第4章金融中介理论
金融学教程读书笔记
《金融学教程》读书笔记第一章金融概论※中国教科书中最早的“金融”概念：南京中央政治大学赵兰坪教授所著大学用书《货币学》。
在20世纪30年代中国大学教科书中的金融概念相对经济而言，它描述的是资金流动的状况，表达的是财政、银行以及企业、家庭居民的货币收支活动。
所谓“金融恐慌”主要是指向银行提现挤兑风潮。
※当前普遍认同的“金融”概念：货币资金的融通。
※在特殊的制度背景下的货币资金融通不是建立在信用关系的基础上，而是建立在“政府行为”的基础上。
※“强调金融是货币资金的融通有其合理性，也有其局限性。
局限性之一是缩小了融资主体，按经典作家的概括，货币资金只是存在于物质产品生产流通领域，这样需要融资的主体，便只是工商企业。
局限性之二是把金融的功能限于调剂货币资金的余缺，这与现实有很大的距离。
局限性之三是淡化了市场的作用，特别是淡化了利息的作用。
※现代金融从表现形式来说，货币的借贷、兑换、买卖，款项的支持，票据的流通，证劵的买卖，衍生工具的交换，实物的租赁，事物的保险，贵金属的交换等，尽管不同的形式有各自的特点，但它们都是一种资产，其价值都要以货币计量，其增值状况都以利息为尺度。
并且，它们的活动形成了一个市场，进入市场的主体，既有企业又有个人还有政府，活动的目的绝不仅是调剂货币资金的余缺，还要求得资产的流动性、安全性和盈余性的最佳组合。
所以，现代金融是以货币或货币索取权形式存在的资产的流通。
※“金融”的基本内容有五个方面，即有效率的市场，风险与收益，替代与套利，期权定价，公司金融。
但“金融”概念的中心点是资本市场的运营、资本资产的供给与定价。
这样给“金融“定义，它扬弃了货币和信用，舍掉了金融宏观管理与政策，它意味着金融是独立于货币和信用之外的范畴，其涵盖的不是政府行为活动，而是储蓄者与投资者的行为活动。
※金融的含义取决于金融活动的发展、运作以及人们对它的评价，而金融活动的发展又取决于金融活动的发展、运作以及人们对它的评价，而金融活动的发展又取决于经济金融化的程度。
货币银行学复习要点
第一章货币与经济1.货币的基本职能是:价值尺度、流通手段答：在发挥各种职能时的特点：a.在执行价值尺度职能时，只是观念上的、想象的、思维的货币，不一定要现实的货币；货币本身须具有价值。
b。
作为流通手段的货币必须是现实的货币，但不一定是足值的货币。
2.狭义货币和广义货币的区别：狭义货币—是一个宏观经济学概念，以M1表示，计算方法“流通中现金+商业银行活期存款”；广义货币—与侠义货币相对，以M2表示，计算方法“流通中现金+商业银行活期存款+商业银行储蓄存款”。
3.货币在经济活动中有何作用：a.宏观经济:提高资源配置效率，传递信息和有助于实现宏观调控；b。
是商品生产的第一推动力和持续推动力，是实行经济核算的工具,是实现收入分配的工具.第二章货币制度1.前资本主义社会的的货币流通的特点:铸造权分散，铸币不断贬值。
2。
货币制度的主要内容:规定货币材料，货币单位，各种通货的铸造、发行和流通，准备金制度。
3.纸币和货币的流通规律的联系：都受到商品流通的制约；商品流通是第一性的；货币流通和纸币流通是第二性的，都要适应商品流通的需要. 区别：适应商品流通的方式不同;和商品价格总额关系不同;发挥作用的条件不同.4.金单本位是一种相对稳定的货币制度的原因:在实行金单本位制的国家内，货币数量适当;其货币的对外汇率相对稳定。
5.保持货币稳定性所需的条件:稳定的政治环境；良好的经济环境;有效的政策和法律环境。
第三章信用与信用工具1。
信用的作用：促进资金再分配，提高资金使用效率；加速资金周转,节约流通费用；加快资本集中，推动经济增长；调节经济结构。
2。
信用的特征:以偿还为前提,到期必须偿还；偿还时带有利息。
3。
