浅析企业股权收购存在的风险及防范措施
国有企业收购中小企业股权风险及防范
国有企业收购中小企业股权风险及防范随着中国经济的不断发展，国有企业的实力不断增强，越来越多的国有企业开始涉足收购中小企业股权的领域。
然而，在此过程中，国有企业也需要面对一系列的风险，例如经营风险、法律风险、管理风险等。
因此，本文将从风险的角度出发，分析国有企业收购中小企业股权的风险，并提出一些防范措施，以期对国有企业有所启示。
一、经营风险经营风险是国有企业收购中小企业股权过程中最直接也最容易受到影响的风险之一，因为两家企业的经营策略和文化可能存在差异，国有企业在收购过程中要注意以下几点：1、在尽职调查时，要认真核实中小企业的经营状况、财务状况、员工情况、市场信息等方面的信息，对中小企业的前景做出判断，并根据情况对收购方案进行调整。
2、收购高风险企业时应审慎选择，比如受宏观经济的影响较大、或营运利润不足等，此类企业多存在财务、管理等方面的不足，容易出现经营风险。
二、法律风险在国有企业收购中小企业股权时，需要遵守相关的法律和法规。
因此，在收购时，国有企业需要了解收购的相关法律法规和规章制度，以及中小企业股权转让的相关协议，并需重视以下法律风险：1、是否存在股权转让合同上的漏洞或不明确的条款，如未明确股权转让价格、转让时间、双方权利义务等，会给企业留下潜在的法律风险。
2、在股权转让后，是否存在法律纠纷，例如中小企业的债权、股东投资权等问题，这些问题需要国有企业在收购过程中做出充分考虑。
三、管理风险与中小企业相比，国有企业通常具有更为严格的管理体系和流程，这也容易引发管理风险：1、在合并管理时，可能会遇到文化差异等问题，导致管理上的冲突，也可能会对员工的福利和权益产生影响。
2、在商业运营和业务流程模式方面，两个公司之间可能会存在冲突，需要制定合理的商业规划并做好管理上的协调。
四、财务风险在收购中小企业股权时，需要关注财务风险：1、中小企业的财务状况往往较弱，财务风险也较高，因此在收购过程中，国有企业需要重点考虑财务状况，如资产负债表、现金流量表等。
国有企业收购中小企业股权风险及防范
国有企业收购中小企业股权风险及防范国有企业收购中小企业股权是一种常见的企业并购行为，它通常是为了获取更多的市场份额、拓展业务范围或者增强公司实力。
这种行为也伴随着一定的风险，特别是对于国有企业来说，需要更加谨慎地进行风险评估和防范措施。
本文将从风险分析和防范措施两个方面来探讨国有企业收购中小企业股权的风险及防范。
一、风险分析国有企业收购中小企业股权所面临的风险主要包括市场风险、经营风险和政策风险。
1.市场风险国有企业收购中小企业股权可能面临的市场风险包括市场变化、市场竞争和市场需求等因素。
市场变化可能导致原有的市场份额和盈利能力发生变化，市场竞争可能导致公司在新市场无法立足或者面临价格战，市场需求的变化可能导致公司产品销量下降。
这些都会影响国有企业的盈利能力和市场地位。
2.经营风险国有企业收购中小企业股权后，可能面临的经营风险包括管理不善、员工离职、技术陷入瓶颈等因素。
新公司与国有企业原有的经营文化和管理模式可能不甚相符，员工离职可能影响公司的稳定运营，技术陷入瓶颈可能导致产品更新换代不及时。
这些都会影响国有企业的经营状况和市场形象。
3.政策风险国有企业收购中小企业股权所面临的政策风险包括政策变动、监管政策和行业准入等因素。
政府的政策变动可能导致公司原有的产业政策发生改变，监管政策可能导致公司的生产经营受到影响，行业准入可能导致公司的市场准入受到限制。
这些都会影响国有企业的市场战略和业务发展。
