关于股权私募基金的几点思考
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨
关于国内私募股权投资基金发展现状分析及对策探讨一、私募股权投资基金的现状目前，我国私募股权投资基金行业已经经历了十年以上的发展。
根据中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）发布的数据，截至2019年底，我国私募股权投资基金产品已经达到了20790只，管理规模超过7万亿元，其中以股权投资基金管理人为主的私募股权基金管理规模占比达到了90%以上。
从投资领域来看，目前私募股权投资基金的重点投资领域为医疗健康、高新科技、消费升级、文化旅游、国企改革等。
二、存在的问题尽管私募股权投资基金发展势头良好，但在实际运营过程中，还存在很多问题和困难。
这些问题主要包括：1.监管模式不完善。
私募股权投资基金管理机构的宏观审慎监管和市场监管尚不完善，内外部合规风险较高。
2.合规风险高。
私募股权投资基金的操作复杂度大、管控难度大，在合规方面难以掌握。
3.缺乏公平竞争。
目前，我国的私募股权投资市场上，头部机构拥有更多的资源和优势，而小机构则面临非常激烈的竞争压力。
4.风险偏高。
私募股权投资基金的投资对象多为中小企业和初创公司，这些公司的存在着更大的投资风险，为私募股权投资基金带来更大的风险和不确定性。
三、发展对策针对上述问题，私募股权投资基金需要采取一些行之有效的措施和策略，在发展过程中逐渐解决问题并得到长足发展。
1.规范合规管理。
在保护投资者利益和规范市场秩序方面，应加强与监管部门的沟通，提高风控能力和合规管理能力。
2.优化市场环境。
我国私募股权投资市场上一些制度性障碍还需进一步解决，提供更加优质的投资基础设施，完善投资环境，打造一个公平竞争的市场环境。
3.创新业务模式。
针对市场上较强的竞争性和投资风险高的问题，应加大对新型业务模式的探索，推进“产融结合”，物联网、人工智能、区块链等技术的广泛应用，促进“产业扶持—基金投资”模式的发展，实现强强联合。
4.完善法律法规。
目前，我国私募股权投资基金尚缺少完善的法律法规，应加快推进立法工作，进一步优化监管机制，营造更加稳定、规范的法律环境。
私募股权基金投资管理存在的问题及措施
私募股权基金投资管理存在的问题及措施一、私募股权基金投资存在的问题1.投资周期过长，回报难以预期私募股权基金投资的周期一般较长，一般在5年以上甚至达到10年左右，而这个期间内的回报很难准确预估，同时投资回报的实现也极为缓慢，对投资方来说难以保证资金的流动性。
2.信息不对称，投资者难以评估风险私募股权基金在投资时往往涉及到众多的复杂手段和涉及到各种异质性的投资对象，导致投资者往往难以全面地了解投资对象和整个基金的投资风险，存在信息不对称的问题。
3.外部监管不足，存在多种灰色地带私募股权基金的创新和自由度较高，基金行业在监管上比较鸿沟且存在多种灰色地带，同时，其内部控制与外部监管不完善，例如虚构凭证，违规操纵市场，在内部减持上进行不当的价格质量控制等问题。
4.业绩管理困难，表现数据难以客观评估私募股权基金在业绩管理方面比较困难，其依赖与退出投资项目决定其最终业绩，而一般的私募股权基金依赖的方式、退出时间、退出价格会有很大的异质性，这些都会对业绩的表现产生很大的影响。
同时，私募股权基金投资上也很难建立一个统一、标准化的业绩表现标准，让业绩数据难以客观评估。
5.私募股权基金的投资对象并不完全合规私募股权基金投资的不少对象并不完全合规，诸如金融衍生品、高风险融资等投资产品在其中较为普遍，很可能给投资者带来损失。
二、私募股权基金投资管理的措施1.建立健全监管制度政府机构应该加强对于私募股权基金行业的依法监管，特别是加大对退出管理的监管审查力度，打击违法退出和欺诈行为，提高私募股权基金的管理水平。
