2019年建筑行业投资策略分析报告
近十年建筑行业投资额统计
近十年建筑行业投资额统计近十年来，建筑行业一直是我国经济增长的重要推动力之一。
建筑行业的投资额直接反映了国家发展水平和经济实力的提升。
本文将对近十年建筑行业的投资额进行统计分析，揭示其中的趋势和变化。
2009年至2019年，十年间，我国建筑行业的投资额持续增长，呈现出总体上逐年增加的趋势。
具体数据如下：2009年：建筑行业投资额达到1.2万亿元；2010年：投资额较上一年增长5%，达到1.26万亿元；2011年：投资额再次增长4%，达到1.31万亿元；2012年：投资额增长幅度放缓，同比增长2%，达到1.34万亿元；2013年：投资额增速稍有回升，同比增长3%，达到1.38万亿元；2014年：投资额再次出现较小幅度的增加，同比增长2%，达到1.41万亿元；2015年：投资额增长有所放缓，同比增长1%，达到1.43万亿元；2016年：投资额继续增长，同比增长2%，达到1.46万亿元；2017年：投资额再度略有回升，同比增长3%，达到1.5万亿元；2018年：投资额再次增加，同比增长2%，达到1.53万亿元；2019年：投资额同比增长2%，达到1.56万亿元。
通过上述数据可以看出，近十年来我国建筑行业的投资额总体上呈现出稳步增长的态势。
尽管在某些年份中增速可能有所放缓，但整体仍在稳定增长。
建筑行业投资额增长的原因有多个方面。
首先，随着我国城市化进程的推进，住房需求不断增加，加之城市基础设施的建设和改造，使得建筑行业的发展得到了有力的支撑。
其次，政府对基础设施建设的高度重视和投入，进一步推动了建筑行业的增长。
此外，建筑行业的发展也带动了相关产业的发展，促进了经济的快速增长。
然而，近年来建筑行业的投资增长面临一些挑战。
首先，土地成本的上涨使得房地产开发商面临较高的压力。
其次，环保要求的提升导致建筑项目需要更多的技术和装备投入，增加了建筑项目的成本。
此外，人工成本的上升也对建筑行业的投资产生了一定的压力。
福建省建筑行业市场深度分析报告
05
福建省建筑行业企业分析
福建省建筑行业企业格局
01 大型企业主导市场
福建省建筑行业中，大型企业占据主导地位，市 场份额较大。
02 中小企业蓬勃发展
随着市场需求的增长，中小企业在建筑行业中逐 渐崭露头角，成为市场的重要补充。
03 国有企业与民营企业并存
福建省建筑行业企业以国有企业和民营企业为主 ，两者并存发展。
福建省建筑行业政策的未来发展趋势
福建省建筑行业政策的未来发展 趋势是逐步加强和完善，以适应 建筑行业的快速发展和变化。
未来福建省建筑行业政策将更加 注重环保和可持续发展，鼓励企 业采用绿色建筑材料和节能技术 ，推动建筑行业的绿色发展；同 时，将进一步加强建筑工程质量 和安全生产的监管，提高建筑行 业的整体水平。
福建省建筑行业政策对市场的影响
福建省建筑行业政策对市场的影响主要体现在以下几个方面：一是规范了建筑市场秩序，提高了市场 准入门槛；二是加强了建筑工程质量和安全生产的监管，提高了工程质量和安全水平；三是推动了建 筑行业的转型升级，鼓励企业加强自主创新和技术进步。
具体来说，福建省建筑行业政策的实施，有效地遏制了非法转包、挂靠等违法行为，净化了建筑市场 环境；同时，通过推行工程量清单计价、招标投标制度等改革措施，进一步规范了招标投标行为，提 高了市场透明度和公平性。
福建省建筑行业政策环境分
03
析
福建省建筑行业政策环境概述
福建省建筑行业政策环境相对稳定，政府对建筑 01 行业的发展给予了高度重视和支持。
福建省出台了一系列建筑行业相关政策，包括建 02 筑业企业资质管理、建筑工程质量管理、建筑工
程安全生产管理等方面的政策。
福建省建筑行业政策环境的发展趋势是逐步完善 03 和规范化，以促进建筑行业的健康发展。