高利贷信用利息率高的原因：a.借款人借款的目的大多不是用于追加资本以获取利润，而是为了取得一般的必需的购买手段和支付手段。
b。
在自然经济占统治地位、商品货币经济不发达情况下，不容易获得货币，而对货币的需求由很大,这为高利率的形成创造了条件.4。
曹龙骐《金融学》(第2版)课后习题详解第4章 金融机构
第4章金融机构本章思考题1．试述金融机构的功能。
答：金融机构通常提供以下一种或多种金融服务：（1）金融中介机构的基本功能：在市场上筹资从而获得货币资金，将其改变并构建成不同种类的更易接受的金融资产。
这构成金融机构的负债和资产业务。
（2）金融机构的经纪和交易功能：代表客户交易金融资产，提供金融交易的结算服务；自营交易金融资产，满足客户对不同金融资产的需求。
（3）金融机构的承销功能：提供承销的金融机构一般也提供经纪或交易服务，帮助客户创造金融资产，并把这些金融资产出售给其他市场参与者。
（4）金融机构的咨询和信托功能：为客户提供投资建议，保管金融资产，管理客户的投资组合。
2．试述金融机构的基本类型。
答：按照不同的标准，金融机构可划分为不同的类型：（1）按照金融机构的管理地位，可划分为金融监管机构与接受监管的金融企业。
（2）按照是否能够接受公众存款，可划分为存款性金融机构与非存款性金融机构。
存款性金融机构主要通过存款形式向公众举债而获得其资金来源；非存款性金融机构则不得吸收公众的储蓄存款。
（3）按照是否担负国家政策性融资任务，可划分为政策性金融机构和非政策性金融机构。
政策性金融机构是指由政府投资创办、按照政府意图与计划从事金融活动的机构。
非政策性金融机构则不承担国家的政策性融资任务。
（4）按照是否属于银行系统，可划分为银行金融机构和非银行金融机构。
（5）按照出资的国别属性，又可划分为内资金融机构、外资金融机构和合资金融机构。
（6）按照所属的国家，还可划分为本国金融机构、外国金融机构和国际金融机构。
3．西方国家的中央银行有哪几种制度形式？答：西方国家的中央银行制度主要有四种形式：（1）单一的中央银行制度。
即在一国范围内单独设立一家中央银行，通过总分行制，集中行使金融管理权，多数西方国家采取这种制度。
（2）二元的中央银行制度。
即在一国范围内建立中央和地方两级相对独立的中央银行机构，分别行使金融管理权，如美国、德国。
第四章金融中介机构
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第6页，共30页。
• 农村信用合作社
– 农村信用合作社，作为农村集体金融组织，其特点集中体现在由农民入股、由社员民主管理，主 要为入股社员服务三个方面特点。
• 存款：活期存款、定期存款、储蓄存款、存款工具的创新等
• 其他负债: 央行借款、回购协议、发行金融债券、国外借款等
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第四章金融中介机构
一般分为以下几类：
• 现金资产：商业银行的现金资产由库存现金；存放中央银行款项；存放同业款项；应收款项等组成。 • 贷款：贷款也有不同的分类方法。发达国家的商业银行一般将贷款分为工商业贷款、不动产贷款、消费者贷款、同业贷款
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第四章金融中介机构
1、单元制 • 是指银行业务只有一个独立的银行机构经营而不设立分支机构的银行制度。以美国为代表。 • 优点：
– 不易产生垄断，可以提高服务质量
– 经营成本较低
– 可以更好地为当地经济服务 • 缺点：
– 不利于银行的发展，不利于其利用最新的手段和管理工具 – 银行实力较弱，难以抵抗风险 – 单一制银行与经济的外向发展存在矛盾，会人为地造成资本的迂回流动，削弱银行的竞争力