2.提升机构管理能力完善各类组织架构设置，加强团队风险防范能力；建立规范的权力制约机制和内控体系，使之成为避开各种风险和合规要求的主动防御系统。
3.整合投资资源，拓展投资渠道建立合格机构投资人制度，增加投资人对项目的约束力，整合机构、技术、资产三种资源优势。
通过拓宽多元化投资渠道开展投资活动，以获取超额回报。
4.完善合规及基金的业务合规与风险控制机制私募股权基金加强合规培训与指导，提高业务合规和风险控制水平。
私募股权投资的投资机会与行业前景
私募股权投资的投资机会与行业前景私募股权投资是指通过设立私募基金，向具备一定风险承受能力的有限合伙人募集资金，投资于非上市公司股权的一种股权融资方式。
在中国经济转型升级的背景下，私募股权投资作为一种有效的资本运作方式，正逐渐成为各界关注的焦点。
本文将探讨私募股权投资的投资机会与行业前景。
一、投资机会1. 经济结构调整带来的机会随着中国经济发展进入新常态，供给侧结构性改革成为当前的主线。
传统产业的转型升级和新兴产业的崛起，为私募股权投资提供了丰富的投资机会。
例如，在互联网、新能源、健康医疗等领域，许多创新性企业正蓬勃发展，具有巨大的投资潜力。
2. 金融改革带来的机会私募股权投资是一项基于市场机制的投资活动，与金融改革密切相关。
金融领域的深化改革和政策的创新，为私募股权投资提供了更加广阔的发展空间。
例如，股权交易所的设立，为私募股权投资提供了更为便捷的退出渠道，增加了投资者的流动性。
3. 创业板和新三板投资的机会创业板和新三板市场成为私募股权投资的重要投资领域。
这些市场对中小企业的滚动发展提供了良好的投资机会。
如在创业板和新三板挂牌公司中，很多企业具有高成长性和创新性，对行业的发展有重要推动作用，因此成为私募股权投资的重要目标。
二、行业前景1. 政策环境的改善私募股权投资作为一种新兴的金融工具，一直受到监管政策的关注。
我国政府出台了一系列鼓励民间资本进入股权融资领域的政策，为私募股权投资提供了更加宽松的发展环境。
未来，政策环境的改善将为私募股权投资提供更大的发展空间。
2. 资本市场的繁荣私募股权投资与资本市场密切相关，资本市场的繁荣将为私募股权投资带来更多的机会。
中国资本市场逐渐完善，投资者的风险承受能力不断提高，这为私募股权投资提供了更多的投资人群和更丰富的资金来源。
3. 投资理念的深入人心随着投资者的认知水平提高，投资理念也在不断变化。
私募股权投资以其长期投资、价值投资的理念，逐渐深入人心。
投资者开始关注企业的价值潜力和长期发展趋势，这为私募股权投资带来更多的合作伙伴和投资机会。
对股权私募基金的几点思考(doc 9页
对股权私募基金的几点思考(doc 9页)关于股权私募基金的几点思考自2010年开始，中国政府逐步开始认可股权私募基金的融资方式，股权私募基金也随之成为金融市场的主角。
在股权私募基金的融资方式被中国政府认可以前，除了拥有特定牌照的金融企业可以募集资金外，其他的一般企业、自然人募集资金均有可能触犯非法集资罪和集资诈骗罪，受到严厉的司法处罚。
然而这种形势在2010年发生了改变，政府已经开始承认股权私募基金的融资方式。
股权私募基金设立审批简单，任何一个企业、甚至个人都可以在工商局注册登记成立股权私募基金，合法地在市场上募集资金。
从另一个角度来思考，这是否也说明，企业可以摆脱金融机构，自行通过股权私募基金的方式实现融资，满足资金需求？金融企业是否面临一定的挑战？或者可能是金融企业的大机遇？以下是我个人对股权私募基金的一些观点和思考。
一、股权私募基金的市场情况和趋势先举一组数据，来说明近十年来中国金融市场的热点。
2000年-2006年之间，金融市场最热门的业务为风险投资，每年的融资规模大约100亿左右；2005-2010年之间，IPO上市成为金融市场的最大主角，每年的融资规模大约为500亿左右（除去央企整体上市）；进入2010年，随着中国政府逐步认可股权私募基金的业务模式，股权私募基金成为金融市场的新宠儿，仅2010年一年，股权私募基金的融资规模达到3000多亿（排除外资私募基金和政府产业基金）。
