5第四章金融市场PPT课件

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我国同业拆借市场
我国银行间拆借市场于1996年联网试运行，其交易方式有信用拆借和回购两种， 以回购为主。
卖出资金的 金融机构
报价 成交
资金交 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ中心
出价 成交
买入资金的 金融机构
通知央行 借记账户
次日央行通知金融机构贷记 账户
中央银行
通知金融机构贷记 账户
次日通知央行借记账户
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（三）票据市场
再贴现：指贴现银行在需要资金时，将已贴现的未到期 票据向中央银行办理贴现的票据转让行为。
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贴现中的依据的利率通常称为贴现率 。 贴现利息=票据面额贴现率贴现日至票据到期日的间隔期 贴现净额＝票面额×（1－年贴现率×未到期天数/年计息日） 实际收益率=贴现利息/发行价格×360/期限
例如，有人欲将3个月后到期、面额为50 000元的商业票据出 售给银行，银行按照8%的年率计算，贴息为1 000元；银行支 付给持票人的金额则是49 000元（50 000-1 000）。
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（一）同业拆借市场
1.定义：银行同业拆借市场 ，是指各类金融机构之间（银行 之间、其他金融机构之间以及银行与其他金融机构之间）进 行短期、临时性头寸调剂的市场。
2.起源与现状：同业拆借市场产生于银行间为调剂准备金余缺 而买卖超额准备金所形成的市场。目前，同业拆借市场已发 展成为各金融机构弥补流动性不足和充分运用资金进行有效 资产负债管理的市场
1.定义：票据发行与流通的市场称为票据市场。 2.特点：期限短、数额小、交易灵活、参与者众多、风险 易于控制。 3.交易品种：商业票据和银行承兑汇票。 4.票据承兑
承兑，是指付款人在持票人向其提示远期汇票时，在汇 票上签名，承诺于汇票到期时付款的法律行为。付款人一旦 对汇票作承兑，即成为承兑人并以主债务人的地位承担汇票 到期时付款的法律责任。
第四章 金融市场
主要内容： 一、金融市场概述 二、货币市场 三、资本市场 四、金融衍生工具的种类 五、金融市场机制理论
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一、 金融市场概述
（一）什么是金融市场
金融市场，是指资金供求双方通过买卖金融工具，实现资 金融通、交换风险的场所。 金融市场的特征：
1.交易对象为金融资产 2.交易价格为资金的合理收益率 3.交易目的是让渡或获得一定时期一定数量资金的使用权 4.交易场所可表现为有形或无形
受到的限制多。 2、直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资
的要弱，兑现能力较低。 3、直接融资的风险较大
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4.间接融资的优缺点
优点：
（1）信息优势
（2）规模效应
（3）期限转化优势
（4）流动性高
（5）风险小
缺点：
（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机 构的素质；
（2）割断了资金供求双方的直接联系，一定程度上降低投 资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力。
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（四）国库券市场
1.定义：国库券发行与流通所形成的市场。 2.特点：
（1）不记名，并以贴现价折价发行； （2）低风险性，一般认为只有信用风险； （3）流动性强，二级市场发达。 3.国库券市场的功能 （1）是弥补国家财政临时资金短缺的重要场所； （2）为商业银行的二级准备提供了优良的资产
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（三）金融市场的功能
1.融通资金的功能 2.优化资源配置功能 3.信息传递功能 4.分散和转移风险功能 5.经济调节功能
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（四）金融市场的分类
1、期限：货币市场与资本市场 2、交割的时间：现货市场与期货市场 3、交易的性质与层次：发行市场与流通市场 4、交易的场所：有形市场与无形市场 5、准入条件:主板市场、二板市场(中小企业板)
和创业板市场 6、其他国内金融市场与国际金融市场 外汇市场、黄金市场和保
险市场……
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二、货币市场
货币市场是期限在一年期以内（包括一年期） 的债务工具的发行和交易市场，是最早和最基本的 金融市场组成部分。 （一）货币市场的特点
1.货币市场的参与者以机构投资者为主 2.货币市场交易的金融工具流动性高，收益率低 3.货币市场交易目的主要是解决短期资金需要
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2.间接融资 也称间接金融，是指资金供求双方通过金融中介
机构来完成资金融通活动的一种融资方式。
间接融资
金融中介
盈余单位
赤字单位
证券市场
直接融资
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3.直接融资的优缺点： 优点： 1、资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理
配置和使用效益的提高。 2、筹资的成本较低而投资收益较大。 缺点： 1、直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面
3. 特点：（1）交易的同业性；（2）融资期限短期性（1天、 7天、14天、21天、1个月、2个月、4个月）；(3)交易金额的 大宗性和无担保性；（4）拆借利率参考性强；（5）它是无 形市场
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SHIBOR（上海银行间同业拆放利率）， 2007年1月4日 起由全国银行间同业拆借中心发布 。目前，对社会公布的 Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、 9个月及1年。
Shibor素有市场利率的标尺之美誉 ，有了Shibor这杆 “标尺”，央行的金融宏观调控措施能更精准有效。
LIBOR (伦敦同业拆借利率)，是大型国际银行愿意向其 他大型国际银行借贷时所要求的利率。它是在伦敦银行内 部交易市场上的商业银行对存于非美国银行的美元进行交 易时所涉及的利率。LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行 债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在 LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。
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（二） 直接融资与间接融资 1.直接融资
是指资金需求者直接发行融资凭证给资 金供给者来筹集资金的方式，这种融资凭证主
要包括股票、债券、商业票据等。
资金赤字单位
1.企业 2.政府 3.居民 4.外国借款者
发行直接证券 融入资金
购买直接证券 融出资金
资金盈余单位 1.居民 2.企业 3.政府 4.外国投资者
票据承兑包括商业承兑和银行承兑，其中，以银行承兑 为主。
承兑人承担付款责任，并收取一定比例（如千分之一） 的承兑费。
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4.票据贴现 贴现（Discount）：是票据持有者将未到期的票据卖
给银行，银行按票据面额扣除利息后将净款付给票据持有 人的行为。
转贴现：指贴现银行在需要资金时，将已贴现的未到 期票据再向其他金融机构办理贴现的票据转让行为。