美国国际收支平衡表分析ppt
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美国国际收支分析课件
汇率波动的影响
汇率波动对美国经济的影响主要体现在国际贸易、投资和经济增长等方面。美元汇率的波 动会影响美国出口和进口的成本，进而影响国际贸易顺差和逆差。同时，美元汇率的波动 也会影响美国跨国公司的盈利状况和国际竞争力。
解决汇率波动问题的措施
解决汇率波动问题需要采取多种措施，包括加强国际合作、调整货币政策和加强外汇市场 监管等。同时，美国也需要采取措施提高自身的国际竞争力，以应对汇率波动带来的挑战。
资本流动管理
资本管制
美国可以通过资本管制措施，限 制资本外流，防止国际收支出现
过度赤字。
鼓励资本流入
美国可以通过降低国内利率、加强 金融市场监管等措施，吸引外国资 本流入，增加外汇收入。
风险管理
美国应加强外汇风险管理，以应对 汇率波动对国际收支的影响。
汇率政策调整
汇率政策调整
美国可以通过调整汇率政策，如 实行浮动汇率制度或固定汇率制 度，来影响汇率走势，从而改善
汇率波动可能导致美国进口成本上升或出口竞争力下降，从而影响国际收支。
美国国际收支未来发展趋势
技术进步对国际收支的影 响
随着技术进步，美国的高技术产品在国际市 场上更具竞争力，有望增加出口和改善国际 收支。
贸易政策调整对国际收支 的影响
美国政府可能会根据国际经济环境的变化调 整贸易政策，以改善国际收支状况。
国际收支状况。
汇率干预
美国可以通过外汇市场干预，购 买或出售外汇，以影响汇率走势。
国际合作
美国应加强与其他国家的合作， 共同维护汇率稳定，以促进全球
经济的稳定和发展。
美国国际收支展望
美国经济全球化趋势
全球化趋势对美国国际收支的影响
全球化使得美国企业能够更广泛地进入国际市场，增加出口和投资机会，从而对国际收支产生积极发生的可能性。
汇率波动对美国经济的影响主要体现在国际贸易、投资和经济增长等方面。美元汇率的波 动会影响美国出口和进口的成本，进而影响国际贸易顺差和逆差。同时，美元汇率的波动 也会影响美国跨国公司的盈利状况和国际竞争力。
解决汇率波动问题的措施
解决汇率波动问题需要采取多种措施，包括加强国际合作、调整货币政策和加强外汇市场 监管等。同时，美国也需要采取措施提高自身的国际竞争力，以应对汇率波动带来的挑战。
资本流动管理
资本管制
美国可以通过资本管制措施，限 制资本外流，防止国际收支出现
过度赤字。
鼓励资本流入
美国可以通过降低国内利率、加强 金融市场监管等措施，吸引外国资 本流入，增加外汇收入。
风险管理
美国应加强外汇风险管理，以应对 汇率波动对国际收支的影响。
汇率政策调整
汇率政策调整
美国可以通过调整汇率政策，如 实行浮动汇率制度或固定汇率制 度，来影响汇率走势，从而改善
汇率波动可能导致美国进口成本上升或出口竞争力下降，从而影响国际收支。
美国国际收支未来发展趋势
技术进步对国际收支的影 响
随着技术进步，美国的高技术产品在国际市 场上更具竞争力，有望增加出口和改善国际 收支。
贸易政策调整对国际收支 的影响
美国政府可能会根据国际经济环境的变化调 整贸易政策，以改善国际收支状况。
国际收支状况。
汇率干预
美国可以通过外汇市场干预，购 买或出售外汇，以影响汇率走势。
国际合作
美国应加强与其他国家的合作， 共同维护汇率稳定，以促进全球
经济的稳定和发展。
美国国际收支展望
美国经济全球化趋势
全球化趋势对美国国际收支的影响
全球化使得美国企业能够更广泛地进入国际市场，增加出口和投资机会，从而对国际收支产生积极发生的可能性。
国际收支平衡表及财务知识分析(ppt39张)
• • • • • • • •
例2. 借：货物——商品进口 300万美元 贷：金融账户——其他投资（对外国 私人短期负债）300万美元 例3. 借：金融账户——其他投资（私人对外 短期资产） 10万美元 贷：服务——旅游 10万美元
• • • • • • • •
例4. 借：服务——运输 30万美元 贷：金融账户——其他投资（美国 的海外资产） 30万美元 例5. 借：经常转移（私人） 5万美元 贷：金融账户——其他投资（对外国 私人短期负债）5万美元
• ⑷直接管制 • 指对外汇买卖的汇率实行直接的干预和控 制。直接管制方式不同，又可分为行政管 制（如政府垄断外汇买卖）与数量管制 （如进口限额制） 。行政管制是指政府以 行政手段对外汇买卖、外汇资产、外汇资 金来源和运用所实行的监督和控制。数量 管制是指对外汇收支实行数量调节和控制。
• THANK YOU!
