事件驱动交易策略：价量隐含玄机、经验可以复制
证券市场的交易策略研究解析不同的交易策略的优劣与适用性
证券市场的交易策略研究解析不同的交易策略的优劣与适用性交易策略在证券市场中起着关键作用，它决定了投资者的交易决策和操作方式。
不同的交易策略会产生不同的投资效果，因此了解各种策略的优劣与适用性对于投资者来说至关重要。
本文将就证券市场常见的交易策略进行研究解析，探讨它们的特点、优势和适用条件。
一、趋势交易策略趋势交易策略是一种根据证券价格的趋势进行交易的方法。
它的核心思想是，当证券价格处于上升趋势时，买入；当证券价格处于下降趋势时，卖出。
这种策略主要基于市场的动能，通过捕捉短期和长期趋势来实现盈利。
趋势交易策略的优势在于能够较为准确地捕捉到市场的主要趋势，获取较高的收益。
然而，它也存在一些局限性。
首先，趋势交易策略对于市场的主要趋势判断准确性要求较高，容易受到市场噪音和短期波动的干扰。
其次，趋势交易策略对于行情的敏感性较强，一旦趋势反转，可能会造成较大的损失。
因此，趋势交易策略适用于对市场有较好判断能力的投资者，对于缺乏判断能力的投资者，风险较大。
二、均值回归交易策略均值回归交易策略是一种基于证券价格波动的平均水平的假设进行交易的方法。
它的核心思想是，当证券价格偏离其均值水平过远时，即存在回归的可能性，投资者可以及时介入交易以获取收益。
均值回归交易策略的优势在于能够利用价格波动的短期不均衡来获取收益。
相比趋势交易策略，均值回归策略更加稳健，较少受到市场短期波动的影响。
然而，均值回归交易策略也存在一定的风险，因为价格的回归并不总是发生，市场可能继续向一个方向演变，导致投资者无法及时止损。
适用于均值回归交易策略的投资者需要具备较强的分析能力和判断能力，能够准确估计证券价格的均值水平和偏离程度。
三、事件驱动交易策略事件驱动交易策略是一种以特定事件为基础进行交易的方法。
这种策略主要依靠分析和预测事件对证券价格的影响，并在事件发生前或者发生时进行交易以获取收益。
事件驱动交易策略的优势在于能够捕捉到市场中的非随机事件，并通过及时的交易操作获取较高的风险溢价。
美股日内交易策略
美股日内交易策略（最新版）目录一、美股日内交易策略概述二、策略的分类与特点1.事件驱动策略2.技术分析策略3.量化选股策略4.宏观因素策略三、策略的选择与实施1.选择策略的依据2.策略实施的步骤四、策略的风险控制与优化1.风险控制的重要性2.策略优化的方法五、结论正文一、美股日内交易策略概述美股日内交易策略是指投资者在美股市场中，在一天内进行多次交易以获取利润。
这种交易策略对投资者的技能和心理素质要求较高，需要投资者具备较强的市场分析能力、风险控制能力和快速反应能力。
二、策略的分类与特点1.事件驱动策略：事件驱动策略是根据公司或行业的特定事件进行交易。
例如，公司发布财报、宣布并购或新产品上市等。
这种策略的特点是交易时机明确，但需要投资者对公司和行业有深入了解。
2.技术分析策略：技术分析策略是通过分析历史价格和成交量数据，找出可能影响市场走势的技术指标，从而进行交易决策。
这种策略的特点是依赖历史数据进行分析，对投资者的数据分析能力要求较高。
3.量化选股策略：量化选股策略是通过编写程序，根据预先设定的规则和指标筛选出具有投资价值的股票。
这种策略的特点是自动化程度高，能够处理大量数据，但需要投资者具备编程能力。
4.宏观因素策略：宏观因素策略是根据宏观经济数据、政策变化等因素进行交易。
例如，根据美联储加息预期进行交易。
这种策略的特点是需要投资者关注宏观经济动态，具备较强的宏观经济分析能力。
三、策略的选择与实施1.选择策略的依据：投资者在选择策略时，应根据自身的投资经验、技能和风险承受能力进行选择。
