2021年专业投机原理的123法则和2B法则
2b法则
123法则和2B法则123法则1、趋势线被突破；2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低；3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格上穿先前的短期反弹高点。
123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，注意其中第二点，有的时候价格会出现短暂的假突破（新高或者新低），但很快会回到前高以下（前低以上），因此还可以和2B法则相结合。
2B法则在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。
下降趋势也是如此，只是方向相反。
这两个法则不论是中长线的趋势中还是短线当日交易中都可以加以运用。
在期货投资中，保护性止损价为的设置非常关键，而运用上述两个法则在期货具体操作过程中，止损价为可以这样设置：运用123法则，当上升中出现法则中第3条，开立空头头寸，止损价位设在前低点稍上方；在下降中出现法则中第3条，开立多头头寸，止损价位设在前高点稍下方。
运用2B法则，在上升趋势中，价格已经穿越先前的高价，稍后又跌破先前的高点，立即开设空头头寸，止损价为设在先前的高点稍上方；在下降趋势中，价格已经穿越先前的低价，稍后又涨回先前的低点上方，立即开设多头头寸，止损价为设在先前的低点稍下方。
如果之后又发生符合123法则的情况，结合123的操作方法追加头寸，原先头寸的止盈价和追加头寸的止损价共同放在前低点稍上方（或前高点稍下方）。
123法则、2B法则在期货上的运用，其好处不仅仅在于较好的把握了价格转向的先机，而且由于止损价位和开仓价位非常接近，使风险能被控制再更小的范围内，从而获得较高风险收益比。
在上升趋势中，如果价格已经创新高而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。
下降趋势也是如此。
这项法则是用于三种趋势中的任何一种：短期、中期与长期在盘中的短线趋势中，价格创新高（新低）之后，如果2B法则成立，通常会发生在一天以内。
在中期趋势中，价格创新高或新低之后，如果2B法则得以成立，它通常会发生在三天至5天以内。
123和2B交易法则
123和2B交易法则123法则和2B法则始现于专业投机原理。
在此本文对其中的用法进行了进步的分析和探讨。
123法则1、趋势线被突破;2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低;在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格上穿先前的短期反弹高点。
在使用上述法则时，作者强调至少满足以上2条要求。
如果3条要求同时满足表示趋势已经发生变化在具体图形上的表现为下列状态: 头肩顶形成并已经突破颈线的状M头形成并已经突破颈线的状态。
复合头肩顶形成并已经突破颈线的状态。
头肩底形成并已经突破颈线的状W底形成并已经突破颈线的状态。
复合头肩底形成并已经突破颈线的状态。
123法则在面对上述形态时有效性常高，但面对V型反转时表现欠佳而2B法则恰好弥补了这一不足之处2B法则在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续延升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。
下降趋势也是如此，只是方向相反。
2B法则的意义，应该是对123法则里“2”的补充，弥补了一种价格已经穿越先前的高价或低价而未能持续延升的情形。
所以在使用时必须满足趋势线被突破这一前提条件。
2B法则是一种逆势建立村头的行为，为的是在市产的2次穿越失败时捕捉交易机会，于是作者给出的成功率是50%。
是否有提高这一成功率的方法这将是我们重点探讨的地方。
正是以上2条法则的完美结合才使得在对趋势发生变动时不存在漏洞，123法则包含了趋势的第5子浪是失败浪的情形，而2B法则则包含了趋势的第5子浪不是失败浪的情形。
这里的第5子浪可以是驱动浪的第5子浪，也可能是调整浪C中的第5子浪。
一、2B法则是逆势行为。
准确地说”123法则”是2B法则的基石，2B法则则是在”123法则”有可能成功时的冒险逆势建仓行为。
在运用”2B法则的前提条件就是趋势线被突破。
尤其是面对一个非常强劲的上升或下跌趋势时。