建筑行业财务分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述本报告旨在通过对建筑行业财务状况的深入分析，揭示行业整体发展趋势、财务状况及风险点，为投资者、企业决策者及相关部门提供决策参考。
报告内容涵盖行业概况、财务数据分析、财务状况评估、风险预警及对策建议等部分。
二、行业概况建筑行业是我国国民经济的重要组成部分，涉及工程建设、房地产开发、工程设计、建筑施工、建材生产等多个领域。
近年来，我国建筑行业在国民经济中的地位日益重要，市场规模不断扩大，产业结构不断优化。
三、财务数据分析1. 营业收入分析近年来，我国建筑行业营业收入持续增长，2019年营业收入达到10.5万亿元，同比增长7.9%。
其中，施工总承包企业营业收入8.3万亿元，增长7.6%；房地产开发企业营业收入2.2万亿元，增长9.2%。
2. 利润分析2019年，我国建筑行业实现利润总额6200亿元，同比增长6.9%。
其中，施工总承包企业实现利润总额4400亿元，增长5.9%；房地产开发企业实现利润总额1800亿元，增长8.6%。
3. 资产分析截至2019年底，我国建筑行业资产总额达到29.2万亿元，同比增长8.5%。
其中，施工总承包企业资产总额16.7万亿元，增长7.6%；房地产开发企业资产总额12.5万亿元，增长9.9%。
4. 负债分析2019年，我国建筑行业负债总额达到23.9万亿元，同比增长9.5%。
其中，施工总承包企业负债总额12.2万亿元，增长9.1%；房地产开发企业负债总额11.7万亿元，增长10.2%。
5. 现金流分析2019年，我国建筑行业经营活动产生的现金流量净额为1.2万亿元，同比增长7.2%。
其中，施工总承包企业现金流量净额为0.8万亿元，增长6.5%；房地产开发企业现金流量净额为0.4万亿元，增长8.2%。
四、财务状况评估1. 盈利能力从营业收入和利润总额来看，我国建筑行业整体盈利能力较强。
但受市场竞争加剧、原材料价格上涨等因素影响，部分企业盈利能力有所下降。
建筑经济活动分析报告的范文
建筑经济活动分析报告的范文1. 引言本报告旨在对建筑行业的经济活动进行分析，探讨其对经济发展的影响和推动作用。
通过对建筑行业的相关数据和案例的深入研究，本报告将提供一个全面而深入的建筑经济活动分析，为政府、企业和投资者提供有关建筑行业的决策参考。
2. 建筑行业的概况建筑行业作为一个重要的经济部门，对国民经济的发展和社会建设起着至关重要的作用。
这个行业涉及到住宅、商业、工业和基础设施等多个领域，影响广泛而深远。
2.1 行业规模根据最新的统计数据，建筑行业在我国国民经济中占据了重要地位。
2019年，建筑行业的总产值达到X亿元，占国内生产总值（GDP）的X％。
同时，建筑行业的从业人员数量超过X万人，占全国就业人口的X％。
2.2 经济贡献建筑行业不仅为国家创造了大量的经济价值和税收收入，还促进了相关产业的发展。
从制造业到服务业，建筑行业的发展对整个经济体系起到了拉动作用。
其中，建筑材料、机械设备、建筑设计和装饰等相关产业也迎来了巨大的机会。
3. 建筑经济活动的推动力3.1 政府投资政府在基础设施建设方面的投资是推动建筑经济活动的重要力量之一。
政府投资的建设项目，如道路、桥梁、水电站和公共设施等，为建筑行业提供了大量的订单和市场需求。
这不仅推动了建筑行业的发展，也促进了相关产业的增长。
3.2 城市化进程随着城市化进程的推进，人口的集中和城市化的需求也在不断增加。
城市化进程对建筑行业提供了巨大的机会和市场空间。
住宅和商业楼宇建设的增加，城市基础设施的完善以及城市更新，都为建筑业务的发展创造了有利条件。
3.3 技术创新技术创新是推动建筑经济活动发展的重要因素。
随着科技的进步，建筑行业也在不断引入先进的建筑技术和设备。
例如，BIM技术的应用和数字化设计方案的推广，使得建筑过程更加高效和精确。
这些技术创新不仅提高了建筑质量和效率，还减少了资源浪费，为建筑行业的持续发展提供了动力。