二、防范措施为降低国有企业收购中小企业股权所面临的风险，需要采取一定的防范措施。
具体措施包括尽职调查、合规风险防范和战略规划等方面。
1.尽职调查国有企业在收购中小企业股权前，需要开展全面的尽职调查。
这包括对目标企业的市场、财务、经营、管理、法律和政策等多个方面进行深入的研究和分析，以便全面了解目标企业的情况和存在的风险。
只有充分了解了目标企业的情况，才能更好地评估风险和制定相应的防范措施。
2.合规风险防范在收购中小企业股权过程中，国有企业需要重视合规风险的防范。
股权收购法律风险股权收购过程中存在的法律风险及应对策略
股权收购法律风险股权收购过程中存在的法律风险及应对策略股权收购法律风险及应对策略股权收购是企业在进行业务扩大、战略调整或者资本市场活动时常用的一种手段。
然而，在股权收购的过程中，各种法律风险也同时存在，对企业进行了一定的挑战。
因此，企业在进行股权收购时，必须对潜在的法律风险有清晰的认识，并制定相应的应对策略，以保证顺利完成交易并最大限度地减少法律风险的影响。
1. 公司治理风险公司治理风险是指由于股权结构调整导致的公司治理关系的不稳定或失衡，从而引发的法律纠纷。
在股权收购过程中，收购方需要审慎评估被收购公司的股权结构以及双方在合同中约定的治理机制。
同时，收购方还应当注意尽可能减少收购后可能出现的股权争议，并建立有效的争议解决机制。
2. 合规风险合规风险是指在股权收购过程中违反相关法律法规或者违背交易文件约定，导致各方面丧失其权益的风险。
企业在进行股权收购前，应进行详尽的尽职调查，确保被收购公司的经营活动合法合规，并与被收购方就合规事项进行充分沟通和约定，以明确各方责任和义务。
3. 基础设施风险基础设施风险是指在股权收购过程中，由于交易信息技术基础设施不稳定或不安全，导致信息泄露、被篡改或丧失的风险。
为了应对基础设施风险，企业应确保其信息系统的安全性与可靠性，对合同、交易文件等重要信息予以加密，并采取相应的网络安全保护措施。
4. 合同风险合同风险是指由于合同条款不清晰、不完整或不合理，导致交易双方发生争议或产生法律纠纷的风险。
为了避免合同风险，企业在进行股权收购时，应明确约定双方的权利和义务，并对合同条款进行详细的说明和解释，确保交易双方对合同内容的理解一致。
5. 人员变动风险人员变动风险是指在股权收购过程中，由于人员流动或关键人员离职，导致企业运营不稳定或业务风险加大的风险。
为了减少人员变动风险，企业应在股权交易完成后及时与被收购方沟通，确保交易后的人员结构变动合理、平稳，降低与人员变动相关的运营风险。
国有企业收购中小企业股权风险及防范
国有企业收购中小企业股权风险及防范国有企业收购中小企业股权在一定程度上可以促进市场的整合和资源的配置，有利于国有企业的发展壮大。
由于不同企业之间的差异和复杂的市场环境，国有企业收购中小企业股权也存在一定的风险，需要加以防范。
本文将从风险方面进行分析，并提出相应的防范措施。
1.财务风险国有企业收购中小企业股权可能面临财务风险。
中小企业的财务状况可能不容乐观，存在着财务风险。
国有企业在收购过程中需要支付一定的购买成本，如果未来中小企业的盈利状况不如预期，国有企业可能面临投资亏损的风险。
国有企业在整合中小企业后，可能会面临资金调度不畅的情况，导致资金链断裂的风险。
2.经营风险国有企业在收购中小企业后，需要进行整合和重组，而这一过程可能面临着经营风险。
国有企业需要花费一定的精力和时间来实现中小企业的整合，如果整合效果不如预期，国有企业可能会面临着运营不顺利的风险。
