美国经济数据系列报告之九：投资指标体系20070528
经济行情研究的指标体系
拉美经济2005年增长4.3%，2006年增长前景乐观
• 拉美地区国内生产总值2005年增长４．３％，与早先预测的经济增长率 吻合。 这是拉美经济连续第三年获得增长。 ２００４年，拉美经济增 长５．９％，为该地区最近２５年来出现的最高经济增长率。 • ２００５年，拉美地区经济增幅较大的国家多属南方共同市场和安第斯 共同体成员国。如委内瑞拉增幅为９％；阿根廷为８．６％；乌拉圭、 智利、秘鲁和巴拿马均为６％。拉美地区大国巴西和墨西哥增幅分别为 ２．５％和３％。 • 拉美经济持续增长主要得益于外部市场和国内市场的双重拉动。在国际 市场上，原材料价格的上升促进了拉美国家增加出口。据美洲开发银行 日前估计，２００５年拉美国家出口可望达到５３００亿美元，比２０ ０４年的出口额４４５０亿美元将增加１９％。 • 一些一些研究机构对拉美经济明年增长前景表示乐观，宣布把２００６ 年全地区国内生产总值增长目标由原先预测的３．８％上调至４．１％。 如果明年经济增长能够达标，那么拉美经济２００３年至２００６年间 年均增长率将超过４％。 • 报告还说，今年拉美地区失业率由上年的１０．３％降至９．３％，人 口贫困率也从２００２年的４４％降至４０．６％。 •
我国景气动向指数编)
• OECD的综合领先指标是按照一定标准将国民经济 各领域的指标数据合成后构建而成，是反映一个国 家宏观经济发展周期的领先指标。 • OECD的综合领先指标主要有6个月领先指标和趋 势领先指标两种。 • 其中OECD6个月领先指标是为了提供经济活动扩 张与缓慢转折点的提前信号而设计的，对未来经济 发展具有预测功能，能够较好地提前预示这些国家 的经济发展情况。
日本:短观经济报告
• 日本短观报告，日本政府每季会对近一万家企 业作未来产业趋势调查，调查企业对短期经济 前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公 司盈利前景的看法。 • 负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于 感到乐观的公司，而正数则表示对经济前景感 到乐观的公司多于感到悲观的公司。 • 根据历史显示，日本政府每季公布的企业短观 报告数据极具代表性，能准确的预测日本未来 的经济走势，因此与股市和日元汇率波动有相 当的联动性。
美国重要指标解读原版
黄金投资基本面分析：美国主要经济指标美国重要指标的解读：美国主要经济指标美国是世界经济中最重要的组成部分，其经济的好坏将对全球经济的稳定和发展产生巨大的影响，为此研究分析美国经济指标是我们了解世界经济形势一个有效手段，也是黄金价格短期波动的最主要影响因素。
美国公布的经济指标主要包括了以下几大部分内容：国民收入和生产、工业生产和订单、固定资本投资与建筑、就业与失业、国内贸易和商品库存、综合商品价格。
以下我们将就其中一些重要指标进行简要分析。
一、利率（％）★★★★★利率，就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率，是宏观经济调控的重要工具之一。
当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。
因此，利率是重要的基本经济因素之一。
利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响，利率是影响汇率最重要的因素。
我们知道，汇率是两个国家的货币之间的相对价格。
与其他商品的定价机制一样，它由外汇市场上的供求关系所决定。
外汇是一种金融资产，人们持有它，是因为它能带来资本的收益。
人们在选择是持有本国货币，还是持有某一种外国借币时，首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较大的收益。
而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。
