财务管理基础练习题
财务管理基础练习1(货币时间价值与风险)
第一部分货币时间价值、风险一、单项选择题1.某公司年初购买债券12万元，利率6%，单利计息，则第四年底债券到期时的本利和是（）。
A.2.88万元B. 15.12万元C.14.88 万元D.3.12万元2.某人现在存入银行1500元，利率10%，复利计息，5年末的本利和为（）。
A.2601元B.2434元C.2416元D.2808 元3.某企业在第三年年底需要偿还20万元债务，银行存款利率为8%，复利计息，该企业在第一年年初应存入（）。
A. 18万元B.16.13万元C.15.88万元D.25.19 万元4.某公司在五年内每年年初存入银行10000元，利率8%，五年后该公司可获取的款项是（）。
A.58667元B.61110元C.63359元D.72031元5.某人在五年后有5000元到期债务需要偿还，从现在开始每年年末存入银行一笔等额的资金，利率10%，该人每年应存入（）。
A.1000元B.979元C.721元D.834元6.某企业拟存入银行一笔款项，以备在五年内每年以2000元的等额款项支付车辆保险费，利率6%，该企业应存入（）。
A.11274元B.8425元C.10000元D.9040元7.某商店准备把售价25000元的电脑以分期付款方式出售，期限为3年，利率为6%，顾客每年应付的款项为（）。
A.9353元B.2099元C.7852元D.8153元8.某学校为设立一项科研基金，拟在银行存入一笔款项，以后可以无限期的在每年年末支取利息30000元，利率为6%，该学校应存入（）。
A.750000元B.500000元C.180000元D.120000元9. A方案在3年中每年年初付款1000元，B方案在3年中每年年末付款1000元，若利率为10%，则两个方案第三年末时的终值相差（）。
A.321元B.165.5元C.156.5元D.331元10.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）。
财务管理基础4-5章习题
同步练习题一、单项选择题1. 某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的回归线为8000元。
如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( )元。
A.0B.6500C.12000D.185002. 各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）。
A．交易性需求B．预防性需求C．投机性需求D．长期投资性需求3.在随机模型中，考虑现金相关成本中与现金转换成本成正比例变动的成本是（）。
A.商品周转次数B.应收账款周转次数C.证券变现次数D.应收票据变现次数4.下列项目中属于持有现金的机会成本的是（）。
A.现金管理人员工资B.现金安全措施费用C.安全被盗损失D.现金的再投资收益5.企业目前信用条件“N/30”,赊销额为3600万元，预计将信用期延长为“N/60”，预计赊销额将变为7200万元，若该企业变动成本率为60%，资金成本率为10%。
假设一年360天。
那么，该企业应收账款占用资金将增加（）万元。
A.3600B.54C.360D.5406.目前的信用政策为“2/15,N/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后12.5天（平均数）收回，则企业应收账款平均收现期为（）天。
A.18B.21C.22D.41.57.下列对现金折扣的表述，正确的是（）。
A.又叫商业折扣B.折扣率越低，企业付出的代价越高C. 目的是为了加快账款的回收D.为了增加利润，应当取消现金折扣8.下列订货成本中属于变动成本的是（）。
A.采购部门管理费用B.采购人员的计时工资C.订货差旅费D.预付订金的机会成本9.采用ABC控制法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。
A.数量较多的存货\B.占用资金较多的存货C.品种较多的存货D.库存时间较长的存货10.经济订货批量模式所依据的假设不包括（）。
中级财务管理练习题 第二章 财务管理基础
第二章财务管理基础一、单选题1.下列关于货币时间价值的概念中，说法不正确的是（）。
A.不同时间单位货币的价值不相等B.不同时间点上的货币价值在换算时广泛使用复利计算方法C.通常用没有风险也没有通货膨胀情况下的资金市场的平均利率代表D.当短期国债的利率风险几乎为零时可以代表货币时间价值2.某人将1000元存入银行，年利率2%，按复利计息，5年后的本利和为（）元。
A.1100.5B.1104.5C.1104.08D.11003.王某打算10年后从银行收到本利和51874元，假设目前银行的存款利率为10%且稳定保持不变，现在应该存入（）元。
[已知：（F/P，10%，10）=2.5937，（F/P，10%，11）=2.8531]A.5187.4B.15000C.20000D.230004.永续年金是（）的特殊形式。
A.普通年金B.偿债基金C.预付年金D.递延年金5.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1200元，年利率为8%，则其现值为（）元。
[已知：（P/A，8%，7）=5.2064,（P/A，8%，2）=1.7833]A.6247.68B.4107.72C.3803.4D.4755.966.根据货币时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，乘以（1+折现率）的计算结果，应当等于（）A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数C.预付年金现值系数D.永续年金现值系数7.某公司2013年1月1日投资建设一条生产线，投资期3年，营业期8年，建成后每年现金净流量均为500万元。
