从资金流向看指数投资
投资学中的指数投资策略
投资学中的指数投资策略在投资学中，指数投资策略是一种相对较为简单而有效的投资方式。
指数投资策略的核心思想是通过购买某个市场指数的基金，以追踪该指数的表现。
这种策略的优势在于它能够提供市场平均收益，并且相对于主动投资策略来说，其成本更低，风险更小。
指数投资策略的基本原理是追求市场的整体表现，而不是挑选个别的优质股票。
这是因为指数基金的投资组合中包含了市场上的所有股票，因此能够在某种程度上代表整个市场的表现。
通过购买指数基金，投资者可以通过一种简单的方式获得市场的平均收益。
指数投资策略的另一个优势是低成本。
相对于主动投资策略，指数基金的管理费用较低。
这是因为指数基金的投资组合不需要经过频繁的买卖交易，而是按照特定的指数进行调整。
这种passively managed 的投资方式可以节省大量的交易成本，使得投资者能够获得更高的净收益。
此外，指数投资策略还能够降低投资风险。
由于指数基金是投资市场上的所有股票，因此其投资组合的分散性较高。
这意味着即使某个个别股票的表现不佳，整个投资组合的影响也相对较小。
相比之下，主动投资策略往往会集中于少数个股，一旦其中某个个股出现问题，整个投资组合的风险会更大。
然而，指数投资策略也存在一些局限性。
首先，由于指数基金的投资组合是按照特定的指数进行调整的，因此无法获得超越市场平均水平的收益。
如果投资者希望获得更高的回报，他们可能需要考虑其他主动投资策略。
其次，指数投资策略可能会受到市场指数本身的局限。
市场指数通常是根据市值加权计算的，这意味着市值较大的公司在指数中的权重较高。
这可能导致投资者在指数基金中过度暴露于某些大型公司的风险。
此外，市场指数中的成分股也可能发生变化，这可能导致投资组合的调整和交易成本的增加。
最后，指数投资策略对投资者的心理素质要求较高。
由于指数基金的投资组合会随着市场波动而变化，投资者需要具备较强的长期投资观念和耐心。
在市场下跌时，投资者需要保持冷静，并坚持持有投资组合，而不是盲目卖出。
从资金流向看汇改对中国股市的影响
从内部来看，中国证券市场是否具备吸引长期投资资金的能力，主要还是看三个方面：一是股权分置；二是人民币升值预期；三是对中国宏观经济走势的判断。
股权Байду номын сангаас置改革带来投资预期
首先，从股权分置来讲，第二批试点已经推出，全面的股改行动也即将在9月全面铺开。然而从市场反应来看，这个时候市场普遍感到的是一种迷茫气氛，这种迷茫主要体现在各方对A股含权系数无法达成一致性的意见，在对流通股补偿的问题上，市场博弈双方争论很大。然而，我们虽然感到迷茫，但外资却并不一定会迷茫。作为拥有全球化视野的机构投资者，他们最关注的也许并不是流通股的补偿问题，他们更关注的是这个事件本身给中国股市所带来的意义。
最后，再来看出口。由于我国是一个出口依赖性很高的国家，而自今年年初以来，我国与欧美等国的贸易纠纷，以及人民币升值等因素，的确会对我国制造业的贸易出口产生影响。但我们要讨论的是这种影响究竟有多大？在此，我们首先要区分的是，“中国制造”与“在中国制造”的概念。这是两个不同的范畴。“中国制造”是指中国企业在国内自己生产，然后售到海外；而“在中国制造”是指国外跨国公司利用中国廉价劳动力在中国制造产品销往海外。根据2005年1~6月份的海关统计数据显示，我国外商类进出口企业出口额就占我国总出口额的60%。由此，我们可以看到，“在中国制造”类企业出口额占我国总出口额的比重非常大。而来自外资的压力则主要集中在“中国制造”类企业的范畴内，在这个范畴中，部分企业还可以通过走第三国的渠道间接流入欧美市场缓解压力，因此，外贸压力并不如想象中的那么可怕。此外，人民币2%的升值幅度也不会对外贸企业产生太大的负面影响。当然，短期的调整可能存在，但大的趋势不会改变。从宏观经济来看，只要大的经济形势不变，国内经济增长的态势就不会改变，通货紧缩也不会出现，即使有少量调整，也只不过是在有效的宏观调控下使经济的增长速度步入健康的轨道。
投资指数：投资者信心的衡量
• 投资指数是投资者信心的重