• • • •
2.资产和金融资产 ⑴资本账户 反映资产在居民与非居民之间的转移。 与经常账户不同：
• 借：债权或资产的净增加，债务或负债的净减少 • 贷：债权或资产的净减少，债务或负债的净增加
• ⑵金融账户 • 反映居民与非居民之间投资与借贷的增减 变化。 • ①直接投资 • ②证券投资 • ③其他投资 • ④储备资产
• • • • • • •
例6. 借：金融账户——直接投资500万美元 贷：货物——商品出口 500万美元 例7. 借：金融账户——其他投资（对外国 私人短期负债） 50万美元 贷：金融账户——证券投资 50万美元
• 例8. • 借：官方储备 35万美元 • 贷：金融账户——证券投资 35万美元 • 例9. • 借：经常转移 • 贷：官方储备
• • • •
3.错误和遗漏账户 ①统计资料不完整（走私；资本外逃） ②统计数字的重复计算和漏算 ③统计资料本身缺乏真实性和准确性
国际收支及国际收支平衡表-PPT课件
及本国居民向外国居民支付的交易或引起本国 外汇需求的交易。
内容包括： ⑴商品与劳务的进口； ⑵对外国居民的单方面转移； ⑶资本流出（Capital outflows）
①本国在外国资产的增加； ②外国在本国资产的减少；
国际收支平衡表的内容
依据所记录的交易对象类型不同，国际收支帐户 具体分为两个帐户：
Economic Transaction
含义：实质是价值的交换，即经济价值从 一个经济单位向另一个经济单位的转移。 根据转移的内容和方向不同，分为五类 ：
– ① 金融资产与商品和劳务之间的交换，即商品 –
– – –
和劳务的买卖； ② 商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物 物交换； ③ 金融资产与金融资产之间的交换； ④ 无偿的、单向的商品和劳务转移； ⑤ 无偿的、单向的金融资产转移。
Balance of Payments
定义：指一国居民在一定时期内与非居民之间进行的 全部经济交易(Economic Transaction)活动。是一个流 量概念。 IMF定义： 是一特定时期的统计报表。它说明（甲） 一个经济实体和世界其他经济实体之间商品、劳务和 收益的交易，（乙）该经济实体的货币黄金、特别提 款权的所有权以及世界其他经济实体之间的债权债务 的变化和其他变化，以及（丙）单方转移和从会计意 义上说，为平衡前述不能互相冲抵的交易和变化所必 需的对应分录。”
– ⑵服务贸易(Service Account)
– ⑶收入(Income Account)
– ⑷经常转移(Current transfers)
Capital and Financial Account
国际收支及国际收支平衡表PPT教学课件
–2．金融项目(Financial Account)
是资本与金融帐户最重要部分.它具体包含“直接投 资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子 项目。
– 3．储备资产(Reserve Assets)
6
国际收支平衡表的编制原则
编制原则：有借必有贷，借贷必相等。
– 贷方项目（Credits Account）（＋）——凡是涉 及外国居民向本国居民支付的交易或引起本国外 汇供给的交易。
内容包括：⑴商品与劳务的出口； ⑵来自外国居民的单方面转移； ⑶资本流入(Capital inflows)
①外国在本国资产的增加； ②本国在外国资产的减少；
二、国际收支平衡表的编制原则 三、国际收支平衡表的内容
2020/12/10
2
Balance of Payments
定义：指一国居民在一定时期内与非居民之间进行的 全部经济交易(Economic Transaction)活动。是一个流 量概念。
IMF定义： 是一特定时期的统计报表。它说明（甲） 一个经济实体和世界其他经济实体之间商品、劳务和 收益的交易，（乙）该经济实体的货币黄金、特别提 款权的所有权以及世界其他经济实体之间的债权债务 的变化和其他变化，以及（丙）单方转移和从会计意 义上说，为平衡前述不能互相冲抵的交易和变化所必 需的对应分录。”
– ③一个企业的国外子公司是其所在国居民，而是其母公司所在 国的非居民；
– ④一个国家的各级政府，包括中央政府和地方政府，以及坐落 在别国领土上的使馆、领事馆、军事机构和其他的政府驻外机 构都是这个国家的居民；
– ⑤凡在一个国家领土上的外国使馆、领事馆等外交机构，都是 这个国家的非居民；
– ⑥国际性机构如联合国、国际货币基金组织、世界银行等不是 某一个国家的居民，而是所有国家的非居民。
是资本与金融帐户最重要部分.它具体包含“直接投 资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子 项目。
– 3．储备资产(Reserve Assets)
6
国际收支平衡表的编制原则
编制原则：有借必有贷，借贷必相等。
– 贷方项目（Credits Account）（＋）——凡是涉 及外国居民向本国居民支付的交易或引起本国外 汇供给的交易。
