资产流动性风险
资产管理过程中存在的风险点及控制措施
【导言】资产管理是企业经营管理的重要组成部分，涉及资金、设备、人力等各种资源的合理利用和保值增值。
然而，在资产管理过程中存在着各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
了解并控制这些风险是资产管理工作中的关键任务，下面将就资产管理过程中存在的风险点及控制措施进行分析和探讨。
【一、市场风险】1.市场风险的定义市场风险是指由于市场价格波动引起的资产价值变动和投资者损失的风险。
市场风险的主要来源包括市场供求关系的变化、政治经济环境的不确定性、自然灾害等因素。
2.市场风险的控制措施（1）建立完善的风险管理制度，包括市场风险的测量、监控及预警机制。
（2）进行有效的资产配置，通过分散投资降低市场风险。
（3）严格执行止损策略，及时处理亏损头寸，控制市场风险的扩大。
【二、信用风险】1.信用风险的定义信用风险是指因债务人或交易对手无法履行合约中的付款义务而导致损失的风险。
信用风险主要包括违约风险、对手方风险和评级风险等。
2.信用风险的控制措施（1）加强对债务人的信用调查和评估，建立健全的信用评级体系。
（2）分散信用风险，避免过度依赖某一债务人或交易对手。
（3）建立风险准备金制度，用于处理潜在的信用损失。
【三、流动性风险】1.流动性风险的定义流动性风险是指资产无法及时变现或者变现价格严重下跌导致损失的风险。
流动性风险可能来自于市场交易、资产管理不当以及宏观经济环境波动等因素。
2.流动性风险的控制措施（1）建立充足的现金和现金等价物储备，应对可能的流动性压力。
（2）进行合理的资产匹配，避免出现短期资金缺口。
（3）加强对市场流动性的监控和预警，及时调整资产配置以应对市场流动性变化。
【四、操作风险】1.操作风险的定义操作风险是指由于内部流程、系统故障或人为失误导致的损失风险。
操作风险包括错误交易、不当操作、信息系统安全隐患等。
2.操作风险的控制措施（1）加强内部流程管理，规范操作程序，明确操作权限和责任。
（2）建立健全的风险管控体系，包括内部风险控制和外部合作机构的风险监管。
了解资产管理中的流动性风险
了解资产管理中的流动性风险在今天的金融市场中，资产管理已经成为了许多投资者和机构的首选策略。
然而，资产管理也伴随着各种风险，其中流动性风险是投资者和机构需要高度关注的一个方面。
本文将围绕资产管理中的流动性风险展开讨论，以帮助读者更好地了解和应对这一重要问题。
一、流动性风险的定义和影响流动性风险是指在特定时间内将资产转换为现金的难易程度。
当市场上的买家相对较少，或者出现无法立刻找到买家的情况时，资产的流动性会受到影响，从而导致流动性风险的出现。
流动性风险对于资产管理者和投资者而言，可能带来以下几种影响：1. 现金流问题：流动性风险可能导致投资者无法及时变现资产或者无法以理想价格变现资产，从而影响现金流的预期和稳定性。
2. 卖出压力：当大量投资者试图卖出同一资产时，流动性风险可能导致市场价格迅速下跌，投资者面临巨大的卖出压力。
3. 信用风险：流动性风险可能导致投资者无法满足债务偿还或者交易对手无法履约，从而带来信用风险。
二、引发流动性风险的因素理解流动性风险的引发因素对于资产管理者和投资者来说至关重要。
以下是一些主要的影响流动性风险的因素：1. 市场环境：市场的整体流动性状况是影响流动性风险的重要因素。
当市场供需关系失衡、交易量下降或市场参与者减少时，流动性风险就会增加。
2. 资产特性：不同类型的资产拥有不同的流动性特征。
一些资产，如现金和国债，通常具有高流动性，而其他资产，如房地产和私募股权，可能具有较低的流动性。
