2020年江苏白酒行业专题分析报告
白酒行业研究报告
白酒行业研究报告白酒行业研究报告白酒作为我国的传统饮品之一，一直以来都是消费者们生活中不可或缺的一部分。
随着经济的发展和人们生活水平的提高，白酒行业也进入了一个新的发展阶段。
本文将对我国白酒行业展开研究，分析它的现状和未来趋势。
一、行业概况1、行业特点白酒行业作为我国的传统产业之一，它的过程和技术一直是独特的。
在过去，这个行业是由一些小型企业组成的，也存在很多问题，如品质不稳定，生产流程不规范等。
然而，随着政府的政策支持和行业的规范化，白酒行业日渐成熟，并且呈现出以下几个特点：（1）品牌集中度高。
目前，几家大型的白酒企业已经掌握了市场的绝对份额，并且这些品牌在不断的扩大和巩固自己的市场地位。
（2）消费需求多样化。
消费者们的饮酒观念、口味和消费习惯也在不断变化。
一些品牌的推出也能迎合消费者需求。
（3）技术密集度高。
白酒行业的生产过程和技术也在不断的提高和创新。
这也使得企业在保证品质的同时，能够利用新技术提高生产效率和生产能力。
2、发展历程白酒行业的历史可以追溯到几千年前，它是我国的传统饮品之一。
随着经济发展和社会进步，白酒行业也不断发展壮大，并且呈现出以下几个阶段：（1）初始阶段：在这个阶段，原始的酿造技术和制作方法被使用。
这一时期，企业规模很小，但是由于生产过程不规范，品质不稳定，所以企业很难走向大规模生产。
（2）技术改进阶段：在这个阶段，新的酿造技术被应用到了白酒行业，使得白酒的品质得到了提高。
同时，企业开始走向规模化生产。
（3）品牌建设阶段：随着企业规模的不断扩大，一些品牌也开始在市场中崭露头角，逐渐成为行业龙头。
（4）规范化管理阶段：在这个阶段，政府开始对白酒行业进行监管，并且企业也逐渐走向规范化。
这一时期，企业不仅仅注重自身的发展，而且还注重环境保护、社会责任等方面。
二、行业现状1、市场规模据相关调查显示，2019年我国白酒总体市场规模呈现稳步增长的趋势，达到了5969亿元，同比增长5.5%。
2020中国白酒行业发展现状及发展趋势分析
2020中国白酒行业发展现状及发展趋势分析（一）白酒行业基本情况酒是指含有乙醇（也就是酒精）成分的饮料，根据生产方法不同，可分为蒸馏酒、发酵酒、配制酒三大类；按酒精含量不同分，可分为高度酒（40度以上）、中度酒（40 度以下 20度以上）和低度酒（含酒精成分在 20度以下）。
白酒为中国特有的一种蒸馏酒，是世界六大蒸馏酒（中国白酒Spirit、白兰地Brandy、威士忌Whisky、伏特加 Vodka、金酒Gin、朗姆酒Rum）之一。
白酒系以高粱等粮谷为主要原料，以大曲、小曲或麸曲及酒母等为糖化发酵剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾兑而制成的蒸馏酒产品。
1、我国白酒行业发展阶段白酒作为世界主要蒸馏酒品种之一，也是我国特有的传统酒种，我国也是世界上最早酿酒的国家之一。
公元前10世纪的西周，酿酒业已经发展成为一个相当规模的手工业部门，国家设有专门掌管酿酒的官职。
中国酿酒技术的发展历史也经历了从浊酒到清酒，再发展到蒸馏酒的过程。
在建国初期，许多地区在私人烧酒作坊基础上相继成立了地方国营酒厂，我国白酒产业发展从此进入了新的历史阶段，由私人经营的传统酿酒作坊逐渐向规模化工业企业演变。