内容包括：⑴商品与劳务的出口； ⑵来自外国居民的单方面转移； ⑶资本流入(Capital inflows)
①外国在本国资产的增加； ②本国在外国资产的减少；
二、国际收支平衡表的编制原则 三、国际收支平衡表的内容
2020/12/10
2
Balance of Payments
定义：指一国居民在一定时期内与非居民之间进行的 全部经济交易(Economic Transaction)活动。是一个流 量概念。
IMF定义： 是一特定时期的统计报表。它说明（甲） 一个经济实体和世界其他经济实体之间商品、劳务和 收益的交易，（乙）该经济实体的货币黄金、特别提 款权的所有权以及世界其他经济实体之间的债权债务 的变化和其他变化，以及（丙）单方转移和从会计意 义上说，为平衡前述不能互相冲抵的交易和变化所必 需的对应分录。”
– ③一个企业的国外子公司是其所在国居民，而是其母公司所在 国的非居民；
– ④一个国家的各级政府，包括中央政府和地方政府，以及坐落 在别国领土上的使馆、领事馆、军事机构和其他的政府驻外机 构都是这个国家的居民；
– ⑤凡在一个国家领土上的外国使馆、领事馆等外交机构，都是 这个国家的非居民；
– ⑥国际性机构如联合国、国际货币基金组织、世界银行等不是 某一个国家的居民，而是所有国家的非居民。
美国国际收支平衡表分析ppt
95030
-36235 112638
76403 -251199 796020
544821 -566330 1272387
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
57194 -92027
-2533521 4085053 1551532
-3880
-241244 241961
717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
386120 -7720 487939 480219 -47078
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
-36235 112638
76403 -251199 796020
544821 -566330 1272387
706057 -19635 543576 523941 32313
2006年 2827314
-3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956
57194 -92027
-2533521 4085053 1551532
-3880
-241244 241961
717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593
386120 -7720 487939 480219 -47078
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
• 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头, 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。
• 美国的低储蓄率
• 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及2000～2003 年间不断下降 的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防 性储蓄。
第一章 国际收支和国际收支平衡表总结PPT课件
又称事前交易，是指经济实体和个人为某种自主 性目的而从事的交易。
2.调节性交易(Accommodating Transactions)
又称补偿性交易（Compensaory Transactions） 是指为弥补自主性交易不平衡而进行的交易，也称事后 交易。如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融 机构借款、动用外汇储备等。
储备与相关项目借贷记录的方向与总差额借贷 记录的方向相反，即总差额为顺差，则储备与相关 项目记“-”（借方）；若总差额为逆差，则储备与 相关项目记“+”（贷方），以求与总差额的最终平 衡。
• 净差错与遗漏
=经常账户+资本和金融账户+储备与相关项目
• 总差额
=经常账户差额+资本和金融账户差额+净差错与遗 漏
持续的巨额顺差，会导致本币汇率上升，抑制出口，削 弱本国商品的国际竞争力；会使国际储备大量增加，国内货 币供应量上升，引发通货膨胀；若顺差由出口大于进口引起， 会减少国内资源，影响本国经济发展；容易造成与主要贸易 伙伴的摩擦，不利于国际经济关系的正常发展。
四、我国的国际收支
• 我国的国际收支特点
• 1．国际收支规模大幅度增长 • 2．进出口贸易迅速发展 • 3．非贸易往来快速增长 • 4．经常项目和资本项目双顺差 • 5．资本项目在国际收支中所占份额迅速增加 • 6．外汇储备大幅度增加
归还IMF的信贷基金 使用IMF的信贷基金
• 四、记账实例