第四章金融中介机构 • 第一节 金融中介概述 • 第二节 商业银行
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第一节 金融中介概述
•
金融中介机构体系概况
• 中国的金融中介机构体系
第2页，共30页。
第四章金融中介机构 以中央银行为中心，商业银行为主体，各类银行和非银行的金融中介并存，构成现代世界各国金融体系。美国等发达国 家一般根据金融中介机构的负债与资产将其分为三类：
金融中介学名词解释
第一章储蓄与投资:储蓄是当期未用于消费的货币收入。
投资是指把资金用于各类生产活动,也即资本形成。
直接融资:传统上直接融资和间接融资的划分标准是看融资行为是否通过金融中介。
一般来说,直接融资包括股权融资和债权融资。
间接融资:主要是指向银行借款。
内源性融资:内源性融资包括企业在创业过程中的原始资本积累和经营过程中的剩余价值或利润的资本化(纯收益中未分配给股东的部分)。
另外,企业在收入中提取的折旧基金也被视为内源性融资。
外源性融资:指企业发展过程中的资本扩充(企业从股东那里筹集股本)和对外举债的各类债务,主要是向金融机构借款和发行企业债务。
金融中介:在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提供条件、促使资金融通实现,通过自己的业务活动为公司企业、事业单位、机关团体、政府部门和社会公众提供相关金融服务的各类金融机构。
金融中介性质:第一,金融中介是为实质经济部门提供融资、投资等服务的金融机构；第二,金融中介通过提供金融服务产品而成为一种特殊的企业和行业；第三,金融中介的经营活动具有内在的风险性且对国民经济的影响巨大。
金融中介分类:商业银行及其他以融资业务为主的融资类金融中介机构,证券公司以及其他以融资业务为主的投资类金融中介机构,保险公司及其他以保障业务为主的保障类金融中介金融中介机构,咨询评估公司及其他以金融信息咨询服务业务为主的信息咨询服务类金融中介机构。
资金流量表:资金流量表是以全社会资金运动为对象，核算各部门资金的来源和运用，反映全社会各种资金在各部门间的流量、流向及其相互关系。
是反映常住者之间以及常住者和非常住者之间的经济交易的矩阵表式。
国民收入流量循环:包括消费、储蓄、政府收入、国外投资四部分,投资等于储蓄是总产出平衡的必要条件。
第二章货币支付:支付货币是指实际支付使用的货币。
货币经营业:货币经营业主要从事与货币有关的业务，包括金属货币的鉴定和兑换、货币的保管和汇兑业务。
资金融通:资金融通是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。
货币银行学第四章金融机构体系
货币银行学第四章金融机构体系1. 金融机构的定义金融机构是指为满足社会经济中货币和资金需求而设立的各类组织或机构，其主要功能是接受储户的存款，提供贷款和理财服务，以及进行信用中介和支付结算等金融中介活动。
根据业务特性和组织结构的不同，金融机构可以分为商业银行、非银行金融机构、证券公司、保险公司等各类金融机构。
2. 商业银行的特点及功能商业银行是金融市场中的重要组成部分，其主要特点包括：•资金来源多样：商业银行主要通过接受储户存款、发行债券和股票等方式筹集资金。
•风险管理能力强：商业银行通过建立风险管理体系，对风险进行识别、测量、监控和控制，以保护存款人的资金安全。
•信用创造能力强：商业银行可以通过贷款发放和信用中介等方式创造信用，对经济增长和社会发展具有重要促进作用。
商业银行的主要功能包括：•存款业务：商业银行接受储户的存款，包括活期存款、定期存款等不同类型的存款。
•放款业务：商业银行通过贷款业务向企业或个人提供融资支持，推动经济发展。
