财务管理原理王明虎著习题答案
财务管理习题及答案(最佳)
财务管理习题第一章财务管理总论一、单项选择题。
1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。
A.企业与债权人之间的财务关系B.企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系D.企业与政府之间的财务关系【正确答案】C【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。
2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。
A.考虑了资金时间价值B.考虑了风险因素C.可以用于同一企业不同时期的比较D.不会导致企业的短期行为【正确答案】C【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。
A.可以判断目前不存在通货膨胀B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小C.无法判断是否存在通货膨胀D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％【正确答案】D【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。
4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
A.财务预测B.财务预算C.财务决策D.财务控制【正确答案】A【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。
二、多项选择题。
1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。
A.与其他企业联营B.购买无形资产C.购买国库券D.购买零件【正确答案】AC【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。
《财务管理 理论与应用》习题答案与解析
《财务管理理论与应用》习题答案与解析《财务管理-理论与应用》习题答案与解析第1章导论单项选择题1．参考答案：c答案解析：单纯利率就是无风险并无通货膨账条件下的社会平均值资金利润率。
国库券的风险不大，在没通货膨胀时，可以视作单纯利率。
2．参考答案：b答案解析：财务管理的目标是股东财富最大化，股票价格代表了股东财富，股价的高低直接取决于投资报酬率和风险。
而投资项目、资本结构和股利政策是影响股价的间接因素。
3．参考答案：d答案解析：每股利润最大化认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化”目标的缺点。
4．参考答案：c答案解析：本题的主要考核点就是企业有关利益者，即为股东、经营者、债权人之间的关系。
企业为了同时实现自身的财务目标，就必须管理不好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就变成了企业最重要的财务关系。
5．参考答案：a答案解析：单纯利率就是所指并无通货膨胀、无风险情况下的平均值利率。
因此选项a错误。
6．参考答案：c答案解析：企业相关利益者即股东、经营者与债权人之间的关系。
企业为了实现自身的财务目标，就必须协调好股东、经营者与债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。
7．参考答案：a答案解析：盈利企业也可能由于抽出过多资金而发生临时的资金流转困难。
因此选项a不正确。
8．参考答案：a答案解析：利率＝单纯利率＋通货膨胀补偿率为＋风险报酬率，因此只有a选项平均值利润率不属于利率的组成部分。
9．参考答案：a答案解析：精确的财务目标定位就是股东财富最大化，即为股东权益的市场增加值最大化。
由于利率的变动，债务的增加值不为零。
因此，股东权益的市场增加值最大化无法等同于企业的市场增加值最大化，更不同于企业市场价值最大化或权益市场价值最大化。
10．参考答案：b答案解析：b属投资活动。
{财务管理财务分析}某公司财务管理学及财务知识分析答案
{财务管理财务分析}某公司财务管理学及财务知识分析答案中国人民大学会计系列教材·第四版《财务管理学》章后练习参考答案第一章总论（王老师）二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1.只讲产值，不讲效益；2.只求数量，不求质量；3.只抓生产，不抓销售；4.只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1.它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2.它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3.它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1.它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2.它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3.它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1.它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2.它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3.股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1.它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2.它科学地考虑了风险与报酬的关系；3.它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