该生产线现金净流量的年金形式是（）。
A.普通年金B.预付年金C.递延年金D.永续年金8.吴先生是一位民营企业家，为了回报社会、支持家乡建设，特拿出500万元存入银行作为母校奖学金基金，以后每学期颁发一次奖学金共计2万元。
这种奖励形式属于（）。
B.递延年金C.预付年金D.永续年金9.某企业每半年存入银行5万元，假设银行存款年利率为8%，已知（F/A，4%，6）=6.633，（F/A，8%，3）=3.2464，（P/A，4%，6）=5.2421,（P/A，8%，3）=2.5771。
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值
中级会计师-财务管理-基础练习题-第二章财务管理基础-第一节货币时间价值[单选题]1.某公司向银行借入20000元，借款期为9年，每年的还本付息额为（江南博哥）4000元，则借款利率为（）。
[已知：（P／A，12％，9）=5.3282，（P／A，14％，9）=4.9464]A.13.06％B.13.72％C.15.36％D.16.5％正确答案：B参考解析：本题的考点是利用插值法求利息率。
据题意：20000=4000×（P／A，i，9），解得：（P／A，i，9）=5故选项B正确，选项A、C、D不正确。
[单选题]4.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10％，5年期，利率为10％的普通年金终值系数为6.1051；5年期，利率为10％的普通年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510正确答案：A参考解析：本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F／（F／A，10％，5）=100000／6.1051=16379.75（元）。
故选项A正确，选项B、C、D不正确。
[单选题]5.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率B.没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率C.货币的时间价值用增加的价值占投入货币的百分数来表示D.货币时间价值是指在没有风险的情况下货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值正确答案：D参考解析：货币时间价值，是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
故选项D错误。
在实务中，人们习惯使用相对数字表示货币的时间价值，即用增加的价值占投入货币的百分数来表示（选项C正确）。
用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率（简称纯利率）（选项A正确）。
第二章+财务管理基础习题与答案
０.２０ ０.５０ ０.３０
该公司所处行业风险价值系数为１０％，无风险收益率为８％； 要求：⑴计算该方案的应得风险收益率和应得风险收益额； ⑵计算该方案的预测投资收益率、预测风险收益率和预测风险收益额； ⑶评价该投资方案是否可行。
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第二章 财务管理基础
1.某投资项目的投资额 10000 元，当年投资当年获益。各年年末的现金净流量如下： 年 份 1 2 3 1000 4 1000 5 2000 6 2000 7 2000 8 2000 9 2000 10 3000
现金流量 1000 1000
计算：在最低投资收益率为 8%的条件下，确定投资是否可行？ 2.某公司现在向银行存入 10000 元，准备在若干年后获得 30000 元，假设银行存款利率为 8%，每年 复利一次，需要多少年后才能每年的还本付息额为 4600 元，则借款利率为多少？ 4.某人拟于明年年初借款 42000 元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为 6000 元，连续 10 年还清。假设预期最低借款利率为 8％，问此人是否能按其预想的利率借到款项? 5.Ａ股票和Ｂ股票在五种不同经济状况下预期报酬率的概率分布如下： 经济状况 Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ Ⅴ 概率分布 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 Ａ股票预期报酬率 30% 20% 10% 0 －10% Ｂ股票预期报酬率 －45% －15% 15% 45% 75%
③计算Ａ股票报酬率的标准差
= (0.3 − 0.1) 2 × 0.2 + (0.2 − 0.1) 2 × 0.2 + (0.1 − 0.1) 2 × 0.2 + (0 − 0.1) 2 × 0.2 + (−0.1 − 0.1) 2 × 0.2 = 14.14%
《财务管理》练习题目及答案
第一章财务管理总论一、单项选择题1．没有考虑资金时间价值、没有反映产出与投入的关系、不利于不同资本规模的企业之间的比较、没有考虑风险因素、有可能导致企业短期行为，这是（）财务管理目标的主要缺点。
A、企业价值最大化B、资本利润率最大化C、利润最大化D、每股利润最大化2．企业财务关系是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的（）。
A、经济关系B、资金运动与物质运动的关系C、经济利益关系D、物质利益关系3．为了使企业发展，要求财务管理做到的是（）。
A、合理有效地使用资金B、提高产品质量，扩大产品的销售C、筹集发展所需资金D、保证以收抵支并能偿还到期债务4．金融性资产具有流动性、收益性和风险性等三种属性，一般认为（）。
A、流动性与收益性成同向变化B、收益性与风险性成反向变化C、流动性与收益性成反向变化D、流动性与收益性无任何关系5．考虑了时间价值和风险价值因素的财务管理目标是（）。