在资产配置过程中，了解和评估不同资产的流动性特征至关重要。
3. 杠杆比例：当投资者使用借款进行投资时，流动性风险可能会进一步放大。
在市场下跌或者投资者面临追加保证金时，杠杆比例可能增加流动性风险。
三、流动性风险管理的方法在资产管理中，管理流动性风险是至关重要的一项任务。
以下是一些常用的流动性风险管理方法：1. 多元化投资组合：通过将投资分散到不同类型和不同流动性的资产中，可以降低整体投资组合的流动性风险。
流动性风险管理
流动性风险管理有不尽者，亦宜防微杜渐而禁于未然。
《元史·张桢传》就金融机构而言，所谓流动性是指在一定时间内拥有足够的流动资产，或者能以合理的成本筹集到所需的资金，来满足客户当前或未来的资金需求。
这里的流动性概念涉及三个要素：即资金数量、成本和时间。
金融机构保持适当的流动性，意义重大：可以保证其债权人得到偿付；可以兑现对客户的贷款承诺；可以及时把握任何有利可图的投资机会。
推而及之，流动性风险是指金融机构的流动资产不足以应付客户兑现的要求，或者不能以合理的成本筹集到所需的资金而造成损失的可能性，它在资产与负债之间形成了期限敞口。
流动性风险成因一般认为，金融机构产生流动性风险的原因是信用风险、利率变动以及资产与负债期限不匹配。
1.信用风险信用风险往往是商业银行发生流动性危机的诱因。
由于借款人经营不善，导致信用风险，形成贷款坏账，使银行盈利下滑。
为了应付客户提现，银行不得不通过低价变卖资产，以解燃眉之急，最终甚至可能导致银行破产倒闭。
2.利率变动商业银行的流动性头寸对利率变动的敏感性很高，当利率上升时，客户就会提出现金，转向收益更高的金融产品，或者推迟新贷款的申请，加速使用成本较低的信用额度。
所以，利率变动对客户的存款需求和贷款需求都会产生影响。
3.资产与负债期限不匹配商业银行的核心技能是期限的转换，即将短期负债转换成长期的盈利资产。
这种存短贷长的行为，在商业银行的资产负债表中表现为资产与负债期限不匹配，换句话说，就是由资产产生的现金流入与由负债产生的现金流出不吻合，从而导致银行用于应急的资金来源不够充足。
流动性风险度量度量流动性风险的方法有两种：一种是简单比例法；另一种是动态衡量法。
一简单比例法简单比例法侧重于银行资产负债表内的项目及各项目之间联系所产生的财务比率，具有静态特征。
相关的财务比率有：1.资产流动性比率资产流动性是指一项资产变现的难易程度。
资产流动性比率通常表示为流动资产与总资产的比值。
流动性风险管理概述
流动性风险管理概述流动性风险管理是指企业或机构在面临现金不足或资产无法变现的情况下，无法及时履行付款义务或满足资本市场对流动资金的需求所引发的风险。
流动性风险管理是企业或机构的关键任务之一，尤其对于金融机构而言，具有特别重要的意义。
流动性风险管理涉及到一个机构的资金筹集能力、现金流预测与监控、债务与还款能力以及应急计划的制定等方面。
这些方面的管理需要机构在平时就做好充分的准备工作，以应对可能的危机情况。
为了有效管理流动性风险，机构可以采取以下策略：1. 预测与监控现金流：机构应通过合理的财务规划，对未来的现金流进行预测和监控。
这可以帮助机构及时发现现金流不足的可能性，并采取相应的措施。
2. 多元化资金筹集渠道：机构应努力开拓各种不同的资金筹集渠道，以减少对单一来源的依赖。
这样，即使某个渠道出现问题，机构仍能够通过其他渠道筹集资金。
3. 灵活的资产配置：机构可以通过灵活地配置资产，将一部分资产转换为现金，以提高流动性。
这包括对市场上的资产进行适时变现或交易。
4. 建立应急计划：机构应制定并实施应急计划，以应对可能的流动性危机。
这包括预先确定应对策略、设立应急基金等。
5. 合理管理债务：机构应合理管理债务，确保及时偿还借款。