1．本国企业出口价值为100万美元的设备，使得该企业在海外银 行的存款相应增加
2．本国居民到国外旅游花销30万美元，该笔费用从该居民的海 外帐户中支出
3．外商以价值1000万美元的设备投入本国，兴办合资企业
4．本国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提 供相当于60万美元的粮食药品援助
2.调节性交易(Accommodating Transactions)
又称补偿性交易（Compensaory Transactions） 是指为弥补自主性交易不平衡而进行的交易，也称事后 交易。如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融 机构借款、动用外汇储备等。
储备与相关项目借贷记录的方向与总差额借贷 记录的方向相反，即总差额为顺差，则储备与相关 项目记“-”（借方）；若总差额为逆差，则储备与 相关项目记“+”（贷方），以求与总差额的最终平 衡。
• 净差错与遗漏
=经常账户+资本和金融账户+储备与相关项目
• 总差额
=经常账户差额+资本和金融账户差额+净差错与遗 漏
持续的巨额顺差，会导致本币汇率上升，抑制出口，削 弱本国商品的国际竞争力；会使国际储备大量增加，国内货 币供应量上升，引发通货膨胀；若顺差由出口大于进口引起， 会减少国内资源，影响本国经济发展；容易造成与主要贸易 伙伴的摩擦，不利于国际经济关系的正常发展。
四、我国的国际收支
• 我国的国际收支特点
• 1．国际收支规模大幅度增长 • 2．进出口贸易迅速发展 • 3．非贸易往来快速增长 • 4．经常项目和资本项目双顺差 • 5．资本项目在国际收支中所占份额迅速增加 • 6．外汇储备大幅度增加
归还IMF的信贷基金 使用IMF的信贷基金
• 四、记账实例
1．本国企业出口价值为100万美元的设备，使得该企业在海外银 行的存款相应增加
2．本国居民到国外旅游花销30万美元，该笔费用从该居民的海 外帐户中支出
3．外商以价值1000万美元的设备投入本国，兴办合资企业
4．本国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提 供相当于60万美元的粮食药品援助
《国际收支平衡表 》PPT课件_OK
• ②服务(Services)。包括运输、旅游、通讯服务、 建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信 息服务、专有权利使用费和特许费、其它商业 服务、个人文化和娱乐服务、政府服务等内容。
• ③收益(Incomes)。包括雇员报酬和投资收益两 部分。
• ④经常转移。是指发生在居民与非居民之间无 等值交换物的实际资源或金融项目所有权的变 更
国际收支平衡表是按照现代会计学的复式
薄记原理编制的。即以借贷为符号,以“有借
必有贷，借贷必相等”来记录每笔国际经济
交易。
借方：资产 负债
本本记 国国账
贷方：资产 负债
外外法
汇汇则
支收：
出入
3
+ -
具体项目
贷方：
• 出口商品 • 居民从国外取得收入 • 收到单方向转移 • 外国居民投资 • 非居民偿还本国债务 • 官方储备减少
• 美记作，借：商品（进口）１万美元
•
贷：短期资本对外负债（减少）１万美元
11
• 【例３】某美国人在意大利旅游，使用旅行支 票支付食宿费用１万美元，意大利人把所获美
元存入美国银行，美
• 记作 借：旅游服务（支出）１万美元
•
贷：资本项对外负债（增加）１万美元
• 【例４】美政府向印度提供１００万美元的谷 物援助，美记作
• 借：单方转移（支出）１００万美元赠送类似 于货币输出
• 贷：商品（出口）１００万美元 谷物出口本 可以带来货币流入
12
• 【例５】美政府向巴基斯坦提供１００万美 元货币援助，美记作
• 借：单方转移（支出）１００万美元 贷：资本项对外负债（增加）１００万美元 （捐款在未动用之前转化为巴基斯坦在美存 款。）
• ③收益(Incomes)。包括雇员报酬和投资收益两 部分。
• ④经常转移。是指发生在居民与非居民之间无 等值交换物的实际资源或金融项目所有权的变 更
国际收支平衡表是按照现代会计学的复式
薄记原理编制的。即以借贷为符号,以“有借
必有贷，借贷必相等”来记录每笔国际经济
交易。
借方：资产 负债
本本记 国国账
贷方：资产 负债
外外法
汇汇则
支收：
出入
3
+ -
具体项目
贷方：
• 出口商品 • 居民从国外取得收入 • 收到单方向转移 • 外国居民投资 • 非居民偿还本国债务 • 官方储备减少
• 美记作，借：商品（进口）１万美元
•
贷：短期资本对外负债（减少）１万美元
11
• 【例３】某美国人在意大利旅游，使用旅行支 票支付食宿费用１万美元，意大利人把所获美
元存入美国银行，美
• 记作 借：旅游服务（支出）１万美元
•
贷：资本项对外负债（增加）１万美元
• 【例４】美政府向印度提供１００万美元的谷 物援助，美记作
• 借：单方转移（支出）１００万美元赠送类似 于货币输出
• 贷：商品（出口）１００万美元 谷物出口本 可以带来货币流入
12