由于国有企业和中小企业的经营模式、文化等存在差异，可能引发管理方面的风险，如员工的不适应等。
3.市场风险国有企业收购中小企业股权可能面临市场风险。
市场环境的变化可能给国有企业带来不利影响，如市场需求下降、竞争加剧等，都可能给国有企业带来市场风险。
国有企业在整合后可能面临着新市场的探索风险，如果未能及时适应新市场，可能会导致市场份额下降等问题。
1.加强尽职调查在收购中小企业股权前，国有企业需要加强对中小企业的尽职调查，全面了解中小企业的财务状况、经营状况、市场情况等，评估收购的风险和收益，做到心中有数。
2.合理制定收购方案国有企业在收购中小企业股权时，需要合理制定收购方案，充分考虑收购成本、整合效果和未来盈利情况等因素，避免因投资不慎而导致亏损。
3.科学进行整合国有企业在收购中小企业股权后，需要科学进行整合，充分考虑中小企业的特点和国有企业的实际情况，合理进行组织架构调整和人力资源整合，避免因管理不善而导致的经营风险。
4.开展市场研究国有企业在收购中小企业股权后，需要开展市场研究，了解市场的需求和变化趋势，及时调整产品结构和市场定位，以规避市场风险。
国有企业收购中小企业股权风险及防范
国有企业收购中小企业股权风险及防范在市场经济中，收购是企业扩大规模、增强核心竞争力的一种重要手段之一。
国有企业在市场竞争中具有天然优势，往往能够通过收购中小企业的股权来快速扩大企业规模和实力，提高市场份额和竞争能力。
但是，国有企业收购中小企业股权也面临着一系列的风险和挑战，需要从多个角度进行防范。
一、财务风险通过收购中小企业股权，国有企业在一定程度上能够扩大企业规模，降低成本，提高效率，但同时也存在财务风险。
首先，收购交易可能需要大量的资金，如果资金不充足，可能会导致企业资本链断裂。
其次，国有企业收购中小企业的股权还需要承担相关的交易成本和税务费用，这些额外费用可能会对企业资金造成压力。
另外，收购之后，国有企业还需要承担被收购企业的财务风险，如经营不善、债务较高等，可能会对企业产生巨大的财务压力。
为了防范财务风险，国有企业在进行收购合作前需要仔细评估被收购企业的财务状况和商业模式。
同时，还需要进行资金充足性风险评估和财务评估，确保企业的资本金和运营能力不会受到大的影响。
此外，在交易中还需要制定详细的预算和财务计划，对交易成本和相关的税务费用进行全面预估，确保企业能够承受。
二、管理风险国有企业收购中小企业股权还存在很大的管理风险。
在收购后，国有企业会接手被收购企业的所有业务活动，但是被收购企业和国有企业往往存在较大的差异，管理难度大。
企业文化、品牌价值观、管理风格、经营理念等都会有不同，如果无法合理融合，可能会导致管理难度、员工不满、效率低下等问题。
为了防范管理风险，国有企业在收购中小企业股权时需要制定合适的管理计划和策略，完善组织架构和文化融合。
同时，还需要加强对所收购企业管理的掌控能力，重视人力资源的团队建设和人才引进，确保企业管理体系正常运转。
三、政策风险国有企业收购中小企业股权也存在政策风险。
在国家政策或法规变化的情况下，收购合法性或收购资金集中度问题可能会被提出，从而导致交易无法完成。
此外，从事特定行业的国有企业，还可能因相关行业政策或监管收紧导致收购计划变更或终止。
国有企业收购中小企业股权风险及防范
国有企业收购中小企业股权风险及防范国有企业收购中小企业股权是一种常见的并购行为，在市场经济中发挥着重要的作用。
国有企业通过收购中小企业股权，可以实现资源整合、产业升级、市场扩张等战略目标。
这一行为也存在着一定的风险，需要加以防范和管理。