由于市场存在趋势线被突破后又重新回到趋势中去的可能性，所以由”2B法则所产生的一切交易行为都是逆势行为。
专业投机原理的123法则和2B法则
专业投机原理的123法则和2B法则《专业投机原理》的123法则和2B法则《专业投机原理》系统地反映了世界上最伟大的交易员维克托的投机哲学。
除了通常的市场知识外，书中还包含了大量的心理学、经济学、政治学方面的知识，大大开阔了读者学习投机知识的视野。
尤其值得一提的是,维克托对经济学、经济循环的本质有着深刻的认识，这使他能够把握宏观经济的脉络,从容进行投机活动。
卷着语:在华尔街的交易生涯中，我总结中一种独特的方法来整合各方面的知识，包括：胜算、市场与交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学以及人类心理学。
将所有领域的相关知识浓缩为可以直接运用于市场的原则，复杂的体系可以简化为相对单纯而易于操作的基本思想。
除了基本的知识外，你还需要学习许多的相关技巧。
即使是最优秀的交易者也有陷入低潮的时候，比如一些才华横溢的大学生交易者始终不能跻身进入大联盟.如果我在交易生涯中学到了什么，那便是：知识绝对不是成功的保证，除了知识,你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质，这样才可以免除情绪的干扰。
本书的重点在于：如何预测市场的价格走势，以及如何管理市场、股票或商品的风险。
第一篇：建立基本的知识获得相关的基本知识，界定操作的哲学，建立资金的管理方法,并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。
第1章：从赌徒到市场宗师任何市场同时都存在三种价格趋势：短期趋势，它可能持续数天至数个星期；中期趋势，它可能持续数周至数个月；长期趋势，它可能持续数月至数年。
在市场中也存在三处基本类型的参与者：交易者、投机者、投资者。
本书中投机者即指参与者中期趋势的市场玩家。
每一位真正成功的市场玩家都必须运用一套相类似的工具：根据一套有效性始终不变的基本理念与知识拟定决策。
如果金融交易有一个最至命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策-—在不了解整体风险的情况下投入资金。
若希望了解整体的风险,仅有一种方法：学习系统性的知识。
期货2B买入法简介和123法则
2B买入法简介和123法则（总结归纳抄顶或低常用的方法，是2B买入法，但一旦使用不当，必定引火烧身。
在此首次披露2B买入法的正确使用。
2B买入法最早见于《专业投机原理》，正确的使用必须有波浪理论配合较好。
1. 2B买入法结合波浪理论的买点如图。
2. 2 B买入法由于是逆势炒作必须严格止损。
3.2B买入法在逆大势炒作时，必须在延长浪出现后。
4.2B买入法，在成功交易后，如果未出现预想得到的爆发，应随时终止交易。
5.2B买入法，在B1之间B2，最小不小于5个交易日。
_________________________________________________对喜欢抓顶的人来说，这个2B法则值得推荐。
但用K线图加数浪来抓2B有不足之处，因为有假突破存在（出新低或新高后又回来，2B仍然成立，但单子可能已经被止损）。
建议加上MACD、RSI，就比较完美了。
MACD可以避免把属于“中继加油”的情形当成2B去抓而被损，RSI则可以在1B之后的[b]L1[/b]提早发现2B机会即将来临，而且通过RSI可以尽量抓在2B的极限位置附近。
此外L2的斜率小于L1的斜率，通常也是2B信号的征兆。
2B法则本人通常用在对大周期的形态分析，而不作为操作依据。
以2B作为入场法则始终是抓顶底，对于技术指标用法不熟悉、盘感比较欠缺的朋友，个人认为抓2B风险大，还是建议顺势而为比较好。
2B买入法与波浪12B买入法与波浪2实例1：实例2：实例3：假突案例实例4：失败案例2B在逆小势顺大势时，是一个非常实用的工具，仔细分析图中的四个实例会有所启发。
为了避免，在2B逆小势时,下跌直接买入或上涨直接卖出，四个实例分别用，buy stop, sell stop, (追买或追卖) 指令以防万一2B不成立的情形。
即使是假突，我们的指令也是，市场回头后才成交，而不是冒昧地档在趋势的前面，因为小趋势势可能发展为大趋势势。
指令成交也一定是小趋势有回头的迹象，是否有进一步的发展，市场会立即做出反应。
123法则和2B2T法则
123法则和2B2T法则123法则是一种管理时间的方法，它的原理是将学习和任务分为三个等级，以便更好地控制和安排工作时间。
