中国投资银行业的机遇与挑战
投资银行行业挑战与机遇演讲稿
投资银行行业挑战与机遇演讲稿尊敬的听众，女士们、先生们：很荣幸能够站在这里向大家分享有关投资银行行业挑战与机遇的演讲。
作为投资银行行业的一份子，我深刻理解这个行业所面临的各种挑战，并认识到其中蕴含的巨大机遇。
今天，我将为大家带来关于投资银行行业挑战和机遇的一些思考。
首先，让我们来分析一下投资银行行业当前所面临的主要挑战之一——经济不确定性。
全球经济的不稳定性和波动性给投资银行业带来了巨大的挑战。
例如，在金融危机之后，各国经济增长不均衡，贸易保护主义抬头，全球贸易局势动荡不安，这些都给投资银行业带来了很大的不确定性。
投资银行需要与这种不确定环境下的风险进行有效应对，调整风险管理策略，提高预测能力和风控能力，以应对经济下行压力带来的挑战。
其次，技术进步对投资银行行业的挑战也不可忽视。
科技的迅猛发展正在改变着我们的生活方式和工作方式，对金融行业也带来了巨大的影响。
例如，人工智能、大数据、区块链等新技术正在颠覆传统银行的商业模式，提高了业务效率和创新能力。
投资银行需不断引入前沿科技，积极探索创新，与时俱进，以适应技术变革对行业的挑战。
此外，法律法规的不断变化也给投资银行业带来了巨大的挑战。
各国监管机构对于金融市场的法规监管正在日益加强，投资银行需要不断提升合规能力，加强风险管理，确保符合监管要求，提高自身的适应力。
然而，正如前面所提到的，投资银行行业中的挑战也充满着不可估量的机遇。
首先，全球资本市场的开放化为投资银行带来了更广阔的市场空间和更多的商机。
各国提供更多的金融投资机会，吸引了更多的国际投资者和机构进入市场，这为投资银行提供了更多的业务拓展机会。
其次，金融科技的发展也给投资银行带来了无限的机遇。
传统的投资银行业务中存在诸多繁琐和低效的环节，而金融科技的应用可以帮助投资银行实现业务流程的数字化和智能化，提高业务处理效率，降低成本，提升客户体验。
最后，与挑战并存的是新兴市场的崛起给投资银行带来的机遇。
投资银行行业发展趋势分析
投资银行行业发展趋势分析近年来，随着全球经济的发展和金融市场的不断变化，投资银行行业也面临着巨大的挑战和机遇。
本文将对投资银行行业的发展趋势进行综合分析，带您深入了解该行业的未来走向。
一、全球经济复苏带动投资银行业务增长全球经济复苏将推动企业增加投资和扩大规模，进而带动并购、IPO等投资银行业务的增长。
尤其是在亚洲市场，由于经济增速快、资本需求旺盛，投资银行业务的增长潜力更大。
二、科技创新推动金融科技与投资银行融合发展金融科技的迅速发展正在重塑传统银行业的格局，投资银行也不能幸免。
通过人工智能、区块链等新技术的应用，投资银行可以提高效率、降低成本，同时创新业务模式，如在线交易平台、智能投顾等，有望引领行业变革。
三、跨界合作成为投资银行业务发展新动力投资银行需要在业务拓展方面与其他金融机构、科技公司等进行合作，实现跨界融合。
比如合作开展投资咨询、风险管理、财富管理等业务，以及与科技公司共同研发金融科技产品，将是投资银行未来的发展方向。
四、投资银行业务国际化程度提升随着中国企业的海外扩张和境外投资的增加，投资银行业务国际化的需求也日益增长。
投资银行需要借助全球网络和专业团队，提供跨国并购、境内外资本市场、海外投资等服务，打造全球化的综合金融服务平台。
五、绿色金融助推可持续发展随着社会对环保和可持续发展的关注度增加，投资银行业务也在逐渐向绿色金融转型。
投资银行可以通过提供绿色债券、可持续投资咨询等服务，帮助企业实现绿色发展，并与政府、环保组织合作推动可持续发展的目标。
六、监管政策加强对投资银行业务的约束在金融风险意识提高的背景下，各国监管机构对投资银行业务的监管力度不断加强。
