我国证券市场监管问题研究
我国证券市场监管体制的缺点与完善
我国证券市场监管体制的缺点与完善摘要：证券市场监督管理是金融监督的重要部分，指国家证券主管机关或者证券监管执行机构根据证券法规对证券发行及交易实施的监督与管理以确保证券市场的有序运行。
中国证券监管体制根据我国具体国情随着证券市场的产生和发展而逐步建立起来的并随着证券市场和法制体系的不断发展，我国证券监管体制日趋成熟和稳定。
关键词：证券市场监管体制发展历史缺点完善一、中国证券市场监管体制的发展历史中国证券监管体制是随着证券市场的产生和发展而逐步建立起来的。
其发展历程体现着证券市场改革的变化,1992年以前，我国证券市场没有集中统一的监管，主要由中国人民银行主管，国家体改委，其他政府机构和上海深圳两地政府参与管理。
1992年10月，国务院决定成立国务院证券管理委员会和中国证监会，统一监管全国证券市场，同时将发行股票的试点从上海深圳等少说地方推广到全国。
从1996年3月，中国证监会授权部分省、自治区、直辖市、计划单列市和省会城市的证券期货监管部门对证券和期货市场部分监管职责，至此形成中央和地方分级监管的全国证券监管体系。
1997年，中央决定中国证监会对上海证券交易所、深圳证券交易所和各期货交易所实行垂直管理，并分别在上海和深圳设立了监管专员办事处。
1997年金融工作会议决定对证券监管体制进行改革，完善管理体系，实行垂直领导，加强对全国证券期货业的统一监管。
考虑到特殊的政治、经济、文化、市场化进程等条件的限制，中国采用的是集中立法型监管模式，并于1998年10月正式确立。
二、中国证券市场监管中存在的缺点（一）、证券监管的法律手段存在的问题从总体上看，我国证券法律制度仍存在一些漏洞和不足：首先，证券市场是由上市公司证券经营机构、投资者及其它市场参与者组成，通过证券交易所的有效组织，围绕上市、发行、交易等环节运行。
在这一系列环节中，与之相配套的法律法规应当是应有俱有，但我国目前除《证券法》之外，与之相配套的相关法律如《证券交易法》、《证券信托法》、《证券信誉平价法》等几乎空白。
我国证券市场内幕交易的表现及监管对策
我国证券市场内幕交易的表现及监管对策分析一、引言（背景）---现状及对策研究300二、我国内幕交易的特征（新旧）-----特征及策略研究、现状及对策研究1000三、内幕交易的影响分析-------同上300四、内幕交易管制存在的困境及原因------新趋势及对的（补充）600五、监管对策800 同上一、引言内幕交易行为通常是指在证券交易中，内幕信息知情人在证券发行、交易等信息公开前非法泄露内幕信息，知情人自己或者建议他人利用内幕信息买卖相关证券的行为。
对于内幕交易人员而言，其目的主要是获得超额收益，从而减少损失，但同时损害了普通投资者的利益，违背了证券市场公开、公平、公正的原则，严重扰乱了资本市场秩序与运行机制，对证券市场的发展带来巨大风险。
随着我国证券市场的逐渐发展，内幕交易的形式与手段也更加多样化或复杂化，再加上内幕交易本身就具有的秘密性与隐蔽性，使得查处内幕交易的难度日益加大，成本也日益提升。
因此，本文主要从我国内幕交易的特征、监管困境等方面分析其在我国证券市场的表现，并提出了几点内幕交易的监管对策。
二、我国证券市场内幕交易的特征开头区别于（一）基本特征1.内幕交易人员以公司内幕人员为主，包括公司及控股公司的高层管理人员与大股东，以及为公司提供服务的与公司有密切关系的人员，比如证券，信托公司人员，收购与被收购方人员等。
内幕交易人员—般为一个主体人或一个公司，只有乐山电力(601044)的内幕交易人员有5人，并且5人所进行的内幕交易独立，互相没有串通。
2.1993—2000年问内幕信息以兼并、收购与利润分配为主。
2000年后内幕信息以兼并，收购与重大项目为主。
