浅析我国上市公司股权激励机制
上市公司股权激励方案新整理版
上市公司股权激励方案新整理版近年来，随着我国资本市场的不断发展和完善，上市公司股权激励方案也逐渐成为各大企业关注的焦点。
股权激励作为一种激励机制，可以有效地提高员工的积极性和凝聚力，推动企业的长期发展。
本文将对上市公司股权激励方案进行新的整理，以期为企业提供一些参考和借鉴。
一、股权激励的定义和目的股权激励是指上市公司通过向员工或管理层发放股票或股权，以激励其为公司的长期发展做出贡献，并与公司的业绩紧密挂钩。
其目的在于提高员工的归属感和忠诚度，增强员工的积极性和创造力，实现公司与员工的共赢。
二、股权激励的形式和方式1. 股票期权：企业向员工或管理层发放股票期权，即员工在特定时间内以特定价格购买公司股票的权利。
股票期权是最常见的股权激励形式，其优势在于可以让员工分享公司的增值收益，同时也可以有效地留住人才。
2. 股票奖励：企业直接向员工或管理层发放公司股票作为奖励，员工可以立即获得股票的所有权。
这种方式可以更直接地激励员工，但也可能导致员工对股票的过度依赖。
3. 限制性股票：企业将一定数量的股票授予员工或管理层，但在一定期限内员工无法转让或出售。
通过限制员工的流动性，可以更好地激励员工为公司的长期发展贡献力量。
三、股权激励的设计原则1. 公平公正：股权激励方案应该公平合理，不偏袒特定人群，避免引发员工的不满和不公平感。
2. 长期导向：股权激励应该与企业的长期目标相一致，避免短期行为导致的利益冲突。
3. 适度激励：激励力度应该适度，既能够激励员工，又能够保证公司的稳定运行。
4. 风险分担：股权激励方案应该合理分担风险，避免员工过度承担风险而导致离职或流失。
四、股权激励的实施步骤1. 制定激励目标：企业应该明确激励的目标和意义，将其与企业的战略目标相一致。
2. 设计激励方案：根据企业的特点和员工的需求，制定适合的股权激励方案，包括激励对象、激励形式、激励比例等。
3. 公示和沟通：将激励方案公示给员工，并与员工进行充分的沟通和解释，确保员工对激励方案的理解和认同。
浅谈我国上市公司经理层股权激励机制
１有 利 于构 造 经 理 层 和 股东 的利 益 共 同体 、 委 托 代 理 矛 盾 产 生 的 原 因 在 于 双 方 的 价 值 取 向不 同 ， 东 注 重 的 是企 业 的长 期 发 展 和 投 资 收 益 ， 理 层 受 股 经 雇 于 所 有 者 ，他更 关 心 的是 在 职 期 间 的经 营业 绩 和个 人
的 激励 模 式 ， 国外 发 达 国家 已 经 得 到 了广 泛 地 应 用 。 在 在 我 国 ，股权 激 励 制 度 也 越 来越 受 到政 府 和企 业 管 理 的 高 度 重 视 ， 推 行 经 历 了 一个 较 为 曲折 的过 程 。 近 年 来 ， 其 我
代 理 ” 盾 。 仅 如 此 ， 于经 理 层 的 职 位 越 高 ． 所 持股 矛 不 由 其
者 行 为趋 向股 东 利 益 最 大 化 目标 。 般 说 来 ， 经理 层 实 一 对 施 股 权激 励 的 意义 可 以概 括 为 以 下几 方 面 ：
的 双 重 身 份 ， 而 有 效 解 决 了 委 托 人 （ 资 人） 代 理 人 从 投 与
ｆ 理 层１ 间 目标 不 一 致 的 问题 ． 经 之 防范 道 德 风 险 的 发 生 。
其 个 人 利 益 与公 司 利 益 一 致 ， 因此 可 以有 效 弱 化 “ 托 一 委
经理 层 股 权 激 励 是 指 上 市公 司 以发 行 的 股 票 或 其 他 股 权 性权 益授 予 公 司经 理 层 ， 以产 权 为 约 束 ． 以促 进 其 借 个人 收益 同公 司长 远 利 益相 结 合 ，改 善 公 司 治 理 并 推 动 公 司 长远 发 展 的 利 益 驱 动机 制 股 权 激 励 作 为 一 种 长 效