全国开展了总结传统经验为特征的大规模白酒试点研究，并逐步开展酿酒机械化改进，为白酒行业的规模化发展完成了基础的技术准备。
在白酒品牌方面，国家自1952年开始陆续进行了多次名酒评选，评选出茅台、五粮液、泸州老窖、西凤等“中国名酒”产品，在一定程度上奠定了目前白酒产业格局的基石。
但是，在计划经济体制下，我国白酒产业发展速度较为缓慢。
在改革开放后，特别是近三十年以来，我国白酒行业快速发展并取得了巨大成就。
白酒产业在发展过程中呈现出“螺旋式上升”的特点，在经历一段时间的快速发展后，也会随着国家宏观经济发展周期和相关产业政策进入调整期。
（1）1985-1989年：繁荣发展期本时期白酒产业的供应量远不能满足我国居民的消费需求，为解决供求矛盾，国家按照“以放为主”的思路进行改革，不断减少价格控制，陆续放开了包括部分名酒在内的大多数农副产品购销价格，白酒行业进入市场化定价阶段。
白酒行业专题分析报告：苏酒两强有望良性竞合，长期发展空间广阔
本报告的主要看点：从市场容量、价格带角度分析江苏白酒市场竞争格局，并从区域、产品、渠道、历史因素等角度对苏酒两强进行详细对比，解答当前市场关注的相关问题。
刘宸倩 分析师 SAC 执业编号：S1130519110005liuchenqian ＠苏酒两强有望良性竞合，长期发展空间广阔经营分析◼ 江苏整体经济较为发达，白酒市场体量较大且结构较优。
近几年，省外全国化名酒不断抢占省内市场，省内苏酒龙头加快改革及前行。
2019年洋河迈入深度改革的阶段，2020年今世缘制定股票期权激励计划，整体经营目标较高。
当前，市场较为关注：1）如何看待洋河的改革及今世缘的发展？2）两者为此消彼长还是良性竞合？ ◼ 市场容量角度：江苏白酒市场持续扩容，苏酒市占率仍有提升空间。
江苏整体市场规模增长：2019年江苏省白酒市场总规模约为410亿，参考人均GDP 增速，江苏白酒整体增速在8%左右，预计2022年市场规模在525亿左右。
假设洋河和今世缘市场占有率不变，则两者年收入复合增速皆在8%左右。
考虑苏酒龙头集中度持续提升，预计两强未来三年收入复合增速将高于8%。
◼ 区域布局角度：苏南空白市场依旧广阔，两强区域战略存差异。
洋河的重点战略市场在南京和宿迁，后在苏州、无锡、苏中、徐州、盐城等地均有扩张。
今世缘的优势地区在南京大区、淮安大区和盐城大区，2019年的市占率分别为15%、27%、13%，在苏州、无锡、苏中、徐州等地相对薄弱，市占率不足7%。
苏南白酒消费价位带较高，7成以上的市场被省外名酒占据。
◼ 渠道模式角度：两者渠道模式存在一定差异，形成错位竞争。
今世缘在团购渠道的优势主要在省内政商消费中占主导地位，而洋河具有革新优势，多模式强化渠道深耕，厂家主导趋势明显深度分销，助力其全国市场开拓。
但两者在渠道侧重上仍存在差异，今世缘团购占比更高，国缘对开、四开团占比约65%，洋河梦之蓝系列团购占比约50%。
◼ 我们认为：两者的关系应该分阶段看，近3年内，洋河与今世缘并非此消彼长，有望实现良性竞合。
白酒调研报告15篇
白酒调研报告白酒调研报告15篇在学习、工作生活中，报告与我们的生活紧密相连，通常情况下，报告的内容含量大、篇幅较长。
那么报告应该怎么写才合适呢？以下是小编为大家整理的白酒调研报告，欢迎阅读与收藏。
白酒调研报告1江苏是中国东部经济发达省份，也是白酒的产销量大省。
据资料显示，20xx年江苏省白酒产量增速居全国第一。
实际上，以“三沟一河”四大品牌为代表的苏酒在中国白酒行业，虽然没有贵州茅台和五粮液的地位显赫，但也名声在外。