• 【例５】美政府向巴基斯坦提供１００万美 元货币援助，美记作
• 借：单方转移（支出）１００万美元 贷：资本项对外负债（增加）１００万美元 （捐款在未动用之前转化为巴基斯坦在美存 款。）
国际收支平衡管理及财务知识分析表(PPT134张)
33
资本与金融帐户
(2)证券投资（Portfolio investment）
证券投资的主要对象是股本证券和债务证 券 , 后者又可以进一步细分为期限在一年以上 的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融 工具。
(3)其他投资（Other investment） 其他投资是指所有直接投资、证券投资或 储备资产（见下）未包括的金融交易，包括长 期和短期贸易信贷、贷款、货币和存款及其他 可收支项目。
（3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的 交易。
4
居民的概念
居民自然人包括在中华人民共和国境内连续居留一年或 者一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在 境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆、国际组 织驻华办事机构外籍工作人员及其家属除外；中国短期 出国人员(在境外居留时间不满1年)、在境外留学人员、 就医人员（已取得境外居留权的人员除外）及中国驻外 使馆领馆、常驻国际组织使团的工作人员及其家属。
服务包括运输、旅游、通讯服务、建筑服 务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、 专有权利使用费和特许费、咨询、广告与宣传、 个人文化和娱乐服务、其它商业服务、政府服 务等内容。
23
服务（Services）
（1）运输：居民与非居民之间所有形式的海、陆、 空货运和客运、太空和管道运输，以及其他分配性 和辅助性服务，同时还包括运输设备的租金。 （2）旅游：在外国停留一年以内的非居民旅游者在 其旅游期间出于商业目的和个人使用目的在当地获 得的商品和服务，与健康和教育有关的内容也包括 其中。不管时间长短，学生和病人被视为旅游者。 旅游不包括国际客运服务。 （3）通讯服务：居民与非居民之间的通讯往来，包 括邮政和邮递服务、电讯服务（电话、电传、电报、 电缆、广播、卫星、电子邮件等）。
资本与金融帐户
(2)证券投资（Portfolio investment）
证券投资的主要对象是股本证券和债务证 券 , 后者又可以进一步细分为期限在一年以上 的中长期债券、货币市场工具和其他派生金融 工具。
(3)其他投资（Other investment） 其他投资是指所有直接投资、证券投资或 储备资产（见下）未包括的金融交易，包括长 期和短期贸易信贷、贷款、货币和存款及其他 可收支项目。
（3）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的 交易。
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居民的概念
居民自然人包括在中华人民共和国境内连续居留一年或 者一年以上的自然人，外国及香港、澳门、台湾地区在 境内的留学生、就医人员、外国驻华使馆领馆、国际组 织驻华办事机构外籍工作人员及其家属除外；中国短期 出国人员(在境外居留时间不满1年)、在境外留学人员、 就医人员（已取得境外居留权的人员除外）及中国驻外 使馆领馆、常驻国际组织使团的工作人员及其家属。
服务包括运输、旅游、通讯服务、建筑服 务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、 专有权利使用费和特许费、咨询、广告与宣传、 个人文化和娱乐服务、其它商业服务、政府服 务等内容。
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服务（Services）
（1）运输：居民与非居民之间所有形式的海、陆、 空货运和客运、太空和管道运输，以及其他分配性 和辅助性服务，同时还包括运输设备的租金。 （2）旅游：在外国停留一年以内的非居民旅游者在 其旅游期间出于商业目的和个人使用目的在当地获 得的商品和服务，与健康和教育有关的内容也包括 其中。不管时间长短，学生和病人被视为旅游者。 旅游不包括国际客运服务。 （3）通讯服务：居民与非居民之间的通讯往来，包 括邮政和邮递服务、电讯服务（电话、电传、电报、 电缆、广播、卫星、电子邮件等）。
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国际收支平衡表差额分析
美国
完成人
目录 / contents
01
02 03
美国国际收支概况
国际收支平衡表
3
4 5 6 9
美国经常性项目走势 图 经常性项目走势图分 04 析 金融与资本项目走势 05 图
06
储备资产走势图
12
国际收支概况
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防
