财务管理计算题经营杠杆系数
财务管理学作业营业杠杆和财务杠杆的计算及概念
课程代码：303A 课程名称：财务管理学财务管理作业（第一次）一、资金时间价值练习1、企业需要设备一台，买价为60000元，可使用10年；如租用则每年付年末付租金7000元，除此之外买和租的其他情况一样，假定利率为8%，试分析采用哪种方式更好。
解：10年每年年末支付租金7000元的现值和为：PV A10 =A*PVIFA I,n =A*PVIFA8%,10=7000×6.710=46970(元)因为租用设备共需花费46970元<60000元所以企业采用租赁方式更好。
2、你现年30岁，正在考虑全职的MBA学习。
两年内每年的学费和其他直接费用为8万元。
另外，你还需要放弃一个年薪为10万元的工作（工作到55岁）假定学费和工资均在年末支付。
作为获取MBA学位的结果，预计你毕业后的收入为每年（不考虑通货膨胀因素）15万元，且持续到你55岁。
你是否进行这项人力资本的投资。
解：如果不考虑MBA学习：55-30=25（年）25×10=250万元如果获取MBA学位：55-2-30=23（年）23×15=345万元345万-8万=337万元因为337万元>250万元所以应进行这项人力资本投资。
3、假设你购买了一套价值为62.5万元的房子，首付比例为20%，余下款项按年利率6%以房屋作抵押向银行贷款，并在今后的五年内连本带利分期偿还。
通过计算请填列下表：(注：四舍五入取小数点后两位，最后一年结清利息和本金)（1）第一年支付额：PVA5=A*PVIFA I,n=A*PVIFA 6%,5=A*4.212500000=A *4.212 ,所以A=118708.45（元）第一年支付利息：500000×6%=30000（元）第一年本金偿还额：118708.45-30000=88708.45（元）第一年贷款余额：500000-88708.45=411291.55（元）（2）第二年支付额：118798.45（元）第二年支付利息： 411291.55×6%=24677.49（元）第二年本金偿还额： 118798.45-24677.49=94030.96（元）第二年贷款余额：118798.45-94030.96=317260.59（元）（3）第三年支付额：118798.45（元）第三年支付利息： 317260.59×6%=19035.64（元）第三年本金偿还额： 118798.45-19035.64=99672.81（元）第三年贷款余额： 317260.59-99672.81=217587.78（元）（4）第四年支付额：118798.45（元）第四年支付利息： 217587.78×6%=13055.27（元）第四年本金偿还额： 118798.45-13055.27=105653.18（元）第四年贷款余额： 217587.78-105653.18=111934.60（元）（5）利用倒推得出结果：第五年支付额：118798.45（元）第五年支付利息：118798.45×5-（30000+24677.49+19035.64+13055.27）=6773.85（元）第五年本金偿还额：118798.45-6773.85=111934.60（元）第五年贷款余额：111934.60-111934.60=0.00（元）二、期望收益率及投资报酬率练习假定甲公司打算生产一种产品，根据市场预测可能获得年度报酬率及相应的概率如下表：假定甲公司风险报酬系数为9%，目前银行存款利率为6%。
财务管理计算题详解
二、计算题（12小题）1. 甲公司需用一台设备，买价为6200元，可用6年。
如果租用，则每年年初需付租金1200元，年利率为8%。
试判断:该企业应租用还是购买该设备?解：用先付年金现值计算公式解：计算6年租金的现值得：V=A ×PVIFAi ，n ×（1+i ）=1200×PVIFA 8%,6 ×（1+8%）=1200×4.623×1.08=5991（元）<6200（元）因为设备租金的现值小于设备的买价，所以企业应该租用该设备。
2. 乙公司刚发行的债券面值100元，期限5年，票面利率10%。
采用每年年末付息一次， 到期一次还本的方式，投资者要求的收益率为12%。
债券发行价格为90元。
问：（1）是否应购买该债券？解：债券的价值V=I ×PVIFA i ，n + M ×PVIF i ，n=100×10%×PVIFA 12%,5 +100×PVIF 12%,5=10×3.605+100×0。
567=92.75（元）>90（元）因为债券的价值大于债券的发行价格，所以企业应该购买此债券（2）若按单利每年计息一次，到期日一次还本付息，是否应购买该债券？解：按单利每年计息时：债券的价值V=I ×5×PVIFi,n+M ×PVIFi ，n=100×10%×5×PVIF 12%,5+100×PVIF 12%,5=50×0.567+10×0.567=85.05（元）<90(元)因为债券的价值小于债券的发行价格，所以企业不购买此债券3. 丙公司发行优先股股票，在未来时间里，每年送股利为10元/每股；假设国库券利率为10%，股票的市场平均收益率为15%，该股票的β系数为1.2；若该优先股市价为70元/股，是否应当购买？解：根据资本资产定价模型：)(F M i F i R R R R -+=β=10%+1.2×（15%-10%）=16%由于优先股的估值为永续年金的估值。
财务管理—杠杆效应
企业每股收益变动率相当于息税前利润变 动率的倍数。 DFL＝ EPS / EPS
EBIT / EBIT
DFL＝ EBIT EBIT I
DFL＝
EBIT
EBIT I D /(1 T )
例：A、B C三家公司，资本总额均为 1000万元，所得税税率均为30%。B公司债 务利率10%,C公司债务利率10.8%。三个公 司2011年EBIT 均为200万元，2012年均为 300万元，EBIT 增长了50%。
（三）财务杠杆与财务风险
财务风险——企业由于筹资原因产生的 资本成本负担而导致的普通股每股收益 波动的风险。
财务风险的衡量——财务杠杆系数
DFL度量每股收益（EPS）对息税前收益 （EBIT）变动的敏感程度；
DFL越高，表明每股收益的波动程度越大， 财务风险也越大。