本文将从国有企业收购中小企业股权的风险分析及防范措施方面进行论述。
一、风险分析1.市场风险国有企业收购中小企业股权可能面临市场风险。
由于市场竞争激烈，行业环境不确定因素多，一旦收购的中小企业所在行业出现市场波动，国有企业投资的风险也会相应增加。
收购后的整合难度也将面临巨大挑战，如果整合不当，可能导致原有企业资源的浪费，甚至营收下降。
2.经营风险另外一个风险是经营风险。
中小企业通常具有较弱的资金实力和运营管理水平，一旦国有企业收购后，需要进行重组整合，提升管理层、优化流程等方面的投入成本较大，同时也有可能导致原有企业的经营模式、文化和员工稳定性等问题，给国有企业带来一定的经营风险。
3.政策风险国有企业收购中小企业股权也可能面临政策风险。
政策环境不稳定、产业政策调整等因素可能会对收购后的企业经营产生一定的影响，国有企业必须及时跟进政策变化，并且制定相应的应对措施，才能降低政策风险。
4.财务风险最后一个风险是财务风险。
国有企业收购中小企业股权需要付出一定的资金成本，而中小企业的财务状况和风险控制能力通常较弱，一旦收购后出现资金链断裂、财务状况恶化等问题，将直接影响到国有企业的投资收益。
二、防范措施1.风险评估国有企业在收购中小企业股权前，应当进行全面的风险评估，包括市场风险、经营风险、政策风险和财务风险等方面。
并且应当邀请专业的律师、财务师和风险评估师等专业人士进行评估，对收购目标企业的实际情况进行深入了解，降低收购风险。
2.合规审查在收购过程中，国有企业应当加强对目标企业的合规审查工作。
对目标企业的合同、财务报表、经营状况、股权结构等方面进行审核，确保所收购的股权是清晰的、无争议的，并且符合相关的法律法规。
国有企业收购中小企业股权风险及防范
国有企业收购中小企业股权风险及防范国有企业收购中小企业股权是一种常见的商业行为，但在此过程中会存在一定的风险。
为了帮助企业更好地了解和防范这些风险，本文将分析国有企业收购中小企业股权的风险，并提出相应的防范措施。
国有企业收购中小企业股权风险主要包括以下几个方面：价格风险。
国有企业收购中小企业股权时，可能会面临价格不确定性的风险。
这是因为在谈判过程中，双方可能存在信息不对称，导致股权的价值被低估或高估。
市场环境的不确定性也会影响收购价格的确定。
如果价格确定不当，国有企业可能会损失巨大。
经营风险。
国有企业收购中小企业股权后，需要对被收购企业进行整合和重组，以实现战略协同。
在整合和重组的过程中会遇到各种困难和挑战，如管理层的冲突、文化融合、业务转型等。
如果国有企业不能有效地处理这些问题，可能会导致被收购企业的经营状况恶化，从而增加风险。
法律风险。
在收购过程中，双方需要签订各种合同和协议，如股权转让协议、收购合同等。
如果这些合同和协议存在缺陷或者被对方利用漏洞，可能会带来法律纠纷和诉讼风险。
而且受到不同国家法律和法规的影响，国有企业在收购跨国企业股权时更容易面临法律风险。
声誉风险。
国有企业收购中小企业股权的过程中，可能会受到媒体和公众的关注。
如果收购行为被质疑或者受到舆论的批评，可能会损害国有企业的声誉，对企业的形象和品牌价值造成负面影响。
针对上述风险，国有企业可以采取一些防范措施：加强尽职调查。
在收购股权之前，国有企业应充分了解被收购企业的财务状况、经营情况、法律风险等。
只有在对被收购企业有全面的了解后，才能更准确地确定收购价格，避免价格风险。
制定详细的整合计划。
在收购完成后，国有企业应制定详细的整合计划，包括人员调整、业务重组、文化融合等方面。