国有上市公司股权激励现状及其建议
国有上市公司股权激励现状及其建议1. 引言1.1 国有上市公司股权激励的背景国有企业改革是我国经济改革的重要组成部分，国有上市公司股权激励作为国有企业改革的一项重要内容备受关注。
国有企业作为国民经济的支柱企业，其上市公司的股权激励，不仅关系到企业的发展和经济效益，更直接影响到国家经济的稳定发展。
国有上市公司股权激励是指通过给予股票或股权的方式，激励企业管理层和员工的积极性和创造力，提高企业的经营效率和竞争力。
股权激励能够让企业员工分享企业发展成果，形成利益共享机制，激发员工的工作热情和责任感，推动企业持续发展。
随着国有企业改革的深入推进，国有上市公司股权激励已成为各界关注的焦点。
在市场经济条件下，股权激励可以帮助国有上市公司吸引和留住人才，有效激发员工的创新和创造力，提升企业的竞争力和市场地位。
国有上市公司股权激励迫切需要加强监管，完善制度设计，推动企业健康发展。
1.2 国有上市公司股权激励的重要性国有上市公司股权激励的重要性体现在多个方面。
股权激励可以提高国有上市公司员工的积极性和工作热情，激发其创新创造力，促进企业的持续发展。
股权激励可以帮助国有上市公司吸引和留住高素质的人才，提升企业的竞争力和市场地位。
股权激励还可以增强员工与企业的利益共享意识，促进团队协作，提高企业的整体效益和绩效水平。
通过股权激励可以激励员工为公司长期利益着想，强化员工对企业的忠诚度和责任感，有助于建立和谐稳定的企业文化和团队氛围。
国有上市公司股权激励的重要性不言而喻，对于企业的发展和员工的激励均具有重要的意义和价值。
2. 正文2.1 国有上市公司股权激励的现状分析国有上市公司股权激励是指通过给予公司员工一定数量的股票或股票期权作为激励手段，激发员工的工作积极性，提高公司绩效。
目前国有上市公司股权激励在我国已经得到广泛应用，但仍存在一些问题和挑战。
在国有上市公司股权激励的实施中，存在着不同程度的歧视性，导致激励效果并不尽如人意。
浅析我国上市公司股权激励现状
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多是专 有 ３ 占股权激励 上市公 司总数的励 企茎 的制 的 造 ４家， 业 的业 ６ ８ 其 ５ ％； ３
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（ ） 二 实施股权激励 方案公司的规模及性质 差异显著
它最大的优点在 于创造 性地 以股票升值所产 生的价 差作为对高级 管理人 员的报酬 ，从而将高级管理人员的报酬与企 业长 期经营业 绩相联 系． 促进 了经营者和股东利益实现渠道的一致性 ， 减少了管 理 人员的机会主 义行 为和股东对其进行监督 的成本 。股 权激励制 度本质上是一种市场化程度较高的薪酬制度 ， 是一项制度创新。相 对于工 资、 津贴 、 奖金等短期激励而言 ， 股权激励是最 有效 、 最持久 的中长期激励政策 ， 也是促进公司维持长期 、 健康发展 的最 佳薪酬 机 制。现代企业理论和国外实践证 明， 股权激励对于改善公司治理 结构 、 降低代理成本 、 升管理效率 、 提 增强公 司凝 聚力和市场 竞争 力能够起到非常积极 的作用。 ２ ０ 年是我 国上市 公司股权激励元 年 ， 月 １日中 国证监会 ０６ １ 发布 的《 上市公司股权激励管理办法（ 试行 ）正式实施后 ， 月中捷 》 ２ 股份成为首家真正意义上的股权激励公司。随着《 公司法》 《 券 、证 法》 《 、企业会计准则 １ 号——股份支付》及 《 １ 国有 控股 上市公 司