（一）总杠杆 总杠杆——是经营杠杆与财务杠杆的综 合，指销售量（额）的变动对每股收益 变动的影响。
营业收入变动前 营业收入 营业成本： 固定成本 变动成本 息税前利润 营业收入增长50%
A公司 10000
7000 2000 1000 15000
营业成本： 固定成本
7000
变动成本
3000
息税前利润
5000
息税前利润增长（%） 400
B 公司 11000
2000 7000 2000 16500
2000 10500 4000 100
每股收益EPS
EPS＝(EBIT I )(1T ) D N
例：某公司2011年EBIT 200万元，利息50万 元，所得税税率20%，普通股股数200万股，则：
财务管理例题整理
财务管理例题整理杠杆效应与资本结构例题Kw?5%?40%?6%?15% ?9%?45%?6.95%1.【例】某企业取得5年期长期借款200万元，年利率10％，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率0.2％，企业所得税率20%，该项借款的资本成本率为：一般模式%??（1?20%5%?104006%?150?）9%?1600173Kb??8.016?%Kw??8.05%1??0.2@0150?16002150折现模式（考虑时间价值）：即：200×（1-0.2%）=200×10%×（1-20%）（P/A，Kb，5）+200×（P/F，Kb，5）用8%进行第一次测试：16×（P/A，8%，5）＋200×（P/F，8%，5）＝16×3.9927＋200×0.6806＝200＞199.6 用9%进行第二次测试：16×（P/A，9%，5）＋200×（P/F，9%，5）＝16×3.8897＋200×0.6499＝192.22＜199.6 按插值法计算：解之得K =8%+ =8.05%kb?89.6?200 ?9%?82.22?200199.6?2002.【例】某公司普通股β系数为?1.5，此时一年期国债利率5％，市场平均报酬率15％，则该普通股资(9%?8%)192.22?200本成本率为：3.【例】某公司普通股市价30元，筹资费用率2％，本年发放现金股利每股0.6元，预期股利年增长s率为10％。
则：0.6?（1?10%）Ks? +10%=12.24% 30?（1-2%）4.【例】某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2% 留存收益资本成本=[2×（1＋2%）/25]×100%＋ 2% =10.16%。
5.【例】万达公司20×5年期末的长期资本账面总额为1000万元，其中：银行长期借款400万元，占40％；长期债券150万元，占15％；普通股450万元，占45％。
财务管理学计算题
1、某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5%2、某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。
（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？（1）（500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元）债券价格应低于548.8元才值得购买（2）500（PVIF，5%，4）+500*8%（PVIFA，5%，4）=553.34（元）债券价格应低于553.34元才值得购买3、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。
B公司股票市价每股8元，上年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。
该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。
计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。
A公司股票价值=0.21510%⨯+（％）－5％＝4.2（元）<12元，不值得购买；B公司股票价值=0.510％＝50（元）>8元，值得购买。
4、某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。
如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。
年利率5%，试比较该库房应采取哪种方式取得合算？方式一的租金现值=3（1+5%）（PVIFA,5%,20）=39.26（万元）方式二的租金现值=10+2（PVIFA,5%,19）(PVIF,5%,1)=33.01（万元）两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。
7、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，三种股票所占比重分别为25%、35%和40%，其贝他系数分别为0.5、1和2，股票的市场收益率为12%，无风险收益率为5%。
中级财管第五章习题
中级财务管理第五章筹资管理（下）单选题（2022年）某公司2021年销售额为1000万元，资金平均占用额为5000万元，其中不合理部分为400万元，因市场行情变差，预计公司2022年销售额为900万元。
资金周转速度下降1％。
根据因素分析法，预计该公司2022年度资金需要量为（）万元。
A.4181.82B.4545.45C.4099.01D.4819.23【正确答案】A【答案解析】本题考核的知识点是因素分析法。
2022年销售额增长率＝（900－1000）/1000×100％＝－10％，预计该公司2022年度资金需要量＝（5000－400）×（1－10％）/（1－1％）＝4181.82（万元）。
单选题（2014年）采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。
A.现金B.存货C.长期借款D.应付账款【正确答案】C【答案解析】经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