•理财业务：商业银行可以根据客户需求提供理财产品，实现风险和收益的平衡。
•信用中介和支付结算：商业银行扮演着信用中介的角色，为市场主体提供支付结算、承兑汇票等服务。
3. 非银行金融机构的分类及功能非银行金融机构是指除商业银行以外的金融机构，包括证券公司、保险公司、信托公司、金融租赁公司等各类金融机构。
根据功能和业务特点的不同，非银行金融机构可以分为以下几类：•证券公司：证券公司主要从事证券经纪和承销、证券投资咨询、自营投资、资产管理等业务，为投资者提供证券交易和投资服务。
•保险公司：保险公司主要提供各类保险产品，包括人寿保险、财产保险、健康保险等，为个人和企业提供风险保障和理财服务。
•信托公司：信托公司主要从事信托业务，包括信托资产的募集、信托财产的管理，为受托人提供投资管理和财产保护服务。
•金融租赁公司：金融租赁公司主要从事设备融资租赁、房地产融资租赁等业务，为企业提供融资和租赁服务。
第四章金融机构概述
第四章金融机构概述【学习要求】了解金融机构的概念、分类与功能了解西方国家金融机构体系的一般构成掌握我国金融机构体系的构成一、金融机构的概念、分类与功能（一）金融机构的含义金融机构有狭义和广义之分。
广义的金融机构是指所有从事金融活动的机构，包括直接融资领域中的金融机构、间接融资领域中的金融机构和各种提供金融服务的机构。
直接融资领域中的金融机构的主要任务是充当投资者和筹资者之间的经纪人，即代理买卖证券，有时本身也参加证券交易，如证券公司和投资银行。
（二）金融机构的类型金融机构的种类众多，各不相同的金融机构构成整体的金融机构体系。
从不同的角度出发和按照不同的标准，金融机构可以划分为不同的种类。
1、根据是否属于银行系统，分为银行金融机构和非银行金融机构（1）银行金融机构。
银行金融机构以接受存款，从事转账结算业务为基础，具有信用创造功能，其负债可以发挥交换中介和支付手段的职能作用，其资产业务主要是承做短期贷放，所以是以存款负债为前提的资产运作机制。
银行金融机构体系又可进行多种分类。
按照银行的地位和职能不同来划分，有中央银行、商业银行、政策性银行和专业银行等；按照出资形式不同来划分，有独资银行、合资银行、股份制银行和合作银行；按照资本所有权归属不同来划分，有国有银行、私营银行和公私合营银行；按照业务范围的区域不同来划分，有全国性银行、地方性银行和跨国银行。
（2）非存款类金融机构。
非存款类金融机构又可划分为契约型储蓄机构、投资性金融中介机构和服务类金融机构。
①契约型储蓄机构主要是依据契约定期取得资金(如保险费、养老保险费)，并据约提供保险理赔或提供年金的金融机构，例如人寿保险公司、财产和意外灾害保险公司、个人养老保险基金以及政府退休基金等。
②投资性金融中介机构则包括投资银行、投资基金、金融公司、货币市场共同基金、风险投资公司等金融机构，其主要特点是通过发行基金股份、商业票据或从银行借款等途径获得资金，然后把这些资金主要投资于资本市场或货币市场的各种股票和债务工具，或对个人和小企业进行小额贷款。
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第十一章金融创新一、概念题1．电话银行答：电话银行是指利用现代通信手段和数字语言转换技术发展起来的新型银行。
在银行电子计算机联网的营业网点开立账户的客户，在申请后，不论在家里、办公室里或出差在外，只要拨通电话银行的服务专线，即可获得所需信息和服务。
电话银行可以提供信用卡授权、调拨存款、转账、查核账务、存折挂失、更改密码、查询股票交易等服务。
电话银行是当今世界发达国家和地区先进的金融交易工具。
2．金融创新（吉林大学2002研）答：金融创新是指银行和非银行金融机构在其活动中，为生产、发展和迎合客户的需要对各种金融要素实行新的组合而创造的新的金融产品、新的金融交易方式以及新的金融市场和新的金融机构等一系列的变革行为。