（ 内） 境 实施股权激励试 行办法》 与股权激励有 关的法律法规 的 等 修 改和颁 布， 不断完善 了股权激励制度 。到 目前 为止 ， 股权 激励已 经实施 了 ３ 年整 ， 现阶段我 国上市公司股权激励实施状况如何？ 其 是 否发挥 了应有 的效用？ 实施 中还存在什 么问题？ 国今后 的股 权 我 激励应如何应 对与发展？ 本文拟对此加以研究。
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策随着我国经济不断发展和改革逐渐深入，国有企业的改革也在不断加深。
其中一项重要的改革任务就是推进国有企业的股权多元化改革，用市场化的方式来激励员工的积极性和创造力，提高企业的竞争力和绩效水平。
在这个过程中，股权激励方案成为了国有企业改革的重要手段之一。
但是，在实行股权激励方案的过程中，仍然存在一些问题和挑战。
本文将就国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策做一浅析。
一、问题的存在1.股权激励计划失去激励效果随着国有企业股权多元化改革的深入和股权激励政策的出台，越来越多的员工成为了企业的股东，但是股权激励计划却未必能够真正地激励员工的积极性。
由于股价波动、市场环境等多种因素的影响，股权激励计划可能出现股东意愿不统一、难以实现激励效果等问题。
2.股权激励计划的公平性存在争议3.股权激励计划缺乏有效的实施机制股权激励计划的实施需要建立科学、公正、透明的机制，但是目前许多国有上市公司缺乏有效的实施机制。
例如，计划的实际执行可能存在很多交易环节，这样就会增加成本和风险，并降低计划的实施效率和效果。
二、对策的建议1.提高股权激励计划的透明度和公正性首先，股权激励计划需要确立公开、透明的执行标准和程序，以避免员工之间的不信任和争议。
此外，应该通过设计合理的激励机制，让每个员工获得公平、合理的股权份额，以此来增强员工的参与感和投入感。
2.加强股权激励计划的监管和评估国有上市公司股权激励计划涉及众多股东利益，因此必须建立有效的监管机制，确保计划的合规性和透明度。
另外，在实施过程中，应该对计划的效果和结果进行定期评估，及时发现和纠正存在的问题和不足。
国有上市公司需要在实施股权激励计划时，完善执行流程和机制。
比如，可以采用股权激励基金等方式，简化股权激励交易流程，降低成本和风险，提高计划的实施效率和效果。
此外，在计划实施过程中，还需要加强信息披露和沟通，提高员工的理解和接受程度。
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策
浅析国有上市公司员工股权激励存在的问题及对策一、问题概述自2005年开始，我国陆续出台一系列鼓励企业员工持股的税收优惠政策，并积极推动国有上市公司员工股权激励，以提升企业经营效率和员工积极性，从而实现企业的价值最大化。
然而，在实践中，国有上市公司员工股权激励仍存在一些问题，主要体现在以下几个方面：1.员工股份比例低：我国国有上市公司员工股份比例普遍较低，只占总股本的一小部分，这导致了员工股权的相对无力化。
2.缺乏获利机会：由于上市公司员工持股的制度安排存在一些问题，导致员工难以通过持有公司股票获得市场回报，想要获得收益只能靠增加工作量和业绩提升。
3.管理难度大：由于员工股权制度涉及到多个领域，包括公司股份、薪资、绩效考核等，其管理难度较大，导致一些企业难以顺利实施。
二、对策建议针对以上存在的问题，参照国外国有上市公司员工股权激励经验，我国国有上市公司可以从以下几个方面进行优化和改进。
1.提高员工持股比例：可以通过设立员工持股计划、优先发行员工股份等方式来提高员工持股比重，这不仅可以激励员工对公司的投入和产出，还可以有效缓解股权集中的问题，从而增加公司的稳定性。
