国外主要通信设备商并购与剥离活动分析(2010年版)

国外主要通信设备商并购与剥离活动分析
cdbgaozhihong@
第一章 绪论
1.1 研究报告来源
两年前的 2008 年春，一篇题为《国际主要通信设备商并购与剥离活动分析》 的硕士论文在北京邮电大学通过了答辩。此文的主要研究对象是爱立信、阿尔卡 特、朗讯、诺基亚、高通、摩托罗拉、北电以及思科的并购、剥离以及个别联营 活动，研究起始点最早为 1993 年，研究时间截止到 2007 年底，跨度达 10 多年。 其研究目的主要是：通过探索这些国外主流通信设备商并购、剥离战略的重要规 律，从而对我国通信设备商的发展提供借鉴。 当时的研究结论要点如下： 并购与剥离活动是国际主要通信设备商从相对多元化向专业化转型、 向新领 域拓展的重要手段。 总体上，自上世纪 90 年代中期以来，国际主要“通信”设备商首先继续其 将非信息设备业务剥离的战略，向信息设备产业集中；然后，将（电子）IT 业 务剥离， 向以通信为主的业务组合转型； 在通信业务领域， 它们通常将通信制造、 部分专用技术、专用通信、器件以及部分低端服务业务剥离，向具备强大的技术 开发、系统设计、总体解决方案能力的高级综合性通信厂商转型。同时，逐步加 大对视讯业务、ICT 业务的并购，从而实现向信息通信技术厂商的转型。 总体上，1995~2000 年并购活动逐步升温并达到顶峰，是因特网、接入网等 子行业高速发展的必然，随着电信危机的到来，并购活动跌入低谷，经过 3 年调 整后，2004 年起有所恢复。1995-2002 年的剥离活动远较 2003-2007 年频繁，是 国际主要通信设备商大量剥离非核心业务、应对危机、进行业务组合调整的战略 所致， 目前较低的剥离活动水平标志着它们的业务组合已经达到实现其战略目标 的相对稳定、较为精简的水平。 本研究报告根据 2008、2009 年的有关新数据对《国际主要通信设备商并购 与剥离活动分析》一文进行修改与补充而成，因此《国际主要通信设备商并购与 剥离活动分析》一文的所有致谢继续有效。 目前，我国的华为与中兴已经是名副其实的“国际主要通信设备商”了，由 于多种原因没能在本文中对他们的并购与剥离活动进行分析， 所以修订后的报告 称为《国外主要通信设备商并购与剥离活动分析》 。 由于本研究是利用下班后的时间进行，且个人近一年多来事务繁忙，到了 2010 年底才基本完成本报告，特此说明。
国外主要通信设备商 并购与剥离中国 北京 海淀区 青龙桥
国外主要通信设备商并购与剥离活动分析（2010 年版）
摘 要
本文以 2008 年北邮硕士论文《国际主要通信设备商并购与剥离 活动分析》为基础，根据 2008、2009 年的有关新数据修改补充而成。 近十年来，由于技术变化、管制松绑、对新业务的需求等因素， 通信产业的环境发生了急剧变化。在应对种种变化的过程中，国外通 信设备商的并购活动是企业实现与维持竞争优势的一种重要战略手 段。兼并、收购与剥离活动是并购活动的主要组成部分，从理论的角 度看， 其目的在于使资源从对各企业具有较低战略价值的业务领域转 向具有较高战略价值的业务领域。因此，分析国外主要通信设备商的 并购与剥离活动具有如下意义： 有助于认识通信设备制造业的变化过 程与趋势， 有助于了解通信设备产业以及整个信息通信产业的变化与 发展演变，对于中国通信设备商的健康发展也具有借鉴作用。 本文主要研究 8 家国外主要通信设备商的并购与剥离活动，这 8 家企业是爱立信、阿尔卡特、朗讯、诺基亚、高通、摩托罗拉、北电 和思科。 本研究开展了对 8 厂商并购与剥离活动原始资料的系统搜集与 整理，这些资料追溯到上世纪 90 年代中期。 本研究提出了包括通信设备、IT 设备、ICT 设备、视讯设备子行 业在内的信息设备产业分类， 并以这个分类为基础对 8 厂商的具体并 购与剥离活动进行归类与分析。 本研究给出了 10 多年来各企业并购与剥离活动的频次曲线及同 期的经营业绩曲线，并结合通信产业及各企业的发展情况给以阐述， 研究中注意挖掘并阐述了各厂商并购与剥离活动的历史、 产业背景及 其战略。 本研究对 8 厂商不同行业领域的并购与剥离活动进行了多角度 的综合分析。 研究认为并购与剥离活动是国外主要通信设备商从相对 多元化的企业形态向专业化转型的重要战略举措， 是它们应对危机与 挑战的重要方法，也是它们抓住机遇、向新领域拓展的重要手段。 关键词：并购 剥离 通信设备商 信息通信技术 通信产业 电信产业
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国外主要通信设备商并购与剥离活动频次的综合分析.....................77 国外主要通信设备商并购与剥离活动领域的综合分析.....................80 国外主要通信设备商之间的并购与剥离活动.....................................88 国外主要通信设备商并购与剥离活动分析后语.................................88
第七章 7.1 7.2 7.3 7.4 第八章 8.1 8.2 8.3 8.4 第九章 9.1 9.2 9.3 9.4
北电的并购与剥离活动分析
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北电简要自述.........................................................................................63 北电的并购活动分析.............................................................................64 北电的剥离活动分析.............................................................................66 北电销售额、净利润与并购分析.........................................................69 思科的并购活动分析 .........................................................................................70 思科简要自述.........................................................................................70 思科在上个世纪的收购.........................................................................70 思科在新世纪的收购.............................................................................72 思科销售额、净利润与并购分析.........................................................74 国外主要通信设备商并购与剥离活动综合分析