内幕信息以兼并、收购与资产重组最多，20个内幕交易案例中有10个案例涉及到兼并、收购与资产重组，占总数的50%；其次以利润分配与重大项目最多，各占15％；其余的为增发、公司亏损与其他情况。
3.内幕信息—般为对该证券利好的消息，只有两个内幕交易案例(厦门建发600153与大唐电信600198)的内幕信息为对证券不利的坏消息。
我国证券市场存在的问题以及解决对策
我国证券市场存在的问题以及解决对策摘要：我国证券市场形成以后对国家实体经济的发展做出了突出贡献，然而伴随着证券市场的不断发展，其存在的问题也日渐凸显，这严重制约了证券市场对经济促进作用的进一步发挥。
本文在对我国证券市场存在的问题进行深入分析的基础之上，提出了完善我国证券市场的解决对策，以期为促进我国证券市场的健康发展做出有益探索。
关键词：证券市场；问题；对策中图分类号：f830.91文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2011）10-0267-01我国证券市场起步于1990年，经过多年的发展无论是在上市公司数量方面，还是在市值规模方面都已经位居世界前列，然而与规模不匹配的是我国证券市场的健康程度。
近几年来有关股市的负面报道时时见诸报端，这从一个侧面折射出我国证券市场的问题重重。
一国证券市场是否健康将直接影响到该国实体经济的发展，鉴于此有必要对我国证券市场存在的问题进行一一梳理，从而提出相应的解决措施来促进证券市场的规范发展。
一、我国证券市场存在的问题与国外成熟的证券市场相比，我国证券市场还处于一个起步阶段，存在的各种问题既有体制层面的原因，也有管理层面的原因，具体表现在以下几个方面：1.股权结构失衡长期以来我国实行的是公有制经济体制，所有的企业都归国家所用，后来开始进行市场经济体制改革，众多国有企业纷纷改制，改制以后国有股、法人股依然占有相当大的比重，这些企业上市以后股权结构被分为了国有股、法人股以及个人股等几种形式，其中国家股以及法人股是无法上市流通的。
反映到企业经营管理中就是政府部门控制了企业的经营管理权，政府干预企业经营的意愿强烈，而广大的中小股东的权益无法得到有效保护。
2.信息披露不透明目前我国证券市场上市公司信息披露不及时、不充分的情况屡禁不止，损害投资人利益的事情屡屡发生，导致众所投资者对证券市场抱有一种抵制的心理，制约了证券市场的持续发展。
造成此种情况的原因有二，一是相关制度规范的缺失，在利益的驱动下，一些公司的大股东利用信息上的优势来钻制度的漏洞；二是违法成本的低廉，目前我国对信息造假的处罚力度还远远不足以震慑此类违规行为的出现。
我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析
二、我国证券市场现状...............................................1
2.1我国证券市场的发展状况...................................... 1
2.2我国证券机构发展概况.........................................2
三、市场存在的问题 ................................................3
3.1证券规模过小................................................3
3.2资本品种类不足.............4
3.2资本品种类不足