某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买入该种货币，因此，对该货币有利好行情看好支持；如果利率下降，持有该种货币的收益便会减少，该种货币的吸引力也就减弱了。
因此，可以说“利率升，货币强；利率跌，货币弱”。
在开放经济条件下，国际资本流动规模巨大，大大超过国际贸易额，表明金融全球化的极大发展。
利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了。
当一个国家紧缩信贷时，利率会上升，与国际市场上形成利率差异，将引起短期资金在国际间移动，资本一般总是从利率低的国家流向利率高的国家。
这样，如果一国的利率水平高于其他国家，就会吸引大量的资本流人，本国资金流出减少，导致国际市场上抢购这种货币；同时资本账户收支得到改善，本国货币汇价得到提高。
美国理财大数据分析报告(3篇)
第1篇摘要：本报告通过对美国理财市场的深入分析，旨在揭示当前美国理财市场的发展趋势、用户行为特点以及潜在的风险和机遇。
报告基于大量大数据分析，包括用户行为数据、市场交易数据、社交媒体数据等，为我国理财市场的发展提供参考。
一、引言随着金融科技的快速发展，大数据分析在理财领域的作用日益凸显。
美国作为全球金融市场的领军者，其理财市场的发展趋势和用户行为对我国具有极高的借鉴意义。
本报告通过对美国理财市场的大数据分析，旨在为我国理财市场的发展提供有益的启示。
二、美国理财市场概况1. 市场规模：美国理财市场规模庞大，截至2021年，美国个人理财市场规模已超过100万亿美元。
2. 产品类型：美国理财市场产品丰富多样，包括银行储蓄、基金、保险、股票、债券、P2P借贷等。
3. 投资渠道：美国理财市场投资渠道多元化，包括线上和线下渠道。
线上渠道以互联网银行、第三方支付平台、金融科技公司等为主，线下渠道则以传统银行、证券公司、保险公司等为主。
三、美国理财市场用户行为分析1. 用户画像：美国理财市场用户画像呈现年轻化、高学历、高收入的特点。
其中，25-40岁的年轻人占比最高，学历普遍在本科以上，年收入在10万美元以上。
2. 投资偏好：美国理财市场用户投资偏好呈现多元化趋势。
股票、基金、债券等传统投资方式仍然是用户的首选，但P2P借贷、加密货币等新兴投资方式也逐渐受到青睐。
3. 理财平台选择：用户在选择理财平台时，主要考虑平台的安全性、收益性、便捷性等因素。
互联网银行、第三方支付平台、金融科技公司等新兴平台因具有较高收益和便捷性，逐渐成为用户的首选。
四、美国理财市场发展趋势1. 金融科技崛起：金融科技在理财领域的应用日益广泛，大数据、人工智能、区块链等技术在理财市场中的应用将更加深入。
2. 个性化理财：随着大数据和人工智能技术的发展，理财市场将更加注重个性化服务，为用户提供量身定制的理财方案。
3. 监管政策趋严：美国政府对理财市场的监管力度不断加大，旨在保护投资者权益，维护市场稳定。
阅读资料-美国经济指标
阅读资料——美国经济指标美国政府公布的经济数据可以分为三类指标：领先指标、同步指标和滞后指标。
领先指标也称为先行指标。
领先指标是由12个一系列的相关经济指针群所构成，是一个衡量美国经济总体运动的综合性指标，是一项重要的预测与规划工具。
但由于先行指数的构成中有些只是统计局的估计，因此先行指数所标明的只是经济发展的一种可能性，它与现实经济也并非完全吻合。
同步指标和滞后指标可以显示经济发展的总体趋势，并用于肯定或否定先行指标所预示的经济发展趋势，而且通过它们可以看出经济变化的深度。
常用的美国经济指标有：一、国内生产总值（GDP)国内生产总值是指一国在一定时期内境内生产的全部商品和劳务总值。
GDP是代表一个国家境内的全部经济活动，反映经济情况整体运行状况，用于发现经济发展目前是处于何种状态。
GDP增速加快表明经济处于扩张阶段，对生产资料的消费需求会增加。
GDP这一指标通常每季公布一次，第一季的先期报告公布于4月底，其余各季分别公布于7月、10月与隔年的1月。
它是外汇市场最关注的指标。
二、就业报告就业报告包括失业率及非农业就业人数。