同时，投资者还需要对各个策略的特点和优缺点进行充分了解。
2.策略实施的步骤：实施策略时，投资者需要进行以下步骤：a.收集和分析相关数据：根据策略特点，收集和分析与策略相关的数据，如公司财报、历史价格和成交量等。
b.制定交易计划：根据数据分析结果，制定具体的交易计划，包括交易时间、交易价格和交易数量等。
c.执行交易：按照交易计划进行交易，注意控制风险，遵循市场规律。
期货市场中的事件驱动交易策略
期货市场中的事件驱动交易策略事件驱动交易策略在期货市场中的应用事件驱动交易策略是一种利用事件信息来进行投资决策的交易策略。
在期货市场中，这种策略可以帮助投资者从事件中获得市场盈利的机会。
本文将介绍期货市场中的事件驱动交易策略，并探讨其相关的应用。
一、什么是事件驱动交易策略？事件驱动交易策略是指投资者通过分析并判断与特定事件相关的资产价格波动，从而进行交易的一种策略。
这些事件可以是公司内部的消息公告，也可以是宏观经济数据的发布，甚至是政治、社会等方面的事件。
这种交易策略的基本原理是，事件的发生会对市场产生影响，从而引发特定资产的价格波动。
投资者可以通过及时获取事件信息，并准确判断其对市场的影响程度，来进行交易决策。
这种策略通常需要快速反应和高度敏锐的市场触觉。
二、事件驱动交易策略的应用1. 公司发布重要公告在期货市场中，公司发布重要公告通常会对相关资产价格产生直接影响。
例如，一家公司公布了高于预期的财务业绩，可能会导致该公司股票价格的上涨。
投资者可以通过关注公司的公告，并及时把握市场情况，进行交易决策。
2. 宏观经济数据发布宏观经济数据通常对期货市场产生重要影响。
政府发布的经济数据，如就业数据、通胀数据等，都会对市场预期和资产价格产生直接影响。
投资者可以通过及时获取这些数据，并对其进行分析，以触发相应的交易策略。
3. 政治和社会事件政治和社会事件通常也会对期货市场产生影响。
例如，国际局势的紧张、国内政策的变化等都可以引发市场的波动。
投资者可以通过跟踪新闻和事件，及时抓住这些机会进行交易。
三、事件驱动交易策略的操作步骤1. 事件筛选投资者需要根据自己的交易目标和策略，从海量的事件中筛选出对自己关注的资产有实质性影响的事件。
这需要对市场有深入的了解和持续的跟踪。
2. 事件分析一旦筛选出关注的事件，投资者需要对事件的潜在影响进行分析和预测。
这包括事件可能引发的价格波动、市场情绪的变化等。
基于合理的分析和判断，投资者可以对不同的事件赋予不同的交易策略。
《打开高频交易的黑箱》读书笔记
打开高频交易的黑箱麦克德宾●投资者策略1、市价委托单：采用对手价直接成交。
2、讨价还价：当交易价格价差较大的时候，可以进行讨价还价，将申报价格逐渐从买一价格提升到卖一价格。
3、加入做市商：当我们不希望支付价差的时候，可以采用限价指令，在买一价格买入，在卖一价格卖出。
但是这种交易存在价格波动的风险。
事实上，做市商的盈利模式，正是这种。
采用限价指令在双边报价，赚的价差和流动性返还。
4、储备委托单：申报委托单的，但是不显露出来，防止大单对价格变化造成影响。
5、冰山委托单：这种情况下，交易所只显示一部分的委托单，让另一部分的委托单处于隐藏状态。
当显露出来的部分被消耗掉之后，隐藏的部分立刻浮出水面6、时间分割：时间分割的申购单，采用随机的时间间隔浮出水面，更加难以探测。
●做市商策略1、在另一边等待：最原始的做市方法，就是在一边以最优价格报价等待：双边报价，如果一旦有人和他成交，他就在市场的的另一半被动的等待其他人和他成交。
这样的风险很大。
2、倾斜市场：如果产生交易，此时会在市场的另一个改善报价，以增加反向成交的概率；并且在成交的那一侧降低报价，从而减少再产生交易的概率。
这种不对称的在市场上报价称为倾斜市场。
