股权设计、章程与控制权
公司章程这样设计让你拥有公司绝对控制权
公司章程这样设计让你拥有公司绝对控制权！公司章程，是指公司依法制定的、规定公司名称、住所、经营范围、经营管理制度等重大事项的基本文件，也是公司必备的规定公司组织及活动基本规则的书面文件。
公司自治是现代法治的一项原则，法律赋予股东通过公司章程自主决定公司的诸多事项，运用法律赋予的章程自主约定事项，是股东实现公司治理目标的重要方式。
公司章程这样设计让你拥有公司绝对控制权！（值得收藏）（一）法定代表人《公司法》第十三条《公司法》定代表人依照公司章程的规定，由董事长、执行董事或者经理担任，并依法登记。
分析：法定代表人是指依法代表法人行使民事权利，履行民事义务的主要负责人。
法定代表人能直接、当然代表公司进行各项活动。
法定代表人本身理论上主要是一种虚职，其身后的身份董事长、执行董事或者经理才是实权人物。
法定代表人纯粹是为能有一个代表公司的人。
在一般行业公司，可以考虑由董事长担任法定代表人。
而总经理，现在大多采用聘任的职业经理，一般属于“外人”，对其人品的信任是一个前提。
建议在一些特种行业，特别是常有安全风险的企业可以考虑约定由总经理担任法定代表人。
（二）注册资本和出资《公司法》第二十五条有限责任公司章程应当载明下列事项：（三）公司注册资本；（五）股东的出资方式、出资额和出资时间；第二十八条股东应当按期足额缴纳公司章程中规定的各自所认缴的出资额。
股东以货币出资的，应当将货币出资足额存入有限责任公司在银行开设的账户；以非货币财产出资的，应当依法办理其财产权的转移手续。
股东不按照前款规定缴纳出资的，除应当向公司足额缴纳外，还应当向已按期足额缴纳出资的股东承担违约责任。
分析：根据现行《公司法》，除有特殊限制的主体外，公司注册资本采取认缴制。
股东的认缴出资额、出资时间等，完全由股东自行约定并在章程中载明。
当约定的出资时间到期，但股东认为需要延期的，可以通过修改公司章程的方式调整出资时间。
未履行当期出资义务的股东，应当向已按期足额缴纳出资的股东承担违约责任。
公司治理第三章公司股权结构设计
公司治理第三章公司股权结构设计第三章公司股权结构设计公司股权结构是指公司内部股权的分配和组织形式。
一个合理的股权结构可以为公司提供稳定的资本来源和有效的治理机制，对公司的发展和长期利益具有重要的影响。
本章将重点探讨公司股权结构设计的原则和策略。
一、股权结构设计的原则1. 公平合理原则：股权结构应当公平合理地分配公司所有者权益，避免少数股东对公司决策的过度控制。
每个股东在公司治理中应当享有相应的权利和义务，确保公司的利益最大化。
2. 稳定性原则：股权结构应当具有一定的稳定性，避免频繁的股权变动对公司经营和决策产生不利影响。
稳定的股权结构有助于形成长期的发展战略和有效的治理机制。
3. 灵活性原则：股权结构应当具有一定的灵活性，能够适应不同阶段公司的发展需要。
在公司不同阶段，股权结构可以进行适当的调整，以满足不同投资者的需求和公司的发展战略。
4. 透明度原则：股权结构应当具有一定的透明度，能够及时、准确地向内外部股东披露公司的股权信息和决策情况。
透明的股权结构有助于增强市场信心，提高公司的声誉和价值。
二、股权结构设计的策略1. 控制股权分离策略：控制股权分离是指将公司的控制权和所有权分离，通过设立特殊股权或授权协议等方式，使控制股东与所有股东之间的责任和权益得到明确划分。
这种策略可以有效避免控制股东滥用权力，保护所有股东的利益。
2. 股权激励策略：股权激励是指通过股权分配和激励机制，激发公司内部管理层和核心员工的积极性和创造力，提高公司的绩效和竞争力。
股权激励可以通过股票期权、股权投资计划等方式实施，使员工与公司的利益紧密联系在一起。
3. 多元化股权结构策略：多元化股权结构是指通过吸引多个股东参与公司的股权投资，形成多方共治的治理结构。
多元化股权结构有助于减少单一股东对公司决策的控制，提高公司的决策效率和抵御风险能力。
4. 长期稳定股权策略：长期稳定股权是指通过长期股东、战略投资者和基金等机构持有公司的股权，形成稳定的股权结构。
股权构架设计方案
股权构架设计方案股权构架是指在公司内部对股权的组织方式和分配规则进行细致的规划和设计。
一个良好的股权构架可以确保公司内部权力分配的公平和合理，有效保护投资者的利益，促进公司的稳定和可持续发展。
本文将就股权构架设计方案进行详细阐述，以期为公司治理提供有益参考。