性储蓄。
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性 • 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑 ,而且对未来更高收益率的预期有
力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制 • 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。 • 新兴经济体的汇率选择 • 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势 ,来维持较快增长速度 ,并
以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率,
进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
备资产需要不断增加以平衡差额。
• 第二阶段 2005～ 2007年，表现为储备资产逐年减少。 美元贬值影响，国际游资逐渐由美国流出投资国外，
美国对外资产减少，资本金融项目贷方余额增加，且
增加幅度比经常项目借方余额增加要大，因此国际收 支逆差减少，储备资产减少。
谢谢大家！
• 美国的巨额财政赤字 • 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢 ,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头 , 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。 • 美国的低储蓄率 • 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及 2000～2003 年间不断下降
• 货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差
• 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源
国际收支平衡表
一 经常项目 贷
借 差额
货物和服务 贷资本和金融项目借
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元） 2003年 2004年 2005年 1658669 1988065 2354279 -2136760 -2545838 -3010914 -478091 -557773 -656635 1338213 1574326 1819016 -1789819 -2114837 -2458225 -451606 -540511 -639209 320456 413739 535263 -275147 -346519 -462905 45309 67220 72358 -71794 -84482 -89784 -667415 1712054 1044639 -3480 -149564 63750 -85814 -146722 537034 390312 -366126 833201 467075 -1523 278069 276546 -6000 -2015944 3039532 1023588 -2369 -316223 145966 -170257 -170549 790042 619493 -1523998 1705769 181771 -2805 397755 394950 95030 -877435 2724621 1847186 -4036 -36235 112638 76403 -251199 796020 544821 -566330 1272387 706057 -19635 543576 523941 32313
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505 -3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705 -2585533 4054048 1468515 -1843 -333271 237542 -95729 -288731 961005 672274 -1939293 2444443 505150 -22395 411058 388663 -41287
为764.03亿美元、7.17亿美元，07年又出现较大逆差 957.29亿美元。而且
05～07年之间，出现由美国对外投资净额大于国外对内投资额逐渐转变成国 外对内投资大于美国对外投资。
• 其他投资项目 • 03～05年美国其他投资项目一直处于顺差，但是波幅较大。这表明这个项目 上流入美国的外资大于流出美国的内资，同时说明了这些资本很容易收到美 国的经济形势以及财政货币政策的影响。 • 资本项目
• 证券投资项目 • 美国2003年～2007年间的证券投资项目一直处于大幅顺差状态，而且大体上 呈递增态势（其顺差从2003年的3903.12亿攀升到2007年6222.74亿美元），
