“持久战”，国内各地疫情也呈多发状态。
面对疫情等多种负面因素的影响，复星坚韧致远、厚积薄发，持续深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，推动“深度产业运营+产业投资”加速落地，整体实现了稳健成长的发展目标。
步履不停，三十年不忘初心在后疫情时代，全球政治、经济的不确定性陡增，对资本市场、供应链管理和企业的生产运营都形成了严峻挑战。
复星依靠自身的产业积累，以及未雨绸缪的战略和战术调整，有效地加以应对。
复星的生态系统绝对不只是一个简单的风险对冲机制，在充满挑战的环境中，复星能够调配全球资源，同时利用自己内部生态系统形成的乘长效应，来保障客户和股东的利益，并创造更多的价值。
今年，复星将迈入创业的第31个年头。
经过30年发展，复星已发展成为国内少数既具备全球化运营与投资能力，又积累了深厚科技与创新能力的企业。
复星经历了不同的发展阶段，但我们始终坚持“修身、齐家、立业、助天下”的价值观，通过不断的复星的各项独特价值。
复星的C2M模式以家庭客户为中心，既有针对各种家庭、各种消费场景的产品和产业矩阵，也拥有着覆盖线上线下、辐射着不同区域的C端接口，呈现立体的网状结构，全方位地服务家庭用户的生活方式。
首先在这个体系中，M端产业在打造好产品、提供品牌力的同时，实现了跨场景、跨平台的销售增长。
复星在M端的精品策略也已经被市场进一步认可，第一批好产品已经开始成为了自带流量的爆款产品，例如老庙黄金的“古韵金”系列产品，2021年销售额近人民币40亿元，三亚亚特兰蒂斯酒店成为现象级旅游目的地，2021年实现销售14.55亿元，同比增长19%。
其次，C端线下商业在打造生活方式、提供消费场景的同时，提升了自己本身的档次、品质以及价值；线上流量入口则获取了更多有效流量的同时，为整个生态留存了自带画像的会员体系。
在这个认知的基础之上，投资成绩和利润指标不再是我们唯一的目的和导向。
上海郭广昌：C2M是复星一直以来坚持的战略
上海郭广昌：C2M是复星一直以来坚持的战略不可否认，互联网的出现，为人们的生活和工作带来了翻天覆地的变化，也对各行各业发展带来了史无前例的影响。
自互联网诞生以来，B2C成为最流行的商业模式，而随着社交需求的不断加大，融合了B2C和SNS平台的新兴电子商务模式C2M广受欢迎，上海郭广昌表示，C2M是复星一直以来坚持的战略。
在此前复星集团的工作会议上，上海郭广昌表示，要强化“C”“2”“M”端能力，推动C2M战略落地。
推动C2M落地，总体来说，在C端，集团要主动加强到达客户的能力，特别要加强触达移动端客户和触达家庭客户的能力；在M 端，复星集团要提供更多有强大产品力的产品和服务；在连接能力上，复星集团要通过科技创新实现更快、更高效、更互动，更便利地连接客户与产品和服务。
对于具体措施的布局，上海郭广昌希望通过组织变革推动C2M战略落地：第一，为了更好地服务客户，考虑在总部和核心运营企业设立以用户为导向的，也就是首席客户体验官CCEO和首席客户平台官CCPO。
第二，为了更好打造产品和服务，要通过创新、研发孵化和商务合作找到更多有产品力、高科技含量、高附加值的产品和服务。
集团层面可以考虑设立专门的创新和市场营销的高管岗位。
第三，在连接能力上，要加强核心技术投入和团队建设。
除此之外，上海郭广昌表示，今后集团的经营要注重顶层设计与基层实践结合。
上海郭广昌认为，大健康行业是一个巨大的机会，同时也是很难的挑战，而复兴要做的就是迎难而上，抓住机会尽快解决健康到家、健康到人、健康到移动端的问题。
上海郭广昌强调，今后集团和各板块、核心企业的中期会议，还是要突出战略，将战略研讨作为重点或重点之一。
另一方面，上海郭广昌认为，集团要在坚持价值投资和符合国家战略、公司战略的原则下，继续在全球范围内寻找大项目、独角兽和资管平台的机会。
投资是手段，是为了更好地增强集团的产业能力，而走出去则是为了更好地引回来，更好地服务国家的发展。
上海复星高科技（集团）有限公司_企业报告(业主版)
本报告于 2023 年 08 月 20 日 生成
2/16
1.4 行业分布
