国内外投资银行的对比
中外商业银行投资银行业务比较研究
中外商业银行投资银行业务比较研究1. 本文概述本文主要研究中外商业银行投资银行业务的比较，旨在分析其现状、问题和发展趋势，为我国商业银行投资银行业务的优化和发展提供借鉴和启示。
商业银行投资银行业务是指商业银行在传统存贷业务之外，为客户提供的一系列金融咨询服务和业务操作。
随着全球经济的不断发展和金融市场的日益开放，投资银行业务已成为金融业发展的重要趋势。
本文采用文献综述和实证分析相结合的方法，对中外商业银行投资银行业务进行比较研究。
通过比较分析，我们发现中外商业银行投资银行业务在发展现状、存在问题和发展趋势上存在一定的差异，并提出相应的启示和建议。
2. 商业银行投资银行业务概述我们需要明确商业银行和投资银行的基本定义。
商业银行，主要是指那些接受公众存款，提供贷款服务，以及进行其他基本银行服务的金融机构。
它们是金融市场的重要组成部分，对于促进经济发展、维护金融稳定具有不可替代的作用。
而投资银行，则专注于为公司提供融资服务（如股票和债券发行）、并购咨询、资产管理以及其他金融服务。
投资银行在资本市场中扮演着关键角色，尤其是在大型、复杂的金融交易中。
证券承销与发行：投资银行为公司提供股票和债券的发行服务，帮助公司筹集资金。
并购咨询：在公司的并购活动中，投资银行提供策略建议、估值服务以及交易结构设计等。
资产管理：管理客户的资产，包括个人和机构投资者，提供投资策略和组合管理服务。
风险管理：帮助客户识别、评估和管理市场风险、信用风险等各种金融风险。
交易与经纪业务：在资本市场上进行证券交易，为个人和机构客户提供经纪服务。
随着金融市场的发展，商业银行与投资银行业务的界限越来越模糊。
许多商业银行开始涉足投资银行业务，提供证券承销、并购咨询等服务。
这种融合的趋势在全球范围内普遍存在，尤其是在发达金融市场。
中外商业银行在投资银行业务方面存在显著差异。
西方国家的商业银行通常在投资银行业务上更为成熟和专业，这得益于其发达的金融市场和严格的监管体系。
国内外投资银行的对比.doc
国内外投资银行的对比我国投资银行(证券公司)的主体则脱胎于旧的计划经济体制，主要是通过一些带有行政意味的途径建立起来的，包括:第一，由专业银行或保险公司等金融机构发起设立的股份公司或全资子公司，这类证券公司多属于全国性的大证券公司，如华夏证券和海通证券等;第二，由地方金融机构入股或出资组建的股份公司或全资子公司，如申银证券等;第三，由地方财政系统组建的证券经营机构，如上海财政证券等;第四，全国性的信托投资公司和地方金融机构所属的信托投资公司，如中信证券等;第五，中外合资设立的，如中金、高盛高华。
经营业务的差异投资银行最基本的业务有三项，即证券承销、证券交易和企业并购，随着金融创新的不断推进，资产证券化、项目融资、私募股权投资、投资管理和金融衍生工具的创设交易不断成为现代投资银行的主体业务。
在业务领域上，中国的投资银行最主要的业务有证券承销、证券交易、自营业务和基金管理，对其它业务尤其是金融创新业务涉足很少。
而美国的投资银行，则在上述所有的投资银行业务中都有涉足，其在金融创新业务中的表现则尤为突出。
在业务的权重上，中美投资银行也存在则很大的差异性。
中国投资银行的证券交易(也即经济业务)占据很大的份额(中金等少数投资银行除外)，这也就是国内大多数投资银行被称为券商的原因。
而以高盛为代表的美国证券公司，其业务重点则放在了证券承销和自营业务上，金融创新交易也占据着重要的地位。
由此可见，中美投资银行不仅开展的业务范围有差别，而且业务的倾向也有所区别。
收入构成的差异中美投资银行在经营业务上的差异，相应的也就导致了二者的收入构成会大不相同。
表1仅从主要投资银行业务角度考察了中美投资银行收入构成的差别(经济业务等零售业务收入未纳入考虑)，可以发现，美国投资银行的年总收入中，企业并购和股票承销所占据的份额是最多的，一般都在30%以上，债券承销占据的份额大约为10%左右，而银团贷款所占据的份额则相对较小。