投资银行需要加强内部风险管理，提高合规水平，并与监管机构保持密切合作，确保业务的可持续和稳健发展。
七、人力资源管理成为投资银行业务的核心投资银行的核心竞争力在于人才，如何吸引和留住高素质的人才成为业务发展的关键。
投资银行需要加大对员工的培训和激励力度，提供更好的晋升机会和福利待遇，打造积极向上的企业文化，以凝聚人心。
中国投资银行的发展现状、趋势与对策
中国投资银行的发展现状、趋势与对策一、发展现状中国的投资银行业起步较晚，但发展迅速。
自上世纪90年代以来，随着市场经济的确立和资本市场的发展，投资银行业务逐渐形成并发展起来。
特别是近年来，随着经济全球化和金融创新的加速，中国投资银行业务规模不断扩大，业务范围逐渐拓宽。
目前，中国的投资银行业务主要包括证券承销、企业融资、并购重组、财务顾问等。
其中，证券承销是投资银行最传统的业务之一，也是其核心业务之一。
随着中国资本市场的不断发展和完善，证券承销业务量逐年增加，投行的市场地位和影响力也得到了提升。
此外，随着中国企业国际化进程的加速，企业融资需求不断增加，投行也积极拓展企业融资业务。
并购重组是投资银行的重要业务之一，随着中国经济的快速发展和产业结构的调整，并购重组市场逐渐活跃，投行在其中扮演了重要的角色。
二、发展趋势未来，中国投资银行业的发展将呈现出以下趋势：1. 专业化发展：随着市场竞争的加剧和技术的发展，投资银行将更加注重专业化发展，将资源集中在自身擅长的领域，提升服务质量和效率。
2. 国际化进程加快：随着中国经济的国际化程度不断提高，投资银行也将加快国际化进程，加强与国际市场的联系和合作，提升自身的国际竞争力。
3. 金融科技创新：随着金融科技的不断发展，投资银行将加强金融科技创新，运用大数据、人工智能等技术提高服务效率和质量。
4. 监管环境的变化：随着监管环境的变化，投资银行将加强自身的合规管理，注重风险控制和可持续发展。
三、对策建议为了应对未来的发展趋势和挑战，中国投资银行需要采取以下对策建议：1. 加强人才培养：投资银行业务需要高素质的人才支撑，因此投行需要加强人才培养和引进，提升自身的核心竞争力。
2. 加强风险管理：随着业务复杂性的增加和监管环境的变化，投资银行需要加强风险管理，建立健全的风险管理制度和控制体系。
投资银行行业的现状和未来发展
投资银行行业的现状和未来发展随着经济的不断发展，投资银行行业作为一个专业性强、赚钱效应好的行业，备受青睐。
但是，投资银行行业也面临着各种挑战和机遇，下面我们就来探讨一下投资银行行业的现状和未来发展。
一、行业现状投资银行行业一直以来都是属于高风险、高回报的行业。
投资银行业务非常广泛，包括证券、股票、注资、融资、资产管理、信贷等等，同时也涉及到吸收存款、贷款等传统的商业银行业务。
投资银行按照业务范围的不同可以分为：主要经营股票市场业务的投资银行和以信贷业务为主的投资银行。
自2008年全球金融危机以来，投资银行行业一直在自我纠偏、整顿自身、发展新业务和加强风险管控等方面不断积极改革。
尤其是，经过多年的整顿，目前投资银行行业中优质的金融机构已经趋于稳健健康，行业整体盈利能力有所提高。
然而，投资银行业仍然面临很多挑战，例如更严格的监管规定、面对新兴市场的竞争、技术日益发展、投资银行行业竞争日趋激烈等。
这些挑战为投资银行行业带来了一定的压力，同时也带来了许多机遇。
二、未来发展趋势1.资管新规的实施投资银行行业面临的最大挑战之一是规则变化。
乱象频现的私募行业也在加强监管。
《私募基金管理暂行办法》等一系列新规定制定和实施，对于为民间资本通道的私募行业推陈出新，不断发展，铺就新道路。
2.互联网金融互联网金融的出现，颠覆了传统金融业发展模式，便民、便捷的特点逐渐成为众人所看重。