就业人数是经济活动的同步指标。
而失业率被视为经济活动的滞后指标。
就业报告也是反映经济周期变化的指标，在经济衰退的情况下，失业率上升，非农就业人口下降，而在经济复苏的情况下，失业率下降，非农就业人数增加。
失业率降低或非农业就业人数增加，表示景气转好，利率可能调升，有利于美元的升值；反之，则不利。
三、工业生产指数（Industrial Production Index）工业生产指数是衡量制造业、矿业与公共事业的实质产出重要的经济指标，工业生产指数是反映一个国家经济周期变化的主要标志。
以工业生产指数上升或下降的幅度来衡量经济复苏或经济衰退的强度。
工业生产指数稳步攀升表明经济处于上升期，对于生产资料的需求也会相应增加，利率可能会调高，对美元应是偏向利多，反之为利空。
通常在每月15号公布上个月的工业生产指数的统计结果。
(财务知识)美国使用的经济指标最全版
（财务知识）美国使用的经济指标下面介绍壹组在美国使用的经济指标。
当然，在其它发达经济体（例如，德国、英国、日本等）中也存在着许多别的经济指标。
壹般来说，指标的实际数据值很重要，市场对该指标的预期和展望、预期数据和实际数据的差别也十分重要。
世界上绝大多数交易者都会在交易时采用这些宏观指标。
所发表数据的“质量”或影响力可能在不同时间有所不同。
如果指标数据代表了新信息或者据此数据能得出其它报告或数据无法得出的结论，那么该指标数据就是十分重要的.另外，如果人们能够用某个指标来更好地预测未来趋势，那么这个指标就是极具价值的。
根据重要程度，每个指标都带有[高]、[中]或[低]标识，需要注意的是指标的重要程度会随时间的不同而改变。
CCI-消费者信心指数（ConsumerConfidenceIndex）[高]美国会议委员会会在每个月的最后壹个星期二,美国东部时间早上10:00公布当月数据CCI是从5,000个美国家庭的抽样调查中得出，是反映消费者信心强弱的最准确指标。
消费者信心指数表明，当经济能确保带来更多的工作机会、更高的工资和较低的利率时，消费者的信心和购买力就会增加。
受访者回答的问题包括其收入状况，对当前市场的见法以及增加收入的可能性。
信心指数是美联储决定利率的重要依据之壹。
由于个人消费开支占美国经济总量的三分之二，信心指数对市场的影响很大。
CPI-消费者物价指数（ConsumerPriceIndex）;核心消费者物价指数（Core-CPI）[高]美国劳动统计局会在每月20号左右，美国东部时间早上8:30公布上月数据CPI被广泛用于衡量通货膨胀，也是衡量政府政策有效性的重要指标之壹。
CPI 反映了壹定时期内居民购买壹篮子商品（和服务）的价格变化（不含税）。
CPI 是最受关注的经济指标之壹，也是非常重要的市场驱动力。
CPI上升可能引起通货膨胀。
Core-CPI（CPI中扣除食品、能源和受季节波动影响的费用项目）能更好的反映物价形式。
美国几大重要经济指标解读
美国几大重要经济指标解读一、利率（％）★★★★★利率，就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率，是宏观经济调控的重要工具之一。
当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。
因此，利率是重要的基本经济因素之一。
.利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响，利率是影响汇率最重要的因素。
我们知道，汇率是两个国家的货币之间的相对价格。
与其他商品的定价机制一样，它由外汇市场上的供求关系所决定。
外汇是一种金融资产，人们持有它，是因为它能带来资本的收益。
人们在选择是持有本国货币，还是持有某一种外国借币时，首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较大的收益。
而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。
