Excel在投资风险分析中的应用.pptx
EXCEL在财务管理中的应用 项目四 证券投资分析(授课)-16页PPT文档资料
子项目2 债券投资分析
（二）债券的投资收益率：是能够使债券未来现金流入 现值等于债券购入价格的贴现率。
Excel操作：RATE函数
例： 三星公司当前债 券的市价为1500，期限 为14年，票面年利率为 10%，面值为1000，试 计算该债券的到期收益 率。【到期收益率】
例： 假设某投资者购入15年期的债券，票面年利率为10%， 面值1000元，该债券允许发行人在距离发行日10年后可以 1100元的赎回价格将该债券赎回。假设发行一年后，市场利 率由10%降为5%，使得债券的市场价格上升为1494.93元， 试求该债券的提前赎回收益率。
t 1
：V 股利稳定增长
n d t
( 1 k )t
( 1 V k n )n d 0 1 ( 1 k g ) d 0 ( 1 ( 1 k g )2 )2 d 0 ( 1 ( 1 k g )3 )3 .. .d 0 k ( 1 g g ) k d 1 g
果值(即模拟运算表由可变参数和结果值组成)输入值(即可变参数的值)应 排在一行或一列。
若排在一行——行引用 若排在一列——列引用
步骤： 在某行/列输入要替换公式中可变参数的数值序列。 →输入公式
行引用——在第一个输入值单元格的左下方的单元格内输入公式 列引用——在第一个输入值单元格的右上方的单元格内输入公式 →选取公式与数值序列所在的矩形区域 →“数据/模拟运算表”，输入在公式中用到的可变单元格引用，并确定 。教材例5-9
Excel中股票内在价值的估算：
非长期持有：可利用npv函数计算预计未来现金流的现值。
（附操作演示）
长期持有：可利用公式（结合npv函数）计算预计未来现 金流的现值。（附操作演示）
Excel在风险评估和决策支持中的运用
Excel在风险评估和决策支持中的运用Excel是一种功能强大的电子表格软件，广泛应用于各行各业，尤其在风险评估和决策支持方面，其作用不可忽视。
本文将探讨Excel在风险评估和决策支持中的运用，以及如何使用Excel来提高决策的效率和准确性。
一、风险评估中的Excel应用在风险评估过程中，Excel可以帮助我们对风险进行量化和分析，从而更好地了解风险的影响和可能性。
以下是几种常见的Excel应用方式：1. 数据收集和整理通过Excel，我们可以方便地收集和整理风险相关的数据。
可以利用Excel的数据输入功能，逐步填写不同风险事件的相关信息，如风险名称、概率、影响程度等。
同时，可以使用Excel的排序和筛选功能，对数据进行分类整理，便于后续的分析和评估。
2. 风险评估模型构建借助Excel的计算和公式功能，我们可以构建风险评估模型。
通过设定权重和指标，可以量化不同风险事件的重要性和影响程度。
利用Excel的数据分析工具，如条件格式和图表功能，可以直观地展示风险事件的优先级和相关信息，帮助决策者更好地把握风险状况。
3. 风险分析和模拟Excel提供了丰富的统计函数和工具，可以进行风险分析和模拟。
通过使用Excel的概率分布函数和随机数生成函数，可以对不确定性的风险进行模拟和分析。
例如，可以通过蒙特卡洛模拟法来评估不同风险事件的概率和影响程度，帮助决策者更好地理解潜在的风险情景。
二、决策支持中的Excel应用在决策过程中，Excel可以作为一种强大的决策支持工具，帮助我们分析和比较各种决策方案的优劣。
以下是几种常见的Excel应用方式：1. 决策树模型构建通过Excel的逻辑函数和条件判断，可以构建决策树模型。
决策树模型是一种可视化的决策分析方法，通过将决策过程分解为一系列决策节点和结果节点，帮助决策者清晰地了解各种决策方案的可行性和风险。
通过Excel的图表功能，可以直观地展示决策树模型，提供决策支持和参考。
Excel在股票与投资分析中的应用
Excel在股票与投资分析中的应用在现代金融领域中，股票与投资分析起着至关重要的作用。
投资者需要准确地分析市场数据，作出明智的投资决策。
在这个过程中，Excel作为一种功能强大的电子表格软件，提供了广泛的工具和函数，可以帮助投资者进行股票与投资分析。
本文将探讨Excel在股票与投资分析中的应用，包括数据处理、数据可视化、技术分析和风险管理等方面。
1. 数据处理在股票与投资分析中，数据处理是非常重要的一步。
