第1章个人理财知识基础

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金
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第1章个人理财知识基础
四、个人理财规划的流程
n 一、建立和定位与客户的关系 n 二、收集客户信息 n 三、分析客户财务状况 n 四、起草并提出金融理财建议及备选方案 n 五、执行个人理财规划 n 六、综合个人理财规划的后续服务
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第二节 个人理财的基础知识
n 含义 在某一特定时间内一组时间间隔相同、金额相等、方向 相同的现金流。 根据现金流发生时间点不同，分为期初年金和期末年金， 如无特别说明，一般指期末年金。 • 1.年金终值的计算公式为：
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例：假设小李在未来10年内每年年底可获得 父亲支付的教育费用1000元，年复利率为8%， 则假设这笔年金的终值是多少？
其主要观点可以归纳如下： （1）消费在消费者的一生中保持不变。 （2）消费支出是由终身收入+初始财富来融资的。 （3）每年将消费掉(1/个人预期寿命)的财富。
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（4）当前消费取决于当前财富和终身收入。无论是劳动收入 还是财富增加，都将提高消费支出；延长相对于退休时间的工 作时间从而增加终身收入并且缩短负储蓄的时间长度，也会提 高消费。
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在家庭成长期，家庭有稳定收入，最大开支是医疗保健费、子女 教育及智力开发费用，此时精力充沛，又积累了一定的工作阅历 和投资经验，风险承受能力增强，可以考虑建立不同风险收益的 投资组合。 在家庭成熟期，父母的工作能力、工作经验、经济状况都达到巅 峰状态，子女已完全自立，债务已逐渐减轻。 家庭衰老期收益性需求最大，这时的理财一般以保守防御为原则， 目标是保证有充裕的资金安度晚年，因此投资组合中债券比重应 该最高。
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2020/11/25
第1章个人理财知识基础
第1章 个人理财知识基础
本章学习目标 n 熟悉个人理财的基本内容和基本流程 n 掌握个人理财的基础知识 n 了解个人理财的发展 n 了解理财规划师及其资格认证
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第1节 个人理财概述
n一、个人理财的含义 n个人理财就是在了解、分析客户情况的基础上，根据其人生、 财务目标和风险偏好，通过综合有效地管理其资产、债务、 收入和支出，实现理财目标的过程。
n每年年末应存入的金额为：
nFV=A*(F/A,i,n)
nA=FV/(F/A,i,n)=10/(F/A,8%,10)
=10/14.487=6902.74元
零存整 取
求零存
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3.年金现值 • 普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额
的款项，现在需要投入的金额。
• 普通年金现值的计算公式为：
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n 从这个故事中我们认识到，原来钱这个东西随着时间 的不同，价值是不断变化的，更确切的说，是购买力 不断变化。这就是理财的一个基本概念——货币的时 间价值。货币是有时间价值的，也就是说，今天收到 一定金额的资金要比一年后收到同等金额的资金更有 价值。因为今天收到的资金可以投资获利，即使忽略 风险和通货膨胀等因素。
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二、货币的时间价值
n （一）货币时间价值的含义 n 所谓货币的时间价值，是指在不考虑风险和通货膨胀的情
况下，货币经过一定时间的投资和再投资所产生的增值， 也称为资金的时间价值。
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n 货币之所以具有时间价值，至少有三个方面的原因: ① 货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥有更多的
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n 例：某人现在从信用社一次借入100万元，投资建一 养鸡场，该养鸡场建设期3年，信用社规定复利计算， 年利率6%，则至建设期满的本利和是多少？ 建设期满的本利和为： FV=PV(1+i)n =100(1+6%)3 =119.10(万元)
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三、年金
n 人口的年龄结构是决定消费和储蓄的重要因素。
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（一）生命周期理论的主要内容
n生命周期理论认为：一个人将综合考虑其即期收入、未来 收入、以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸多因素 来决定目前的消费和储蓄，以使其消费水平在一生内保持相 对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。
整存零 取
求零取
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第三节 客户的风险属性
n 客户的风险属性主要包括客户的风险承受能力和风险偏好 两方面因素。