一、股权构架的基本原则1. 公平原则：股权应依据合理的标准进行分配，确保各方利益的公平平衡。
股权的分配应考虑各方的贡献以及公司发展的实际需求。
2. 权力合理配置原则：股权分配应与公司治理结构相一致，确保决策权、控制权和收益权的合理分配。
关键决策应由持有较高股权的股东共同决策，降低因权力分散而引发的决策冲突。
3. 激励机制原则：股权激励应与员工绩效挂钩，激发员工的积极性和创造力，促进企业的发展和增长。
4. 保护投资者权益原则：股权构架应确保投资者的合法权益得到充分保护，提高公司治理透明度，减少信息不对称。
二、1. 股权分配方案（1）初始股权分配：根据投资者的出资额和投资者之间的协商，确定初始股权分配比例。
（2）增资扩股的股权分配：根据增资扩股的规模和出资方的投资金额，按照相应比例调整股权分配。
（3）员工持股计划：设立员工持股计划，以激励员工积极工作和持续贡献。
员工购买公司股票的价格和数量应依据其在公司的工作表现、职位等因素进行合理设定。
2. 股东权益保护方案（1）公开透明的信息披露：公司应主动向投资者公开重要信息，包括财务报表、年度报告、重大决策等，以增加信息透明度。
（2）建立有效的监督机制：设立独立的董事会、监事会等监管机构，对公司及其高级管理人员的行为进行监督与约束。
（3）其他保护措施：制定股东权益保护原则和公司章程，明确并强化股东的权益，包括股东大会的权力、股息分配规则、股东之间的协商等。
3. 股权激励方案（1）员工期权计划：制定员工期权计划，鼓励员工长期参与公司发展并分享公司成功带来的回报。
（2）股份回购与注销：公司可根据实际情况回购和注销部分股份，以提供股东价值，增加股东的长期利益。
股权设计方案
股权设计方案1. 引言股权设计方案是指企业在股权结构上进行策划和设计的方案。
股权结构是指企业所有权的组织形式和分配方式，直接影响着企业的所有者权益、决策权和控制力。
科学合理的股权设计方案能够为企业提供稳定的股东基础，促进企业的发展和经营活动。
2. 目标与原则股权设计方案的目标是确保公平公正、有效稳定地分配权益和控制权，实现股东长期的利益最大化。
在制定股权设计方案时，应坚持以下原则：•公平公正：各股东之间的权益应该得到平等对待，保证股东的合法权益不受侵犯。
•稳定性：股权设计方案应该具有稳定性，避免频繁的变动给企业经营带来不确定性。
•择优选择：在引进新股东时，应该根据其经济实力、专业能力和资源优势等因素进行选择。
•长期利益最大化：股权设计方案应该能够实现股东的长期利益最大化，促进企业的健康发展。
3. 股权分配原则股权设计方案需要明确股权分配的原则，主要包括以下几个方面：3.1 股份比例原则股份比例原则是指按照股东出资额和对企业做出的贡献，合理确定股东的股份比例。
一般来说，出资额越大、贡献越大的股东应该获得相应比例的股份。
3.2 管理能力原则管理能力原则是指根据股东拥有的管理能力和经验，合理确定其在企业决策中的权重和股权比例。
具有较高管理能力的股东可以拥有较高的股权比例，以便更好地参与企业的日常管理和决策。
3.3 引入新股东原则引入新股东原则是指企业在扩大股东基础时，根据其经济实力、专业背景、市场资源等因素选择适合的新股东。
新股东应该具有促进企业发展的能力和资源，以实现企业与新股东的互利共赢。
4. 股权设计方案的具体实施在实施股权设计方案时，需经过以下步骤：4.1 股权现状分析首先，需要对企业当前的股权结构进行分析。
包括对现有股东的持股比例和权益分配情况进行评估，了解股权分配是否公平公正。
4.2 制定股权设计方案基于对股权现状的分析，制定科学合理的股权设计方案。
根据股权设计方案的目标和原则，确定股东的权益和控制权分配。
如何股权设计方案
如何股权设计方案•引言• 1. 股权设计方案的重要性• 2. 股权设计方案的基本原则• 3. 股权设计方案的要素–3.1 股权比例–3.2 股权投资条件–3.3 股权控制权–3.4 股权回报权–3.5 股权转让限制• 4. 股权设计方案的步骤–4.1 确定需要设计股权的目标–4.2 制定适合的股权设计方案–4.3 完善股权设计方案–4.4 实施和监控股权设计方案• 5. 股权设计方案的案例分析•结论•参考文献引言股权设计方案是指通过制定合理的股权比例、投资条件、控制权、回报权和转让限制等要素的方式，来设计和规划公司股权结构，以实现公司经营和发展目标的方案。
股权设计方案在公司的创办和发展过程中具有重要的意义，能够平衡各方利益、保障投资者的权益、实现公司经营和发展的长远目标。