A、利润最大化B、资本利润率最大化C、企业价值最大化D、每股利润最大化6．在没有通货膨胀的情况下，（）的利率可以视为纯利率。
A、企业债券B、金融债券C、国家债券D、短期借款7．企业与受资者之间的财务关系体现为（）。
A、企业与受资者之间的资金结算关系B、债权债务性质的投资与受资的关系C、所有权性质的投资与受资的关系D、企业与受资者之间的商品交换关系二、多项选择题1．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的主要问题是（）。
A、有可能导致短期行为B、不利于同一企业不同期间之间的比较C、不会引起法人股东的足够兴趣D、计量比较困难2．在有通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（）。
A、纯利率和通货膨胀补偿率B、违约风险报酬率C、流动性风险报酬率D、期限风险报酬率3．影响企业财务管理的各种经济因素被称为财务管理的经济环境，这些经济因素主要包括（）。
A、市场占有率B、经济周期C、经济政策D、经济发展水平4．下列经济行为中，属于企业财务活动的是（）。
中级财务管理章节练习第新章财务管理基础
第二章财务管理基础一、单项选择题1.下列各项中;关于货币时间价值的说法不正确的是..A.用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率B.没有通货膨胀时;短期国库券的利率可以视为纯利率C.货币的时间价值用增加的价值占投入货币的百分数来表示D.货币时间价值是指在没有风险的情况下货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值2.甲企业预计在本年年初取得银行借款500万元;借款的年利率为8%;每年年末偿还利息;第五年年末偿还本金;则甲企业该笔借款第五年年末的本利和为万元..B. 6003.一项投资从第三年年末开始连续5年每年收回现金200万元;投资收益率9%;则其收回现金的现值为万元..已知：P/A;9%;5=;P/F;9%;2=4.某企业每半年存入银行5万元;假设银行存款年利率为8%;已知F/A;4%;6=;F/A;8%;3=;P/A;4%;6=;P/A;8%;3=..则3年后收到本利和共计万元..某债券面值1000元;平价发行;票面利率10%;每半年发放利息50元;则此债券的实际利率是..%%6.已知目前商业银行的一年期存款利率为3%;假设通货膨胀率为%;则此时的实际利率为..某企业年初花10000元购得A公司股票;至今为止收到100元的股利;预计未来一年股票价格为11000元的概率是50%;股票价格为12000元的概率是30%;股票价格为9000元的概率是20%;该企业的预期收益率是..%%%%8.已知目前市场上纯粹利率为%;通货膨胀水平为4%;则目前的无风险收益率为..直接将损失摊入成本或费用;或冲减利润属于风险对策中的..A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险10.目前有甲、乙两个投资项目;甲、乙两个投资项目的期望收益率分别是10%;12%;标准差分别是;;则下列说法中正确的有..A.甲项目的风险大于乙项目B.甲项目的风险小于乙项目C.甲项目的风险等于乙项目D.无法判断11.下列属于企业规避风险的措施的是..A.企业与关联企业进行战略联盟B.每年对资产都进行减值测试;计提减值准备C.新产品研制过程中出现诸多问题而放弃D.开发新产品前进行市场调研12.某企业拟进行一项风险投资;有甲乙两个方案可供选择：甲、乙两方案的期望值均为9%..已知甲方案的标准差为;乙方案的标准差为;下列结论正确的是..A.甲方案的风险小于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲乙两个方案的风险相同D.无法评价甲乙方案的风险大小13.如果有两个证券;它们收益率的变化方向、变化幅度都一样;则..A.可以分散部分风险B.可以分散全部风险C.不能分散任何风险D.风险的大小等于两个证券风险之和14.下列关于证券资产组合的说法中;不正确的是..A.能够随着组合资产的种类增加而消除的是全部风险B.两项资产完全负相关时可以最大限度地降低风险C.系统风险是不能随着资产数量的增加而分散的D.两项资产完全正相关时组合的风险等于组合中各项资产风险的加权平均值15.已知某公司股票的β系数为;短期国债收益率为5%;市场组合收益率为10%;则该公司股票的必要收益率为..%%%%16.下列关于市场风险溢酬的相关表述中;错误的是..A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均“容忍”程度C.市场整体对风险越厌恶;市场风险溢酬越大D.无风险收益率越大;市场风险溢酬越大17.约束性固定成本不受管理当局的短期经营决策行动的影响..下列各项中;不属于企业约束性固定成本的是..A.管理人员的基本工资B.房屋租金C.职工培训费D.保险费18.乙保险公司的推销员若销售100件商品;每月固定工资1800元;在此基础上;若推销员的业绩超出规定业务量;推销员还可根据超出的数额按比例获得奖金;那么推销员的工资费用是..A.半变动成本B.半固定成本C.延期变动成本D.曲线变动成本19.某企业产量和总成本情况;见下表：则采用高低点法确定的固定成本总额为万元..20.混合成本分解的下列方法中;较为精确的方法是..A.账户分析法B.合同确认法C.回归分析法D.高低点法21.已知在正常范围内;企业生产设备所消耗的年固定成本为10万元;而单位变动成本为元;假设企业预计下一年的生产能力为220万件;则预计下一年的总成本为万元..22.某证券资产组合中有三只股票;相关的信息如下表所示：则：证券资产组合的β系数为..23.在证券投资中;通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是..A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险二、多项选择题1.