这可以减少金融机构因为无法履行债务而造成的流动性风险。
总之，流动性风险管理对于企业或机构的健康发展至关重要。
通过预测和监控现金流、多元化资金筹集渠道、灵活的资产配置、建立应急计划和合理管理债务等策略，机构可以有效应对流动性风险，确保资金的稳定和流动性的充裕。
这些策略需要机构在平时就做好准备工作，并不断完善和调整，以适应不断变化的市场环境。
为了更好地管理流动性风险，企业或机构可以采取一系列具体措施和策略。
首先，机构应该建立一个完善的流动性风险管理框架，明确责任和流程，确保风险管理的有效性和高效性。
这意味着将流动性风险管理纳入到组织的整体风险管理活动当中，确保流动性风险管理是一个持续性的过程，并与其他风险管理活动相结合。
如何应对资产管理中的流动性风险
如何应对资产管理中的流动性风险在资产管理过程中，流动性风险指的是资产无法以合理的价格快速变现的风险。
这种风险可能导致投资者无法如期兑现或转让资产，进而造成损失。
为了有效应对资产管理中的流动性风险，以下是一些重要的策略和方法。
一、建立合理的流动性风险管理框架流动性风险管理框架是资产管理过程中的重要基础。
它应包括以下几个方面的内容：1. 流动性风险度量和监控：建立合理的流动性风险度量指标，并根据市场情况和资产特点进行监控，及时发现潜在的风险。
2. 流动性风险限额设定：设定合理的流动性风险限额，确保资产配置在可承受的范围之内。
3. 流动性风险应急预案：制定合理的应急预案，包括流动性压力测试和应对策略，以便在出现流动性紧张时能够迅速应对。
二、多元化资产配置多元化资产配置是降低流动性风险的有效手段。
通过将资金配置于不同类型的资产中，可以分散流动性风险的集中度。
例如，可以同时投资于流动性高的金融工具和相对流动性较低的实物资产，以平衡流动性风险。
三、优化资产流动性管理为了更好地应对资产管理中的流动性风险，可以采取以下措施：1. 设立流动性资金：合理配置一定比例的流动性资金，以备不时之需。
这些资金可用于应对突发的流动性需求，减少紧急处置资产的风险。
2. 资产定价与交易策略：在资产定价和交易策略中，要充分考虑资产的流动性特征。
对于流动性较差的资产，可以采取更为谨慎的定价和交易策略，以减少风险。
3. 流动性风险压力测试：定期进行流动性风险压力测试，以评估可能面临的流动性风险，并制定相应的风险防范措施。
四、加强信息披露和风险沟通加强信息披露和风险沟通是引导投资者对流动性风险有正确认识的重要途径。
资产管理机构应当积极主动地向投资者提供有关产品的流动性特征和风险信息，并及时沟通相关的风险管理措施和策略，以增强投资者的信心和透明度。
五、密切关注市场流动性风险的发生常常伴随着市场异常波动。
因此，密切关注市场情况并及时调整投资组合是非常重要的。
流动性风险管理办法
流动性风险管理办法什么是流动性风险流动性的概念流动性是指某一资产能够顺利出售变现的程度，即流通性的大小。
具体来说，流动性包括简单的代币和数字资产的流动性，以及在市场上向特定的买家或卖家购买或出售大批量资产的复杂性。
流动性风险的定义和表现流动性风险是指金融机构在面临大量资产流出或缺乏流动资金时无法顺利执行其金融业务的风险。
流动性风险通常会导致机构无法融资或借贷、资本流动等问题，并进而引起连锁反应，即一次业务失误可能触发大规模系统性风险。
流动性风险管理的目的流动性风险管理的目的是为了保证金融机构能够在需要资金时能够及时满足其资金需求。
它是一项非常关键的风险管理工具，能够使金融机构减少被迫融资和借贷的可能性，从而降低其业务风险和市场风险。
流动性风险管理的主要方法和流程流动性风险管理的主要方法流动性风险管理的主要方法包括：以资产负债表为基础的实时监控流动性情况、建立有效的流动性风险管理架构、开发金融工具以应对流动性风险、加强流动性应急准备等。