“三沟一河”是指汤沟酒、双沟酒、高沟酒、洋河酒，其中洋河是江苏白酒行业“三沟一河”四大品牌中的龙头企业。
江苏白酒近年来的飞跃，不仅是江苏白酒个别强势品牌的拉动，回归到白酒本质上来说，在江苏白酒快速发展的过程中，淡雅浓香型这个独特的白酒流派风格对苏酒的发展也可谓功不可没。
淡雅型白酒已经成为江苏白酒的主流，“绵甜净爽、丰满醇和、窖香幽雅、回味悠长”成为江苏白酒的显著特色和个性风格，亦被白酒界公认为未来白酒的发展方向之一。
1、相对于其它白酒产销大省，江苏消费总体结构较高，中高档白酒份额较大，约占总体销售额的50%，这可能与其经济发达程度有关。
2、江苏白酒消费两极分化现象较明显，高档和低档消费量大，中档相对较少，尤其在苏北市场十分明显，苏南市场因近几年的消费升级，中档酒表现好于苏北。
3、全省以42―46度浓香型白酒消费为主，苏北地区相对苏南来说，高度酒更畅销。
4、苏南与苏北的消费习惯差异很大。
苏南无知名地产酒，对外来品牌接受度高，容易接受知名度高和品牌概念强的品牌;苏北地区的消费者则形成消费地产酒的习惯，洋河、双沟等省内名酒有深厚的民间基础。
5、整体来看，消费者相对比较理性和成熟，对品牌有明确的档位认知，销售现状也反映了这一点：如30―50元/瓶档选择迎驾较多，60―100元/瓶档选择高炉、口子窖较多，超过100元的高端消费大部分选择洋河蓝色经典，而这些品牌在各自优势档位以外的销售状况并不强劲。
白酒中报总结：低谷已过，旺季可期
证券研究报告 | 行业点评2020年09月06日食品饮料白酒中报总结：低谷已过，旺季可期收入端：营收企稳，旺季可期。
1）高端酒：韧性十足，引领板块。
茅台/五粮液/老窖三家公司报表端展现出极强的韧性，借机调整自身产品和渠道结构，茅台Q2直营渠道占比提升13.9pcts 至16.5%，五粮液规划公司销量的20%将在团购渠道实现，国窖1573占比进一步提升至62.2%，同比提升8.3pcts 。
2) 次高端和地产酒龙头：收入环比改善，表现有所分化。
次高端和地产酒龙头Q2收入增速环比有恢复，但各家表现有一定分化，Q2口子窖、水井坊等降幅较大，洋河、迎驾贡等次之，古井、老白干微降，今世缘微增，汾酒、舍得、酒鬼酒改善明显。
3）大众酒：白酒收入环比改善，疫情反复恢复速度放缓。
顺鑫因北京疫情反复，Q2白酒收入略超20亿元，同比基本持平，外阜市场表现优于北京市场。
利润端：毛利率整体提升，营业税金率略有波动。
1）毛利率：收入准则调整略有影响，吨价提升正面效应明显。
部分酒企如茅台、酒鬼酒、老窖因收入准则调整影响，毛利率小幅下滑；同时，受益于结构优化，汾酒、洋河、口子窖等酒企Q2毛利率均有所提升。
2）营业税金率：确认时点导致季节波动，Q2基本回归正常。
部分酒企Q2税金率环比均有提升，茅台、汾酒税金率基本恢复正常。
3）费用率：销售费用投放后置，管理费用率小幅上行。
多数酒企H1/Q2的销售费用率同比下滑，主要系疫情影响下各家酒企费用投放后置。
4）净利率：高端向好，次高端分化，地产酒盈利能力减弱。
高端整体盈利能力同比持平略增，维持较好趋势，老窖表现亮眼；次高端分化明显，Q2汾酒、舍得净利率提升，水井坊亏损；地产酒洋河受益于梦6+的换代升级一枝独秀，Q2归母净利率同比提升3.1%。
现金流&预收款：Q2回款环比改善，预收小幅承压。
1）销售回款：高端回款表现稳健，次高端和地产龙头有承压。