其内容包括：（1）金融业务、金融工具的创新；（2）金融服务的创新；（3）金融机构职能与金融市场的创新等。
3．资产证券化（武汉理工大学2004研；吉林大学2003研；东北财大2001研）答：资产证券化指的是通过对流动性差，或者说不能立即变现，但却有稳定的预期收益的资产进行重组，将其转换为可以公开买卖的证券的过程，它是证券化的高级阶段。
按照被证券化的资产种类区分，资产证券化可以被分为实物资产的证券化和金融资产的证券化。
资产证券化的几个关键步骤是：（1）资产的出售，资产出售须以买卖双方已签订的书面资产买卖协议为依据，出售时卖方拥有对标的资产的全部权利，买方要对标的资产支付对价；（2）信用提高，资产证券化需要对资产支持证券进行信用提高，信用提高可以由发起人，也可以由第三方进行；（3）资产证券的信用评级，信用评级由专门评级机构应资产证券发行人或承销人的委托进行。
评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，或基础资产提前支付所引起的风险，而主要考虑资产的信用风险；（4）发售证券，经过信用提高和信用评级后，即可通过投资银行发售证券，获取收入，以向发起人支付购买资产的价格。
4．金融中介创新理论答：金融中介创新理论是西方经济学界探讨金融创新原因的理论之一，格利（J．Gurley）和肖（E．Shaw）认为，金融中介是经济增长过程中必不可少的部分，金融创新是企业需求与金融部门提供服务相匹配的结果。
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信息经济学与金融中介
• 如果让金融中介机构充当信息生产者，收集和处理信息，买入和持有 贷款或证券类型的资产。
• 因为金融中介机构的资产是“私有产品”，不能随便出售，所以在信 息生产过程中无需担心信息的外溢，通过资产定价，间接解决了信息 的质量与可得性问题。
第4章金融中介理论
信息经济学与金融中介
• 2.道德风险与金融中介 • 金融中介可以实时监测借款人的现金流量状况，可以对借款人进行跟
险,妨碍其做出正确选择,也会增加事后的监管成本。 • 金融中介却具有专业的信息筛选能力,在提供服务的过程中具有获取和
收集信息的便利条件,在信息处理和监管成本上更具有规模经济效益。 由于金融中介更全面掌握交易者的信息,并且在信息处理方面具有优 势,这样就能改善信息交易双方的信息不对称问题,增强了资金供给者 的正确选择能力,促进了资金融通。
踪调查，了解其经营情况，直接向借款人人派驻监事解决借款中的道 德风险问题。 • 当金融中介被赋予信息生产者的角色时，又产生了金融中介本身的激 励问题和相应的代理成本。如果增加了代理成本之后，金融中介是否 还具有信息生产的成本优势？ • 在委托代理理论和不对称信息理论基础上，Diamond（1984）建立了 简单的受托监控模型，即使考虑了金融中介本身的代理成本，金融中 介仍然具有信息生产和监控的优势。金融中介的代理监督可以节约社 会总监督成本，同样是金融中介在金融体系中生存和发展的重要理由。
• 网络借贷信息中介机构是指依法设立，专门从事网络借贷信息中介业 务活动的金融信息中介公司。 该类机构以互联网为主要渠道，为借款 人与出借人（即贷款人） 实现直接借贷提供信息搜集、 信息公布、 资信评估、 信息交互、 借贷撮合等服融中介的功能主要有如下几种: ➢ 期限中介 ➢ 分散风险 ➢ 降低交易成本和信息处理成本 ➢ 提供支付机制
• 金融中介进行的风险分散比个体投资者更具优势。 ➢ 个体投资者由于资金有限难以通过分散化投资来降低风险,即使可以通
过投资于不同的资产分散风险,也很难达到金融中介的那种成本效益 ➢ 个体投资者在分散金融风险的知识、能力与专业技术方面存在缺失,无
