企业并购风险及其防范探讨

市 场 日趋 成 熟 ， 民 经 济 迅 速 发 展 。 由 于 技 术 进 步 和 投 资 陷 ， 之 我 国践 、 场 环 国 加 并 实 市
体制 等多种要 素 的综合 影 响 ， 国现 有存 量 资 源 的 分 布 和 境 等 方 面 均 不 成 熟 ， 并 购 过 程 中 可 能 存 在 着 一 系 列 的 风 我 在
１ 企 业并购 对 我 国企业 发展 的重 要性
略 中 的 外 部 交 易 战 略 ， 企 业 通 过 自身 积 累 与 孕 育 寻 求 发 与 随 着 改 革 开 放 的 不 断 深 入 ， 品 市 场 、 本 市 场 和 要 素 展 的 内部 战 略 相 对 应 。 由 于 我 国 的 资 本 市 场 存 在 一 定 的 缺 商 资
配 置 抑 制 了社 会 生 产 效 率 的 提 高 。 通 过 并 购 方 式 对 现 有 存 险 问题 。企 业 并 购 风 险 就 是 指 企 业 并 购 失 败 、 场 价 值 降 市 量 资 源 进 行 再 配 置 ， 但 可 以 纠 正 初 始 配 置 的 失 误 ， 时 由 低 及 管 理 成 本 上 升 等 ， 者 并 购 后 企 业 的 市 场 价 值 遭 到 侵 不 同 或 于 企 业 并 购 具 有 投 资 期 短 、 于 重 组 企 业 产 权 结 构 、 于 进 蚀 。 与 企 业 经 营 活 动 中 的 一 般 风 险 相 比 ， 业 并 购 风 险 因 易 易 企
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现代 商贸工业 Ｍｏ ｅｎＢ ｓ ｅｓ ｒｄ ｄ ｓ ｙ ｄｒ ｕｉ ｓ Ｔ ａｅＩ ｕｔ ｎ ｎ ｒ
２ １ 年 第 １ 期 ００ ９
企业 并购 风险及其 防范探讨
王 开 胜
（ 圣制 药 集 团 股 份 有 限 公 司 ， 庆 ４ ８ ０ ） 天 重 ０ ３ ０
并 购 风 险 是 企 业 并 购 过 程 中 各 种 风 险 因子 积 累 和 孕 育
是 有 限 的 ， 过 企 业 并 购 和 利 用 现 有 的 存 量 资 源 则 有 巨 大 的 结 果 ， 险 因 子 从 产 生 、 育 到 外 在 地 表 现 出 来 需 要 一 定 通 风 孕 的 潜 力 ， 促 进 企 业 快 速 成 长 和 发 展 的 一 条 有 效 途 径 。 优 的 时 间 ， 些 甚 至 在 并 购 数 年 后 才 会 显 露 出 来 。 例 如 ， 整 是 有 从 势 企 业 的并 购 既 是 一 种 资 本 扩 张 战 略 ， 是 一 种 品 牌 扩 张 体 上 看 ， 国上 市 公 司 在 并 购 当 年 和 并 购 后 第 一 年 的 业 绩 也 我 和 品 牌 延 伸 战 略 ， 打 破 资 源 存 量 刚 性 ， 其 有 效 流 动 的 有 有 所 改 善 ， 是 在 接 下 来 的 年 份 里 ， 业 绩 开 始 显 著 下 降 ， 是 使 但 其 用 ， 产 维 护 ， 产 报 废 。企 业 固 定 资 产 管 理 部 门 利 用 条 码 在进行企业 固定 资产管理 中 ， 资 资 我们 一 定要 提 高管 理意 识 ， 规 系 统 对 接 财 务 部 门 ， 务 部 门 根 据 系 统 设 计 固定 资 产 的 自 财 范 管 理 制 度 ， 时 加 强 内 部 控 制 ， 合 外 部 环 境 变 化 对 管 理 同 结 动计提折 旧 ， 高 固定 资产计 提折 旧的效 率 ， 提 同时可 以利 用 工 作 进 行 动 态 调 整 ， 证 企 业 的 固 定 资 产 管 理 工 作 顺 利 进 保 手 持 设 备 ， 行 企 业 固 定 资 产 的 盘 点 ， 高 盘 点 的 工 作 效 行 ， 企 业 的经 营 效 率 和 市 场 竞 争 能 力 实 现 有 效 提 升 。 