某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买入该种货币，因此，对该货币有利好行情看好支持；如果利率下降，持有该种货币的收益便会减少，该种货币的吸引力也就减弱了。
因此，可以说“利率升，货币强；利率跌，货币弱”。
在开放经济条件下，国际资本流动规模巨大，大大超过国际贸易额，表明金融全球化的极大发展。
利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了。
当一个国家紧缩信贷时，利率会上升，与国际市场上形成利率差异，将引起短期资金在国际间移动，资本一般总是从利率低的国家流向利率高的国家。
这样，如果一国的利率水平高于其他国家，就会吸引大量的资本流人，本国资金流出减少，导致国际市场上抢购这种货币；同时资本账户收支得到改善，本国货币汇价得到提高。
反之，如果一国松动信贷时，利率下降，如果利率水平低于其他国家，则会造成资本大量流出，外国资本流入减少，资本账户收支恶化，同时外汇交易市场上就会抛售这种货币，引起汇率下跌。
二、国内生产总值（GDP）（％）★★★★★国民生产总值是一国在一定时期内（年、季）以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。
它是整个国民经济的概括，是全面反映一国经济实力和经济发展程度的综合指标体系。
2007--2009美国经济数据图表化
17.1 12月 2.30% 12月 -1.10%
6.9 1月 -2.50% 1月 -1.70%
5.16 2月 -1.30% 2月 -0.30%
15.3 3月 1.40% 3月 -1.10%
8.95 4月 1.10% 4月 -0.40%
2008年美国经济数据 年美国经济数据
5月 -25 5月 597.9 5月 -4.9 5月 5.50% 5月 59.5 5月 0.00% 5月 0.10% 5月 0.20% 5月 2.30% 5月 0.60% 5月 -0.20% 5月 79.40% 5月 1.40% 5月 1.00% 5月 6月 511 6月 567.7 6月 -6.2 6月 5.50% 6月 56.7 6月 0.80% 6月 -0.10% 6月 0.30% 6月 2.40% 6月 1.10% 6月 0.50% 6月 79.90% 6月 1.80% 6月 0.10% 6月 7月 -748 7月 622 7月 -5.1 7月 5.70% 7月 56.6 7月 1.30% 7月 -0.70% 7月 0.30% 7月 2.50% 7月 0.80% 7月 0.20% 7月 79.90% 7月 1.20% 7月 -0.10% 7月 8月 -4 8月 591.4 8月 -8.4 8月 6.10% 8月 61.7 8月 -4.50% 8月 -0.50% 8月 0.20% 8月 2.50% 8月 -0.10% 8月 -1.10% 8月 78.70% 8月 -0.90% 8月 -0.30% 8月 9月 1434 9月 564.7 9月 -15.9 9月 6.10% 9月 73.1 9月 0.80% 9月 0.30% 9月 0.10% 9月 2.50% 9月 0.00% 9月 -2.80% 9月 76.40% 9月 -0.40% 9月 -1.20% 9月 10月 2863 10月 571.9 10月 -24 10月 6.50% 10月 57.5 10月 -6.20% 10月 -0.80% 10月 -0.10% 10月 2.20% 10月 -1.00% 10月 1.30% 10月 76.40% 10月 -2.80% 10月 -2.80% 10月 11月 568 11月 404.4 11月 -53.3 11月 6.70% 11月 57.9 11月 -1.00% 11月 -0.40% 11月 0.00% 11月 2.00% 11月 -1.70% 11月 -0.60% 11月 75.40% 11月 -2.20% 11月 -1.80% 11月 12月 740 12月 399.3 12月 -52.4 12月 7.20% 12月 59.1 12月 -2.60% 12月 0.30% 12月 0.00% 12月 1.80% 12月 -0.70% 12月 -2.00% 12月 73.60% 12月 -1.90% 12月 -2.70% 12月 1月 -1489 1月 360.3 1月 -59.8 1月 7.60% 1月 61.9 1月 -4.50% 1月 0.40% 1月 0.20% 1月 1.70% 1月 0.30% 1月 -1.80% 1月 72.00% 1月 0.80% 1月 1.00% 1月