流动性风险管理的流程首先，金融机构需要对其资产负债表进行定期检查和审查，以了解其流动性的情况。
然后，制定管理政策，建立有效的流动性风险管理架构，并合理分配资产和负债，以适应市场情况的变化。
在此基础上，还需要加强系统场景分析和应急准备，制定相关应急方案，以减轻企业在应对流动性风险中的损失。
流动性风险管理的注意事项监控体系的注意事项金融机构需要建立高效的资产负债监控系统，实时或近实时地了解机构的资产负债、流动性情况和市场需求。
流动性管理体系的注意事项金融机构应该建立一套完备的流动性管理政策，确保其及时发现和解决流动性风险，及时调整和匹配资产和负债，以稳定公司经营和投资业务。
金融机构应急准备体系的注意事项流动性风险管理体系应配备健全的应急预案，以应对由于流动性风险带来的各种可能的风险问题。
这些应急预案涉及资产负债表稳定、信用风险管理、持续经营能力保障等方面。
流动性风险管理的重要性流动性风险是金融机构面临的最重要的风险之一。
流动性风险
流动性风险流动性风险的存在可能会对投资者产生负面影响。
首先，当投资者需要迅速出售资产获得现金时，如果市场上没有足够的买家或者市场出现持续下跌的压力，他们可能会面临无法以预期价格出售资产的困境。
这可能导致投资者损失资金，无法满足资金需求。
其次，流动性风险也可能导致投资者面临被动性交易行为的困境。
当市场流动性不足时，投资者可能会被迫接受不利的交易条件。
例如，在卖方市场中，买家市场流动性不足，买家可能被迫接受高价来购买资产。
相反，在买方市场中，卖家可能被迫接受低价出售资产。
这种情况下，投资者可能会损失利润或价值。
此外，流动性风险还可能导致市场不稳定或市场失真。
当投资者无法满足自己的资金需求时，他们可能会出售其他资产，导致市场供应过剩，进而影响资产价格。
类似地，当投资者密集地出售相同类型的资产时，市场上可能出现过度的卖压，从而导致市场价格的异常波动。
为了应对流动性风险，投资者可以采取一些措施来减少潜在的风险。
首先，投资者可以通过分散投资组合，包括不同资产类别、不同地区和不同期限的资产，来降低特定资产的流动性风险。
其次，投资者可以关注市场流动性和交易量的变化，并根据市场环境调整自己的投资策略。
此外，投资者还可以保持足够的现金或其他流动性较高的资产，以便在需要时满足资金需求。
总而言之，流动性风险是金融市场中一个重要的风险因素，可能对投资者造成负面影响。
投资者应该意识到流动性风险的存在，并采取相应的措施来减少潜在的风险。
在金融市场中，流动性风险是一种不可忽视的风险因素。
它可能对投资者和市场产生重大影响，特别是在市场动荡或不稳定的时候。
流动性风险的存在可以限制投资者将资产转化为现金的能力，从而导致投资者无法满足资金需求或无法根据预期价格进行交易。
首先，流动性风险会对投资者的资产配置和组合产生直接的影响。
当资产的流动性降低时，投资者可能需要更长的时间来出售资产或转为现金。
这会增加资金的使用期限，并可能导致投资者无法及时满足现金流需求。
流动性风险管理存在问题&应对措施公司
- -汇报材料—2流动性风险管理存在问题 & 应对措施一、流动性风险管理存在的问题〔1〕公司部设定的“日间资金平安垫〞合理性有待考量〔2〕流动性管理的系统化程度有待进一步提高〔3〕中长期资金需求存在缺口〔4〕临时性应急融资渠道有待进一步拓宽〔5〕流动性风险管理专业人才团队有待进一步完善二、针对以上问题的相关对策，如下：〔1〕建立流动性风险与其他风险关联性监测和应对机制流动性风险属于次生风险，往往又是由市场风险、信用风险、操作风险或其他风险派生而出，存在极大不确定性。