提升呈正相关
要衡量标准
• 投资指数下跌与投资者信心
• 投资者信心对投资指数产生
下降呈负相关
重要影响
投资指数对投资者信心的影响路径研究
投资指数对投资者信心的影响路径
投资指数对投资者信心的影响程度
• 投资指数上涨通过提高投资者收益，
• 投资指数对投资者信心的影响具有时
从而提高投资者信心
投资指数与投资者的关系
• 投资指数与投资者的关系
• 投资指数是投资者判断市场走势的重要依据
• 投资指数是投资者评估投资组合表现的重要标准
• 投资指数对投资者信心产生重要影响
02
投资指数的构成与计算方法
投资指数的成份股与权重
01
02
投资指数的成份股
投资指数的权重
• 投资指数通常包含一定数量的代
• 市值加权：以股票的市值为权重，
01
02
政策导向
监管政策
• 政策支持对投资指数产生正面影响，带动市场整体上
• 监管政策对投资指数产生正面影响，提高市场运行效
涨
率
• 政策收紧对投资指数产生负面影响，导致市场下跌
• 监管政策对投资指数产生负面影响，导致市场下跌
市场心理因素对投资指数的影响
投资者情绪
市场预期
• 投资者情绪乐观对投资指数产生正面影响，带动市场
谢谢观看
T H A N K Y O U F O R WATC H I N G
• 发布渠道：通过报纸、电视、网络等多
种渠道发布投资指数
03
投资指数的历史发展与现状
国际投资指数的发展历程
国际投资指数的萌芽
资金流向指标
资金流向指标资金流向的算法各大软件厂商都不一样，但大都以鹰眼个股智能跟踪系统资金流向的算法为核心，进行参数调整而开发出来。
资金流向(money flow)在国际上是一个成熟的技术指标。
其计算方法很简单，举例说明：在9:50这一分钟里，某一板块指数较前一分钟是上涨的，则将9:50这一分钟的成交额计作资金流入，反之则计作资金流出，若指数与前一分钟相比没有发生变化，则不计入。
每分钟计算一次，每天加总统计一次，流入资金与流出资金的差额就是该板块当天的资金净流入。
计算方法资金流向的算法各大软件厂商都不一样，但大都以鹰眼个股智能跟踪系统资金流向的算法为核心，进行参数调整而开发出来。
核心公式如下，仅供参考。
流通:=AMOUNT/VOL;PJJ:=DMA((HIGH+LOW+CLOSE*2)/4,0.9);JJ:=REF(EMA(PJJ,3),1);QJJ:=VOL/((HIGH-LOW)*2-ABS(CLOSE-OPEN));XVL:=(IF(CLOSE>OPEN,QJJ*(HIGH-LOW),IF(CLOSE<OPEN,QJJ*(HIGH-OPEN+CLOSE-LOW) ,VOL/2))+IF(CLOSE>OPEN,0-QJJ*(HIGH-CLOSE+OPEN-LOW),IF(CLOSE<OPEN,0-QJJ*(HIGH-LO W),0-VOL/2))); ZLL:=VOL/CAPITAL;HSL1:=IF(ZLL>10,10,ZLL);HSL:=(XVL/20)/1.15;攻击流量:=((HSL*0.55+(REF(HSL,1)*0.33))+(REF(HSL,2)*0.22));STICKLINE(HSL*0.4>=0,HSL*0.4*1.5,0,1,0),COLOR808080;STICKLINE(HSL*0.4<0,HSL*0.4*1.5,0,1,0),COLOR808080;GJJ:=EMA(攻击流量,8);LLJX:=EMA(攻击流量,3);资金流量:LLJX,LINETHICK0,COLOR0000FF;STICKLINE(资金流量>0,资金流量,0,3,0),COLOR0000FF;STICKLINE(资金流量<0,资金流量,0,3,0),COLORFF0000;流量基线:GJJ,COLOR00FFFF;ZJLL:=REF(LLJX,1);QZJJ:=((LLJX-ZJLL)/ZJLL)*100;流量增幅%:IF(LLJX>0 AND ZJLL<0,ABS(QZJJ),IF(LLJX<0 AND ZJLL<0 AND