法与金融中介比拟 ➢ 金融中介进行风险分散的优势还在于其具备总结经验和提高自身研发
服务费
P2P 平台
1评估借款人的信用风险 2贷款定价
3提供借贷交易平台 4贷后的贷款回收与催收 5对贷款的偿付提供担保
借款人
借贷合同
贷款人
第4章金融中介理论
网络借贷信息中介机构业务活动管理 暂行办法
• 第二条 在中国境内从事网络借贷信息中介业务活动，适用本办法， 法律法规另有规定的除外。 本办法所称网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接 借贷。 个体包含自然人、 法人及其他组织。
第4章金融中介理论
期限中介
• 期限中介,又称财富转移中介、数量规模中介等,即金融中介通过吸收 存款或者发行金融工具、提供各种金融服务,从不同部门获取不同规模、 不同期限的资金,通过专业化运作,将资金提供给对规模、期限存在不 同要求的需求者,促进储蓄向投资转化。
• 金融中介的期限中介功能主要表现在以下两个方面: • (1)金融中介可以灵活吸收各种期限的闲置资金,满足不同期限需求的
• 金融中介机构可以雇用专业技术人员,开发专门的交易技术,降低交易 成本。
• Benston and Smith （1976）首次用交易费用理论来证明金融中介存在 的必要性，开创现代金融中介理论研究的先河。他指出金融中介机构 在转换消费消费支出时有两种情况：一是期间内的消费转换；二是跨 期的消费转换。
➢ 交易完成之前的谈判、合同拟定、签约等环节也需要花费大量的时间 与费用。
➢ 资金需求者同样需要花费大量的时间与费用来寻找资金供给者。 • 金融中介可以利用自身的规模经营和专业化运作优势,为投融资双方提
供资金融通的同时,降低交易的单位成本。
第4章金融中介理论
降低交易成本和信息处理成本
• 除了降低交易成本之外,金融中介还有改善信息不对称的功能。 • 信息不对称直接导致逆向选择和道德风险问题,会增加资金供给者的风
第4章金融中介理论
D-D模型
• D-D模型的前提和基本假设 • (1)在一个有三个时期T=0,1,2和一种商品的经济社会里,有代理人的连
续闭集。 • (2)在T=0时,代理人拥有一单位商品的禀赋,他有两种选择:在T=1期消费,
在T=2期消费。在T=1期消费的概率为π1(0<π1<1),在T=2期消费的概率为 π2(0<π2<1),π2+π1=1,消费者具有同一性,即所有消费者中需要在T=1期消 费的比率为π1,所有消费者中需要在T=2期消费的比率为π2。 • (3)消费者的效用函数为u(C),事前所有消费者都具有相同的效用(即期 望效用)u(C1)+ρπ2u(C2),其中C1和C2分别为T=1,2期的消费量,0<ρ<1为折现 变量,消费者为风险厌恶型,即u(C)'>0,u(C)″<0。 • (4)T=0期的一单位投资在T=2期的回报为R>1,而在T=1期提前变现将得 到L<1的回报。
为流动性负债的流动性转换功能,给消费者提供完全的流动性保险,来 证明金融中介存在的必要性。
第4章金融中介理论
D-D模型
• D-D模型的三个重要结论: • 首先,银行提供的活期存款合约能为要求在不同时间进行消费的人们提供
更为有效的风险分担形式,能改善竞争性市场的效率,或者说具有比市场 占优的均衡。 • 其次,活期存款合约还有另一个人们不愿接受的均衡,即银行挤提。如果 存款人因恐慌而争相到银行提款,即使那些本打算继续存款的人也被迫卷 入提款潮,类似于囚徒困境的银行挤提就是最优均衡（信息不对称）。 • 最后,银行挤提一旦发生,即使是健康的银行也难逃厄运,实际经济活动深 受其害。为此,有两种阻止银行挤提的选择:一是暂停银行活期存款合约 的兑现(即暂停提款),二是实行存款保险制度。
