《专业投机原理》读书笔记
《专业投机原理》读书笔记
《专业投机原理》读书笔记《专业投机原理》读书笔记一：从赌徒到市场宗师写在前面的话：《专业投机原理》久负盛名，而我昨天才买回来。
因为看了几十本市场上的各类炒股书之后，颇觉得失望，所以想看看西方的一些经典。
买回来才读完第一章，我就知道我错了：我应该早点把这本书买回来。
再读后面几章，我就觉得我以前读的很多书里闪光的东西，竟然都是源自于此书。
这本书是这样对我的胃口（其他人不一定适应），以至于我想记录一些读书的感受，做做读书笔记。
我的读书笔记，不同于一般意义上的摘抄，是结合我的思考对其中闪光的东西做一些评判和联想，都是一些粗浅的感悟。
第一章从赌徒到市场宗师此章我感受颇深的是价格趋势的三种分类：短期趋势，中期趋势，长期趋势。
这三种趋势大致有个时间的划分。
而对应的是三种基本类型的市场参与者：交易者、投机者（这里的投机不含有贬义，只是一种分类）与投资者。
作者认为，交易者的活动主要集中在盘中交易或短期趋势上。
投机者专注于中期趋势。
投资者主要考虑长期趋势。
本人以为撇开这个分类本身的优劣，这种分类有助于帮助市场参与者定位。
如果根据作者的分类，那么我们做什么选择？今天想做交易者，明天做投机者，后天又想做投资者长期持有？这样的混乱注定是失败。
不拓展分析了，就说我这等上班一族的普通小散，时间、精力、技巧、交易心理等N个方面都没有优势的普通散户，做一个交易者怕是难以成功的。
应当自我定位为投机者或者投资者。
在仓位管理上，可以部分投机，部分投资。
当然，这些操作都是建立在你能够管住自己，能够把握住自我的基础之上的。
此外，作者维克托-斯波朗迪认为他的投机方法综合了八个方面的知识：胜算、市场与交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学、人类心理学以及哲学。
别的不说了，我对“胜算”这个概念最感兴趣。
作者对胜算的感悟来自于他昔日赌博的经验。
恰巧，我平日里也有“小赌怡情”的爱好，而且也经常能够赢。
我对这类零和游戏追求的是“胜率”。
以打麻将为例，每一局你赢了，对手就会输。
(整理)《专业投机原理》读书笔记.
专业投机原理维克托·斯波朗迪内容简介它之所以如此畅销不衰，是因为其内涵丰富，每读一遍都另有领会，读之如练功，层层增进：对道氏理论的理解与研究深刻明了；对趋势变动的说明让人豁然开朗；结合市场阐明各种经典技术分析指标；重视风险管理和自我认知。
《专业投机原理》系统地反映了世界上最伟大的交易员维克托的投机哲学。
因此，除了通常的市场知识外，书中还包含大量的心理学、经济学、政治学方面的知识，大大开阔了读者学习投机知识的视野。
尤其值得一提的是，维克托对经济学、经济循环的本质有着深刻的认识，这使他能够把握宏观经济脉络，从容地进行投机活动。
维克多进行市场预测的方法是：结合技术分析、统计方法和经济基本三种因素进行预测。
看起来很简单，很多人也都常用这三种方式，但很少人能准确的预测。
“不在于你知道多少，而在于你知道的内容真实和相关性”。
“关键在于，一项陈述和一点知识，如何形成一系列的推理与结论”。
这就是“重点思考原则”。
大家看的同样的技术图形、同样的统计数字，面临的是同样的经济基本面，为何维克多能看清方向，而你看不出来？推理过程不同，结论自然就不同。
区别在于推理过程。
作者简介维克多·斯波朗迪，专业证券操盘手，作了25年的基金管理人。
RAND管理公司的投资管理人，是《华尔街日报》、《巴伦财经》杂志关注的金融焦点人物。
维克多被华尔街金融界人士戏称为“操盘手维克”和被《巴伦财经》杂志誉为“华尔街的终结者”。
他曾在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利，没有任何一年亏损的骄人战绩。
