基于实物期权的腾讯控股收购四维图新股权价值案例研究
腾讯控股的幕后大股东 新颖 完整
腾讯控股的幕后大股东-工商银行首先不得不提的是南非MIH米拉德国际控股集团公司，从2001年到2002年，在互联网产业最低迷的时候，MIH先后从电讯盈科、IDG和腾讯主要创始人手中购得腾讯45.5%的股权，成为腾讯最大的单一股东，也成为MIH集团在海外迄今最成功的一笔投资。
目前，MIH持有的腾讯股权为35.47%接下来是南非Naspers Limited，腾讯大股东MIH正是Naspers的全资子公司！Naspers其市值约为420亿美元，是在南非约翰内斯堡交易所上市的最大的本土企业。
Naspers也是Facebook的早期投资人再来看南非标准银行，南非标准银行(Standard Bank)。
1962年，南非标准银行在南非注册成立，但当时是作为英国标准银行在南非的分支机构在运营。
1969年，南非标准银行集团成立，成为南非标准银行的控股股东。
当年，标准银行与渣打银行合并，成立了标准渣打银行(Standard Chartered PLC，一般称为渣打银行)。
1987年，渣打银行把持有的39%的股份出让，令南非标准银行成为完全的南非银行。
1998年开始，南非标准银行在非洲通过新建和收购建立了网络。
2008年，中国工商银行收购南非标准银行20%股权，成为第一大股东。
而Naspers的大股东正是标准银行！2008年工行55亿美元入股标准银行价值之后，可以说工行才是腾讯的最终大股东！腾讯第一大股东（占股35.47%）MIH(米拉德国际控股集团公司)全资子公司Naspers（南非报业）第一大股东南非标准银行第一大股东（55亿美元占股20%股权）中国工商银行阿里巴巴集团海外官网日前披露了今年的年报数据，阿里集团最新的股权结构也随之曝光。
截至2017年6月9日，阿里第一大股东软银持股29.2%，。
互联网巨头介入地理信息业 重估潮起9股勾画蓝图范文
互联网巨头介入地理信息业重估潮起9股勾画蓝图2013年05月13日11:55互联网巨头日前纷纷入股地图产业，无疑会抬高整个产业的估值水平，未来地理信息产业将不可避免成为移动互联网领域的核心竞争A股市场上，涉足地理信息产业概念股将充分受益。
两大收购掀起地图热A股引爆地理信息重估潮移动互联的热潮还未正式散去，“地理信息”便来凑热闹。
上周末，高德软件公司正式宣布获得阿里集团2.94亿美元的投资，届时阿里将持有高德约28%的股份，晋身为高德的第一大股东。
无独有偶，几乎在同一时间，外媒曝出Facebook 正与以色列移动地图和路况信息服务提供商Waze进行初步收购谈判。
分析人士指出，互联网巨头纷纷入股地图产业，无疑会抬高整个产业的估值水平，未来地理信息产业将不可避免成为移动互联网领域的核心竞争点。
而国内3.74亿的手机地图客户端更孕育着上千亿的商机，未来地理信息产业势必会迎来价值重估。
A股市场上，涉足地理信息产业的北斗星通(, 36.29)、四维图新(,12.32)及合众思壮(，18.50)将充分受益。
两大收购事件掀起“地图热”在马云任职CEO的最后时刻，其又完成了阿里巴巴集团的又一大手笔投资。
上周末，高德软件公司正式对外宣布，获得阿里集团2.94亿美元投资，也就是说，阿里将持有高德约28%的股份。
阿里董事局执行副主席蔡崇信和阿里集团无线事业部总裁吴泳铭将担任高德公司的董事，据相关公开信息显示，阿里集团将成为高德的第一大股东。
据介绍，阿里入股高德之后，二者的战略合作将从移动互联网位置服务和深度生活服务的基础设施搭建切入，并在此基础上，在数据建设、地图引擎、产品开发、云计算、推广和商业化等多个层面展开合作。
