投行PE面试系列常见问题(会计部分)
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8 Is EBITDA an income statement line item
COGS 主要直接成本，例如材料和人工以及折旧； SG&A 销售成本、综合开销及行政管理费用
EBITDA 是一个投行 PE 非常喜欢用的概念，其实一般在损益表上是没有这一条科目 的。常见的是用 EBIT + 折旧摊销加总算出来而非单独作为一项列在损益表
包括专利权、商标权等
3
consists of?
6
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
19 Explain to me what is minority
If company acquires its target for 70%, then the rest 30% of target’s book equity will be
Cash flow from operations: Net Income; Depreciation & Amortization; Stock-Based Compensation; Changes in Operating Assets & Liabilities;
Cash flow from investment: Capital Expenditures;
3
we use cost method?
如果投资目标公司小于 20%股权，在账面上会使用成本法记录
23 What’s the difference between cash-based and accrual accounting?
首先,大部分公司运用的都是 accrual accounting,也就是权责发生制.
很多同学会回答是 income statement，是不对的。 Dividend 会记录在 cash flow statement 的 cash flow from financing 里面 一般常见的会计书上的公式是：
Working Capital = Current Assets – Current Liabilities.
13 What is the difference between accrual expenses and account payable?
预提费用 Accrual expenses：指本期已发生但尚未支付款项的各种费用，如应付租 金、应付利息及应付工资等
应付账款 Account payable：企业应支付但尚未支付的款项, 采购材料、采购商品、 接受劳务等应付未付款项
3 7
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
收付实现制：顾名思义，收付了现金或银行存款，才进行会计核算，否则是不 进行核算的，也就是放在账外的，我在政府机关做过，比如说政府的办公部门 在外面赊欠吃饭前三个月达到了 10 万元，但这 10 万元，它是不入账的，因为 他还没支付，直到哪一天他付了其中 2 万元，那当月就计入费用 2 万元，否 则，外面的欠账，他是不在账上反映的，这种收到了或支付了款项的经济业 务，才进行会计核算就是收付实现制；
流量表格里会有单独的一个科目将折旧列举出来。
Statement?
在美股公司里一般会单独一项列在损益表
7 Can you tell me what is the difference between COGS and SG&A? Where should you book labor cost? COGS or SG&A?
一般投行 PE 更多用的是 operating working capital 的概念：
(Current Assets – Cash & Cash Equivalents) – (Current Liabilities – Debt)
在计算 operating working capital 即我们需要把一些非运营相关的科目提出出来，例 如 cash 以及 debt
3
Fra Baidu bibliotek
interest
booked on the balance sheet as minority interest
20 Explain to me what is associate 当公司对另一家公司投资其 20%-50%股权时，被投资的 20%-50%股权叫做 associate
3
21 What is equity method and when 权益法是指投资以初始投资成本计量后，在投资持有期间根据投资企业享有被投资
15 What is the difference between SG&A 是 Opex 的一部分, so Opex >= SG&A
3
SG&A and Opex
16 If two company have exactly the 拥有仓库的公司 EBITDA 会高因为该公司不需要付租金，只会有折旧费用。而折旧
12 How long does it usually take for a 这个问题也是没有标准答案的，一般我们会说 payable 能在 2 个月，即 60 天以内
company to pay for its accounts 的话都是比较正常的。超过 3 个月就是时间比较长了 payable balance?
一、会计篇
《投行 400 问》里面的会计问题，包含基本问题和进阶问题在内，一共有接近 50 个问题。我们在此基础上额外补充了 30 多个常见的 会计相关问题，并对其中一些不是很准确的答案进行了修正。
在正文开始之前，我们首先对所有问题进行了分类：
1. 认识三张报表中各个科目 (Know line items) 2. 理解三张报表中各个科目的含义 (Understand line items) 3. 掌握三张报表科目的勾稽关系 (Linking three financial statements) 4. 其他进阶问题 (Advanced)
权责发生制：顾名思义，权利和责任发生了，就要记入当期，而与现金的收付 无关，比如说你的企业借了银行的钱，那么本月的银行利息，你的企业是有付 息的义务的，那么你就应将利息计入财务费用，而利息一般是按季度支付的， 但计入当期损益的时间，与支付利息的时间无关，这就是按权利和责任的归属 期来进行会计核算的权责发生制；
Answer
1 Tell me the major line items in the Revenue;
income statement
Cost of Goods Sold;
SG&A (Selling, General &
Administrative Expenses);
Operating Income;
1
2 2 2
4
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
如果是美股公司的话，一般会在自己的 investor presentation 里面披露自己的 EBITDA
9 Where does dividend appear on the financial statements
10 What is working capital? How is it used?
3
same business model but one
费用在 EBITDA line 下面才会扣除。
company rents its warehouse
while the other owns it, which
company’s EBITDA is higher
17 What is the difference between Operating profit 基本等于 EBIT.
3
operating profit and EBIT
一般在投行里，operating profit 常指的是报表上的 reported operating profit 而 EBIT
里面会剔除一些杂项，所以是 normalized 后的值
18 What does intangible usually
下面是我们在面试中可能会遇到的会计相关的问题汇总。会计部分是我们今后学习和掌握公司财务和估值建模的基础，大部分问题的 难度集中在 1-3，希望同学们能比较好的掌握。
2
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
1. 认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
Question
11 How long does it usually take for a 这个问题其实是没有标准答案的，一般我们会说 receivable 能在 2 个月，即 60 天以 company to collect its accounts 内的话都是比较正常的。超过 3 个月就是时间比较长了 receivable balance?