其模式具有不需要银行的物理门店，为客户提供更多更优惠的金融服务，运用数据分析来查找中小企业新的融资渠道等特点，使得互联网金融正在成为投资银行未来发展的一个重要分支。
3.海外市场随着我国在全球经济地位的提升，中资企业已经迈出国门，走向世界各地，这对投资银行的国际化也带来了很大的机遇。
投资银行可以为中国企业提供海外市场的开拓、资金的筹集、并购等金融服务，从而实现互利共赢。
三、思考投资银行行业具有明显的竞争优势。
其出现极大的地推动经济发展，促进了市场的繁荣，也推动了科技的发展，这一切对我们的社会、经济、金融等方面都起着至关重要的作用。
投资银行业的发展现状与未来前景分析
投资银行业的发展现状与未来前景分析引言：投资银行业作为金融业的重要组成部分，在全球经济中发挥着至关重要的作用。
本文将分析投资银行业的发展现状以及未来的前景，并探讨其面临的机遇与挑战。
一、投资银行业的发展现状投资银行作为金融机构，主要从事企业融资、并购重组、证券发行等业务。
近年来，随着全球经济的发展和国际贸易的增长，投资银行业迅速崛起。
尤其是在新兴市场国家，投资银行业的规模和实力不断扩大，成为当地金融市场的核心力量。
目前，世界上一些大型投资银行成立了全球性的投资银行机构，整合了投资银行、商业银行和资产管理等业务。
这种多元化发展战略使其在国际市场上具有竞争优势。
二、投资银行业的未来前景1. 投资银行业的国际化趋势：随着全球经济一体化进程的不断推进，投资银行业也面临着更广阔的发展空间。
在国际市场上，投资银行业可以通过海外扩张和国际合作来获取更多的投资机会。
2. 投资银行业的技术创新：随着科技的迅速发展，投资银行业也在不断追求技术创新。
例如，区块链技术的应用让资产交易更加高效和透明，人工智能的运用提升了风险管理的水平。
这些技术的应用将进一步推动投资银行业的发展。
3. 投资银行业的风险管理：投资银行业作为金融行业的重要组成部分，面临着一系列的风险。
包括市场风险、信用风险、操作风险等。
投资银行需要加强风险管理，制定严格的内部控制和监管机制，以确保业务的安全和稳定。
4. 投资银行业的可持续发展：随着全球经济的转型和可持续发展的重要性日益凸显，投资银行业也需要跟进。
在未来，投资银行业将更加注重环境、社会和治理等方面的因素，积极推动可持续发展。
三、投资银行业面临的机遇与挑战1. 机遇：投资银行业在全球经济一体化和科技创新的大背景下，有机会深度参与国际市场竞争，并且可以通过技术创新和可持续发展等方式拓展业务领域。
2. 挑战：投资银行业也面临一系列的挑战。
首先，国际金融市场的不确定性和波动性加大了投资银行业的风险。
其次，金融监管的趋严对投资银行业的经营和发展提出了更高要求。
浅谈我国投资银行发展
浅谈我国投资银行发展随着中国经济的快速发展，我国的投资银行业务也得到了长足的发展。
投资银行是指提供资本市场的各类金融服务的金融机构，主要涉及股票发行、债券发行、并购重组、资产证券化等业务。
本文将从投资银行的起源和发展、我国投资银行的发展历程以及未来发展的趋势三个方面进行探讨。
首先，投资银行的起源可以追溯到十九世纪的美国。
当时，美国政府面临资本不足的问题，而投资银行则是筹措资金的重要渠道之一、随着时间的推移，投资银行逐渐从股票承销业务扩展到了债券承销、并购重组、资产证券化等多个领域，成为了金融市场的中流砥柱。
我国的投资银行发展可以追溯到1979年国务院批准设立的中国国际金融公司（CIC），该公司是我国最早的投资银行之一，主要从事国际金融业务。
1990年代，我国开始鼓励发展股票市场，并相继成立了全国股份转让系统（后改为上海证券交易所板块）和深圳证券交易所，进一步推动了我国投资银行业务的发展。
随着我国经济的不断发展，投资银行的业务也在不断拓展，许多大型商业银行相继成立了投资银行部门，如中国银行的投资银行部、工商银行的投资银行部等。
