3、外汇交易
第三章 远期外汇交易教材
链接：NDF
• NDF：Non-Deliverable Forward ——无本金交割远期
• NDF是柜台交易的衍生产品，交易双方并不是 以基础货币对来进行交割，而是根据合同确定 的远期汇率与到期时实际即期汇率之间的差额， 用可自由兑换货币（通常为美元）进行差额支 付。
第三节 远期外汇交易的应用
一、保值性远期外汇交易
（一）外汇债权(未来收汇)的保值
–若预测收汇货币汇率下跌，则卖出期汇
–例：2007年12月16日江苏熔盛重工集团某 造船企业预计2008年9月中旬将收汇1000万 美元。为避免美元汇率下跌风险，公司与银行 签订了9个月期限的远期结汇协议，约定以 6.8606的远期汇价结汇。
– 2008年9月18日公司收汇1000万美元，而当 天美元即期汇率为6.8201。通过远期外汇交 易，公司减少汇率损失40.5万元人民币。
第三节 远期外汇交易的应用
（二）外汇债务(未来付汇)的保值
–若预测付汇货币汇率将上升，则买入期汇。
– 例：2007年9月15日广西玉林某外商投资企 业与外商签订了2500万欧元的全套人造板生 产线进口合同，当时汇率为100欧元兑 1046.15人民币元，约定半年后付款。随着欧 元兑人民币汇率的上升，到2008年3月17日 欧元升至1121.66元，导致该公司多付购汇资 金1887.75万元人民币。
–远期合约 –远期期限 –交割日 1.固定交割日：交割日为某一具体日期 (1)规则日期：远期期限为标准的整月 (2)不规则日期——“零星交易”
（Odd/Broken Date Transaction）
2.选择交割日——“择期交易”
(Optioned Forward Transaction)
3 即期远期和掉期交易
远期升水（贴水）点数=
S (ia ib) n /12 1 ib n /12
由于，“货币的年利率×存款期限/12”的数值较小，可以忽略不计， 则可以推导出远期升水（贴水）点数和远期汇率的简易公式:
远期升水（贴水）点数=
S (ia ib) n /12
F=S+远期升水（贴水）点数
3、询价交易
银行与客 户间即期 外汇交易
程序
2、填表
3.1 即期外汇交易
即期外汇 交易运用
外汇银行与银行之间 的即期外汇业务
1、汇入汇款 2、汇出汇款 3、出口收汇 4、进口付汇
外 远期外汇交易
一3
远期外汇交易概述
二
远期汇率的确定方法
三3
远期外汇交易的运用
四
国际金融实务
3 即期远期和掉期交易
知识目标
了解即期和远期外汇交易的概念、交割日、交易的程序； 掌握远期汇率的确定方法； 掌握即期和远期外汇交易的运用； 了解择期外汇交易； 了解掉期交易的概念、类型； 掌握掉期交易的运用
技能目标
能够独立进行即期、远期和掉期外汇交易； 能够在进出口业务中合理运用即期、远期和掉期外汇交易
远
期
外
汇
可使资金借贷者防止汇率变动的风险
交
易
的
可使外汇银行避免汇率变动的风险
功
能
是外汇投机交易的基础
3.2远期外汇交易
远期汇率的确定
若美元3个月存款利率为年利率15%，欧元3个月存款利率为年利率10%， 欧元兑美元的即期汇率为EUR1=USD1.2325。法国出口商出口价值 10000美元的商品，3个月后收汇。为防止将来美元贬值而造成的风险， 法国出口商可以进行如下操作：
简单解释汇率知识点总结
简单解释汇率知识点总结一、汇率的基本概念1. 直接汇率与间接汇率直接汇率是指一种货币直接用另一种货币来表示，如1美元兑换多少欧元。
而间接汇率则是指通过第三种货币来表示两种不同货币之间的兑换关系，如1美元兑换多少日元。
2. 名义汇率与实际汇率名义汇率是指两种不同货币之间的正式兑换比率，它通常由国家政府或央行设定。
而实际汇率则是指考虑了通货膨胀和购买力平价等因素后的货币兑换比率。
