期货投资分析试题解析
2022年期货从业考试《期货投资分析》过关练习试题 附解析
2022年期货从业考试《期货投资分析》过关练习试题附解析考试须知：1、考试时间：120分钟，本卷满分为100分。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号等信息。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在密封线内答题，否则不予评分。
姓名：______考号：______一、单选题（本大题共80小题，每题0.5分，共40分）1、假设摩托车市场处于均衡，此时摩托车头盔价格上升，在新的均衡中，摩托车的（）A、均衡价格上升，均衡数量下降B、均衡价格上升，均衡数量上升C、均衡价格下降，均衡数量下降D、均衡价格下降，均衡数量上升2、强行减仓制度是交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓赢利客户（包括非期货公司会员）按持仓比例自动撮合成交。
强行减仓造成的经济损失由（）承担。
A、期货交易所B、期货公司C、会员及其投资者D、非期货公司会员3、美元较欧元贬值，此时最佳策略为（）A、卖出美元期货，同时卖出欧元期货B、买入欧元期货，同时买入美元期货C、卖出美元期货，同时买入欧元期货D、买入美元期货，同时卖出欧元期货4、（）是期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。
A、交割日期B、交割等级C、最小变动价位D、交易手续费5、沪深300股指数的基期指数定为（）A、100点B、1000点C、2000点D、3000点6、对买入套期保值而言，基差走强，套期保值效果是（）（不计手续费等费用）A、套期保值效果不确定，还要结合价格走势来判断B、不完全套期保值，且有净盈利C、期货市场和现货市场盈亏相抵，实现完全套期保值D、不完全套期保值，且净损失7、需求的价格弹性公式为（）A、需求量变动的百分比/价格变动的百分比B、价格变动的百分比/需求量变动的百分比C、需求量变动值/价格变动值D、价格变动值/需求量变动值8、在正向市场中熊市套利最突出的特点是（）A、损失巨大而获利的潜力有限B、没有损失C、只有获利D、损失有限而获利的潜力巨大9、被称为“另类投资工具”的组合是（）A、共同基金和对冲基金B、商品投资基金和共同基金C、商品投资基金和对冲基金D、商品投资基金和社保基金10、宋体期货交易和交割的时间顺序是（）A、同步进行B、通常交易在前，交割在后C、通常交割在前，交易在后D、无先后顺序11、已知某商品的需求弹性等于1.5，其供给弹性等于0.8，则蛛网的形状是（）的。
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口合同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元＝6.8元人民币。
该企业选择CME 期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值，成交价为0.150。
3个月后，人民币即期汇率变为1美元＝6.65元人民币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。
据此回答以下两题。
A.10B.8C.6D.7【答案】 D2、中国以( )替代生产者价格。
A.核心工业品出厂价格B.工业品购入价格C.工业品出厂价格D.核心工业品购人价格【答案】 C3、Gamma是衡量Delta相对标的物价变动的敏感性指标。
数学上，Gamma是期权价格对标的物价格的（）导数。
A.一阶B.二阶C.三阶D.四阶【答案】 B4、产品发行者可利用场内期货合约来对冲同标的含期权的结构化产品的（）风险。
A.RhoB.ThetaC.VegaD.Delta【答案】 D5、根据下面资料，回答76-79题A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93【答案】 C6、关于基差定价，以下说法不正确的是（）。
A.基差定价的实质是一方卖出升贴水，一方买入升贴水B.对基差卖方来说，基差定价的实质，是以套期保值方式将自身面临的基差风险通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手C.决定基差卖方套期保值效果的并不是价格的波动，而是基差的变化D.如果基差卖方能使建仓时基差与平仓时基差之差尽可能大，就能获得更多的额外收益【答案】 D7、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准，签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价位57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。