具体来说，1代表紧急和重要的任务，2代表重要但不紧急的任务，3代表不重要也不紧急的任务。
根据这个法则，我们应该首先处理和完成1级任务，然后是2级任务，最后是3级任务。
这样做可以确保我们优先完成最重要的任务，从而提高工作效率和成果。
使用123法则时，我们可以通过以下步骤来规划和管理时间：1.列出所有的任务和学习内容。
2.对每个任务进行评估，确定其优先级。
3.将任务分为1级、2级和3级。
4.首先处理并完成1级任务，在处理2级任务之前不要开始3级任务。
5.如果有时间剩余，可以处理一些3级任务。
通过使用123法则，我们可以更好地管理时间，将精力集中在最重要的任务上，提高工作效率和成果。
同时，它还帮助我们更好地分析和判断任务的紧急程度和重要性，从而更好地规划和管理工作时间。
2B、2T法则是另一种提高效率的方法，它的原理是将任务和学习分为两个分类：2B（重点）和2T（痛点）。
具体来说，2B代表最重要和最需要注意的任务和学习内容，2T代表需要解决和改进的问题和难点。
根据这个法则，我们应该首先处理和解决2B事项，然后是2T事项。
这样做可以确保我们优先处理和解决最重要和最需要关注的问题，从而提高效率和成果。
使用2B、2T法则时，我们可以通过以下步骤来规划和管理时间：1.确定最重要和最需要注意的任务和学习内容。
2.将这些任务和学习内容标记为2B。
3.确定需要解决和改进的问题和难点。
4.将这些问题和难点标记为2T。
5.首先处理和解决2B事项，在处理2T事项之前不要开始其他任务。
6.如果有时间剩余，可以处理其他不太重要和不太需要关注的事项。
通过使用2B、2T法则，我们可以更好地管理时间，集中精力解决最重要和最需要关注的问题，提高效率和成果。
同时，它还帮助我们更好地分析和判断任务和学习内容的重要性和需求，从而更好地规划和管理工作时间。
法则、2B法则、2T法则
一、123法则：
123法则是改变趋势的法则
1、趋势线被突破；
2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低；
3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格上穿先前的短期反弹高点。
123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，注意其中第二点，有的时候价格会出现短暂的假突破（新高或者新低），但很快会回到前高以下（前低以上），因此还可以和2B法则相结合。
下面的图1是上升趋势的改变，图2是下降趋势的改变，每个图中的第一个是基本形态，后面的是扩展形态。
二、2B法则：
在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转，而且下跌的目标很有可能是这波行情启动的起点。
下降趋势也是如此，只是方向相反。
下图中有三个买点：b1?、?b2?、?b3。
下图有三处卖点：a跌破点3的支撑?b跌破4处的支撑?c跌破A处的支撑
运用2B法则，在上升趋势中，价格已经穿越先前的高价，稍后又跌破先前的高点，立即止损卖出。
三、2T法则:
一波上涨的行情中，如果突破了前期的高点A后回调下跌，只要不跌破该上升浪的起始点B，则可继续做多，止损在B点下方，即第一次回调中买卖。
123法则、2B法则、2T法则
一、123法则：
123法则是改变趋势的法则
1、趋势线被突破；
2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低；
3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格上穿先前的短期反弹高点。
123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，注意其中第二点，有的时候价
格会出现短暂的假突破（新高或者新低），但很快会回到前高以下（前低以上），因此还可以和2B法则相结合。
下面的图1是上升趋势的改变，图2是下降趋势的改变，每个图中的第一个是基
本形态，后面的是扩展形态
基本形态前高
】、2B 法则:
在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前 的高点，则趋势很可能会发生反转，而且下跌的目标很有可能是这波行情启动的 起点。
下降趋势也是如此，只是方向相反。
下图中有三个买点：bl 、b2、b3
林廉舵态
耐r 低
下图有三处卖点：a跌破点3的支撑b跌破4处的支撑c跌破A处的支撑
破冰点金
2B wa。
