股权众筹平台商业模式研究

股权众筹平台商业模式研究

股权众筹作为互联网金融的一种新兴模式,可以为创新创业企业提供新的融资渠道和资金支持,有效缓解我国普遍存在的中小微企业融资难融资贵的问题。我国股权众筹行业从2011年开始萌芽,2014年进入了为期两年的爆发式的快速增长阶段,再到2016年和2017年的持续深度的洗牌期。随着我国股权众筹行业监管整体趋严,行业基本结束了野蛮生长的态势,规范发展成为行业发展主调。股权众筹的“公开、小额、大众”的定位,虽降低了投资门槛,使更多的普通投资者可以参与其中,但普通投资者大多缺乏相关的专业能力和投资经验,大大增加了投资风险。

并且,融资企业和项目对投资者造成的不确定性,很有可能会让投资者对投资有所顾虑甚至望而生畏。生存问题始终是所有股权众筹平台需要面对和应对的一大问题,行业相关政策和体制机制的落地与出台,行业定位与发展规模,平台自身的定位、功能与模式等的设计,都与该问题息息相关。其中,股权众筹平台对于其商业模式的选择和设计,不但影响着自身的运营与发展,也影响着投融双方对股权众筹投资和平台选择的判断。因此,这也是影响整个行业能否持续健康发展的关键问题。

本文选择对这一关键问题进行系统性研究与分析。首先通过搜集国内外的相关文献进行整理与分析,主要包括股权众筹的概念、意义和发展模式。其次,对股权众筹投资者吸引机制进行概述分析,并将股权众筹平台的商业模式分为运营模式和盈利模式,对两者的不同类型分别进行对比分析;再次,基于投资者吸引机制以我国的京东东家和人人投两大平台的成功融资项目的数据,运用定性和定量分析方法,实证研究哪种运营模式对投资者更具吸引力,最后得出有领投人的“领投+跟投”模式对于投资者更具吸引力的研究结果;之后,选择我国股权众筹的龙头平台京东东家作为本文案例进行分析,对其发展历程和状况、商业模式的选择与设计进行分析,通过整理平台公布的数据,与多家平台相关数据进行对比,并分析其商业模式的融资绩效和投资绩效;最后,通过对前文的理论、实证和案例分析等规范的分析方法得出的结论进行归纳分析,对我国股权众筹平台的商业模式选择和设计提出具有参考意义的建议:一是建议平台采用以“领投+跟投”模式为主,其他模式为辅的运营模式,包括严格审核领投人资质,明确其权利义务,建立健全

跟投人保障机制,打造高效运营模式等;二是建议平台选择有利于多方的盈利模式,包括积极采用收取股权的盈利模式,丰富平台功能,构建创业生态圈,探索项目退出新途径等。