然而，我国投资银行的发展也面临着一些挑战。
首先，投资银行的专业人才培养仍然存在一定的不足。
与国外相比，我国的金融领域专业人才数量和质量仍然有较大差距。
其次，我国的资本市场发展相对滞后，市场化程度不高，缺乏流动性及有活跃度的交易市场。
此外，监管体系还需要进一步完善和规范，以确保市场的公平、公正、透明。
未来，我国投资银行业务的发展将面临着机遇和挑战。
一方面，我国经济的持续发展将为投资银行提供广阔的市场机会。
特别是随着“一带一路”倡议的深入推进，我国投资银行在国际化业务上有望获得更多发展的机会。
另一方面，投资银行必须适应金融科技的快速发展，加强数字化转型，提高服务效率和质量。
同时，投资银行还需要注重风险管理，确保业务的稳健发展。
综上所述，我国投资银行业务的发展经历了长足的进展，但也面临一些挑战。
浅析中国投资银行发展问题和对策
浅析中国投资银行发展问题和对策【摘要】本文通过对中国投资银行发展现状的分析，发现了存在的问题，并提出了三项对策：加强人才培养、优化业务布局和加强风险管理。
在人才储备方面，投资银行应加大对专业人才的培养和引进；在业务布局方面，需要调整结构，细化服务品种，提升市场竞争力；在风险管理方面，应建立健全的风险管理体系，加强对市场风险的监控和防范。
这些对策旨在提升中国投资银行的整体实力和竞争力，推动其持续稳健地发展。
在实施这些对策的过程中，需要充分发挥政府、行业和企业三方的协同作用，共同推动中国投资银行迈向更加辉煌的明天。
【关键词】中国投资银行，发展问题，对策，人才培养，业务布局，风险管理1. 引言1.1 背景介绍中国投资银行是我国金融体系中重要的一环，承担着为企业提供融资、并购、重组等服务的重要职能。
随着我国经济的快速发展，投资银行业务也得到了迅猛的发展，但在这一过程中也暴露出了一些问题和挑战。
投资银行作为连接金融市场和实体经济的桥梁，扮演着至关重要的角色。
由于我国金融市场的发展相对较晚，投资银行在我国发展的历程中遇到了一些困难和挑战。
人才短缺、业务布局不够合理、风险管理不到位等问题成为了制约我国投资银行业务发展的主要障碍。
在这样的背景下，对中国投资银行发展问题进行深入分析并提出有效对策具有重要意义。
通过加强人才培养、优化业务布局、加强风险管理等措施，可以为中国投资银行的健康发展提供重要支撑。
本文旨在对中国投资银行发展现状进行分析，总结存在的问题，并提出相应对策，为我国投资银行业务的进一步发展提供借鉴和参考。
1.2 研究意义中国投资银行在国家经济发展中发挥着重要作用，对资本市场的健康发展和企业融资提供了重要支持。
在当前经济形势下，中国投资银行也面临着诸多挑战和困难，如人才短缺、业务布局不合理、风险管理不到位等问题。
研究中国投资银行发展问题和对策具有重要的意义。
研究中国投资银行发展问题能够帮助我们深入了解当前行业面临的挑战和困难，为相关部门和企业提供有效的参考和启发，推动中国投资银行行业的健康发展。
我国投资银行发展现状
我国投资银行发展现状
我国投资银行发展现状可以从以下几个方面来进行分析。
首先，我国投资银行业在过去几年中取得了较快的发展。
随着我国经济的快速增长和金融市场的不断深化，我国投资银行业规模不断扩大。
根据数据显示，我国投资银行的资产规模在过去十年中增长迅速，吸引了大量资金投入。
其次，我国投资银行在业务领域上也越来越多元化。
传统的投资银行业务主要是股票发行、债券承销和并购重组等，但现在投资银行的业务范围已经扩展到了私募股权融资、资产证券化、金融衍生品等领域。
这些新兴业务对于推动我国经济的发展和企业的融资需求有着重要的促进作用。
再者，我国投资银行在风控能力和创新能力上也有了较大提升。