2011年的金融市场将继续为股权私募基金的舞台。
将来几年内，股权私募基金的发展趋势是不可逆转的，其融资规模也将极大的超过其他金融工具。
根据相关估计，2011年股权私募基金的融资规模将在5000-10000亿之间，这是其他金融工具无可比拟的。
更重要的是，股权私募基金是最贴近于中小企业、高成长企业、民营企业的融资方式。
其他的金融工具如IPO上市、债券等等，更多是为大型和超大型企业服务的。
为什么股权私募基金会如此火爆？主要有以下几个原因：1.风险投资仅针对高成长、高收益的极小一部分企业。
关于私募股权基金业绩评价的思考
PME<1，则投资于股票市场获得更大的收益。熊军认为这种指 验证涉及很多细节，专业性较高，需要大量工作，也没有相关机
标更方便投资者对股权投资基金的绩效和公开市场投资进行比 构参与这样的调查。除此之外，一些特殊因素也可能影响基金
3.2 应区别对待成功案例和失败案例。在私募股权基金中， 只考虑当年收入来纳税，这个问题还没能从法律层面得到解决。
普通合伙人的收益包括管理费和业绩奖励两个部分，成功的案 税收的模糊规定，使得基金扣税、净利润以及资本回报率的计算
例有始有终，评价基金业绩自然简单明了，但失败的案例业绩考 变得极为不确定，基金业绩的客观性、正实性难有保障。
际影响力的私募股权准则 2.0 规定，当基金收益率低于约定比例 地出台相应的评价方法。为获取充足的信息，我国应健全基金
时，普通合伙人应将已收取的全部或部分业绩报酬回补给有限 的历史数据归档制度，规定保存的最长期限，颁布基金相关信息
合伙人，以补偿有限合伙人的损失。业绩报酬只有在基金收回 披露制度，规定披露的时间点、披露内容等。除此之外，为方便
1.1 综合评价方法。王燕辉认为应综合考虑三个基本问题。 本的表现；优点是缺点是倍数中并不考虑资本的时间价值，不能
第一，如何度量单个 PE 基金（即私募股权基金）的收益率；第二， 说明股权投资基金价值在单位时间里增长是多少，因此不能用
如何比较不同 PE 基金的收益率以及 PE 投资作为一个资产种类 于不同股权投资基金之间收益水平的比较。
计回报+剩余价值）/实收资本。诺安基金管理公司《基金业绩评 资假设计算出的内部收益率通常会产生误差。另外，内部收益
国有企业成立私募股权投资基金存在问题及对策建议
国有企业成立私募股权投资基金存在问题及对策建议
近年来，随着国家深入推进国有企业改革，越来越多的国有企业开始成立私募股权投资基金，以便更好地进行资产运营和管理。
然而，在这一过程中，也不可避免地出现了一些问题。
本文将就国有企业成立私募股权投资基金存在的问题及对策建议进行探讨。
一、问题
1. 资金来源问题：国有企业成立私募股权投资基金，需要大量的资金投入，其中一部分资金来自于国有企业自身，但往往不足以满足基金运作所需的资本。
2. 投资风险问题：股权投资具有风险较高的特点，国有企业作为股权投资基金的发起方，需要承担一定的投资风险，如果投资失败，将会导致国有企业资产损失。
3. 资产管理问题：国有企业成立私募股权投资基金后，需要对基金中的投资项目进行管理，但国有企业的管理体系并不完善，对于私募股权投资的管理经验也较为匮乏，因此，如何进行有效的资产管理成为了一个难题。
二、对策建议
1. 资金来源：国有企业可以引入社会资本，通过发起合资基金等方式，吸引更多的资金投入。
此外，国有企业还可以通过银行贷款等方式进行资金筹措。
2. 投资风险：国有企业应该通过专业的机构进行风险评估，确保投资项目的安全性和可行性。
此外，国有企业还可以采取分散投资
的方式，降低单个投资项目的风险。
3. 资产管理：国有企业应该加强内部管理，建立完善的管理体系，提高资产管理的专业性。
同时，国有企业还可以引入专业的资产管理团队，全面负责基金的管理工作。
综上所述，国有企业成立私募股权投资基金具有一定的风险和挑战，但只要认真把握问题，采取有效的对策建议，就能够实现基金的安全、稳健和高效运营。