LLJX<ZJLL,-QZJJ,QZJJ)),LINETHICK0;力度:HSL/1000,LINETHICK0;周流量:SUM(LLJX,5),LINETHICK0;BB:=REF(周流量,1);ZQZJJ:=((周流量-BB)/BB)*100;周增幅%:IF(周流量>0 AND BB<0,ABS(ZQZJJ),IF(周流量<0 AND BB<0 AND 周流量<BB,-ZQZJJ,ZQZJJ)),COLORDDD159,LINETHICK0;0,COLORLICYAN;效用分析实证研究表明,由日内高频交易数据统计得到的资金流向(Money Flow)指标,对于个股的选择是具有一定意义的。
在股票市场中对资金流向和资金流量的一些分析
（1）、在股票市场中对资金流向和资金流量的分类在股票市场中，哪个板块在当日的成交额比昨日的成交额大时，即是股票市场中主力资金所流动的方向。
在一个交易日中相关个股的成交额，即是该个股该交易日中所得到的资金流量。
在股票市场中，按照资金在一个方向上流动的时间段长度特征进行划分，或者按照资金在一个方向上持续性流动的特征进行划分，那么资金的流动可以划分为：在一个方向上短期内的资金流动方向、在一个方向上中期内的资金流动方向和在一个方向上长期内的资金流动方向。
短期内资金的流动方向，即是在一个短的时间段内，对股票市场中资金在一个方向上的流向进行观察和分析。
中期内资金的流动方向，即是在一个中等长度的时间段内，对股票市场中资金在一个方向上的流动方向进行观察和分析。
长期内资金的流动方向，即是在一个长的时间段内，对股票市场中资金在一个方向上的流动方向进行观察和分析。
在股票市场中，当资金持续在一个方向上净流入时，就会让该方向的指数或价格出现上涨现象；当资金在一个方向上净流出时，就会让该方向上的指数或价格出现下跌现象。
在股票市场中，资金的流动方向能够决定相关标的价格的涨跌，具体表现为：①、当资金持续流出一个标的时，就会让该标的价格出现下跌现象。
②、资金持续流入一个标的时，就会让该标的的价格出现上涨现象。
（2）、在股票市场中资金在流动方向上和流量上的发展变化现象在股票市场中，资金在一个方向上的流动，可以发展到另一个方向上进行流动。
一个标的在一个交易日上的成交额，会大于或会小于另一个交易日上的成交额，而通常不会等于另一个交易日上的成交额。
当一个板块甲中相关个股出现大幅上涨现象，那么流入其他板块的资金就会如果该板块甲中。
当一个板块乙中相关个股出现大幅下跌现象，那么流入板块乙中的资金，就会流向其他板块中。
在股票市场中，让资金的流动方向产生改变的因素包括：①、通过相关消息而改变资金的流动方向：利好消息让资金流入一个标的，利空消息让资金流出一个标的。
如何投资指数型基金
如何投资指数型基金投资指数型基金是近年来越来越受到投资者青睐的一种投资方式。
它的优点在于低费用、分散风险、操作简单、透明度高等方面，同时对于那些不具备专业的投资知识和技能的投资者来说，还可以避免他们因为盲目的炒股而受损失。
当然，虽然指数型基金的特点使得它受到越来越多投资者的青睐，但是对于没有接触过指数型基金的投资者来说，可能还不是很清楚指数型基金的投资原理和投资方法。
因此，下面我将详细地介绍一下如何投资指数型基金，希望能够对投资者们有所帮助。
一、选择合适的指数型基金选择合适的指数型基金是指数型基金投资中最关键也是最基本的一步。
选择不同的指数型基金，将会带来截然不同的投资效果。
在选择指数型基金时，投资者需要关注以下几个方面：1.指数型基金的类型：不同类型的指数型基金，其投资标的和收益情况也大不相同，目前市场上常见的指数型基金主要包括股票型指数基金、债券型指数基金、商品型指数基金以及混合型指数基金等多种类型。
股票型指数基金是目前最为常见和广泛的一种指数型基金，而债券型指数基金投资标的为债券市场，相对来说波动性较小。
2.指数型基金的收益表现：指数型基金的收益表现是反映该基金投资表现的一个重要指标。
投资者需要在多方面了解该基金的收益表现，如该基金历史的业绩表现、近期的表现情况等，以此来评估该基金的投资品质。