近 1 年上海复星高科技（集团）有限公司的招标采购项目较为主要分布于广告业 信息系统集成和物 联网技术服务 文艺创作与表演行业，项目数量分别达到 5 个、5 个、1 个。其中广告业 信息系统集 成和物联网技术服务 文艺创作与表演项目金额较高，分别达到 0.00 万元、0.00 万元、0.00 万元。 近 1 年(2022-09~2023-08)：
目录
企业基本信息 .................................................................................................................................1 一、采购需求 .................................................................................................................................1
上海宽都信息技术 有限公司
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2023-03-10
TOP3
幸福星掌柜项目 TOB 展业工具中 标结果
上海和格信息科技 有限公司
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TOP4
920 复星家庭季营销创意供应商 竞标公示
上海宽都信息技术 有限公司
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TOP5
上海真欧妙文化传 复星 2022 短视频招标结果公告 媒有限公司
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2022-11-24 2022-08-25 2022-10-28
2023-06-07
（3）文艺创作与表演（1）
重点项目
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
主要利用集团自有资金 大项目基金等大项目创新融资模式 集团与产业公司资金，重点关注引入成熟团队
Where are we now?
2013-2016年10月投资团队管理项目投退情况
复星集团2017年战略概述
复星集团战略框架
愿景 使命
成为“植根中国、具有全球产业整合与资产配置能力”的一流投资集团，智造幸福生态系统 汇聚成长力量，让全球家庭客户拥有幸福生活
目标
2020年集团净利润突破200亿元人民币，保持每年20%左右增长。中长期集团市值超过1000亿美元。 在细分行业取得全球数一数二的领先地位，在重点领域拥有高成长的独角兽公司。
大项目投资分析
2010-2016年，复星共投资72笔创新领域项目（含5笔退出）
集团在管项目红灯占比趋势
集团在管项目的红灯数量占比较为平稳，但是 金额占比却大幅提高
随着集团倡导大项目投资和产业深度整合，投 后管理的风险敞口越来越大
资产规模的日益增大，对投后管理和赋能手段 提出了更高的要求
Where are we now?
从2003至2016年，复星共完成27笔投资额超过10亿人民币 的大项目投资，其中超过30亿元人民币的共7个
南钢（收入）
收入：#24/144 增速：-18%/-13%
总资产规模：#4
华润水泥
收入：#3
平安大华基金
固收/权益类三年净值增长：#1
华润怡宝
收入：#2
商盟（评级）
海矿（收入）
收入：#23/194 收入增速：-40%/-6%
华润万家
收入：#2
评级：#37/114
资产配置 – 坚持价值投资，强调有产业深度价值判断
固定收益项目 股票项目
PE项目 VC项目 地产项目
产业补强项目 资管平台项目 大项目 引进成熟团队/ 孵化项目
对接保险公司资金进行统筹配置
主要利用保险公司资金，也可使用产业平台/上市公司资金以及 大项目基金等创新融资方式 集团自有资金、产业平台/上市公司资金及PE大项目基金等
集团自有资金、产业平台/上市公司资金