2.优化奖励制度：通过与上市公司的绩效考核制度相结合，为员工股权制度设计出符合市场规则的激励机制，如设置优惠价格、专项基金等方式为员工提供增值机会。
3.设定管理标准：国有上市公司应细化员工股权制度的管理标准，对员工的持股情况进行跟踪评估，建立完善的持股管理制度和风险防范机制，保证员工股份的公平性和可持续性。
4.建立员工参与机制：国有上市公司可以通过举办员工大会、设立员工代表机制、提供员工咨询服务等方式，使员工参与公司治理和管理，提高员工的意识和参与度，充分发挥员工的主动性和创造力。
三、结论国有上市公司员工股权激励是企业实现长期稳定和可持续发展的关键。
在制度设计和管理实施方面，国有上市公司需要进一步加强，通过针对性措施，建立完善的员工股权激励制度，提高员工的福利水平、促进公司绩效的提升，从而实现企业的更好发展。
浅析我国上市公司股权激励理论
股权所有
营 肴
（ ）股权 激励 的博 弈 论分析 二 现代公司制企业最 大的特点是所有权与控制 权发生分离 ，假定双方均追求 自身效用最大化 ， 代理人和委托人在利益上存在潜在的冲突 ，从 而 产生 了相应 的代理成本 。所有者为了解决这种潜 在 的冲突 ，通过对代理人实施一定的措施 ，改变 双方 的 目标 函数 ，提高代理人 的努力程度 ，减少
收稿 日期 ：２ ０ — ７ １ ０８０— ２ 作者 简介 ：刘晓娟 （ ９３ １８一），女 ，四川 峨嵋人 ，硕 士研 究生 ，研 究方 向 ：产 业经济 学 。
一
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２０ ０ ８年 第 １ ０期
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业联成一个利益共同体 ，增强经营者对公司长期发 展的重视程度 ，经营者的努力会因为公司业绩的增 长 给其带 来 额外 的收 益 ，当ｕ 一 此 时所 有 Ｃ ≥ｕ 者 由于实施股权激励使得Ｕ 一 。 。 Ｃ ≥ｕ ，双方最终将 实现 （ 激励 ，努 力 ）的纳什 均衡 。 二 、我 国股 权激 励 的发展 现状
相对有效 的激励方式 。以下把此激励 问题简化为 个双人博弈模型 。 假设 ： １ ． 参与人 ：所有者 、经营者 。 ２所 有 者行 为 ：激 励 与不 激 励 ；经 营者 行 ． 为 ：努 力 与不 不努力 。 ３当经 营者不努力 时将会 收到处罚 ，本文为 ． 了便于分析 ，将此处罚忽略不计 。 此双人博弈 的支付矩 阵如下图所示 ：
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浅 析 我 国 上 市 公 司 股 权 激 励 理 论
文 晓娟 ４
（ 北京 工商大学 ，北京 １０ ３ ０ ０ ７）
浅谈上市公司股权激励机制存在的问题及对策
科技 目向导
２１ 年第２ 期 ０２ ３
浅谈上市公司股权激励机制存在的问题及对策
李 欣 （ 北 电力 大 学 经 济 与 管 理 学 院 河北 华
【 摘 保定 ０ １０ ） ７ ０ ３ 要】 随着上市公司的发展 ， 股权激励机制对上 市公 司起着十分重要的作 用。 目 但 前我 国上 市公 司股权激励机制存在一 定的问题 ， 本文
１我国上市公司股权激励存在的问题 ．