需要合理安排时间表和执行步骤，以确保整合和重组工作的有效进行，从而降低经营风险。
严格遵守法律法规。
国有企业在收购中小企业股权时，应严格遵守相关的法律法规，特别是跨国收购时要注意不同国家的法律差异。
企业股权收购存在的风险及防范措施分析
VS
详细描述
在股权收购中，需要考虑各种税负因素， 如所得税、增值税、印花税等。通过合理 的税务筹划，可以降低税负成本，提高企 业的经济效益。同时，还需要关注税收政 策的变化，及时调整税务筹划策略。
案例四：企业整合的成功经验
总结词
企业整合是股权收购后的关键环节，通过有 效的整合可以充分发挥协同效应，提高企业 整体价值。
详细描述
企业整合包括战略整合、组织整合、人力资 源整合、财务整合等方面。在整合过程中， 需要制定详细的整合计划，确保双方企业的 文化和价值观的融合。同时，还需要加强内 部沟通与协调，提高整合效率和效果。通过 有效的整合，可以实现企业资源的优化配置
，提高企业的竞争力和市场地位。
THANKS
谢谢您的观看
在整合计划与团队协同方面，应注重协调各方利益，建立有效的沟通机制和协作流 程，确保整合过程的顺利进行和目标公司的稳定发展。
04
企业股权收购风险防范案例分 析
案例一：尽职调查的重要性
总结词
尽职调查是股权收购中风险防范的重要环节，通过全面调查目标企业的财务、法律、业务等方面，可 以揭示潜在的风险和问题，为收购决策提供依据。
估值谈判与合同条款
估值谈判是股权收购的核心环节，收购方应充分了解目标 公司的价值，与出售方进行合理谈判，达成双方都能接受 的估值。
在合同条款方面，应重点关注股权转让的范围、股权转让 价款的支付方式、股权转让的生效条件等，并明确双方的 权利和义务，避免未来可能出现的纠纷。
税务筹划与法律咨询
01
税务筹划和法律咨询是防范股权 收购风险的必要措施，收购方应 了解相关税法和法律法规，合理 规划税务，降低税务风险。
03
股权收购风险的防范措施
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
浅析企业股权收购存在的风险及防范措施
作者：刘小华
来源：《中国经贸》2017年第14期
【摘要】在激烈的市场竞争中，处于竞争劣势的企业就可能步入破产的境地，面临被其他企业并购的风险，业绩和概念较好的企业也可能成为上市公司收购的标的。
股权收购被应用于很多企业并购的案例中，但是各种风险存在于股权收购的各个环节，比如信息不对称风险、财务风险、整合风险以及对赌风险等。
这些风险决定着企业股权收购成功与否。
因此，分析风险并提出相应的防范建议，对现实中的股权收购具有指导意义。
【关键词】股权收购；风险；防范措施
一、我国企业股权收购的现状
近年来，激烈的市场竞争使很多劣势企业濒临破产，在竞争中处于优势地位的企业往往从自身的利益出发，对盈利能力较弱的的企业进行收购。
上市公司基于各种目的，如业务转型或市值管理需要，也对业绩较好的或市场追捧的热点行业标的进行并购。
根据中国财经时报网显示：至2015年我国资本市场上市公司并购重组交易共计2669单，交易金额达2.21万亿元，同比增长52%。
（数据来源：中国财经时报网）。
由此可见，我国公司的并购重组交易额巨大并且增长速度较快，这主要是因为成功企业股权收购有很多的优势，不仅能优化企业的资源配置还能优化整个社会的资源配置。
但是在我国资本市场还不成熟的阶段，无论是适合我国资本市场的股权收购理论还是相关的股权收购经验都比较少。
至今，我国有大约一半的公司收购案都是以失败告终的。
失败的企业并购不仅浪费人力资源还浪费物相关物资。