3.指数型基金的管理费率：指数型基金相比于其他类型的基金具有较 low 的管理费率，但是不同的指数型基金的管理费率也存在差异。
在选择指数型基金时，要特别关注该基金的管理费率，不能盲目选择。
二、对指数型基金进行基本分析在选择好合适的指数型基金之后，投资者需要对其进行基本分析，以判断该基金是否符合自己的投资策略和投资理念。
1.行业分析：指数型基金是基于特定区域和行业展开投资的。
投资者需要关注该基金投资的行业和领域，了解这些行业和领域的发展状况和趋势，这将有助于投资者判断该基金的长远收益情况。
2.基金经理分析：指数型基金的管理人也会影响该基金的表现。
资金流向分析
投资者如何在股市中生存和发展，并最终获利及长久获利，首先是个投资理念和应方法的问题。
简单而言，就是能够在证券市场中的每一次中级顶部成功规避。
既在每次期趋势发生逆转之前，都能够作出准确地判断，并采取相应的操作策略，才能保全自己展自己；同理，能够有效及时地发现市场阶段底部的反转征兆，先期介入、充分持能获利及长久获利而在证券市场中每次中级以上行情的启动与逆转，都有存在着一些不争的事实和兆规律。
以大盘阶段性底部反转启动为例，就存在着一条比较清晰的资金运作的主线部分先知先觉的主导性资金，先期分批建仓未来的龙头个股12主导性资金不断单向的净流入诱发该部分个股股价的异常波动由于水涨船高的理，在资金推动下，股价呈持续的、坚定的向上趋势。
但同期市场仍处于困惑和观…之3异动个股不间断的反市场趋势地上涨带动所属板块和相关个股地联动会出现某板块整体的股价高抬，或数十只个股的纷纷启涨地局面。
同期市场中，部分观望资开始试探性地介入该批个股。
但整体市场内外资金仍处于抑制状态4板块效应逐渐波及传递出现多个板块启动的上涨形态而热点板块中的大部分个均已有较大幅度的上涨，吸引更多原处观望状态的投资资金开始进一步地流入5龙头个股及热点板块加速上涨热钱趋之若骛推动已经高企的价格一波又一波的出新场外资金大批进场抢筹，新的龙头股、新的热点板块被后续资金不断的发出来，一棒一棒高企的股价在不同性质的投资资金之间相互传替6最早一批启动的龙头个股和板块逐渐为新的热点所取代原有先知先觉的资金已始有秩序的分批立场。
市场中呈现出的是老龙头的沉沦和新龙头的崛起，所有场外金均已深度介入市场，而各类非理性非正规渠道的投资资金也赶场般的后续而至7新龙头个股中的主力资金开始获利了解股价也不再一波一波地走高挣钱效益逐消退，出现了个股深幅回调和高位承接者的套牢的现象。
但是由于板块效益还存在并未诱发场内大部分资金的惊觉和撤离8板块热点开始消退，越早介入的资金越发主动地开始兑现筹码，以求获利出局。
从不同时期主力资金流向看转换投资理念
（０ ７ ０ 、 ６ ０ ０ ） 银广夏 （０ ５ ７ 等为代表 的 ００ ５ ） 问题股 、 及宁城老窖 （０ １９ 、 ６ ０ ５ ） 凤置 光学 （ｏ ｏ １ 等为代表 的机构重仓股为市场 ６ｏ￣ ） 主力资金撤资的重点。主 力资金进场的 有 １ ６家 ， 中有以天房发展 （０ ３ ２ 、 其 ６０ ２ ） 上海 髓潭 （０ ５ ８ 、 火通信 （０４ ８ ６０ ０ ） 烽 ６０ ９ ） 等为代表 的 ｌ ０只新 股 ．及 以中 通讯 （０ ｏ ３ 、 ０ ０６ ） 五粮液 （０ ８ ８ 等为代表 的 ｏｏ５ ）
月 ２ 日 ２ １年 １ ０ 呻 Ｏ月 ２ 日至 ２ ０ ３ ０ １年 １ ２月 ４ 日 ０ ２年 １月 ２ ２ ０ ３日至 ２ ０ Ｄ ２年
多种 因 素的影 响 ，股市 处于 暴跌 过程
中。 以沪市为倒 ， 上征指数用短短的 ４十 月时间 ， ２ ４ 从 ２ ５点下趺刊 ｔ １ ， ５ ４点 下跌
绩优股。 总 体 上看 。 个 阶 段仍 然 呈 现 “ 问 这 以
始出现反弹迹象 ，主力赍令在这类股票 上建源自抢反弹 ；而市 场主力资金仍以新
股 、 优股为介 人的重点 。 绩
无法判断主力资 金介入的方 向。而撤离
资 金 的 有 ５ 家 ． 分 别 以 东 方 电 子