几乎在同一时间，据以色列媒体报道，Facebook正与移动地图和路况信息服务提供商Waze进行初步的收购谈判。
这并非Waze首次曝出收购传闻，1月份曾有媒体报道称苹果欲收购该公司，但事后证明该传言不属实。
上市公司出售子公司成本法转权益法案例
上市公司出售子公司成本法转权益法案例目录1. 上市公司出售子公司概述 (3)1.1 公司背景 (4)1.2 子公司概述 (5)1.3 出售原因与目的 (6)2. 成本法与权益法会计处理比较 (7)2.1 成本法的会计原理 (8)2.2 权益法的会计原理 (9)2.3 两种方法的差异与选择依据 (10)3. 出售子公司的会计处理流程 (12)3.1 准备阶段 (12)3.1.1 评估与定价 (14)3.1.2 合同谈判与签订 (15)3.2 执行阶段 (16)3.2.1 手续办理与交割 (18)3.2.2 会计账务处理 (18)3.3 后续阶段 (19)3.3.1 财务报告与披露 (20)3.3.2 法律与合规事宜 (21)4. 案例分析 (22)4.1 案例背景 (23)4.1.1 上市公司基本情况 (25)4.1.2 子公司财务状况 (26)4.2 出售决策与过程 (27)4.2.1 出售时机与策略 (28)4.2.2 交易要素与执行 (29)4.3 会计处理与政策选择 (31)4.3.1 成本法会计处理 (32)4.3.2 权益法会计处理 (33)4.4 出售后影响与评估 (35)4.4.1 对上市公司的影响 (36)4.4.2 对子公司的影响 (37)4.4.3 对股东的影响 (38)5. 案例实证研究 (39)5.1 数据来源与样本选择 (41)5.2 研究方法与模型构建 (42)5.3 案例分析结果 (43)5.3.1 会计处理分析 (44)5.3.2 财务影响分析 (46)5.3.3 市场反应分析 (47)6. 结论与建议 (48)6.1 案例总结 (49)6.2 对上市公司的会计政策建议 (50)6.3 对市场参与者的建议 (52)6.4 未来研究方向与展望 (53)1. 上市公司出售子公司概述在当前的商业环境中，许多上市公司通过出售子公司来实现业务调整和优化。
这种策略可以提高公司的运营效率、降低风险并为股东创造价值。
无人驾驶“三国杀”
44TALENTS MAGAZINE2019／04BUSINESS REPORT｜公司产业｜汽车年初至今，无人驾驶领域的融资案例纷至沓来。
绑定大众、拜腾等车企开发无人驾驶技术的Aurora、聚焦无人驾驶物流车技术的Nuro以及研发可商用L4级别无人驾驶卡车解决方案的图森科技，分别获得了来自亚马逊、红杉、软银以及新浪资本的融资。
5G概念的火热首先在无人驾驶落地，整车、供应商以及互联网公司的“三国杀”正在展开。
BAT助攻57.8%。
年初至今，四维图新（002405.SZ）的股价巨幅抬升。
公开资料显示，2月12日，四维图新发布公告：近日与宝马汽车公司签署了自动驾驶地图及相关服务的许可协议，公司将为其在中国销售的2021 -2024年量产上市的宝马集团所属品牌汽车提供Level3及以上自动驾驶地图产品和相关服务。
如今，L1、L2级别的自动驾驶技术已经成为豪华车的标配，L3的商业化落地对于众多车企在无人驾驶赛道的重要性尤为重要。
这其中，高精度地图自然是无人驾驶实现的基础配置。
高盛估算，到2020年全球高精地图市场规模为21亿美元，2025年该市场将达到94亿美元。
毫无疑问，在接下来的几年，随着无人驾驶的商业化落地，高精地图将水涨船高。
绑定宝马提供L3无人驾驶技术正是四维图新的上涨逻辑。
目前国内有14家地图具有导航地图甲级资质，四维图新、高德、易图通瓜分车载导航的前装市场，一共占据98%的市场份额。