公司部设定的“日间资金平安垫〞难以预估不确定性的发生，故合理性有待考量。
公司应建立流动性风险与其他风险关联性监测和应对机制。
1、加强市场整体流动性风险状况监测①外围资金流出，流动性收紧风险。
2015年3月外部资金进入明显，但未来该资金流出的流动性风险加大，其发生触发点包括：a.全球经济均衡疲弱状态下，局部复突破点的出现；b.最大经济和货币体美国，在经济上和货币体系上平静后新举措的出现。
建议加强监测、提早布局，缓释系统性风险冲击。
. 优质文档.②国资金流动，股市流动性收紧风险。
2015年3月股市在杠杆投资促动下行情火爆，未来随着市场风险积聚该流动性风险可能发生，其触发点包括：本轮资金流入股市，带动股票价格提升估值风险加大，超出监管容忍度后调整政策的出现。
2、加强公司金融资产市场流动性风险管理①健全杠杆资产流动性管理，除传统债券业务外，参加两融业务杠杆监控，评估风险容忍程度，进展限额管理;②建立对包括股票质押式购回在的抵押物或标的券的流动性风险监测，对市场下跌情况下，负债覆盖程度和抵押资产处置变现性进展评估，以应对可能出现股市去杠杆的流动性风险。
③监测利率市场变化，评估银行间市场趋紧，对公司短期融资渠道及债券持续杠杆经营的冲击。
〔2〕逐步实现流动性风险管理的完全系统化公司引入金仕达流动性风险管理系统，局部功能已上线使用，局部功能仍在测试环境，局部需求还有待开发。
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流动性资产（Liquidate assets）：现金准备 和超额现金准备 。
减小资产负债表的规模 必须以现金形式持有超额非生息资产
（excess non-interest-bearing assets）
接上
尽管储存流动性管理和购买流动性管理都 是应对存款外流的方法，但存款机构可以 同时使用这两种方法来满足流动性需求。
2.1负债流动性风险：
存款机构（DIS）的资产负债表中，一般都包含 有活期存款和其他交易账户等大量的短期负债， 而这些资金却投资于期限较长的资产。
核心存款Core deposits 预测出银行在正常营业日的净存款外流（net
deposit drains，即存款提取额与存款增加额之 差）的概率分布 。
Causes of Liquidity Risk
流动性风险来自于资产和负债两个方面。 从负债方面看，流动性风险产生于金融机构负债的持有者（比如
储户或保单持有者）想要立即兑现其金融债权之时。当金融机构 负债的持有者要求提取存款时，它需要借入额外的资金或出售资 产以满足提款要求。 从资产方面看，来自金融机构提供表外贷款承诺。贷款承诺使得 客户可以（在承诺期内）随时从金融机构借取（提取）资金。当 借款人按贷款承诺取款时，金融机构必须立即为表内贷款融资； 这会导致对流动性的需求。 与负债被提取时一样，金融机构可以通过减少现金资产、出售其 他流动性资产或借入额外资金来满足此类流动性需求。
问题。 本章将从金融机构的资产和负债两个方面来确定流动性风险
产生的原因。 介绍计量金融机构流动性风险的方法，极端流动性风险（比
如存款或负债的外流和挤兑）引起的后果，并简要考察为减 轻流动性问题和防止存款机构遭受挤兑而设置的监管方法。 不同金融机构面对的流动性风险差异及其原因分析。
一、流动性风险产生的原因
（b）储存流动性管理
现金
9
其他资产 96
存款
70
借入资金 15
现金
4
其他资产 96
存款
70
借入资金 10
其他负债 20
其他负债 20
105
105
100
100
2.3存款机构流动性风险的计量
1、流动性的来源和使用 2、同类比率比较 3、流动性指数 4、融资缺口和融资要求 5、BIS方法：期限梯级分析 动用贷款承诺所造成的影响（单位：百万美元）