大部分酒企Q2销售回款环比均有改善。
白酒行业分析报告
白酒行业分析报告白酒行业是中国传统的酒类行业之一，被称为“国酒”，具有丰富的文化和历史底蕴。
白酒是以高粱、小麦、玉米等为原料，经过多道工序酿制而成的，其质量好坏取决于原料、工艺和时间。
白酒行业是中国酒类行业中的重要组成部分之一，是中国国内实力最强的行业之一，在国民经济中占有重要的地位。
本篇文章将详细分析白酒行业的定义、分类特点、产业链、发展历程、行业政策文件及其主要内容、经济环境、社会环境、技术环境、发展驱动因素、行业现状、行业痛点、行业发展建议、行业发展趋势前景、竞争格局、代表企业、产业链描述、SWTO分析、行业集中度等方面。
一、白酒行业的定义白酒行业是指使用粮食、豆类等材料进行酒精发酵、蒸馏、提取，然后经过陈酿而制成的白色的酒类，是一种以高温热蒸馏方式酿造出的酒类。
白酒具有其独特的香气和味道，具有醇和爽口，色泽洁白透明等特点，是我国的传统酒类，也是中国的国酒。
二、白酒行业的分类特点根据不同的分类标准，白酒可以分为多个不同的类型，其中常见的有以下几类：1、按照原料来源分类白酒可以分为大曲酒、小曲酒、米酒、玉米酒、蓖麻酒、高粱酒、豌豆酒、红薯酒等多种类型，不同的原料会对白酒的口感、香气、色泽等方面产生不同的影响。
2、按照发酵方法分类白酒可以分为模式酒、混合酒和多次蒸馏酒等多种类型，不同的发酵方法会对白酒的品质、口感等方面产生不同的影响。
3、按照陈酿时间分类白酒可以根据陈酿时间分为“清香型”、“浓香型”、“绵柔型”和“老酒型”等四种类型，四种类型的酒类都有各自独特的香气和味道。
三、白酒产业链分析白酒产业链的主要环节包括：生产原料、酒类生产、酒类流通和销售四个环节。
1、生产原料白酒的生产原料主要包括粮食、豆类、水果、薯类等，其中最主要的原料是高粱、玉米、小麦、薯类等。
2、酒类生产酒类生产主要包括发酵和蒸馏等两个主要环节，其中蒸馏又可细分为一次蒸馏和多次蒸馏。
3、酒类流通酒类流通包括酒类贮存、调配、包装、物流等各个环节。
2020年中国白酒行业分析
2020年中国白酒行业分析一、白酒行业的市场现状白酒行业从2019年开始进入新的发展周期，在白酒生产和销售方面存在多方特点。
白酒生产方面，首先，白酒品质有了大幅提升和改进，尤其重视原粮基地的管理和建设，把原粮基地作为白酒生产的“第一车间”。
品牌企业舍得下本钱，对消费者负责，难能可贵；其次，今年各家在生产工艺和质量改进提升上，更强化了对生产过程的管理；然后，虽然白酒是传统产业，但企业对技术创新提出了新的要求。
白酒销售方面，酒企利用大数据、云计算进行智慧营销，精准定位消费群体。
这是非常大的变化，将对中国白酒未来营销起到革命性作用。
比如说，汾酒经过几年提升改造，已从以前粗放式营销进入现在的精细化营销、智慧化营销阶段。
同时，所有酒企在终端市场和区域市场做得更精细、更扎实，服务理念、服务质量大大提升。
过去是靠推销产品获客，现在则是用服务理念引领，改变消费者对品牌的认知。
三是白酒行业从竞争走到了竞合阶段。
1、白酒产销量及销售收入分析显示：2012年末以后，鉴于系列限制三公消费的政策及举措落地、塑化剂事件冲击等，白酒行业前期积累的产能过剩、社会库存过大等问题快速爆发，行业进入调整期，全行业产量增速大幅下滑，但我国规模以上白酒企业的产量直至2016年仍保持了正向增长，达1358万千升。