3. 货币对与汇率报价货币对是指两种货币之间的组合，如欧元兑美元（EUR/USD）就是一种货币对。
而汇率报价则是指在外汇市场上买卖货币时所使用的货币兑换比率。
二、汇率的影响因素1. 利率国家利率的高低会直接影响到该国货币的汇率，一般来说，利率越高，国家的货币对其他货币的汇率就越高。
2. 贸易状况一个国家的贸易顺差或者逆差会影响到该国货币的汇率，贸易顺差会导致国家货币升值，而贸易逆差则会导致货币贬值。
3. 经济状况一个国家的经济状况、通货膨胀率、失业率等经济指标都会对该国货币的汇率产生影响。
经济发展好的国家货币相对会更受欢迎，汇率也会相对升值。
4. 政府干预一些国家会通过干预汇率来调整自己的外汇储备以及促进出口，这些政府的干预会对汇率产生一定的影响。
三、汇率的浮动方式1. 固定汇率制在固定汇率制下，一个国家的货币与另一个国家的货币之间的兑换比率是固定的，并由政府或央行进行干预。
2. 浮动汇率制在浮动汇率制下，货币的兑换比率由市场供求关系决定，政府或央行一般不会进行干预。
3. 金本位制在金本位制下，货币的价值与黄金挂钩，国家货币的兑换比率由黄金的价值决定。
四、汇率的应用1. 外汇交易汇率的变动对外汇交易有着直接的影响，投资者可以通过外汇交易来进行汇率投机，赚取汇率波动带来的差价。
2. 货币兑换在国际旅游或者商务出差中，汇率的变动也会直接影响到人民兑换货币的成本。
3. 跨境贸易和投资汇率的变动对跨境贸易和投资有着直接的影响，进出口商和投资者需要密切关注汇率的变动，选择合适的时机进行交易。
北京大学国际金融教学课件第3章远期外汇交易
（分析：英商预期3个月后日元的即期汇率将高于现在的日元三 个月的远期汇率，可以做买空3个月日元远期的交易。如果预期 准确，在3个月后按远期合约购入日元后再到即期市场上出售， 即可获得差价收入。） 解：为履行远期合约，3个月后该英商为买入1亿日元，需支付英 镑为： 1×108÷190.00≈5.263×105 英镑 3个月后英商在即期市场上卖掉1亿日元，可获得英镑为： 1×108÷180.20≈5.549×105 英镑 英商通过买空获利为： 5.549×105－5.263×105＝2.86×104 英镑
四、远期外汇交易的分类
（一）根据交割日的不同划分 1.规则交割日交易 指的是远期期限为1个月的整数倍的交易。常用的有远期1 个月、2个月、3个月、6个月的交易。
2.不规则交割日交易 指的是远期期限不是1个月整数倍的交易，比如远期33天交 割、232天交割等，也称为零星交易。
（二）根据交割日是否固定 1.定期远期交易（Fixed Forward Transaction） 指的是交易双方商定某一确定的日期作为外汇买卖履行的交 割日，这类交易的外汇交割日既不能提前，也不能推迟。这是与 远期外汇交易定义相一致的标准的远期外汇交易。
例2，在伦敦市场，即期GBP /USD＝1.6406 /21， ①三个月掉期率为60/80 ②六个月掉期率为100/60，求远期。 解：间接标价法下，远期汇率＝即期汇率－升水 远期汇率＝即期汇率＋贴水 ①60/80 贴水 三个月远期GBP /USD＝（1.6406+0.006） /（1.6421+0.008） ＝1.6466 /501 ② 100/60 升水 六个月远期GBP /USD＝（1.6406-0.01） /（1.6421-0.006） ＝1.6306 /61
《外汇交易原理与实务》（第3版）-习题答案.docx