【例】甲公司2018年实现销售收入100000万元，净利润5000万元，利润留存率为20％，公司2018年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：（单位：万元）公司预计2019年销售收入比上年增长20％，假定经营性流动资产和经营性流动负债与销售收入保持稳定的百分比，其他项目不随销售收入变化而变化，同时假设销售净利率与利润留存率保持不变，公司使用销售百分比法预测资金需要量。
要求：1.计算2019年预计经营性资产增加额。
2.计算2019年预计经营性负债增加额。
3.计算2019年预计留存收益增加额。
4.计算2019年预计外部融资需求量。
【答案及解析】1.经营性资产增加额＝基期经营性流动资产×销售增长率＝（1500＋3500＋5000）×20％＝2000（万元）2.经营性负债增加额＝基期经营流动负债×销售增长率＝3000×20％＝600（万元）3.留存收益增加额＝基期净利润×（1＋销售增长率）×利润留存率＝5000×（1＋20％）×20％＝1200（万元）4.外部资金需求量＝经营资产增加－经营负债增加－留存收益增加＝2000－600－1200＝200（万元）【例】某企业历年现金占用与销售额之间的关系如表所示，需要根据两者的关系，采用高低点法来计算现金占用项目中不变资金和变动资金的数额。
财务管理计算题
第八章：四、计算分析题1、某人存入银行40 000元，年利率为6%，每季度复利一次。
要求计算： ⑴此笔存款达到100 000元的存款期限。
答案：100000＝40000×（S/P ，1.5％， n ），即（S/P ，1.5％，n ）＝2.5 当 n=6时，611.0152.4799=； 当n=7时，621.152.5171=所以， 2.5 2.47996161.540361.62.5171 2.4799n -=+=≈-季度。
也即约15.4年。
⑵如果要求在3年末使存款本息达到60 000元，则存款利率应达到多少？ 答案：40000×（S/P ，i ，12）＝60000，即（S/P ，i ，12）＝1.5当3%i =时，（S/P ，i ，12）＝1.4258；当4%i =时，（S/P ，i ，12）＝1.6010 所以， 1.5 1.42583%*1% 3.4235%1.6010 1.4258i -=+=-所以存款利率必须达到季度利率为3.4235％。
2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。
问： ⑴若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？ 答案：50000×（S/P ，6％，10）＝50000×2.5937＝129685 元 ⑵ 若每年等额偿还本息，每年应还多少？答案：50000×（S/P ，12％，5）＝A ×（S/A ，12％，5） 即A ＝（50000×1.7623）÷6.3528=13870.262 元3、某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万，尚未使用的额度为20万元。
求该企业向银行支付的承诺费用。
答案：20×0.2%=400元4、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金5000元，连续提取10年，在利率为4%的情况下，现在应存入银行多少元？答案：P ×（S/P ，4％，8）＝5000×（P/A ，4％，10） 即P ＝（5000×8.1109）÷1.3686＝29632.1058 元5、某人5年后需用现金80000元，如果每年年末存款一次。
财务管理答案
财务治理答案计算与分析1. 某企业为筹集资金，方案发行债券200万元，票面利率8%；优先股200万元，股利率15%；一般股100万元，估计下一年的股利率为20%，股利以每年2%的速度递增，筹资费用率为5%。
试计算此次筹资方案的加权平均资金本钱(企业适用所得税税率为33%)。
答案：债券资本本钱率＝ 8%(1-33%) =5.36％优先股资本本钱率＝ 15％一般股资本本钱率＝20%/(1-5%) ＋2％≈23.05%综合资本本钱率=5.36%*40%+15%*40%+23.05%*20%=12.75%2. 某企业发行债券、优先股、一般股筹集资金。
发行债券500万元，票面利率8%，筹资费用率2%；优先股200万元，年股利率12%，筹资费用率5%；一般股300万元，筹资费用率7%，估计下年度股利率14%，并以每年4%的速度递增。
假设企业适用所得税税率为30%。
试计算个别资金本钱和综合资金本钱。
答案：债券资本本钱率＝ 8%(1-30%) /(1-2%) =5. 714％优先股资本本钱率＝12%/(1-5%) =12.632％一般股资本本钱率＝14%/(1-7%) ＋4％≈19.054%综合资本本钱率=5.714%*50%+12.632%*20%+19.054%*30%=11.10%3. 某企业有资产2021万元，其中负债800万元，利率7%；一般股票120万股，每股发行价格为10元。
企业本年度的息税前利润为400万元，假设企业的所得税税率为30%，要求：(1)计算企业的财务杠杆系数和企业的每股利润。
(2)假设息税前利润增长20%，则每股利润为多少？(3)假设每股利润增长30%，则息税前利润应为多少？答案：(1) 财务杠杆系数=400/(400-800*7%)=1.16每股利润=[(400-800*7%)*(1-30%)]/120=2.01元(2) 每股利润=[(400(1+20%)-800*7%)*(1-30%)]/120=2.473(3) 息税前利润增长=30%/1.16=25.86% 息税前利润应=2.01+25.86%*2.01=2.53元4. 某公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。
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财务管理计算题经营杠杆系数篇一：财务管理计算题第一题：某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资产200万元，负债比率40%，负债利息率15%。