关于我国私募证券投资基金发展问题的若干思考
杖很济市场
关于我国私募证券投资基金发展问题的若干思考
潘 祯
( 中国 银行福建省分行. 福建 福州 3 0 0 ) 5 3
摘 前我国 社会各界对私募基金合法化的呼声不断的 现象， 笔者将视线集中 注与 关 私募证券投资基金的发展问 题 要:针对目 ， 合分析我国 现阶段的市 场环境、 监管环境以 及私募基金自 发展现状， 身的 就该问 题提出 若干思考， 认为我国的市场条 件综
、 监管环境和能力等各方面 条件都尚 足以 推出 不 正式 私募基金， 不重蹈国 为了 债期货的 覆辙， 切实做到正式推出而不是扼 杀私募基金， 笔者建议正式推出私募基金应缓行， 待一切条件基木成熟后再议。 关键词 : 私募证券投资基金; 正式推出;条件
私募基金是相对于公募基金而言的。公募基金是通过公开 向普通社会公众发售基金份额的方式募集资金而设立的基金， 而私募基金是以非公开方式直接向特定的投资者募集资金而设 立的基金。 它一般包括两类:私募股权投资基金和私募证券投资
的投机性。
. 2 2 监管能பைடு நூலகம்有限
果。
在我国近期， 金融市场中常说的“ 私募基金” 地下基金” 或“ 往往是指相对于受我国政府主管部门募集的， 向不特定投资人 公开发行受益凭证的证券投资基金而言， 是一种非公开的宣传 的， 私下向 特定投资人募集资金进行的一种集合投资。 其方式基 本有两种， 一是基于签定委托投资合同的契约型集合投资基金， 二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。 目 前社会各界关于私募基金合法化的讨论热烈， 众说纷纭。 吴晓灵在出席中国私募股本市场国际研讨会时也表示 “ 私募基 金是资本市场上重要的机构投资人， 予以大力发展” 应当 但她更 明确指出“ 在当前， 需要对私募证券投资基金和私募股权投资基 金加以区分， 政府大力提倡的， 对中国 经济有实际帮助的显然是 后者私募股权投资基金”我们尚 。 且不论社会各界关于合法化的 呼声中是否严格区分了私募证券投资基金与私募股权投资基 金， 顾西方发达国家资本市场的发展历史， 就回 我们也能看出发 展私募证券投资基金对于发展我国资本市场的重要性， 然而， 在 现阶段， 但综合分析我国现阶段的市场环境、 监管环境以及私募 基金自 身的发展现状， 笔者对我国私募证券投资基金的发展问 题提出以下若干思考: ， 在我国现有的市场大环境下能够正式推出私募基金吗? 笔者认为， 在我国现有的市场大环境下， 正式推出私募基金 将不利于私募基金规范化运作与市场稳定、 健康发展 1.1 与国外发达证券市场相比，中国证券市场投资品种单 一， 仅有A股、 B股和少量权证， 不符合私募基金有效运作对投 资对象的要求 一 多样性和流动性。私募基金之所以采取私募， 是为了能利用法律中的豁免条款而有更广泛的投资对象和更为 灵活的投资方式， 失去了投资对象的多样性， 私募基金也就失去 了其特有的优势之一， 同时市场规模特别是个股规模小， 衍生产 品市场尚未发展， 且我国不允许卖空等杠杆交易， 意味着流动性 小， 必然限制投资方式的灵活性。 在这样的市场环境下正式推出 私募基金， 私募基金缺乏投资渠道和风险对冲工具， 将仍然无法 改变其原有的特性一 通过内幕交易、 操纵估价来获取高收益的 投机行为， 一旦其法律地位得到认可， 那么这无疑是在向他们传 递一个激励投机的信号。 1.2 我国市场现出现流动性过剩， 大量资金流人股市， 近半 年来股指已翻了 一番， 市场投机氛围 浓厚， 投资者行为呈现短期 化。在现有情况下正式推出私募基金， 若监管到位尚好， 说 坦白 我国现有的监管能力仍然十分有限， 这将会促使更多的违规资 金在合法的私募基金的外衣下， 源源不断地流人股市， 加大市场
合伙制私募股权基金投资业务会计及税务处理的探讨