投资者需要收集、整理和分析大量的市场数据，以便做出准确的投资判断。
Excel提供了各种数据处理功能，比如数据筛选、排序、计算以及数据透视表等。
使用这些功能，投资者可以轻松地对市场数据进行有效的处理和分析。
2. 数据可视化数据可视化是帮助投资者更好地理解和分析数据的关键。
Excel提供了丰富的图表工具，可以将数据以直观的方式进行展示。
投资者可以使用折线图、柱状图、饼图等各种图表类型，将市场数据可视化地呈现出来。
这种可视化的方式可以帮助投资者更好地观察数据的趋势和规律，从而作出更明智的投资决策。
3. 技术分析技术分析是股票与投资分析中常用的一种方法。
投资者根据历史数据和图表模式，预测未来市场走势。
Excel提供了各种函数和工具，可以帮助投资者进行技术分析。
比如，投资者可以使用移动平均线函数计算不同时间段内的平均价格。
另外，投资者还可以使用条件格式化功能，将不同的技术指标以不同的颜色显示，以便更好地观察图表模式和趋势。
4. 风险管理在投资过程中，风险管理是非常重要的一环。
Excel提供了各种功能，帮助投资者评估和管理投资风险。
比如，投资者可以使用内置的函数计算股票的波动率和标准差，以评估股票的风险水平。
此外，通过建立投资组合模型和使用Excel的求解器工具，投资者还可以进行资产配置和风险分散，以降低投资风险。
总结起来，Excel在股票与投资分析中具有广泛的应用。
它可以用于数据处理、数据可视化、技术分析和风险管理等方面，帮助投资者进行股票与投资的决策。
投资风险分析与度量中的Excel应用
"
（每种组合的净现值 － 净现值的期望值）× 第 ｍ 种现金流组合的联合概率 !
ｍ＝１
假如某投资项目有关资料情况如表 １ 所示。 有关公式定义如下： Ｂ１５＝ＳＵＭＰＲＯＤＵＣＴ （Ａ８：Ａ１２，Ｂ８：Ｂ１２） Ｂ１６＝ＳＵＭＰＲＯＤＵＣＴ （Ｃ８：Ｃ１２，Ｄ８：Ｄ１２） Ｂ１７＝ＳＵＭＰＲＯＤＵＣＴ （Ｅ８：Ｅ１２，Ｆ８：Ｆ１２） Ｅ１５＝ＳＱＲＴ （ＳＵＭＰＲＯＤＵＣＴ （ （Ａ８：Ａ１２－ Ｂ１５） ＾ ２，Ｂ８：Ｂ１２） ） Ｅ１６＝ＳＱＲＴ （ＳＵＭＰＲＯＤＵＣＴ （ （Ｃ８：Ｃ１２－ Ｂ１６） ＾ ２，Ｄ８：Ｄ１２） ） Ｅ１７＝ＳＱＲＴ （ＳＵＭＰＲＯＤＵＣＴ （ （Ｅ８：Ｅ１２－ Ｂ１７） ＾ ２，Ｆ８：Ｆ１２） ）
Ｅ－ ａ ｃ ｃ ｏ ｕｎ ｔｉｎ ｇ Ｅ 化会计 !"#$$%&’()’*
投资风险分析与度量中的 Ｅｘｃｅｌ 应用
襄樊职业技术学院 钟爱军
一、 投资风险分析方法的 Ｅｘｃｅｌ 应用 （一） 概率分析法分析投资项目风险 概率分析是指通过图 形或列表方式来分析投资项目产生的现金流序列， 对各种可能情 况估计其发生的概率， 在此基础上采用适当方法计算投资项目净 现值的期望值、 标准差和变差系数， 从而判断投资风险。概率分析 三种不同情况的分析， 如表一所示， 各年现金流完全无关是指投 资项目的各期现金流之间没有因果关系； 各年现金流完全相关是 指投资项目各年现金流以完全一样的方式发生偏离； 各年现金流 部分相关是指投资项目各年现金流既不完全相关也不完全无关， 某年现金流发生哪种结果在一定程度上取决于前一年现金流发 生的情况。在各年现金流完全无关的情况下， 衡量投资项目风险
ｎ
投资项目的净现值期望值：
"
如何利用Excel进行投资组合分析和风险评估
如何利用Excel进行投资组合分析和风险评估投资组合分析和风险评估是投资者在进行投资决策时必不可少的工具和方法之一。
而Excel作为一款功能强大、操作简便的电子表格软件，可以帮助投资者进行投资组合分析和风险评估。
本文将详细介绍如何利用Excel进行投资组合分析和风险评估。
第一章：数据准备和导入投资组合分析和风险评估所涉及的数据通常包括资产收益率、协方差矩阵等。
首先，需要将相应的数据准备好并导入Excel中。
可以使用Excel中的数据导入功能，将数据从外部文件（如.csv、.txt）导入到Excel中。
第二章：计算资产收益率和协方差矩阵在Excel中，可以使用函数来计算资产的收益率和协方差矩阵。
假设有n个资产，那么可以使用Excel的AVERAGE函数计算每个资产的平均收益率，使用COVARIANCE.S函数计算资产之间的协方差，使用VAR.S函数计算资产的方差。
通过这些计算，可以得到一个n*n的协方差矩阵。