仅在2005年有小幅回落，但再2006年又卷土重来，大幅攀升。这表明五年内
国际资本大量流入美国证券市场。 • 直接投资项目 • 美国美国2003年～2007年间的直接投资项目的差额处于不断波动之中，03、 04年的逆差分别为858.14亿美元、1702.57亿美元,05、06年转为顺差，分别
储蓄资产走势图
• 储备资产变动可分为两个阶段： • 第一阶段 2003～ 2005年，表现为储备资产逐年增加。
2003~2005年，美国经济发展迅速，对外投资逐年扩
大，资本大量输出，加上经常项目逆差逐年递增，国 际收支逆差扩大；另一个重要原因就是美国在反恐、 伊拉克驻军、阿富汗驻军引起巨额货币流出，导致储
• 美国2003~2007年的资本项目借方低位状态,五年来略有波动但幅度不大。这
说明近五年来美国在该项目上的资本流出额不大。因为美国对外捐资、援建 项目甚少，而且对外债务较少。说明了非金融资产收购额度比较小，美国自 身拥有强大的无形资产后盾，或者说是美国国内拥有较强劲的专利权、商标 权、经销权创造和维护能力。
2006年 2827314 -3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956 57194 -92027 -2533521 4085053 1551532 -3880 -241244 241961 717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593 386120 -7720 487939 480219 -47078
贷 差额 资本项目 借 金融项目 1直接投资 借 贷 差额 2证券投资 借 贷 差额 3其他投资 借 贷 差额
三储备资产 借 贷 差额 四净误差与遗漏
美国经常性项目走势图
• 美国巨额经常项目赤字产生的原因
• (一) 美国的巨额财政赤字 • (二) 美国的低储蓄率 • (三) 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡 性 • (四) 美国对本国资源开发的控制 • (五) 新兴经济体的汇率选择 • (六) 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。
美国
完成人
目录 / contents
01
02 03
美国国际收支概况
国际收支平衡表
3
4 5 6 9
美国经常性项目走势 图 经常性项目走势图分 04 析 金融与资本项目走势 05 图
06
储备资产走势图
12
国际收支概况
• 美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的国际收支结构。
的利率,并且20 世纪70 年代以来社会保障的不断改善也使公众减少了预防
性储蓄。
• 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡性 • 美国自2000 年以后大致保持3 %的年均经济增长率。劳动生产率的增长导致美元资 产回报率的提高、资本的流入并对美元产生支撑 ,而且对未来更高收益率的预期有
力地推动了国内投资和商品的需求,并最终支持了股价的上扬和收入的增长。
• 美国对本国资源开发的控制 • 美国出于其国家战略储备需要等目的,严格限制许多基础物资的开发利用。 • 新兴经济体的汇率选择 • 作为新兴经济体,此举是要通过保持出口货物的价格优势 ,来维持较快增长速度 ,并
以此获得大量美元,并通过购买美国长期国库券,降低美国国内利率来维持美元汇率,
进而保证美国消费者持续购买亚洲商品。如此循环将会使得美国经常项目赤字持续 增大。
备资产需要不断增加以平衡差额。
• 第二阶段 2005～ 2007年，表现为储备资产逐年减少。 美元贬值影响，国际游资逐渐由美国流出投资国外，
美国对外资产减少，资本金融项目贷方余额增加，且
增加幅度比经常项目借方余额增加要大，因此国际收 支逆差减少，储备资产减少。
谢谢大家！
• 美国的巨额财政赤字 • 美国在结束了“新经济”的盛宴后,在2001 年出现了经济衰退,导致国民收 入这一税收基数增长缓慢 ,虽然自2003 年下半年起出现了强劲的复苏势头 , 但前期连续两年的增长乏力已经给赤字累计造成了重要影响。 • 美国的低储蓄率 • 美国储蓄率近年一直下降。私人储蓄的减少主要缘由于公众持有的实物资产 和住房价值的上升、对未来收入期望的增加以及 2000～2003 年间不断下降
• 货物贸易持续逆差，而服务贸易和投资收益表现为持续顺差
• 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源
国际收支平衡表
一 经常项目 贷
借 差额
货物和服务 贷资本和金融项目借