中国的证券公司的年收入中，贡献率最大的当属股票承销(占到总收入的70%以上)，其次是证券承销业务，企业并购业务和银团贷款很少、甚至没有。
国外投银业务的发展以及对我国的影响
国外投银业务的发展以及对我国的影响国外投资银行业务的发展对我国的投行业务都产生了非常深远的影响，我国的投行业务相比于欧美国家肯定是要起步慢些的，而美国作为世界第一经济大国，我国受其的影响是显而易见的。
接下来主要就是以美国为例来分析中国投行业务受其得影响。
美国投资银行起步于19世纪初，在南北战争期间迅速成长起来。
从19世纪70年代至1919一1933年大危机，它在美国经济中的地位曾经盛极一时。
1933年，美国国会通过了影响深远的《格拉斯一斯蒂格尔法案》，推行银行业与证券业分离的金融体制，高筑“防火墙”使投资银行的发展受到诸多制约，美国投资银行遂还原成为“纯粹意义上的投资银行”。
但进入本世纪80年代，美国投资银行重新在国内外急剧扩张，实力与规模大为增强，目前仍不失为美国金融市场的主角之一。
美国投资银行的发展历程可以分为四个阶段:一、起步阶段从19世纪20、30年代开始，美国经济中涌现出一大批规模空前的新兴铁路公司、保险公司和公用事业公司。
美国的证券市场因而迅速地扩容起来。
这有力地推动了美国投资银行在这一时期的产生和加速成长。
在美国金融史上，第一家投资银行是成立于1826年的普莱姆一伍德一金公司。
该公司首先从证券零售经纪业务中脱离出来，成为最早开展证券批发业务的机构，亦即投资银行。
南北战争期间，南北双方的各级政府发行了巨额政府债券以筹措战争经费。
这给年轻的美国投资银行带来了可观的业务收入和业务机会，从而为后者的起步发展提供了有利条件。
在19世纪60年代，美国最大的投资银行家杰伊·库克就是利用这些有利条件而暴发起来的。
他原是一名银行家，在南北战争的第一年才进入投资银行业。
1861年，他作为一个辛迪加牵头人成功地为宾夕法尼亚州包销了300万美元的债券。
在随后的数年，他又屡次牵头组建承销辛迪加，集结起一支2500人的销售队伍，运用报纸广告等一切可以运用的推销手段，总共承销了3.6亿多美元的政府债券和大量的军费国债。
投行的前景
投行的前景投行的前景投行，即投资银行，是指以为客户提供投资咨询、债务、股权和并购等金融服务为主要业务内容的金融机构。
投行作为金融市场的重要参与者，对于推动经济发展、促进资本流动具有重要作用。
以下将从国内外市场、发展趋势以及市场需求等方面来探讨投行的前景。
首先，从国内市场来看，随着中国经济的快速发展和资本市场的不断开放，投行业务将迎来重大机遇。
中国资本市场的改革推进以及更多外国投资者对中国市场的关注，将带动投行业务的发展。
特别是在中国资本市场推行注册制的大背景下，投行将更多地为企业提供IPO、再融资以及并购等服务。
此外，从互联网金融、绿色金融、科技金融等新兴领域来看，也为投行业务提供了更多的机会。
其次，从国际市场来看，投行的前景也同样广阔。
全球金融市场的互联互通以及跨国并购的增多，为投行业务提供了相当大的市场空间。
尤其是中国投资者对海外市场的兴趣不断增加，为投行业务带来了更多的机会。
此外，随着全球经济的一体化以及新兴经济体的崛起，金融市场的国际化程度将进一步提高，这将进一步推动投行业务的发展。
在发展趋势方面，随着科技的不断进步，投行业务也将向数字化、智能化发展。
传统的投行业务主要依靠人力资源，业务流程繁琐，效率低下。
而随着金融科技的应用，投行业务将可以更加高效、精准地为客户提供服务。
例如，通过数据挖掘和算法模型，可以更好地理解市场需求和投资者心理，从而提供更准确的投资策略。
此外，智能化的投行业务还可以更好地管理风险和降低成本，提高业务效益。
最后，投行的前景还与市场需求密切相关。
投行作为金融市场的重要参与者，需要根据市场需求灵活调整业务结构。