2022-2023年期货从业资格《期货投资分析》预测试题10(答案解析)
2022-2023年期货从业资格《期货投资分析》预测试题（答案解析）全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！第壹卷一.综合考点题库(共50题)1.金融资产收益率时间序列一般具有（）和波动率聚集的特点。
A.尖峰B.平峰C.厚尾D.薄尾正确答案：A、C本题解析：金融资产收益率时间序列具有尖峰厚尾和波动率聚集的特点。
2.将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的β值为βs，占用资资金S，剩余资金投资于股指期货，此外股指期货相对沪深300指数也有一个β，设为βf假设βs=1.10，βf=1.05如果投资者看好后市，将90%的资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%)。
那么β值是多少，如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那么β值是（）。
A.1.865 0.115B.1.865 1.865C.0.115 0.115D.0.115 1.865正确答案：A本题解析：90%投资于股票，10%投资做多股指期货，那么β=0.90*1.10+0.1/12%*1.05=1.865；90%投资于基础证券，10%投资于资金做空那么β=0.90*1.10-0.1/12%*1.05=0.1153.以TF09合约为例，2013年7月19日10付息债24（100024）净化为97.8685，应计利息1.4860，转换因子1.017，TF1309合约价格为96.336。
则基差为-0.14。
预计基差将扩大，买入100024，卖出国债期货TF1309。
2013年9月18日进行交割，求持有期间的利息收入（）。
A.0.5558B.0.6125C.0.3124D.0.3662正确答案：A本题解析：2013年7月19日至TF1309最后交割日2013年9月18日之间的天数为61天，100024在持有期间收入利息=3.2861/360=0.5558。
4.识别ARMA模型的核心工具是（）。
2022年期货从业资格《期货投资分析》试题及答案(最新)
2022年期货从业资格《期货投资分析》试题及答案(最新)1、[题干]相关关系按变量多少分为( )。
A.单相关、复相关B.完全相关、不完全相关和不相关C.线性相关和非线性相关D.正相关和负相关【答案】A2、[题干]以财政收入的形式为标准分类，可将财政收入分为( )。
A.税收收入和企业收入B.企业收入和其他收入C.税收收入和非税收入D.强制性财政收入和非强制性财政收入【答案】C3、[题干]在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。
一般尽量选择( )的品种进行交易。
A.均值高B.波动率大C.波动率小D.均值低【答案】B【解析】在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。
波动率大意味着机会多，收益也越高，因此，需要对商品的期货价格波动率做一些统计分析和比较，尽量选择波动率大的品种进行交易。
4、[题干]证券公司介绍其客户到期货公司开户，当期货、现货市场行情发生重大变化导致该客户期货账户可能出现风险时，证券公司及其营业部可以( )。
A.协助期货公司向客户提示风险B.为客户提供融资C.代客户下达平仓指令D.利用证券资金账户为客户追加期货保证金【答案】A【解析】参见《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》第二十三条规定。
5、[题干]通过CⅡA考试的人员，如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域任()年以上相关的工作经历，即可获得由国际注册投资分析师协会授予的CⅡA称号。
A.1B.2C.3D.5【答案】C国际注册投资分析协会尊重会员地区差异，平等推广高质量与普遍适用的分析师资格考试，为金融和投资领域从业人员量身订制的国际认证资格考试——注册国际投资分析师考试，由基础考试和最终考试组成。
通过该考试的人员如果拥有在财务分析、资产管理或投资等领域3年以上相关的工作经历，即可获得国际注册投资分析师协会授予的CIIA称号。
6、[题干]持有成本理论是以( )为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。
期货投资者考试试题及答案解析
期货投资者考试试题及答案解析一、单选题（本大题18小题．每题1.0分，共18.0分。
请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。