下列说法中;正确的有..A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.先付年金是年金的最基本形式D.预付年金与普通年金的区别仅在于收付款时间的不同2.某企业向银行借入了一笔款项;银行贷款年利率为6%;每年复利一次..银行规定前3年无须支付利息;从第4年开始至第8年每年年末偿还利息3000元;下列计算这笔款项现值的列式正确的有..×P/A;6%;5×P/F;6%;2×P/A;6%;5×P/F;6%;3×P/A;6%;8-P/A;6%;3×P/A;6%;8-P/A;6%;23.如果按照短于一年的计息期计算复利;下列关于此时的名义利率与实际利率关系的说法中;不正确的有..A.名义利率大于实际利率B.名义利率小于实际利率C.名义利率等于实际利率D.不确定4.下列关于资产收益的说法中;正确的有A.资产收益可以用金额表示;也可以用百分比表示B.资产的收益额主要是利息、红利或股息收益C.通常情况下;我们都用收益率的方式来表示资产的收益D.资产的收益率指的是资产增值量与期初资产价值价格的比值5.下列关于资产收益率的说法中;正确的有..A.实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率;当存在通货膨胀时;还要扣除通货膨胀率的影响B.预期收益率是指在不确定的条件下;预测的某种资产未来可能实现的收益率C.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率D.期望报酬率又称为必要报酬率或最低报酬率6.财务管理风险对策有哪些..A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险7.下列各项中;能够衡量风险的指标有..A.期望值B.标准差C.方差D.标准差率8.某企业拟进行一项风险投资;有甲乙两个方案可供选择..有关数据如下表：下列结论中说法不正确的有..A.通过比较期望值可以判断方案的风险大小B.可以直接通过方差判断方案的风险大小C.甲方案的风险大于乙方案D.甲方案的风险小于乙方案9.下列各项中;属于规避风险的方法有..A.拒绝与不守信用的厂商业务往来B.果断停止有诸多问题的新产品试制C.对决策进行相机替代D.向专业性保险公司投保10.当某股票的贝塔系数小于1时;下列表述不正确的有..A.该股票的市场风险大于整个股票市场的系统风险B.该股票的市场风险小于整个股票市场的系统风险C.该股票的市场风险等于整个股票市场的系统风险D.该股票的市场风险与整个股票市场的系统风险无关11.下列因素可以影响系统风险的有..A.宏观经济形势的变动B.国家经济政策的变化C.税制改革D.世界能源状况12.假设A证券的预期报酬率为10%;标准差为12%;B证券的预期报酬率为18%;标准差为20%;A证券与B证券之间的相关系数为;若各投资50%;则投资组合的方差和标准差分别为..13.资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的;下列选项属于这些假设的有..A.市场是均衡的B.市场不存在摩擦C.市场参与者都是理性的D.不存在交易费用14.下列关于资本资产定价模型的描述中;说法正确的有..A.计算风险收益率时考虑了全部风险B.市场风险溢酬越大;表示对风险越厌恶C.无风险收益率和风险收益率共同组成必要收益率D.资本资产定价模型不是对任何公司都是适合的15.不考虑其他因素;下列选项中;关于变动成本的表述中正确的有..A.总额会随着业务量的变动而成正比例变动B.单位业务量负担的变动成本不变C.变动成本总额与业务量一直保持正比例变动D.技术性变动成本是由技术或设计关系所决定的16.下列各项中;属于混合成本分解方法的有..A.高低点法B.账户分析法C.工业工程法D.目标利润法三、判断题1.国库券是一种几乎没有风险的有价证券;其利率可以代表货币时间价值..2.随着折现率的提高;未来某一款项的复利现值将逐渐增加..3.若期数相同;利率相等;则普通年金终值系数与普通年金现值系数之积等于1..4.在通货膨胀情况下;名义利率=1+实际利率×1+通货膨胀率..5.如果以年为计息单位;每年复利一次时;名义利率等于实际利率..6.资产的收益用金额表示;有利于不同规模资产之间收益的比较..7.资产收益率是相对于特定期限的;它的大小要受计算期限的影响;为了便于比较和分析;一般要将不同期限的收益率转化为年收益率..8.对于多方案择优;决策者的行动准则应是选择低风险高收益的方案;即选择标准差率最低、期望收益最高的方案..9.对风险比较反感的人可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案;喜冒风险的人则可能选择风险虽高但同时收益也高的方案..10.标准差率是一个绝对指标;它以绝对数反映决策方案的风险程度..11.对于多个投资方案而言;无论各方案的期望值是否相同;标准差率最大的方案一定是风险最大的方案..12.风险损失发生时;直接将损失摊入成本或费用;或冲减利润;属于风险自保..13.证券组合风险的大小;等于组合中各个证券风险的加权平均数..14.即使投资比例不变;各项资产的期望收益率不变;但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变;投资组合的期望收益率就有可能改变..15.资本资产定价模型中;所谓资本资产主要指的是债券和股票..四、计算分析题1.某企业准备购买一处办公用楼;有三个付款方案可供选择：A方案：一次性付款1000万元；B方案：从现在起每年年末付款165万元;连续支付10年；C方案：前3年不付款;从第4年年初到第10年年初;每年付款200万元；假设该企业投资要求的最低报酬率为10%；通过计算说明;公司应该选择哪种付款方案最为合理;假设公司资金足够..P/A;10%;10=;P/A;10%;7=;P/A;10%;6=;P/F;10%;3=;P/F;10%;2=2.