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金融市场学复习题

名词解释

1、套期保值：指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。

2、金融互换：是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。

3、开放式基金：是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的的投资基金。

4、同业拆借市场：是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。

5、可转让大额定期存单：是由商业银行发行的、可以在市场上转让的存款凭证。

6、利率互换：是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。

7、股价指数：是反映不同时点上股份变动情况的相对指标。

8、可转换债券：指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例（转换比率）转换为该公司普通股的选择权。

9、回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。回购协议是一种以债券作抵押的融资行为。

10、远期利率协议：是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。

11、资产证券化：是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的行为，使其具有流动性。

12、期权合约：是指它的持有者有权在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的合约。

13、无差异曲线：由期望收益率和标准差为坐标轴的平面上，将期望效值相同的点所连接的一条曲线。

14、金融期货：指是交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。

15、对冲交易：即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

问答题

1、影响债券市场价格的因素有哪些？

答：（1）债券自身因素：1.债券的信用等级，更多的是影响发行价，等级越高，价格越高；

2.债券的期限，期限越长，价格越有波动性；

3.债券的票面利率，票面利率越低，价格波动性越大。

（2）外在因素：1.市场利率水平，与债券价格的反向变动关系；2.经济发展状况，经济景气则价格高，同向；3.通货膨胀，与市场利率有关，也与债券价格有关；4.新债券的发行量；

5.中央银行的公开市场业务，银根紧则价格走低；

6.国外利率，会传导从而间接影响国内利率与汇率；

7.汇率，本币贬值则利率低从而债券价格走高；

8.市场炒作因素，借发挥，心理，预期。

2、证券投资基金的优势如何?

答：（1）集合投资，将零散的资金集合起来交给专业机构投资于各种金融工具以谋取资产的增值；（2）分散风险，实现资产组合多样化；3、专业理财，从而可避免投资决策失误提高投资收益。

3、简述股本权证与备兑权证的差别。

答：认股权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增加新股售予认股权证的持有人。

备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认对的股票不是新发行的股票而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。

4、什么是远期交易？举例说明。

答：远期交易是双方约定在未来某时刻或时间段内，按照现在确定的价格进行交易。

举例：美国一家投资公司需要一笔1000万丹麦克朗的现汇进行投资，预计一年后可收回投资，并预计投资收益率为10％。但是丹麦克朗有可能贬值。于是在美国换丹麦克朗现汇用于投资的同时，就卖出一年期的丹麦克朗1000万远期。后一笔交易即是远期交易，可以避免丹麦克朗果然贬值造成的损失。

5、封闭式基金与开放式基金的区别是什么。

答：(1)期限不同。封闭式基金有固定的存续期，通常在五年以上，一般为十年或十五年；开放式基金没有固定期限。(2)发行规模限制不同。封闭式基金的基金规模是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增加发行，开放式基金没有发行规模限制，投资者可随时向基金管理人赎回基金份额，若大量赎回会导致大量清盘。(3)基金份额交易方式不同。封闭式基金持有人只能在证券交易所出售给第三者，交易在基金投资者之间完成。绝大多数开放式基金不上市交易，交易在投资者与基金管理人或其销售代理人之间进行。(4)基金份额的交易价格计算标准不同。(5)基金份额资产净值公布时间不同。(6)交易费用不同。(7)投资策略不同。

6、简述期权交易与期货交易的区别。

答：(1)权利和义务：期货合约的双方都被赋予相应的权利和义务，而期权合约只赋予买方权利，卖方无任何权利。(2)标准化。期货合约都是标准化的，而期权合约则不一定。(3)盈亏风险。期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，而期权交易买卖方的盈亏风险可能是无限的，也可能是有限的。(4)保证金。期货交易的买卖双方都须交纳保证金，而期权的买者无须交纳保证金。(5)买卖匹配。期货合约的买方到期必须买入标的资产，而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入或卖出标的资产的权利。(6)、套期保值。运用期货进行的套期保值，同时把有利不利风险转移出去，而运用期权进行的套期保值，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。

7、什么是掉期交易？举例说明。

答：指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交易。

举例：我国某公司在5月底筹措到一笔50亿日元的资金，期限3年。该公司预测日元会坚挺，美元会疲软，而该公司用汇和创汇都是美元。如果还款时，日元升值，该公司必将承受巨大汇率损失。于是，该公司与银行做掉期交易。

8、简述可转换债券的特点。

答：可转换性，利率较低，多选择性，收益的不确定性，期限较长

9、汇率变动会受到哪些国际因素和国内因素影响？

答：(1)国民经济发展状况：国民经济发展状况主要从劳动生产率、经济增长率和经济结构三个方面对汇率产生影响。(2)相对通货膨胀率：国内外通货膨胀率的差异是决定汇率长期趋势的主导因素。(3)相对利率。(4)宏观经济政策。(5)国际储备。

10、金融期货交易有哪些特点。

答：(1)期货合约交易均在交易所进行，交易双方不直接接触而是各自与交易所清算部或专设的清算公司结算。(2)期货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货寸头而无需进行最后的实物交割。(3)期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的。(4)期货交易结算是每天进行的，而不是到期一次性进行的，买卖双方在交易之前都必须在经济公司开立专门的保证金账户。

11、国家政府在资本市场中的角色定位是什么？

答：政府应该是资本市场发展的推动者和资本市场稳定的守护者。(1)资本市场制度的设计者；(2)资本市场市场机制的建设者；(3)资本市场运行的监管者；(4)资本市场中“特殊”的投资者；(5)资本市场异常时的干预者。