所以我国企业的股权收购急需有效的风险管控措施以及经验。
在我国股权收购案例中，2009年的东方航空公司收购上海航空公司事件属于典型的股权收购案例。
2008年受雪灾、汶川地震等外部因素的影响下，航空行业市场低迷，上海航空公司面临巨额亏损，同时东方航空也处于资不抵债、可能被其他航空公司合并的情况。
上航是在连年亏损严重以及国资委相关政策等影响下被资不抵债东方航空股权收购的。
东航收购上航后积极地整合资源，使两家公司原有的资源得到优化配置，使新的东方航空的资产总额、市场占有额、竞争力得到了大幅的提升。
在东航的收购过程中，同样面临着很多的风险，正是东航有效的风险防控措施使其在自身亏损严重的情况下还能成功收购上航。
二、企业股权收购中存在的风险
1.信息不对称风险
企业股权收购中的信息不对称风险指的是被收购企业掌握的信息比收购企业掌握的信息多，而做出不利于收购企业的事的风险。
在企业股权收购中，被收购企业出于自身利益考虑，常常在会在有关公司净资产的数据中做手脚。
同时收购企业在搜集有关被并购公司的信息之后没有进行专业的分析和甄别。
上述这些问题都使企业所掌握的信息缺乏准确性，从而增大了企业股权并购失败的概率。
2.财务风险
财务风险指在企业的收购过程中由资金问题所造成的风险，主要包括对被收购企业估值出现偏误的风险、支付风险、筹集资金的风险等。
估值风险指由于公司对被并购企业的价值评估出现偏差而给企业带来损失的可能性，主要由企业所掌握的信息的不准确性引起。
支付风险指因支付方式的选择不当而给企业带来损失的风险。
同时企业的融资是否充足、是否及时等状况也直接关乎收购的成败。
3.整合风险
整合风险指企业在整合过程中由整合的不合理而给企业后续经营带来损失的可能性。
公司签订了收购协议并不代表企业收购的成功。
合同签订之后企业还要办理交接相关资产、产权的手续，还包括繁杂的两个公司财务、人员、会计核算系统的整合。
两个公司经营理念不同，岗位的设置上也有重复之处，如果不对其进行整合会使合并后的新企业运转不协调，从而导致资源的浪费。
两个公司的整合情况关乎着企业后续的运作、盈利，从长远来说只有整合后盈利能力较好，才能算收购成功。
4.对赌风险
目前收购方为防止收购失败，往往就收购事项与标的公司的实际控制人约定相关的附加条款，如业绩对赌、退出渠道对赌等。
对赌期后，由于原控制人的退出、行业发展风险等不可控因素的出现，导致业绩大幅下滑或亏损风险越来越大。
而高估值及高业绩对赌条件下的高溢价收购形成的大额商誉往往成为上市公司无法承受的痛。
据《中国金融》2017年第10期——“上市公司并购重组的商誉风险”数据（节选）显示，2015年，商誉占上市公司全部并购交易金额的比重达到29%。
此背景下，并购标的业绩承诺无法兑现，将造成商誉计提减值，作为资产损失直接扣减净利润，对上市公司业绩造成负面影响。
2015年有245家上市公司公告商誉计提减值，其中有52家上市公司业绩因此由盈转亏。
而在PE收购中，由于估值给得比较高，往往与标的公司实际控制人进行退出渠道对赌。
但在执行回购条款时存在标的公司实际控制人无履约能力导致回购失败。
同时在股权回购纠纷案例中，回购条款的有效性争议也成为实务界极为关注的问题，如“国华公司诉向阳公司对赌回购案”，因法院判定涉案《转股协议》中所约定的股权回购事项并未取得主管商务部门的审批，而认定为未生效。
三、企业股权收购中风险的防控措施
1.信息不对称风险防控措施
企业在股权收购过程中为了确保其掌握的有关被收购的信息的准确性、减少收购风险、增加成功率，收购企业应该组织专业团队对被收购企业进行调查。