2 3
3 3 3
5
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
14 Is prepaid expenses at asset side 预付账款 Prepaid expenses：企业还未收到货物，但预先支付供应单位的款项,是在
3
or liability side
asset side
同时我们也对于问题标明了难度，从易到难分为 1-5 级（1 为难度最低、5 为难度最高）。我们在面试中碰到面试问题的难度是如何 分布的呢？小马觉得大部分暑期实习面试问题的难度在 1-3。难度为 4 的问题一般在暑期实习的面试过程中出现概率较低，更多地是出现 在全职的面试中；而难度为 5 的问题，一般针对的是有经验的候选人的面试招聘，在校招中很少出现。以上难度区分可以帮助大家更加 有针对性的准备面试问题。
Prepaid expenses,
Goodwill,
Intangibles,
Difficulty 1
2 1
2 3
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS) Comprehensive income
5 Tell me the major Cash Flow Statement line items
Cash flow from financing
Equity financing
Debt financing
Dividends Issued
6 Where does Depreciation usually 一般在中国公司报表里折旧是包含在 COGS 和 SG&A 里面的，但是在间接法的现金
show up on the Income
3
do we use equity method?
单位所有者权益的份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法
一般只会对于 associate 或者 JV 使用权益法
22 What is cost method and when do 成本法(Cost method) :是指长期股权投资按投资的实际成本计价的方法
区别：是一个以权责的发生为入账的基础，另一个是以收付款项为入账的基础，二 者有明显的区别
24 How do you decide when to capitalize rather than expense a purchase?
Fx gain,
Other interest income
3 Tell me the major Balance sheet line items
Cash; Accounts Receivable;
Inventory;
Plants, Property & Equipment (PP&E);
Pretax Income;
Net Income
小马建议：面试的时候只讲上面这些最为常见的科目即可。
2 What are the items on Income
Other revenue,
Statement which you did not mention?
Other expense, Non-extraordinary items,
Accounts Payable;
Accrued Expenses;
Debt;
Shareholders’ Equity
4 What are the items on Balance Short term investment,
Sheet which you did not mention? Accruals,
COGS 主要直接成本，例如材料和人工以及折旧； SG&A 销售成本、综合开销及行政管理费用
EBITDA 是一个投行 PE 非常喜欢用的概念，其实一般在损益表上是没有这一条科目 的。常见的是用 EBIT + 折旧摊销加总算出来而非单独作为一项列在损益表
包括专利权、商标权等
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consists of?
6
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
19 Explain to me what is minority
If company acquires its target for 70%, then the rest 30% of target’s book equity will be
Cash flow from operations: Net Income; Depreciation & Amortization; Stock-Based Compensation; Changes in Operating Assets & Liabilities;
Cash flow from investment: Capital Expenditures;
3
we use cost method?
如果投资目标公司小于 20%股权，在账面上会使用成本法记录
23 What’s the difference between cash-based and accrual accounting?
首先,大部分公司运用的都是 accrual accounting,也就是权责发生制.
很多同学会回答是 income statement，是不对的。 Dividend 会记录在 cash flow statement 的 cash flow from financing 里面 一般常见的会计书上的公式是：
Working Capital = Current Assets – Current Liabilities.
13 What is the difference between accrual expenses and account payable?
预提费用 Accrual expenses：指本期已发生但尚未支付款项的各种费用，如应付租 金、应付利息及应付工资等
应付账款 Account payable：企业应支付但尚未支付的款项, 采购材料、采购商品、 接受劳务等应付未付款项
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1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
收付实现制：顾名思义，收付了现金或银行存款，才进行会计核算，否则是不 进行核算的，也就是放在账外的，我在政府机关做过，比如说政府的办公部门 在外面赊欠吃饭前三个月达到了 10 万元，但这 10 万元，它是不入账的，因为 他还没支付，直到哪一天他付了其中 2 万元，那当月就计入费用 2 万元，否 则，外面的欠账，他是不在账上反映的，这种收到了或支付了款项的经济业 务，才进行会计核算就是收付实现制；
流量表格里会有单独的一个科目将折旧列举出来。
Statement?