美国主要经济指标及分类
在实际市场操作中，对全然经济因素的分析，基本上通过收集、整理和分析各国反映经济开展各个方面的经济指标(经济数字)来进行的，在当今世界，美元仍然是各国外汇储躲的要紧货币，因此美国的经济数学对市场的妨碍最大。
各国投资者部关注美国的经济数字，以掌握投资的时机。
一些重要的美国经济数字经常均在纽约时刻8:30公布，因此，对亚洲地区的外汇交易员而言，常会因为等数字公布而工作到深夜，即常讲的"等数字"。
下面以美国常用的经济数据为例进行分析。
美国政府公布的经济数学能够分为3类，先行指标、同步指标和滞后指标。
具体包括:1．先行指标(LeadingIndicator)先行指标是对将来的经济开展产生妨碍的经济指标的统计。
市场分析者常参考这些指标分析将来经济开展的状况及其对今后汇率开展方向的妨碍。
先行指标指数的组成局部及其在指数构成中的权重如下;3)消费品和原料的新订单0.973 "62．同步指标和滞后指标 (ConcurrentIndicatorandLagginglndicator)同步指标的变动时刻与一般经济情况全然一致，滞后指标的变动时刻那么往往落后于一般经济情况的变动。
这两类指标能够显示经济开展的总趋势，并确定或否认先行指标预示的经济开展趋势，而且通过它们还能够瞧出经济变化的深度。
较重要的同步指标和滞后指标有:(1)国民生产总值及价格平减指数(GNPandGNPDeflator)国民生产总值是一国在一定时期内(年、季)以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。
它是整个国民经济的概括，是全面反映一国经济实力和经济开展程度的综合指标体系。
通常美国GNP越高意味着经济开展越好，利率趋升，美元汇率趋强。
与GNP同时公布的用于消除价格变动因素的价格平减指数(GNPDefIator)那么代表了官方对上季度价格水平变动的度量，反映了经济所面临的通货膨胀的压力，也常为市场所关注。
(2)失业率(UnemploymentRate)失业率也是代表经济开展好坏的标志。
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2007 年 5 月 28 日
指数
周末收盘 一周涨幅
香港恒生指数 20520.66 -1.8%
香港红筹指数 3574.52 -1.4%
香港国企指数 10649.84 -1.9%
分析师
凌鹏
lingpeng@
陈李
chenli@
联系人
胡玮玮
(8621) 63295888×344
图 1：世界主要市场
2% 2% 1% 1% 0% -1% 2007-5-21 2007-5-22 2007-5-23 2007-5-24 2007-5-25 -1% -2% -2%
道琼斯工业指数 法国CAC指数
日经225指数 德国DAX指数
英国富时指数 恒生指数
上周香港市场在前三个交易日平稳小幅波动,周四休市 一天,周五受格林斯潘讲话影响下跌幅度有所加大。中资板 块的表现如下：
"工厂订货量"由美国商务部普查局每月公布一次，一般在相应月份结束后 第 4-5 个星期公布。这份报告比“耐用品订单”报告要晚一周左右，但是更加全 面，非但包括耐用品，而且包括非耐用品。
1
申银万国证券研究所
请参阅最后一页的重要声明
宏观策略