3、刮取返还：做市商在纽约证券交易所进行每股交易的返还为0.001美元。
当市场买卖价差非常窄的时候，做市商可能平进平出进行一次交易。
此时价差为0，但是他可以获得返还的收益。
4、隐藏最优报价：做市商没有必要显露出自己愿意交易的最优价格，他可以让可见的买卖价差大一些，这样采用限价指令成交时收益更大。
并且，如果出现了其他比市场价更好的限价单，仍然可以用隐藏的、更紧的报价与之成交。
此时，隐藏的报价也是可以被做市商接受的。
5、吃掉慢动作的：当报价产生改变的时候，一部分交易者的反应速度比较慢。
此时动作比较快的做市商能够吃掉对方还没有来得及改变的订单。
6、跳一分钱：做市商对价格变动的风险比较在乎，所以如果某一边报价上出现了规模较大的委托单，他可以把这部分委托单作为潜在损失的支撑垫。
事件驱动 量化策略
事件驱动量化策略在金融市场中，事件对于资产价格的影响不容忽视。
事件驱动策略，作为量化投资领域中的一种重要策略类型，旨在捕捉由特定事件引发的市场异常收益。
本文将详细阐述事件驱动量化策略的核心思想、方法论、实施步骤、优势与风险，并通过案例分析展示其在实际应用中的效果。
一、事件驱动策略的核心思想事件驱动策略基于金融市场的非有效性假设，认为市场上存在由于信息不对称、投资者情绪等因素导致的价格偏离。
这些偏离为投资者提供了套利机会。
事件驱动策略通过捕捉这些机会，利用统计学和计量经济学方法对事件进行量化分析，从而制定投资策略并获取超额收益。
二、方法论与实施步骤1.事件定义与分类事件定义是事件驱动策略的第一步，它涉及到对市场上各种可能影响资产价格的事件进行识别和分类。
常见的事件类型包括：公司财报发布、并购重组、股权激励、政策变动等。
对事件的准确定义和分类有助于投资者更好地理解市场动态，并为后续的策略制定提供基础。
2.数据收集与处理在确定了关注的事件类型后，投资者需要收集相关数据并进行处理。
数据来源包括公开信息、新闻报道、研究报告等。
数据处理包括数据清洗、去重、标准化等步骤，以确保数据的准确性和可比性。
3.事件影响量化分析事件影响的量化分析是事件驱动策略的核心环节。
在这一阶段，投资者需要利用统计学和计量经济学方法对事件对资产价格的影响进行定量评估。
常用的方法包括回归分析、事件研究法、时间序列分析等。
通过这些方法，投资者可以计算出事件发生的概率、影响程度以及持续时间等关键指标。
4.策略制定与执行在完成了事件影响的量化分析后，投资者可以根据分析结果制定具体的投资策略。
策略类型包括套利策略、对冲策略、趋势跟踪策略等。
在制定策略时，投资者需要综合考虑风险承受能力、资金规模、交易成本等因素。
策略执行阶段则包括交易信号的生成、投资组合构建以及风险管理等环节。
5.策略评估与优化策略评估与优化是事件驱动策略的最后一个环节。
在这一阶段，投资者需要对策略的实际表现进行评估，并根据评估结果对策略进行调整和优化。
证券市场的交易策略探索不同交易策略的优劣和适用性
证券市场的交易策略探索不同交易策略的优劣和适用性交易策略在证券市场中扮演着至关重要的角色。
准确选择、灵活运用交易策略不仅可以帮助投资者在投资过程中抓住机会，还能够降低风险并提高交易效果。
本文将探讨证券市场中的不同交易策略，分析它们的优劣和适用性。
一、趋势交易策略趋势交易策略是一种常见且较为简单的交易策略。
其基本思想是追踪和利用市场的趋势，即在买入信号出现时买入，卖出信号出现时卖出。
这种策略适用于市场明显处于上升或下降趋势，例如大势所趋的牛市或熊市。
优点：1. 对市场趋势把握准确，能够捕捉到较大的利润；2. 操作简单，适合初级投资者；3. 通过设定止损等风控措施，能够降低风险。
