我国高额外汇储备的消极影响及对策
我国巨额外汇储备的影响及其对策
我国巨额外汇储备的影响及其对策摘要：我国外汇储备巨额增长，给我国经济带来一定的负面影响。
本文主要就我国外汇储备的现状，如何理性看待我国外汇储备剧增带来的相关影响，以及如何应对我国的外汇储备问题等进行了探讨。
关键词：外汇储备；影响；对策中图分类号：f830.92 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）12-0005-01一、我国外汇储备的现状目前，我国外汇储备管理体系在经历了几十年的不断改革后已经取得了很大的进步，但总体上还存在一定的问题。
数据显示，1980年，我国外汇储备只有12.96亿美元，1990年才首次超过100亿美元，2006年底突破万亿美元大关，达到10663亿美元，截至2011年3月末，国家外汇储备余额为30447亿美元，同比增长24.4%，首次突破3万亿美元，排名全球第一，同时几乎是排名第二的日本所拥有的外汇储备的三倍。
外汇储备总量几十年来增幅大、变动频繁已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使我们在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。
二、超额的外汇储备对我国经济造成的负面影响(一)人民币升值压力加大，不利于对外贸易顺利开展一个国家的国外汇储备越多，该国的本币升值的压力就越大。
中国外汇储备大幅增加，就意味着中国对外贸易顺差增加，而与中国进行贸易的国家有逆差，逆差国就会利用wto的规则，限制中国产品出口，保护本国产业。
人民币的升值会削弱中国产品的出口竞争力，不利于对外贸易的顺利开展，进而直接影响到国内经济增长速度。
(二)阻碍了我国经济增长方式的转变和产业结构的调整我国外汇储备过剩的根本原因在于我国多年来以所谓低成本外向型经济发展战略。
在较长一段时期内，我国为了维持出口商品在国际市场上的价格竞争力、创造一个良好的国际贸易环境，我国实施了盯住美元的汇率政策。
当长期的国际收支顺差中央银行只能通过外汇市场进行干预，购进美元、投放人民币。
虽然这种干预在一定程度上保障了我国出口规模的迅速扩大、带动了国民经济的快速增长，但同时也带来了国内需求不振、经济增长过分依赖于出口产业，优势出口产业长期维持在低技术含量和低附加值的加工贸易性商品和资源性产品行业等弊端，对我国经济增长方式转变不利，使产业结构调整缓慢。
我国外汇储备的负面作用
我国外汇储备的负面作用我国外汇储备的负面作用外汇储备是一个国家的货币政策的重要组成部分，它是指一个国家持有的以外币形式保存的外汇资产，主要用于维持国际收支平衡、稳定汇率和支付国际债务等方面。
中国的外汇储备一直以来都维持在世界最高水平，但是人们往往忽视了外汇储备所带来的负面作用。
本文将从资本流动限制、汇率风险、投资回报率和政策束缚等方面分析我国外汇储备的负面作用。
首先，外汇储备导致我国在资本流动方面面临着很大的限制。
由于外汇储备的规模巨大，在国内外汇市场上一旦出现剧烈波动，就需要国家干预来稳定市场，以保持外汇储备的价值。
为此，中国实行了严格的资本流动限制政策，导致了国内外汇市场上的资金流动受到了很大的限制。
这不仅对国内企业的跨境投资和海外并购造成了困难，而且也限制了个人的自由资金流动，给人们带来了不便。
其次，外汇储备使得我国面临着汇率风险。
由于外汇储备的规模庞大，一旦外币对人民币的汇率发生大幅波动，就会直接影响到外汇储备的规模和货币政策的稳定。
尽管中国多年来一直保持着人民币汇率的稳定，但是外汇储备的规模仍然使得人民币在国际市场上面临着较大的汇率风险。
如果国际投资者对人民币的信心不足，大量资本外流不仅会导致外汇储备的减少，还会引发金融市场的动荡，给国家经济带来不利影响。
