新三板与沪深交易所的比较
股转系统(新三板)与沪、深交易所有哪些区别
股转系统（新三板）与沪、深交易所有哪些区别首先，服务对象不同。
与沪深交易所服务于“大而壮”的企业不同，新三板服务的企业往往具有“小而美”的特征，这些企业可能没有厂房、设备等值钱的资产，只有几间办公室，几台电脑，很难从银行获得贷款；而它们往往处于“砸钱抢市场”的创业阶段，也拿不出一张漂亮的报表，迈不进沪深交易所的大门。
但是它们创新性强、科技含量高、拥有成熟的盈利模式和广阔的发展前景。
新三板正是为了服务这些企业而存在的，让社会资本对创新体系的支持由企业的成熟期，前移到初创、成长期。
其次，正因新三板服务对象的特殊性，它在挂牌准入、发行融资、交易结算、并购重组和投资者准入方面也有一套量身定制的制度规则。
比如，在挂牌准入上，新三板不设财务门槛，企业只要存续期满两年、股权清晰、业务明确，有主办券商推荐，即使尚未盈利，也可以挂牌。
而且，新三板挂牌成本低、周期短。
交易制度方面，主板只有竞价交易一种方式，而新三板则提供协议、做市、竞价三种方式。
融资方面，新三板可自行选择融资对象及融资时点。
主板、创业板市场只能选择IPO方式向不特定对象发行新股融资，上市当时就要稀释原股东的股权，上市后再融资也要经过严格的审批程序。
而在新三板挂牌则可由企业自行决定是否融资，以及融资时点、融资对象。
例如，紫光华宇由于股东看好企业前景普遍惜售，挂牌以来只发生过一笔交易。
信息披露方面，新三板实行“适度披露”原则。
与主板、创业板相比，新三板对强制披露事项、流程进行简化。
例如，不要求披露季报，指定网站披露即可。
具体制度区别如下图：最后，还需要注意的是，新三板定位是创新型中小微企业的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，并不以交易为主要目的，这也是它和主板的一大区别。
（新三板，我们都用犀牛之星）。
新三板协议转让与做市转让的本质区别
新三板协议转让与做市转让的本质区别首先，在交易流程上，协议转让是指投资者通过与出让方自行进行面谈、协商并签订协议，完成股权转让的过程。
而做市转让是指投资者通过
证券经纪公司或做市商进行交易，以挂牌买卖的方式进行股权转让。
可以
看出，协议转让是一种非公开的交易方式，交易过程相对较为复杂，需要
双方进行多轮协商；而做市转让是一种公开的交易方式，可以通过交易所
挂牌公开买卖，交易过程相对较为简单。
其次，在风险控制方面，协议转让相对较为灵活。
由于协议转让是由
双方自行协商签订的，可以根据双方需求进行灵活的条款约定，例如转让
价格、转让方式、股权份额等。
双方可以充分了解对方的情况，并通过协
议约定进行更加详细和周全的风险控制。
而做市转让则相对较为规范和标
准化，交易双方只能在交易所挂牌的规则框架下进行交易，难以实现灵活
的风险控制。
最后，在交易效率方面，做市转让相对较高。
由于做市转让是一种公
开的交易方式，可以通过交易所挂牌公开买卖，交易双方可以在交易所平
台上进行快速匹配和交易，提高交易效率。
而协议转让由于是非公开的交
易方式，需要进行多轮的协商和面谈，交易时间相对较长，交易效率较低。
总结起来，新三板协议转让与做市转让在交易流程、风险控制、交易
成本、交易效率等方面存在本质区别。
协议转让具有灵活的交易条款和风
险控制、较高的交易成本和较低的交易效率；做市转让具有规范的交易流程、较低的交易成本和较高的交易效率。
投资者在选择股权转让方式时，
应根据自身需求和市场情况进行综合考虑，选择最适合的方式进行交易。
新三板投资注意事项中篇
三、管理、监管情况 由于火热的新三板存在不少的“造富”机会，如上 演“创业故事”的股份从无人问津到暴涨的巨大转变。 因此，部分拥有大量资金的投资人宁肯冒新三板市场各 种不规范交易、内幕交易的风险于不顾，对新三板也是 趋之若鹜，想谋求一夜暴富。上述新三板的错综复杂的 乱象也引起了监管部门的重视。中打击新三板的违规 行为，包括财务造假、操纵市场、与多种违法违规行为交 织的内幕交易及各类金融机构利用未公开信息进行交易等。 管理层也重申，目前鉴于新三板初创以及中小微企业具有 业绩波动大、风险较高的特点，仍设立500万的投资门槛， 警戒投资者。不过也同时表示，新三板的门槛并非一成不 变，是否调整、如何调整、何时调整，将视市场发展统筹 考虑。达不到标准的投资人，可以通过证券公司、基金公 司等金融机构推出投资产品参与新三板市场。
新三板投资注意事项中篇
主讲人：申穆蓝蓝
二、做市商的交易特点