(完整版)财务管理学课后习题答案-人大版
《财务管理学》课后习题——人大教材第二章 价值观念练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V 0 = A ×PVIFA i ，n ×（1 + i ） = 1500×PVIFA 8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元） 因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 解：（1） A = PV A n ／PVIFA i ，n = 1151.01（万元） 所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i ，n 得：PVIFA i ，n =PV A n ／A 则PVIFA 16%，n =3.333查PVIFA 表得：PVIFA 16%，5 = 3.274，PVIFA 16%，6 = 3.685，利用插值法：年数 年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年） 所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率： 中原公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K 1P 1 + K 2P 2 + K 3P 3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26% （2）计算两家公司的标准差： 中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=⨯-+⨯-+⨯-=σ南方公司的标准差为：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=⨯--+⨯-+⨯-=σ （3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
财务管理原理习题及答案
财务管理原理习题及答案(总13页)本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.March第四章资金成本和资金结构一、单项选择题。
1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。
A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资金结构的主要参数【正确答案】 C【答案解析】资金成本在企业筹资决策中的作用包括：（1）是影响企业筹资总额的重要因素；（2）是企业选择资金来源的基本依据；（3）是企业选用筹资方式的参考标准；（4）是确定最优资金结构的主要参数。
资金成本在企业投资决策中的作用包括：（1）在计算投资评价的净现值指标时，常以资金成本作为折现率；（2）在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。
2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。
A.9.37％【正确答案】 B【答案解析】债券资金成本＝1000×10％×（1-30％）/[1100×（1-3％）]×100％＝％3.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。
每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。
％％【正确答案】 A【答案解析】借款资金成本＝[100×5％×（1-30％）/100]×100％=5％×（1-30％）×100％＝％4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。
【正确答案】 D【答案解析】普通股资金成本＝2×（1＋3％）/[10×（1-8％）]×100％＋3％＝％5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。
财务管理习题及答案 (2)
第一章导论一、名词解释1、资金运动２、财务计划3、财务控制4、财务预测5、财务管理6、财务7、财务活动二、单项选择1、财务管理得对象就是（)。
A、资金运动及财务关系B、财务关系C、货币资金及短期投资Ｄ、实物资产2、企业财务管理得对象就是( ）A、财务计划B、现金及其流转Ｃ、财务控制D、投资、融资、股利等财务决策３、财务分析得一般目得不包括以下内容中得（）A、财务风险分析Ｂ、评价过去得经营业绩C、衡量现在得财务状况D、预测未来得发展趋势４、企业财务管理得对象就是（）A．财务计划B。
现金及其流转C.财务控制D.投资、融资、股利等财务决策三、判断并改错１、股东与经营者发生冲突得主要原因就是信息得来源渠道不同。
(）四、回答问题1、简述公司财务关系得内容。
2、简述财务管理得具体内容。