试计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
答：经营杠杆系数=息税前利润变动率÷产销业务量变动率DOL=销售额×（1—变动成本率）÷息税前利润=210×（1-60%）÷60=1.4财务杠杆系数=普通股每股利润变动率÷息税前利润变动率DFL =息税前利润÷（息税前利润-利息）=60÷=1.25复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数DTL=1.4×1.25=1.75第二题：某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票上率为8％，每年付息一次，到期还本，若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行额的0.5%，该公司适用的所得税率为30％，则该债券的资本成本为多少？答：债券发行价格=1000×8%×+1000=924.28债券的资金成本=1000×8%×/ [924.28×]=6.09%第三题：某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元，债券150万元，年利率8％，优先股100万元，年股利率15％，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33％。
该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元，下列两种方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10％；（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。
要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点（2）计算两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润（3）若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。
答：（1）公司现有普通股：25万股；增发后的普通股股数：25+500÷20=50万股；[（EBIT—150×8％）（1—33%）]÷50=[（EBIT—（500×10％+150×8％))]÷25（EBIT—12）×67%÷50=（EBIT—62）×67%÷25（EBIT—12）÷50=（EBIT—62）÷25（EBIT—12）=2（EBIT—62）EBIT—12=2EBIT—124∴ EBIT=112（2）发行前的EBIT=112；发行后的EBIT=112+50=162；财务杠杆系数DFL = EBIT÷（EBIT—I）发行债券的财务杠杆系数 DFL1 = 162÷（162-（500×10％+150×8％)）=1.62 发行股票的财务杠杆系数 DFL2 =162÷（162-150×8％）=1.08发行债券的每股利润=[×-100×15%]/25=2.08发行股票的每股利润=[×-100×15%]/50=1.71（3）若不考虑风险因素，发行债券后的每股利润（2.08元）大于发行股票后的每股利润（1.71）元，所以该公司应选择的最佳筹集方案为发行债券筹资。
第四题：某公司目前年销售额10000万元，变动成本率70%，全部固定成本和费用（含利息费用）20XX万元，总优先股股息24万元，普通股股数为20XX万股，该公司目前总资产为5000万元，资产负债率40%，目前的平均负债利息率为8%，假设所得税率为40%。
该公司拟改变经营计划，追加投资4000万元，预计每年固定成本增加500万元，同时可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至60%。
该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求：（1）计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆（2）所需资金以追加股本取得，每股发行价2元，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划；（3）所需资金以10%的利率借入，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆，判断应否改变经营计划。
答：（1）目前净利润=（10000-10000×70%-20XX）×=600；每股收益=÷20XX=0.29；目前负债总额=5000×40%=20XX；目前每年利息=20XX×8%=160；目前每年固定成本=20XX-160=1840；息税前利润=10000-10000×70%-1840=1160；利息保障倍数=1160÷160=7.25；经营杠杆系数DOL=（10000-10000×70%）÷（10000-10000×70%-1840）=2.59；财务杠杆系数DFL=1160÷[1160-160-24÷]=1.21；总杠杆系数DTL=2.59×1.21=3.13；（2）增资后的净利润=10000××-×=1380；每股收益=÷=0.34；息税前利润=120XX×-= 2460；利息保障倍数=2460÷160=15.38；经营杠杆系数DOL=[120XX×]÷2460=1.95；财务杠杆系数DFL=2460÷[2460-160-24÷]=1.09；总杠杆系数DTL=1.95×1.09=2.13；∵可见，与筹资前相比，每股收益提高，总杠杆系数降低∴应改变经营计划（3）每年增加利息费用=4000×10%=400；每股收益=10000××-×-24÷20XX=0.56；息税前利润=120XX×-=4800-2340=2460；利息保障倍数=2460÷=4.39；经营杠杆系数DOL=÷[120XX×40%-]=1.95；财务杠杆系数DFL=2460÷[2460--24÷]=1.32；总杠杆系数DTL=1.95×1.32=2.57；∵可见，与筹资前相比，每股收益提高，总杠杆系数降低∴应改变经营计划篇二：财务管理习题和案例第四章一单项选择1. 使用每股利润无差别点进行筹资决策，当预计的EBIT（）每股利润无差异点的EBIT时，运用负债筹资较为有利。