缺点：1. 对市场的判断需要一定的经验和技巧，容易受到市场的干扰；2. 对于波动较大、震荡行情的市场，效果不佳；3. 难以捕捉突发事件或市场转折点。
二、均值回归交易策略均值回归交易策略是一种通过统计方法寻找价格的波动性和均值的偏离程度，从而确定买入和卖出信号的交易策略。
这种策略基于市场价格会围绕其均值进行波动的观点，在市场价格偏离均值较大时买入或卖出。
优点：1. 适用于震荡行情，能够在价格跌至较低水平时买入，在价格涨至较高水平时卖出；2. 利用统计学方法，可以提供一定的量化依据；3. 操作相对简单，适合投资者稳健型投资策略。
缺点：1. 需要准确判断价格均值，对投资者的分析能力有一定要求；2. 在市场非均衡情况下，可能无法实现预期收益；3. 需要进行大量数据分析和计算，对数据获取和处理能力有一定要求。
三、事件驱动交易策略事件驱动交易策略是根据特定的事件或消息，如收购、重组、破产等，来进行买入和卖出决策的交易策略。
这种策略通过及时获取和分析事件信息，抓住事件对股票价格的影响，并依据预判结果进行交易。
优点：1. 利用事件信息进行交易，可以捕捉到短期投资机会；2. 可能获得高额回报，尤其是在重大事件发生时；3. 对市场趋势的判断相对容易。
杨永兴：事件驱动交易策略
杨永兴：事件驱动交易策略(2012-10-28 13:22:19)核心提示：成绩如此出色，少年私募英雄杨永兴究竟掌握了什么制胜法宝？4月2日，《每日经济新闻》专访了策略大师基金的管理团队，证通天下董事长杨永兴、证通天下总经理李世勇（以下统称为"策略大师"）向记者透露了他们的宝贵经验。
在股市中把600万元变成一个亿，需要多少时间？有人会说5年、10年，也许更长，但有人只花了10个月。
在2007年朝阳永续的实盘大赛中，硅谷基金的投资经理杨永兴以高达1497%的收益率，完成了这个看似不可能完成的任务，其成绩远远超过当时参加评比的其他阳光私募和券商集合理财。
当时，他只有25岁。
2009年3月2日，杨永兴再次带领他的团队扬帆起航，在重庆国投发行了一款名为"策略大师"的阳光私募信托计划。
3月27日，经过短短20个交易日的运作，策略大师的单位净值已从1元猛增到1.467元，收益率高达46.7%，再次上演不可能完成的任务。
成绩如此出色，少年私募英雄杨永兴究竟掌握了什么制胜法宝？4月2日，《每日经济新闻》专访了策略大师基金的管理团队，证通天下董事长杨永兴、证通天下总经理李世勇（以下统称为"策略大师"）向记者透露了他们的宝贵经验。
制胜法宝快进快出只参与上涨趋势NBD：你的阳光私募基金自3月2日成立以来，获取了46%的收益，成为2009年私募界的第一名。
获胜的法宝是什么？策略大师：我们最大的优势在于极强的风险控制意识和把握短期趋势的能力。
首先，我们在投资前想的第一件事就是此次投资最大的风险在哪里？可能会有多大的亏损？有什么应对措施？在做好了最充分的准备之后，我们才会开始考虑潜在收益等因素。
正是这种保守的风格，让策略大师的研究团队充分规避了2008年熊市的风险。
其次，策略大师研究团队对中短期趋势的判断能力要远远强于对中长期趋势的判断。
当前中国A股市场游资和散户的力量相当强大，它们的交易偏好以及反映在盘面上的特征都很有规律，充分认识并利用这些规律，只参与其中风险最小、利润最大的几个时间阶段，就有可能实现持续复利。
交易的策略和技巧
交易的策略和技巧交易策略和技巧是每个交易者在金融市场中获得成功的关键。
不同的策略和技巧适用于不同的交易风格和市场条件。
下面将介绍一些常用的交易策略和技巧，帮助交易者提高交易能力和获得更好的交易结果。
1. 趋势交易策略：趋势交易是一种基于市场趋势的交易策略。
交易者会关注市场中的明显趋势，并跟随趋势进行交易。
通常，趋势交易者会等待并确认趋势的建立，然后在趋势方向上进入交易。
