兼并收购系列课程之四：为收购融资答案(100分)

一、单项选择题

1. 下面属于经营杠杆特征的是（）。

A. 用固定成本生产方法代替变动成本方法

B. 由销售和内部运营融资

C. 由所有者权益而不是债务融资

D. 用变动成本生产方法代替固定成本方法

2. 关于次级债券的说法正确的是（）。

A. 次级债从不被用于为收购融资

B. 次级债是与股权具有同等地位的债务

C. 次级债在发生违约时排在夹层债务之后

D. 当发生违约时，次级债的偿付排在优先债务之后

3. 在为收购交易融资时，各种融资工具的投资者风险由低到高为（）。

A. 次级贷款-银行贷款-夹层融资-股权融资

B. 夹层融资-银行贷款-次级贷款-股权融资

C. 银行贷款-夹层融资-次级贷款-股权融资

D. 银行贷款-次级贷款-夹层融资-股权融资

二、多项选择题

4. 收购交易中，采用换股收购的劣势有（）。

A. 对股价造成不确定影响

B. 股权较债务成本更高

C. 稀释收购方公司现有股东的权益

D. 目标公司股东资本利得税延迟

5. 收购交易中，在选择采用债务融资还是股权融资时，需考虑的主要因素有（）。

A. 现有债务余额

B. 管理层风格或偏好

C. 经营杠杆

D. 对每股收益的影响

6. 收购交易中，收购要约的方式有（）。

A. 其他证券收购

B. 现金、股份及其他证券的组合收购

C. 换股收购

D. 现金收购

7. 收购交易中，采用换股收购的优势有（）。

A. 目标公司股东资本利得税延迟

B. 目标公司股东保持在存续公司中的权益

C. 在竞购中容易获胜

D. 对收购者现金的影响较小，降低了债务融资的需求

三、判断题

8. 通常情况下，具有高经营杠杆的公司不能同时保持较高的财务杠杆，否则轻微的业务下降就可能导致该公司的债券违约。（）

正确

错误

9. 通常情况下，银行贷款利率按照伦敦银行间同业拆借利率加价差区间的方式进行报价。（）

正确

错误

10. 为收购交易设定目标资本结构时，要考虑外部融资需求及拟使用的融资工具类型。（）

正确

错误