第三章：计算投资组合的预期收益率和风险在进行投资组合分析时，需要计算投资组合的预期收益率和风险。
预期收益率可以通过资产的权重和各资产的预期收益率的加权平均来计算。
在Excel中，可以使用SUMPRODUCT函数来实现这个计算。
风险可以使用投资组合的方差或标准差来衡量。
在Excel中，可以使用COVAR函数计算投资组合的协方差，使用STDEV函数计算投资组合的标准差。
第四章：计算投资组合的有效边界有效边界是指在给定风险下，可以获得最大预期收益的投资组合。
在Excel中，可以使用Solver插件来求解有效边界。
首先需要在Excel中构建一个目标函数和一系列约束条件，然后通过调整资产的权重来使目标函数最大化。
通过这样的方式，就可以得到有效边界上的一系列投资组合。
第五章：风险评估和资产配置在选择投资组合时，需要进行风险评估和资产配置。
在Excel 中，可以通过计算投资组合的风险收益比、夏普比率等指标来评估风险。
Excel在项目投资风险系统分析中的应用
Ｅｘｃｅｌ在项目投资风险系统分析中的应用［摘要］多层次、多目标、多因素、多阶段的大型项目投资是一项复杂的系统工程。
选择和确定项目设计方案是一项极为重要而又十分复杂的问题。
利用Excel建立模型，可以根据项目设计的可靠性或投资要求，对投资的不同方案作出快速、准确的决策，得出项目设计的最佳经济效益。
［关键词］Excel；项目；投资；风险一、问题的提出选择和确定大型工程项目投资方案是一个极为重要而又十分复杂的问题，需要根据具体条件，从技术经济等方面对各项指标进行综合考虑、分析和对比，以便从各种可行的方案中选出最优的方案。
先进合理的项目设计，对于节约投资、提高经济效益起着关键性的作用。
大型工程项目投资是一项复杂的系统工程，它是由相互联系、相互影响的若干个工程组成的，具有多层次、多目标、多因素、多阶段等特点。
每一阶段又有多个解决同一个问题的方案，选择和确定项目设计方案十分复杂，任何阶段发生质量问题都会影响到整个项目。
可靠性是指项目在其寿命期间，在预定的工作条件下，能完成其规定功能的能力。
可靠性是质量保证的关键，投资于可靠性较高的工程可能得到多方面的收效。
但是，一味地追求趋于100%的高可靠性并不一定是经济的、合理的。
随着可靠度的提高，项目设计质量也将提高，当可靠度较小时，提高可靠度比较容易，但可靠度达到一定的水平后，再进一步提高可靠度，就需要较大的投资，即增加投资的边际收效是递减的。
因此，根据项目设计的可靠性或投资要求，对可靠性投资的不同方案作出决策，通过Excel建立项目设计可靠投资模型，可以求得项目设计的最佳经济效益。
二、建立模型1. 项目设计过程抽象模型的建立项目设计过程是由相互联系、相互影响的几个阶段组成的，因此，项目设计过程是一个可靠性串联系统，要解决的问题是：在项目设计过程每个阶段的一组“可靠性-成本”方案中，选取一个权衡可靠性和成本要求的最佳项目设计方案。
如果考虑各阶段有若干备选方案，则抽象的项目设计过程模型如图1所示。
基于Excel的企业投资项目风险分析
基于Excel的企业投资项目风险分析[摘要] 企业在投资决策时,首先进行投资风险分析。
通常采用的投资风险分析方法存在或者是高估远期风险、混淆时间价值和风险价值,或者是没有考虑方案本身的投资报酬率等不足。
本文从实际考虑,克服常用投资风险分析方法的缺点,介绍了运用Excel进行计算分析的肯定当量&内含报酬率投资风险分析法,从而能使投资风险分析方法更客观、更科学。
[关键词] Excel;投资风险分析;肯定当量&内含报酬率法在企业进行投资决策时,通常假定未来现金流量是确定的,即可确知未来现金收支的金额和时间。
然而,实际中的投资活动充满了不确定性。
若投资决策面临的不确定性比较小,一般可忽略其影响,把决策视为确定情况下的决策;反之,投资决策面临的不确定性和风险比较大,足以影响方案的选择,就应对它们进行计量分析,并在决策时加以考虑。
在投资风险分析中,常用的方法有风险调整贴现率法和肯定当量法。
风险调整贴现率法适用于高风险投资项目,它是采用较高的贴现率去计算净现值,然后依据净现值的规则来选择较优方案。
此法比较符合逻辑,理论家也认可,应用较广泛。
但是,该方法将时间价值和风险价值混在一起,并据此对现金流量进行贴现,意味着风险会随着时间的推移而加大,且有时与事实不符。