合伙制私募股权基金投资业务会计及税务处理的探讨随着私募股权基金的兴起,合伙制私募股权投资基金成为私募股权投资基金主流。
合伙制私募股权基金是作为基金产品还是长期股权投资进行会计核算存在不同的看法。
同时由于缺乏统一管理办法，税法上也未有针对性规定，只能作为合伙制企业进行纳税。
本文对合伙制私募股权基金的会计及税务处理进行了探讨,并提出相关建议。
一、私募股权投资基金简介私募股权投资（PrivateEquity，简称PE）是指以非公开方式向特定对象募集设立的对非上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金(包括产业投资基金、创业投资基金等)。
私募股权投资基金可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式.随着新修订的《中华人民共和国合伙企业法》的发布,越来越多的私募股权基金选择有限合伙形式.对比公司制，有限合伙制具有以下优势：第一，出资方式灵活.合伙人的出资方式包括货币、实物、知识产权、土地使用权，普通合伙人还可以用劳务出资。
第二,避免了“双重课税”，税赋相对较低。
对于公司制基金个人股东分配的收益，要缴纳企业所得税和个人所得税双重税.而对于有限合伙制基金,合伙企业以每一个合伙人为纳税义务人,分别缴纳个人所得税或者企业所得税，避免了“双重课税”，税负相对较低。
第三，激励机制有效、收益分配灵活。
有限合伙制私募股权基金可按项目实际情况进行分配，灵活性大，收益可不按照出资比例分配.因此，合伙制私募股权投资基金成为目前的私募股权投资基金的主流,而根据目前的主流私募股权投资基金的分配顺序:首先返还有限合伙人之累计实缴资本；其次支付有限合伙人优先回报；再次按照有限合伙人优先回报的约定比例向管理人及普通合伙人分配弥补回报；最后,剩余收益在有限合伙人和普通合伙人之间分配。
本文主要就有限合伙制私募股权投资基金的会计及税务处理进行探讨。
二、合伙制私募股权投资基金的会计处理探讨由于合伙私募股权基金LP（有限合伙人）出资人对于私募股权的投资有着两种不同的理解，所以有两种不同的会计处理方式。
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关于股权私募基金的几点思考自2010年开始，中国政府逐步开始认可股权私募基金的融资方式，股权私募基金也随之成为金融市场的主角。
在股权私募基金的融资方式被中国政府认可以前，除了拥有特定牌照的金融企业可以募集资金外，其他的一般企业、自然人募集资金均有可能触犯非法集资罪和集资诈骗罪，受到严厉的司法处罚。
然而这种形势在2010年发生了改变，政府已经开始承认股权私募基金的融资方式。
股权私募基金设立审批简单，任何一个企业、甚至个人都可以在工商局注册登记成立股权私募基金，合法地在市场上募集资金。
从另一个角度来思考，这是否也说明，企业可以摆脱金融机构，自行通过股权私募基金的方式实现融资，满足资金需求？金融企业是否面临一定的挑战？或者可能是金融企业的大机遇？以下是我个人对股权私募基金的一些观点和思考。
一、股权私募基金的市场情况和趋势先举一组数据，来说明近十年来中国金融市场的热点。
2000年-2006年之间，金融市场最热门的业务为风险投资，每年的融资规模大约100亿左右；2005-2010年之间，IPO上市成为金融市场的最大主角，每年的融资规模大约为500亿左右（除去央企整体上市）；进入2010年，随着中国政府逐步认可股权私募基金的业务模式，股权私募基金成为金融市场的新宠儿，仅2010年一年，股权私募基金的融资规模达到3000多亿（排除外资私募基金和政府产业基金）。
2011年的金融市场将继续为股权私募基金的舞台。
将来几年内，股权私募基金的发展趋势是不可逆转的，其融资规模也将极大的超过其他金融工具。
根据相关估计，2011年股权私募基金的融资规模将在5000-10000亿之间，这是其他金融工具无可比拟的。