（０ ６ ２ 、 九 州 （０ ６ ３ 等 为代 表的 ００８ ）跗 ００５ ） 阃题股 、 及秦岭水泥 （０ ２ ７ 为代表的 ６０ １ ） 机构重仓股 为撤资 的重点。主力资金进 场的 有 ２ ｌ家 ， 其 中 有 以 天 房 发 展 （０ ３ ２ 、 海 能 螺 （０ ５８ 、 火 通 信 ６０ ２ ）上 ６ ０ ０ ）烽 （０ ４ ８ 等 为代表 的 ｌ ６０ ９ ） ０只新股 ， 及以 中
当前影响国际资本市场的主要因素及投资分析
CONTEMPORARY ECONOMICS No.01,2021当前影响国际资本市场的主要因素及投资分析赵红莉（山东财经大学燕山学院，山东济南271199）摘要：文章从当前国际资本市场的基本形势出发，分析了影响当前国际资本市场的主要因素，并据此进行了投资分析。
研究认为，在一个可预见的时期内，国际资本市场仍然存在发生新危机的可能性，对国际资本市场的分析，既要着眼于传统因素的影响，还要分析非传统性因素的影响。
同时，对于国际资本市场的投资分析，本文借助H-M模型进行了择时和选股能力的定量分析。
关键词：国际资本市场；影响因素；投资分析；H-M模型国际资本市场是国际货币交易和流通的重要场所,也是满足国内资金需求的重要来源和提升资本使用效率、资本调配速度的重要手段，其基本功能是交易和投融资。
与之前相比，当前的国际资本市场出现许多新的变化,如何把握影响国际资本市场的主要因素，对正确认识国际市场的投资环境、做好投资风险分析与管理具有十分重要的现实意义。
一、当前国际资本市场的基本形势（一）异常事件频出异常事件频出突出表现为油价暴跌，2020年4月20H,WTI5月原油期货结算价跌幅超过305.97%,下跌超过55.9美元,报收-37.63美元,创下了原油价格的首次负值。
与此同时，国际黄金期货市场也出现异常，黄金报价差点暴增到8000多点，CME数个期金合约与现货黄金价差超过30美元。
异常事件的频发，暴露出金融体系中的监管漏洞，修正存在几十年的监管漏洞，成为各大监管机构面临的重大课题。
（二）经济刺激力度空前为了抗击疫情蔓延,2020年年初世界各国宣布了不同程度的隔离和封锁措施，封锁导致各国制造业和服务业出现大面积衰退，据《全球宏观态势每周观察》（2020年第38期）报道,2020年全球最大经济体美国3月份非农就业数据录得-70.1万负值,4月份进一步下降到-2050万,IMF预期,2020年全球GDP增速为-4.9%,各国际机构对经济前景普遍悲观。
如何通过读懂大盘指数股票市场的走势
如何通过读懂大盘指数股票市场的走势股票市场是一个高风险高回报的投资领域，在这个市场中，了解和掌握大盘指数的走势对于投资者来说至关重要。
通过读懂大盘指数的走势，可以帮助投资者更加准确地预测股票市场的发展趋势，从而做出更明智的投资决策。
本文将介绍几种常见的读懂大盘指数走势的方法和技巧。
一、理解大盘指数的含义大盘指数代表了整个股票市场的整体表现，是反映市场整体走势的重要指标。
常见的大盘指数包括上证指数、深证成指以及恒生指数等。
了解大盘指数的构成、计算方法以及代表的市场范围是读懂大盘指数走势的基础。
二、关注大盘指数的趋势读懂大盘指数的走势首先需要关注其趋势，主要包括上涨趋势、下跌趋势以及震荡趋势。
上涨趋势表明市场整体向上发展，投资者可以采取买进策略；下跌趋势表明市场整体向下发展，投资者可以采取卖出策略；震荡趋势表明市场整体没有明显的上涨或下跌趋势，投资者可以采取观望策略。
三、分析大盘指数的技术指标技术指标是衡量股票市场走势的重要工具，适用于大盘指数的分析。
常见的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标（RSI）以及MACD等。
移动平均线可以帮助投资者判断市场的长期趋势，RSI可以评估市场的超买超卖情况，MACD可以观察市场的买进和卖出信号。
四、利用基本面分析除了技术指标，基本面分析也是读懂大盘指数走势的重要手段。
投资者可以关注经济政策、财务指标以及市场需求等因素对大盘指数造成的影响。
例如，通胀率的上升可能导致大盘指数下跌，而经济增长的预期可能促使大盘指数上涨。