某些行业如饭店、果园等,开始几年的现金流量难以预料,越往后却越有把握。
肯定当量法是为克服风险调整贴现率法的缺点而提出的,该法先用一个系数把有风险的现金收支调整为无风险的现金收支,而后用无风险的贴现率去计算净现值,进而根据净现值规则判断投资方案的可取程度。
肯定当量法克服了风险调整贴现率法夸大远期风险的缺点,可以根据各年不同的风险程度,分别采用不同的肯定当量系数调整现金流量,但它没有考虑各方案本身的投资报酬率和企业要求的最低报酬率,且肯定当量系数的确定有一定的困难。
如果把肯定当量法和内含报酬率法相结合,进行投资项目的风险分析,可以说是一种科学合理的投资风险分析方法。
excel在投资项目不确定性风险分析中的应用
第8章E x c e l在投资项目不确定性风险分析中的应用8.1 盈亏平衡分析(1)盈亏平衡分析的原理就是根据量本利之间的关系，计算项目的盈亏平衡点的销售量，从而分析项目对市场需求变化的适应能力。
一般来说，盈亏平衡点是指企业既不亏又不盈或营业利润为零时的销售量。
根据是否考虑资金的时间价值，盈亏平衡分析又可分为静态盈亏平衡分析和动态盈亏平衡分析。
8.1.1? 静态盈亏平衡分析静态盈亏平衡分析是在不考虑资金的时间价值情况下，对投资项目的盈亏平衡进行分析。
当某年的营业利润为零时，可以得到该年盈亏平衡点的销售量为（这里假设只有一种产品）：式中，Q t为第t年的盈亏平衡点销售量（又称保本销售量）；F t为第t 年的固定成本，这里假设非付现固定成本只有折旧，即F t= D t + F c，D t为第t年的折旧；F c为付现固定成本；p为产品单价；v为产品的单位变动成本，并假设各年的付现固定成本、产品单价和产品的单位变动成本均不变。
当产销量低于盈亏平衡点销售量时，投资项目处于亏损状态，反之，当产销量超过盈亏平衡点销售量时，项目就有了盈利。
当企业在盈亏平衡点附近经营，即销售量接近于Q t时，投资项目的经营风险很大，或经营上的安全程度很低，销售量微小的下降都可能使企业发生亏损。
单一产品的盈亏平衡分析比较简单。
根据给定的各年的付现固定成本、折旧、产品单价和单位变动成本，即可由上述公式计算出各年的静态保本销售量。
当一个投资项目同时生产多种不同的产品，或对一个生产多种产品的整个企业进行盈亏平衡分析时，则需要考虑多品种产品的情况。
在进行多品种盈亏平衡分析时，加权平均法是较常用的一种方法。
【例8-1】某企业生产A、B、C三种产品，A产品年销售量100000件，单价10元/件，单位变动成本8.5元/件；B产品年销售量25000台，单价20元/台，单位变动成本16元/台；C产品年销售量10000套，单价50元/套，单位变动成本25元/套；全厂固定成本300000元。
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7.1 盈亏平衡分析 7.2 敏感性分析 7.3 概率分析 7.4 蒙特卡罗模拟 7.5 风险型投资项目组合决策
7.1 盈亏平衡分析
❖ 7.1.1 静态盈亏平衡分析 ❖ 7.1.2 动态盈亏平衡分析 ❖ 7.1.3 投资项目盈亏平衡分析模型
7.1.1 静态盈亏平衡分析
❖
T H E E N D 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。下午1时41分31秒下午1时41分13:41:3120.11.8
谢谢观看
❖ 【例7-7】
7.3 概率分析
❖ 概率分析的原理：271页 ❖ 对于独立项目，计算净现值期望值和标准差
的大小，可以分析其获利能力及风险的大小； ❖ 对于多个互斥项目，比较离散系数的大小
7.3 概率分析
❖ 有关的计算公式
7.3 概率分析
❖ 7.3.1 独立项目的概率分析 ❖ 7.3.2 互斥项目的概率分析
❖ 步骤: ❖ 利用RANDBETWEEN函数产生随机数； ❖ 利用VLOOKUP函数查找对应随机数的变量数值。 ❖ 模拟多次； ❖ 计算投资项目相关指标的期望值、标准差及概率分
布。
7.4 蒙特卡罗模拟
7.4.1 独立项目的蒙特卡罗模拟 【例7-11】
7.4.2 互斥项目的蒙特卡罗模拟 【例7-12】
❖ 单一产品在第t年的盈亏平衡点销售量 Qt Ft /( p v) (Fc Dt ) ( p v)
【例7-1】
7.1.2 动态盈亏平衡分析
1．独立项目的动态盈亏平衡分析 ❖ 动态保本销售量就是使项目净现值为零的销