经过前期深度调整以及消费升级推动，分化发展成为2016年以来白酒行业的总体特征，落后产能持续出清，白酒行业整体产量持续减少。
2015－2020年我国规模以上白酒企业产量情况统计数据显示，白酒行业整体产销率长期保持在95%以上，行业的销量规模和销售收入规模变化趋势与产量变化趋势相似。
2015－2019年我国规模以上白酒企业销售收入情况2、中国20家上市白酒企业梯队分布白酒行业企业数量众多，如果仅对市值排名前20的上市白酒企业进行梯队划分，酒企梯队分布呈金字塔型，第一梯队仅贵州茅台一家。
中国20家上市白酒企业梯队分布中国20家上市白酒企业梯队分布第一梯队贵州茅台第二梯队五粮液、洋河股份、泸州老窖第三梯队山西汾酒、古井贡酒、今世缘、顺鑫农业、口子窖、水井坊、迎驾贡酒第四梯队老白干酒、舍得酒业、金徽酒、伊力特、维维股份、金种子酒、青青稞酒、ＳＴ皇台3、行业竞争格局截至2018年末，我国规模以上白酒企业1,445家，地域分布较为分散，消费者的地域化消费习惯也较为明显，行业竞争充分。
白酒行业市场分析报告
白酒行业市场分析报告一、行业概况白酒作为中国传统的饮酒文化代表，在中国市场具有非常重要的地位。
白酒的生产历史悠久，技术精湛，产品品质独特，因此备受消费者的喜爱。
本文旨在对白酒行业的市场情况进行深入分析，为相关经营者提供参考信息。
二、市场规模分析白酒行业在近年来保持了较为稳定的增长态势。
根据数据显示，截至2020年，中国白酒行业市场规模达到了8000亿元人民币，同比增长10%。
这一数据表明，白酒市场的需求依然强劲，且有望继续增长。
三、市场竞争格局白酒市场竞争激烈，主要分布在国内几大知名品牌之间。
茅台、五粮液等传统白酒巨头一直占据市场主导地位，但近年来一些新兴品牌也逐渐崛起。
这些新品牌不仅融入了时尚元素，还注重产品质量的提升，与传统品牌展开了一场激烈的竞争。
四、消费者需求分析白酒的消费者群体十分广泛，涵盖了不同年龄、职业和收入水平的人群。
近年来，年轻一代的消费者对白酒的需求呈现出快速增长的趋势。
这些年轻消费者注重白酒的品质、口感和文化内涵，对品牌形象和产品创新也有较高的要求。
五、市场趋势分析随着经济水平的提高和城乡消费升级的推动，白酒市场呈现出以下几大趋势：1. 高端市场快速崛起：消费者对高品质的白酒需求越来越高，高端白酒市场逐渐成为行业的新增长点。
2. 品牌力和文化内涵的重要性：消费者对白酒品牌的认可度越来越高，与品牌相关的文化内涵和形象成为产品竞争的关键。
3. 线上渠道持续发展：随着电子商务的普及，越来越多的白酒品牌选择线上渠道进行销售，逐渐改变了传统销售模式。
六、市场挑战与对策在白酒市场发展中，也面临着一些挑战。
其中包括：1. 价格波动与成本把控：原材料价格和人工成本的波动对行业造成一定的冲击，企业需要在成本把控的同时保持价格的合理性。
2. 品牌竞争压力：市场上的竞争日趋激烈，企业需要全面提升品牌形象和产品质量，与其他品牌形成差异化竞争。
3. 消费者需求多样化：消费者对于白酒品牌、产品和服务的要求越来越多元化，企业需要能够准确抓住市场需求的变化。
