融资租赁成本计算Word版
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租赁资金2亿元,期限5年,每半年为1期,共分10期等额本金偿还,年利率3.793%,保证金1%/年,于第10期末归还,管理费1%/年,服务费0.8%/年万,期初一次性支付。
第一步,确定每期利率R(半年利率)。
利率R=(1+3.793%)^0.5-1=1.879%。
第二步,确定利率R=1.879%,期限为10的年金现值系数(P/A,1.879%,10)。
由于利率R=1.879%不是整数,因此在年金现值系数表中无法直接查询到结果,需要用插值法计算。具体做法,首先找到利率为1%和2%,期数为10的年金现值系数,结果为9.4713和8.9826,再利用插值法计算。计算过程为[9.4713-(P/A,1.879%,10)]/(9.4713-8.9826)=(1%-1.879%)/(1%-2%),计算结果(P/A,1.879%,10)=9.0417。
第三步,确定等额本金每期还款额PMTA。
融资租赁规模为2亿,半年度等额本金还款额PMTA=2亿/年金现值系数=200000000/(P/A,1.879%,10)=22119734元。
第四步,确定年初的实际融资现金流C流。
由合同可知,融资规模2亿,支出管理费1000万,服务费800万,支出保证金1000万,那么实际融资现金流=2亿-1000万-1000万-800万=1亿7200万。
第五步,确定每期年金还款额PMTB。
第1期到第9期每期支出PMTB=22119734,而最后一期支出由于会收到归还的保证金,实际支出为PMTB-1000万=12119734元。
第六步,确定现金流的内部收益率IRR。
一个简单的方法是利用Excel中的财务公式RATE计算(公式为=RATE(10,E3:N3,D3)),计算得到的IRR半年=4.8564%,需要注意的是,这里算得的IRR是半年度的,我们在确认融资成本需要转换为年度内部收益率。转换计算为IRR=(1+4.8564%)^2-1=9.9486%,