售量。考虑单一产品的情况
NPV
n t 1
[Qt ( pt
vt ) Fct ](1 T ) T (1 i)t
【例7-4】
7.2 敏感性分析
❖ 7.2.1 单因素敏感性分析方法 ❖ 7.2.2 投资项目净现值敏感性分析模型 ❖ 7.2.3 投资项目内部收益率敏感性分析模型
7.2.1 单因素敏感性分析方法 【例7-5】
7.2.2 投资项目净现值敏感性分析模型
【例7-6】自定义“净现值”计算 函数
7.2.3 投资项目内部收益率敏感性分析模型
7.3.1 独立项目的概率分析
1．各年净现金流量互不相关情况下的独立 项目概率分析
【例7-8】 2．各年净现金流量相关情况下的独立项目 概率分析—概率树分析法 【例7-9】决策树
7.3.2 互斥项目的概率分析 【例7-10】
7.4 蒙特卡罗模拟
❖ 蒙特卡罗模拟：根据随机数对影响因素的概率分布 进行随机抽样，根据每次抽样值计算项目的净现金 流量、净现值及内部收益率等。
7.5.1 风险型投资项目的投资组合决策方法
7.5.2 应用举例
【例7-13】
❖ 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。2 0.11.820.11.8Sunday, November 08, 2020
。2020年11月8日星期日下午1时41分31秒13:41:3120.11.8
❖ 15、会当凌绝顶，一览众山小。2020年11月下午1时41分20.11.813:41November 8, 2020
❖ 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2020年11月8日星期日1时41分31秒13:41:318 November 2020
Dt
I
0
❖ 动态盈亏平衡销售量（各期相同，不考虑残
值）的计算公式
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
Q*
Fc
n
PVIFAi,n
T
D 1T
pv
7.1.2 动态盈亏平衡分析
1．独立项目的动态盈亏平衡分析 【例7-2】
2．互斥项目的动态盈亏平衡分析——共同不确定 因素 【例7-3】
7.1.3 投资项目盈亏平衡分析模型——变量各 期相同，残值不为0
• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other fam ous sights. If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.
❖ 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。13:41:3113:41:3113:4111/8/2020 1:41:31 PM ❖ 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.11.813:41:3113:41Nov-208-Nov-20 ❖ 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。13:41:3113:41:3113:41Sunday, November 08, 2020 ❖ 13、志不立，天下无可成之事。20.11.820.11.813:41:3113:41:31November 8, 2020
7.5 风险型投资项目组合决策
❖ 7.5.1 风险型投资项目的投资组合决策方法 ❖ 7.5.2 应用举例
7.5.1 风险型投资项目的投资组合决 策方法
❖ 计算各投资项目的净现值、方差、概率，及 项目净现值之间的协方差；
❖ 计算投资组合的期望净现值、方差、变异系 数；
❖ 取变异系数最小的组合为最优组合。
❖ 内部收益率的迭代计算方法的原理及步骤： （1）首先假定一个内部收益率的初始值，并以此内 部收益率作为贴现率i，计算项目的净现值NPV； （2）根据计算出的净现值数据，利用下面的公式计 算第1次迭代后的内部收益率IRR：
IRR (1 i) n 1 (NPV / I ) 1
❖ 若相邻两次计算的内部收益率相差不大，或计算出 的净现值接近于零，则停止计算，就得到了内部收 益率的近似值，否则重复上述迭代步骤。