资本品种类、金融衍生工具无法满足不同风险偏好的投资者的需求，也无法满足我国国内企业多层次发展的大量融资需求。在发达国家的资本市场中，资本市场工具种类繁多，以香港资本市场为例，目前国际市场上的资本品种类80%以上已被其采用，在股票市场上，不仅出现了期指.期货.期权，认证股权等投资品种类，甚至美国国家出现欠条的金融衍生品，这类金融衍生工具有超过现货市场的势头。香港上市公司在债券市场的集资形式也很多样化，在票据，债券，存款证三种形式的基础上，出现了变息工具，浮息工具，信用卡应收债权等多种形式，目前香港在联交所挂牌买卖的衍生工具以增达129种，而我国大陆的证券市场除股票外，6年以上的交易工具几乎没有，而1至5年的资本品种类又受到了种种限制，不流通股占的比例也远远比发达国家大得多，这极不利于资源的有效配置。
国内证券市场的现状、问题及解决方法
国内证券市场的现状、问题及解决方法摘要：以上海、深圳证券交易所的建立为起点，我国证券市场已经走过了二十年的发展历程回顾二十多年的发展历程，我国证券市场虽然起步晚、时间短，但发展迅速，成为世界上发展最快的证券市场之一，在国民经济中正日益发挥着愈来愈重要的作用。
关键词：证券市场 实力 规模 监管 市场制度一、 我国证券市场的现状1.我国证券市场的规模较小。
就上市公司总市值而言，截至2010年年底，上证所和港交所分别为2.716万亿美元和2.711亿美元，分别位居第六和第七位，头名的纽约泛欧交易所（美国）为13.4万亿美元，高于上证所和港交所总和的两倍；2.我国证券市场功能不够完善，融资功能没有充分发挥，融资效率低下。
我国近几年通过证券市场筹集到的资金平均不超过1000亿，与银行贷款每年增长2万多亿相比，不到5%。
而在美英等直接融资的国家，直接融资的比重都超过50%，就是在德国和日本这样以间接融资为主的国家，直接融资的比重也在20%到30%。
我国长期以来直接融资比重过低，既不能适应全面建设小康社会，又不利于调整经济、转换经济增长方式、增强自主创新能力，同时也不利于防范金融风险。
3.我国证券市场的交易品种单一，可供投资者选择的机会不多。
证券市场结构单一、不合理是阻碍证券市场发展的重要因素。
我们的证券市场还是单边市场，除股票、基金、部分债券产品及少数权证外，没有更多的产品供投资者选择，证券衍生产品的创新步伐也非常缓慢，能为市场避险及套期保值所需的交易品种如指数期货、期权等才刚刚起步，证券投资业务缺乏必要的对冲工具和机制，使得业务创新缺乏基本的市场支持，从而导致了市场的高度投机性和不稳定性，证券市场年换手率及年振幅为世界证券市场之最，市场的暴涨暴跌严重削弱了其筹投资功能。
二、我国证券市场存在的问题（一） 我国证券市场监管与风险控制存在的问题1.我国证券市场监管存在的问题(1)证券市场行政化监督导致市场行为扭曲。
我国证券市场风险监管研究
中图分类号：Ｆ ３ ．１ ８２ ５
文献标识码 ：Ａ
文章编号：１７ — ９ ８ ０９０ 一 ０ ０ ６３ ０ ６（ ０）２ ￣２－ ２ ２
一
、
我国证券市场面临的主要风 险 （ ）系统性风险 一
股市是 “ 国民经济 的晴雨表” 宏观 经济形势的 。
有直接联 系，投资者可以通过分散投资的方法 ，来
遵循三个基 本原则 ： １ 有效保 护投资者利益 的原则 。 、 规范和监管证 券市场的一 个重要 目的，就是 要防止有人利用信息 优势从事各种欺诈 活动 ，以促进证券 市场的健康发 展， 实现证券市场的公开、公平 与公正原则 。因此 ，
４ 市场风险 。 、 市场风险是证券投资活动 中最普 遍 、最常见的风 险 ，是 由证券价格的涨 落直接 引起
成财务风险的因素主要有资本负债比率、资产与负
债的期限 、债务结构等 因素 。一般来说 ，公 司的资
本负债 比率越高 ，债务结构越不合理 ，其财务风险 越大 。投资者在投资时应特别注重公司财务风险的
分析 。