这种策略适用于稳定的市场和有明确趋势的金融工具。
交易者可以使用技术分析工具（如移动平均线和趋势线）来确认和跟踪趋势，同时设置止损位来控制风险。
2. 逆势交易策略：逆势交易是一种与市场趋势相反的交易策略。
交易者会寻找市场中的反转信号，并在市场反转时进行交易。
逆势交易策略适用于价格已经过度波动或趋势即将结束的情况。
交易者可以使用技术分析工具和其他指标来识别超买和超卖情况，并等待价格反转之后再进入交易。
3. 范围交易策略：范围交易是一种基于价格在一定范围内波动的交易策略。
交易者会关注价格在支撑位和阻力位之间移动，并在价格接近支撑位时买入，接近阻力位时卖出。
范围交易策略适用于价格在一段时间内水平震荡的市场。
交易者可以使用技术分析工具来确定价格的支撑位和阻力位，并采取相应的交易行动。
4. 事件驱动交易策略：事件驱动交易是一种基于特定事件的交易策略。
交易者会关注市场中的重要事件，如公司公告、经济数据发布和政治事件等，并根据这些事件进行交易。
事件驱动交易策略适用于对市场信息敏感的交易者。
交易者可以使用基本分析工具来评估和预测事件的影响，并根据预期结果进行交易。
除了交易策略外，以下是一些交易技巧，可以帮助交易者提高交易效果：1. 风险控制：风险控制是交易中最重要的一环。
交易者应该设定合理的止损位，以减少亏损风险。
同时，合理分配资金，并控制每个交易的风险水平，以保护自己的资金。
2. 管理情绪：情绪对交易有很大影响，因此交易者需要学会管理情绪，如恐惧、贪婪和决策焦虑等。
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国企监事会
2007年10月，国有重点大型企业监事会主席季晓南指出，目前一批大型国有企业整体上市的条件基本具备，时机已经成熟。有条件 的大型央企应积极以A+H的途径来实现整体上市
16
2.6 股东结构：地方国资跟进优化资源
上海国资下属企业的重组 上海国资下属企业的重组
2008年9月，上海发布《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》，特别提出上海国资资产证券化的目标是 花三到五年时间，使上海国资的资产证券化比例从18%提高至30%或更高 ，企业由43家减少至30家至35家
高波动/低BETA0.8
C00 C02 C04 C11 C13 C20 C22 C24 C31 C33 C40 C42 C44
高情绪Beta 小盘股短期反转+中期动量+长期反转 小盘股受情绪刺激容易 难捕捉的动量反转 0.6
480 430 380 330 280 230 180 130 80 30 -20 -20
Market Return
Size Premium
Factor Premium
Special Factor
投资研究的目的就是为了降低不确定性
因此在每个阶段都是为了寻找能给我们贡献正收益的因子并且去建立它的风险敞口。 通过公司调研和个股估值减少特殊因子风险
4
1.3 小盘股和大盘股因素影响存在差异
内 部 决 策
５、第二次董事会
•发出股东大会的通知，同时公告：董事会决议（见报）；重大资产重组报 告书摘要（见报）；重大资产重组报告书；独立财务顾问报告；法律意见 书；审计评估报告；盈利预测报告
４、第一次董事会
•次一工作日公告：董事会决议（见报）；独立董事意见（见报）；上市公 司重大资产重组预案；财务顾问出具预案核查意见。并抄报派出机构 上市公司应当最迟在发出董事会会议通知前提出停牌申请，连续停牌最长不得超过30 天，披露重大资产重组预案后复牌
2009年7月，《上海金融国资和地方国有控股金融企业改革发展实施意见》已经基本形成框架，随着具体实施意见的公 布，2.4 万亿规模的上海金融国标