新三板的挂牌企业主要是国家级高新区的中小型高科技企业， 其股份转让采取的是线下交易，线上披露的方式。与沪深等主板 交易不同，新三板属于场外交易市场。另外，新三板的交易是属 于“做市商”的交易。即由具备一定资格的独立证券经营法人作 为特许交易商，向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双 向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资 金和证券与投资者进行证券交易。简单的说，做市商制度的买卖 双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易的对手 方即可达成交易，机构之间可以自己炒、相互炒卖企业的股份。 由此，对于非机构投资者而言，由于信息的不对称，因此“水” 也比较深。
国内证券交易所排名
国内证券交易所排名随着金融市场的不断发展与壮大，中国国内也出现了越来越多的证券交易所，为投资者提供更多投资选择，其中有些交易所实力不断增强，发展迅速，而有些交易所则日益收缩。
为了评估中国国内不同证券交易所的实力，了解当前中国证券市场的发展趋势，本文将按照不同指标为大家详细介绍国内证券交易所排名及情况。
一、中国证券交易所排名及介绍1、沪深交易所沪深交易所是中国最大的两个证券交易所，拥有最多的证券品种，包括股票、债券、基金、外汇等。
沪深交易所的投资者基数高，投资种类丰富，市场流通性强，交易量规模极其庞大，其交易量在国内领先，被公认为“中国金融市场的大脑”。
2、新三板交易所新三板交易所是中国企业上市的新通路，是中国资本市场的重要组成部分。
新三板交易所涵盖了无资产融资、出资比例调整等多种特色交易机制，为新股上市提供了更多的选择，也提供了更多的投资机会。
3、上海期货交易所上海期货交易所是中国国内最大的期货市场，也是国际最大的期货交易所之一，为投资者提供了多种多样的期货品种，包括股指期货、国债期货、贵金属期货、外汇期货、能源期货等，并为投资者提供投机与套利的机会，是中国国内期货市场的主力之一。
4、中金所中金所是中国期货市场的另一大交易所，主要经营金融期货、金融衍生品等品种，如沪深300股指期货、贵金属期货、黄金期权、欧元期货、WTI原油期货等。
中金所是国内期货市场的重要交易所之一，为投资者提供了全面的投资选择。
二、排名及指标分析1）交易量排名根据中国金融机构统计协会发布的数据，2019年中国证券交易所的交易量排名为：沪深交易所、新三板交易所、上海期货交易所、中金所。
从上述数据可以看出，沪深交易所以规模庞大、市场流通性强等特点，排名第一；新三板交易所作为中小企业融资的新途径，排名第二；上海期货交易所以涵盖多种期货品种与交易机制而著称，排名第三；中金所依托国际品种，其投资性质不同，排名第四。
2）投资种类排名根据中国金融机构统计协会发布的数据，2019年中国证券交易所的投资种类排名为：沪深交易所、上海期货交易所、新三板交易所、中金所。
一文说清新三板未来 与沪深交易所的关系
一文说清新三板未来与沪深交易所的关系来源：虎嗅网研究新三板，必须知道新三板是什么，以及它在中国资本市场的地位和作用。
关于作用，各方意见比较一致，以尽量低的门槛覆盖尽可能多的初创中小微企业，并为其直接融资提供方便；但关于新三板的地位，市场上分歧较大。
这个问题的核心，其实是新三板和沪深交易所的关系，比较典型的看法有两种：一是NASDAQ模式；二是兴柜市场模式。
NASDAQ模式：若未来新三板市场与NASDAQ类似，那就是基本独立的第三个股票交易所，与沪市、深市平级，相互间基本没有直接联系。
未来的新三板顶层设计参考主板市场，与沪深平等竞争，新三板公司的主要出路将会是在市场内部，并无转板必要。
兴柜市场模式：若未来新三板市场与台湾兴柜市场类似，主要作为沪深两市的预备市场存在，让拟上市公司正式在主板挂牌之前，先到新三板热热身，刷刷公司治理、信息披露及适应监管规则方面的经验。
在这种情况下，未来的新三板底层仍将保持高覆盖面，顶层将由通向沪深市场的转板直通车构成，新三板公司的主要出路是转板到主板市场。
以上猜想各有其利弊。
NASDAQ模式NASDAQ模式的好处显而易见，一个独立的面向创业初期中小微企业的市场，能够最大限度地为这些企业的直接融资提供方便。
如从此目的考虑，并没有必要非要与沪市深市发生联系，相反应当容许新三板市场和沪市深市平等竞争。
此模式理论上虽然方便，但却有很多实际中的困难。
除去功能定位上有重复建设的嫌疑等以外，最大的问题则是体制上的不兼容。
我国国情与美国不同，并非完全的自由竞争市场，哪个交易所干什么业务归根结底要由监管层来决定。
如放任交易所之间自由竞争，难保不出现恶性竞争的乱象。