在法律、财务、社会风险等各方面进行严谨的尽职调查，如对未履行完毕、补充的、新签订的合同进行考察，防止纠纷。
此外，从财务专业的角度，应对公司的或有资产、或有负债、不良资产等作出专业的评估。
从上述措施中可以降低企业股权收购中的信息不对称风险。
2.财务风险的防范措施
并购企业对目标企业合理的估价是其收购成功的关键，企业可以从以下三个方面着手以提高估值的准确性：第一，加强与被购企业的交流与沟通以确保信息的准确性；第二，聘请专业估值人员对企业现有的和隐含的资产负债进行估值；第三，在估值评估过程中选用多种方法。
企业在交易过程中的支付方式包括：现金、股权支付以及上述两者混合支付这三种方式。
现金支付在我国股权合并中应用最多，但是其带来的风险也是最多的。
现金支付虽然方便、快捷，但是会使企业的现金流出降低企业的流动性。
所以企业在收购过程中应该减少企业资金的流出以避免降低其流动性。
在联想收购IBM个人电脑的案例中就采用了股票、现金混合支付的方式，这既没有减少企业的流动性又充分利用了两者的优点。
企业在进行融资决策时，应该全面考虑其现有的资产负债率以及融资之后的资产负债率，采取多种融资方式、拓宽融资渠道，以使公司的资本结构合理化。
3.整合风险的防范措施
企业在办理两企业间交接业务时，应该审慎其资产、负债，严格按照合同的内容办理相关事项的交接工作，以确保每个事项都完整地交接完成。
并且企业在进行财务整合是注重资产、负债的整合，企业的控制资产可以采用自有资产、租赁资产等多种方式持有，企业的负债也可采取长短期负债结合的方式，以使企业的资产负债率保持在一个对企业有利的合理水平上。
在进行人员在整合时，应把两个公司重复的部门择优保留，再把撤出的人员安排在合适的岗位，使每个员工责任明确，各司其职。
并且企业应该统一两公司的会计处理方式，统一其核算体系，这样两个公司的经营状况才具有可比性。
同时公司应该注制定出一套完整的管理制度，避免企业在以后的运转中因管理理念的不同而发生矛盾。
收购协议签订后两个公司的整合对企业的股权并购至关重要，在TCL集团以股权收购阿尔卡特公司的案例中，TCL在已取得阿尔卡特手机业务的使用许可之后才宣布收购失败。
正是因为TCL在整合过程中没有及时的防范相关风险，才致使其股权并购的失败。
4.对赌风险的防范措施
签订业绩对赌协议，主要是收购方对标的公司不太了解，容易导致收购后业绩达不到预期。
对该类收购应当尽量避免业绩对赌，加大尽职调查力度，摸清行业发展现状和预期，充分预估收购后原控制人、管理团队及资源变化带来的不利影响。
确认有把握掌控好整个收购资产的经营后，再确定控股收购。
即使进行业绩对赌，风险补偿更多的应考虑是对方回购股权，而非现金或股份补偿，以根本解决高估值带来的后期大额商誉减值的风险。
对于回购风险防范，在签订回购协议要对回购条款的有效性进行充分研究，并对回购方履约能力进行评估并要求对方提供相应保证措施，否则回购协议可能在实际执行时成为一张废纸。
四、结语
企业股权收购虽然会为企业带来很多的好处，但是收购过程中存在很多影响收购成功率的风险。
企业应该提高对股权收购风险的防范意识，采取有效的风险防控措施，从而提高收购的成功率。
参考文献：
[1]王静. 企业收购兼并的风险分析及其防范措施[J]. 中国乡镇企业会计，2016，（07）：146-147.
[2]申萌. 企业并购的风险分析与财务整合[J]. 时代金融，2015，（21）：75+78.
[3]陈梦. 中国企业跨国并购的财务风险管理[D].财政部财政科学研究所，2015.。