再次，外汇储备在投资回报方面存在着问题。
尽管外汇储备的规模庞大，但是其投资回报率却相对较低。
中国的外汇储备主要以购买美国国债等低风险的债券为主，这样做的目的是为了保值和稳定汇率，但是却不能带来较高的回报率。
相反，中国购买美国国债等低收益资产，使得美国享受了中国巨额外汇储备所带来的投资收益，而中国却只能获得相对较低的固定利率。
更关键的是，由于外汇储备规模庞大，国际市场的低风险投资工具有限，这就导致了我国的外汇储备难以实现较高的回报率。
最后，外汇储备使得我国面临着政策束缚。
由于外汇储备的规模庞大，中国在其管理和运用上受到了很大的限制。
一方面，外汇储备主要由国家外汇管理机构管控，这就限制了其他部门能够自由运用外汇储备来支持国内经济的发展。
我国外汇储备存在的问题及对策
我国外汇储备存在的问题及对策，不少于1000字中国是世界上最大的外汇储备国之一，其外汇储备规模超过了3万亿美元。
外汇储备的积累是中国经济发展的一个重要标志，同时也给中国经济面临的风险带来一定的压力。
本文将探讨我国外汇储备存在的问题及对策。
一、存在的问题1. 外汇储备主要来源于贸易顺差，这意味着中国经济高度依赖出口。
出口是中国经济的重要支柱，但这种依赖性也意味着中国经济面临着外部经济环境的变化和国际贸易保护主义的威胁。
2. 在大量购买外汇的过程中，中国政府需要发行大量的人民币，这可能导致通货膨胀和资产价格泡沫。
此外，外汇储备的维护成本也很高，中国需要支付数十亿美元的利息和汇率风险成本。
3. 我国外汇储备的结构存在问题，其中大部分是以美元计价的，这样一来国际市场上美元汇率波动会对我国外汇储备的价值造成影响，甚至可能遭受巨额损失。
此外，由于储备资产的结构单一，我国降低了对全球经济的分散投资，被动地接受了带来的风险。
二、对策建议1. 推进结构调整，实现经济发展的内外联动。
加强内需，鼓励消费，引导出口企业转型升级，增强研发创新能力，降低对外需求的依赖性。
2. 开放金融市场，引进外资投资。
通过对外资金融市场的开放，促进资本流动，增加储备资产的多样性，缓解外汇储备单一结构的问题。
3. 调整和完善储备资产投资组合。
加强风险管理，实现资产投资组合多样化，增加固定收益类资产的占比。
同时，鼓励政策性金融机构扩大对实际经济的融资，推进国内投资，进一步增强我国宏观经济基本面。
4. 通过扩大政府公共支出，加大对市场的支持力度，刺激市场经济增长，增加财政收入，降低财政赤字和国债的风险。
5. 完善汇率体制，提高汇率市场化水平。
稳步推进人民币自由化，建立稳定且透明的汇率机制，降低人民币汇率的波动性，降低汇率风险成本。
总之，随着国际经济环境的日益复杂，调整外汇储备结构、优化资产投资组合、加快结构性改革、鼓励技术创新，将是实现外汇储备长期稳健增长的有效途径。
万亿外汇储备的负面影响及应对措施
改 革 开 放 以来 ， 国 的经 济 逐 步 融 人 到 世 界 经 济 之 中 ， 着 中 我 随
外经 济 联 系 的 日益 紧 密 ， 国的 外 汇 储 备 也 在 不 断增 加 （ 图一 ） 我 见 。
１７ 年 ， 国 的外 汇 储 备 仅 为 Ｉ６ 亿 美 元 ， 了 １９ ９８ 我 ．７ 到 ９０年 ， 国 的外 我 汇储 备 首次 超 百 亿 美 元 ， １９ 底 ， 国 的 外 汇 储 备 首 次 超 过 至 ９６年 我
１０ 亿 美 元 。从 ２ ｏ ００ ｏ １年 开 始 ， 国 的 外 汇 储 备 进 入 大 幅 增 长 阶 我 段 。仅 ２ ｏ 年 到 ２ ０ ｏ３ ｏ ５年 两 年 问 。 国 的 外 汇 储 备 就 翻 了 一 番 。 我 ２ ０ 年 ｌ 月 ， 国的 外 汇 储 备 首 次 突 破 万 亿 美 元 大 关 ， 为 世 界 ０６ Ｏ 我 成