随着金融监管的不断强化，我国投资银行对于风险的识别和控制能力得到了提高，大量的合规性措施也逐渐被采取。
此外，投资银行也在金融科技方面进行了许多创新和尝试，运用人工智能、大数据分析等新技术来提高业务效率和风险控制能力。
然而，我国投资银行发展中也存在一些问题和挑战。
首先是市场竞争的激烈性。
随着我国金融市场的逐渐开放和外资银行的进入，我国投资银行面临着来自国内外竞争对手的压力。
其次是市场监管和风险管理的问题。
作为金融行业的重要组成部分，投资银行需要受到更加严格的监管和风险管理措施，以保障金融市场的稳定和投资者的利益。
总的来说，我国投资银行业发展现状总体较好，但也面临着一些挑战。
未来，投资银行需要进一步改革创新，提高服务质量和风险管理能力，以适应快速变化的金融市场和不断增长的客户需求。
投资银行业务的发展趋势和挑战
投资银行业务的发展趋势和挑战随着全球经济的快速发展，投资银行业务作为金融行业中的一项重要组成部分，在近年来得到了快速的发展。
投资银行业务主要包括证券发行、财务咨询、并购重组、资产管理等多个领域，为客户提供全方位的金融服务。
然而，投资银行业务的发展也面临着越来越多的挑战。
本文将分析投资银行业务的发展趋势和挑战，并探讨其未来的发展方向。
一、发展趋势1、多元化投资银行业务的发展趋势之一是多元化。
随着投资银行业务的发展，其服务范围也越来越广泛。
现代投资银行业务不仅包括传统的股票发行、债券发行等业务，还包括私募股权投资、养老金管理、风险投资等新兴业务。
2、全球化另一个发展趋势是全球化。
随着全球经济的一体化，投资银行业务的国际化程度加深，许多投资银行纷纷跨足国际市场，拓展了其业务覆盖范围。
3、科技化随着信息技术的飞速发展，投资银行业务的科技化程度也不断提高。
投资银行业务现已实现网络化、自动化、数字化等多个方面的发展，为客户提供了更加高效、便捷、专业的服务。
二、面临挑战1、客户需求变化如何满足客户需求是投资银行业务面临的一大挑战。
现代客户对金融服务的需求越来越高，对投资银行业务提出了更高的要求。
投资银行业务必须针对客户需求的变化进行不断的更新和改进，才能保持竞争优势。
2、监管压力金融机构面临着严格的监管压力，这是投资银行业务面临的另一个挑战。
监管机构要求投资银行业务执行更加严格的信息披露、风险控制等政策，投资银行业务的管理和运作面临着更大的挑战。
3、行业竞争激烈投资银行业务是金融市场上的一个竞争激烈的领域，银行、证券公司、基金公司等多方力量在争夺市场份额。
在这种情况下，投资银行业务必须能够不断提高市场占有率，保持市场领先地位。
三、未来发展方向1、加强合规管理在面临严格的监管要求和行业竞争的情况下，投资银行业务必须加强合规管理，严格遵守监管政策，落实风险控制措施，保证金融安全以及保证客户的合法权益。
2、推进数字化转型研发数字化技术，实现业务流程优化和自动化处理，利用大数据技术分析市场与客户需求等信息，提高服务机构的工作效率和服务质量，从而更好的满足客户投资需求。
个人年终总结：银行行业投资机遇和挑战的回顾与展望
个人年终总结：银行行业投资机遇和挑战的回顾与展望银行行业投资机遇和挑战的回顾与展望一、引言近年来，随着经济全球化的不断深入和科技的快速发展，银行行业面临着诸多机遇和挑战。
作为一名从业多年的金融从业者，我将在本文中回顾并展望银行业在2023年的投资机遇和挑战。
二、回顾1.投资机遇在2023年的投资机遇中，首先是数字化和金融科技的快速发展。
随着区块链技术的成熟和数字货币的崛起，银行业可以利用这些技术提升效率、降低成本，并为客户提供更快捷、安全的金融服务。
互联网金融的快速普及推动了银行业的创新发展。
智能化的金融产品和服务成为投资的新热点。