2009年4月以来，上海市委、市政府领导在各种场合均反复明确指标：今后3-5年基本完成产业类企业集团整体上市或核 心业务资产上市，基本完成1000多家非主业企业的资产调整、整合，市属经营性国资资产证券化率将由目前的18%提高 到40%左右
分析历史高分红高送配的公司特征，总结归纳潜在可能的高分红和高送配的公司 高分红：规模大、未分配利润高…… 高送配：规模小、成长性高、摊薄EPS高……
继股改之后新的一轮投资盛宴——资产重组，小盘股的外延式增长 公开信息、合理推测、组合投资
公开信息研究去寻找未来可能发生资产重组公司 定量研究把握股价变动节奏来确定合适介入时点 组合投资、分散风险，寻求一个大概率的收益
利用后期表现持续跟踪验证
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2.5 资产重组预期股票筛选
股东结构 央企 地方国资
行业属性 国家政策扶植 行业集中度低
经营管理 战略投资引入 借壳上市
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2.6 股东结构：国家政策推动央企整合
国家政策推动央企的整体上市 国家政策推动央企的整体上市
国资委
2006年12月，国资委发布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》明确表示，将积极支持整体资产或主营业务资 产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司 2007年04月，国资委主任李荣融提出，要积极推进中央企业引入战略投资者，实现母公司整体改制、整体上市；要尽快出台股权分 置改革后上市公司国有股权转让管理相关办法 2007年11月，国资委主任李荣融表示，将在未来３年内加快推进中央企业公司制股份制改革，“支持具备条件的企业加快整体上市 和主营业务整体上市的步伐”
成交异常识别模型
计算a[10]的均值为b
连续计数器count=0
连续计数器count=0
c=(Co1/Co2)>d（阀值） or c<0 Y 连续交易日c大于阀值d，count=count+! N Y
c=(a[T]/b)>d（阀值） N 将T日换手率置换a[10]中最老的数据
连续交易日c大于阀值d，count=count+! Count>0（连续两日c>阀值d） Count>0（连续两日c>阀值d） N Y 第三日买入 该股票 利用后期表现持续跟踪验证 N Y 第三日买入 该股票
重庆国资下属企业的重组 重庆国资下属企业的重组
重庆市政府推进区域产业结构优化，新近通过《重庆市贯彻落实九大产业调整和振兴规划的实施意见》，绘制“国家重要的现代化制造业基 础”路径图，将重点对汽摩、医药、化工、装备制造、百货等行业进行整合
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2.6 股东结构案例：解决重复上市问题
证监会不支持母子公司同时上市的原因分析 证监会不支持母子公司同时上市的原因分析
-0.2 -0.4 -0.6
80
180
280
380
480
6
1.5 原因：受资金驱动容易、受事件冲击剧烈
股权激励董事会预案前后累计超额收益
18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% CAR_大盘 CAR_中盘 CAR_小盘
小盘资产重组事件带来超额收益
4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5
0.4 0.2 0