专业投机原理Trader VicMothods of a Wall Street MasterTradr Vic IIPrinciples of Professional SpeculationVictor Sperandeo目录前言第一篇建立基本的知识第1章由赌徒到市场宗师：一位专业投机客的历程第2章鳄由原则：重点思考的必要性第3章一致性成功的事业经营哲学第4章在混浊的市场中寻找秩序：遣氏理论简介第5章趋势的定义第6章技术分析的优点与缺点第7章创造财富的契机：辨识趋势的改土第8章失败可能来自于分析报告未提供的资料第9章世界真正的运作方式：经济学的基本知识第10章繁荣与衰退：谁拿唧筒？谁拿刺针？第11章衡量风险以管理资金第12章让你发生亏损的方法至少有50种第二篇迈向成功的决心：情绪的纪律第13章史波克症候群：理性与情绪之间的战争第14章成功之道第15章改变才能坚持第16章克服谬误的自尊第17章追寻个人的自由第三篇基本面分析第18章健全投资哲学的基本原则第19章市场预测的经济原则第20章货币、信用与经济循环第21章政治对于经济循环的影响第22章 20世纪90年代的展望：总体基本面分析的经济预测第23章美元的历史走势与未来发展第四篇技术分析第24章波动程度、交易机会以及GNP的增长第25章股票市场是一种经济预测指标：历史的启示第26章风险一回报分析的技术性基础第27章市场分析的技术性原则第28章技术分析原则的运用第五篇期权交易第29章期权：三位数回报率的交易工具第30章当日冲销的专业交易方法、第六篇交易者的心理架构第31章交易者的特质与个性后记财富的道德观前言市场新手或专业老手都通过尝试错误的途径，花费无数的宝贵时间学习市场的知识，或试图将某种方法运用在市场中。
专业投机原理读书笔记
犹如某位市场交易员所说：“成功的生命是由成功的年份构成，后者是由成功的月份构成，它们又是由成功的星期、天、小时、以及短暂的时刻累积而成。
成功是由一组目标构成。
所以，你如果希望成功，则不仅必须有长期的目标，也要有短暂时刻的目标；每一个目标都应该相互关联，并结合为一个生命的宗旨——快乐而充实的生活。
”追求财富的欲望，确实可以驱使你获得更多的市场知识，并使你赚钱，但你的个人生活却必须付出沉重的代价。
追求名气的欲望，通常是源自于缺乏自信与自尊，在这种心态上获致的任何名气都毫无意义。
将名利视为唯一的追求对象，其程度的多寡即代表你失败的程度——这不仅是就个人的生活而言，经济的生活也往往是如此。
差别并不在于智慧与知识，而是在于执行知识的意志力。
如果想获得理想的交易绩效，你必须：1 建立目标。
2 取得市场的相关知识。
3 界定有效的交易守则。
4 严格遵循交易守则而执行上述三者。
我认为，身为交易者、投机者与投资者，如果希望在金融交易中获致稳定的成功，需要具备一组个性上的特质。
第一，必须具备有根据的自信心，相借自己的心智可以学习真理，并由正面的角度运用在生活中的每一个领域。
第二，必须具备自我的动机与决心,有能力与意愿将时间与精力花费在交易的知识上，并学习如何交易。
第三，必须具备知识上的独立性，面临各种不同的见解时，可以根据事实自行判断。
第四，真诚地热爱自己的工作，体认最大的报酬来自于工作过程的本身，而不是工作得到的名与利。
这些特质在生活中的每一个领域都很重要，金融圈内的快速步调与波动，更凸显出它们的必要性：缺乏自信，你将永远处于恐惧犯错的情境中，这种恐惧感迟早会令你无法思考或拟定决策。
缺乏自我的动机与决心，市场中的剧烈竞争将会活生生地吞噬你。
缺乏智识上的独立性，你将迷失在变幻莫测的意见浪潮中，并陷入金融的漩涡内。
缺乏诚实面对自己的能力，你的愿望将取代现实，你将发现自己不是根据事实拟定决策，而是根据自身的愿望与期待。
缺乏对于工作的热爱，你的工作将变得沉闷无趣；你将丧失持续工作的动机与力量。
专业投机原理原版手抄第16章和17章
第16章克服谬误的自尊自我认识—一本身不是目的，而是一种释放同时成长力量的工具。
——卡伦．霍尼（Dr．Karen Horney）交易失败最尊要的理由思考交易者成功与失败的原因时，最令我困惑的是人们竟然具备如此可观的自欺能力。
我不了解某些优秀的交易员何以会在交易中违反明显的交易法则。
我不了解某些交易员何以不断重复相同的错误，而且永远无法由错误中学习。
我不了解某些明显不快乐而甚至于悲惨的人，每天早晨起床，都必须再面临不快乐与悲惨的一天。
却完全不尝试思考究竟出了什么差错，当然更别提改变了。
我知道这种现象的根源应该与自欺和合理化的借口有关，但其严重的程度却让我心惊肉跳。