１１ 本 市 场 环 境 不 规 范 ．资 股权激励要想发挥作用必须有一个较完 善成 熟的的资本市场 ． 这 需要公 司有 良好 的业绩 ． 股价 也相应地提升 ． 经营者就 能得 到股权激 励收入 。 但是 ， 国 目 我 前证券市场并不规范 ． 股价不 能真正反 映上市公 司的经 营业绩 。 股价背离真实价值 ， 由此产 生了经营者不专注于经营 ， 进行股票交易很有可能是一种投机性的交 易 股价不 能体现公 司的市 价． 致使股权激励机制失去了作用。 所以 ， 价与公 司的盈利能力和 在股 经 营状况 不相符 的情况 下 ．实行股权激励计 划就会 出现一 些负面效 应． 使企业推行股权激励的效果大打折扣 。 １ ． 司治 理 结 构 不 健 全 ２公 要想发挥股权激励的积极作用 ． 必须有健 全的公司治理机制 目 前 ， 国上市公 司的治理结构还不健全 ． 响了股权激励的实施效果 。 我 影 主要表 现在 ： 一是上市公 司内部人控制 问题 比较突 出． 上市公司 的控 股权不是股 东 ． 而是公 司的实际执行者或经 营管理者 ． 有一 些公司 的 董事长 由总经理兼任 ， 且在公司中有大量 的内部 董事 ， 所以 ， 此种情况 下， 实施股权激励 ， 就是董事会 自己激 励 自己 ， 起不到任何效果 。二是 大股东 操纵 股东大会 ． 股东发挥不 了股东 的作用 ． 小 致使 股东大会难 以发挥作用 。 三是公司约束力不强 ． 缺乏有效真正的监督 ， 监事会发挥 不 了很大 的作用 。 １ ． ３缺乏成熟的职业经理人才市场 股权激励 的主要对象是公司的管理者 ． 目前的状况是管理者得 而 不到市场 的有效评判 一个成熟的经理人市场 的建立 ． 是确保股权激 励模式得到有效实施 的前提条件 ． 职业经理人构成 了经理人市场 的外 部环境 ． 职业经理人经过公司的所有者在市场上检验和评判最后筛选 出适合 的人选 经理人市场为企业所有者 提供了 良好的筛选机制 ． 同 时也有利于降低企业家发生道德风险 ． 它对经 营者是一种有效的竞争
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浅析我国上市公司股权激励机制
发表时间：2009-04-08T09:20:10.717Z 来源：《科海故事博览•科教创新》2009年第3期供稿作者：赵雯[导读] 经理股票期权本质上就是让企业经营者拥有一定的剩余索取权并承担相应的风险。
股权激励机制是一种有效的经营者激励制度，它能把经营者的利益和企业的长期利益结合起来，在一定程度上解决委托代理问题。
本文所指的股权激励机制即经理股票期权制(Executive Stock Option，简称ESO)，又称激励性股票期权。
它是现代企业中剩余索取权的一种制度安排，是指企业所有者向其经营者提供的一种在一定期限内按照某一既定价格购买一定数量本公司股份的权利。
在行权之前，股票期权的持有人没有任何现金收益；行权之后，其收益为行权价与行权日股票市场价之间的差价与持有期权数的乘积。
企业的经营者可以自行决定在什么时间出售行权所得的股票。
当行权价一定时，行权人的收益与股票价格成正比。
经理股票期权本质上就是让企业经营者拥有一定的剩余索取权并承担相应的风险。
一、股权激励的理论基础
1．人力资本理论——股权激励的前提
人力资本是相对于传统的资本产权概念而提出的，属于劳动者个人所有。
人力作为生产要素中必不可少的重要生产要素与资本产权共同创造企业利润。
经营者拥有股权，实质上是承认了经营者对企业的剩余索取权。
2．委托代理理论——股权激励的动因
委托代理制是指所有者将其拥有的资产根据预先达成的条件委托给经营者经营，所有权仍归出资者所有，出资人按出资额享有剩余索取权和剩余控制权。
经营者在委托人授权范围内，按企业法人制度的规则对企业财产行使占有、支配、使用和处置的权利。
现代企业是建立在所有权与经营权相互分离的基础上的，因此就产生了委托——代理关系。
由于信息不对称（Information Asymmetry），就会产生“道德风险”(Moral Hazard)。
根据契约经济学家的设想，必须建立和健全企业经营者（代理人）的激励机制和约束机制。
股权激励正是这样的一种激励制度，它可以将公司经理人员的个人利益和公司股东的长远利益紧密联系在一起，鼓励经理人员更多地关注公司的长远发展。