目前，随着中国经济结构调整和产业升级的推进，对于投行的需求也呈现出多元化的特点。
不仅需要为传统产业提供金融服务，还需要为新兴产业、创新企业提供定制化的金融解决方案。
此外，投行还需要更加注重社会责任和可持续发展，在提供金融服务的同时，也要积极参与社会公益事业。
综上所述，投行作为金融市场的重要参与者，其前景广阔。
国内外银行中间业务比较
国内外银行中间业务对比大多数人对银行的认识仅仅存在于利用存贷差来谋取利益的金融机构。
但随着世界金融业的发展和中国金融机构逐渐走向世界，银行间的竞争也日益激烈，普通的存贷业务给银行带来的利息收入增长空间有限，中间业务也就随之盛行起来。
中间业务，是指商业银行在资产业务和负债业务的基础上，利用信息、技术、机构网络、资金和信誉等方面的优势，不运用或较少运用银行的资产，以中间人和代理人的身份替客户办理收付、咨询、代理、担保、租赁及其他委托事项，提供各类金融服务并收取一定费用的经营活动。
在资产业务和负债业务两项传统业务中，银行是作为信用活动的一方参与；而中间业务则不同，银行不再直接作为信用活动的一方，扮演的只是中介或代理的较色，通常实行有偿服务。
从中可以看到，中间业务存在着不运用或较少运用银行自有资金、成本低、收益高以及风险小的优点，自然而然的成为了商业银行在激烈的同业竞争中求生存、求发展的重要途径，也是商业银行金融创新的主要内容。
虽然我国商业银行的中间业务也处于飞速发展阶段，但毕竟存在着起步晚、金融市场不健全、国民金融意识不强等众多劣势，与国外商业银行相比仍有一段距离。
（一）中间业务在银行中规模比较我国商业银行中间业务的起步较晚，加上对银行业实行严格的分业管理，中间业务的发展受到了极大的限制。
中国人民银行规定的中间业务品种主要包括各类汇兑业务、委托贷款业务、企业个人财务顾问业务、信息咨询业务和企业投融资顾问业务，一共仅有进300种。
范围狭窄，品种单调，缺乏特色和吸引力。
对于技术含量高、为市场提供智力服务并从中收取手续费的资信调查、资产评估、个人理财、企业信用等级评估以及期货期权等衍生工具在我国在起步，有的基本没有开展。
如银行卡业务，从数量上看增长很快，但绝大部分是借记卡，并且有大约三分之一的卡是死卡。
为个人理财的私人银行业务也未涉足。
相比之下，西方商业银行经营的中间业务种类繁多，尤其是在各国纷纷打破分业经营的限制，实行混业经营以来，为满足客户各种需求，商业银行的金融产品日新月异、层出不穷，外资银行所使用过的中间业务品种已达两万种，范围涉及知识含量较高的管理、担保、融资、衍生金融工具交易等众多领域。
国内外券商投资银行业务比较分析
国内外券商投资银行业务比较分析国内外券商投资银行业务比较分析一、引言自20世纪80年代起，随着国际金融市场的逐步开放和经济全球化的深入发展，投资银行业务逐渐成为金融机构的重要组成部分。
作为金融市场的中介机构和服务提供商，券商的投资银行业务在国内外各有特色和发展路径。
本文将对国内外券商的投资银行业务进行比较分析，旨在探讨其异同之处及影响因素。
二、国内券商投资银行业务的发展特点1. 法律法规环境：国内券商的投资银行业务发展受到法律法规的严格约束。
在中国，证券法、证监会规章和上交所、深交所等交易所的相关规定对券商投行的业务行为、资本金要求、业务范围等都有明确的规定，这限制了券商的业务创新和扩展能力。
2. 客户群体：国内券商的投资银行业务主要服务于国内企业，客户群体相对较为集中。
由于国内企业的发展需求巨大，国内券商可以通过提供股权融资、债权融资、并购重组等业务满足客户的多样化资金需求。
3. 业务模式：国内券商的投资银行业务主要以中介服务为主，包括承销、保荐、研究和咨询等，重点在于信息中介和交易配售。
同时，由于券商的实力和资源限制，部分券商还兼具股权投资和投资管理等业务。
4. 机构建设：国内券商的投资银行业务建设相对较晚，机构以及人才储备存在一定缺陷。
与国际投行相比，国内券商在人员素质、市场咨询和业务研究等方面仍有不足之处。