n 客户的风险承受能力是指客户在面对风险时，在财力和精 神上的忍耐程度;
n 客户的风险偏好则指客户对待风险的态度。 n 两者之间存在密切的关系。 n 一个优秀的个人理财规划师，应该首先考虑客户的风险承
n 生命周期理论 n 货币的时间价值 n 客货的风险属性
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24美元能再次买下曼哈顿吗？
n 纽约是美国最大的工商业城市，有美国经济首都的 称号。但是在1626年9月11日，荷兰人彼得.米纽 伊特从印第安人那里只花了24美元买下了曼哈顿 岛，据说这是美国有史以来最合算的投资，超低风 险超高回报，而且所有的红利全部免税。
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n 但是，如果我们换个角度来重新计算一下，如果当初 的24美元没有用来买曼哈顿，而是用来投资呢？我们 假设每年8%的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾 难、经济萧条等因素，这24美元岛2004年会是多少呢？ 43万亿多美元。这仍然可以买下曼哈顿。如果考虑由 于9.11事件和2008年全国经济危机下纽约房地产的贬 值的话，更是不在话下。这个数字是美国2003年国民 生产总值的两倍多，是我国2003年国民生产总值的30 倍。
n 根据这几种理财需求，结合上面的五个阶段，家庭生命 周期各阶段大致的理财需求归纳如表：
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2. 家庭生命周期各阶段的理财需求
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n 3. 家庭生命周期各阶段的理财策略和产品选择 在青年单身期，收入较低而消费支出较高，资产较少而负 债较多，净资产可能为负，此时的理财重点是提高自身获 得未来收益的能力，如加大人力资本方面的投资。 家庭形成期是家庭的主要消费期，经济收入增加而且生活 稳定，家庭已经有一定的财力和基本生活用品。
受能力，再在其风险偏好的基础上为客户确定合理的风险 水平。
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一、影响客户风险承受能力的因素
n 1. 个人财富 n 2. 年龄 n 3. 教育程度 n 4. 性别 n 5. 婚姻状况 n 6. 就业状况 n 7. 出生顺序 n 8. 理财目标的弹性 n 9. 投资者主观的风险偏好
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4.年资本回收额 • 年资本回收额是指收回现在的投资而应于未来每
年年末等额回收的金额，即根据年金的现值计算 的年金额。
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n 例：假设有一项100万元的投资，在必要报酬率 为8%，投资期为10年时，每期期末回收多少才 是基本合理的？
n 年资本回收额为：
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第四节：理财规划师的资格认证
n 一、国际认证：
1.注册金融策划师（Certified Financial Planner) 由CFP标准委员会（FPSB)考试认证，是目前国际金融领 域最权威和最流行的个人理财执业资格认证。 最初由国际金融理财协会于1972年开始推出，从1990年 CFP资格国际化认证以来，全球持有CFP执照的人数不到 10万人。 在国外商业银行，拥有多少CFP成为衡量一家商业银行个
人理财策划服务水平的重要标准。
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2.特许金融分析师（Chartered Financial Analyst，CFA) 由美国投资管理与研究协会（AIMR）于1963年发起成立， CFA有“全球金融第一考”之称，是目前世界上规模最大 的职业考试，是美国以及全世界公认的金融证券业最高认 证书，也是全美国重量级财务金融机构高级从业人员必备 的证书。 CFA进入中国的时间为1999年，目前我国北京、上海、香 港均有CFA资格认证机构。
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二、个人理财的基本原则
n 量入为出原则 n 经济效益原则 n 变现原则 n 因人制宜原则 n 终生理财原则 n 快乐理财原则 n 提高素质原则
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三、个人理财规划的基本内容
理 财 规 划
现
储
消
金
房
保
税
子退遗
金
蓄
费
融
地
险
收
女休产
规
规
信
投
产
规
规
教规规
划
划
贷
资
投
货币量。 ② 货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变。 ③ 一般来说，未来的预期收入具有不确定性。投资可能
产生投资风险，需要提供风险补偿。
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n （二）货币时间价值计算中的几个概念 1.终值 终值是现在的货币折合成未来某一时点的本金和利息的合计 数，反应一定数量的货币在将来某个时点的价值。终值常用 FV表示。 2.现值 现值是指未来某一时点的一定数额的货币折合为相当于现在 的本金。常用PV表示。 3.利息 利息是指在一定时期内，资金拥有人将其资金的使用权转让
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二、客户风险偏好的分类及风险承受能力评估
n （一）客户风险偏好的分类 1) 积极进取型 2) 温和进取型 3) 中庸稳健型 4) 温和保守型 5) 极端保守型
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