有甲、乙两只股票;其预期收益状况如下：已知甲、乙股票的β系数分别为和;市场组合的收益率为10%;无风险收益率为4%..假设资本资产定价模型成立..要求：1分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率;并比较其风险大小；2假设投资者将全部资金按照30%和70%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合;计算投资组合的β系数和风险收益率；3计算投资组合的必要收益率..3.已知：A、B两种证券资产构成证券投资组合;有关资料如下表所示：要求：1计算投资于A和B组合的预期收益率；2计算资产A和B各自的标准差；3计算投资于A和B组合的标准差；结果保留小数点后两位4计算组合的β系数..4.已知甲股票的期望收益率为12%;收益率的标准差为16%；乙股票的期望收益率为15%;收益率的标准差为18%..市场组合的收益率为10%;市场组合收益率的标准差为8%;无风险收益率为5%..假设市场达到均衡..要求：1分别计算甲、乙股票的必要收益率；2分别计算甲、乙股票的β值；3假设投资者将全部资金按照60%和40%的比例投资购买甲、乙股票构成投资组合;计算该组合的β系数、组合的风险收益率和组合的必要收益率..答案与解析一、单项选择题1.答案D解析货币时间价值;是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下;货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值;也称为资金的时间价值..2.答案C解析F=500×F/P;8%;5=500×=万元..3.答案B解析求递延年金现值;P=200×P/A;9%;5×P/F;9%;2=200××=万元..4.答案C解析本题考查的是年金终值的计算..F=A×F/A;4;6=5×=万元..5.答案A解析名义年利率=票面利率=10%;则实际年利率=1+5%2-1=%..6.答案B解析名义利率与实际利率之间的关系为：1+名义利率=1+实际利率×1+通货膨胀率;所以;实际利率的计算公式为：实际利率=1+名义利率/1+通货膨胀率-1=1+3%/1+%-1=%..7.答案B解析1000÷10000×50%+2000÷10000×30%-1000÷10000×20%=9%8.答案D解析无风险收益率也称无风险利率;它是指无风险资产的收益率;它的大小由纯粹利率资金的时间价值和通货膨胀补贴两部分组成..所以无风险收益率=%+4%=%..9.答案D解析接受风险包括风险自保和风险自担..风险自担是指风险损失发生时;直接将损失摊入成本或费用;或冲减利润；风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行;有计划地计提资产减值准备等..10.答案C解析因为期望收益率不相等;所以不能根据标准差判断风险的大小;应该根据标准差率进行判断..甲项目的标准差率=10%/=100%;乙项目的标准差率=12%/=100%..甲、乙两个投资项目的标准差率相等;所以风险相等..11.答案C解析企业与关联企业进行战略联盟属于转移风险的措施;所以选项A不正确；每年对资产都进行减值测试;计提减值准备;属于接受风险中的风险自保;所以选项B不正确；开发新产品前进行市场调研属于减少风险的措施;所以选项D不正确..12.答案A解析方差和标准差作为绝对数;只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较..在期望值相同的情况下;标准差越大;风险越大；反之;标准差越小;风险越小..13.答案C解析收益率的变化方向;变化幅度都一样;说明其相关系数是1;则不能分散任何14.答案A解析在证券资产组合中;能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险;被称为非系统性风险..15.答案C解析根据资本资产定价模型：必要收益率=5%+×10%-5%=9%..16.答案D解析市场风险溢酬反映市场作为整体对风险的厌恶程度;不受无风险收益率的影响;所以选项D错误..17.答案C解析约束性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动不能改变其具体数额的固定成本..例如：保险费、房屋租金、固定的设备折旧、管理人员的基本工资等..因此选项A、B、D都属于约束性固定成本;选项C属于酌量性固定成本..18.解析延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数;当业务量增长超出这个范围;它就与业务量的增长成正比例变动..19.答案A解析单位变动成本=64-56/75-45=;代入高点数据的计算公式为：a+×75=64;解得a=;所以选项A是正确的..20.答案C解析回归分析法是一种较为精确的方法..它根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料;应用最小二乘法原理;算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线;借以确定混合成本中固定成本和变动成本的方法..21.答案B解析总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+单位变动成本×业务量=10+×220=186万元..22.答案C解析A股票所占比例=3×200/3×200+4×100+10×100×100%=30%;B股票所占比例=4×100/3×200+4×100+10×100×100%=20%;C股票所占比例=10×100/3×200+4×100+10×100×100%=50%;证券资产组合的β系数=1×30%+×20%+×50%=..23.答案D解析本题的考点是系统风险与非系统风险的比较..