三、国外券商投资银行业务的发展特点1. 法律法规环境：国外券商投资银行业务发展受到法律法规的相对宽松约束。
在国际市场上，金融监管机构对投资银行业务的规范相对较少，为券商提供了更大的发展空间和机会。
2. 客户群体：国外券商的投资银行业务主要服务于国际企业和跨国公司，客户群体广泛多样。
投资银行在国外市场上通过提供股权融资、债权融资、兼并收购等业务，帮助客户实现融资和业务扩张的目标。
3. 业务模式：国外券商的投资银行业务模式相对复杂多样化。
除了传统的承销和保荐业务，国外券商还开展股权投资、资产管理、风险管理等多种业务，形成了一体化的投资银行服务模式。
国内外券商业务比较
类公司都拥有丰富的肥煤及焦炭资源，而 表现值得期待。投资者可重点关注第三类 没有彻底稳定之 前，任何投资都有可能造
肥煤及焦炭大幅涨价，给企业上半年带来 的神火股份 ，若该公司流动性偿债 能力加 成 损 失 。所 以 ，短 期之 内 ，煤 炭 行 业 会 跟 随
了可 观的收益 ，有效地 带动了企业 的发 强，将是一家优质 的快速成长 型公司 。 大盘继续下跌，但是仍然给予煤炭行业长
投资 收益大减，将会对未来 的企业利润造 有价值投资理念的长线投 资者 ，可关注 企 非解禁压力，国家干预煤炭限价 以及下半
成一定的负面影响；像 （２）西山煤 电、平煤 业未来在 偿债 和经营两个基 本面是否有 年 的煤炭价格回落等 因素 ，都将是影响煤
股份 、兰花科 创、潞安环能、上海能源这一 所改观 ，一旦 出现好 转，则这几家企业 的 炭行业上市公司股价 的重要因素 。在股市
目标 。
或生产线，对企业 的发展将会起到推动作 过 资本结构的合理化 、经营成本 的严格控
第二类 ：上 市公司较多 ，这些 公司在 用 。建 议 投 资者 将 煤 炭 行业 的投 资 重 点 放 制 、新利润 增长 点的主动挖掘等措施逐步
地 方 煤 炭 行 业 中都 是 龙 头 企 业 ，具 有 较 大 在 第 二类 上 市 公 司 ，尤 其 是 第 （２）小 类 的 提 升 公 司的 整 体 实 力 。
（１）金牛能源、开滦股份这两家上市公司， 和盘江股份 ５家企业 ，它们都表现较为稳 受益于 ２００８年上半年煤炭产 能扩展和价
自身主业稳 步发展 ，营 利能力进 一步提 定的营利能力，但 由于成本控制能力和经 格 上涨 。煤 炭行 业正处于行 业 的景气 高
升，而且三家公司都从事较大 的对外投资 营 能力有 限，尤其是公司债务较 多，偿债 点 ，是 ２００８年 业 绩增 长最 快 的 行业 之 一 。
我国投资银行的发展趋势
我国投资银行的发展趋势投资银行是从事资本市场业务的金融机构。
经过100多年的发展，投资银行已发展成为从事证券发行、承销与交易代理，进行企业并购和重组、基金管理与投资，提供投融资咨询及财务顾问服务等一揽子资本市场业务的金融机构。
现在，投资银行在经济生活中的地位日趋重要。
近20年来，在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下，投资银行业完全跳开了传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架，并已形成多样化、国际化、专业化、集中化和合业经营的趋势。
我国投资银行业的市场潜力是巨大的，这对处于发展初期的投资银行业是巨大的机遇，同时也是巨大的挑战。
为了承担起历史赋予的重任，我国投资银行业必将向着规模化、全面化、专业化、国际化、混业型发展。
1.加速资本集中，向规模化转变我国目前从事投资银行业务的主体主要有专业的证券公司、兼营的信托投资公司和一些财务公司等。
这些公司数量多、规模小、资本不足，抗风险能力和竞争能力差。
国际投资银行业的发展历程表明：为数不多的现代化大型投资银行占主导地位，成为行业龙头与支柱，是投资银行成熟的重要标志。