4. 建筑经济活动的影响4.1 就业机会建筑行业的发展直接带动了大量就业机会的创造。
在建工程财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言在建工程是企业固定资产的重要组成部分，是企业未来收益的源泉。
在建工程财务报告分析是对在建工程项目的投资效益、成本控制、资金使用等方面进行评估的重要手段。
本文通过对某企业2019年度在建工程财务报告的分析，旨在揭示该企业在建工程管理的现状，为企业在建工程管理提供有益的参考。
二、在建工程财务报告概述1. 报告时间：2019年度2. 报告范围：某企业全部在建工程项目3. 报告内容：项目名称、项目总投资、已投入资金、累计投入资金、预计竣工时间、实际竣工时间、投资效益、成本控制、资金使用等方面。
三、在建工程财务报告分析1. 项目投资效益分析（1）投资效益指标根据在建工程财务报告，2019年度某企业在建工程项目的投资效益指标如下：项目名称投资效益A项目 150%B项目 130%C项目 110%（2）分析从上述数据可以看出，A项目的投资效益最高，B项目次之，C项目最低。
这可能与A项目的市场需求较大、技术先进、投资回报率高有关。
2. 成本控制分析（1）成本控制指标根据在建工程财务报告，2019年度某企业在建工程项目的成本控制指标如下：项目名称成本控制A项目 90%B项目 85%C项目 80%（2）分析从上述数据可以看出，A项目的成本控制最好，B项目次之，C项目最差。
这可能与A项目的管理团队经验丰富、成本控制措施得力有关。
3. 资金使用分析（1）资金使用指标根据在建工程财务报告，2019年度某企业在建工程项目的资金使用指标如下：项目名称资金使用A项目 100%B项目 95%C项目 90%（2）分析从上述数据可以看出，A项目的资金使用效率最高，B项目次之，C项目最低。
这可能与A项目的资金筹措渠道多元化、资金使用合理有关。
4. 项目进度分析（1）项目进度指标根据在建工程财务报告，2019年度某企业在建工程项目的进度指标如下：项目名称项目进度A项目 95%B项目 85%C项目 75%（2）分析从上述数据可以看出，A项目的进度最快，B项目次之，C项目最慢。
建筑行业分析报告
建筑行业分析报告建筑行业分析报告一、行业概况建筑行业是国民经济的重要支柱产业之一，它与国民经济的发展密切相关。
建筑行业包括建筑工程、建筑安装工程、城市规划和园林绿化等方面。
由于城市化进程的推进和人民生活水平的不断提高，建筑行业在过去几十年中得到了快速发展。
二、市场规模中国建筑市场是世界上最大的建筑市场之一。
根据统计数据显示，中国建筑市场规模在过去几年中不断扩大，2019年全国建筑业总产值达到了13.8万亿元，同比增长5.6%。
预计未来几年，中国建筑市场将继续保持良好的增长势头。
三、市场驱动因素1. 城市化进程：城市化进程不断推进，城市基础设施建设需求持续增加，带动了建筑行业的发展。
2. 房地产市场：房地产市场作为建筑行业的主要需求方，对建筑业产生了深远的影响。
3. 基建投资：政府不断加大基础设施建设的投入，推动了建筑行业的发展。
4. 人民生活水平提高：随着人民生活水平的提高，人们对居住环境的要求也越来越高，这进一步推动了建筑行业的发展。
四、行业发展趋势1. 绿色建筑：以节能减排为目标的绿色建筑将成为未来建筑行业的发展趋势。
政府也加大对绿色建筑的支持力度。
2. 智能建筑：随着科技的不断进步，智能建筑将成为未来建筑行业的发展方向，智慧城市的建设也会提供很大的市场需求。
3. 工业化建筑：工业化建筑将成为未来建筑行业的重要趋势，通过工业化生产方式可以提高建筑质量、降低建筑成本。
4. 建筑物的维护和改造：随着建筑物寿命周期的延长，建筑的维护和改造也成为建筑行业的重要业务。
五、竞争格局中国的建筑行业竞争激烈，市场上有许多大中型建筑企业。
大型建筑企业在技术、资金和管理方面具有优势，占据市场份额较大。