趋势123法则和2B、2T法则
123法则和2B、2T法则123法则1、趋势线被突破；上升趋势被突破下降趋势被突破2、上升趋势不再创新高，或下降趋势不再创新低；A不创新高：A不创新低3、在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点，或在下降趋势中，价格上穿先前的短期反弹高点。
A跌破4处低点：A突破4处高点：123法则相当于道氏理论对趋势发生转变的定义，注意其中第二点，有的时候价格会出现短暂的假突破(新高或者新低)，但很快会回到前高以下(前低以上)，因此还可以和2B法则相结合。
2B法则在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转。
下降趋势也是如此，只是方向相反。
2B之一：上图有三处开空点：a跌破点3的支撑b跌破4处的支撑 c跌破A处的支撑2B之二上图中有三个买点：b1 b2 b3这两个法则不论是中长线的趋势中还是短线当日交易中都可以加以运用。
在外汇投资中，保护性止损价为的设置非常关键，而运用上述两个法则在外汇具体操作过程中，止损价为可以这样设置：运用123法则，当上升中出现法则中第3条，开立空头头寸，止损价位设在前低点稍上方；在下降中出现法则中第3条，开立多头头寸，止损价位设在前高点稍下方。
运用2B法则，在上升趋势中，价格已经穿越先前的高价，稍后又跌破先前的高点，立即开设空头头寸，止损价为设在先前的高点稍上方；在下降趋势中，价格已经穿越先前的低价，稍后又涨回先前的低点上方，立即开设多头头寸，止损价为设在先前的低点稍下方。
如果之后又发生符合123法则的情况，结合123的操作方法追加头寸，原先头寸的止盈价和追加头寸的止损价共同放在前低点稍上方(或前高点稍下方)。
123法则、2B法则在外汇上的运用，其好处不仅仅在于较好的把握了价格转向的先机，而且由于止损价位和开仓价位非常接近，使风险能被控制再更小的范围内，从而获得较高风险收益比。
抄顶或低常用的方法，是2B买入法，但一旦使用不当，必定引火烧身。
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专业投机原理的123法则和2B法则欧阳光明（2021.03.07）《专业投机原理》的123法则和2B法则《专业投机原理》系统地反映了世界上最伟大的交易员维克托的投机哲学。
除了通常的市场知识外，书中还包含了大量的心理学、经济学、政治学方面的知识，大大开阔了读者学习投机知识的视野。
尤其值得一提的是，维克托对经济学、经济循环的本质有着深刻的认识，这使他能够把握宏观经济的脉络，从容进行投机活动。
卷着语：在华尔街的交易生涯中，我总结中一种独特的方法来整合各方面的知识，包括：胜算、市场与交易工具、技术分析、统计概率、经济学、政治学以及人类心理学。
将所有领域的相关知识浓缩为可以直接运用于市场的原则，复杂的体系可以简化为相对单纯而易于操作的基本思想。
除了基本的知识外，你还需要学习许多的相关技巧。
即使是最优秀的交易者也有陷入低潮的时候，比如一些才华横溢的大学生交易者始终不能跻身进入大联盟。
如果我在交易生涯中学到了什么，那便是：知识绝对不是成功的保证，除了知识，你还需要一套执行知识的管理计划以及严格遵守计划的心理素质，这样才可以免除情绪的干扰。
本书的重点在于：如何预测市场的价格走势，以及如何管理市场、股票或商品的风险。
第一篇：建立基本的知识获得相关的基本知识，界定操作的哲学，建立资金的管理方法，并严格遵守明确的规则，拟定每天的例行决策。
第1章：从赌徒到市场宗师任何市场同时都存在三种价格趋势：短期趋势，它可能持续数天至数个星期；中期趋势，它可能持续数周至数个月；长期趋势，它可能持续数月至数年。
在市场中也存在三处基本类型的参与者：交易者、投机者、投资者。
本书中投机者即指参与者中期趋势的市场玩家。
每一位真正成功的市场玩家都必须运用一套相类似的工具：根据一套有效性始终不变的基本理念与知识拟定决策。
如果金融交易有一个最至命的缺失，那便是根据单一的事件拟定投资或交易的决策——在不了解整体风险的情况下投入资金。
若希望了解整体的风险，仅有一种方法：学习系统性的知识。
（笔者理解，作为市场的任何一方参与者，都必须了解目前市场的状况，包括对市场整体的风险评估和各大板块的风险评估。
否则无论个股质地如何，都会受到整体市场或板块的影响，即使运气好些碰到，个股的行情也不会长久。
）在拟定交易决策时，你必须绝对相信自己的正确性，但你还必须接受这一事实：市场可以证明你是错误的。
换言之，在被证明为错误之前，你绝对正确。