的 重要 内容 。 而 外 汇 储 备 是 一 国 进 行 经 济 调 节 、 现 内 外 平 衡 的 重 要 实 手 段 。 截 止 到 ２０ 年 １ 末 我 国 外 汇 储 备 余 额 达 １ ５万 亿 美 元 。 在 ０８ ２月 ． ９
外 汇储 备 已 经 超 过 了适 度 的 储 备 规 模 的 背 景 下 ， 要 分 析 了 超 额 的 外 主
本 的流 入 量 ， 然 自 ２０ 年 ７月 ２ 虽 ｏ５ １日后 ， 民 币 不 断 升 值 ， 是 仍 人 但 未 能 减 弱 国 际 资 本 流入 。
外 汇储 备 的 大 幅增 加 ， 方 面 可 以提 高 我 国 的综 合 国 力 和 国 一 际地位 ， 是 ， 但 另一 方 面 ， 过量 的外 汇储 备 也 会 造 成 资 源 的 浪 费 ， 不 利 于 节 约 型 社会 的创 建 。据 统 计 ， ２ ｏ 仅 ｏ ８年第 一 季 度 我 国 的 外 汇 储 备 就增 加 了近 １５ ． 亿 美 元 ， 规 模 之 大 ， 长 速 度 之 快 ， 其 ３６ ７ ８ 其 增 是 他 国家 所 无 法 比拟 的 。 目前 ， 内 外 学 者普 遍 认 为 ， 国 的 外 汇储 备 已经 超 过 了适 度 国 中
外汇储备高意味什么
外汇储备高意味什么外汇储备过高也是有危害的，外汇储备又称为外汇存底，指为了应付国际支付的需要，各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握的外汇资产即外汇储备。
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外汇储备过高将会给中国带来的问题(一) 中国的外汇储备规模过大，提高机会成本：高额外汇储备使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。
外汇储备是以存款的形式存放在外国银行的，如果不是用于储蓄而用于对外投资的话，可以用于进口或投资，那么收益率则要远远高于储蓄收益，这样就构成了外汇储蓄的机会成本。
由此可以看出越多的外汇储备，就有更多的机会成本。
(二)高涨的外汇储备影响了货币政策的自主性：开放经济条件下，一国的外汇储备变动是货币供给的重要渠道。
一国的货币供应量是由中央银行发行，再通过各种渠道向市场投放的货币数量。
外汇占款是中央银行持有外汇储备所对应的货币投放。
同时，外汇储备占款具有高能货币的性质，通过乘数效应可以对货币供应产生成倍的放大作用。
当中国国际收支持续出现顺差时，外汇市场上供过于求。
(三)现行的外汇管理制度，增加通货膨胀压力：1994年初，中国实行了单一汇率制度，在对资本与金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。
该制度规定，除了允许部分外商投资企业开设外汇现汇账户外，对中资企业实行强制结汇，经常项目下的外汇收入除少数非贸易非经营性收入外，都必须卖给外汇指定银行。
而外汇指定银行的结算周转头寸等都是有中国人民银行根据实际情况核定的，也就是说，中国人民银行是中国外汇市场最大的买入者。
随着中国连续贸易顺差，中国人民银行只能购买超额的外汇，这就造成了基础货币投放量的增大，加上货币乘数的作用，形成过分宽裕的货币供给，加剧了通货膨胀压力，不利于人民银行对国内的宏观经济进行调控。
(四)中国巨额外汇储备面临着巨大的汇率风险：从国际金融体系角度观察，中国外汇储备快速上升，但结构仍以美元为主。
我国高额外汇储备利弊分析及应对策略
实际的外汇储备经营管理 制度对策显得尤为必要 。
一
足有效干预外汇市场 ， 维持本 币汇率的能力。 （） ３ 充足的外汇储备也是人民 币最终 实现可 自由兑换的一个必备 条件。充足 的９ ５ 储备使中央银行能有效 地调 节外汇市场 ， ６ Ｅ 保持国际 收支的基本平衡 ， 使人民币在迈 向自由兑换的过程 中保持汇率 的基本 稳定。