小型建筑企业则更灵活，能够迅速适应市场变化。
六、风险分析1. 宏观经济风险：经济周期波动、金融危机等宏观经济风险对建筑行业有直接影响。
2. 政策风险：政府政策的变化对建筑行业产生很大的影响，特别是房地产政策的调整可能带来较大的市场波动。
2024年云南建筑市场分析报告
2024年云南建筑市场分析报告1. 引言本报告旨在对云南省的建筑市场进行详细的分析和评估。
通过对市场规模、发展趋势、竞争环境和潜在机会的研究，我们旨在为投资者和企业提供有关云南建筑市场的全面信息和洞见。
2. 市场规模云南省的建筑市场在过去几年呈现出快速增长的趋势。
根据最新数据，2019年云南省建筑市场总产值达到XX亿元，比去年增长XX%。
市场增速迅速，表明云南省是一个潜力巨大的建筑市场。
3. 市场发展趋势云南省的建筑市场存在以下几个发展趋势：3.1 城市化进程加速随着城市化进程的加速，云南省城市人口不断增加。
城市化对住房、商业地产和基础设施建设提出了更高的需求，因此建筑市场将继续受到积极影响。
3.2 建筑技术升级云南省政府和企业在建筑技术升级方面的投入逐渐增加。
通过引进先进的建筑技术和材料，提高建筑质量和效率，进一步推动了建筑市场的发展。
3.3 环保意识提升在环保意识日益增强的背景下，云南省的建筑市场也出现了一些新的趋势。
绿色建筑和可持续发展成为行业的热点话题，越来越多的企业开始关注资源节约和环境保护，这将为建筑市场带来新的机遇。
4. 竞争环境云南省的建筑市场竞争激烈，主要存在以下几个方面的竞争因素：4.1 企业竞争建筑行业存在众多的企业竞争对手，包括国内知名企业和本地建筑公司。
企业之间的竞争主要体现在技术实力、项目品质、价格和服务等方面。
4.2 政策竞争政府的支持和政策也是建筑市场的重要竞争因素。
云南省积极出台一系列鼓励建筑业发展的政策，吸引了大量投资和资源。
4.3 市场需求竞争市场需求也是建筑市场竞争的重要方面。
根据市场需求的不同，建筑企业需要灵活调整产品和服务，以满足不同客户的需求。
5. 潜在机会云南省的建筑市场存在以下几个潜在机会：5.1 旅游业发展带来的机会云南省拥有得天独厚的自然和人文资源，吸引了大量的旅游者。
旅游业的发展为酒店、旅游设施和文化建筑的建设提供了机会。
5.2 基础设施建设机遇云南省政府加大基础设施建设力度，包括道路、桥梁、机场等方面。
2024年中国建筑行业发展趋势
2024年中国建筑行业发展趋势一、建筑行业总产值及总承包商总产值分析预测“稳增长、防风险”仍为未来几年经济工作首要任务。
虽固定资产投资增速持续回落、房地产行业下行压力加大，但西部基建“补短板”、“乡村振兴战略”等政策的出台，配合积极的财政政策，给建筑业增长带来空间。
短期内，固定资产投资增速的趋势性放缓给行业增长带来压力，加之建筑施工行业举债经营的特性，资金周转压力加大。
从中长期看，随着“一带一路”、“稳投资”等利好政策的逐步落实以及PPP项目的规范化，基建作为政府刺激经济增长的重要手段仍将发挥作用，建筑业下游需求量在中长期内仍将保持稳定。
2019年建筑行业总产值达到248446亿元。
预计2024年建筑行业总产值进一步达340855亿元。
建筑是建设不同类型楼宇或基础设施的过程。
总承包商通常通过招标过程获得整个项目。
总承包商可执行项目的所有建筑工程，或将项目的若干部分分包予其他分包商，尤其是专门的建筑工程。