我在预测行情的时候，并不是采用单一的分析方法。
我永远都会结合技术分析、统计方法以及经济基本面等因素，评估任何投机头寸的风险。
唯有这三个因素相互配合时，我才会在市场中建立重要的头寸。
（作者在书中例举一些如国会、总统、美联储、外国政策和央行、主管当局负责人的个性与心态等因素，皆有可能成为影响市场的重要因素。
这些因素在国内的A股市场上也应该考虑。
）第2章：鳄鱼原则：重点思考的必要性当被鳄鱼咬住时，你唯一的机会便是牺牲一只脚。
当你知道自己犯错时，立即了结出场！我是如何预测市场的，如果我必须将方法中的所有万分都用一句话表达的话，它将是：根据重点思考！重点未必在于你知道多少，而在于你知道的内容的真实性与相关性。
每天市场的信息如何系繁多，处理信息的关键在于：如何从无数的信息中提取出重点，为了掌握这种能力，你必须以原则为统辖信息，原则是界定金融市场性质的基本概念，复杂的市场资料在原则的统辖下，将变得相对单纯而易于处理。
一项陈述、一点点知识是如何形成一系列的推理与结论的，如果我们了解基本原则，那么原本看拟复杂的现象便可以整理为相对单纯的知识。
掌握这种知识，需要持续将明确的事件转化为抽象的概念，并将抽象的原则套用在实际的事件上；根据对现在事件的分析，预测长期的未来；以适用近期与过去历史的同一个概念，了解现在发生的事件。
我称这种程序为“根据重点思考”或“根据原则思考”。
（作者在书中例举了相关的推演例子，从而说明如何从一个概念或事件，逻辑性推理出相关的结论，这个对于如何把握市场信息，从而把握交易的机会很有帮助。
让我想到了扬韬在如何做足投资基本功里面有关如何收集市场信息的有关方法，两者结合，就可以帮助我们如何收集、如何分析进而预测今后市场的趋势！这种方法的分析不仅针对大盘，而且也针对板块和个股。
这点很重要！）第3章:一致性成功的事业经营哲学人们在市场中发生亏损，虽然原因很多，但有一个最严重、也最容易犯的错误，就是把过多的风险资本投入单一的头寸——孤注一掷。
这个错误之所以产生，是因为人们在交易之前，没有为自己设定一种经营事业的哲学。
我一向都把自己的交易生涯视为一种事业经营，目标是：经年累月地稳定赚钱！让我们从经营事业的角度考虑，我的哲学基于三个原则：保障资本、一致性获利能力、追求卓越的回报。
保障资本：是事业经营哲学中最核心的原则！就风险/回报的角度考虑，如果市场的风险/回报情况很差，我就会持有现金，不论普遍看法如何。
另一种情况是我认为风险过高而不适合参与的活动：在多头市场的末期，大量投资兼并股票与垃圾债券。
根据我的看法，这种累积财富的方式便是：保障资本，掌握一致性的获利能力，并耐心地等待正确的机会以攫取非凡的利润。
（作者此处的三个原则让中国人看上去不是很懂这个概念，以本人的理解，所谓的保障资本，意思就是在大势比较差的情况下，或者多头末端，也就是在系统性风险比较大的情况下，宁可放弃利润持有现金，而不能冒太大的风险去博利润。
换言之，首要的前提条件就是保证你的本金先获利，然后再考虑如何让利润扩大。
）一致性的获利能力：是保障资本的辅助原则。
如果资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力，而要有一致性的获利能力，必须要保障你的获利，并尽可能降低损失。
因此，你必须衡量每一项决策的风险与回报的关系，根据已经累积的获利或亏损评估风险，这样才能增加一致性的胜算。
（这个概念和上面一样比较难懂，个人理解，一致性的获利能力即如何让你已经产生的利润扩大化或者发生的亏损最小化。
简言之，截断亏损，如何让利润奔跑。
作者的方法是在行情过程中不断的评估风险回报比，至少达到1：3的比较例时，它才让人放心。
书中以每季度为结算资本起始日和将每期的利润50%存入银行的方法值得参考！）追求卓越的回报：当我已经获利时，仍然运用相同的推理程序，但会进一步追求卓越的回报。
（个人理解为增加更高风险更高收益品种的仓位。
）（此章看似只有几张，但内容实质很重要，作者的三项原则实质上就是，对于交易首先第一就是要考虑本金的安全；其次是在介入获利后，如何让利润扩大，如果出现亏损，则如何尽量让亏损最小；最后在产生利润后，考虑用其他更高风险高杠杆的品种去追求高收益。
作者把交易看作是经营事业，对我启发很大！！）第4章：道氏理论道氏理论在设计上是一种提升投机者或投资者知识的助力或工具，并不是一种可以脱离经济基本条件与市场现况的全方位的严格技术理论。
它是根据对价格模式的研究，推测未来价格行为的一种方法。
是现代技术分析的鼻祖，每一位态度严谨的投机者或投资者都应该深入研究道氏理论。