银行可以通过与科技公司合作，推出创新的金融产品，提高服务水平，吸引更多年轻一代的客户。
人民币国际化和一带一路的推进为银行业带来了更广阔的发展空间。
随着中国在全球经济地位的提升，人民币国际化将推动中国银行业在全球市场的竞争力。
一带一路倡议的实施也将为银行业带来新的国际合作和投资机会。
2.投资挑战银行业在面对投资机遇的同时，也面临着一些挑战。
金融风险不断增加。
随着全球经济环境的不确定性和国际贸易摩擦的加剧，银行业面临的风险也在增加。
如何有效管理风险、确保资金安全成为银行业必须面对的问题。
互联网金融的快速发展带来了新的安全风险。
网络犯罪日益猖獗，金融信息安全成为银行业的头等大事。
如何保护客户信息、防范黑客攻击成为银行业投资挑战的重要方面。
监管政策的改变也给银行业带来了挑战。
随着金融市场的快速发展，各国对银行业的监管力度不断加大。
银行业需要适应不断变化的监管政策，并积极履行社会责任。
三、展望1.投资机遇在未来，银行业将继续迎来投资机遇。
随着技术的逐步成熟，银行业将有更多机会利用大数据和智能化技术提升服务质量，并开拓新的业务领域。
例如，智能客服可以提高客户满意度，智能风控可以降低风险。
绿色金融将成为新的投资热点。
随着全球气候变化问题的日益严重，环境保护成为全球关注的焦点。
银行业可以通过提供绿色金融产品和服务，投资可持续发展企业，实现经济效益和环境效益的双赢。
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(1)证券公司持有基金公司股权获双重收益：管理费和交易佣金（2008）
管理人 华夏基金 博时基金 南方基金 易方达基金 嘉实基金 广发基金 大成基金 上投摩根 华安基金 景顺长城 只数 25 15 16 19 17 9 17 9 13 10 份额(亿份) 1,973 1,649 1,290 1,065 1,867 937 1,181 615 891 627 净值（亿元) 1,980 1,257 1,005 876 1,375 663 717 490 695 418 管理费(百万) 2,893 1,846 1,810 1,631 1,564 1,339 1,251 1,085 1,053 952 主要股东 中信证券 招商证券 华泰证券 广发证券 中诚信托 广发证券 银河/光大 上国托 上国托 长城证券 持股比例 100% 73% 45% 25% பைடு நூலகம்0% 48.33% 25%/25% 51% 20% 49%
(4)高盛的交易和本金投资收入占比最高
11
目录
一、中国投资银行业的现状分析
二、中国投资银行业的发展机遇
三、中国投资银行业面临的挑战
12
中国投资银行业正面临产业升级（1/3）
2008年中国投行收入/GDP为0.4%，1976年美国投 行业收入/ GDP为0.4% ； 1967年美国投行业经纪佣金收入占比63%，2008年 中国券商在60%以上。
（1）股票融资规模与结构（1999-2009.10）
（2）股票承销费率触底反弹
（3）股票融资的行业分布（2000-2009.9 ）
（4）2009年1-10月股票主承销金额排名
主承销商 中金公司 中信证券 国信证券 东方证券 平安证券 国泰君安 瑞银证券 长江证券 招商证券 银河证券 合计 承销金额（亿元） 546 500 149 124 107 101 88 85 75 68 1,843 排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 占比 22.4% 20.5% 6.1% 5.1% 4.4% 4.2% 3.6% 3.5% 3.1% 2.8% 75.7%
（2）收入以经纪佣金和自营收益为主
证券公司家数
116
113