（a）之前
（b）之后
现金
9
存款
70
现金
9
存款
70
其他资产 91
借入资金 10 其他负债 20
其他资产 96
借入资金 10 其他负债 20
100
100
105
100
表 17-7 动用贷款承诺后的资产负债表调整（单位：百万美元）
（a）购买流动性管理
存款机构的流动性风险可能来自于存款外流或新的 贷款需求，以及为满足这些需求，而随后进行的资 产出售或借款。
为了了解流动性风险对不同金融机构的重要性，下面我们将分析存款机 构、保险公司、共同基金和养老基金所面临的流动性问题。
二、存款机构的流动性风险
Causes of Liquidity Risk for DIs
这种方法可能比较昂贵 借入利率较高. 存款保险
监管者关心：存款机构存款的增长速度赶不上其资产 方的贷款（和贷款承诺）的增长速度。一旦发生流动 性紧张（比如，由于经济放缓导致的紧张），将很难 获得额外的（批发）资金。
2.1.2储存流动性管理 Stored Liquidity Management
如果贷款与存款和借款与总资产的比率较高，则说明存款 机构贷款资金的来源主要依赖于短期货币市场，而不是核 心存款。
如果存款机构已经达到或正接近于购入资金市场的借款限 额的话，那么这意味着未来可能会遇到流动性问题。
同样的，贷款承诺与资产之比较高，也表明需要很高的流 动性来为非预期的贷款提取融资——与贷款承诺较低的存 款机构相比，贷款承诺较高的存款机构经常面临着更大的 流动性风险。
2.2资产流动性风险 Asset Side Liquidity Risk
借款人动用贷款承诺和其他信用额度时， 也会导致流动性问题。
监管当局最近的一项研究发现，银行未动 用的贷款承诺与“现有流动性”（比如存 款账户和定期存单）之比，从1994年的3.5 倍增加到了21世纪初的11倍。
DIs‘贷款承诺余额，已经达到了危险的高度。
Overview
在第8章到第16章中，我们详细分析了利率风险、市场风险、 信用风险、表外风险、营运和技术风险、外汇风险以及主权 风险等主要问题对金融机构清偿力带来的威胁。
本章我们将分析流动性风险所导致的问题。 流动性风险不会直接威胁到金融机构的清偿力，它通常是金
融机构日常管理的内容。 只有在极端情况下，流动性风险问题才会发展成清偿力风险
$ 2000 12000 500
$ 14500
$ 6000 1000 7000
$ 7500
表17-8中的净流动性头寸，列出了一家假设的货币中心银行的管理 层对流动性来源和流动性使用的预期。所有金融机构在其年度和季 度报告中，都要提供流动性来源和使用的历史数据。
2.3.2 同类比率比较
就是把该存款机构的某些重要比率和资产负债特征（比如 贷款与存款之比，借款与总资产之比，贷款承诺与资产之 比等等），与本地同等规模的存款机构的情况进行对比。
存款机构可以通过两种主要方法来管理存款外 流：（1）购买流动性管理；（2）储存流动性 管理。
2.1.1购买流动性管理（Purchased liquidity）
是指在货币批发市场购买流动性来弥补净存款外流。
联邦基金和/或回购协议市场 发行额外的大额定期存单，或出售一些票据和债券
阻隔资产负债表中通常的负债外流，给资产方造成的 影响。
2.3.1 流动性的来源和使用
净流动性报表：列出了流动性的来源及使 用，因此，能够对存款机构的净流动性头 寸进行计量，并反映每日的流动性状况。
见下页表
接上（p501）
表 17-8 净流动性头寸（单位：百万美元） 流动性的来源
1．现金类资产总额 2．最大借款限额 3．超额现金准备
合计 流动性的使用 1．借入资金 2．从美联储借款 合计 总体流动性净额