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２０２０年江苏白酒行业专题分析报告正文目录一、苏酒概况：产销大省，次高端酒呈现结构性繁荣 (5)1.1引领创新，苏酒砥砺前行 (5)1.2江苏白酒产销处于第一梯队 (6)1.3消费升级，驱动苏酒结构性繁荣 (8)二、求同存异，洋河、今世缘引领苏酒发展 (11)2.1同为淮派浓香，酿造工艺各有千秋 (11)2.2差异化定位，品牌辨识度持续提升 (12)2.3渠道侧重不同，厂商合力开拓市场 (15)2.4强化酒质技改，匹配长期增长空间 (20)三、今世缘省内精耕细作，洋河困境反转可期 (22)3.1今世缘：省内精耕细作，国缘高增长能维持 (22)3.2洋河股份：渠道积极调整，困境反转可期 (25)四、投资建议 (28)风险提示 (29)图表目录图 1：江苏主要白酒企业区域分布 (5)图 2：江苏白酒产量及占全国比重 (6)图 3：2018年中国区域白酒产量一览 (6)图 4：2018年中国区域白酒产量占比一览 (6)图 5：江苏白酒市场容量高达400亿元 (7)图 6：苏酒营收、利润实现同步增长 (7)图 7：苏酒吨酒价大幅提升 (7)图 8：江苏城镇人口比重稳步提升 (8)图 9：江苏城镇人均可支配收入远高于农村 (8)图 10：江苏人均可支配收入高于全国平均水平 (8)图 11：江苏人均食品烟酒消费高于全国平均水平 (8)图 12：江苏白酒市场整体竞争格局 (9)图 13：江苏省内各价格带市场竞争格局 (9)图 14：江苏省内城区白酒消费价格带上移至300元以上 (10)图 15：2015年以来梦之蓝增速高于海天系列 (10)图 16：2017年以来今世缘特A+维持高增长态势 (10)图 17：全国白酒消费结构 (10)图 18：江苏白酒消费结构 (10)图 19：洋河与今世缘白酒酿造工艺流程 (11)图 20：国缘以喜庆红色调为主，与缘文化联结 (12)图 21：洋河以蓝色冷色调为主，与雅文化结缘 (12)图 22：国缘、今世缘、高沟三大品牌定位 (13)图 23：国缘、今世缘、高沟三大品牌获奖荣誉一览 (13)图 24：海之蓝、天之蓝先后五次品牌新升级 (14)图 25：梦之蓝打造高端品牌形象 (14)图 26：国缘系列团购渠道占比更高 (15)图 27：国缘系列一批价较竞品性价比更高 (16)图 28：国缘产品渠道和终端利润率更高 (16)图 29：国缘系列在流通渠道性价比更高 (16)图 30：公司省内、省外渠道扁平化变革一览 (17)图 31：公司实行分产品运营策略 (18)图 32：国缘老K系团购渠道占比超80% (18)图 33：洋河前五大客户销售收入占比逐步缩小 (19)图 34：洋河上市后产能扩张迅速 (20)图 35：今世缘产能情况一览 (21)图 36：公司17年以来营业收入快速增长 (22)图 37：公司17年以来归母净利润快速增长 (22)图 38：公司特A类及以上产品占比持续提升 (22)图 39：19年国缘收入占比约为70% (22)图 40：苏南大区、苏中大区市占率仍有较大提升空间 (24)图 41：省内经销商增量主要来自苏南、苏中、徐州 (24)图 42：洋河省内收入增速低于省外增速 (25)图 43：2019H1洋河省内收入占比接近50% (25)图 44：梦之蓝M6升级为M6+ (27)图 45：洋河“一商为主、多商为辅”新型厂商关系 (27)表格 1.洋河与今世缘生产工艺特点对比一览 (12)表格 2.洋河为老八大名酒之一 (14)表格 3.洋河精准广告投放助力蓝色经典系列产品 (14)表格 4.主要区域酒企渠道模式对比 (15)表格 5.洋河营销模式变革历程一览 (19)表格 6.18年洋河基酒产能已达到16万吨，储酒能力达到70万吨 (20)表格7.