106
106
（3）对财务杠杆利用度严重不足
（4）境内外投行市值排行(亿美元，10/29)
4
股票融资业务
沪 深 股 票 融 资 额 2000 年 （ 1552 亿 ） 和 2007 年 （8000亿）创阶段高点。 2000-2009.9 金 融 、 工 业 、 材料和能源四行业共融资 1.7万亿，占同期的80%。 竞争结构分化：大型股市场 竞争者（中金、中信、高盛 高华、瑞银等）；小型股市 场竞争者（国信、招商、平 安、广发等），108家创业 板申报者大多来自上述券 商。
0
上证指数收盘价
1999-1-4 2000-1-4 2001-1-4 2002-1-4 2003-1-4
2004-1-4
流通A股市值(亿元)
2005-1-4 2006-1-4
2007-1-4
2008-1-4 2009-1-4
1999-01-29 1999-09-30 2000-05-31 2001-01-19 2001-09-28 2002-05-31 2003-01-29 2003-09-30 2004-05-31 2005-01-31 2005-09-30 2006-05-31 2007-01-31 2007-09-28 2008-05-30 2009-01-23 2009-09-28
1000
2000
3000
4000
6000
7000
5000
100000
150000
200000
250000
300000
350000
450000
400000
50000
0
0
总市值(亿元)
月成交量(亿股)
1999-01-29 1999-09-30 2000-05-31 2001-01-19 2001-09-28 2002-05-31 2003-01-29 2003-09-30 2004-05-31 2005-01-31 2005-09-30 2006-05-31 2007-01-31 2007-09-28 2008-05-30 2009-01-23 2009-09-28
美国证券市场（1970年前后） 中国证券市场（2008年） 环 境
（1）中国券商收入占GDP比与70年代美国券业接近
股市1969年进入萎缩调整，之后投资银 行业1/3倒闭或被收购 监管加强，手续费降低并自由化 投资银行上市 卖方驱动市场转向买方驱动市场
2006年之前5年股市进入萎缩调整，证券 行业经历大重组 全面监管，手续费降低开始自由化 证券公司上市 买方对市场的驱动力渐次加强
(2)基金管理费年均增长63%(2003-2008)
(3)基金管理净值的市场份额分布(2009.10)
9
经纪业务
2009年1-10月股票日均成交 突破2000亿。 佣金竞争导致市场集中度下 降明显。 服务部升级和新设营业部增 加产能竞争激烈，较高日均 成交额保证营业部远离盈亏 平衡点，零售佣金率仍会进 一步下降空间。
9% 63%
8%
发展 过程
2008年：证券业合计股东权益1825亿美元 ，高盛权益660亿美元，分别增长45与 1200倍
2008年：中国证券业合计股东权益约
主要 变化
机构投资者“超常规”发展
证券化大面积启动 面对机构投资者的时代：建立营销体系 ，加强研究，流动性服务，大宗交易， 充实资本金 面对创新的时代：形成储架发行的闪电 销售能力，产品创新（垃圾债、MBS、 CDS、ABS、CMA、LBO等），组织创 新（客户主导型、扁平化、沟通机制）
机构投资者“超常规”发展
证券化“破冰”
（2）与70年代美国投行业收入结构相近
1967年 9% 0% 2% 9%
投 资 银 行 对 策
美国证券市场在经历加强监管—放松监 管—加强监管的过程 中国证券市场却正经历过度监管---适度 放松监管的过程 中国证券市场也在迎来机构投资者的时 代和创新的时代