风险和收益 。即使是像国债这样几乎没有信用风险 的债券 ，也不是什么投资风险也 没有 。由于未来利 率变化 的不确定性 ，而导致债券 贬值的风险 ，便是 债券的利率风 险。 ３ 购买力风险。 、 在现实生活 中， 由于物价上涨 ， 同样金额的资金 ，未必能买到过去同样 的商 品。这 种物价 的变化 导致 了资金 实际购买力 的不确 定性 ， 称为购买力风 险 ，或通货膨胀风险。同样在证券市 场上 ，由于投资证券的 回报是以货币的形式来支付 的 ，在 通货膨胀时期 ，货币的购买力下降 ，也就是 投资的实际收 益下 降 ， 将给投资者带来损失的可能 。
场能形成均衡价 格 ，且该均衡价格能够正确 反映价
浅析我国证券市场存在的问题及对策
浅析我国证券市场存在的问题及对策摘要：中国证券市场是一个迅速发展的、新兴的、不成熟的市场,随着证券市场国际化进程的推进,其存在的问题也日渐凸显，存在功能错位，监督乏力等问题，这严重制约了证券市场对经济促进作用的进一步发挥。
本文着重从我国证券市场的现状分析入手，剖析证券市场存在的主要问题，并在此基础上提出了一系列解决问题的对策建议。
关键词：证券市场问题对策及建议一、我国证券市场的现状及其发展背景证券市场是股票、债券、投资基金等各种有价证券发行和买卖的场所。
证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理地配置了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。
证券市场具有投机性强、风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。
实践证明，它已成为社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分，对于推动我国企业的改革和发展，促进市场经济的建立和完善，发挥着显著的积极作用。
我国证券市场起步于1990年，经过多年的发展无论是在上市公司数量方面，还是在市值规模方面都已经位居世界前列，然而与规模不匹配的是我国证券市场的健康程度。
近几年来有关股市的负面报道时时见诸报端，这从一个侧面折射出我国证券市场的问题重重。
一国证券市场是否健康将直接影响到该国实体经济的发展，鉴于此有必要对我国证券市场存在的问题进行分析，从而提出相应的解决措施来促进证券市场的规范发展。
二、当前我国证券市场存在的问题1.股权结构失衡长期以来我国实行的是公有制经济体制，所有的企业都归国家所用，后来开始进行市场经济体制改革，众多国有企业纷纷改制，改制以后国有股、法人股依然占有相当大的比重，这些企业上市以后股权结构被分为了国有股、法人股以及个人股等几种形式，其中国家股以及法人股是无法上市流通的。
我国证券面临的问题与对策
我国证券面临的问题与对策 -证券是者通过买卖、基金、债券等形式以获利息或差价的行为,是的一种重要形式。
我国证券行业经过多年来的和壮大,逐步规范和完整了运作和监管系统,证券己经成为了领域当中重要的力量和来源,是稳定证券市场的主力军。
但是随着经济的以及证券标的的多样化，我国证券市场在不断完善和的同时，也产生了一些问题.一、我国当前证券的现状ﻭ证券是狭义概念上的,是者通过购买有价的证券,以获得收益的行为,比如买卖、债券或基金等有价证券,从中获取利息或差价，是一种直接形式的行为。
经过多年来我国证券行业的逐步壮成熟，证券了相对完善的运作系统,目前证券己经成为者的重要渠道,证券倡导的价值理念逐渐得到了市场和人们认同和接受,在市场当中的影响日益加大，所以证券在领域己经成为了重要的来源和力量，是稳定证券市场的主力军。
我国证券随着市场规模的扩大而不断,创新意识逐渐增强，的新品种也开始涌现,**种基金如债券基金、指数基金和货币市场基金应运而生并迅速，不仅为提供了更多筹集的渠道，对国民经济的持续也具有重要的意义。