目
第一章 1.1 1.2 1.3 1.4 第二章 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 第三章 3.1 3.2 第四章 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 第五章 5.1 5.2 5.3 5.4 第六章 6.1 6.2 6.3 6.4 绪论
录
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研究报告来源...........................................................................................1 研究背景、对象与意义...........................................................................1 并购与剥离的基本概念与相关理论.......................................................4 研究内容、方法与说明.........................................................................11 爱立信的并购、剥离与手机联营活动分析 .............................................. 20 爱立信简要自述.....................................................................................20 爱立信的并购活动分析.........................................................................21 爱立信的剥离活动分析.........................................................................24 爱立信的联营活动.................................................................................26 爱立信销售额、净利润与并购分析.....................................................28 阿尔卡特、朗讯的并购、剥离与联营活动分析 .......................................29 阿尔卡特的并购、剥离及手机联营活动分析.....................................29 朗讯的并购与剥离活动分析.................................................................37 诺基亚的并购、剥离及西门子的相关活动分析 .......................................43 诺基亚简要自述.....................................................................................43 诺基亚的剥离活动分析.........................................................................44 诺基亚的并购活动分析.........................................................................46 诺基亚销售额、净利润与并购分析.....................................................48 西门子手机部门的剥离.........................................................................49 诺基亚、西门子通信网络业务的联营.................................................50 高通的并购与剥离活动分析 ...........................................................................51 高通简要自述.........................................................................................51 高通的并购活动分析.............................................................................52 高通的剥离活动分析.............................................................................53 高通销售额、净利润与并购分析.........................................................54 摩托罗拉的并购与剥离活动分析 ..................................................................56 摩托罗拉简要自述.................................................................................56 摩托罗拉的并购活动分析.....................................................................56 摩托罗拉的剥离活动分析.....................................................................59 摩托罗拉销售额、净利润与并购分析.................................................61