(1)2009.1-10月股票成交42万亿，同比增长91%
(2)经纪业务市场资源集中度持续下降
(3)并购是大中型券商提高经纪份额主要手段
(4)降佣和营销创新成中小券商提高份额手段
10
买方业务
各券商自营（含债券）证 券 市 值 规 模 大 体 2000 亿 元。
2006-2008 年 权 证 创 设 累 计218亿份，中信证券占 20%份额。 开展直接投资业务情况。 高盛交易和本金投资业务 收入占营业净收入高达 60%。中国证券行业在行 情 最 好 的 2007 年 只 有 30%。
（1）证券公司基本财务和业务数据
2005 总资产(亿元) 2,770 609 净资产(亿元) 381 净资本(亿元) 营业收入(亿元) 115 利润总额(亿元) -78 股票基金交易 479 总额(百亿元) 主承销金额 61 (亿元) 主承销家数 12 （ 家） 2006 6,187 1,060 795 626 301 1,470 3,175 144 2007 17,337 3,443 2,977 2,836 1,902 8,376 9,933 407 2008 11,912 3,585 2,887 1,251 597 4,859 6,295 326
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股票融资存在的问题：发行权和定价权未让渡给市场
证监会对股票的发行和定价，以及发行窗口进行指导，再融资也采取核准制， 国际惯例采取注册制。
市场 上交所 核准制 深交所 核准制 紐交所 注册制 纳斯达克 注册制 伦交所主板 注册制 伦交所AIM 注册制 港交所主板 港交所创业板 注册制 注册制
发行审核体制
中国投资银行业的基本状况
2008年共106家证券公司总 资产1.2万亿，净资产3585 亿，净资本2887亿，营业收 入 1251 亿 ， 利 润 总 额 597 亿 ， 2007 年 曾 高 达 1902 亿。 2008年72%收入来自经纪佣 金。 2008年对外负债/股东权益 只有38%，无法与国际投行 次贷危机前的3000%相比。 以市值衡量，中信证券成亚 太地区最大券商。
银行间债券市场占主导地 位，占债券存量的70%。
企业债券市场多头监管限制 发展。
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债券融资存在的问题：监管标准不统一，市场分割严重
债券融资监管机构分散，监管标准不一致，交易场所未统一，严重限制企业债务融资市 场的发展规模。
固定收益产品 可转换债券 可分离交易可转债 企业债 上市公司债 短期融资券 中期票据 信贷资产证券化 企业资产证券化 金融债券 发行审核机构 中国证监会 中国证监会 国家发展改革委、中国人民银行 中国证监会 中国人民银行 中国人民银行 中国人民银行、中国银监会 中国证监会 中国人民银行 发行审核方式 核准制 核准制 额度制 核准制 备案制 备案制 核准制 核准制 核准制 交易监管机构 中国证监会 中国证监会 中国人民银行、中国证监会 中国证监会 中国人民银行 中国人民银行 中国人民银行 中国证监会 中国人民银行
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基金与资产管理业务
证券公司参与资产管理业务 的两种途径：内部独立资产 管理部门和持有基金公司股 权。 基金公司61家，580只基金产 品，基金行业管理的资产总 额2.3万亿。 2008年管理费312亿，20032008 年 管 理 费 年 均 增 长 63%，累计增长18倍。 2009年9月华夏基金管理资产 净值2327亿，份额10.3%。