本文将介绍股权设计方案的重要性、基本原则、要素，以及制定、完善和实施股权设计方案的步骤，并通过案例分析来展示股权设计方案的实际运用。
1. 股权设计方案的重要性股权设计方案对于一个公司来说非常重要。
它可以帮助公司吸引和激励优秀的管理团队和员工，保护投资者的权益，平衡各方利益。
合理的股权设计方案不仅有助于吸引外部投资和融资，还能提高公司的竞争力，为公司的长期发展提供支持。
2. 股权设计方案的基本原则制定股权设计方案应遵循以下基本原则：•公平公正原则：股权设计方案应确保各股东在决策权、回报权和风险分担上都能得到公平公正的对待。
•清晰明确原则：股权设计方案应明确股东间的权益、义务和约束关系，避免出现模糊不清的情况。
•灵活可变原则：股权设计方案应具备一定的灵活性和可变性，以适应公司发展中的变化和调整。
•激励约束原则：股权设计方案应既能激励股东积极参与公司经营，又能约束其行为，防止滥用权力，损害公司利益。
•可行实施原则：股权设计方案应考虑公司实际情况，能够顺利实施和监控。
3. 股权设计方案的要素3.1 股权比例股权比例是指不同股东在公司中所占的股份比例。
如何认识股权架构设计与控制权分配？
如何认识股权架构设计与控制权分配？问：什么是公司控制权？答：公司控制权，简言之，就是对公司决策、管理进行控制、影响的权利。
在经济学上，公司控制权是一种状态依存的权利，常被称为剩余控制权，其与剩余索取权是对应概念。
公司控制权配置的基本原则是“谁拥有剩余索取权，就应该由谁享有公司控制权”。
在公司正常经营的情况下，债权人收取利息、供应商获得价款、员工领取工资等享有固定收益，公司在支付这些费用以后，如果尚有剩余，才能分配给股东，因此，股东是剩余索取者，自然应该享有公司控制权。
经济学上的这一逻辑，用法律语言进行表述，就是股东因持有股权，享有利润分配权，而为了确保利润分配权的实现，自然应该拥有参与重大决策、选择管理者等控制权。
由此可见，公司控制权来源于股权，是从股权中派生出来的，这种权利往往涉及公司财富的分配，因此，经常成为股东之间争夺的焦点。
问：既然公司控制权是股权的派生性权利，那么，自然要对股权的配置进行设计，对吗？答：这只是一个理由。
更为重要的是，在经济学的逻辑上，股东是作为一个整体，而非个体享有公司控制权的。
通过股权架构设计，可以对各个股东的持股比例进行配置，将公司控制权分配给最需要的股东（往往是大股东），从而实现股东整体到股东个体的转化，真正落实公司控制权享有者。
问：股东在什么时候需要对公司股权架构进行设计？答：在公司经营过程中，以下情况可能需要对公司股权进行设计：第一，公司设立时，创始股东需要对公司股权结构进行设计；第二，公司需要引进资本，加速发展，引入天使轮、A轮、B轮、C轮等投资，这时需要对公司股权结构进行设计；第三，为激励中高层管理人员和核心技术人员跟着公司发展，采用员工持股时，需要对公司股权结构进行设计；第四，为整合资源、拓展市场、重塑组织架构、挂牌上市或并购时，需要对公司股权结构进行设计。
问：为了达到控制公司目的，一般会采用什么形式？答：在股权架构设计实务中，为了达到控制公司的目的，一般会采用持有大额比例股权、协议控制，或二者兼具的形式。
控制权与股权结构设计
股权稀释过程中公司控制权的保持（控制权与股权结构设计）各位来宾，大家晚上好，我是山东琴岛律师事务所的洪蜀亮，很荣幸今晚能够参加这个会议，有机会跟各位领导、学者和律师界的前辈请教学习。
我选择的题目是控制权与股权结构设计，这个题目很大，而我只是选择其中一个小问题来跟大家分享。
一、问题的提出1.《中国合伙人》不下十遍，创业者——管理者，言归正传孟晓峻：为什么我的股份少了成东青：我增发了30%的股份，我们的股权都被稀释了（大吵了一架）目的是为了阻止孟上市，但是这里反映另外一个问题：股权被稀释后，孟对公司的控制权就被削弱，这些权力都分散到新的股东手里。
这里就反映出了我们今晚的问题：2.一些比较高成长性的公司在上市之前要经历一段很长时间的成长期，而创始人在这个过程中为了壮大公司，支撑公司成长必然会大量的引进资本。
我们都知道《公司法》第126条 股份的发行，实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。
《公司法》第103条 股东出席股东大会会议，所持每一股份有一表决权。