）第1题离岸对冲基金与美国对冲基金的差别主要在于( )。
A 投资规模的大小B 投资种类的限制C 投资地域的限制D 投资者数量的限制【正确答案】：D【本题分数】：1.0分【答案解析】[解析] 对冲基金按照操作方式和投资者数量可分为两类：一类是美国对冲基金，它受到美国证券交易法案等相关规定的制约，存在最大投资者数量限制；另一类为离岸对冲基金，法律没有限制投资者的数量。
实际上，除了投资者数量这一特征外，两者在管理上很难严格区分。
第2题( )是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇等投资。
A 商品基金B 期货基金C 共同基金D 对冲基金【正确答案】：C【本题分数】：1.0分【答案解析】[解析] 共同基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人管理和运用资金，从事股票、债券、外汇、货币等投资，以获得投资收益和资本增值。
共同基金投资组合中的资金并不配置到期货等衍生品市场领域，但当共同基金为其持有的股票、债券、外汇等相关资产避险时，可以套期保值者的身份参与期货交易。
第3题一般说来，期货市场流动性的强弱取决于( )的多少。
A 套期保值者B 投机、套利成分C 合约品种D 保证金额度【正确答案】：B【本题分数】：1.0分第4题( )一般是商业银行、储蓄银行、大型投资公司等独立的金融机构，主要负责记录、报告并监督基金在证券市场和期货市场上的所有交易，保管基金资产，计算财产本息等。
A 商品交易顾问B 期货佣金商C 托管人D 基金投资者【正确答案】：C【本题分数】：1.0分第5题下列不属于期货投机者的特征的是( )。
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、总需求曲线向下方倾斜的原因是( )。
A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费【答案】 B2、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用( )。
A.t检验B.O1SC.逐个计算相关系数D.F检验【答案】 D3、产品中嵌入的期权是( )。
A.含敲入条款的看跌期权B.含敲出条款的看跌期权C.含敲出条款的看涨期权D.含敲入条款的看涨期权【答案】 D4、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。
据此回答以下三题。
A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104【答案】 B5、以下关于通货膨胀高位运行期库存风险管理策略的说法错误的是( )。
A.要及时进行采购活动B.不宜在期货市场建立虚拟库存C.应该考虑降低库存水平，开始去库存D.利用期货市场对高企的库存水平做卖出套期保值【答案】 A6、有关财政指标，下列说法不正确的是( )。
A.收大于支是盈余，收不抵支则出现财政赤字。
如果财政赤字过大就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的失衡B.财政赤字或结余也是宏观调控巾府用最普遍的一个经济变量C.财政收入是一定量的非公共性质货币资金D.财政支山在动态上表现为政府进行的财政资金分配、使用、管理活动和过程【答案】 C7、假设在该股指联结票据发行的时候，标准普尔500指数的价位是1500点，期末为1800点，则投资收益率为（）。
A.4.5%B.14.5%C.-5.5%D.94.5%【答案】 C8、关于时间序列正确的描述是（）。
2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共30题）1、9月15日，美国芝加哥期货交易所1月份小麦期货价格为950美分／蒲式耳，1月份玉米期货价格为325美分／蒲式耳，套利者决定卖出10手1月份小麦合约的同时买入10手1月份玉米合约，9月30日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。
该套利交易（）。
(不计手续费等费用)A.亏损40000美元B.亏损60000美元C.盈利60000美元D.盈利40000美元【答案】 D2、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，现货湿基价格665元/湿吨（含6%水分）。
与此同时，在铁矿石期货9月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨。
A.-51B.-42C.-25D.-9【答案】 D3、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元／吨，豆油5月期货价格为5612元／吨。