探索这方面的问题时，我觉得有点无助。
我几乎阅读心理学领域内的每一本书，试图了解这方面的问题。
后来，我发现卡伦霍尼的著作《神经症与人类的成长》。
这本书让我深入了解人类的自欺行为，我有强烈的欲望将其中的内容与你分享。
它不仅让我了解自欺的观念，并让我进一步了解我自己的某些动机，包括正面与负面的动机在内。
根据霍尼博士的说法，每个人天生都具备一组“既定的潜力”，而且我们有天生的欲望去实验它们。
换言之，我们天生都具备“真正的自我”，生命的宗旨便是通过自我发现的程序，实现这个自我。
然而，我们生存在一个不完美的世界中，所以“在内在呈现压力的期间—一个人可能会与真正的自我产生疏离。
于是，他会根据内在指示的严格系统以大部分精力塑造自己，并让自己成为绝对的完美。
他会塑造一种神格化的完美自我形象，并让自尊陶醉在他认为能够或应该的境界中。
这种人为的观其成为一位暴君，驱使人们在心智上重建现实，符合他自身、他与世界之间以及他与其他人之间的理想化形象。
结果使谬误与逃避的系统不断鼓胀，使人们愈来愈不能够辨识与接受现实。
我将解释的问题非常微妙，必须分别讨论其中的基本观念，它们组成一大庞大的虚幻系统——谬误的自尊——这种幻觉不时困扰着交易者。
霍尼博士在她的著述中详细地说明谬误自尊的系统，本章仅提出我认为最相关的部分：理想化的自我形象、追求荣耀、应该的暴君以及神经性的自尊。
《专业投机原理（典藏版）》读书笔记2
《专业投机原理（典藏版）》读书笔记2作者撰写本书的时候来说（1992年2月），股票市场正处于多头市场的主升段——多头市场的中期上升走势（期间为数个星期至数个月）。
1、第一篇总结:将你的交易方法与经过时间考验的原理整合起来，那么你可以适应不断变化的任何市场情况。
虽然你会针对行情的变化调整短期的策略，但基本原理始终有效。
研读道氏理论，那么你对市场（所有市场）行为的领悟将不是其他理论所可以比拟的。
你将了解到，市场活动基本上是一种心理现象，无法从绝对的角度衡量，但在概率的层次上却有很高的可预测性。
如果你了解何谓趋势，它们何时发生变化，那么你所具备的知识可以节省许多无谓的探索。
你可以避免随意进出市场并掌握顺势操作的诀窍。
如果你了解技术分析，包括其优点与缺点，它们将协助你判定交易的时效。
如果你仅采用少数基本技术分析工具，那么你可以避开大多数技术分析者陷入的困境——过多指标造成的无所适从。
如果你了解经济学的一些基本原理，包括货币与信用如何影响经济循环，那么你可以预测市场如何对政府的干预政策做出反应，并从中获利。
如果你了解如何管理资金，并根据合理的风险-回报关系从事交易，那么你永远都不会被市场三振出局。
如果你可以严格遵循交易准则，那么就能够稳定地达到你的交易目标，这是优秀交易者的典型特质。
以一致的态度运用知识。
2、第二篇迈向成功的决心：情绪的纪律学习的对象毕竟不是我们是否失败，而是我们为何失败，并如何根据失败改进，汲取我们过去所不会运用的知识。
就某种微妙的意义来说，失败即是胜利。
——理查德·巴赫（Richard Bach）本书的宗旨是协助你获取真正的成功，而不仅仅是赚钱而已，因为实现经济目标与成功的人生两者之间存在相当大的差异。
根据多年来在华尔街的经验，我看过太多人为了追求财富而牺牲了他们的生活（如:在工作的时候，他已经不再具有以往的精力与热忱——他所有的努力似乎都毫无意义。
在一生中，他第一次觉得无助与失控，这不是成功）。
专业投机原理读后感
专业投机原理读后感《专业投机原理》是一本关于投机原理的经典著作，作者是美国投机大师杰西·利弗莫尔。
这本书以其深刻的洞察力和独到的见解，深受广大投资者和金融从业者的喜爱和推崇。
通过阅读这本书，我深刻地体会到了投机的本质和规律，也对自己的投资理念和方法有了更清晰的认识。
首先，书中对于投机的定义和本质给了我很大的启发。
作者认为，投机是一种通过对市场波动的准确预测而获取利润的行为，而这种行为的成功与否，很大程度上取决于投机者对市场的认知和分析能力。
这让我意识到，投机并不是一种盲目的赌博行为，而是需要有深厚的市场知识和敏锐的观察力。
只有通过不断的学习和实践，才能够提高自己的投机技能，从而在市场中取得成功。