《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案第一章外汇与外汇市场一、填空题1.汇兑2.即期外汇；远期外汇3.比价4.间接标价法5.国际清偿6.外币性；普遍承受性；可自由兑换性7.国家或地区；货币单位8.可自由兑换外汇；非自由兑换外汇（包括有限自由兑换外汇和记账外汇）9.官方外汇；私人外汇10.贸易外汇；非贸易外汇二、判断题1.（反比例关系）（中间汇率是买入汇率和卖出汇率的算术平均数，多在理论分析和媒体报道中使用）7.（银行与客户间买卖外汇时采用的汇率）三、案例分析(将汇率改为8.27)1.(1) 5 500/6.46=781.73 $661.85X6.46=5416.13¥5 500-5 416.13=83.87¥第二章外汇交易原理一、翻译以下专业词语1.买入2.卖出3.头寸4.大数第八章其它衍生外汇交易一、填空1.即期对即期的掉期交易；即期对远期的掉期交易；远期对远期的掉期交易2.纯粹的掉期交易；分散的掉期交易3.隔夜交割；隔日交割4.平均天数法；插补法5.互换交易二、单项选择题1. 3 MOHTH /6 MONTH的换汇汇率为：(375.5-191) / (377-189.5) =184.5/187.52. 1 MOHTH /2 MONTH的换汇汇率为：(92.5-44.3) / (90-45.1) =48.2/44.93. 2 Month/3 Month 的换汇汇率为：151-101/153-98=50/55六' 翻译并填空1. 1.82302. 1.2787 (1.2828-0.0041)翻译略第九章外汇风险管理一、判断题二、填空题1.外币；汇率货币保值法2.资产负债表；功能货币；记账货币上升趋势3.下降趋势相同货币；相同金额；相同期限三、选择题四、案例题采用BSI方法1.选择法国厂商（步骤略）第十章外汇管理实务一、单项选择题二、多项选择题三、判断题1.天津A公司和大港支行2.天津A公司未办理外债提款登记违反外债管理规定，未及时办理登记。
个人外汇管理新规定（3篇）
个人外汇管理新规定是指针对个人在国外进行外汇业务的相关规定。
新规定的目的是加强对个人外汇管理的监管，保护个人合法权益，维护国家金融安全。
根据新规定，个人外汇管理的主要内容如下：1. 银行实名制：个人进行外汇交易需提供真实身份信息，并进行实名注册。
2. 外汇交易限额：根据国家外汇管理部门的要求，设定个人外汇交易的限额，超过限额需经过特殊审批。
3. 外汇交易用途限制：个人外汇交易需提供明确的用途，用于合法的经济活动，禁止用于违法、犯罪活动。
4. 外汇交易资金来源报告：个人进行外汇交易需提供资金来源的相关证明，并按照要求报告。
5. 个人外汇交易信息公开：个人外汇交易信息需及时向国家外汇管理部门进行报告，并有可能对外公开。
6. 外汇交易违规处罚：对违反相关规定的个人进行处罚，可能包括罚款、限制外汇交易等。
个人在进行外汇交易时，应严格遵守新规定，确保合法合规。
同时，国家外汇管理部门也会不断完善相关规定，以适应外汇市场的发展。
个人外汇管理新规定（2）在全球化和经济发展的背景下，个人外汇管理成为了一个重要的议题。
个人外汇管理规定对个人的外汇交易行为进行了监管和控制，旨在维护国家金融安全和经济稳定。
为了适应经济发展和市场需求的变化，各国政府和金融监管机构不断完善和调整个人外汇管理规定。
本文将主要介绍个人外汇管理的一些新规定。
一、入汇和出汇限制国家通过设置入汇和出汇限制来管理个人外汇交易。
入汇限制指的是个人将外币兑换成本国货币的行为。
出汇限制指的是个人将本国货币兑换成外币或支付外国货币的行为。
新规定一般会根据国家经济形势和外汇市场情况进行调整，以确保外汇市场的稳定。
例如，如果国家外汇储备短缺，可能会增加出汇限制，限制个人将本国货币兑换成外币。
二、个人外汇额度管控个人外汇额度管控是指国家对个人外汇交易的金额进行限制和控制。
通过设立个人外汇额度，国家可以有效地管理和监控外汇市场，减少潜在的风险。
新规定一般会根据个人的资产状况和风险承受能力进行调整。
外汇期权交易知识点总结