健 康 制 设备 药 软 生物 件 服 零 务 食 售业 品 商 饮料 业 服 耐 务 用 资 品 技 本品 术 硬 家 庭 食品 件 和 个 药品 人 用 原品 餐 材料 饮 汽 休闲 车 汽 配 公 媒体 用 事 房 业 地 半 产 导 运 体 输 业 电 能源 信 商 服务 业 多 银行 样 金 融 保 险
涨幅>10% 流通市值平均1.6亿 全市场流通市值平均8.8亿
3
5
1
7
9
-1
-1
-1
0 D0 D1 D2 D3 D4 D5 D6 D7 D8 D9
-3
-9
13
-1
11
送配预案公告事件前后累计超额收益走势
15.0% 10.0% 5.0% 0.0%
-5
-7
15
5
3
1
送配股权登记日前后累计超额回报走势
10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -15 -13 -11 -9 -7 -5 -3 -1 1 3 5 7 9 11 13 15
数据来源：中信证券整理，Credit Suisse
5
1.4 小盘股容易走出独立行情——独立于市场，独立于行业
小盘股的高波动性
8 7.8 7.6 7.4 7.2 7 6.8 6.6 6.4
小盘股的低Beta
1.3 1.25 1.2 1.15 1.1 1.05 1 0.95 0.9 0.85 C00 C02 C04 C11 C13 C20 C22 C24 C31 C33 C40 C42 C44
证监会
2006年11月中国证监会发行部副主任童道驰表示，管理层支持企业整体上市，并推动优质蓝筹股上市
交易所
2007年02月，上交所理事长表示，上证所将采取积极措施，继续为上市公司并购重组创造更有利的制度和市场环境，努力推动国内 公司的整体上市步伐，促进现有上市公司做优、做大、做强
2007年11月，深交所总经理张育军表示，将推动资本市场融资制度改革，使更多的企业走向资本市场，实现整体上市
分离债发行 分红
指数成分股调整
送配
股改 权证行权
股权激励
资产注入
8
1.7 从事件研究到事件发现，构造事件驱动型投资策略
价量隐含玄机，经验可以复制，组合分散风险
通过历史事件总结价量规律和基本面条件 建立基本面股票池，监测市场数据，捕捉价量信号 组合投资，分散风险，遵守纪律，控制损失
每年分红送配个股的预测
微观因子风险
（size, P/B, P/E）
特殊因子风险
（diversifiable）
事件性
3
1.2 资本市场回报分析：Alpha与Beta之分
纯粹的Alpha是稀缺的、甚至是可遇不可求的，Beta是针对不同因子的风险暴露
i i rti ti 1it factor1it 2i t factor2it nt factornt ti
11
2.2 捕捉股价异动掘金资产重组
• 换手的突变点
• 价格的突变点
定量 分析
公开信息、合理推测
定性 分析
• 行业属性 • 股东结构 • 经营管理
12
2.3 寻找通往盛宴的道路
重组股票 重组预期 全市场股票 重组异动 价格异动 异动股票
时机把握
主题寻找
13
2.4 股价异动识别模型：总结-识别-调整
收益异常识别模型
定性选择的股票池中的一支股票 选择T日前十个连续交易日的股票收益率与对应的基准收 益率，计算二者相关系数，为Co1 定性选择的股票池中的一支股票 选择T日前十个连续正常交易日的换手率（a[10]） 选择包括T日的连续十个交易日的股票收益率与对应的基 准收益率，计算二者相关系数，为Co2
CAR_高送配 CAR_低送配
CAR_高送配 CAR_低送配
-15
-5.0%
-9 -11 -13
-5 -7
-1 -3
3 1
7 5
13 11 9
15
-2.0% -4.0%
7
1.6 事件驱动交易、时机创造价值