其次，书中对于市场规律和心理因素的分析让我受益匪浅。
作者通过对历史市场数据的分析，总结出了一些投机的基本规律，比如市场的趋势性和周期性等。
同时，他也深入探讨了投机者的心理因素对市场的影响，比如贪婪、恐惧、自信等。
这些分析让我更加清晰地认识到，市场并不是一个完全理性的机器，而是受到情绪和心理因素的影响。
只有深入了解市场的规律和投机者的心理，才能够更好地把握市场的脉搏，从而获取利润。
最后，书中对于风险管理和资金管理的重要性给了我很大的启示。
作者认为，投机是一种高风险的行为，只有通过科学的风险管理和资金管理，才能够在市场中生存下来。
他提出了一些关于风险控制和头寸管理的方法和原则，比如分散投资、设定止损点等。
这些方法虽然简单，却非常实用，可以帮助投机者有效地控制风险，保护自己的资金，从而提高投机的成功率。
通过阅读《专业投机原理》，我对投机有了更加深入的认识和理解。
我明白了投机并不是一种纯粹的赌博行为，而是需要有深厚的市场知识和丰富的经验。
同时，我也认识到了市场规律和心理因素对投机的重要性，只有深入了解这些因素，才能够更好地把握市场的脉搏。
最重要的是，我学会了如何科学地进行风险管理和资金管理，这对于一个投机者来说至关重要。
专业投机原理读书笔记
第1章、从赌徒到市场宗师：一位专业投机者的历程任何市场都存在着三种趋势：短期趋势，它可能持续数天到数个星期；中期趋势，它可能持续数个星期至数个月；长期趋势，它可能持续数个月到数年。
任何市场中都存在着三种基本类型的参与者：交易者、投机者和投资者。
交易者的活动主要集中在盘中交易和短期趋势上，时间框架都在数分钟至数星期之内。
投机者专注于中期趋势，仓位建立市场头寸，并持有一段大约数个星期至数个月的时间。
投资者主要考虑长期趋势，持有头寸可以长达数个月至数年之久。
每一位成功的市场玩家，都必须根据一套有效性始终不变的根本理念与知识拟定决策。
在交易中不能控制自己情绪的交易员，会付出严重的代价。
第2章、鳄鱼原则：重点思考的必要性鳄鱼原则：当你知道自己犯错时，立即了结出场。
不可再找借口、期待、祷告或采取其它任何动作，赶紧离场……不可试图调整头寸、避险或其它无谓的措施，赶紧认赔出场。
腾落指数：是以股票市场每天上涨与下跌的家数作为计算与观察对象，以了解股市多空动量，研判股市未来动向的指标。
腾落指数计算方式：将每天收盘价上涨的股票家数减去每天收盘价下跌的股票家数后累积值。
腾落指数运用原则：1、股价指数与腾落指数同步上升，预示行情仍有上升动量；2、股价指数与腾落指数同步下跌，预示行情仍有下跌动量；3、股价指数与腾落指数背离，预示行情有变盘的可能；4、股价指数处于空头或多头市场中，腾落指数突然急速背离，然后又回复原有走势并创下新低或新高，预示行情将会创下新低或新高。
第3章、一致性成功的事业经营哲学首要之务是保障资本，其次是一致性的获利能力，然后以一部分获利进行较有风险的交易。
保障资本是核心原则，在任何交易活动中，风险是最重要的考虑因素。
在考虑该笔交易可实现的潜在利润之前，先要考虑该笔交易可能遭受的潜在亏损。
在风险/报酬的角度考虑，最大的可接受比率为1：3。
空头市场的最后阶段，是来自于优质股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人都不顾成本的卖出。
《专业投机原理》(典藏版)读书笔记
《专业投机原理》(典藏版)读书笔记在《专业投机原理》(典藏版)中，作者以简洁明了的语言从事实和理论出发，剖析了投机原理的内涵和外延。
通过对市场、行为、心理和方法等多方面的综合分析，作者不仅带领读者深入了解投机的本质，更为读者呈现了一幅关于市场和人性的精彩画卷。
1. 了解投机的本质在《专业投机原理》(典藏版)中，作者对投机的内涵进行了深刻解析。
他指出，投机并不等同于赌博，而是一种理性的市场行为。
投机者通过对市场进行深入观察和分析，发现市场中的价值错配，并通过行动来获取利润。
这种对市场的理性认知和积极主动的行为，构成了投机的本质。
2. 剖析市场行为在书中，作者对市场行为进行了全面分析。
他指出，市场行为受到多种因素的影响，包括供求关系、心理因素、信息不对称等。