3．分配理论和风险理论——股权激励的基础
根据分配理论，作为一种特殊资本——人力资本的投资者，经营者可以获得一定的报酬。
股权激励可以较好地激励经营者关注企业的长期发展，同时更多地分享企业的经营成果。
同时这种激励方式对经营者来说也是有风险的，经营者的收益更多地依靠企业的经营成果，如果经营不善，其获得的报酬也相应减少。
这样，就可以使经营过程中的风险归属和报酬相对称。
二、我国上市公司股权激励机制实施中存在的主要问题1．上海模式
上海股票期权制度的实施总的来看是比较稳健的，它存在的问题主要有三个：⑴由于外部条件不具备，所以采用变通手段，从而导致上海期权有激励性股票期权的“形”而缺乏激励性股票期权的“神”；⑵期股奖励的总体水平比较低，其激励作用难以发挥；⑶实行“3+0”模式，即在经营者任期届满必须立即变现，不能延期。
这样就难以避免国有企业内部人控制和经营者短期行为。
2．武汉模式
武汉实施激励性股票期权存在的主要问题是: ⑴激励对象范围太小，只限于企业法定代表人一人，激励效果有限；⑵考虑到我国股市不规范的特殊情况，经营者不愿大比例持有期权，激励效应不大。
3．北京模式
北京股票期权制度主要存在三方面的问题：⑴由于不具备法律、市场条件，只能采用变通方式，因而造成实施不规范，经营者并没有对股份期权的选择权；⑵期股变现要在经营者任期届满后两年才可变现，时间比较长，风险比较大；⑶股份期权的流动性没有能够真正体现。
由于资本市场尚不发达，股市容量有限，股份期权不能进行合理的流动，也不能够有效地进行市场化。
三、提升上市公司股权激励机制有效性的途径
1．改善我国股票市场的信息传递作用
营造运作良好的资本市场特别是股票市场环境，能为股权激励提供化解代理风险的出口，提供完备、准确、客观的信息反映机制，保证股票价格能正确反映企业价值和企业家经营业绩，确保股权激励的有效性。
然而我国资本市场由于效率不高，股价波动剧烈，且与上市公司企业价值相关度不大，这就极大地影响了资本市场在股权激励机制中的经营业绩的客观反映作用。
从资本市场在股票期权制度的作用出发，证券市场必须在规范的基础上发展。
2．加强外部市场的约束力
⑴积极创建有效的经理人市场
积极创建有效的经理人市场，才能保证经理人员是在竞争性的人才市场选拔中产生，保证经理人员具备在激励充分条件下管理好上市公司的基本素质与能力。
否则，无论外部激励机制多么完善，企业经营都不具备高效运营的基础。
⑵完善产品市场的竞争机制
改革宏观调控方式，特别要探索建立计划、金融、财政之间相互配合和制约、能够综合协调宏观经济政策和正确运用经济杠杆的机制。
健全和完善有关市场主体行为、市场进入、市场竞争、市场交易以及维护市场秩序的法律法规，同时也要依法加强市场管理和监督。
公平合理的交易规则是各利益主体市场活动的行为规范，更是产品市场秩序化的保证。
⑶完善资本市场的竞争机制
为了提高我国资本市场对企业的约束力，首先，要推动国有股和法人股的上市流通。
股权的流动性不仅为企业产权主体提供了一个良好的自我保护手段，而且也在一定程度上形成了对企业经营者的压力。
股权的流动性应以适度为前提，逐步推动国有股和法人股的上市流通。
同时要制定和完善国有股和法人股的上市交易规则，推动企业之间良性并购重组行为的发展，使资本的流动性能有效发挥微观约束功能，促进国企的战略性重组，实现资本重新配置的优化。
参考文献
[1]周阳、韩海燕，论我国上市公司的股权激励机制，经济研究导刊，2006年5月
[2]吴建华，我国上市公司实行股权激励问题研究，当代经理人，2006年4月
[3]周晖，浅谈管理层的股权激励，《商业时代》，2004年第6期
[4]陈清泰、吴敬琏，《股票期权激励制度法规政策研究报告》，中国财政经济出版社，2001年9月。