"制造业调查报告"由美国供应协会每月公布一次，一般在相应月份结束后 第一个工作日公布。采购经纪人位于监测生产活动的前沿。这个报告从 1931 年 开始，ISM 每月向全国 400 家代表 20 个不同工业部门的成员公司寄送问卷。要求 公司采购经纪人评估以下领域的情况。这里所考察的指标在其他机构公布的报告 中也可以看到，但是这里考查的是制造业部门，而且时间也比较早，所以比较好。 而这里的整个衡量标准就是看更好、不变和更低的比重，以 50 为分界点。使用 扩散指数，指数是等于（看好百分比+不变百分比/2）。
z "工业产值和产能利用"报告由美联储每月 15 日左右公布，工业产值是按 照 Major Market Groups 和 Major Industry Groups 来进行划分的，而 Major Market Groups 又划分为 Final Products、Nonindustrial Supplies 和 Materials， Major Industry Groups 又划分为 Manufacturing、Mining 和 Utilities。而产 能利用率，美联储致力于 85 个细分工业部门的产能利用率计算（其中 67 个属于制造业，16 个属于采掘业，2 个属于公用事业）。如果产能利用率 在 80%以下徘徊则会挫伤企业投资的信心，一般而言工业部门能够以高达 81%的产能利用安全运行，当利用率进入 82%-85%的范围时，生产瓶颈出 现，对价格尤其是生产者物价水平产生压力。
⑴ 五大中资电力股集体下跌。其中跌幅最大的是华润 电力，一周累计下跌 7.69%，而跌幅最小的是中国电力， 仅有 0.24%。
⑵ 化工能源有涨有跌。仪征化纤在经过调整以后本 周累计上涨 13.39%，中石化和中石油下跌，而中海油上 涨；中国神华下跌 0.46%而兖州煤业上涨 0.21%。
⑶ 金融板块中多数下跌，仅有少数股票上涨。银行股 中除了工银亚洲一周累计上涨 2.65%外其余全部下跌； 地产股多数下跌，但是北辰和首创分别上涨了 7.74%和
z "制造业调查报告"由美国供应协会每月公布一次，PMI 指数由新增订货量 （30%）、制造业产量（25%）、就业（20%）、供应商交货期（15%）和存 货量（10%）五项加权而成。如果超过 50，则意味着制造业部门在增长， 43-50 表示经济活动收缩，但整体经济仍然增长；持续位于 43 下则表明经 济和生产在衰退，这个时候美联储可能降低利息；若 PMI 在 3--6 个月的 时间停留在 60 以上而经济已经表现出强劲增长和低失业率，那就有可能 促使美联储提高利率。这份报告还有一个重要的亮点就是考察了全国 11 各地区的 PMI 指数,这样我们可以知道经济的强弱之源。
"工业产值和产能利用"报告由美联储每月 15 日左右公布，报告上一个月的 内容。工业产值对经济周期的起伏反应非常迅速，它在预测制造业就业、平均小 时收入及个人收入方面也有良好的记录。它测量的是产品数量的变化，也就是说 IP 不考虑这些产品的价格，虽然产品生产部门只占经济的 20%，但是不管经济是 繁荣还是萧条，服务部门的增长都比较稳定，所以工业产出和 GDP 增长之间存在 密切的关系，所以 IP 经常作为 GDP 的 Reference。而所谓产能利用率是指产出/ 潜在最大产能，当产能利用率变大时，资源会出现短缺，并产生通货膨胀。
工业产值是按照 Major Market Groups 和 Major Industry Groups 来进行 划分的，而 Major Market Groups 又划分为 Final Products、Nonindustrial Supplies 和 Materials，Major Industry Groups 又划分为 Manufacturing、Mining 和 Utilities，而这些分类的具体标准根据 NAICS（North American Industry Classification System）。要识别经济中的工业生产的实质性增长，最好考察 3 个月的移动平均。
z "耐用品订货量”由商务部普查局每月公布一次。耐用品订单是一个非常 好的领先指标，所谓耐用品是预期寿命至少在 3 年以上的产品，代表着企 业投资支出的非常重要的组成部分。我们比较关注的指标是新增订货量 （新增订货量、剔除国防和运输的订货量、资本品订货量、非国防资本品） 和未完成订货量。"工厂订货量"比“耐用品订单”报告要晚一周左右，但 是更加全面，非但包括耐用品，而且包括非耐用品。