按照0．785的出粕率，0．185的出油率，120元／吨的压榨费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（）元／吨。
A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】 C4、3月24日，某期货合约价格为702美分／蒲式耳，某投资者卖出5份执行价格为760美分／蒲式耳的看涨期权，权利金为60美分／蒲式耳，设到期时期货合约价格为808美分／蒲式耳，该投资者盈亏情况为（）。
(不计手续费，1张=5000蒲式耳)A.亏损10美分／蒲式耳B.盈利60美分／蒲式耳C.盈利20美分／蒲式耳D.亏损20美分／蒲式耳【答案】 B5、期货现货互转套利策略执行的关键是（）。
A.随时持有多头头寸B.头寸转换方向正确C.套取期货低估价格的报酬D.准确界定期货价格被低估的水平【答案】 D6、目前，全球最具影响力的商品价格指数是（）。
A.标普高盛商品指数（S&P GSCI）B.路透商品研究局指数（RJ/CRB）C.彭博商品指数（BCOM）D.JP摩根商品指数（JPMCI）【答案】 B7、利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。
2022年期货从业资格《期货投资分析》试题及答案(最新)36
2022年期货从业资格《期货投资分析》试题及答案(最新)1、[题干]下列()过程需要应用大量的统计分析方法。
A.指数化投资B.市场中性策略C.商品择时问题D.金融投资中的风险管理【答案】ABCD除上述四项外，在金融投资领域、宏观经济周期和影响因素分析以及金融投资组合构建或者投资标的物的选择等方面，统计分析方法也有广泛的应用。
2、[题干]期货交易中，()的目的是追求风险最小化或者利润最大化的投资效果。
A.行情预测B.交易策略分析C.风险控制D.期货投资分析【答案】D期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析，追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
3、[题干]在多根K线的组合中，()。
A.最后一根K线的位置越低，越有利于多方B.最后一根K线的位置越高，越有利于空方C.越是靠后的K线越重要D.越是靠前的K线越重要【答案】C无论K线的组合多复杂，考虑问题的方式是相同的，都是由最后一根K线相对于前面K线的位置来判断多空双方的实力大小。
可见，越是靠后的K线越重要。
4、[题干]企业套期保值的管理机制包括()。
A.参与期货交易的组织结构B.风险控制机制C.财务管理D.运营机制【答案】ABC企业管理机制包括参与期货交易的组织结构、风险控制机制和财务管理。
5、[题干]假定某商品的价格从9元下降到8元，需求量从50增加到60，则该商品的需求( )。
A.缺乏弹性B.富有弹性C.单位弹性D.无限弹性【答案】B6、[题干]期货交易中，()的目的是追求风险最小化或者利润最大化的投资效果。
A.行情预测B.交易策略分析C.风险控制D.期货投资分析【答案】D期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析，追求风险最小化或利润最大化的投资效果。
7、[题干]多元线性回归模型的基本假定有()。
A.零均值假定B.同方差与无自相关假定C.异方差假定D.无多重共线性假定【答案】ABD8、[题干]期货交易采用()的集中交易方式。
A.集合竞价B.双向竞价C.公开招标D.连续竞价【答案】B期货交易采用双向竞价的集中交易方式，行情报价除了开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌幅、买量、卖量、交易量之外，还有衡量市场中未平仓合约数量的持仓量，以及买卖双方平仓标识和持仓量增减，可以反映交易者参与市场的兴趣和观点分歧程度。
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粗钢制成 费
轧钢费
400
600
200
A. 2980 B. 3280 C. 3780 D. 3980
考点:钢铁冶炼成本，第四章、教材P135
解析：有公式可知：钢坯生产成本=铁矿石费用+焦炭费用+生铁制成费+粗钢 制成费=3300*1.6+0.5*1800+400+600=3780 轧钢费是指把钢板轧成螺纹钢的费用，因此不计入。
考点：支付已知收益率资产的远期定价，第一章、教材P10
解析： 支付已知现金收益资产的远期定价的公式为：
F理论=S*E(R-D) T=3300E[(5%-1%)*3/12]=3333 无套利区间=[ F理论- 套利成本， F理论+套利成本 ]
=[3333-20,3333+20]
=[3313, 3353] 答案：D
A.
B.
C.
D.