ﻭ我国证券的离不开经济的，所以经济是证券的前提。
XX稳定、经济态势良好、制度的变化和革新以及人民生活水平不断提高等等都为证券市场的创造了有利的条件，这些条件正是我国证券的重要环境，所以我国证券市场的快慢与我国经济的联系紧密。
随着我国经济的飞速，我国的金融市场也逐渐向世界发达国家看齐,尤其加入世贸组织后证券市场更是有了质的飞跃,但在高速的同时也伴随着很多潜在的风险和不利因素。
二、我国证券中面临的问题和世界发达国家相比,我国的证券市场有着相对特殊性，不仅自身发育成长的时间短,资本市场也不完善,相关部门监管不到位，建立的法律法规尚待完善。
总而言之，这些问题主要集中在内部自身治理结构以及外部市场环境及法律监管等方面.（一）内部管理存在缺陷在我国证券的管理模式中,内部的管理存在着一定的缺陷。
首先是制度的缺陷。
内部会计控制制度的缺陷阻碍了证券的结算，尚待规范和完善，证券的需要内部会计做出准确、客观、真实的会计记录，但当前证券的过程中,很多从业人员执行效率不高，往往忽视了这项工作,或是因缺乏相关的专业知识基础而对这部分的工作不加以重视,导致报告中数据的不准确,最终影响了产品的交易的顺利性.ﻭ工作人员职业道德的丧失将会为证券的管理带用风险，当管理人和委托人发生利益冲突时，管理者会为了维持自身利益而不考虑委托人，引发.除此之外，证券的管理会因市场的监管体系的不健全而缺乏对其的有效控制，如我国证券基金的法律法规尚不健全，明显滞后于基金业的，和国外发达国家相比，我国相关的法律法规的可操控性差，证券立法也缺乏必要的延伸性。
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３ 各 自为政 的监 管 体 制降低 了证券市 场 的监 管 效率 。 ． 各级监 管部 门的职 能 、 次不 明 晰 ， 层 没有 一套 严 密 有 效 的 措 施来 确保 其履 行 职 能 ， 使 其 承 担 相 应 责 任 ， 成 事 后 并 造 监 管大 量存 在 ， 低 了监 管的 效率 。 降 我 国证 券市 场 现行 监 管 体 系 的 最 突 出 的 问题 就 是 多 头 管理 ， 出多 门。 中央 和 地 方 各 管 一块 ， 同品 种 的 证 政 不 券市 场管 理者 不 同 ， 至 一 种 证 券 的 一 、 级 市 场 之 间 就 甚 二 有不 同 的管 理 者 。 如 证 监 会 只 对 股 票 、 货 市 场 进 行 监 期 管， 对债 券市 场并 无 实 际 的 监 管 权 利 ； 国人 民银 行 虽 然 中 １９ ９２年 以后 已不 再 是证 券 市场 的 主管机 关 ， 但它 仍然 负责
定： 国有 企 业 不 能 炒 作 上 市 公 司 股 票 ， 证 监 会 在 其 后 又 但 规 定 三 类 企 业 可 以 用 自有 资 金 在 二 级 市 场 上 交 易 股 票 。
自有 资金 和信 贷 资金 的 区分 具 有 相 当 的难 度 ， 此 ， 贷 因 信 资金不 能 流 入股 市 的规 定 很 难 实施 。同 时 随 着证 券 市 场
手段 的有 效实 施 。
、
目前 我 国 证 券 市 场 监 管 存 在 的 问 题
１证 券 市 场 行 政 化 监 督 导 致 市 场 行 为 扭 曲 。 由 于 股 ． 票 市场 监 管是 在计 划 经 济 的 大 背景 下 产 生 的 ， 此 ， 监 因 其
管 手段 不可 避免 地 倾 向于行 政手 段 和 计划 管理 ， 过 发 布 通
一
和资产 重组 的法 律 问题 等 ， 有 法规均 未给 出既 符合 中国 现
国 情 又 接 近 国 际 惯 例 的 明 确 规 定 ； 乏 与 《 券 法 》 配 套 缺 证 相