申银万国证券研究所
请参阅最后一页的重要声明
宏观策略
1. 投资指标体系
私人投资在 GDP 中所占的份额大概在 17%左右，虽然远远不如消费的份额， 但是由于消费一般比较稳定，每次经济趋势的变动都以投资为先导，所以对于投 资还是有众多的观测指标。私人投资又分为两块：私人固定资产投资和存货的变 化，其中私人固定资产投资占据绝大部分。而私人固定资产投资又分为住宅性投 资和非住宅性投资，其中住宅性投资的观察数据我们已经在 2007 年 4 月 9 日的 《美国经济数据系列报告之四：房地产体系》中做了详细论述，所以这里只论述 非住宅性投资和其他一些投资指标。我们这里选用的报告是“耐用品订单”、“工 厂订单”、“ISM 采购经理人指数”和“工业产值和产能利用”。
huweiwei@ 地址：上海市南京东路 99 号 电话：（8621）63295888 上海申银万国证券研究所有限公司
美国经济数据系列报告之九：投资指标体系
-中国概念资产策略周报
策略报告/海外投资
z 私人投资在 GDP 中所占份额在 17%左右，虽远不如消费，但由于消费较 稳定，所以一旦经济趋势变动，投资往往是先导。私人投资分两块：固定 资产投资和存货的变化，其中固定资产投资又分为住宅性投资和非住宅性 投资，其中住宅性投资详见 2007 年 4 月 9 日的《美国经济数据系列报告 之四：房地产体系》。这里只论述非住宅性投资和其他一些投资指标，我 们选用的报告是“耐用品订单”、“工厂订单”、“ISM 采购经理人指数”和 “工业产值和产能利用”。
持续领取失业救济人数 现房销售
资料来源：BLOOMBERG
市场预期 实际公布 上次
- - -6.00% -0.50% -4.80% 0.50% -1.10%
4.60% 6.10% 2.80%
1135K 1198K 1213K
315K 329K 367K
2405K 2420K 2389K
6.12M 5.99M 6.12M
请参阅最后一页的重要声明
3
申银万国证券研究所
宏观策略
图 2：金砖四国
4%
3%
2%
1%
0% -1% 5-21 -2%
5-22
5-23
-3%
-4%
-5% 俄罗斯RTS指数
巴西IBOV指数
5-24
5-25
上证综指 印度SENSEX指数
4.65%；三大保险股全部下跌，但是中保国际一周累计大 涨了 24.2%。
图 3 香港市场三大指数
3.行业比较
1.0%
0.5%
0.0%
-0.5%
5-21
5-22
5-23
5-24
-1.0%
-1.5%
-2.0%
恒生指数
图 4：MSCI 全球行业指数
国企指数
红筹指数
2.3 1.8 1.3 0.8 0.3 -0.3
上周香港市场中资企业的行业走势与 MSCI 全球行业指数 走势有所不同。全球 MSCI 行业指数 10 大行业指数中，能源 和公用事业涨幅居前。而在香港中资行业板块中，信息技术、 健康护理和主要消费品涨幅居前。
"耐用品订货量”是由美国商务部普查局每个月公布一次，一般在相关月结 束后 3-4 周公布。耐用品订单是一个非常好的领先指标，所谓耐用品是预期寿命 至少在 3 年以上的产品，他们代表着企业投资支出的非常重要的组成部分。而且 这份报告是一周以后公布的“工厂订货量”报告的一个预览，而后者包括耐用品 和非耐用品。所有的数字都进行季节调整，但是没有进行过通货膨胀的调整，所 以如果要观察实际值，就要用 PPI 指数比较不同时期的增长率。同“工厂订货量” 一样，本报告也包括新增订货量（New Orders)、出货量（Shipments)、未完成 订货量（Unfilled Orders)和总存货量（Inventories)。
2.市场分析
表 1：本周公布美国主要经济数据
公布日期
项目
2007-5-24 2007-5-24 2007-5-24 2007-5-24 2007-5-25 2007-5-25 2007-5-25