这些因素相互作用，形成了复杂的市场动态。
投机者需要通过深入了解这些因素，把握市场的脉搏，才能在市场中获得成功。
3. 深入探讨市场心理心理因素在市场中起着至关重要的作用。
在《专业投机原理》(典藏版)中，作者对市场心理进行了深入探讨。
他指出，投机者需要具备坚定的信念和冷静的头脑，能够冷静面对市场的波动，不被情绪左右。
作者还分析了市场参与者的心理特点，帮助读者更好地理解市场行为背后的心理动因。
4. 方法论的重要性书中还对投机方法进行了系统阐述。
作者指出，投机者需要根据市场实际情况，选择合适的方法进行操作。
不同的市场环境需要不同的方法，没有一成不变的成功模式。
投机者需要不断学习和总结，不断优化自己的操作方法。
5. 个人观点和理解在阅读《专业投机原理》(典藏版)的过程中，我深深感受到了作者对投机的深刻理解和丰富经验的积累。
在我的理解中，投机不仅仅是一种行为，更是一种理念。
投机者需要通过不断学习和实践，走向理性、思考和行动的统一，才能在市场中立于不败之地。
总结：通过《专业投机原理》(典藏版)的阅读，我对投机有了更深入的理解。
投机并不等同于赌博，而是一种理性的市场行为。
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《专业投机原理》读书笔记《专业投机原理》读书笔记一：从赌徒到市场宗师写在前面的话：《专业投机原理》久负盛名，而我昨天才买回来。
因为看了几十本市场上的各类炒股书之后，颇觉得失望，所以想看看西方的一些经典。
买回来才读完第一章，我就知道我错了：我应该早点把这本书买回来。
再读后面几章，我就觉得我以前读的很多书里闪光的东西，竟然都是源自于此书。
这本书是这样对我的胃口（其他人不一定适应），以至于我想记录一些读书的感受，做做读书笔记。
我的读书笔记，不同于一般意义上的摘抄，是结合我的思考对其中闪光的东西做一些评判和联想，都是一些粗浅的感悟。
第一章从赌徒到市场宗师此章我感受颇深的是价格趋势的三种分类：短期趋势，中期趋势，长期趋势。
这三种趋势大致有个时间的划分。
而对应的是三种基本类型的市场参与者：交易者、投机者（这里的投机不含有贬义，只是一种分类）与投资者。
作者认为，交易者的活动主要集中在盘中交易或短期趋势上。
投机者专注于中期趋势。
投资者主要考虑长期趋势。
本人以为撇开这个分类本身的优劣，这种分类有助于帮助市场参与者定位。
如果根据作者的分类，那么我们做什么选择？今天想做交易者，明天做投机者，后天又想做投资者长期持有？这样的混乱注定是失败。
不拓展分析了，就说我这等上班一族的普通小散，时间、精力、技巧、交易心理等N个方面都没有优势的普通散户，做一个交易者怕是难以成功的。
应当自我定位为投机者或者投资者。
在仓位管理上，可以部分投机，部分投资。
当然，这些操作都是建立在你能够管住自己，能够把握住自我的基础之上的。
此外，作者维克托- 斯波朗迪认为他的投机方法综合了八个方面的知识：胜算、市场与交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学、人类心理学以及哲学。
别的不说了，我对“胜算”这个概念最感兴趣。
作者对胜算的感悟来自于他昔日赌博的经验。
恰巧，我平日里也有“小赌怡情”的爱好，而且也经常能够赢。
我对这类零和游戏追求的是“胜率”。
以打麻将为例，每一局你赢了，对手就会输。
如果你胜率很高，最后输钱的可能性是比较小的。
由此可见，我所追求的胜率和作者说的胜算颇有些异曲同工之妙。
胜率是对最终的结果而言的，胜算则是说的过程中必须要把握的。
每次介入市场的时候，应该考虑是否有胜算。
如果风险过大，则不宜参与。
现在我对交易的观点是：休息是交易的一部分，而且是非常重要的一个环节。
最后，我很赞同作者对于生活的观点和态度。
文中专门提到他在女儿3-5 岁时醉心于研究市场行情而没有时间陪伴孩子，造成父女多年心存芥蒂。
他认为“生命应该是一种平衡而协调的过程。
重点并不在于你赚了多少钱，而是你的整体的快乐程度。
”因此，作者希望此书能够协助读者在经济上与个人生活上都获得成功。
或许正是这种平和的心态促成维克托- 斯波朗迪的成功。