的实施 细则 和相 关 法律 ， 证券 交 易法》 《 券信 誉 评级 如《 、证 法 》《 、 信托 法》 ，公 司法 》 等 《 缺乏 有效 保护 少数 股东 权 益 的 条款 ， 国际惯 例不 符合 ； 与 此外 ， 在诸 如 国际化 、 股同权 、 同 信用 期货 、 权 期指 交 易 、 外 市场 地 位 等 问 题 上 仍是 一 期 场 片空 白。而证 券法 规 体 系 不 完 整不 可 避 免 地 带来 可操 作 性 差 等 问题 ； 法律 手段 运 用上 ， 在 表现 为可操 作性 差 、 执法 力度弱 ， 能 形成 完 整 的 证 券 法 规体 系 ， 响 了这 一重 要 不 影
的 迅 速 发 展 ， 出 现 了 许 多 现 行 法 规 和 条 例 无 法 解 决 的 新 又
问 题 。 如 国 有 股 和 法 人 股 的 上 市 流 通 问 题 ， 关 企 业 收 购 有
“ 实 加强社 会 信用 建设 ， 切 逐步 在全 社 会形 成 诚信 为本 、 操
守 为 重 的 良好 风 尚 ” 因 此 ， 须 对 证 券 市 场 加 强 监 管 ， 。 必 提 高 市 场 的 安 全 性 和 运 行 效 率 ， 在 金 融 证 券 化 、 券 国 际 这 证 化趋 势加 快发 展 的今 天 ， 具 有 重 大的 现实 意义 。 更
审 批 金 融 机 构 。 这 意 味 着 证 券 机 构 在 审 批 和 经 营 管 理 上
有 信息 不对 称 和契 约 的不 完备性 （ 即仅 以净资 产 收益 率 等
少 数指 标决 定再 融 资 资格 ） 利 润进 行 操 纵 ， 而 达 到再 对 从 融 资 的 目的 。
管 效率 的政 策建 议 。 关键词 ： 券 市场 证 监 管
近几 年 来 ， 国证 券 市场 利用 信息 不 对称来 欺 骗 中小 我 投 资 者 的 现 象 时 有 发 生 ， 假 屡 禁 不 止 ， 的 是 刚 上 市 的 造 有 公 司就 在预 警 ， 充分 暴露 出 了我 国证 券 市场监 管 系统 上 这 的漏 洞 和功 能上 的不 足 ， 明存 在 着严 重 的信用 危 机 。朱 说 镕 基 总理 在九 届 人 大 第 五次 会 议 政 府 工 作 报 告 中提 出 ：
指令 计划 、 知 、 定 以及 方 针 政 策 的形 式 来 监 管 。在 行 通 规
政管 制性 市 场 中 ， 府监 管 部 门与市 场 参 与主体 处 于一 种 政 信息 不对 称 状态 ， 行政 管 制并不 能按 照 市 场 内在规 律进 行 规制 市场 。如上市 公 司 再 融 资 的重 要 条 件是 公 司净 资 产 收 益率 必 须 达 到 １ ％ ， 实 际 隐含 着 监 督 部 门 与上 市 公 ０ 这 司之 间的 契约 。在 这 一 契 约 中 ， 市公 司 经理 是 代 理 人 ， 上 掌握 着公 司 的 真 实 会 计 信 息 。为 了 获 取 再 融 资 资 格 （ 配 股 、 发 或发 行 可转 债 ） 上市 公 司具 有 强烈 的动 机利 用 现 增 ，
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《 疆 财经 》 Ｏ２年第 ４期 新 ２０
我 国证 券 市 场 监 管 问题 研 究
肖 萍 孙 梅 （ 鲁木齐职业大学）新疆职 业大学） 乌 （
内容提 要 ： 中国证券 市 场监 管是 随 着股 票 市场 的发展 而 成长起 来 的 ， 至今 已走过 了 ｌ 年历 程 ， 无 到有 ， 索 】 从 摸 发畏， 取得 了许 多成绩 。但 在 监管 中仍 存在 不足 之处 ， 文拟对 证 券监管 效 率 的现状 加 以分 析 ， 本 并提 出提 高监