外汇期权交易知识点总结一、外汇期权的基本概念1. 外汇期权的定义外汇期权是一种金融交易工具，它给予期权持有人在未来某个时间点以特定价格进行货币交易的权利，而不是义务。
外汇期权的形式包括欧式期权和美式期权。
欧式期权是在期权到期日时才能执行，而美式期权可以在到期日之前任何时间执行。
2. 外汇期权的类型外汇期权可以分为认购期权和认沽期权。
认购期权是指买家有权但不义务在未来以特定价格购买货币，而认沽期权是指买家有权但不义务在未来以特定价格出售货币。
3. 外汇期权的交易对象外汇期权的交易对象是货币对，常见的货币对包括欧元/美元、英镑/美元、日元/美元等。
4. 外汇期权的风险管理外汇期权的交易可以用来进行风险管理，期权持有人可以通过购买期权合约来对冲未来汇率波动带来的风险。
二、外汇期权交易的流程1. 期权合约的选择期权持有人在进行外汇期权交易时，首先需要选择适合自己需求的期权合约，包括货币对、期权类型（认购期权或认沽期权）、到期日等。
2. 期权合约的买卖期权持有人可以选择购买或卖出期权合约。
购买期权合约的人称为期权买家，卖出期权合约的人称为期权卖家。
3. 期权合约的执行当期权到期时，持有人可以根据实际需求选择执行期权合约或放弃期权合约。
对于欧式期权，只能在到期日时执行；对于美式期权，持有人可以在到期日之前任意时刻执行。
4. 外汇期权的结算与交割期权合约的结算方式可以是现金结算或实物交割。
现金结算是指根据期权到期时的汇率差额进行结算，而实物交割是指根据期权合约规定的货币交割实际交易货币。
三、外汇期权交易的要点1. 风险管理外汇期权交易是一种高风险的金融交易方式，需要合理的风险管理。
期权持有人可以通过购买期权合约来对冲未来汇率波动带来的风险。
2. 交易策略外汇期权交易需要根据市场行情和自身风险承受能力选择合适的交易策略。
常见的交易策略包括买入认购期权、卖出认沽期权、期权组合策略等。
3. 波动率风险外汇期权的价格与波动率密切相关，投资者需要关注市场波动率的变化，合理选择期权交易时机。
外汇交易习题第三版
外汇交易习题一：即期外汇交易1.一笔星期三成交的即期外汇买卖，如果星期五是法定假日，那么，交割日在哪一天？2. 假如，即期汇率：USD/DEM: 1.9970-2.0030 问：DEM/FRF=?USD/FRF: 6.1300-6.16003. 假如：即期汇率：GBP/USD:1.5640-1.5800 问：GBP/CHF=?USD/CHF:1.6120-1.62804.有一家公司手中有外汇需要交易，其向6家外汇银行询价，请你帮助决策：①应到哪家银行卖出英镑？②应到哪家银行买入美元GBP/USD: USD/DEM:A银行：1.9505－1.9515 1.4539－1.4544B银行：1.9507－1.9517 1.4540－1.4545C银行：1.9500－1.9510 1.4538－1.4546D银行：1.9502－1.9512 1.4541－1.4547E银行：1.9503－1.9513 1.4543－1.4548F银行：1.9506－1.9516 1.4542－1.45475. 下面是主要货币对美元的即期汇率：①问：一德国出口商向美国出售产品，以美元计价结算，他可将收入的250000美元兑换成多少本国货币？②问：一法国进口商从美国进口机器设备以美元支付，他买入美元用什么汇率？③问：英国客户出售10000000美元以换取英镑，他可获得多少英镑？④问：一荷兰出口商向美国出口花卉价值100000美元，他按上述汇率将收回的美元卖给银行，可获得多少荷兰盾？⑤问：某客户买入30000瑞士法郎，需支付多少美元？6. 某设备公司出口一台仪器原报价为10000美元/套，假设当天的外汇牌价为USD/HKY7.7910-7.7950,现外商要求改用港币报价，该如何报价？7.某设备公司出口一台仪器原报价为10000人民币元/套，假设当天的外汇牌价为USD/RMB 7.2664-7.2694,现外商要求改用美元报价，该如何报价？二：远期外汇交易1.假定即期汇率USD/JPY:106.85 ,美元年利率6％，日元年利率0.5％。