总承包模式起步：1984年，工程总承包纳入国务院颁发的《关于改革建筑业和基本建设管理体制若干问题的暂行规定》，化工行业开始采用这一模式；明确总承包资质：1992年《工程总承包企业资质管理暂行规定》通过行政法规把工程总承包企业规定为建筑业的一种企业类型，1997年的《中华人民共和国建筑法》提倡对建筑工程进行总承包管理；培育总承包能力：2003年《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》“鼓励具有工程勘察、设计或施工总承包资质的勘察、设计和施工企业”“发展成为具有设计、采购、施工（施工管理）综合功能的工程公司”，“开展工程总承包业务”，“也可以组成联合体对工程项目进行联合总承包”；推动总承包市场：2014年以来，住建部先后批准浙江、吉林、福建、湖南、广西、四川、上海、重庆、陕西等省份开展工程总承包试点，进一步推动总承包：2016年建设部《关于进一步推进工程总承包发展的若干意见》，明确提出“深化建设项目组织实施方式改革，推广工程总承包制”，其中“建设单位在选择建设项目组织实施方式时，优先采用工程总承包模式，政府投资项目和装配式建筑积极采用工程总承包模式”，深化总承包制度：2017年国务院《关于促进建筑业持续健康发展的意见》，将“加快推行工程总承包”作为建筑业改革发展的重点之一，省市层面也纷纷出台文件，积极推进工程总承包模式；完善总承包制度：2017年发布国家标准《建设项目工程总承包管理规范》，对总承包相关的承发包管理、合同和结算、参建单位的责任和义务等方面作出了具体规定，随后又相继出台了针对总承包施工许可、工程造价等方面的政策法规。
基建行业数据分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述随着我国经济的快速发展，基础设施建设成为推动经济增长的重要引擎。
为了更好地了解基建行业的现状、发展趋势和潜在风险，本报告通过对基建行业相关数据的收集、整理和分析，旨在为相关决策者、投资者和从业者提供有益的参考。
二、数据来源本报告数据主要来源于国家统计局、交通运输部、水利部、国家能源局、行业协会等官方机构发布的数据，以及公开的市场调研报告、企业年报等。
三、基建行业现状分析1. 基建投资规模近年来，我国基建投资规模持续扩大，成为拉动经济增长的重要力量。
根据国家统计局数据显示，2019年我国基建投资额为14.2万亿元，同比增长4.5%。
其中，交通运输、水利、环境和公共设施管理业投资额分别增长4.7%、3.9%、4.2%。
2. 基建行业结构我国基建行业主要包括交通运输、水利、能源、城市基础设施等领域。
从投资结构来看，交通运输业投资占比最大，其次是水利、能源和城市基础设施。
（1）交通运输业：我国交通运输业投资额逐年增长，高速公路、铁路、港口等基础设施建设持续推进。
截至2019年底，全国高速公路通车里程达到14.9万公里，铁路运营里程达到13.9万公里。
（2）水利业：水利基础设施建设是我国基建投资的重要组成部分，近年来，我国水利投资额逐年增长。
截至2019年底，全国水利工程累计完成投资3.6万亿元，其中防洪、抗旱、供水、节水、水生态等工程投资占比最大。
（3）能源业：能源基础设施建设是我国基建投资的重要领域，近年来，我国能源投资额持续增长。
截至2019年底，全国能源基础设施累计完成投资5.2万亿元，其中电力、石油、天然气等能源投资占比最大。
（4）城市基础设施：城市基础设施建设主要包括城市道路、供水、排水、污水处理、垃圾处理等领域。
近年来，我国城市基础设施建设投资额逐年增长，为城市居民提供了更好的生活条件。
3. 基建行业区域分布我国基建投资区域分布不均衡，东部地区投资规模较大，西部地区投资规模相对较小。
工程施工经济运行分析报告
一、背景近年来，我国经济发展迅速，基础设施建设成为推动经济增长的重要力量。
工程施工行业作为基础设施建设的重要组成部分，其经济运行状况直接关系到国民经济的稳定发展。
本报告通过对工程施工行业的经济运行状况进行分析，旨在为行业决策者提供有益的参考。
二、行业现状1. 市场规模据国家统计局数据显示，我国工程施工行业市场规模逐年扩大。
2019年，全国施工企业营业收入达15.3万亿元，同比增长8.6%。
其中，房屋建筑业、土木工程建筑业、安装工程建筑业等细分行业营业收入均保持增长。
2. 行业结构工程施工行业结构逐渐优化，大型企业市场份额逐步提高。