二 、 国外 汇 储 备 剧 增 的原 因及 作 用 我
基础货 币投放的大量增加 ， 了通货膨胀的压力。 加剧 （） ４ 失去国际货 币基 金组织（ Ｍ ） Ｉ Ｆ 的优 惠贷款。根据 Ｉ Ｆ的有关 Ｍ 规定 ， 成员 国发生外汇收支逆差日 可以从 “ 寸， 信托基金 中提取相当于本 国所缴纳份额的低息贷款， 但拥有高额 外汇储备的 国家就不 能享受这 些优 惠低息贷款。
四 、 对 外 汇 贮 备过 量 应 采 取 的 对 策 针
引起我国外汇储备快速增长的原因是 多方面 ， 主要可归结 为以下 几点 ： １ 我国国际收 支经常项 目和资本项 目的双顺差是导致 外汇储备规 、
模 增 长 的 主要 原 因
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
长期以来 ， 我国在政策上鼓励出口 ， 加上 Ｆ Ｉ 我国一直以来实行 Ｄ和 的强制结售汇制度导致了双顺差的出现 。央 行一 般作为市 场上的接盘
经济 论 坛
我国高额外汇储备利弊分析及应对策略
我 国高 额外 汇 储 备 利 弊分 析 及 应 对 策 略
成 焕 玲
（ 西安外事 学院经济管理一 院 陕西西安
７０ ７ ） １０ ７
【 摘
要】 本文在对我国外汇储备的发展 、 用、 作 利弊做 深入 的认识和分析的基础上 ， 出建设 符合我 国实际的外汇储备经 营管理 制度 提
我国巨额外汇储备的负面影响及对策
如 此 巨额 的 外 汇 储 备 和过 快 的增 长 势 头 ，已 经 给人 民 币造 成 节 国 际 收 支 实 力 的增 强 ．提 高 了我 国对 外 融 资 能 力 ．在 深 化 经 济
改 革 、 调 整产 业 结 构 、 提 高 生产 技 术 等 方 面 发 挥 了重 要 作 用 ．同 时 ．充 足 的外 汇 储 备 也 为人 民 币实 现 自 由兑 换 创 造 了 必要 条件 。
．即 把 企 业 的 外 汇 集 中于 中央 银 行 。 在 这 种 制 度 框 架 下 ，强 后 ，中国 外汇 储备 以年 均增 ２ ０ ０ ０亿美 元 的速 度 上涨 。到 ２ ０ Ｏ ５年 制 ”
底 总额达 到 ８ ８ ７ 亿 美元 ；到 ２ ０ 年 ２月 ，达到 ８ ３ 亿美 制 性 结 售 汇 的 实 施 经 常 项 目可 兑换 ． １ ．２ ８ ０６ ５６７ 以及 中央 银 行 对 外 汇 指 定
要原 因，正确认识 和判断外 汇储备增 长对宏观 经济增 长带来 的Ｔ ￣ 影响 ，并提 出合理对 策，对于保持 国民经 济持续健康 发 －＇ Ｉ
展 具 有 十 分 重要 的现 实 意 义。 ［ 关键 词 】＃ ￣ 储 备 贸 易顺 差 流 动 性 ｌｒ －－
一
、
ｇ 言 Ｉ
汇储备 。
１ 进 出 口贸 易长 期 顺 差
自 １９ ４年 开始 ，我国 进出 １贸 易一 直保持 顺 差 。 １ ９ ９ ： ３ ７年 顺差 ９ 增 幅达 ２ ８ ；２ ０ ２％ ０ ３年末 ．出 口总额达 ４ ８ ． 亿 美元 ，同比增 长 ３３７ ２ ５ ，实现 贸 易顺 差 ２ ５ ３亿 美元 。２ ０ ３ ％ ５． ０ ５年 中 国的对 外 贸易
国 踽 缓 贸
外汇储备过多的利弊分析
外汇储备过多的利弊分析我国是一个资本资源几位短缺的不发达国家，1995年以来外汇储备无休止的增长，导致超额外汇储备过多，下面是店铺整理的一些关于外汇储备过多的利弊分析的相关资料。
供你参考。
外汇储备过多的弊端主要有以下五个弊端一、超额外汇储备过多，容易导致“通货紧缩趋势”，不利于贯彻国家扩大内需的方针，不利于增加国内有效需求，不利于我国自身的经济增长和发展。
二、超额外汇储备过多，必然要相应增大过高的外汇储备成本。