进 提 对 率 。最 终 将 企 业 固定 资 产 条码 管 理 系 统 与 企 业 Ｅ Ｐ 系统 进 Ｒ 行 对 接 ， 证 企 业 的 管 理 决 策 层 可 以 对 固 定 资 产 情 况 进 行 保
潮 。在我 国 ， 着 资本市场 的发 育 和上 市公 司 的不 断增 多 ， 随
资 和 私 人 资 本 的 进 入 ， 国 有 经 济 的 战 略 调 整 为 企 业 进 行 即
企 业 并 购 重 组 活 动 也 日趋 频 繁 。 并 购 是 企 业 外 部 成 长 的 一 并 购 提 供 了 良好 的契 机 。 条 有 效 途 径 ， 施 并 购 策 略 对 我 国 企 业 发 展 具 有 非 常 巨 大 ２ 企 业 并 购 风 险 的 特 征 实 的重 要 性 。 企 业 并 购 是 一 项 复 杂 的 经 济 行 为 ， 属 于 企 业 发 展 战 它
关 键 词 ： 业 并 购 ； 险 ； 范 企 风 防
中 图分 类 号 ： ２ Ｆ７
文献 标识码 ： Ａ
文 章 编 号 ：６ ２３ ９ （ ０ ０ １—０ １０ ‘ １ ７ — １８ ２ １ ） ９０ ８ —２
２ 纪 ７ Ｏ世 Ｏ年 代 以来 ， 业 并 购 重 组 活 动 在 工 业 发 达 国 企 效 手 段 之 一 。近 年 来 ， 着 社 会 主 义 市 场 经 济 的 发 展 ， 央 随 中 家 日益 活 跃 ， 其 在 ９ 尤 Ｏ年 代 中 期 以 后 ， 公 司 之 间 的 并 购 明确提 出， 大 国有 经济要坚 持有进 有 退 ， 所 为有所 不为 的原 有 重 组 不 断 增 加 ， 际 上 许 多 巨 型 公 司 都 卷 入 了 企 业 并 购 热 则 ， 极 盘 活 现 存 的 国 有 资 产 。 国 有 资 本 的 退 出 意 味 着 外 国 积
入新领 域等特点 ， 够在较短 时 间 内推进 我 国产业 结 构 、 能 产 产 生 的 条 件 和 机 理 不 同 ， 其 自身 的 特 征 ： 有
权 结 构 和组 织 结 构 的 深 入 调 整 。 在 我 国 现 有 的 社 会 、 济 ２ １ 长 期 性 经 ．
条件下 ， 企业 依靠 内部 积 累 和外 部 投 入 可 以获 得 的 资源 都
摘 要 ： 购 是 目前 世 界 上 最 为 活 跃 的 企 业 交 易 和 产 权 变 动 方 式 ， 可 以使 企 业 在 短 时 间 内 实 现 资 本 扩 张 ， 而 增 强 并 它 从
自身的核 心竞争 力 。近年 来 ， 随着我 国 国民经济的迅 速发展 ， 来越 多的企业选择 并购 的方 式来进 行 企业的 规模 扩张和 延 越 伸 。但是 ， 由于我 国的资本 市场存在一 定的缺 陷 ， 之我 国资本 运营起 步较 晚 ， 加 企业并 购 的风 险显得 更 大一 些。 因此 ， 对我 国企 业 并 购 过 程 中可 能存 在 的种 种 风 险进 行 有 效 防 范 ， 企 业 的 发 展 、 对 对我 国 国 民 经 济 的 发 展 起 着 非 常 重 要 的 作 用 。