外汇交易习题
1.116亿日元
因此，日本进口商进行远期交易时，避免的损失为：
1.119-
1.116=
0.003亿日元。
例
13.3美国出口商向英国出口200万英镑的货物，预计3个月后才收汇。假如3个月后英镑兑美元的汇率下跌为GBP/USD=
1.51。
假设当天外汇市场行情为：
即期汇率GBP/US
D1.51
但如果投机者预测错误，1个月后美元汇率上升，那么他就会蒙受损失。
套期保值，规避汇率风险，表现在两个方面：
①进口商可以通过远期外汇交易锁定进口付汇成本；
②出口商可以通过远期外汇交易锁定出口收汇收益。
例
13.2某年5月12日日本公司A从美国进口价值100万美元的仪器，合同约定3个月后支付美元。日本公司A担心3个月后美元升值，会增加进口成本，便做了一笔远期外汇交易。假设当天外汇交易市场上的即期汇率为USD/JPY=
111.90=
1.119亿日元（2）如果日本进口商采取保值措施，即在签订进货合同的同时，与银行签订3个月的远期协议，约定在3个月后买入100万美元，从而锁定其以日元支付的进口成本。
3个月期的远期汇率为：
USD/JPY=
111.+
0.=
111.
3个月后进口商按远期汇率买入美元时需要付出的日元为：
100×
779.20万港元
3个月后香港公司卖出100万欧元，可获得港币为：
100×
7.7930=
779.30万港元
通过远期对远期的掉期交易可以获得港元收益为：
779.30－
779.20=1000港元
1.36。假设预期准确，6个月后美元的即期汇率下降到USD/CAD=
外汇交易一点通(加强版)第3课
外汇交易一点通（加强版）第三课图表图表让汇价的历史走势更直观地显示在我们面前。
分析师可以通过图表上价格波动的历史规律来预测未来的走势。
图表因此常被交易者用来决定一笔交易的开仓点和平仓点。
市场形态汇价波动的趋势有3种：上涨趋势、下跌趋势或者无趋势（即区间震荡）。
蜡烛图蜡烛图显示了一段时间内货币对的最高价、最低价、开盘价和收盘价。
蜡烛图中的矩形方块，被称为“实体”，表示开盘价和收盘价之间的差幅。
如果实体是有填充色的，说明该货币对收盘价比开盘价低；如果实体是白色的，则代表该货币对收盘价比开盘价高。
实体上下的线条分别称为“上引线”和“下引线”，代表这段时间内到过的最高价和最低价。
支撑位和阻力位支撑位和阻力位表示价格的极限位置，即汇价近期尝试突破但未能突破的位置。
你可以把支撑位看成价格的最低限，把阻力位看成价格的最高限。
如果该货币屡次试图突破支撑位或阻力位失败，则说明该支撑位或阻力位很强势。
支撑位和阻力位被一些投资者看成是选择开仓点的位置依据。
阻力位（价格的最高点）位于上升趋势或震荡区间的最高点。
到达阻力位后，价格难以继续上涨，因为市场做空的情绪高涨，卖方力量超过买方力量。
趋势线多空双方力量对持形成趋势。
将价格的最高点和最低点相连形成趋势线，它描绘出价格大致的走势，制造出有曲折的支撑线和阻力线，帮助衡量一段特定市场走势的坡度。
三个连接点形成一波较强的趋势。
关于趋势线的分析，可以解释两个比较重要的技术问题：1.市场的走势是什么？2.价格在哪里会碰到支撑或阻力？通道通道由两条平行的趋势线组成，限定了一波趋势的支撑位及阻力位之间的技术区间。
交易者通过通道来制定交易策略，例如于支撑位做多，于阻力位做空。
他们通常也会在阻力位做空建仓，再于支撑位做多清仓。
交易者通常认为当价格走势接近于趋势线的时候，是建仓的好时机，因为该趋势会持续，而价格会向通道中相反的趋势线方向变动。
图形交易者运用图表的形态去识别、预期趋势是否持续或反转，并做出相应的反映。