央行被动地投放基础货币来吸纳超额外汇储备，必然影响到其对货币供应量的主动调控能力三、超额外汇储备过多，必然会增大外汇储备的风险。
汇率风险和利率风险是外汇储备无法规避的两种风险。
四、超额外汇储备过多，会造成我国极为短缺的外汇资本资源的浪费，出现穷国反而向富国输出资本，致远美国等发达国家人民的高消费。
五、超额外汇储备过多，会导致我国失去货币基金组织的优惠贷款。
不仅如此，还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。
我国外汇储备存在的问题，在一定程度上暴露了目前外汇储备管理的局限性。
核心问题是官方化的外汇储备性质，过于集中在国家这个层次上。
突出的弊端在于民间的外汇使用渠道不畅，在开放的市场经济条件下，外汇集中在政府使用有不少消极因素，容易造成不必要的被动。
结论从上述内容来看，外汇储备过多显然是弊大于利且得不偿失的。
“中国的外汇储备并不是越多越好”，这一观点是正确的。
预防外汇储备过多建议一是拓宽民间外汇使用渠道。
现在民间的外汇基本上除了作为储蓄，就是将外汇兑换成人民币，实际上外汇都进了国家的外汇储备，没有进入流通和消费环节。
在一定意义上，外汇成了死钱。
可以考虑增加一些外汇商店，或者在一些大型商场增设外汇商品专柜，也可以允许居民用外汇购买商品。
二是有条件地开放外汇市场。
现在民间的外汇已经形成了一定的规模，但外汇的流动主要在居民与银行以及银行之间，中间的交易手续费用较高，外汇流动的成本也高。
可以考虑在银行之外设立专门的外汇市场和外汇资本市场，辅之以优惠的政策，比如降低交易费用，在税收上给予一定的优惠等，鼓励外汇在市场上流动，不必进入国家外汇储备的笼子。
高额外汇储备对我国经济的影响及对策分析
．
高额外汇储备对经济的影响
总体来看 ， 外汇储备的增长对 中国经济的影响不能一ｊ 既 而论， 在 充分利用它对经济的带动作用的同时也不能忽略它的不利影响。简 而言之， 外汇储备的增长是一把 “ 双刃剑”。 （ 一） 积极影响 １ 、提Ｉ 升 了中国的国际资信 。夕 Ｎ ［ 储备的增长增强了我国的综合 国力 以及对外支付能力 ， 体现了中国偿债能力的增强， 为我国在国际 舞台 匕 商Ｉ 彳 导 了良好的声潜 。 ２ 、吸引了大量的外资。外汇储备的增长让外 国对 中国的经济十 分看好 ， 对人民币升值的预期更使资本家觉得有利可图， 越来越多的 Βιβλιοθήκη 二、高额外汇储备的应对措施
高额的外汇储备给我们带来好处的同时， 我们也不能忽略它对经 济的不利影响。那我们如何在这其中找到一种方式使得利益最大化 而损失最小化呢？我们要采取怎样的应对措施呢？这就是本文重点 讨论的问题。 （ 一） 从源头来控制外汇储备的增长 我国的巨额外汇储备主要是 由于经常项 目顺差 、资本项 目顺差 以及预期人民币升值驱动下的投机资金三者共同作用的结果。因此 ， 我们要控制外汇储备就要从源头来进行。—方面适当加大进 口， 优化 出口结构。另一方面加强资本监管 ， 避免大量的投饥陛外汇资Ａ － ＡＬ 我国市场。 （ 二） 对现有的 巨额＃ Ｆ ｉ Ｅ 储备进行保值增值 面对着巨额的外汇储备， 如果只是把它闲置未免是一笔太大的资 金浪费 ， 我们要做的便是对这笔资金进行保值并且增值 ， 降低其机会 成本， 并尽量避免汇率风险。 １ 、加快外汇储备资产的多元化。我国应该计划性地减持美元资 产， 适当的增加欧元、英镑、日元等多种货币资产 ， 以实现外汇储备 资产的多元化。 ２ 、藏汇于民。我国应该积极的采取措施， 通过放松或鼓励居民
试论中国巨额外汇储备形成原因、影响及对策
试论中国巨额外汇储备形成原因、影响及对策一、中国巨额外汇储备形成原因中国巨额外汇储备的形成原因包括：1. 对外贸易顺差：中国的出口在世界范围内处于领先地位，出口额远远高于进口额，这导致了中国形成了巨额的外汇储备。