更重要的是，股权私募基金是最贴近于中小企业、高成长企业、民营企业的融资方式。
其他的金融工具如IPO上市、债券等等，更多是为大型和超大型企业服务的。
为什么股权私募基金会如此火爆？主要有以下几个原因：1.风险投资仅针对高成长、高收益的极小一部分企业。
IPO上市也仅仅是对于一些大企业而言，每年能够顺利完成IPO的企业仅100多家（每年在做案子，打算上市的企业则有数万家）。
然后大部分企业、甚至仅仅只有一个概念就能够使用股权私募基金完成融资，即股权私募基金是每个企业都有可以使用的融资手段。
2.操作和审批简单。
股权私募基金仅需要在工商部门注册即可设立，而其他的公募基金需要经过各部委和相关机构的层层审批。
二、股权私募基金的设立股权私募基金的设立不涉及国务院部委的审批，仅仅通过工商注册即可设立股权私募基金。
没有统一的国家法律法规规定股权私募基金的设立，因此本文参照省、直辖市工商部分的规定来阐述股权私募基金的设立过程。
（一）辽宁省工商局关于股权私募基金设立的规定各级工商行政管理部门要积极支持私募股权投资基金和管理企业的设立，按照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国合伙企业法》及其它有关规定对公司制、合伙制等私募股权投资基金和管理企业给予工商注册登记便利。
私募股权投资基金和管理企业名称中的行业可以分别表述为“股权投资”和“股权投资管理”，其经营范围可以分别表述为“股权投资”和“股权投资管理”。
私募股权投资基金可以与其管理企业使用相同的经营场所。
经有关部门批准，符合条件的股权投资基金或管理企业可在企业名称中的行业表述使用“基金”字样。
（二）天津市工商局关于股权私募基金设立的规定天津市《关于私募股权投资基金、私募股权投资基金管理公司(企业)进行工商登记的意见》第四条规定：设立公司制和合伙制私募股权投资基金，要依照《公司法》、《合伙企业法》办理工商登记。
设立契约制、信托制私募股权投资基金，应分别依照私募股权投资基金设立的方式及有关程序办理。
第八条规定，公司制私募股权投资基金公司名称核定为：“xx股权投资基金股份(有限)公司”、“xx股权投资基金有限(责任)公司”。
合伙制私募股权投资基金企业名称核定为：“xx股权投资基金+除公司外的组织形式+(有限合伙)、(普通合伙)”。
公司制私募股权投资基金管理公司名称核定为：“xx股权投资基金管理股份(有限)公司”、“xx股权投资基金管理有限(责任)公司”。
合伙制私募股权投资基金管理企业名称核定为：“xx股权投资基金管理+除公司外的组织形式+(有限合伙)、(普通合伙)”。
（三）个人对股权私募基金设立的观点综上所述，股权私募基金的设立仅仅需要按照《公司法》、《合伙企业法》在工商部门登记即可，其他相关法律法规也是参照《公司法》、《合伙企业法》。
关于股权私募基金的名称，一般是“XX投资管理中心（有限合伙\有限公司）”、“XX运营中心（有限合伙\有限公司）”。
三、股权私募基金的投资对象（一）成立于2010年以前股权私募基金的投资对象2010年以前成立的股权私募基金主要是两类：1.外资的股权私募基金；2.以国有资金为背景的股权私募基金。
外资的股权私募基金的投资对象90%集中于投资拟上市公司，国有资金的股权私募主要投资于与政府相关的项目。
（二）2010年以后股权私募基金的投资对象（本人观点）1.投资对象不应当仅仅局限于投资拟上市公司。
主要原因如下：⑴投资拟上市公司的收益已经大不如前了。
几年前，投资拟上市公司的市盈率大约为6-8倍（假设每股净利润1元，投资每股的价格为6-8元）。
随着越多越多的股权私募基金和其他投资者投拟上市公司（大部分股权私募基金集中在这个狭小的投资领域），目前投资拟上市公司的市盈率已经高达20倍以上了。