另外，如只给予新三板市场在入场门槛上的优惠条件，无疑又会造成对沪市深市的不公平竞争。
如给予沪深市场类似的便利，则又似无再建设新三板市场的必要。
兴柜市场模式预备市场的好处也是明显的，有利于建立层次分明的全国统一资本市场，也有利于拟上市公司逐步适应从私有企业到挂牌公司再到上市公司的要求。
在我国主板新三板是什么意思 新三板
在我国主板新三板是什么意思新三板2023新三板上市标准什么？一、新三板上市标准是什么新三板上市标准要满足下列条件：(一)依法设立且存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；(二)业务明确，具有持续经营能力；(三)公司治理机制健全，合法规范经营；(四)股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；(五)主办券商推荐并持续督导；(六)全国股份转让系统公司要求的其他条件。
二、新三板上市公司分层所谓新三板分层制度，是指在新三板数量众多的挂牌公司当中，按照一定的分层标准，将其划分为若干个层次，可降低信息搜集成本，提高投资分析效率，增强风险控制能力，引导投融资精准对接。
同时，通过内部分层，可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面，进行差异化的安排，以促进新三板市场持续、健康发展。
目前，新三板暂时分为两层：基础层和创新层。
新三板挂牌公司进入创新层，需满足以下条件之一：1、较近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);较近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)。
2、较近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%;较近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。
3、较近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；较近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。
满足上述规定进入创新层的挂牌公司，还应当满足以下条件：(一)较近12个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且融资额累计不低于1000万元；或者较近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%。
(二)公司治理健全，股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度完备；公司设立董事会秘书并作为公司高级管理人员，董事会秘书取得全国股转系统董事会秘书资格证书。
如何区分主板、中小板、创业板、新三板？
如何区分主板、中小板、创业板、新三板？作者：王昕云来源：《财会信报》2018年第20期主板、中小板、创业板、新三板都是我国资本市场的组成部分，但资本市场有不同的层次，主要分为场内市场和场外市场。
场内市场即交易所市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所。
主板、中小板、创业板都是场内交易所市场，对应的企业均为上市公司。
场外市场即交易所之外的市场（otc），包括新三板（全称叫全国中小企业股份转让系统）、区域性股权交易市场、券商otc市场，对应的企业均为非上市公司。
那么，场内交易所市场细分下的主板、中小板、创业板又是什么意思呢？其实是根据政策进行人为划分的一种叫法。
主板指的是沪深主板，一板市场，在上交所上市的主板企业股票代码以600开头，在深交所上市的主板企业股票代码以000开头；中小板属于主板市场的一部分，是深交所主板市场中单独设立的一个板块，发行规模相对主板较小，企业均在深交所上市，也是一板市场；股票代码以002开头；创业板属于二板市场，是深交所专属的板块，相较主板和中小板更看重企业的成长性，股票代码以300开头；新三板指全国性中小企业股份转让市场，为那些还未上市的中小微企业提供股权交易的场所。
新三板的准入门槛低，企业质量层次不齐。
总的来说，主板是沪深交易所都有，中小板和创业板只在深交所，企业都是上市公司，股票可公开交易；新三板是全国性中小企业交易市场，属于场外市场，非上市公司，买卖股票有特定条件。