换句话说，根据咱们国家法律的规定，公司股权的财产权和决策权是一体的，在这种情况下，公司的创始人在引进资本的过程中，自己的股权也会被反复稀释，进而丧失对公司的控制权。
我们都知道，如果创始人不能控制公司的发展方向、战略和运营模式，那么这个公司就要面临很大的风险。
比如对于机构投资者来说，他们只关心自己的利润，并不会真正百分百的关心一个公司的成长历程，当公司不能为其带来利润的时候，一些成长性好但是利润周期比较长的公司很有可能就会在机构投资者怀里夭折。
3.这种例子屡见不鲜，（手扶苹果电脑）我们都知道乔布斯，这个教父式的人物。
当年乔布斯在世的时候，就曾经因为股权被稀释而丧失了对苹果公司的控制权，在长达12年的时间里，他被自己亲手创建的苹果公司所抛弃，苹果公司在这12年里一度濒临破产。
最后公司股东不得不请回乔布斯主持大局，这才有了今天的苹果公司。
（乔布斯，一个值得尊敬的人）4.那么，这里的关键点就是：如何在同股同决策权的情况下，既能完成融资又保证创始股东的控制权。
控股公司股权架构设计
控股公司股权架构设计控股公司股权架构设计是一项复杂而细致的工程，涉及多方面因素和多方利益，直接影响到企业的治理结构和未来发展。
下面就针对控股公司股权架构设计的几个主要方面展开介绍。
一、公司章程公司章程是企业的“宪法”，规定着企业的重要制度和原则。
在股权架构设计时，首先要根据相关法律法规，结合企业实际情况，制定和完善公司章程。
章程中应明确股东的权利和义务、股权转让规则、分红和增资条件等内容，为后续的股权架构搭建提供基础。
二、股权比例股权比例是股权架构的核心，直接决定了股东的权益和影响力。
在股权比例设计时，应充分考虑各股东的出资额、技术或资源投入、业务发展计划等因素，制定合理的股权比例。
同时，也要考虑到公司未来发展的融资需求，为投资人预留一定比例的股份。
三、股东权利与义务股东权利主要包括分红权、表决权、知情权等，而股东义务则包括出资义务、遵守公司章程、保密义务等。
在股权架构设计时，应明确股东的权利与义务，保证股东权利与义务的对等。
同时，也要制定相应的违规惩戒机制，确保股东行为的合规性。
四、董事会结构董事会是公司的决策机构，负责公司的战略决策和日常管理。
在股权架构设计中，应合理配置董事会席位，保证各股东在董事会中的代表性和话语权。
同时，也要制定董事的选任和罢免规则，确保董事会的独立性和公正性。
五、股东会职责股东会是公司的权力机构，负责审议公司的重大事项。
在股权架构设计中，应明确股东会的职责和权限，制定股东会的议事规则和表决机制。
同时，也要保证中小股东的参与权和话语权，防止大股东的独断专行。
六、决策机制决策机制是股权架构中的重要一环，关系到公司的效率和风险。
在股权架构设计中，应明确决策权的归属和行使方式，建立科学的决策程序和决策规则。
同时，也要考虑决策效率和风险控制的关系，避免出现决策滞。
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金联公司数量
母公司Ｍ
关联公司 Ａ
子公司C
关联公司 B
控影双 制响向
治 理
企业集团组织形态模型
VIE上市的结构
•0
• X控制D1和D2需要多少股 份
• 家族对D公司的所有权是 7%=51%*51%*51%*50%,而控制权却 是50%
• 使用这些方法可以用较小的股权 控制较多的公司。上市公司所有 权跟控制权越分离，则其对小股 东的剥削越严重。X剥削了D公司 股民100元，那么X作为D公司股东， 损失7%*100=7元，但作为控制人， 可以得到100-7=93元
What motivates entrepreneurs? Money? Control? In truth, some entrepreneurs are expecting to get rich. Others want to grow and control a new venture. But most would probably answer: "both." It's a fundamental tension many entrepreneurs face, the conflict between wanting to become rich and wanting to keep control of their new company. Few can have both. Professor Noam Wasserman discusses his research into the