2. 直接外资的流入：外资对中国的投资在不断增加，这也导致了外汇储备的增加。
3. 贸易和外汇政策：中国政府在贸易和外汇政策方面的控制力度很大，这也促使了外汇储备的增加。
4. 国际投资效益：中国对外的投资也不断增加，特别是对具有发展潜力的国家和地区的投资，这也有助于形成外汇储备。
5. 国内财富累积：中国经济稳步增长，人民的购买力也不断提高，这使得国内财富的积累更加迅速，而部分国内财富会转化为外汇储备。
二、中国巨额外汇储备的影响1. 投资收益低：外汇储备的数量庞大，但由于收益相对较低，投资回报比率逐渐下降。
2. 货币波动性：如果外汇储备增长过快，则会导致人民币升值，从而导致货物的价格更为昂贵，这可能会使中国产品的竞争力下降。
3. 国际贸易受限：外汇管制和储备的增长可能导致其他国家增加贸易限制，以避免进口过多，从而可能导致世界范围内的经济不稳定。
三、对中国巨额外汇储备的对策1. 加强金融市场开放：中国可以通过增加金融市场开放，改进外汇规定，提高汇率浮动性，来进一步帮助管理外汇储备。
2. 促进投资回报：通过加强对外直接投资管控，提高对各类国际投资项目的投资回报，以提高外汇储备效益。
3. 加强财政和货币政策：中国可以通过实行更为灵活和精准的财政和货币政策，减少外汇储备数量。
4. 积极调整产业结构：中国可以通过积极调整产业结构，发展高附加值产业和制造业多元化，以提高出口商品的价值，从而促进中国的经济发展和减少外汇储备压力。
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的资本 项 目没 有 完 全 开放 ， 券投 资整 体 规 模 不 证 大 ， 商证 券投 资收益 汇 出的用 汇 需求 不 大 ， 以 外 所 这一 因 素 可 以忽 略 。 另外 ， 目前 我 国 企 业 “ 出 走
去” 战略 刚刚启 动 ， 对外 投 资 的 用 汇需 求 也 不 大 ， 这一 点我 们 同样 忽 略 。因此 ， 国 外汇 储 备 主要 我
收 稿 日期 ：０ ６０ －１ ２０ ．６０
பைடு நூலகம்
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董玉 峰 ： 国高额 外汇储 备 的消极 影 响及对 策 我
表１ 单位 ： 亿美元 Ｇ Ｐ Ｄ
２ ５７ ２２
活跃 ， 为它增加 了资 金易 得性 和 可 融通性 ， 是 因 但 过多 的短期 资本 特别 是纯 粹 的投机 资 本 流入 易导 致经 济的泡 沫化 ， 含着经 济 危机 ， 有很 高 的风 隐 具
逐 年快 速增 长 ， 至 ２ ０ 截 ０ ５年 底 ， 汇 储 备 已高 达 也 不 相 同。 外 需 要说 明 的是 ， 我 国实 际情 况看 ， 从 目前我 国 ８８ 美 元 。 充 足 的 外 汇 储 备 是 我 国经 济 实 力 １９亿
不 断增 强 ， 外开 放水平 日益提 高 的标 志 ， 对 有利 于
自 １９ 外 汇体制 改革 以来 ， 国连续 多 年 ９４年 我
保 持 国际收 支双顺 差 （ ９ ８年 除 外 ） ￣ ｆ 储 备 也 １９ ， ｌＥ －
上， 由于各 国实 际情况 的不 同 ， 市场 经济 发 展及 对 外经 济交往 程 度 的 不 同 ， 此 对 ￣ ｆ 储 备 的要 求 因 ｌＥ －
Ｖｏ１５ Ｎｏ ５ ． ．
２０ ０ ６年 １ ０月
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我 国高额 ｉ 储 备 的消 极 影 响及 对 策 ｔ
董玉峰 （ 河北 大 学经济 学院 ， 保定 ０ １０ ） ７ ０ ２