因此，通过兼并重组扩大规模，加速产业集中应该成为我国投资银行业发展的当务之急2.混业经营大势所趋无论从世界潮流还是从我国内在发展要求看，混业经营都是历史发展的必然。
、国务院于1993年12月25日出了《金融体制改革的决定》，对金融业进行治理整顿并提出了分业经营的管理思路。
1995年5月《商业银行法》正式从法律上确立了国有银行分业经营的制度。
但分业经营的实践证明了分业也有若干弊端：(1)分业经营使金融风险进一步加大。
(2)分业经营严重障碍我国金融业发展(3)中国加入WTO。
大批的外资银行、保险公司、证券公司将会以合资或独资的面孔出现在我们面前，而且这些公司大多是“全能型”企业，其业务领域涉及银行、保险、证券及信托投资等多个方面。
这是我国金融业面临的最为严峻的挑战。
因此塑造能够在国内市场上与国际金融集团抗衡的全能型金融市场主体是必须的。
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国内外投资银行的对比
我国投资银行(证券公司)的主体则脱胎于旧的计划经济体制,主要是通过一些带有行政意味的途径建立起来的,包括:第一,由专业银行或保险公司等金融机构发起设立的股份公司或全资子公司,这类证券公司多属于全国性的大证券公司,如华夏证券和海通证券等;第二,由地方金融机构入股或出资组建的股份公司或全资子公司,如申银证券等;第三,由地方财政系统组建的证券经营机构,如上海财政证券等;第四,全国性的信托投资公司和地方金融机构所属的信托投资公司,如中信证券等;第五,中外合资设立的,如中金、高盛高华。
经营业务的差异
投资银行最基本的业务有三项,即证券承销、证券交易和并购,随着金融创新的不断推进,资产证券化、项目融资、私募股权投资、投资管理和金融衍生工具的创设交易不断成为现代投资银行的主体业务。
在业务领域上,中国的投资银行最主要的业务有证券承销、证券交易、自营业务和基金管理,对其它业务尤其是金融创新业务涉足很少。
而美国的投资银行,则在上述所有的投资银行业务中都有涉足,其在金融创新业务中的表现则尤为突出。
在业务的权重上,中美投资银行也存在则很大的差异性。
中国投资银行的证券交易(也即经济业务)占据很大的份额(中金等少数投资银行除外),这也就是国内大多数投资银行被称为券商的原因。
而以高盛为代表的美国证券公司,其业务重点则放在了证券承销和自营业务上,金融创新交易也占据着重要的地位。
由此可见,中美投资银行不仅开展的业务范围有差别,而且业务的倾向也有所区别。
收入构成的差异
中美投资银行在经营业务上的差异,相应的也就导致了二者的收入构成会大不相同。
表1仅从主要投资银行业务角度考察了中美投资银行收入构成的差别(经济业务等零售业务收入未纳入考虑),可以发现,美国投资银行的年总收入中,并购和股票承销所占据的份额是最多的,一般都在30%以上,债券承销占据的份额大约为10%左右,而银团贷款所占据的份额则相对较小。
中国的证券公司的年收入中,贡献率最大的当属股票承销(占到总收入的70%以上),其次是证券承销业务,并购业务和银团贷款很少、甚至没有。
中金公司则是个例外,其收入结构与
国内券商差距较大,但也与美国典型投资银行的收入模式不相同。
由此可见,美国投资银行对证券承销和并购都有很强依赖性,收入来源分散,收入结构较为合理;但国内券商则对证券承销具有极强依赖性,收入结构过于单一。
治理结构的差异
中美投资银行的发展路径、市场环境已经两国法律制度的不同,还导致了两国投资银行的治理结构有很大的不同。
美国投资银行多是由合伙公司转化为上市公司的,在上市的投行中虽然原先合伙人仍占据一定股份,但整体上较少;其公众和机构投资者持股比例很高,股权较为分散。
同时由于其资本市场很健全,股权的流动性也很高。
中国的投资银行其产生本身就有很强的行政意味,因此股权集中度很高,持股比例较高的多是国有公司。
而且我国投资银行中已经上市的公司数目并不多,这也就导致了其股权的流动性较低。