《专业投机原理》读书笔记二：鳄鱼原则作者维克托- 斯波朗迪提出了著名的鳄鱼原则。
原来这个有名的原则出自于此——我估计往后读有很多类似的感慨。
国内的很多股票书籍，援引了别人的观点或者是成果，很少有标注清楚出处的。
鳄鱼原则：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获就越多。
假定一只鳄鱼咬住你的脚，它会咬着等你挣扎。
你越挣扎，便陷得越深。
万一鳄鱼咬住了你的脚，那你唯一的机会就是牺牲一只脚。
股市里面就是：你犯错后就立即了结出场。
不要找任何借口、期待、祷告或者采取其他任何动作，认赔离场。
很多人都知道这个原则。
但是没多少能够做到壮士断腕。
这里面其实就是对此认识存在着差异。
如我一贯所言：“凭我个人的感悟，认为对‘真理的理解是有层次的' 。
因人的知识、能力、体验、思维方式的不同，不同的人对同一个道理的理解是有差异的。
个人以为对道理的理解可以分几个层次。
一是仅理解字面的意义。
二是有很多个人的感性体验支撑而对这个道理有较为深刻的理解。
三是从本质上的把握。
不但理解道理，还知道怎么运用。
这个感悟不但适用于炒股，还属于一般性原理。
凡事皆如此。
”作者此章提到的第二个重要观点是“根据重点思考” (thinking in essential) 。
作者认为：重点未必在于你知道多少，而在于你知道内容的真实性与相关性。
我觉得这里还不如意译为理性思考。
理性思考，善于抽象出事物的本质。
从基本的原则出发进行理性思考，保持思维逻辑的严密性。
后面的章节，作者将就他的投资生涯里面的经验总结为各种“原则”。
我们是怎么认识并运用他的这些原则呢？专业投机原理》读书笔记三：一致性成功的事业经营哲学感觉此章的标题翻译得很别扭。
此章作者是想说他赖以成功的三个原则，按重要性排列如下：保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的回报。
保障资本。
就是巴菲特念叨了一辈子的防范风险，保住本金。
一致性的获利能力。
追求稳定赚钱。
追求卓越的回报。
“胜算站在我这边，我就会投入更多的资金。
”.这三个原则的运用，是要以股市的各种基础知识为支撑的。
此外，这三个原则可以说是三个台阶。
连本金都保不住，别的就不谈了。
原则总是抽象的，很多抽象的东西，总是更深刻地反映着真理。
《专业投机原理》读书笔记四：在混沌的市场中寻找秩序：道氏理论此章主要内容为三个方面：道氏理论的建立、三个假设、五个原则一、道氏理论的建立（原标题为“好观念经常被误解）一般所称道氏理论，是查尔斯.道、威廉. 彼得.汉密尔顿与罗伯特. 雷亚三人共同的研究结果。
相关经过略。
作者斯波朗迪提出：研究显示，除了两次世界大战期间外，股票市场可以精确地预测经济趋势的变化，领先时间的平均数为6 个月；还可以预测经济循环的峰位与谷底，领先时间的平均数为一个月。
本博：来自美股的研究，适用A 股吗？二、道氏理论的“假设”雷亚认为，道氏理论建立在三个基本假设之上，它们必须被“毫无保留”地接受：假设1：人为操纵是指指数每天的波动可能受到人为的操纵，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，但主要趋势绝对不会受到人为的操纵。
假设2：市场指数会反映每一条信息。
市场指数永远都会适当地预期未来事件的影响。
假设3：这项理论并非不会错误，是指道氏理论并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。
成功地利用它协助投机行为，需要深入的研究，并客观地综合判断。
绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考。
本博：道氏理论的基础。
三、道氏理论的“定理”定理1：（斯波朗迪整理）股票指数与任何市场都有三种趋势：短期趋势，持续数天至数个星期；中期趋势，持续数个星期至数个月；长期趋势，持续数个月至数年。
在任何市场中，这三种趋势必然同时存在，彼此的方向可能相反。
注释：1、长期趋势最为重要，也最容易被辨认、归类与了解。
它是投资者主要的考虑因素，对投机者来说较为次要。
