互联网金融与传统金融的比较分析——以阿里金融为例

互联网金融与传统金融的比较分析——以阿里金融为例

李婧

（华东师范大学商学院上海200241）

[摘要]随着移动支付，网上购物的快速发展，互联网行业也相继开展了金融业务，形成了互联网金融，目前主要包括中小企业贷款、理财产品、移动支付等。互联网金融的发展对传统的金融行业有着怎么样的影响？两者之间会展开怎样的博弈？本文利用互联网金融的最新发展情况以及发展数据，以阿里金融为例，分析两者在贷款业务、存款业务、以及信用支付业务上的差异，并分别针对投资者和借款者、以及两个行业给出了建议。

[关键字]互联网金融阿里金融小微贷款余额宝

一、前言

随着互联网技术的发展和电商业务的扩大，移动支付、网上银行、阿里微贷、余额宝等与金融相关的产品陆续出现在公众面前，互联网金融也开始渐露头角。越来越多的企业开始做起了互联网金融的相关业务，在互联金融成分股的板块中可以看到，涉及的业务有余额宝、现金宝、第三方支付、B2B等。

互联网的发展给传统银行带来机遇的同时，也带来了挑战。互联网金融对传统金融业的冲击究竟有多大，二者在业务上的优势和劣势是什么，两者的博弈究竟会形成怎样的局面？这些问题的研究对于金融行业的发展是十分必要的。

二、概念界定和文献综述

互联网金融是互联网与金融相结合的新兴领域，是互联网和移动互联网统一环境下的金融业务的定义。①对于互联网金融的研究，由于其发展是从最近几年才开始的，相关的研究成果也相对较少。大部分文献都从互联网金融中的微贷业务展开分析。

（一）小额贷款相关文献综述

无论在发达国家和发展国家中，中小企业的数量都在经济体中占有绝对的优势比重。中小企业贷款呈现出小而多的特点，但是由于中小企业现金流、信誉以及担保抵押方面的限制，使得各国都存在中小企业贷款比较困难的局面。

对于此种局面各国学者展开了广泛的研究。Douglas A. Bosse（2009）认为中小企业贷款难的原因在于，小企业在贷款时的信息不对称问题更加严重，而解决这些信息不对称的成①资料来源：大智慧交易软件互联金融（993050）基本资料

本过大。银行在审批贷款的时候，往往以企业的声誉、抵押担保、以及与银行的关系作为贷款申请是否通过的条件。

中小企业融资难的中的一个重要的问题就是贷款资金来源。由于受到监管，银行为了控制不良贷款率，往往对中小企业产生惜贷心理。我国学者王益、黄良赳（2006）认为向小微企业放贷风险高、成本高、且放贷效率低是阻碍发展中小企业贷款的原因，应该引进社会资本和社会信用合作组织。Jaideep Roy and Prabal Roy Chowdhury（2008）在研究中认为对微贷应发展例如NGOs（非政府机构），借助私人资本来改善中小企业贷款问题。

（二）互联网金融相关文献综述

互联网金融是伴随着互联网技术的发展而出现的。各国互联网金融的发展程度不一，但是互联网金融的出现带来了极大的便捷性，给传统金融行业带来了全新的改变。Anthony F.Herbst（2001）指出，电子金融（E-Finance）中的一些业务虽然便捷了人们的生活，但是个人网上的活动越多，暴露的隐私就越多。此外，电子金融还会遇到政策监管的问题，网上交易增加了政府税收募集的难度，所以政府对于电子金融的态度将会影响行业的未来发展。

对于互联网金融国内学者谢平、周传伟（2012）指出互联网金融相比于传统的金融业务在支付方式、信息处理和资源配置方面有明显的区别。宫小林（2013）通过互联网金融和传统商业银行业务的对比指出，互联网金融对商业银行业务带来了挑战，拓宽了商业银行的业务范围，加速了市场化的同时，改变了中小企业的金融服务。

从上面的文献综述中不难发现，互联网金融是一个全新的领域，对于其发展还处于探索之中，对于互联网金融相关研究成果并不是很多，这也为本文的创作提供了机会。

三、互联网金融的发展历程

目前有多家电商公司和企业加入了互联网金融，其中阿里金融最具代表性，其开展金融业务最多，模式也最完善。因此，下面将以阿里金融的发展历程为例。

阿里巴巴进军金融业从2002年就已经开始，2002年3月10日，阿里推出“诚信通”，为客户解决网上信用贸易。在诚信通业务开展两年之后，2004年阿里巴巴推出了“诚信通指数”——建立在诚信通交易数据上的一套评分系统，这一业务增加了大市场中客户之间的互信程度，减少了交易成本。

2005年的支付宝业务的开展，让阿里巴巴改变了传统电子商务汇款、转账的支付模式。2007年5月15日，阿里巴巴与建设银行建立了会员企业无抵押贷款，该贷款由3家或3家以上的企业组合成一个整体向银行申贷，当其中一家企业无法归还贷款时，其他企业代偿

本息。

2010年6月8日，阿里巴巴成立浙江阿里小额贷款公司，是中国首个面向网络商户发放贷款的小贷公司，贷款的上限为50万元。杭州市工商局向其办法了营业执照。为了打破地域限制，在2011年6月阿里巴巴小贷公司在重庆成立。

2013年3月7日，阿里巴巴宣布将成立阿里小微金融服务集团，主要包括支付、小额贷款、保险、担保等。该公司成立旨在帮助小微企业实现多样化，为其提供资金、支付、担保等服务。

2013年4月，阿里巴巴推出“虚拟信用卡”，初始资金为1亿元。虚拟信用卡与传统商业银行的信用卡的盈利模式大体相同，但只针对客户为天猫商城的买家。在推出虚拟信用卡不久之后，2013年6月17日，阿里巴巴“支付宝”推出增值服务“余额宝”。通过余额宝，用户可以直接购买基金等理财产品，同时余额宝内资金还可以用于网上购物和支付宝转账。转入余额宝中的资金，将在第二个工作日由基金公司确认并开始计算收益。

四、互联网金融与传统银行贷款业务比较——以阿里小贷为例

（一）目标客户群

阿里巴巴小贷公司对贷款人的限制为注册期满6个月的阿里巴巴诚信通会员或者是中国供应商会员，需要拥有个人实名认证的支付宝账户，公司注册地在上海、浙江、深圳和广州，且注册时间满一年。根据Alexa网站的一份排名，阿里巴巴网站全球的浏览量为71名，中国大陆为第21名，是电商中流量最多的网站。大部分浏览该网站的用户年龄分布在25到45岁，年收入在3-6万。旗下淘宝网浏览量世界第10，中国第二②。由此看来阿里虽然有广大的客户群，但是这些客户的盈利能力较低，对贷款数额需求也较低。

相对于阿里巴巴的小微贷款，商业银行多为工厂、企业、外资提供融资服务。一方面由于长期针对大客户设计的产品和服务，很难满足中小企业的需求；另一方面商业银行尚未建立完善的渠道来了解中小企业的信用特征，从而增加了逾期贷款和不良贷款的风险；此外银行业中的“二八现象”也使他们并没有在小贷上有太多利益驱动。

由此看来，阿里小贷的贷款对象与传统商业银行并没有太多冲突，反而补足了商业银行在贷款领域的一些空白。但是随着阿里金融的发展和规模的扩大，阿里金融将会和商业银行在客户群上面有着更多的重叠。

（二）贷款模式比较

②资料来源于Alexa网站，网址：