准入门槛主板、中小板：股票经中国证监会核准已公开发行；公司股本总额不少于人民币5 000万元，公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；公司最近3年無重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；交易所要求的其他条件。
创业板：股票已公开发行；公司股本总额不少于3 000万元，公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上；公司股本总额超过4亿元的，公开发行股份的比例为 10%以上；公司股东人数不少于200人；公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；交易所要求的其他条件。
根据上市交易、创业上市交易、新三板上市交易规则
根据上市交易、创业上市交易、新三板上
市交易规则
根据上市交易、创业板上市交易、新三板上市交易规则
本文旨在介绍我国三种不同的证券市场——上交所、深交所、新三板以及它们各自的上市交易规则。
上市交易是企业通过发行证券融资的过程，是企业从民间融资转向公开融资的一个重要步骤。
而在不同证券市场上市交易所需要遵守的规则也各不相同。
以下是三种证券市场的上市交易规则：
一、上交所
上交所，全名为上海证券交易所，是我国最早的证券交易所之一。
其上市交易规则是按照《公司法》、《证券法》等国家法律法规以及国务院和中国证监会制定的规章制度进行。
二、深交所
深交所，全名为深圳证券交易所，是我国第一家创业板交易所。
其上市交易规则遵循《公司法》、《证券法》和《创业板上市公司
管理办法》等国家法律法规，以及《深交所上市规则》进行。
三、新三板
新三板，全名为全国中小企业股份转让系统，是我国建立的股
份转让市场。
其上市交易规则是依据《公司法》、《证券法》和
《全国中小企业股份转让系统实施办法》等制定的。
以上是我国三种不同证券市场的上市交易规则介绍，企业需要
根据自身情况选择适合的上市交易市场，以便能够更好地实现企业
发展战略。
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无限制
发行后股本总额不少于3000万元
发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元
主营业务
主营业务突出，具有持续经营能力
最近2年内没有发生重大变化
最近3年内没有发生重大变化
实际控制人
无限制
最近2年内未发生变更
最近3年内未发生变更
董事及管理层
无限制
最近3年内未发生重大变化
新三板与沪深交易所的比较
项目
新三板
创业板
主板（深圳中指“代办股份转让系统”和地方产权交易市场、“条块结合”的场外交易市场体系等。是根据中国证监会解决历史上遗留问题的既定政策,对原STAQ、NET系统挂牌公司,在未上市前的股份转让做出的安排。
创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。在我国，主板指的是沪、深股票市场。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充。
投资人
具备相应风险识别和承担能力的合格投资者
有两年投资经验的投资者
无限制
信息披露之定期报告
年报和半年报
年报、半年报和季报
年报、半年报和季报
备案或审核
由全国股份转让系统审核备案
设创业板发行审核委员会，加大行业专家委员的比例。
设主板发行审核委员会，25人。
最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额勒紧超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元
资产要求
无限制
最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在为弥补亏损
最近一期末无形资产（如土地使用权、水面养殖权和采矿权等）占净资产的比例不高于20%
主板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所
主体资格
非上市股份公司
依法设立且合法存续的股份有限公司
依法设立且合法存续的股份有限公司
经营年限
存续满2年
持续经营时间在3年以上
持续经营时间在3年以上
盈利要求
具有持续经营能力
最近两年持续盈利，最近两年净利润勒紧不少于1000万元且持续增长；或：最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%