A．大于B．小于 C．小于或等于D．无法确定2. 企业按照年利率6%向银行借款50万元，银行要求企业保留10%的补偿性余额，则企业该项借款的年实际利率是（）。
A.6%B.7.58%C.4.47%D.8%3. 当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。
A．已税前利润增长率为零 B．息税前利润为零C．利息与优先股股息为零 D．固定成本为零4. 一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（）。
A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股5. （）成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。
A．债券 B．银行存款 C．优先股D．留存收益6. 下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。
A.在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险。
B.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大C.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动7. 资金成本包括（）。
A.筹资费用和利息费用B.使用费用和筹资费用C.借款利息、债券利息和手续费用D.利息费用的和向所有者分配的利润8. 某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
A.5%B.10%C.15%D.20%9. 下列关于经营杠杆系数表述不正确的是（）。
A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动所引起息税前利润变动的幅度B.在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越大，经营风险也就越小C.当销售额达到临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大D.企业一般可以通过增加销售金额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营风险降低10. 企业在使用资金的过程中向股东支付的股利或者向债权人支付的利息属于（）。
A.固定费用B.用资费用C.筹资费用D.不变费用11. 最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）。
A.企业价值最大的资本结构B.企业目标资本结构C.加权平均资金成本最低的目标资本结构D.加权平均资金成本最低，企业价值最大的资本结构12. 不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。
A 银行借款B 发行优先股C 发行债券D 发行普通股13. 资金成本的基础是（）A 银行利率B 资金的时间价值C 市场利率D 通货膨胀率14. 每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（）A 成本总额B 直接费用C 资金结构D 息税前利润15. 已知经营杠杆系数为2，固定成本为5万元，利息费用为2万元，则已获利息倍数为（）A.2B.2.5C.1.5D.116. 某企业本期息税前利润为3，000万元，本期实际利息为1，000万元，则该企业的财务杠杆系数为（）A.3B.2C.0.33D.1.517. 只要企业存在固定成本，当企业息税前利润大于零时，那么经营杠杆系数必（）A.恒大于1B.与销售量成反比C.与固定成本成反比D.与风险成反比二多项选择1. 下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）。
A.产品边际贡献总额B.所得税税率C.固定成本D.财务费用2. 在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。
A．银行借款B．长期债券 C．优先股 D．普通股3. 与复合杠杆系数呈同方向变动关系的是（）。
A.单价B.单位变动成本C.固定成本D.利息费用4. 在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）。
A．降低企业资金成本 B．降低企业财务风险C．加大企业财务风险 D．提高企业经营能力5. 综合资本成本的权数，可以有三种选择，即（）。
A 票面价值B 账面价值C 市场价值D 目标价值E 清算价值6. 债务比例（），财务杠杆系数（），财务风险（）A 越高，越大，越大B 越低，越小，越小C 越高，越小，越大D 越低，越大，越小7. 保留盈余的资本成本，正确的说法是（）。
A．它不存在成本问题B．其成本是一种机会成本C．它的成本不考虑筹资费用D．它相当于股东投资于某种股票所要求的必要报酬率8. 若预计其投资收益率将不稳定变动，进行留存收益成本估算的方法可以采用（）A 资本资产定价模型法B 股利增长模型法C 风险溢价法D 风险收益均衡法9. 下列说法正确的有（）A 在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额的增长（减少）所引起利润增长（减少）的程度B 当销售额达到临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大C 财务杠杆表明债务对投资者收益的影响D 财务杠杆系数表明息税前赢余增长所引起的每股赢余的增长幅度。