3、简述财务管理得基本环节.4、企业在编制财务计划时应注意得原则5、什么就是财务控制?财务控制有哪几种类型？6、什么就是财务关系？企业在财务活动中存在哪些财务关系？7、财务管理得基本观念.第一章参考答案一、名词解释1、资金运动:资金得筹集投入、资金得使用耗费、资金得收回分配以及资金得循环周转２、财务计划:一定时期内以货币形式反映生产经营活动所需要得资金及其来源、财务收入与支出、财务成果及其分配得计划.3、财务控制:在财务管理过程中,利用有关得信息与特定手段,对企业得财务活动进行调节，以便实施计划所规定得财务目标。
4、财务预测就是财务人员根据历史资料，依据现实条件，运用特定得方法对企业未来得财务活动与财务成果所作出得科学预计与测算。
5、财务管理就就是对资金得收、支、运用、分配等方面得事务进行安排、计划、协调、监督等得实务.６、财务:企业资金运动及其所产生得经济关系。
广义上得财务包括国家财务、企业财务、家庭财务等。
7、财务活动就是企业在生产经营过程中得资金运动得各方面得事务,它贯穿企业生产经营得全过程。
二、单项选择三、判断并改错１、×股东与经营者发生冲突得主要原因就是行为目得不同.四、回答问题1、简述公司财务关系得内容（1)企业与国家之间得财务关系(2)企业与债权人之间得财务关系(３)企业与内部职工之间得财务关系(4）企业与其她企业、单位与个人之间得财务关系(5）企业内部各部门、单位之间得财务关系2、简述财务管理得具体内容(1)筹资管理（2）投资管理(3）分配管理3、简述财务管理得基本环节（１）财务预测与财务决策（2）编制财务计划（3）组织日常控制（４）严格财务监督（5）开展财务分析4、企业在编制财务计划时应注意得原则(１）财务计划得指标应有先进性（2)财务计划得实施应有可行性（3）财务指标得确定应留有余地（4）财务计划应与生产经营计划相结合5、财务控制就是指在企业财务管理过程中,利用有关信息与特定手段,对企业财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定得财务目标。
《财务管理原理》王明虎著习题答案
《财务管理原理》教材参照答案第一章答案张先生用存储 5 万元在2008年8 月8 日开了一个小餐馆，开业当日的财富包含：购置的桌椅、烹饪器具40000元，采买菜肴和调味品1000元，节余9000元现金。
当日因为是奥运会开幕，有好多青年到餐馆用餐和看开幕式，张先生所有菜肴和调味品所有消耗达成，收就餐费收入3000 元。
要求：（ 1）试解析餐馆开业初的资本分布；（ 2）解析开业第 1 天资本运动过程（不考虑财富折旧）。
（ 3）计算 1 天结束后餐馆的资本分布。
解：开业初的资本分布开业资本运动和第一天结束后资本分布以下：资本种类明细分类金额开业初开业资本运动第一天结束后存货低值易耗品4000040000菜肴和调味品1000-10000现金9000300012000合计5000052000第二章答案2008 年 1 月张先生向银行贷款购房，约按限期 2 年，利率为7%， 2008 年均匀物价指数为 5%，则：（1） 2008 年银行实质获取的利率是多少？（2）假如 2009 年实质通货膨胀率为 -1%，则银行和张先生谁会遭到损失？应如何防备这一损失？解：（ 1） 2008 年银行实质获取的利率为7%-5%=2%（ 2）假如2009年的实质通货膨胀率为-1%，则张先生实质支付利率为7%-（ -1%）=8%，所以张先生遭到损失。
张先生可以经过与银行签订浮动利率，或提升投资收益率的方法弥补损失。
第三章答案[练习题]1.某企业要在 5 年后筹集 190 万元用于增添投资，所以此刻准备投入一笔资本进入信托投资企业。
假设信托投资企业保证每年的投资收益不低于10%，问企业此刻需要在信托投资企业投入多少资本？解： F×（ 1+10%）5=190，F=117.97 万元2.上例中，假如某企业不是投入一笔资本，而是每年终按期投入资本，那么，需要每年终投入多少资本（假设其余条件同样）？A× FVIFA(10%,5)=190万元3. 李先生准备投资某高速公路项目，政府同意其 3 年建设期达成后，每年收取过路费，共收取10 年。
财务管理课后习题及答案
财务管理课后习题及答案一、名词解释1．财务管理2．财务管理的目标3．股东财富最大化4．企业价值最大化二、填空题1．在多元财务目标中，有一个处于支配地位，起主导作用的目标，称之为（）其他一些处于被支配地位，对主导目标的实现有配合作用的目标，称之为（）。
2．财务管理目标的相对稳固性、（）与（）是财务管理目标的基本特征。
3．根据财务目标的层次性，可把财务目标分成整体目标、（）与（）。
4．企业的价值只有在（）与（）达到比较好的均衡时才能达到最大。
5．企业财务管理的原则通常包含系统原则、（）、（）、（）优化原则。
6．财务预测的方法要紧有（）与（）两类。
7．财务决策的方法要紧有（）、数学微分法、线性规划法、（）与（）。
8．财务操纵的方法包含（）、（）与（）三种。
四、单项选择题1．我国财务管理的最优目标是( )。
A．总产值最大化B．利润最大化C．股东财富最大化D．企业价值最大化2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )。
A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D．债务债权关系3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是( )。
A．经营权与所有权关系B．债权债务关系C．投资与受资关系D债务债权关系4根据财务目标的多元性，能够把财务目标分为( )。
A产值最大化目标与利润最大化目标B主导目标与辅助目标C整体目标与分部目标D筹资目标与投资目标5影响企业价值的两个最基本因素是( )。