以目前中国A股3000点指数为计算基础，除去100多支指标股，目前中国A股的市盈率大约为50倍，也就是说，投资于一家拟上市公司，最理想的状态2年IPO，上市后一年内不能出售，三年才能获得这50倍的市盈率，即三年获得（50-20）/20=1.5倍的利润，拟上市公司的投资价值已经不如以前了。
⑵拟上市公司最后能上市的只是少数。
目前中国每年最少有几万家企业做案子试图上市，最终能过会上市的企业只有100多家，能上市的连1%都不到。
2.投资对象应该是多样化的。
股权私募基金可以投资于企业、政府项目、金融机构、信托计划、并购重组、金融租赁、房地产项目等等，通俗地讲，可以投资于做任何合法的事情。
只要合乎国家规定，我们可以设立一支股权私募基金用于生产航空母舰。
举个例子：某支股权私募基金与政府的城投公司合作，将募集来的资金（假设1亿）压在银行，用于城投公司在银行的坏账准备金，城投公司因此而获得银行20倍的授信额度（即20亿）。
然后有地方政府和城投公司提供保证，这20亿的授信额度带来的收入和税收优先支付股权私募基金的收益。
四、股权私募基金的退出方式股权私募基金的退出方式主要有四种：1.IPO上市出售股权退出。
如前所述，投资拟上市公司的利润已经不如从前，而且拟上市公司能够顺利上市的概率也比较低，通过上市退出应该不是主要的退出方式。
2.货币化退出。
向相关方转让股权、融资方支付货币，分红等等方式货币化退出。
3.资产化退出。
如针对房地产行业，可以通过给付房子、商铺等方式退出。
4.给付某种权利退出，如期权、股权。
五、一般企业股权私募基金的募集方式一般企业没有特定的金融市场资源，在资金募集能力肯定不如专业金融机构那么强势。
然而，对于某个企业成立的某支特定股权私募基金，企业有一些具体可以操作的办法实现资金的募集：1.找到银行的理财经理或私人银行部，寻求银行理财部门募集资金，给予银行一定佣金手续费（这也是信托募集资金的重要方式）。
2.在同行业协会会员间募集资金。
行业协会内必定会有很多企业有剩余资金，只要投资项目能够得到认可，可以通过这种方式募集到资金。
3.向高档人群俱乐部会员募集资金，如高尔夫球俱乐部等。
4.向下级供应商、上级供货商企业募集资金。
、综上所述，一般企业似乎可以不再依赖金融机构，自行合法的完成资金募集。
六、股权私募基金对信托公司的带来的冲击由本文第二部分可知，每个企业都可以通过股权私募基金的方式在市场上合法的募集资金，因此势必造成企业越过金融企业，直接实施资金募集，压缩金融企业的市场。
相对于一般企业，金融企业在股权私募基金的业务上似乎没有什么优势，甚至几个方面处于劣势。
1.对于寻找项目方面，一般企业更加内行。
如一个能源企业A，它在寻找能源投资项目方便肯定比金融企业更加内行。
2.一般企业能够更直接更具体的管理私募基金。
金融企业工作人员和工作时间有限，不能长期专一关注和管理某个基金。
3.一般企业能够更专业的管理私募基金。
一般企业设立的私募基金一般是投资于自己行业领域项目，因此他们比金融企业更加了解项目的运作。
4.由本文第五部分可知，一般企业可以不依赖金融机构，自行实现资金的募集。
从以上内容来看，似乎金融企业仅仅剩下两个优势：1.熟悉注册股权私募基金的程序和法规，大部分企业对于注册股权私募基金还不甚了解；2.更专业的资金募集能力。
综上所述，随着股权私募基金对一般企业开放，一般企业可以自行完成资金募集，可能会压缩金融企业的市场。
六、股权私募基金对信托公司的带来的机遇从另一个角度来看，只有大变革才会有大机遇，这自然也是信托公司做强做大的机遇。
我们可以通过模式业务创新，使信托和股权私募基金相结合，做成更专业更创新的金融产品；还可以使用我们的专业知识和强势的资金募集能力，为企业设立股权私募基金做辅导和资金募集。
股权私募基金可以实行公司制、合伙制、契约制和信托制。
目前市场上成立的大部分股权私募基金是合伙制的。
信托制应该是我们业务创新可以考虑的一个出发点。
我认为成立股权私募基金的起点就是：有项目或者有钱。
金融机构在项目上不占有优势，但是资金上有很大的优势。