摘 要 ： 汇储 备 作 为 一 个 国 家 经 济金 融 实 力 的标 志 ， 是 弥 补 本 国 国际 收 支逆 差 ， 定 本 国 汇 率 以 及 维 持 本 国 外 它 稳 国 际信 誉 的 物 质 基 础 。但 是 ， 汇储 备 并 非 多 多益 善 ， 年 来 我 国 外 汇 储 备 规 模 的 急 剧 扩 大 对 经 济 发 展 产 生 了许 外 近
储 备又 有 了新 认 识 ： 个 国家 的￣ ｆ 储 备 不 能 低 ８ 一 ＇Ｋ Ｉ － ０年代 中期 兴 起 一 种 新 的关 于 外 汇 储 备 的 理 论 于该 国短期 的外债 规模 ， 以防止 金融 危 机 的发 生 ， 观点 ， 为一 国外 债 规模 与储 备 之 问应 保 持 一 定 认 但 一些 国际金 融机 构 提 出 ： 个 国家 的外 汇 储 备 的正 比例关 系 ， 一 国应 把 外 汇储 备 规 模 维 持 在 一 即 的规模 应 当 能 起 到维 护 金 融 稳 定 的 作 用 。 事 实 其 外债 总额 的 ３ —４ ％左 右 。 ０ ０
一
、
确定 合理 的 ￣ ｆ储 备 规 模 ， ＇Ｋ ｌ － 减少 外 汇 资 源 的
低效 和 浪费 ， 是 中 国最 明智 的 选择 。传统 观点 应 认 为 ： 同￣ ｆ 储 备能 够满 足该 国 的 ２—５个 月 的 一 ＇Ｋ ｌ － 进 Ｉ用 汇需求 即可 ， ］ 东南 亚 金融 危机 以后 ，￣ ｌＫ ｘ ￣ ｆ －
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第 ５卷
第 ５期
广 东财经 职业 学 院学报
Ｊ ｕ ｎ ｌｏ ａ ｇ ｏ ｇ Ｃ ｌ ｇ ｆ ｉ ａ ｃ ｎ ｃ ｎ ｍｉ ｓ ｏ ｒ ａ ｆＧｕ ｎ ｄ ｎ ｏ ｌ ｅ ｏ ｎ ｎ ｅ ａ ｄ Ｅ ｏ ｏ ｃ ｅ Ｆ
险性 。 ２ ．人 民币升值 压 力 加 大 ， 不利 于对 外贸 易 顺
利 开展 。
进 口总额 外债余额 外商直接投资余额
多 负 面影 响 对 此 我 们 必 须 要 采 取 一 定 的 措 施 加 以解 决 。 关 键 词 ： 汇储 备 ； 极 影 响 ； 度 规 模 外 消 适
中图分类号 ：８ ２２ Ｆ ２ ．
文献标识码 ： Ａ
文章编号 ：６ ｌ ８ ０ （０６）５— Ｏ ４— ４ １７ 一 ２ ８ ２０ ０ ０ ４ ０
对我 国外 汇储 备 适度 规模 的定量 分析
１ 外 汇储 备 支 付 进 口用 汇 需 求 （ １ 。美 国 ． Ｄ） 经济 学家 Ｒ ・ 特里 芬（ ・ ｒｆ ） 授 在《 金 和 Ｒ Ｔｉ ｎ 教 ｆ ｉ 黄 美元 危 机 》 １６ 提 出 ： 排 除 一 些 短 期 或 随 机 （ ９ ０） 若 因素 的影 响 ， 国 的外 汇储 备 与 它 的 贸易进 口额 一 之比， 应保 持一 定 的 比例关 系 。这 个 比例 以 ４ ％ ０ 为标 准 ， ２ ％ 为低 限。按 单位 时 间 （ ） 口额 以 ０ 月 进 来换 算 ， 约为满 足 ５个 月进 口需 要 为 标 准 ， 足 ２ 满 个 月进 口需要 为最低 。 ２ ｌＥ 备支 付外 债 的 能力 （ ２ 。２ ．￣ ｆ 储 － Ｄ ） ０世 纪
用于满 足 以下 四个方 面 ：
增强 国际 清偿能 力 ， 护 国家 和企 业 的对 外信 誉 ， 维
有利于 应 对突 发事 件 ， 防范 金融 风险 。但 是 ，＇ Ｋ ￣ ｆ ｌ －
储 备 的快速 增长 对我 国经 济发 展 和经 济政 策 产生
ｒ深刻 影 响 ， 引 发 了 国际 上 要 求 人 民 币升 值 的 也 呼声 。那 么 ， 国外汇 储 备 的合理 规模 应 为多 少 ？ 我 本 文根 据相 关 材 料 ， 我 国外 汇 储 备适 度 规 模 进 对 行 了定量 分析 ， 并提 出 了一些相 关 的政策 和建议 。