五、研究市场情绪指标市场情绪指标可以反映市场参与者的情绪和预期，对大盘指数走势有所影响。
常见的市场情绪指标包括投资者信心指数、交易量以及投机性交易者的比例等。
通过研究这些指标，投资者可以判断市场是否悲观或乐观，并据此调整投资策略。
六、多方位比较分析为了更加准确地读懂大盘指数的走势，投资者可以进行多方位的比较分析。
比如，对比不同时间段内的大盘指数走势、不同股票板块的表现以及国内外大盘指数的波动情况等。
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从资金流向看指数投资
自2012年以来，美国被动型的股票基金在业绩、资
金流向等多个方面的表现均超越了主动型基金。
尽管在业
绩方面，被动型基金仅小幅超越主动型基金，但在资金净
流向方面，指数基金和ETF在今年均有大幅度的净流入，
而主动管理型基金的资金却在持续撤出。
仅在2012年上
半年，主动管理美国股票型基金就流出了近500亿美金，
并且这已经是主动性基金遭遇净赎回的第六年了。
相比之
下，今年被动型基金的资金流入就已高达410亿美金。
在2008年的大熊市下，一些基金采用囤积现金用来
应对潜在巨额赎回的策略是有必要的，但是随着市场回
暖，这种策略也会导致资金在资产配置的效用低下，延续
该策略就显得不合时宜了。
基金的价格标签往往是最具前瞻性的指标。
通常而
言，基金的费率越低，其业绩战胜同类的可能性就越大。
低成本、低费率、低跟踪误差的极具竞争力的指数基金则
可以为投资者提供及时在投资组合中配置他们看好的市
场领域的机会。
在发达市场，如2000年8月至2012年7
月的109个滚动三年收益中，追踪标普指数的被动型基金
先锋500基金有46%的情况下其收益排名位于混合大盘股
类型的前半区域；有54%的情况下，其收益排名位于该类
别的3/4区域。
此外，若沿着市值细分，先锋小盘股指数
的业绩总体而言亦优于大盘指数的表现。
随着中国A股市场日趋成熟，被动型投资在过去几年
越发受到市场青睐。
在中国指数基金产品的十年发展中，
中国的指数化投资的标的从仅仅投资一些规模类的指数，
如沪深300指数等，发展到积极创新、积极拓展产品线，
产品投资的标的也在继续不断的丰富。
睿诚达远智得其乐提示：本材料为客户服务材料而非基金宣传推介材料，不构成投资建议、承诺或任何法律文件。
投资有风险，基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成新基金业绩表现保证，投资前请阅读相关法律文件。
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截至2012年上半年末，中国基金业共有173只指数化产品，总规模已达3710亿元，占整个基金的15.18%，这一比例位于全球第四位。
此外，指数化投资产品的运作模式也发生了变化，从简单的指数投资到LOF、ETF，再到分级基金，联接基金，跨境、跨市场ETF指数基金，为基金行业的发展带来了非常多的机遇。
但与美国ETF相比，中国ETF市场仍有很大发展空间。
就规模而言，美国市场ETF规模达1万亿美元，产品有1000多只，而中国的ETF规模为1200亿元人民币的水平，这其中还包括最近发行规模巨大的两只300ETF，所以中国ETF 在从规模来看还有非常大的发展空间；从交易量来看，美国市场ETF的交易量占到整个市场交易量的10%左右，而中国目前仅占整个市场交易的1%左右，ETF作为一个工具性的产品，发展空间无疑是巨大的。
目前，中国的ETF主要集中在权益类方面，A股市场当前的估值水平已到近几年的低点区域，无疑推动了投资者对被动投资的理解和需求。
展望未来，无论是商品、固定收益产品、货币等均有可能推出ETF产品，这也会为ETF 带来更好的发展机遇。
基于此基础，未来基金业还需要做出更多的创新，比如杠杆ETF、反向ETF等，品种会越来越丰富，股票类被动投资也会向更加细化的市场和行业发展，必将为投资者提供更多的投资标的和投资选择，也一定会使这个市场越来越有吸引力。
-本文部分内容参考《Passive
Success》。