然而四维图新并非一家独大，汽车作为庞大的用户流量入口，其在互联网公司眼中的价值不言而喻。
腾讯作为四维图新第二大股东以11.22%持股比无人驾驶“三国杀”整车、供应商以及互联网公司的“三国杀”正在展开。
文｜本刊记者 张延陶BAT在高精地图的作战又岂容腾讯独享？45TALENTS MAGAZINE2019／04例处于绝对领先。
而BAT 在高精地图的作战又岂容腾讯独享？在四维图新身后，阿里在2010、2014年分别对易通图、高德地图进行了收购，在前装市场中，腾讯与阿里已经占据了绝对领先的市场份额；百度则通过搭建阿波罗计划，完成其高精地图向汽车主机厂的输出。
从一则腾讯收购案例分析互联网行业海外并购的财务风险防范
从一则腾讯收购案例分析互联网行业海外并购的财务风险防范“从一则腾讯收购案例分析互联网行业海外并购的财务风险防范”引言随着互联网的快速发展，海外市场成为互联网公司加速扩张的重要一环。
然而，在海外并购过程中，财务风险是不可忽视的难题。
本文将以腾讯收购案例为切入点，探讨互联网行业海外并购中存在的财务风险，并提出相应的防范措施。
一、腾讯收购案例分析腾讯是中国领先的互联网公司，以其广泛的业务覆盖、强大的技术实力和雄厚的财力备受瞩目。
其海外并购案例中，最具代表性的是对Supercell的收购。
Supercell是一家芬兰的游戏开发公司，自成立以来迅速发展并成为全球最成功的移动游戏开发商之一。
腾讯于2016年花费82.8亿美元收购了Supercell的84.3%的股权，这是腾讯迄今为止最大的海外并购案例之一。
然而，腾讯并购Supercell的过程中也暴露出了一些财务风险。
首先，交易金额极高，对腾讯的财务状况提出了很大的挑战。
其次，Supercell的游戏产品如果市场反应不佳会直接影响腾讯的回报率。
第三，收购后的整合和运营管理存在一定的不确定性。
二、互联网行业海外并购的财务风险1. 外汇风险互联网公司进行海外并购时，涉及跨国交易，必然涉及到不同货币之间的兑换。
汇率波动可能对并购交易造成不利影响。
企业在并购前需要详细评估和规避外汇风险，采取相关对冲措施。
2. 法律风险不同国家之间法律体系的差异，可能给互联网公司的并购带来法律风险。
包括财务合规的法律要求、知识产权保护、劳动法规等。
企业在进行海外并购前需要仔细分析和评估目标国家的法律环境，确保能够遵守当地的法律法规。
3. 经营风险海外并购后，对目标公司的整合和运营管理是关键一环。
互联网行业特别是游戏行业，市场反应十分敏感，若管理不善，可能遭受巨大损失。
企业在收购后需要尽早实施整合计划，加强对目标公司的经营管理，降低经营风险。
4. 资金风险海外并购的交易金额通常十分庞大，对于互联网公司而言，可能对其财务状况带来巨大的挑战。
腾讯
【案例分析】腾讯投资产业是掠食还是整合？今日，腾讯与华谊兄弟联合宣布，腾讯已于5月6日通过大宗交易平台买入华谊兄弟2780万股，总金额近4.5亿元，交易完成后，腾讯约持有华谊兄弟4.6%的股份，成为了华谊兄弟的第一大机构投资者。
此前市场猜测的腾讯拟用5亿元进入影视制作领域，终于尘埃落定。
资金开拓战略布局初步统计，至今腾讯坐拥4.48亿活跃用户，手握近两百亿元人民币现金及现金等价物，以市值论仅次于Google和亚马逊。
据ChinaVenture投中集团发布的CVAwards2011年度中国TMT行业战略投资者排行榜显示，腾讯在榜单中位于第六名。
腾讯CEO马化腾在2010年年报发布会上表示，目前，腾讯的开放平台战略已全面启动，涵盖腾讯旗下QQ、QQ空间、微博以及财付通等各个平台，同时，正在进入一个新的投资周期。