近年来公司白酒产能及产量情况 (21)表格8.江苏各地区白酒市场规模测算 (23)表格9.洋河对存在的经营问题已提出一系列针对性改革措施 (26)表格10.梦之蓝M6与M6+对比一览 (26)表格11.相关标的估值一览 (28)一、苏酒概况：产销大省，次高端酒呈现结构性繁荣1.1引领创新，苏酒砥砺前行20世纪90年代，面对川酒东进、鲁酒南下、黔酒北上的局面，江苏省在2002年就明确提出“振兴苏酒”的战略规划及目标，并在白酒行业的企业改制、技术进步和市场运作等方面均给予积极的支持。
“十一五”以来，苏酒全面实施白酒名牌战略，通过赞助国内重大活动来传播“和文化”、“缘文化”，促进了苏酒的快速发展，同时通过融合、重组、逐步跨入白酒行业前列。
近年来江苏名优白酒加大技改、创新投入，为提高苏酒的产业集中度和苏酒的跨越式发展打下坚实的基础。
“三沟一河”为苏酒领导者，主要集中在苏北地区。
其中洋河抓住白酒行业发展黄金十年红利，基本实现全国化布局；今世缘（高沟）深耕团购渠道，近年来次高端国缘系列快速放量带动业绩高速增长；汤沟收入贡献主要源自省内，产品主要定位于中低档大众价格带；双沟因并入苏酒集团，通过借助洋河的销售渠道，收入体量整体稳步提升。
图 1：江苏主要白酒企业区域分布资料来源：酒业家，川财证券研究所1.2江苏白酒产销处于第一梯队江苏为白酒生产大省，白酒产量高达69.19万吨，仅次于四川位居第二。
从各省级单位白酒产量对比来看，2018年中国白酒产量为871万吨，共有27个省市生产白酒，白酒产量排名前十的地区分别是四川、江苏、湖北、北京、安徽、河南、山东、贵州、吉林、山西。
其中四川、江苏、湖北全年规模以上企业白酒产量分别为358.28、69.19、56.00万吨，全国占比分别为41.13%、7.94%、6.43%。
图 2： 江苏白酒产量及占全国比重资料来源：国家统计局，川财证券研究所图 3： 2018年中国区域白酒产量一览图 4： 2018年中国区域白酒产量占比一览资料来源：国家统计局，川财证券研究所 资料来源：国家统计局，川财证券研究所此外，江苏为全国核心白酒消费市场，市场容量约400亿元，且呈现消费升级趋势。
对比来看，江苏省内白酒消费处于第一梯队，预计市场容量接近400亿元。
国家统计局数据显示，2018年江苏规模以上企业分别实现白酒销售收入、利润总额324.96、141.87亿元，分别同比增长12.26%、16.90%，其中苏酒销售收入占全国比重为6.1%，利润总额占全国比重为11.1%。
此外，苏酒吨酒价从2016年的2.86万元/吨大幅提升到2018年的4.70万元/吨，呈现明显的消费升级趋势。
图 5： 江苏白酒市场容量高达400亿元资料来源：渠道调研，川财证券研究所图 6： 苏酒营收、利润实现同步增长图 7： 苏酒吨酒价大幅提升资料来源：国家统计局，川财证券研究所 资料来源：国家统计局，川财证券研究所1.3消费升级，驱动苏酒结构性繁荣江苏市场整体消费力强劲，一方面源于城镇人口比重的持续提升使得江苏整体消费能力持续强劲；另一方面江苏人均可支配收入水平、人均烟酒食品消费支出远高于全国平均水平。
江苏常住人口较为稳定，近年来江苏城镇人口比重从2013年的64%快速提升至2018年的70%，考虑到城镇居民人均购买力高于农村居民人均购买力的2倍，城镇化率的持续提高带动江苏整体消费能力持续强劲；此外，2013-2018年江苏全体居民人均可支配收入相比全国人均可支配收入高出约35%，较高的收入水平使得江苏人均消费力也高于全国平均水平，同期江苏人均食品烟酒消费支出比全国人均食品烟酒消费支出高出至少20%。