在美股公司里一般会单独一项列在损益表
7 Can you tell me what is the difference between COGS and SG&A? Where should you book labor cost? COGS or SG&A?
一般投行 PE 更多用的是 operating working capital 的概念：
(Current Assets – Cash & Cash Equivalents) – (Current Liabilities – Debt)
在计算 operating working capital 即我们需要把一些非运营相关的科目提出出来，例 如 cash 以及 debt
3
Fra Baidu bibliotek
interest
booked on the balance sheet as minority interest
20 Explain to me what is associate 当公司对另一家公司投资其 20%-50%股权时，被投资的 20%-50%股权叫做 associate
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21 What is equity method and when 权益法是指投资以初始投资成本计量后，在投资持有期间根据投资企业享有被投资
15 What is the difference between SG&A 是 Opex 的一部分, so Opex >= SG&A
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SG&A and Opex
16 If two company have exactly the 拥有仓库的公司 EBITDA 会高因为该公司不需要付租金，只会有折旧费用。而折旧
12 How long does it usually take for a 这个问题也是没有标准答案的，一般我们会说 payable 能在 2 个月，即 60 天以内
company to pay for its accounts 的话都是比较正常的。超过 3 个月就是时间比较长了 payable balance?
一、会计篇
《投行 400 问》里面的会计问题，包含基本问题和进阶问题在内，一共有接近 50 个问题。我们在此基础上额外补充了 30 多个常见的 会计相关问题，并对其中一些不是很准确的答案进行了修正。
在正文开始之前，我们首先对所有问题进行了分类：
1. 认识三张报表中各个科目 (Know line items) 2. 理解三张报表中各个科目的含义 (Understand line items) 3. 掌握三张报表科目的勾稽关系 (Linking three financial statements) 4. 其他进阶问题 (Advanced)
权责发生制：顾名思义，权利和责任发生了，就要记入当期，而与现金的收付 无关，比如说你的企业借了银行的钱，那么本月的银行利息，你的企业是有付 息的义务的，那么你就应将利息计入财务费用，而利息一般是按季度支付的， 但计入当期损益的时间，与支付利息的时间无关，这就是按权利和责任的归属 期来进行会计核算的权责发生制；
Answer
1 Tell me the major line items in the Revenue;
income statement
Cost of Goods Sold;
SG&A (Selling, General &
Administrative Expenses);
Operating Income;
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1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
如果是美股公司的话，一般会在自己的 investor presentation 里面披露自己的 EBITDA
9 Where does dividend appear on the financial statements
10 What is working capital? How is it used?
3
same business model but one
费用在 EBITDA line 下面才会扣除。
company rents its warehouse
while the other owns it, which
company’s EBITDA is higher
17 What is the difference between Operating profit 基本等于 EBIT.
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operating profit and EBIT
一般在投行里，operating profit 常指的是报表上的 reported operating profit 而 EBIT
里面会剔除一些杂项，所以是 normalized 后的值
18 What does intangible usually
下面是我们在面试中可能会遇到的会计相关的问题汇总。会计部分是我们今后学习和掌握公司财务和估值建模的基础，大部分问题的 难度集中在 1-3，希望同学们能比较好的掌握。
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1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
1. 认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
Question
11 How long does it usually take for a 这个问题其实是没有标准答案的，一般我们会说 receivable 能在 2 个月，即 60 天以 company to collect its accounts 内的话都是比较正常的。超过 3 个月就是时间比较长了 receivable balance?
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1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS)
14 Is prepaid expenses at asset side 预付账款 Prepaid expenses：企业还未收到货物，但预先支付供应单位的款项,是在
3
or liability side
asset side
同时我们也对于问题标明了难度，从易到难分为 1-5 级（1 为难度最低、5 为难度最高）。我们在面试中碰到面试问题的难度是如何 分布的呢？小马觉得大部分暑期实习面试问题的难度在 1-3。难度为 4 的问题一般在暑期实习的面试过程中出现概率较低，更多地是出现 在全职的面试中；而难度为 5 的问题，一般针对的是有经验的候选人的面试招聘，在校招中很少出现。以上难度区分可以帮助大家更加 有针对性的准备面试问题。
Prepaid expenses,
Goodwill,
Intangibles,
Difficulty 1
2 1
2 3
1.认识三张报表中各个科目 (KNOW LINE ITEMS) Comprehensive income
5 Tell me the major Cash Flow Statement line items
Cash flow from financing
Equity financing
Debt financing
Dividends Issued
6 Where does Depreciation usually 一般在中国公司报表里折旧是包含在 COGS 和 SG&A 里面的，但是在间接法的现金
show up on the Income
3
do we use equity method?
单位所有者权益的份额的变动对投资的账面价值进行调整的方法
一般只会对于 associate 或者 JV 使用权益法
22 What is cost method and when do 成本法(Cost method) :是指长期股权投资按投资的实际成本计价的方法
区别：是一个以权责的发生为入账的基础，另一个是以收付款项为入账的基础，二 者有明显的区别
24 How do you decide when to capitalize rather than expense a purchase?
Fx gain,
Other interest income
3 Tell me the major Balance sheet line items
Cash; Accounts Receivable;
Inventory;
Plants, Property & Equipment (PP&E);
Pretax Income;
Net Income
小马建议：面试的时候只讲上面这些最为常见的科目即可。
2 What are the items on Income
Other revenue,
Statement which you did not mention?
Other expense, Non-extraordinary items,
Accounts Payable;
Accrued Expenses;
Debt;
Shareholders’ Equity
4 What are the items on Balance Short term investment,
Sheet which you did not mention? Accruals,