在互联网投资方面，除了2009年初，腾讯从经纬创投手中购入本地导航网站爱帮网的股份外，今年初，尽管火热的网购行业让腾讯还“没看明白”，但分得一杯羹的愿望从未冷却。
2月，腾讯联合云峰基金、Groupon共同投资成立团购网站高朋，此外，腾讯对F团也进行了投资，而腾讯本身还有拍拍网。
下注三方，赌一把！应用程序的战略布局方面，去年5月，腾讯以约1000万美元投资康盛创想，资金主要用于收购谷歌占据的部分康盛股权，和新投资的部分。
康盛创想是一家社区平台与服务提供商，长期专注于互联网社区平台及解决方案的研发和运营，并建立了一整套以 UCenter 为基础的社区解决方案。
目前，腾讯控股的企业包括康盛创想、游戏谷、Sanook。
通过QQ平台，腾讯已经进行了广泛的互联网产业链整合，在过去三年间，其投资及并购交易涉及网络游戏、门户网站、电子商务、软件、即时通讯等多个领域。
腾讯的产业链整合战略，已经使得其逐渐成为一个更加开放的战略投资者。
腾讯的拿来主义2010年11月3日晚，腾讯一篇主题为“艰难决定”的宣战书，引发了与奇虎360的战争，那场硝烟至今让互联网界记忆犹新。
《2024年互联网企业并购风险控制研究——基于阿里巴巴集团和腾讯公司的案例分析》范文
《互联网企业并购风险控制研究——基于阿里巴巴集团和腾讯公司的案例分析》篇一一、引言随着互联网行业的快速发展，企业并购成为行业内常见的发展策略。
互联网企业并购不仅关乎企业的自身发展，更对市场环境、行业生态以及社会经济的整体运行有着深远影响。
然而，互联网企业的并购过程中伴随着各种风险，如市场风险、财务风险、文化融合风险等。
本文以阿里巴巴集团和腾讯公司为例，深入研究互联网企业并购的风险控制问题，并试图为相关企业提供有益的参考和启示。
二、阿里巴巴集团与腾讯公司的并购背景阿里巴巴集团和腾讯公司作为中国互联网行业的两大巨头，其并购行为对行业影响深远。
阿里巴巴集团通过多次并购，不断拓展业务领域，形成了庞大的商业生态圈。
而腾讯公司则凭借其强大的社交平台，通过并购实现产业链的垂直整合。
两家公司的并购历程不仅代表了企业发展的成功，同时也面临着诸多风险挑战。
三、互联网企业并购的主要风险1. 市场风险：市场环境的波动、行业政策的调整等都可能影响并购的进程和效果。
2. 财务风险：包括估值风险、融资风险、支付风险等，直接关系到企业的财务状况和并购成本。
3. 文化融合风险：不同企业的文化差异可能导致并购后的整合困难，影响企业的运营效率。
4. 法律风险：法律法规的不完善、合同条款的不清晰等都可能引发法律纠纷，影响并购的顺利进行。
四、阿里巴巴集团和腾讯公司的并购风险控制策略1. 市场风险控制：密切关注市场动态，及时调整并购策略，以应对市场环境的变化。
同时，积极与政府、行业组织等建立良好关系，争取政策支持。
2. 财务风险控制：建立完善的财务评估体系，对目标企业进行全面、准确的估值。
同时，合理安排融资和支付方式，降低财务风险。
3. 文化融合风险管理：在并购过程中，注重企业文化的融合和传承，通过培训、沟通等方式降低文化差异带来的整合难度。
4. 法律风险管理：加强法律风险的防范意识，建立健全的法律顾问团队，确保合同条款的清晰、合法、有效。
当马化腾说要连接一切时,腾讯在做些什么？
当马化腾说要连接一切时，腾讯在做些什么？作者：陈旭来源：《财经天下周刊》2014年第11期在宣布购买四维图新11.28%的股权，并成为这家地图基础数据提供商的第二大股东后，腾讯高调公开了自己的“地图战略”。
在腾讯内部，不管架构如何调整，地图始终被列为核心业务之一。
即使在这个业务上，腾讯之前做得并不算出色。
在完成对搜狗的投资后，很多人猜测地图业务也许会跟搜索业务一样交给搜狗来做，但是事实并非如此。