解析：考察《分析》中P72，需求的价格弹性。
需求的价格弹性=需求量的变化/价格的变化。 需求弹性大于1，需求富有弹性； 需求弹性小于1，需求缺乏弹性； 从图形上看，直线投影到X轴的部分与投影到Y轴的部分相比，X轴的投影越大，需求越富有 弹性，这一方法也可以用于判断供给的价格弹性。
四个图形中，A的需求曲线完全投影到X轴上，需求弹性无限大。故选A。
答案：C
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4
4.当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货 合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%， 套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为（ ）。
A. [3293，3333］ B. [3333，3373］ C. [3412，3452］ D. [3313，3353］
ISM 采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50% 作 为经济强弱的分界点。一般理解，当ISM采购经理人指数超过50% 时，制造业和整个经济 都在扩张;当该指数在50% 以下但在43%以上时，生产活动收缩，但经济总体仍在增长;而当 其持续低于43% 时生产和经济可能都在衰退。
社会消费品零售总额是指国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总额。它是 反映各行业通过多种商品流通渠道向居民和社会集团供应的生活消费品总量，是研究国内零 售市场变动情况、反映经济景气程度的重要指标。
易错点：“城镇”和“城乡”看错。
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8
8.在下列需求曲线中，表示弹性最大的是（ ）。
易错点：混淆生产衰退和经济衰退的划分界限。
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7
7.“十一五”时期，我国全社会消费品零售总额增长98.3%。按照销售对象统计， “全社会消费品零售总额”指标为（ C ）。
A.城镇居民消费品总额 B.社会集团消费品总额 C.城乡居民与社会集团消费品总额 D.城镇居民与社会集团消费品总额
解析：考察《分析》中P34，社会消费品零售总额的概念。书中原话：
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5
5.2011年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一篮子外汇货币的价值 （ D ）。
A.与1973年3月相比，升值了27% B.与1985年11月相比，贬值了27% C.与1985年11月相比，升值了27% D.与1973年3月相比，贬值了27%
解析：考察《分析》中P40，美元指数基期的指定与报价。书中例子：
美元指数基期的基数规定为100.00，这意味着任何时刻的美元指数都是同1973 年3 月相比 的结果。比如，报价为105.50 ，意味着与1973 年3 月相比，美元对一篮子外汇货币的价 值上升了5.50% ;如果报价为85.75 ，则意味着与1973 年3 月相比，美元对一篮子外汇货 币的价值贬值了14.25% 。
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6
6.美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重 要的领先指标。一般来说，该指数（ B ）即表明制造业生产活动在收缩。
A.低于57% B.低于50% C.在50%和43%之间 D.低于43%
解析：考察《分析》中P38，ISM采购经理人指数用于判定经济周期。书中原话：
考点：支付已知现金收益资产的远期定价，第一章、教材P9-P10
解析： 支付已知现金收益资产的远期定价的公式为： F理论=(S-P(-rt))*ERT =(30-5E(-0.03))E(0.06)
答案：A
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2
2.根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英 镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4 : 1变为 （ ）。
易错点： 1. 分子分母搞混。 2. X轴表示需求量，Y轴表示价格，易搞混。
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9
9.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（ D ）。
A.降低豆油生产企业贷款利率 B.提高对国内大豆种植的补贴 C.放松对豆油进口的限制 D.对进口大豆征收高关税
解析：考察产业政策对豆油价格的影响。
A 降低豆油生产企业的贷款利率，是降低了企业的融资成本，有利于企业扩大再生产，从而 提高了豆油的供应量，对豆油价格利空。 B 提高对国内大豆种植的补贴，会提高农民种植大豆的积极性，有利于大豆产量的增加，从 而降低豆油的生产成本，对豆油价格利空。 C 放松对豆油进口的限制，会使豆油进口量上升，从而提高国内豆油的供应，利空豆油价格。 D 对进口大豆征收高关税，提高了大豆的进口成本，利多豆油价格。
A. 1.5 : 1 B. 1.8 : 1 C. 1.2 : 1 D. 1.3 : 1
考点:外汇期货_相对购买力平价，第四章、教材P177
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3
3.钢厂生产1吨钢坯需要消耗1.6吨铁矿石和0.5吨焦炭。根据下表，钢坯 生产成本为（ ）元/吨。
单位：元/吨 铁矿石 焦炭
价格
3300 1800
生铁制成 费
期货投资分析试题解析
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1Hale Waihona Puke 1.当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％ （连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价 格应为（ ）元。
A. (30-5E(-0.03))E(0.06) B. (30+5E(-0.03))E(0.06) C. 30E(0.06)+5E(-0.03) D. 30E(0.06)-5E(-0.03)