A时间与利润B利润与成本C风险与报酬D风险与贴现率五、多项选择题1企业的财务活动包含( )。
A企业筹资引起的财务活动B企业投资引起的财务活动C企业经营引起的财务活动D企业分配引起的财务活动E企业管理引起的财务活动2企业的财务关系包含( )。
A企业同其所有者之间的财务关系B企业同其债权人之间的财务关系C企业同被投资单位的财务关系D企业同其债务人的财务关系E企业与税务机关之间的财务关系3根据财务目标的层次性，可把财务目标分成( )。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
财务管理原理王明虎著习题答案The latest revision on November 22, 2020《财务管理原理》教材参考答案第一章答案张先生用积蓄5万元在2008年8月8日开了一个小餐馆，开业当天的财产包括：购置的桌椅、烹调用具40000元，采购菜肴和调味品1000元，剩余9000元现金。
当天因为是奥运会开幕，有许多青年到餐馆用餐和看开幕式，张先生所有菜肴和调味品全部消耗完毕，收就餐费收入3000元。
要求：（1）试分析餐馆开业初的资金分布；（2）分析开业第1天资金运动过程（不考虑资产折旧）。
（3）计算1天结束后餐馆的资金分布。
解：开业初的资金分布开业资金运动和第一天结束后资金分布如下：第二章答案2008年1月张先生向银行贷款购房，约定期限2年，利率为7%，2008年平均物价指数为5%，则：（1）2008年银行实际得到的利率是多少（2）如果2009年实际通货膨胀率为-1%，则银行和张先生谁会遭受损失应如何避免这一损失解：（1）2008年银行实际得到的利率为7%-5%=2%（2）如果2009年的实际通货膨胀率为-1%，则张先生实际支付利率为7%-（-1%）=8%，因此张先生遭受损失。
张先生可以通过与银行签定浮动利率，或提高投资收益率的方法弥补损失。
第三章答案[练习题]1.某公司要在5年后筹集190万元用于增加投资，因此现在准备投入一笔资金进入信托投资公司。
假设信托投资公司保证每年的投资收益不低于10%，问公司现在需要在信托投资公司投入多少资金解：F×（1+10%）5=190，F=万元2.上例中，如果某公司不是投入一笔资金，而是每年末定期投入资金，那么，需要每年末投入多少资金（假设其他条件相同）A×FVIFA(10%,5)=190 A=万元3.李先生准备投资某高速公路项目，政府允许其3年建设期完成后，每年收取过路费，共收取10年。
李先生估计初始投资1000万元，3年后每年可能收到200万元。
假设李先生需要的投资收益率为8%，要求：（1）计算每年收回过路费的现值总和；（2）如果考虑到初始投资，这一项目是否可行解：每年收回过路费现值总和为200×[（PVIFA(8%,13)-PVIFA(8%,3)]=200×（）=万元如果考虑到初始投资，则项目可净增加现值万元，项目可行。
4.张先生2008年购买3项证券，其中短期国债100万元，投资收益率为5%，A公司股票100万元，B公司股票200万元，两公司股票的β系数分别为和，要求：(1)计算组合投资的β系数；（2）假设2008年市场投资组合收益率为8%，试估计张先生的投资组合预期收益率。
解：股票投资组合的β系数为×1/3+×2/3=2008年股票投资收益率为5%+×(8%-5%)=%总投资收益率为5%×+%×=%[案例题]为迎接2008年奥运会，小张决定加强锻炼，争取为奥运会多做服务工作，因此他决定锻炼身体。
小张去了一个健身馆，健身馆的负责人告诉他，如果要成为健身馆的会员，可以在5年时间内免费享受各种锻炼设施，但需一次交纳会费15000元。
此外，小张也可以每年年初交纳4000元，享受会员待遇。
如果小张想在这5年内在健身馆锻炼，应该采用哪种方式更合适呢（假定银行存款年利率为5%）解：每年年初交纳会费的现值=4000+4000×PVIFA（5%，4）=18180因为每年交纳会费的现值大于一次交纳费用，因此应一次交纳。
第四章答案1．某公司2006年年初发行债券，票面利率5%，期限3年，每年付利息一次，到期一次还本，票面价值100元。
张先生以99元每份的价格购买该公司债券，张先生期望投资收益率为6%，试回答以下问题：（1）按张先生年收益率6%来估计，该债券的价值是多少（2）如果张先生按99元/份的价格购买，债券实际收益率是多少解：（1）债券价值=100×PVIF（6%，3）+5×PVIFA（6%，3）=元(2)利用插值法，得到实际利率=%2．某公司股票最近一次支付股利每股元，未来预计该公司股票每股股利按5%比例增长。
投资者李先生要求的投资收益率为11%，并按每股4元的价格购买该公司股票。
试回答如下问题：（1）该公司股票按每年11%的预期收益率估计价值是多少（2）李先生按每股4元投资该股票的实际收益率是多少解：（1）V=×(1+5%)/(11%-5%)=元(2)4=×(1+5%)/(K-5%) K=%3．某公司发行认股权证，每份权证可按元/股的价格购买该公司股票2张。
目前该公司股票市场价格为元，试计算该公司认股权证的理论价值。
解：权证价格为（）/2=元案例题运用市盈率法，三九公司股票价值为×=元/股第五章答案[练习题]1．华天公司2009年有关资料如下：速动比率为2，长期负债是短期投资的4倍；应收账款4000元，是速动资产的50%，流动资产的25%，同固定资产净值相等。
股东权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润2倍。
要求：编制2009年末资产负债表。
解：资产负债表数据如下：2．某公司的流动资产为2000 000元，流动负债为500 000元。