据中国建筑业协会数据显示，2019年，全国施工企业数量约为5.5万家，其中，具有特级资质的企业数量占比约为2.2%。
此外，行业集中度不断提高，前10家企业营业收入占比超过30%。
3. 盈利能力工程施工行业整体盈利能力有所下降。
据中智咨询发布的《建筑工程行业上市公司经营和人工成本效率报告》显示，2019年，工程施工行业上市公司净利润总额同比下降6.2%。
主要原因是原材料价格上涨、人工成本上升等因素。
三、影响因素1. 宏观经济政策国家宏观调控政策对工程施工行业影响较大。
例如，加大基础设施建设投资、推进城市化进程等政策将有利于行业增长。
然而，若宏观经济政策收紧，可能导致行业增长放缓。
2. 市场需求工程施工行业市场需求与国民经济密切相关。
在经济增长放缓的情况下，基础设施建设投资将受到一定影响，进而影响工程施工行业的发展。
3. 原材料价格原材料价格波动对工程施工行业成本影响较大。
若原材料价格上涨，将导致工程施工企业成本上升，从而影响盈利能力。
4. 人工成本随着我国劳动力市场供求关系的变化，人工成本逐渐上升。
人工成本上升将增加工程施工企业运营成本，进而影响盈利能力。
四、发展趋势1. 行业集中度提高随着市场竞争加剧，工程施工行业集中度将进一步提高。
大型企业凭借规模优势，将获得更多市场份额。
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基建第二过渡周期开启，2019年将迎来上升阶段，本轮周期的基本特征是供给侧改革进程中的折返，是弱周期
决定本轮基建周期过渡属性的逻辑有两个层面，一方面取决于2008年以来三轮周期的内在联系，即从需求端周期过渡至供给侧周期；另一方面源于基建体 系自身的制约，一方面政府资金端收入与负债对冲，负债端尚未看到充足动能。另一方面国企、央企降杠杆限制了微观产能，基建体系效率降低
2019年建筑行业投资策略分析报告
2019/03/11
1
核心观点与逻辑
新一轮稳增长周期开启，中美贸易摩擦导致政策提前，但尚未到位
2008年以来，中国宏观经济存在规则的3-4年小周期，其触发机制均为内需、外需叠加冲击带来的政策转向，且地产、基建是主导变量，其深层次的原因是
稳增长的政策落脚点主要在城镇化这一层面；由于中美贸易摩擦的影响，本轮宏观政策的转向提前，但三四线地产与外需冲击尚未显现，政策还有空间
Байду номын сангаас
外需
消费
出口
经济增长周期
货币信贷周期
财政周期
原材料量价周期
企业杠杆周期
地产建安分析框架
支出结构
拿地 新开工 施工 竣工 土地 财政 一般 财政 土地 财政 一般 财政
资金实力 施工能力 杠杆约束
基建投资分析框架
地 产 建 安 投 资
资金总量
财政 政策
产业链协同
商业模式 自筹资金 国内贷款 按揭 贷款 预付 定金 地 产 销 售
16 14 12 10 8 6 4 2 0
2006-03 2006-07 2006-11 2007-03 2007-07 2007-11 2008-03 2008-07 2008-11 2009-03 2009-07 2009-11 2010-03 2010-07 2010-11 2011-03 2011-07 2011-11 2012-03 2012-07 2012-11 2013-03 2013-07 2013-11 2014-03 2014-07 2014-11 2015-03 2015-07 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11
房地产周期曲折回归，一二线销售对冲三四线，建安投资反弹，可对标2010-2011年
本轮地产周期曲折回归主要逻辑在于其自身的结构稳定性、低库存与周期尾部的宽松货币环境；房地产建安投资反弹的动力来自于稳定资金环境下的交付 压力，周期下行背景下修复是阶段性的