美国国际收支平衡简表（单位：百万美元） 2003年 2004年 2005年 1658669 1988065 2354279 -2136760 -2545838 -3010914 -478091 -557773 -656635 1338213 1574326 1819016 -1789819 -2114837 -2458225 -451606 -540511 -639209 320456 413739 535263 -275147 -346519 -462905 45309 67220 72358 -71794 -84482 -89784 -667415 1712054 1044639 -3480 -149564 63750 -85814 -146722 537034 390312 -366126 833201 467075 -1523 278069 276546 -6000 -2015944 3039532 1023588 -2369 -316223 145966 -170257 -170549 790042 619493 -1523998 1705769 181771 -2805 397755 394950 95030 -877435 2724621 1847186 -4036 -36235 112638 76403 -251199 796020 544821 -566330 1272387 706057 -19635 543576 523941 32313
2007年 3281284 -3930749 -649465 2463505 -3082014 -618509 817779 -736030 81749 -112705 -2585533 4054048 1468515 -1843 -333271 237542 -95729 -288731 961005 672274 -1939293 2444443 505150 -22395 411058 388663 -41287
为764.03亿美元、7.17亿美元，07年又出现较大逆差 957.29亿美元。而且
05～07年之间，出现由美国对外投资净额大于国外对内投资额逐渐转变成国 外对内投资大于美国对外投资。
• 其他投资项目 • 03～05年美国其他投资项目一直处于顺差，但是波幅较大。这表明这个项目 上流入美国的外资大于流出美国的内资，同时说明了这些资本很容易收到美 国的经济形势以及财政货币政策的影响。 • 资本项目
• 证券投资项目 • 美国2003年～2007年间的证券投资项目一直处于大幅顺差状态，而且大体上 呈递增态势（其顺差从2003年的3903.12亿攀升到2007年6222.74亿美元），
仅在2005年有小幅回落，但再2006年又卷土重来，大幅攀升。这表明五年内
国际资本大量流入美国证券市场。 • 直接投资项目 • 美国美国2003年～2007年间的直接投资项目的差额处于不断波动之中，03、 04年的逆差分别为858.14亿美元、1702.57亿美元,05、06年转为顺差，分别
储蓄资产走势图
• 储备资产变动可分为两个阶段： • 第一阶段 2003～ 2005年，表现为储备资产逐年增加。
2003~2005年，美国经济发展迅速，对外投资逐年扩
大，资本大量输出，加上经常项目逆差逐年递增，国 际收支逆差扩大；另一个重要原因就是美国在反恐、 伊拉克驻军、阿富汗驻军引起巨额货币流出，导致储
• 美国2003~2007年的资本项目借方低位状态,五年来略有波动但幅度不大。这
说明近五年来美国在该项目上的资本流出额不大。因为美国对外捐资、援建 项目甚少，而且对外债务较少。说明了非金融资产收购额度比较小，美国自 身拥有强大的无形资产后盾，或者说是美国国内拥有较强劲的专利权、商标 权、经销权创造和维护能力。
2006年 2827314 -3558237 -730923 2142164 -2838254 -696090 685150 -627956 57194 -92027 -2533521 4085053 1551532 -3880 -241244 241961 717 -365204 1053560 688356 -1915473 2301593 386120 -7720 487939 480219 -47078
贷 差额 资本项目 借 金融项目 1直接投资 借 贷 差额 2证券投资 借 贷 差额 3其他投资 借 贷 差额
三储备资产 借 贷 差额 四净误差与遗漏
美国经常性项目走势图
• 美国巨额经常项目赤字产生的原因
• (一) 美国的巨额财政赤字 • (二) 美国的低储蓄率 • (三) 美国与世界其他主要经济体经济发展的不平衡 性 • (四) 美国对本国资源开发的控制 • (五) 新兴经济体的汇率选择 • (六) 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 全球储蓄过剩及国际资本流动模式的改变
• 发达国家的人口逐步老龄化,使得除美国以外发达国家的投资机会明显缺乏, 因此使这些国内投资预期回报率偏低,导致了这些国家的储蓄率增高,最终使 经常项目出现了盈余。在投资机会缺乏的情况下,这些国家选择了将这些经 常项目盈余贷向了国外。
金融与资本项目走势图
• 美国2003年～2007年金融与资本项 目的走势图，蓝色曲线代表资本与 金融项目，是其它三条是这个大项 下不同类型的资本垂直加总。