作为一家互联网公司，腾讯自然清楚地图的价值。
腾讯地图业务为所有腾讯内部的和服务的第三方移动应用提供定位分布，每天有近50亿次的定位请求，覆盖150多个国家。
在资本市场上，地图已经被高德定了价。
阿里巴巴最终花费15亿美元全资收购高德。
四维图新和高德一直是地图基础数据领域最直接的竞争者，两者加一起覆盖了中国几乎所有的互联网地图底层数据以及汽车导航市场90%以上的份额。
而且，地图是一个需要牌照的行业，运营资质并不容易获得。
在高德被阿里巴巴“抢”走之后，四维图新自然就成了另一个香饽饽。
虽然没有人证实，但可以想象，除了腾讯之外，百度肯定也加入了这场争夺战，因为百度地图一直使用四维图新的底层数据。
最终，腾讯获得了胜利。
按照腾讯和四维图新公布的合作路线图，第一步，双方共同打造下一代智能地图和导航服务，凭借四维图新专业的测绘能力以及腾讯在互联网上提供的服务，能够使得未来的智能地图数据更加准确；第二步，开拓车联网，腾讯已经基于此推出了路宝智能硬件产品，而四维图新占据汽车导航市场的半壁江山；第三，双方会一起建立位置服务的开放平台和生态系统，吸引更多的商家、更多的开发者、更多的用户加入到这个平台里面来，一起构成智能地图生态系统。
第一步和第三步是现在阿里巴巴和高德一直在做的事情，而具备社交基因的腾讯地图预计会在O2O上交上一个满意的答卷，这家巨头已经在吃喝玩乐上布局了大众点评网、同程网等优质公司。
有新意的是第二点，车联网。
“其实放眼整个围绕着地图导航相关的市场，更大的机会是在汽车售后服务市场，”腾讯公司副总裁马喆人说。
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基于实物期权的腾讯控股收购四维图新股权价值案例研究
随着世界经济的不断发展,国际化水平越来越高,企业之间的竞争逐渐加剧,企业之间的并购活动也不断加深。
企业并购是企业之间进行资源整合和资源优化配置的行为,其中最主要的核心之一是企业的价值评估。
在平时所用的企业价值评估方法都是一些刚性的定量分析法,没有考虑到企业在并购过程中的种种变化情况,这包括企业在情况变化过程中的选择价值。
所以,在这些传统的价值评估方法下,目标企业的价值不能很好的体现,也不利于并购双方对企业做出合理的价
值判断和分析,不利于合作的成功。
在这种情况下,实物期权理论被引入企业价值评估方法体系,用于不确定性
并购条件下的企业价值评估。
通过论证实物期权理论在进行企业价值评估时既能充分强调企业并购活动的不确定性和处理方式,又能在宏观上看到并购活动所带来的战略意义,说明实物期权定价方法在企业价值评估过程中能够发挥很好的效果。
以腾讯收购四维图新股权案为研究对象,主要运用案例分析和理论与实现相结合的分析方法。
通过讨论四维图新独特的商业模式、核心竞争力与市场壁垒,以及腾讯的发展战略,说明四维图新作为一个稀缺市场资源,对于腾讯而言具有
举足轻重的战略地位,从而定性分析了促成腾讯收购四维图新股权案的各种因素。
然后,分析了腾讯收购四维图新股权案中四维图新股权具有的实物期权特征,确定了四维图新股权的总体市场价值由股权价值、扩张期权价值和战略价值三部分组成,简单介绍了Black-Scholes模型,用Black-Scholes模型计算了股权价值和扩张期权价值,并用非独占性期权博弈理论估计了战略价值,通过比较计算得
到的四维图新股权市场价值与腾讯支付的对价,说明腾讯支付对价的合理性。
最后,总结了腾讯收购四维图新股权案带来的启示,对交易双方的下一步发展规划
提出了建议,并提醒投资者在实际运用实物期权理论进行企业价值评估和指导投资决策时也要注意到该方法的局限性和不足。