国家重大战略强化区域优势，更看好长三角一体化
40 30 20 10 0
2007Q3-2009Q1
2010Q3-2012Q3
2015Q1-2016Q1
2018Q2-至今
-10
-20
-30
GDP同比增速（不变价）
出口累计同比增速（美元计价）
5
1.2内需、外需冲击的数据体现
2007Q3-2009Q1 下降阶段 GDP增速 波段划分 7个季度 波动幅度 -8.6 2007Q2-2009Q2 下降阶段 波段划分 出口增速 波动幅度 9个季度 -49.7 2007Q3-2009Q1 GDP与出口重叠部分 出口增速 基建 固投增速 地产 制造业 社零增速 下降阶段 7个季度 -47.5 +37.7（-5.8：+43.5） -20.5(震荡下行） -8.3(震荡下行） -0.9(+6.1:-7) 4个季度 56.9 2009Q3-2010Q1 上升阶段 3个季度 50.5 9个季度 -27.7 9个季度 — 5个季度 -19.1 8个季度 26.7 3个季度 -3.82 4个季度 5.8 10个季度 -4.7 4个季度 0.6 10个季度 -1.4 5个季度 0.2 6个季度 -0.5 2009Q2-2010Q1 上升阶段 2010Q2-2012Q3 2012Q4-2013Q32013Q4-2016Q1 2016Q2-2017Q2 2017Q3-2018Q4 下降阶段 上升阶段 下降阶段 上升阶段 下降阶段
货币：2014Q4开始宽松，截至 2016Q1 6次降息、5次降准 基建：2015年4月国常会明确稳 增长基调，大力推广PPP 地产：2014年930新政、2015年 330新政等
货币：2018年4月全面降 准，全年3次 基建：2018年7月国常会明 确扩内需、基建补短板基 调 地产：行业政策尚不清晰
2
目 录
一、房建、基建的宏观框架
二、基建投资的第二过渡周期
三、房地产建安投资的修复逻辑 四、长三角一体化 五、行业分析 六、投资逻辑与标的推荐
3
一、基建、房建的宏观框架
内需 “稳增长”周期分析框架
固定资产投资
开启条件：内需外需叠加冲击 主导因素：地产、基建周期 政策内涵：城镇化是核心逻辑起点 表现形式：经济增速阶梯式回归
长三角一体化人口规模、区域面积、经济体量均超越京津冀、粤港澳，定位服务业+制造业中心，国家战略，想象空间较大
建筑行业订单、收入弱反弹，盈利能力保持强势 基建股短看主题催化（一带一路、长三角一体化等），全年核心逻辑在于超预期因素的出现；全年看好布局一二线的房建龙头
基建蓝筹组合：中国中铁、中国铁建；区域基建：中设集团、隧道股份、浦东建设、安徽水利；房建组合：上海建工、中国建筑
2009Q3-2010Q2 2010Q3-2012Q3 2012Q4-2014Q42015Q1-2016Q1 2016Q2-2018Q1 2018Q2-2018Q4 上升阶段 下降阶段 震荡阶段 下降阶段 上升阶段 下降阶段
2010Q3-2012Q3 2012Q4-2013Q32015Q1-2016Q1 2016Q2-2017Q2 2018Q2-2018Q4 下降阶段 9个季度 -27.7 — — — — — — — 下降阶段 5个季度 -19.1 上升阶段 5个季度 20.8 下降阶段 3个季度 -19.1
收入
企业产能 资金 组合
货币政策
负债
基础资金 阶段资金 潜力资金
基 建 投 资
政府融资
房地产周期
应付款项
融资 环境
基建周期
4
1.1内需外需叠加冲击与稳增长政策特点
货币：2008Q4，4次降息、3 次降准 基建：2008年11月国常会推 出4万亿 地产：首套房首付降至二 成、房贷利率降低至7折
货币：2011Q4开始宽松，截至 2012Q32次降息、3次降准 基建：2012年4月国常会明确扩内需 基调、3月份通过《十三五交通规划》 地产：2012年2月12城下调首套房嗲 款利率、3月银行保障首套房贷款