证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统风险..由于非系统风险是个别公司或个别资产所特有的;因此也称“特殊风险”或“特有风险”..由于非系统风险可以通过资产组合分散掉;因此也称“可分散风险”..系统风险又称不可分散风险或市场风险;不能通过资产组合而消除的风险..二、多项选择题1.答案AD解析普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数;普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数;所以选项B错误；普通年金又称为后付年金;是年金的最基本形式;所以选项C错误..2.答案BC解析本题考查的是递延年金现值的计算..计算方法一：先将递延年金视为n期普通年金;求出在递延期期末的普通年金现值;然后再折算到现在;即第0期价值：=A×P/A;i;n×P/F;i;mPA计算方法二:先计算m+n期年金现值;再减去m期年金现值:=A×P/A;i;m+n-P/A;i;mPA因此;选项B、C正确..3.答案ACD解析如果按照短于一年的计息期计算复利;实际利率高于名义利率..4.答案ACD解析资产的收益额来源于利息、红利或股息收益和资本利得;所以选项B错误.. 5.答案ABC解析必要收益率又称为最低必要报酬率或最低要求的收益率;因此选项D的说法不正确..6.答案ABCD解析财务管理风险对策主要有：规避风险、减少风险、转移风险、接受风险.. 7.答案BCD解析收益的期望值用来反映预计收益的平均化;不能直接用来衡量风险..8.答案ABD解析对于期望值不同的决策方案;评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值..在期望值不同的情况下;标准差率越大;风险越大；反之;=√0.0625/×标准差率越小;风险越小..因此计算可知;甲方案的标准差率V甲=√0.0576/×100%=%;所以甲方案的风险大于乙方100%=%;乙方案的标准差率V乙案..因此;选项C说法正确..9.答案AB解析选项C属于减少风险；选项D属于转移风险..10.答案ACD解析β系数大于l;表明该股票的市场风险大于整个股票市场的系统风险；β系数小于l;表明该股票的市场风险小于整个股票市场的系统风险；β系数等于l;表明该股票的市场风险等于整个股票市场的系统风险..11.答案ABCD解析影响整个市场风险的因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、企业会计准则改革、世界能源状况、政治因素等..12.答案AC解析方差=50%×12%2+50%×20%2+2×50%×12%×50%×20%×=%标准差13.答案ABCD解析使资本资产定价模型成立的假设条件包括：市场是均衡的;市场不存在摩擦;市场参与者都是理性的、不存在交易费用、税收不影响资产的选择和交易等..14.答案BC解析在资本资产定价模型中;计算风险收益率时只考虑了系统风险;没有考虑非系统风险;选项A错误；资本资产定价模型对任何公司、任何资产包括资产组合都是适合的;选项D错误..15.答案ABD解析变动成本是指在特定的业务量范围内;其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本..因此;选项C错误..16.答案ABC解析混合成本的分解方法主要有：高低点法、回归分析法、账户分析法又称会计分析法、技术测定法又称工业工程法、合同确认法..目标利润法是销售定价管理中常见的产品定价的方法;所以选项D是不正确的..三、判断题1.答案×解析用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率..没有通货膨胀时;短期国库券的利率可以视为纯粹利率..2.答案×解析本题考查的是折现率与复利现值之间的关系..在期数不变的情况下;折现率越高;复利现值系数则越小;因此;未来某一款项的复利现值越小..3.答案×解析普通年金现值和年资本回收额互为逆运算；普通年金终值和偿债基金互为逆运算..4.答案×解析通货膨胀情况下的名义利率与实际利率的关系：1+名义利率=1+实际利率×1+通货膨胀率..5.答案√解析如果以“年”作为基本计息期;每年计算一次复利;这种情况下的实际利率等于名义利率..如果按照短于一年的计息期计算复利;这种情况下的实际利率高于名义利率..6.答案×解析以金额表示的收益与期初资产的价值价格相关;不利于不同规模资产之间收益的比较；而以百分数表示的收益是一个相对指标;便于不同规模下资产收益的比较和分析..7.答案√解析资产收益率是相对于特定期限的;它的大小要受计算期限的影响;但是计算期限常常不一定是一年;为了便于比较和分析;对于计算期限短于或长于一年的资产;在计算收益率时一般要将不同期限的收益率转化为年收益率..8.答案√解析对于多方案择优;决策者的行动准则应是选择低风险高收益的方案;即选择标准差率最低、期望收益最高的方案..9.答案√解析对风险比较反感的人可能会选择期望收益较低同时风险也较低的方案;喜冒风险的人则可能选择风险虽高但同时收益也高的方案..10.答案×解析标准差率是一个相对指标;它以相对数反映决策方案的风险程度..11.答案√解析标准差率比较多个投资方案风险时;不受期望值是否相同的限制;标准差率最大的方案一定是风险最大的方案..答案×解析风险自担是指风险损失发生时;直接将损失摊入成本或费用;或冲减利润；风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行;有计划地计提资产减值准备等..13.答案×解析证券的风险包括系统风险和非系统风险两种;对于证券组合的整体风险来说;只有在证券之间彼此完全正相关即相关系数为1时;组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数..14.