道氏理论建立在三个假设之上，它们必须被“毫无保留”地接受！假设1：人为操纵是指指数每天的波动可能受到人为的操纵，次级折返走势也可能受到这方面的有限的影响，但主要的趋势绝对不可能受到人为的操纵。
这是道氏理论的重要根据！假股2：市场指数会反映每一条信息，每一位对于金融事务有所了解的人，他所有的希望、失望与知识，都会反映在每天的指数中。
如果发生火灾或地震等自然灾害，市场指数也会迅速加以评估。
市场指数同时代表乐观主义者、悲观主义者以及务实主义者，包括一系列个人与机构的看法，反映市场参与者的主要看法。
假设3：这项理论并非不会错误。
道氏理论并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。
成功地利用它协助投机行为，需要深入的研究，并对综合判断，绝不可以让一厢情愿的想法主导思想。
道氏理论的定理：定理1：道的三种走势：市场指数有三种走势，三者可以同时出现。
第一种是最重要，即主要趋势，可以长达数年。
第二种是最难以捉摸，它是次级的折返走势，是主要多头市场中的重要的下跌，或是空头市场中的反弹。
修正走势通常会持续三个星期至数个月，第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。
长期走势最重要，是投资者主要的考虑因素，对投机者来说较为次要；中期走势对投资者来较为次要，但却是投机者的主要考虑因素；短期趋势最难预测，投资者和投机者仅在少数情况下，才会关心短期趋势。
定理2：主要走势代表整体的基本趋势，通常被称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内乃至数年。
正确判断主要走势的方向，是投机行为成功与否的最重要因素。
没有任何已知的方法可以预测主要走势的持续时间。
定理3：主要空头市场是长期向下的走势，期间夹杂着重要的反弹。
它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟糕情况后，这种走势才会结束。
空头市场会历经三个主要阶段：第一阶段，市场参与不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段，卖压是反映出经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段，来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人都会急于对所持有一部分股票求现。
（此处书中作者列出了关于空头市场的一些特征可以重点关注，共6条。
特别是关于空头市场的确认日）定理4：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂着次级的折返走势，平均的持续期限长于两年。
在此期限内，因为经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。
多头市场有三个阶段：第一阶段，人们对未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮转炽而股票明显膨胀——这个阶段的股价上涨是基于期待与希望的。
（此处书中作者列出了关于多头市场的一些特征可以重点关注，共5条。
特别是关于多头市场的确认日）定理5：次级折返走势是多头市场中的重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续时间通常在三周至数月。
此期内折返的为前一个次级折返走势结束后之主要走势幅度的33%——66%。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场中的初级走势显然可能只是空头市场的次级折返走势。
次级折返走势是一种重要的中期走势，它是逆于主要趋势的重大折返走势。
大部分折返幅度是前一个主要走势波段的1/3——2/3之间。
相对于主要趋势而言，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向。
道氏理论并不是一种具备绝对包容性的市场预测方法，但任何态度严肃的投机者都不应该忽略该知识。
毕竟，如果你知道何谓趋势，而且还知道它在什么时候最有可能发生变化，你实际上就已经掌握市场获利的全部知识了。
第5章：趋势的定义在道氏理论中，你能得到的最重要的知识之一可能就是它对趋势的定义。
上升趋势——它是由一系列连续的涨势构成，每一段涨势都持续向上穿越先前的高点，中间夹杂的下降走势都不会跌破前一波跌势的低点。