不确定性、降低交易风险和保证初始交易顺利进行的交易费用就越高。 • 由于信息的不完全和契约的不完备,金融商品的交易将会产生三部分费用,即:
– 交易前的信息搜寻费用 – 交易时的签约费用 – 交易后的监督费用。
第4章金融中介理论
交易费用学与金融中介
• 金融中介则具有降低交易费用的功能,因为金融中介进行金融交易与个 体投资者相比具有规模经济特征和范围经济特征,在金融交易过程中 产生的交易费几乎都是固定的,当这些交易费用由金融中介机构承担时, 分摊到单位金融商品(或服务)上的交易费用要远低于由个体承担的交 易费用。
第4章金融中介理论
4.2金融中介理论
• 早期金融中介的理论主要关注的是金融中介的行为及其对经济的作用。 20世纪60年代以来,金融创新和金融市场的发展、“脱媒”等现象,让 人们开始思考金融中介的存在性等更本质的内容,与此同时,博弈论、 信息经济学和新制度经济学等学科的发展,为理论研究提供了新的研究 思路和分析方法,使金融中介机构在现代金融活动中的作用和存在理由 得到了进一步阐述。
第4章金融中介理论
2020/11/26
第4章金融中介理论
学习目标
• 1.掌握金融中介的概念和功能 • 2.了解金融中介理论及其发展 • 3.熟悉金融体系的构成
第4章金融中介理论
目录
1 金融中介的概念与功能 2 金融中介理论 3 主要国家的金融中介体系的演变与现状
第4章金融中介理论
4.1金融中介的概念与功能
服务费
P2P 平台
1评估借款人的信用风险 2贷款定价
3提供借贷交易平台 4贷后的贷款回收与催收
借款人
借贷合同
贷款人
平台不持有（部分）贷款 平台不对贷款的偿付进行担保
第4章金融中介理论
模式变异 隐含担保模式：从信贷交易的撮合者到违约风险的承担者 Implicit Guarantee :From Credit Matchmaker to Default Risk Taker
的能力,有利于不断改进分散或降低金融风险的方法。
第4章金融中介理论
降低交易成本和信息处理成本
• 交易费用和信息不对称的存在可能会增加流动性风险。投资者或者借 贷者在进行投资或者借出资金之前需要获得与交易有关的真实、完整 的信息,这样才能做出正确的判断,资金的融通才能得以顺利进行。
➢ 资金供给者收集、甄别、分析和评估与交易相关的信息需要花费大量 的时间与成本。
过程中充当交易中介角色。 ➢ 另一类吸收存款并直接向贷款人放贷,后者在以商业银行为主的间接融
资过程中充当资金中介的角色。
第4章金融中介理论
4.1金融中介的概念与功能
• P2P互联网借贷属于直接融资还是间接融资？ P2P借贷平台充当什么中介角色？
第4章金融中介理论
P2P借贷简介:一个标准的交易模型 A Brief Introduction of Peer-to-Peer(P2P) Lending : a Standard Model
• 在国民经济运行中,各类行为主体的收入扣除消费部分形成储蓄,储蓄 构成投资的来源,储蓄能否顺利地转化为投资,关系到经济的稳定与发 展。
• 事实上,储蓄并不会自发地转化为投资,而是需要一定媒介来充当转化 的中间环节,这种促使资金从盈余方向短缺方转化的金融机构即为金融 中介。
• 金融中介机构主要有两类: ➢ 一类通过买卖有价证券为资本市场服务,在以资本市场为主的直接融资
第4章金融中介理论
信息经济学与金融中介
• 借贷关系中的委托代理关系 • 最优债务合约的安排 • 金融中介存在的条件 • 金融中介的规模效应 • 金融中介机构处理多样化的方式：风险细分型和风险增加型。
第4章金融中介理论
流动性保险——金融中介的流动性转 化功能
• 对于未来消费的不确定性,消费者面临着流动性风险。 • 流动性保险理论通过阐述银行(储蓄性银行)承担的将流动性资产转换