答案×解析不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何;只要投资比例不变;各项资产的预期收益率不变;则该证券资产组合的预期收益率就不变..15.答案×解析资本资产定价模型中;所谓资本资产主要指的是股票资产四、计算分析题1.A方案：付款总现值=1000万元B方案：付款总现值=165×P/A;10%;10=万元C方案：付款总现值=200×P/A;10%;7-1+1×P/F;10%;3=万元或者C方案付款总现值=200×P/A;10%;7×P/F;10%;2=万元综上所述;应选择方案C..2.答案1甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准差率：甲股票收益率的期望值=×30%+×20%+×-10%=21%乙股票收益率的期望值=×50%+×30%+×-20%=33%甲股票收益率的标准差==%乙股票收益率的标准差==%甲股票收益率的标准差率=%/21%=乙股票收益率的标准差率=%/33%=甲股票的标准差率小于乙股票的标准差率;所以甲股票的风险比乙股票的风险小..2投资组合的β系数=30%×+70%×=组合的风险收益率=×10%-4%=%3投资组合的必要收益率=4%+%=%3.答案1该证券投资组合的预期收益率=加权平均资产收益率=12%×70%+8%×30%=% 2资产A的标准差=√0.0625=资产B的标准差=√0.0256=3资产组合的标准差√70%2×0.0625+30%2×0.0256+2×70%×30%×0.65×0.25×0.16=0.21 =4组合的β系数=×70%+×30%=%..4.答案1由于市场达到均衡;则期望收益率=必要收益率甲股票的必要收益率=甲股票的期望收益率=12%乙股票的必要收益率=乙股票的期望收益率=15%..2根据资本资产定价模型：甲股票：12%=5%+β×10%-5%;则β=乙股票：15%=5%+β×10%-5%;则β=2.. 3组合的β系数=60%×+40%×2=组合的风险收益率=×10%-5%=%组合的必要收益率=5%+%=%..。
中级财务管理章节练习_第02章 财务管理基础
章节练习_第二章财务管理基础一、单项选择题（）1、下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（）。
A、货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额B、货币时间价值是指没有风险没有通货膨胀情况下的社会平均利润率C、货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值D、货币时间价值是指不存在风险但含有通货膨胀情况下的社会平均利润率2、某人将100元存入银行，年利率3%，按单利计息，5年后的本利和为（）元。
A、115B、115.93C、114D、114.933、某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。
已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。
A、66910B、88115C、89540D、1552904、资产的收益额除了包括期限内资产的现金净收入外，还包括（）。
A、市场价格B、期末资产的价值相对于期初价值的升值C、期末资产的价值D、期初资产的价值5、已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲、乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。
A、标准离差率B、标准离差C、协方差D、方差6、下列说法正确的是（）。
A、相关系数为0时，不能分散任何风险B、相关系数在0～1之间时，相关系数越低风险分散效果越小C、相关系数在-1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大D、相关系数为-1时，可以最大程度的分散风险7、已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为（）。
A、1.8B、0.8C、1D、28、下列关于酌量性固定成本的说法中，正确的是（）。
A、厉行节约、精打细算，可以降低酌量性固定成本B、合理利用企业现有的生产能力，降低酌量性固定成本C、对企业来说，酌量性固定成本可有可无D、房屋租金属于酌量性固定成本9、乙保险公司的推销员若销售100件商品，每月固定工资1800元，在此基础上，若推销员的业绩超出规定业务量，推销员还可按照超出的数额按比例获得奖金，那么推销员的工资费用是（）。
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第一章财务管理总论
一、单项选择题。
1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。
A.企业与债权人之间的财务关系
B.企业与受资者之间的财务关系
C.企业与债务人之间的财务关系
D.企业与政府之间的财务关系
【正确答案】C
【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。
2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。
A.考虑了资金时间价值
B.考虑了风险因素
C.可以用于同一企业不同时期的比较
D.不会导致企业的短期行为
【正确答案】C
【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。
A.可以判断目前不存在通货膨胀
B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小
C.无法判断是否存在通货膨胀
D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％
【正确答案】D