图 8： 江苏城镇人口比重稳步提升图 9： 江苏城镇人均可支配收入远高于农村资料来源：国家统计局，川财证券研究所 资料来源：国家统计局，川财证券研究所图 10： 江苏人均可支配收入高于全国平均水平图 11： 江苏人均食品烟酒消费高于全国平均水平资料来源：国家统计局，川财证券研究所 资料来源：国家统计局，川财证券研究所江苏白酒市场竞争格局相对清晰，名酒占据份额高达75%，其中洋河市占率约30%，今世缘市占率约9%。
具体从各价格带竞争格局来看，高端酒市场规模约90亿，该价格带主要被飞天、普五、国窖1573占据，梦之蓝m9、国缘V 系列体量较小；次高端酒市场规模约80亿，该价格带主要被洋河、今世缘占据，两者合计市占率超过50%,形成双寡头竞争格局；此外，中端酒、低端酒竞争较为激烈，品牌较为分散。
图 12：江苏白酒市场整体竞争格局资料来源：渠道调研，川财证券研究所图 13：江苏省内各价格带市场竞争格局资料来源：渠道调研，川财证券研究所受益于江苏省内持续强劲的消费升级，城区白酒消费上移至300元以上价格带，省内次高端市场持续扩容，其中洋河梦之蓝、今世缘国缘系列维持高增长态势，而同期海之蓝、典藏系列增长较低，次高端价格带呈现结构性繁荣。
我们对全国和江苏省白酒消费结构进行了测算，其中全国白酒市场高端、次高端、中端、低端收入占比分别为20%、10%、35%、35%，江苏白酒市场高端、次高端、中端、低端收入占比分别为23%、20%、35%、23%，江苏省内次高端规模占比显著领先于全国平均水平。
考虑到省内次高端价格带主要被本地品牌洋河、今世缘占据，基地市场持续深耕有望强者恒强，双寡头格局稳固。
图 14： 江苏省内城区白酒消费价格带上移至300元以上资料来源：渠道调研，川财证券研究所图 15： 2015年以来梦之蓝增速高于海天系列图 16： 2017年以来今世缘特A+维持高增长态势资料来源：公司公告，川财证券研究所 资料来源：公司公告，川财证券研究所图 17： 全国白酒消费结构图 18： 江苏白酒消费结构资料来源：渠道调研，川财证券研究所 资料来源：渠道调研，川财证券研究所二、求同存异，洋河、今世缘引领苏酒发展2.1同为淮派浓香，酿造工艺各有千秋对比来看，绵柔浓香型的洋河与幽雅醇厚型的今世缘在工艺上均采用“三低工艺”，区别主要在于酿酒原材料、制曲原料的配比不同，以及各自勾兑工艺的差别。
其中“三低工艺”为绵柔型白酒的核心工艺：1）低温入窖。
较低的酒醅入窖温度，有利于酒醅缓慢发酵,有利于有益微生物缓慢生长，持续繁殖代谢，有利于微量香味成分的生成。
2）低温发酵。
“前缓，中挺、后缓落”的低温缓慢发酵规律，有利于小分子物质、水溶性物质和健康活性物质生成。
3）低温馏酒。
低温馏酒有利于酒蒸汽在甑桶内反复汽化、冷凝、回流并停留较长时间,实现了对酒醅发酵过程中产生的微量成分最大限度富集浓缩。
因此,口感更绵柔、酒体更健康、饮后更舒适。
图 19：洋河与今世缘白酒酿造工艺流程资料来源：公司公告，招股说明书，川财证券研究所表格 1. 洋河与今世缘生产工艺特点对比一览资料来源：公司公告，招股说明书，川财证券研究所2.2差异化定位，品牌辨识度持续提升国缘和梦之蓝差异化定位，品牌诉求有所区别。