motivations of entrepreneurs and the people who invest in them. Key concepts include: Entrepreneurs are often motivated by the potential of money and control, but very few ever achieve both. A fundamental tension between "rich and regal" starts to develop as entrepreneurs look to attract resources to grow their ventures. Investors need to understand the motivations of the entrepreneurs they back to make sure goals are aligned. ——Sarah Jane Gilbert
• 5.1.2在201x年12月31日之前的任何时间，原股东或公 司明示放弃本协议项下的标的公司上市安排或工作；
• 5.1.3当公司累计新增亏损达到投资方进入时以200x年12 月31日为基准日公司当期净资产的20％时；
• 5.1.4原股东或标的公司实质性违反本协议及附件的相关 条款。
• 5.2 本协议项下的股份回购价格应按以下两者较高者确 定：
• （二）金字塔结构与公司控制权
• 金字塔股权结构广泛存在于我国上市公司之中，并以其复 杂的结构降低公司透明度，隐藏终极股东身份，发挥放大 控制权的杠杆效应，加剧股东之间的利益冲突金字塔形态 特征和内部权力结构对终极股东利益侵占水平存在不同程 度的影响。
• 当与上市公司利益相关的各方都承担相应的责任和义务、 且法律能够有效地惩罚乃至惩戒那些掏空者, 上市公司控 制权转移并不会必然导致掏空。
Empirical Analysis of Venture CapitalContracts, 70 Rev. Econ. Stud. 281, 291(2003).
例示
• 在本次投资完成后【】年限内，如果公司未上市，投资 者有权要求公司控股股东按以下两项中较高的价格回购： （1）总计投资金额加一定比例的投资回报率；（2）独 立评估市场价值。
例示
• 5.1当出现以下情况时，投资方有权要求标的公司或原股 东回购投资方所持有的全部公司股份：
• 5.1.1不论任何主观或客观原因，标的公司不能在201x年 12月31日前实现首次公开发行股票并上市，该等原因包 括但不限于标的公司经营业绩方面不具备上市条件，或 由于公司历史沿革方面的不规范未能实现上市目标，或 由于参与公司经营的原股东存在重大过错、经营失误等 原因造成公司无法上市等；
四、股权设计中的股权与债权
一、股权融资与债权融资的转化
二、投资合同中的回购权条款（Redemption Option）
• 股权回购（Buy Back）是指在约定的投资期内，如果被投资企业未能 达到某约定条件，如未能IPO或未能达到某盈利指标时，私募股权基金 有权要求被投资企业控股股东或管理层回购私募股权基金所持有的股权， 同时要求股东或管理层支付相应的对价，以便其可以退出被投资企业的 一系列制度安排。 •Steven N. Kaplan与Per Stromberg的实证研究，回赎权条款在其样 本企业中的使用率为78.7%，且须经过平均5年的时间方可行使此项权 利。Financial Contracting Theory Meets the Real World: An
股权（股份）结构设计、公司章程与控制权
目录
专题一 股权结构设计与控制权的疑难问题 （一）交叉持股 （二）平面结构与立体结构 （三）股权（股份）结构设计与股权稀释 （四）股权设计中股权与债权的转化
专题二 章程与控制权 一、章程与反并购条款 二、通过章程扩张控制权 三、通过章程限制控制权
Rich or Royal: What Do Founders Want?
• 5.2.1按照本协议第三条规定的投资方的全部出资额及自 从实际缴纳出资日起至原股东或者公司实际支付回购价 款之日按年利率10%计算的利息（复利）。
• 三、高盛案例
• 2003年10月28日，方风雷等6名自然人在北京工商行政管理局登记注 册成立了北京厚丰创业投资有限公司、北京高望创业投资有限公司和 北京德尚创业投资有限公司。