【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。
4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
A.财务预测
B.财务预算
C.财务决策
D.财务控制
【正确答案】A
【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
二、多项选择题。
1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。
A.与其他企业联营
B.购买无形资产
C.购买国库券
D.购买零件
【正确答案】AC
【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。
2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。
A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响
B.投资者可以参与企业净利润的分配
C.投资者对企业的剩余资产享有索取权
D.投资者对企业承担一定的经济法律责任
【正确答案】ABCD
【答案解析】投资者与企业之间通常发生以下财务关系：投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响；投资者可以参与企业净利润的分配；投资者对企业的剩余资产享有索取权；投资者对企业承担一定的经济法律责任。
3.影响企业财务管理的经济环境因素主要包括（）。
A.企业组织形式
B.经济周期
C.经济发展水平
D.经济政策
【正确答案】BCD
【答案解析】影响企业财务管理的经济环境因素主要有经济周期、经济发展水平、经济政策等；企业组织形式属于法律环境的因素。
4.风险收益率包括（）。
A.通货膨胀补偿率
B.违约风险收益率
C.流动性风险收益率
D.期限风险收益率
【正确答案】BCD
【答案解析】无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。
5.企业价值最大化目标的优点包括（）。
A.考虑了投资的风险价值
B.反映了资本保值增值的要求
C.有利于克服管理上的片面性
D.有利于社会资源的合理配置
【正确答案】ABCD
【答案解析】企业价值最大化目标的优点包括：（1）考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；（2）反映了对企业资产保值增值的要求；（3）有利于管理上的片面性和短期行为；（4）有利于社会资源的合理配置。
6.下列各项中属于资金营运活动的是（）。
A.采购原材料
B.购买国库券
C.销售商品
D.支付现金股利
【正确答案】AC
【答案解析】选项B属于投资活动，选项D属于筹资活动。
三、判断题。
1.广义的分配是指对企业全部净利润的分配，而狭义的分配仅是指对于企业收入的分配。
（）
【正确答案】错
【答案解析】广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程，而狭义的分配仅是指对于企业净利润的分配。
2.企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。
（）
【正确答案】错
【答案解析】企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。
3.股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有对公司收益重复纳税的缺点。
（）
【正确答案】对
【答案解析】股份有限公司与独资企业和合伙企业相比具有的特点包括：有限责任；永续存在；可转让性；易于筹资；对公司收益重复纳税。
4.金融市场的主体就是指金融机构。
（）
【正确答案】错
【答案解析】金融市场的主体是指参与金融市场交易活动而形成的买卖双方的各经济单位，它包括双方而不仅是指金融机构。
5.基准利率在我国是指中国人民银行的再贴现率。
（）
【正确答案】错
【答案解析】基准利率在西方通常是中央银行的再贴现率，在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率。
6.流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
（）
【正确答案】错
【答案解析】违约风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。
7.国际经济政治关系会影响利率的高低。
（）
【正确答案】对
【答案解析】利率主要是由供给与需求来决定的，但是除此之外经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际经济政治关系、国家利率管制程度等对利率均有不同程度的影响。
8.对于股票上市企业，即期市场上的股价能够直接揭示企业的获利能力。
（）
【正确答案】错
【答案解析】对于股票上市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但是股价是受多种因素影响的结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点。
9.从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
（）
【正确答案】对
【答案解析】从资金的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
10.财务分析可以改善财务预测、决策、预算和控制，改善企业的管理水平，提高企业经济效益，所以财务分析是财务管理的核心。
（）
【正确答案】错
【答案解析】财务管理的核心是财务决策，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。