2、中期趋势对投资者来说较为次要，但却是投机者的主要考虑因素。
如果中期趋势严重背离长期趋势，则被视为次级的折返走势或修正。
次级折返走势必须谨慎评估，不可将其认为是长期趋势的改变。
3、短期趋势最难预测，唯有交易者才会随时考虑它。
投机者与投资者仅在少数情况下，才会关心短期趋势：在短期趋势中寻找适当的买进或卖出时机，以追求最大的获利，或尽可能地减少损失。
作者认为：对金融市场的参与者而言，以中期趋势作为准则应该是较为明智的选择。
本博：根据时间周期对市场参与者进行的三类划分是多么的重要！定理2：主要走势代表整体的基本趋势，通常被称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至数年之久。
正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。
没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续期限。
作者认为：了解长期趋势是成功投机或投资的最起码条件。
有关主要趋势的幅度大小与期限长度，虽然没有明确的预测方法，但可以利用历史上的价格走势资料，以统计方法归纳主要趋势与次级的折返走势。
注意，雷亚将道琼斯指数30 年走势按类型、幅度大小与期限长度归类结果与92 年的资料两者之间几乎没有什么差异。
——驱动市场价格走势的心理性因素基本上相同。
定理3：主要的空头市场是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹。
它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。
空头市场会经历三个主要阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段，卖压是反映出经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段，来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人都会急于对所持的一部分股票求现。
针对此定理，作者研究1896 年至今的市场数据，提出了六个要点。
因A 股市场可能并不尽相同，此处略。
定理4：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂着次级的折返走势，平均的持续期限长于两年。
在此期限内，因为经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。
多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股价明显膨胀——这阶段的股价上涨是基于期待与希望的。
针对此定理，作者研究后提出了五个要点。
定理5：次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月。
此期间内折返的幅度为前一个次级折返走势结束后主要走势幅度的33%-66%。
次级折返走势经常被误认为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势显然可能只是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部后。
作者研究与雷亚的看法基本一致。
另外提出，价格的变动速度的特色。
认为相对于主要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。
四、小结道氏理论的许多原理都蕴涵于华尔街和市场参与者的日常用语中，只不过一般人并没有察觉而已。
本博：基本概念和定义是至关重要的，一定要精确、深入理解。
按照作者的观点，短期趋势的判断是最难的，而A 股市场参与者——绝大多数刚参与市场的小散却热衷于短线的交易。
以本书的分类而言，绝大多数都是交易者。
企图依靠交易取胜。
此外，绝大多数小散没都没有严肃认真地学习研究市场规律就盲目投入，这些，实在令人感慨不已。