该公司的流动比率是多少若其他条件不变，分别讨论下列各种情况下公司的流动比率将如何变化用现金 100 000元来购置设备；购买存货1200 000元，款项未付；用现金偿付购货款50 000元；收回应收账款75 000元；增加长期负债200 000元，其中100 000元用来购买存货，另100 000元用来归还短期借款。
解：（1）该公司流动比率为4：1（2）用现金 100 000元来购置设备，流动比率为:1；购买存货1200 000元，款项未付，流动比率为（2000000+1200000）：（500000+1200000）=:1；用现金偿付购货款50 000元，流动比率为（2000000-50000）：（500000-50000）=:1；收回应收账款75 000元，流动比率不变；增加长期负债200 000元，其中100 000元用来购买存货，另100 000元用来归还短期借款，流动比率为（2000000+100000）：（500000-100000）=:1。
3．某公司的年销售收入（全部赊销）为400 000元，销售毛利为15%。
资产负债表中流动资产80 000元，流动负债60 000元，存货30 000元，现金10 000元，（1）若管理部门要求的存货周转率为3，则公司的平均存货应为多少（假定全年的天数为360天）（2）若应收败款平均余额为50 000元，则应收败款周转速度为多少，平均收账期为多少天（假定全年的天数为360天）解：（1）销售成本为400000×（1-15%）=340000元平均存货应为：340000/3=113333元（2）应收款周转速度为400000/50000=8次，平均收账期为360/8=45天4．新安公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表所示。
假设该公司没有营业外收支和投资收益，各年所得税税率不变，其中权益净利率=资产利润率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数要求：分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因。
假如你是该公司的财务经理，在2009年应从哪方面改善公司的财务状况和经营业绩。
解：主要从留存收益、对外负债融资方面数据分析资产增加原因，对外负债变化原因主要从权益乘数变化和所有者权益变化角度进行计算；所有者权益变化主要从留存收益变化角度分析。
根据上述资料，得到如下计算表：以2008年为例，从上表可看出，总资产增加的主要原因是留存收益增加50万元，以及负债增加80万元；负债增加的原因是流动负债增加81万元，长期债务减少1万元，留存收益增加的主要原因是企业盈利的增加。
第六章答案[练习题]1．甲公司打算投资20万元建设一个项目，预计投产后年均收入96000元，付现成本26000元，预计有效期10年，按直线法提折旧，无残值，所得税税率是25%，请计算该项目的年现金流量。
解：建设期现金流出20万元，投产后1-10年每年利润为96000-26000-200000/10=50000，所得税为50000×25%=12500，因此每年的净现金流量为96000-26000-12500=57500元2．皖南股份有限公司拟用自有资金购置设备一台，财务部经理李军经过咨询和测算得知，该设备需一次性支付1200万元，只能用5年（假设税法亦允许按5年计提折旧）；设备投入运营后每年可新增利润50万元。
假定该设备按直线法折旧，预计净残值率为5%（假设不考虑设备的建设安装期和公司所得税）。
要求：（1）计算使用期内各年净现金流量；（2）如果资金成本为10%，请计算净现值，并判断该设备是否应该购置。
解：投入运营后第1-4年每年净增加现金流量为50+1200×（1-5%）/5=278万元第5年净增加现金流量=278+1200×5%=338万元项目净现值为278×PVIFA（10%，4）+338×PVIF（10%，5）-1200=+=万元，因此不能购置。
3．时代公司是一家专业生产矿泉水的公司，近年市场销路良好，限于生产能力不足，导致市场营销人员颇有怨言。
为此，经董事会研究决定，为适应市场需求，准备再购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力。
根据市场调研信息，该生产线需投资100万元，使用寿命期5年，无残值。
经预测，5年中每年可创造销售收入为60万元，相应的每年付现成本为20万元。
由于公司资金紧张，于是董事会决定通过发行长期债券的方式筹集购入生产线的资金。
后经过国家有关部门批准，债券按面值发行，票面利率为12%，筹资费率为1%，假设企业所得税率34%，请问该公司投资矿泉水生产线的方案是否可行（提示：要求根据计算结果回答。
计算过程中所用系数如下表所示）。
解：新生产线投入运营后，每年增加利润为60-20-100/5=20万元增加公司所得税为20×34%=万元净增加净现金流量为+100/5=资本成本为12%×(1-34%)/(1-1%)=8%项目净现值为×PVIFA(8%,5)-100=万元，因此项目可行。
4．某投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。
已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为、、、。
现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为15%。
要求：（1）采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率。
（2）假设该投资者准备投资并长期持有A股票。
A股票上年的每股股利为4元，预计年股利增长率为6%，现在每股市价为58元。