投资新兴领域、创新技术，提 前布局未来独角兽，抓住行业 未来风口
补强并购做大做强
整合式发展
推动已投企业之间深度通融协同， 体现协同价值
推动产业深度金融化，打造产业金 融能力
持续完善投后管理体系，打造标准 化的投后管理机制
持续优化ONE FOSUN，全面支持体 系内企业成为行业数一数二
整合资源数一数二
坚持投资纪律
坚持项目资金匹配原则
发现价值：坚持价值投资、长期 投资，始终关注企业的长期成长； 价值投资的基础上与周期共舞， 要关注企业的周期、产业的周期 和资本市场的周期；慎投“烟蒂” 项目；二级市场股票投资要积极 寻求产业大项目的机遇
投后增值：强调复星对企业的投 后增值服务，从而帮助企业发现 价值创造价值；二级市场股票投 资也要挖掘投后协同潜力
复地
收入：#35/164 增速：+68%/+58%
德邦证券（营收）
复星医药
永安
保费：#11/80
收入：#14
增速：+22%/+8%
增速：+15%/+9%
华润啤酒
营业收入：#52/90
增速：+129%/+121% 南钢（产量）
华润置地
收入：#1
收入：#11
增速：+1.3%/+1.4%
产量：#37/144
பைடு நூலகம்
亿元
投资 退出
2013至2015年，投资团队管理 项目分别新增168.6亿，400.3 亿和991,1亿，分别增长137% 和148%；
2016年截止10月底，团队管 理项目新增投资328.3亿，同 比下降57%，接近2014年规模；
2013年至今，每年的投退比 均接近1/3，仍需持续关注投 退平衡
Where are we now?
从行业排名看，目前绝大多数核心企业处于第二梯队，距离行业数一数二仍有一定差距。
成长性/相对增速
+20% +10%
行业增长率
-10% -20%
德邦基金
管理净值：#58/100 增速：+422%/+85%
海矿（产量）
产量：#13/194 增速：-24% / -42%
平安保险
75%
5增0速% ：+6.8%/-2.3%
前10
前5 平安租赁
财险寿险收入：#2 增速：22%/+8%
上海钢联
交易量：#1
增速：+24%/+21%
平安信托
领先性/排名
注册资本/综合能力：#1
复星保德信
原保费:#68/74 规模保费：#65/74 外资：#22/28 原保费增速:+104%/+37% 规模保费增速：+38%/+55%
全球汇聚人才、技术、产业 和资本等资源，坚持价值投 资，并通过深度产业运营和 赋能增值大幅提升资本和产 业效率，打造复星生态系统
主要投资逻辑 聚焦健康、快乐、富足 中国动力嫁接全球资源 大项目 C2M 独角兽 资管公司或团队
产业整合
战略
赋能增值
战术
资产配置
幸福生态系统有两层含义：要 为客户提供健康、快乐、富足 的幸福生活，同时通过投资 PPP、环保等提高社会效率、 改善自然环境，从而为整个社 会创造更大价值。
关键驱动要素 人才机制（选、用、育、留） 创新科技 独特品牌与品位 全球化布局（有层次、有深度） 赋能增值体系（ONE FOSUN打造投
后增值能力）
产业整合与资产配置双轮驱动，提升效率，赋能增值
产业整合战略
健康 快乐 富足 地产 大宗商品 智能制造
内生式增长 外延式扩张 整合式发展
产业深度
提升效率 创造价值
投资支持产业-外延扩张
产业 整合
资产 配置
产业支持投资-产业深度
赋能增值体系
人才能力
科技创新能力
全球化能力
ONE FOSUN智慧生态系统
资产配置战略
保险公司资金 综合金融资金 产业公司资金
基金 集团资金
固定收益 二级市场 一级市场
房地产 其他另类投资
价值投资
发现价值 投后增值
品牌能力
3
产业整合 – 深耕行业，打造数一数二的产业生态系统
内生式增长
协助已投企业对接体系内外资源， 做强做大
提升已投企业管理水平，优化其 战略、人才、组织以及价值链各 环节管理
嫁接集团科技创新能力（复星通、 云计算、大数据、人工智能等）， 提升经营效率
已投企业业绩提升
外延式并购
产业公司对接集团产业投资能 力，通过补强式并购提升整体 竞争能力，做强做大，成为行 业数一数二